Привет, капиталисты! С вами RentalMan 🤝

Обзор ситуации на рынке.

⚡️В субботу я с товарищем посетил конференцию SmartLab. Забавный факт: последние 3 конференции выпадают на периоды, когда на рынке царит депрессия и в отдельных секторах рынка - даже паника. На позапрошлом мероприятии начался марш Пригожина на Москву прямо во время проведения конференции 😅Но быстро все улеглось за выходные, так что на котировках акций данный инцидент не успел отобразиться.

Какие выводы можно сделать из основных тезисов, прозвучавших на мероприятии:

1️⃣Настроения инвесторов заметно ухудшились
2️⃣Крупные капиталы держат/покупают только облигации и не планируют возвращаться в акции в ближайшей перспективе
3️⃣Прогнозы экономистов на 2026 год сдвинулись в пессимистичную сторону. По их мнению, мы находимся не в периоде восстановления, а в периоде длительного охлаждения экономики, и этот период только начинается.

📍Итого: российский рынок всегда был и видимо будет (в ближайшее время) недооцененным относительно развитых стран. Но это логично, и впереди период низких мультипликаторов, компании будут показывать все более скромные результаты, что естественно не идет на руку приверженцам фундаментального анализа.

Даже если будет казаться, что акции дешевы относительно былых цен - не обольщаться, так как в текущей фазе экономики граница «нормы» сдвинулась влево, то есть мы можем засесть на уровне индекса 2400-2500 пунктов на долгое время, и тренд скорее на снижение (быть ниже 2500 пунктов), нежели возврат на 3000+ 🤷‍♂️

🛢️Следующая новость: санкции США против «Лукойла» и «Роснефти»

После включения «Лукойла» и «Роснефти» в санкционный список (SDN List) Минфина США под санкциями оказались три четверти нефтяного экспорта России.

📉У наших нефтяников осталось не так много зарубежных активов, но, тем не менее, цена на российскую нефть снова пойдет вниз, а это приведет к падению прибыли, и, как следствие, снижение дивидендных выплат. Теоретически тот же Лукойл вообще может и не выплатить дивиденд, а так как он занимает второе место по капитализации российского рынка - наш индекс будет под ударом, что потянет за собой вниз и остальные компании.

🏛️Ставка ЦБ

В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 16,5% годовых. Хотя решение оказалось близким к консенсусу (большинство экспертов ожидали сохранения ставки на уровне 17%), рынок отреагировал снижением. Это произошло потому, что ЦБ повысил прогноз по средней ставке в 2026 году до 13-15% против 12-13% в июльском прогнозе. Рынок облигаций хоть и более фундаментален и логичен, чем рынок акций, но тоже в определенной степени живет ожиданиями. Поэтому символическое снижение ставки на 0.5% не оказало явного позитивного воздействия на индекс RGBI.

💵 Рубль с прошлого заседания немного укрепился, во многом благодаря жесткой денежно-кредитной политике.

👉Мое мнение: во многом это связано с тем, что спрос на доллары сильно снизился, в том числе со стороны бизнеса: теперь компании занимают, выпуская квази-валютные облигации с расчетами в РУБЛЯХ. Лично я продолжаю докупать валютные бонды, но теперь с приходящих купонов и пополнений портфеля. Переводить оставшуюся половину рублевых корпоративных и ОФЗ облигаций в валютные - нет желания, так как я уже не уверен, что девальвация будет идти так резко, чтобы на горизонте года доходность в квази-валютных выпусках обогнала рублевые корпораты, в которых сейчас можно зафиксировать 19-22% доходности на 2-3 года вперед.

Регулятор считает, что экономика недостаточно охладилась, несмотря на то, что рост ВВП фактически остановился и, по сути, началась рецессия. Её признаки — это спад в гражданской промышленности и строительстве, резкое сжатие внутреннего спроса из-за дорогих кредитов, а также пессимистичные опережающие прогнозы — всё, что мы сейчас и имеем.

На следующей неделе у $X5 — отчёт по МСФО за 9 месяцев. Видимо, будет снижение чистой прибыли, дивиденды ожидаю на уровне 250-260 рублей. То есть при текущих ценах около 10% доходности. Имеет ли смысл, если на рынке есть Сбер? Вопрос риторический, на него каждый сам себе отвечает, когда собирает портфель.

Приходите на эфир к друзьям из Live Трейдер ТВ сегодня в 19 👍👍👍

Друзья, нужна ваша помощь!

Если вы инвестируете в облигации — уделите, пожалуйста, 7-10 минут и пройдите небольшой опрос:

https://formdesigner.ru/form/view/241647

На его основании мы поймём, какую информацию по облигациям Вы хотите видеть на Smart-Lab и сможем стать ещё лучше и удобнее для Вас ❤️

Ваше время — это реальный вклад в то, каким станет рынок облигаций для частных инвесторов.

