💵 Почему стейблкоины скучные?

Большинство дискуссий о стейблкоинах ведутся в формате войны: крипта против банков или шифропанк против децентрализации. Это отвлекает от сути, ведь борьба заключается в том, кто имеет право создавать денежные обязательства и кто забирает с них спред, получая доходность. А ещё стоит знать, кто платит по счетам, когда доверию приходит конец. Neira пишет о том, почему государства душат стейблы.

Чтобы понять, как это происходит, стоит знать, из чего состоит банковский счёт. Он включает в себя 3 элемента:
⚪️Банковский счет, которым вы пользуетесь каждый день
⚪️Конвертируемость по номиналу, обещание, что $1 равен $1
⚪️База финансирования, которая позволяет банку управлять балансом с плечом

Стейблы пытаются произвести разъединение этих элементов, разрывая связи и продавая самое привлекательное: интерфейс.

⚖️ То, что $1 равен $1, банки обеспечивают страховкой и поддержкой государства. В это же время, номинал стейблкоина — рыночный и контрактный результат. Это не токен, а балансовый отчет с прикрепленной легендой о возможности погашения. В идеальной модели эмитент держит ликвидные активы, например, T-bills, а пользователь владеет обязательствами. Стейблы буквально отделяют функцию перевода токенов от сложной механики кредитования. Вместо кредитного риска банка вы получаете риск ликвидности эмитента.

Безопасность денег не бинарна и состоит из нескольких факторов:
⚪️Номинал, гарантированный государством
⚪️Качество активов и ликвидность в стрессовой ситуации
⚪️Юридическая структура прав

Чтобы выжить без первого уровня, стейблы максимизируют надежность второго и третьего уровня. Если эмитент не способен описать структуру защиты, он продает не безопасность, а бренд.

Денежные обязательства всегда создают спред. Если обеспечение приносит 5%, а держатель стейблкоина получает 0%, кто-то кладет разницу в карман. Экономика эмитента сводится к одной строке: Доходность резервов − Операционные расходы − Стимулы = Маржа.

В 2025 году при помощи GENIUS Act и Clarity Act США запретили эмитентам выплачивать проценты холдерам. Регуляторы пытаются сохранять деньги скучными, но рынок адаптируется. Регуляторы запрещают проценты, и эмитенты переходят к ревардам, поинтам и кешбеку. Суть остаётся прежней и система наследует базовые принципы.

⏰ Один из главных плюсов стейблкоинов заключается в круглосуточной торговле. И это главное заблуждение. Торговля непрерывна, но погашение — операционный процесс. Он зависит от времени работы банков, AML-проверок, лимитов и комиссий. В спокойное время разница незаметна, а в стрессовой ситуации она становится фатальной. Если вы можете продать токен на бирже, но не можете быстро погасить его у эмитента по номиналу, цена на бирже отвязывается от $1.

Главная дилемма, о которой многие умалчивают, это доступ к счетам ЦБ. Если эмитенты получат доступ к ЦБ, это приведет к оттоку депозитов из банков. Последствия будут не идеологическими, а арифметическими. Банки потеряют ритейл и будут вынуждены замещать его более дорогими и быстрыми деньгами. Это ужесточит условия кредитования и снизит способность банков создавать новые деньги.

🛡 Государство защищает не банки, а концепцию «скучных денег». Платежные средства обязаны быть скучными, иначе они становятся подверженными набегам. Как только деньги начинают конкурировать в доходности, вы больше не обсуждаете технологии платежей. Вы обсуждаете, кого будут спасать, когда электронная таблица перестанет сходиться.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Аудио + таймкоды нашего последнего эфира с господами Хонкайо, Максоном и Мигелем.

