ST Parser

Forwarded from Gagarin Crypto (Alexandr)

Почему недозалоговое кредитование никогда не будет работать?

История ваших транзакций не сделает займ более безопасным для банка или dApp. Это станет лишь ещё одним бесполезным условием, согласно которому вам можно одобрить кредит без залога. Социальную репутацию легко подделать при помощи пары ботов и подделанного скора в EthOS. Прибыль с перпов, которая является ещё одной причиной выдать кредит, испаряется в один миг после каскада ликвидаций.

Как мы знаем, логика недозалогового кредитования строится на кредитном рейтинге кошелька и не является особо надёжным источником истины. Вся концепция упирается в одно слово: доверие. В нашем мире доверие пишется пятью буквами и выглядит как SYBIL. Basit рассказывает, почему 3Jane и другие протоколы могут превратиться в микрозаймы, которые раздают деньги направо и налево.

Хотите ли вы выдать кредит в размере $50K кошельку, у которого есть 10К фолловеров в Twitter, $2M объёма на Hyperliquid и EthOS-скор около 1600? Если да, то окей, вы только что отдали займ непонятно кому.

Если заёмщик не возвращает деньги, создаёт новый аккаунт и повторяет это из раза в раз, то кредиторы оказываются в среде с абсолютно неконтролируемыми рисками. У них есть обещание, что деньги когда-нибудь вернут, и в итоге протокол уходит в минус из-за плохих долгов, а заёмщики исчезают, разрушая идею недозалогового кредитования ещё до её запуска.

Можно смотреть на разные идеологически близкие продукты: флеш-кредиты AAVE работают похоже, но погашаются в том же блоке, Goldfinch работает только с KYC-компаниями, оффчейн-контрактами и полноценными проверками, как в TradFi. У всех должно быть юридическое айдентити, и вы не сможете арестовать 0.5 BTC на Ledger где-нибудь в Пакистане.

Есть два варианта возможного разрешения проблемы:
— Токенизация реальных активов и юридические взыскания. Эскроу можно хранить в L1, а ликвидации проводить через смарт-контракты. Над этим уже работают Maple и Goldfinch
— ZK-доказуемая личность, которая формирует кредитный рейтинг. Вы сможете через ZK доказать, что владеете $300K в ETH, и контракт, зная об этом, сможет выдать вам кредит. В случае вашей ликвидации, средства будут переведены кредитору

В таких случаях кредитование будет работать и без залогов, но нам приходится приблизиться к TradFi и уйти от концепции шифропанка. Кредитование нужно строить на нескольких принципах: если вы не можете забрать залог, то вы не должны выдавать займ. Если вам неизвестна личность заёмщика, то вы не сможете вернуть долг. Единственный разумный путь — ZK-пруфы, и будущее точно за ними.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник

85 views12:03