Культ джекпота и парадокс эргодичности: почему в крипте выигрывают только единицы?

Простой эксперимент с монеткой демонстрирует устойчивый путь к сливу депозита.

Точка зрения HFT-трейдера Thiccy - мой краткий перевод и ремарки

(осторожно, лонгрид!)

Представьте игру: вы подбрасываете монету столько раз, сколько захотите. На первый взгляд — это денежный принтер: с каждым броском ожидаемый выигрыш +20% к капиталу. Кажется, играй бесконечно — и станешь богатейшим в мире.

Но если посмотреть на статистику: 25 000 человек бросают монету по тысяче раз — почти все заканчивают с нулём на счету.

В чём подвох? Всё из-за мультипликативного эффекта. Хотя средний выигрыш каждой ставки положительный (20% прибыли), геометрическое среднее — отрицательное. При долгой игре деньги утекают, а не накапливаются.

Почему так?

Арифметическое среднее показывает “средний” выигрыш по всем исходам. Но почти всё богатство оказывается в редких джекпотах. Геометрическое среднее — это результат для “обычного” игрока.
Почти все траектории ведут к нулю. Чтобы просто не проиграть, нужно поймать 570 орлов и 430 решек из 1000. Почти весь “ожидаемый выигрыш” достаётся 0,0001% счастливчиков, которым просто повезло.

Вот этот разрыв между арифметическим и геометрическим средним — и есть парадокс джекпота. Физики называют это “проблемой эргодичности”, трейдеры — “волатильность сжирает прибыль”. Ожидаемая доходность бесполезна, если она прячется в единичных джекпотах. Гоняясь за ними, большинство сливает деп.

Криптокультура 2020-х — живой пример.

Сэм Бэнкман-Фрид (SBF) в твиттере описал свои взгляды на богатство:

- Логарифмический подход: каждый следующий доллар ценится меньше предыдущего, риск снижается с ростом капитала.

- Линейный подход: каждый доллар одинаково ценен, аппетит к риску не меняется.

Су Чжу (Three Arrows Capital) пошёл ещё дальше:

- Экспоненциальный подход: каждый следующий доллар ещё ценнее, и чем больше капитал — тем выше риск ради джекпота.

(Как мы знаем, и SBF, и Су Чжу закончили весьма плачевно)

Стартап‑культура, венчур, и массовое стремление к «степенным» (power law) успехам:

Ожидается, что основатели будут играть ва‑банк, рисковать по максимуму ради сверхприбыли. Истории Маска, Безоса, Цукерберга — когда ставили всё, чтобы стать самыми богатыми людьми на Земле — лишь подогревают этот миф. Никто не вспоминает о миллионах неудачников, которые ушли в ноль. Спасаются только избранные, перешагнувшие всё более высокий порог успеха.

Этот вкус к риску проник в повседневную жизнь.

Рост зарплат сильно отстал от роста капитала, поэтому обычные люди всё чаще видят единственный шанс вырваться вверх — в отрицательных по матожиданию джекпотах. Онлайн-казино, опционы 0DTE, мем-акции, ставки на спорт, криптомемкоины — всё это проявления экспоненциального отношения к богатству. Технологии делают спекуляции лёгкими, соцсети раздувают истории «внезапных миллионеров», затягивая всё больше людей в одну большую проигрышную ставку.

Я много лет торговал на крипторынке и видел этот сдвиг лично.

Мои успехи — это груда костей тысяч других трейдеров. Монумент напрасно потраченному человеческому потенциалу.

Когда ко мне приходят за советом по трейдингу, я вижу одну и ту же схему:

Все слишком много рискуют, слишком глубоко падают в просадку. В основе — «мышление дефицита», ощущение что ты отстаёшь, и желание догнать как можно быстрее.

Я всегда отвечаю одинаково:

Создавайте преимущество (edge), а не увеличивайте размер ставки. Не убивайте себя в погоне за джекпотом. Главное — логарифмическое богатство, т.е. оптимизация медианного исхода. Делайте свою удачу, избегайте больших просадок. Со временем вы всё равно придёте к результату.

@ZeroLawCrypto