Как всегда видеозапись стрима есть на нашем YouTube. Таймкоды ниже ❤️

• 00:00 - Разгоняемся и проверяем звук;
• 02:00 - Узнаем настроения ребят;
• 05:40 - Вайбкодинг набирает хайп среди криптанов. Ralph, golem, takopi от banteg;
• 11:50 - Bags и Web2 девы. Нарратив донатов убивает депы + новые алгоритмы твиттера продвигают старых героев;
• 25:25 - Один из героев AI агентской бычки: Shaw и Eliza вернулись, чтобы отобрать ваши деньги;
• 32:40 - SessionX, интересный экспериментальный проект от Мигеля;
• 45:30 - PumpFun Hackathon, раздадут $3 млн. проектам с лаунчпада;
• 55:25 - Оффтопим. Приватность и Метаверсы.

Приятного прослушивания 🐧

Moni Talks [основа] | Чат | Лобби [альфа]

BlackRock SELL 💰

Компания сегодня отправила $160 млн в BTC и $43,8 млн в ETH на Coinbase Prime для продажи.

Похоже оттоки продолжаются.

📈 Last Week Purchases

🔥 Strategy acquired 2,932 BTC for $264M
• Total balance: $62.4B 🚀

🟩 BitMine acquired 40,302 ETH worth ~$117M
• Total balance: $12.3B 💥

Discover and follow public portfolios & institutional reserves:
💧 DropsTab

Новый Launchpad ZAMA на Mexc

Есть опции для новых и всех пользователей (разница только в дисконте цены). Закидывать или нет лучше всего смотреть в последние часы промо.

Условия для участия:
🔵Регистрация на бирже MEXC + KYC
🔵Подтверждение участия в Launchpad
🔵Выполнение заданий
🔵Депозит от 100 USDT
🔵Торговля на споте ≥ 100 USDT
🔵Торговля фьючерсами ≥ 20 000 USDT

Основные условия:
🔵 Всего выделено: 750 000 ZAMA
🔵 Цена ZAMA: от 0.03$ до 0.04$
🔵 Лимит на аккаунт: до 10 000 USDT

Для новых пользователей лимит можно увеличить до 10 000 USDT за счёт объёма торгов на фьючерсах:
🔵50k$ — +1.5k$
🔵80k$ — +500$
🔵120k$ — +1k$
🔵200k$ — +1k$

➡️ Для новых пользователей также доступно партнерское промо с наградой 22 USDT на спот (больше информации в посте).

Сроки участия:
Подписка до 2 февраля, 13:00 UTC
Распределение аллокации: 2 февраля, 13:05 UTC

💻 Регистрация на бирже Mexc

➡️ Фри подписка на антидетект браузер Afina для моего канала

Прокси -15% | Чат | Youtube | Подарки

🟡 Роли в Discord: Где забрать прямо сейчас?! (part 2)

Совсем недавно мы обсуждали с вами получение ролей в различных web3 проектах. Решили подготовить не большим списочек с наиболее интересными на данный момент.

🤤 Ritual — $25M инвестиций

Интересуют две роли: Ritualist и Radiant Ritualist. Первая выдаётся раз в неделю самым активным участникам DS сообщества, а вторая уникальным участникам и самым преданным соответственно.

💵 Seismic — $17M инвестиций

Основной системой ролей является "Magnitude" — это уровни от 1.0 до 9.0, которые присваиваются на основе активности, вклада в сообщество, участия в чатах и событиях. Роли обновляются еженедельно (по пятницам) комьюнити-лидером.

*️⃣ PrismaX — 11М инвестиций

Тут желательно забрать аналогично хай-тир роли под названием: Stabilized (5), Navigational (6) и Groundbreaker (финальная роль 7).

💵 Rialo — 20М инвестиций

Пробуем забрать за актив Rialo Club Member ( Еженедельно по вторникам за лучший контент в club-tasks), RialOYAL (еженедельно за наибольшую активность в чатах), RialOG (для OG и постоянных контрибьюторов.

❗️ А в каких проектах прямо сейчас лутаете роли вы?!

#ST_Drop | Наши каналы