ST Parser

Forwarded from Gagarin Crypto (Alexandr)

Правда о $12B Figure и RWA на ZKSync

В DeFi каждый может проверить TVL приложения, протокола или блокчейна напрямую, посмотрев на активы в смарт-контрактах. Для RWA всё работает иначе, поскольку они менее прозрачны. Это привело к росту числа проектов, которые искусственно завышают свои метрики и продают себя любителям технологий. 0xngmi рассказывает об опыте работы в DefiLlama и метриках проектов.

На сайте rwa.xyz ZkSync указан как вторая по количеству RWA сеть. Учитывая то, что он не просто крупнее кого-то, а имеет огромный отрыв, то стоит задаться вопросом о происхождении этих средств.

Самый крупный актив на ZKSync — токен с «капитализацией» $235M. У него всего 11 холдеров, и за 300 дней он никогда не перемещался между адресами и не торговался. Всего 31 транзакция: выпуск токенов или сжигание. Все держатели — адреса без активности, у которых даже нет газа для транзакций.

Второй крупнейший актив с «капитализацией» $202M практически не отличается: 10 холдеров, никаких транзакций. Остальные токенизированные RWA похожи на эти примеры, и теперь вы в полной мере представляете, откуда у ZkSync такой TVL согласно rwa.xyz.

Фактически, это внутренняя база данных, которую эмитент «отражает» на блокчейне через рандомные адреса. Любые изменения в ней просто загружаются в сеть, и, скорее всего, никто даже не владеет этими активами.

Был и другой случай: компания выпустила токен, полностью принадлежащий ей, и заявила: «Этот токен представляет долю в компании, мы оцениваем её в $500M, просим добавить нас в список RWA с таким TVL». Токен нельзя было ни передавать, ни торговать, и он просто находился у них.

Неясно, зачем компании делают так: чтобы раздуть метрики, заявить о развитии ончейн или по какой-то ещё причине. Пользователи, слыша об RWA, представляют акции, которые можно купить, токенизированные дома или активы, которыми можно торговать. Здесь же ничего подобного нет.

DefiLlama отличается от многих бесполезных продуктов тем, что пользователи имеют возможность видеть корректные данные. Если бы DefiLlama показала, что у ZKSync RWA adoption в 10 раз выше, чем у Solana, хотя на Solana реально торгуют акциями, то пользователи бы насторожились. Они могли бы вложиться в $ZK, поверив, что adoption там реально выше, а потом потерять деньги. Знакомая история про альтсезон?

TVL может использоваться как метрика для получения доверия. Если TVL — просто выпуск токенов на 11 пустых адресов, то доверие не должно появляться. Многие смотрят на rwa.xyz вместо DefiLlama, но те выкладывают информацию, не фильтруя.

Недавно Figure утверждали, что выпустили RWA активов на $12B. DefiLlama проверили и нашли странности: на их бирже было всего $5M в BTC и $4M в ETH. При этом, у BTC объём торгов за сутки составил всего $2000. Их собственный стейблкоин YLDS, в котором якобы проходят все сделки по RWA, имеет в обращении менее $2M. Большинство транзакций с делаются не с основного аккаунта, а со стороннего, и почти все платежи идут оффчейн.

Непонятно, как они торгуют активами на миллиарды при такой тонкой ликвидности. Команда DefiLlama запрашивала больше сведений об RWA у Figure, но человек, который месяцами сидел с ней чате и видел процесс проверки, внезапно твитнул, что DefiLlama отказывается листить Figure из-за их количества подписчиков в Twitter.

После этого в течение нескольких дней начали приходить сообщения от крупных фондов и партнёров, мол, почему Ламы отказывают Figure. CEO их сети-партнера заявил, будто DefiLlama берёт деньги за листинг. Это полная ложь. Она потеряла на листингах много денег, но не взяла их ни разу.

Смотрите на метрики с умом и выбирайте только те платформы, которым действительно доверяете.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

65 views12:02