Спасибо за участие!

Выкладываем новую порцию видео с SMART-LAB CONF!

Собрали для вас свежие выступления и разборы компаний — здесь все самое интересное, что вышло на канале за последние дни.

Новые видео

👉Суточно.ру — российский Airbnb, который вырос в 6 раз
https://youtu.be/dCPyPz_IaAQ

👉Как IR влияет на капитализацию? Разбор компаний с капитализацией 637 млрд
https://www.youtube.com/watch?v=-PkuI_Q2Tsw

👉Softline раскрывает планы! Кластеры, AI, рост бизнеса и прогноз 150 млрд — что дальше?
https://www.youtube.com/watch?v=YM8yV4iXwas

👉АПРИ раскрывает стратегию на 2025–2027: премиум-жильё и новые регионы
https://www.youtube.com/watch?v=G5WAfzum_nI

👉Зачем бизнесу публичность? Разбор на примере IEK, Самолёт и Моторики
https://www.youtube.com/watch?v=xxBy1-lvfcI

Идите и смотрите!
*чтобы не пропустить ключевые новости рынка*

СТАРТ ПРОДАЖ БИЛЕТОВ НА КОНФЕРЕНЦИЮ
Cbonds & Smart-Lab PRO облигации 2.0

Вы ждали — мы анонсируем!
28 февраля 2026 года состоится наша вторая совместная конференция по облигациям с Cbonds!

Прошлая конференция собрала 1000 участников, и 91% опрошенных сказали, что придут снова!

Проф. участники и частные лица обсудят, как заработать на флоатерах и замещайках, какие выбирать ОФЗ и корп. бонды, и стоят ли ВДО своих рисков.

Скидка 20% уже доступна по промокоду:

CONF20

Хотите скидку больше? Проверяйте почту, ведь участникам наших прошлых конференций уже отправлен промокод на скидку 25%!

Зарегистрироваться на Cbonds & Smart-Lab PRO облигации
по самой низкой цене:
bonds.smart-lab.ru

Идеи, которые сработали: как отбить стоимость билета и заработать сверху

Пока одни инвесторы в отчаянии уходили с рынка в депозиты, другие искали инвестидеи на конференциях. И нашли на нашей прошлой Cbonds & Smart-Lab PRO облигации!

Вот вам минимум 3 идеи в бондах, которые обогнали вклады:

🔵 Длинные ОФЗ. Об этом говорили многие наши спикеры. Они принесли совокупного дохода за 03.03-30.12.2025 21% (или 25,38% годовых).

🔵 Инфляционные ОФЗ-ИН (линкеры) принесли за 03.03-30.12.2025 совокупного дохода 15,6% (или 18,85% годовых).

🔵 Из 1-го эшелона РЖД 1Р-38R с погашением в 2030 г. принесли за 03.03-30.12.2025 совокупного дохода 22,84% (или 27,6% годовых).

Наша конференция уже помогла прошлым участникам заработать в 2025 году — и в этом году вы можете быть среди них!

Промокод CONF20 ещё работает!

Присоединяйтесь до повышения цен 19 января и увеличьте доходность своего портфеля за счёт идей спикеров:
bonds.smart-lab.ru

LAST CALL ! ! !

Последний шанс купить билет по минимальной цене!
Уже завтра будет повышение — дальше только дороже.

Фиксируй цену сейчас
bonds.smart-lab.ru

Облигационеры, ваш ход!

Говорят, рынок акций — это казино. Поэтому те, кому важна предсказуемость дохода, чаще выбирают облигации. И даже говорят: облигации — это математика!

Пока акционеры нервно проверяют портфель каждые 10 минут, облигационеры живут свою лучшую жизнь.

Они смотрят прогноз погоды в Краснодарском крае, если держат бонды агросектора, и читают форумы дольщиков, чтобы понимать, как на самом деле идут дела у застройщиков.

Если вы хоть раз выбирали между ОФЗ и ВДО, а слова дюрация и НКД для вас не пустой звук — наше бинго облигационера точно для вас!

👉Заполните бинго и проверьте: может быть, уже пора вступать в Ассоциацию Владельцев Облигаций?

А если ни одного бинго не собралось — не беда. Присоединяйтесь к участникам Cbonds & Smart-Lab PRO облигации и зарабатывайте на идеях наших спикеров!

Собрать портфель вместо бинго:
bonds.smart-lab.ru

"Минфин РФ хотел бы предложить ОФЗ в юанях на 5 и 10 лет при желании рынка"

Рынок, мы хотим больше юаневых ОФЗ?

Обсудим 28 февраля!

https://bonds.smart-lab.ru