🔩 Не кладем болт на Boltz

28M$ инвеста все-таки. Да и пока особо делать ничего не надо. Только зайти на сайт и заполнить форму для Early Access.

Но если тебе даже это лень, то я не знаю, какой лайфчендж на крипте ты ждешь. 🤨

CRYPTONIX | CHAT

💵 Почему стейблкоины скучные?

Большинство дискуссий о стейблкоинах ведутся в формате войны: крипта против банков или шифропанк против децентрализации. Это отвлекает от сути, ведь борьба заключается в том, кто имеет право создавать денежные обязательства и кто забирает с них спред, получая доходность. А ещё стоит знать, кто платит по счетам, когда доверию приходит конец. Neira пишет о том, почему государства душат стейблы.

Чтобы понять, как это происходит, стоит знать, из чего состоит банковский счёт. Он включает в себя 3 элемента:
⚪️Банковский счет, которым вы пользуетесь каждый день
⚪️Конвертируемость по номиналу, обещание, что $1 равен $1
⚪️База финансирования, которая позволяет банку управлять балансом с плечом

Стейблы пытаются произвести разъединение этих элементов, разрывая связи и продавая самое привлекательное: интерфейс.

⚖️ То, что $1 равен $1, банки обеспечивают страховкой и поддержкой государства. В это же время, номинал стейблкоина — рыночный и контрактный результат. Это не токен, а балансовый отчет с прикрепленной легендой о возможности погашения. В идеальной модели эмитент держит ликвидные активы, например, T-bills, а пользователь владеет обязательствами. Стейблы буквально отделяют функцию перевода токенов от сложной механики кредитования. Вместо кредитного риска банка вы получаете риск ликвидности эмитента.

Безопасность денег не бинарна и состоит из нескольких факторов:
⚪️Номинал, гарантированный государством
⚪️Качество активов и ликвидность в стрессовой ситуации
⚪️Юридическая структура прав

Чтобы выжить без первого уровня, стейблы максимизируют надежность второго и третьего уровня. Если эмитент не способен описать структуру защиты, он продает не безопасность, а бренд.

Денежные обязательства всегда создают спред. Если обеспечение приносит 5%, а держатель стейблкоина получает 0%, кто-то кладет разницу в карман. Экономика эмитента сводится к одной строке: Доходность резервов − Операционные расходы − Стимулы = Маржа.

В 2025 году при помощи GENIUS Act и Clarity Act США запретили эмитентам выплачивать проценты холдерам. Регуляторы пытаются сохранять деньги скучными, но рынок адаптируется. Регуляторы запрещают проценты, и эмитенты переходят к ревардам, поинтам и кешбеку. Суть остаётся прежней и система наследует базовые принципы.

⏰ Один из главных плюсов стейблкоинов заключается в круглосуточной торговле. И это главное заблуждение. Торговля непрерывна, но погашение — операционный процесс. Он зависит от времени работы банков, AML-проверок, лимитов и комиссий. В спокойное время разница незаметна, а в стрессовой ситуации она становится фатальной. Если вы можете продать токен на бирже, но не можете быстро погасить его у эмитента по номиналу, цена на бирже отвязывается от $1.

Главная дилемма, о которой многие умалчивают, это доступ к счетам ЦБ. Если эмитенты получат доступ к ЦБ, это приведет к оттоку депозитов из банков. Последствия будут не идеологическими, а арифметическими. Банки потеряют ритейл и будут вынуждены замещать его более дорогими и быстрыми деньгами. Это ужесточит условия кредитования и снизит способность банков создавать новые деньги.

🛡 Государство защищает не банки, а концепцию «скучных денег». Платежные средства обязаны быть скучными, иначе они становятся подверженными набегам. Как только деньги начинают конкурировать в доходности, вы больше не обсуждаете технологии платежей. Вы обсуждаете, кого будут спасать, когда электронная таблица перестанет сходиться.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

Аудио + таймкоды нашего последнего эфира с господами Хонкайо, Максоном и Мигелем.

Как всегда видеозапись стрима есть на нашем YouTube. Таймкоды ниже ❤️

• 00:00 - Разгоняемся и проверяем звук;
• 02:00 - Узнаем настроения ребят;
• 05:40 - Вайбкодинг набирает хайп среди криптанов. Ralph, golem, takopi от banteg;
• 11:50 - Bags и Web2 девы. Нарратив донатов убивает депы + новые алгоритмы твиттера продвигают старых героев;
• 25:25 - Один из героев AI агентской бычки: Shaw и Eliza вернулись, чтобы отобрать ваши деньги;
• 32:40 - SessionX, интересный экспериментальный проект от Мигеля;
• 45:30 - PumpFun Hackathon, раздадут $3 млн. проектам с лаунчпада;
• 55:25 - Оффтопим. Приватность и Метаверсы.

Приятного прослушивания 🐧

Moni Talks [основа] | Чат | Лобби [альфа]

BlackRock SELL 💰

Компания сегодня отправила $160 млн в BTC и $43,8 млн в ETH на Coinbase Prime для продажи.

Похоже оттоки продолжаются.

📈 Last Week Purchases

🔥 Strategy acquired 2,932 BTC for $264M
• Total balance: $62.4B 🚀

🟩 BitMine acquired 40,302 ETH worth ~$117M
• Total balance: $12.3B 💥

Discover and follow public portfolios & institutional reserves:
💧 DropsTab