ЦФА: что, как, и стоит ли
📩 Все, наверное, уже получали предложения от банков и брокеров инвестировать в ЦФА (цифровые финансовые активы). Тема стремительно раскручивается, самое время обсудить плюшки и риски.
💲 Сегодня уже 200 млрд рублей в обращении, 580 выпусков, 150 эмитентов, рынок растет взрывными темпами. Главный плюс - скорость и простота эмиссии (до нескольких дней), а также технологичность цифрового учета. Активно продвигается властями, мотив - возможности обхода санкций в условиях “валютного контроля” со стороны западных партнеров.
🏛 Выпускают чаще всего банки, а эмитенты - самые разные, вплоть до МСП. Объектом учета могут быть долговые обязательства компаний, золото, индексы, паи фондов, объекты недвижимости и много чего еще. Самый распиаренный пример - токены Норникеля в рамках программы мотивации персонала. Оговоримся сразу: это не крипта, хотя используются элементы технологии блокчейна.
Чаще всего выпускается цифровой аналог облигаций со схожими характеристиками:
✔️ Срок обращения (в основном год-два);
✔️ Ставка купона (сопоставима с корпоративным и бондами);
✔️ Номинал чаще всего от 1000 руб.;
✔️ Можно продать до погашения.
Теперь о рисках, многие из которых будут нивелироваться со временем.
▪️ Объемы выпусков небольшие. Рынок хоть и растущий, но пока еще совсем молодой и потому узкий и низколиквидный.
▪️ Вторичный рынок не сформировался: первые выпуски появились в 2023 г. Продать на вторичке будет сложно.
▪️ Кредитный риск эмитента - здесь мало чем отличается от облигаций.
▪️ Инфраструктурные риски - надежность и совместимость платформ - организаторов эмиссии. Но уже налажен контроль со стороны ЦБ.
▪️ Судебная защита. Если в судах давно знакомы с акциями и облигациями, то с ЦФА сроки рассмотрения непредсказуемы: придется объяснять судье, что это такое.
▪️ То же самое с налогообложением. В НК все необходимые поправки внесены, но в ФНС мало профильных специалистов.
▪️ Институционалы входить не спешат: у них требования к экспертизе проекта выше, чем у розничных инвесторов.
💼 Я не спешу погружаться в эту тему, пока разбираюсь и осматриваюсь. Уже не раз говорил, что для меня важна ликвидность инструмента. Возможно, на что-то решусь по мере развития рынка.
#активы #инструменты #цфа
📩 Все, наверное, уже получали предложения от банков и брокеров инвестировать в ЦФА (цифровые финансовые активы). Тема стремительно раскручивается, самое время обсудить плюшки и риски.
💲 Сегодня уже 200 млрд рублей в обращении, 580 выпусков, 150 эмитентов, рынок растет взрывными темпами. Главный плюс - скорость и простота эмиссии (до нескольких дней), а также технологичность цифрового учета. Активно продвигается властями, мотив - возможности обхода санкций в условиях “валютного контроля” со стороны западных партнеров.
🏛 Выпускают чаще всего банки, а эмитенты - самые разные, вплоть до МСП. Объектом учета могут быть долговые обязательства компаний, золото, индексы, паи фондов, объекты недвижимости и много чего еще. Самый распиаренный пример - токены Норникеля в рамках программы мотивации персонала. Оговоримся сразу: это не крипта, хотя используются элементы технологии блокчейна.
Чаще всего выпускается цифровой аналог облигаций со схожими характеристиками:
✔️ Срок обращения (в основном год-два);
✔️ Ставка купона (сопоставима с корпоративным и бондами);
✔️ Номинал чаще всего от 1000 руб.;
✔️ Можно продать до погашения.
Теперь о рисках, многие из которых будут нивелироваться со временем.
▪️ Объемы выпусков небольшие. Рынок хоть и растущий, но пока еще совсем молодой и потому узкий и низколиквидный.
▪️ Вторичный рынок не сформировался: первые выпуски появились в 2023 г. Продать на вторичке будет сложно.
▪️ Кредитный риск эмитента - здесь мало чем отличается от облигаций.
▪️ Инфраструктурные риски - надежность и совместимость платформ - организаторов эмиссии. Но уже налажен контроль со стороны ЦБ.
▪️ Судебная защита. Если в судах давно знакомы с акциями и облигациями, то с ЦФА сроки рассмотрения непредсказуемы: придется объяснять судье, что это такое.
▪️ То же самое с налогообложением. В НК все необходимые поправки внесены, но в ФНС мало профильных специалистов.
▪️ Институционалы входить не спешат: у них требования к экспертизе проекта выше, чем у розничных инвесторов.
💼 Я не спешу погружаться в эту тему, пока разбираюсь и осматриваюсь. Уже не раз говорил, что для меня важна ликвидность инструмента. Возможно, на что-то решусь по мере развития рынка.
#активы #инструменты #цфа