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Un pensiero profondo alla mia terra, la Romagna, devastata da un inondazione a cui nessuna regione sarebbe mai stata sufficientemente preparata 😘
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💲 Tether afferma che utilizzerà fino al 15% del suo profitto netto mensile per assegnarlo a Bitcoin.
(Monthly o trimestrale? Han scritto che già da questo mese acquisterranno)

(Protos)
Protos ci fornisce qualche informazione in più sulla storia dei 💰 Bitcoin detenuti da 💲 Tether(foto).

Evitando di cadere nello sciocco paragone con 💰 Luna-TerraUSD, l'allocazione di BTC in Tether è solo una piccola frazione rispetto a ciò che si spera essere decine e decine di miliardi di dollari in contanti o equivalenti. Questa non è una stablecoin algoritmica.

➡️ https://tether.to/en/tether-to-further-strengthen-reserves-through-purchase-of-bitcoin-with-realized-net-operating-profits

Tether, secondo i dati forniti e mai verificati, ha l'84% in cash or cash equivalents, ovvero titoli estremamente liquidi. Il resto delle garanzie si estende ad assets meno liquidi come metalli preziosi, Bitcoin, prestiti over-collateralizzati di Tether e altre cose. Questi ultimi sono destinati a svolgere il lavoro di copertura contro la svalutazione delle valute FIAT(beni rifugio against inflazione), oltre a generare profitti aggiuntivi rispetto all'uso comune di obbligazioni statunitensi che in questo momento hanno un rendimento molto elevato. In un tweet molto recente, Paolo Ardoino ha affermato che Tether ha appena 60 dipendenti.

➡️ Più precisamente, utilizzando solo i ricavi per aumentare l'esposizione, non si dovrebbe intendere l'accumulo di BTC come riserva per i Tether emesso, ma solo come un investimento aziendale separato.👍

Tether dice " Not your keys, not your bitcoin" e quindi intende detenere i Bitcoin privatamente, piuttosto che affidarsi a un servizio di custody come fanno solitamente le grandi multinazionali che detengono crypto in bilancio. Mascherandolo sotto belle parole, tuttavia, il tutto rispecchia la politica aziendale di Tether di non rendere rilevabile/sequestrabile/trasparente il collaterale degli USDT emessi (non esistono veri audit, non si sa in chiaro quali banche utilizzi, struttura aziendale fantasma etc)
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Volume di trading delle memetokens comparato alla price action di 💰 Bitcoin

(ps. questo è alpha di prima categoria, non ve li trova nessuno sti grafici)
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La percentuale di commissioni di transazione di 💰 Bitcoin originate dalle transazioni corrispondenti ad inscriptions rimangono elevate al 26%, con solo il 10,8% dei giorni di trading ad aver raggiunto una share superiore

(spiego meglio: 10,8% = percentuale dei giorni che la % di transazioni inscriptions rispetto al totale delle transazioni quel giorno, è stata superiore al 26% da quando sono nati)

Le fees cumulative delle txs degli iscriptions hanno raggiunto i +1413 BTC, equivalenti a +$38 milioni di guadagno per i miners

Il passaggio dalla maggior parte delle inscriptions corrispondenti ad 🖼 immagini, a 📨 testi , rappresenta la nascita del trend shitcoin BRC20, che ha fatto schizzare alle stelle il costo delle fee di rete a causa dell' "urgenza" di essere verificati
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I miners crypto che passano ai servizi cloud AI possono dover affrontare una battaglia.. in salita

(Bloomberg)

Non è una novità che alcuni crypto miner stiano cercando di ampliare le proprie fonti di profitto sviluppando soluzioni hardware alternative al solo mining di Bitcoin. Uno di questi è la fornitura di servizi per il settore dell'intelligenza artificiale che è sorto negli ultimi mesi.

Il buco lasciato dal passaggio di Ethereum da proof of work a proof of stake ha messo in circolazione una quantità esorbitante di schede grafiche che non avevano più impiego, e che avevano mandato alle stelle il titolo di Nvidia nel 2020 e nel 2021, per poi farlo crollare nel 2022.

💻 All'inizio Nvidia è stata lenta nel riconoscere l'importanza dell'industria crypto come fonte di affluenza di guadagno, e generatore di domanda per i suoi prodotti, ed è stata in ritardo nella produzione di hardware ad hoc per Ethereum e relative proof of works blockchain. Con il passaggio alla proof of stake, Nvidia ha visto diminuire drasticamente le vendite di nuovi prodotti. Il mercato dell'usato iniziò a scoppiare con un'enorme disponibilità di prodotti usati, molti di questi derivati dagli ex miners di ETH.

Tuttavia, Nvidia è stata rapida e accorta nel riconvertirsi per l'IA, sviluppando importanti partnerships grazie al trend portato da ChatGPT e altri prodotti simili nel 2022 e 2023. Ha saputo addattarsi in tempo lampo e ora sta lavorando con le big tech per realizzare servizi basati sull'IA.

➡️ Molti miers crypto hanno ceduto l'hardware da GPU mining per ottenere liquidità a causa di un 2022 molto competitivo per rimanere in vita. Altri, pochi, essendo sani ed essendo stati meno avidi nel 2021 e nel 2022, sono in una situazione più tranquilla (mi riferisco al bilancio finanziario). Ciò ha consentito loro di non vendere e riutilizzare l'hardware GPU per l'intelligenza artificiale e offrire servizi basati su di essa. Il confronto con le big tech è durissimo, essendo aziende con ingenti capitali (anche decine di miliardi di $) a disposizione, rispetto ai miners (massimo centinaia di milioni di $ stanziabili).

Ma qualcuno si sta facendo strada, come Hut 8, che sta facendo un ottimo lavoro compensando gli scarsi rendimenti nel bear market del mining di Bitcoin con i rendimenti nati dall'industria dell'AI che sfrutta l'infrastruttura di Hut 8 Mining per fornire servizi agli utenti finali.

⭐️ Quindi vediamo un piccolo cambio di paradigma molto interessante: i miners healthy(sani finanziariamente) si espandono dall'ambiente di mining di bitcoin, per diventare fornitori di potenza di calcolo in altre forme per vari servizi, generando altre fonti di profitto che non dipendono dall'andamento dall'hashrate, della difficulty e dalla price action di bitcoin

In altre parole. l'industria matura e i miners evolvono come categoria. E il proof of work viene legittimato come base per generare servizi tecnologici che soddisfano una domanda, a differenza di essere criticato per il super utilizzo di energia elettrica

bright days in front of us
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Stavo studiando The Current, un livestream report mensile di Kaiko sul comportamento della liquidità in giro per l'industria

Kaiko The Current maggio 2023

Ecco i più interessanti che ho selezionato (il numero corrisponde all'immagine in ordine):

🟠 La profondità di liquidità ETH nel 2% tra tutti gli exchange rimane intorno ai $250 milioni

🟠 I primi 5 exchanges costituiscono il 70% di tutta la profondità di liquidità ETH nel 2%

🟠 Il trend delle ultime settimane mostra che su🔹 ETH le Bids (ordini di acquisto a limite) sono stati in media superiori agli Asks (ordini di vendita a limite), quindi è più facile spostare il prezzo verso l'alto che verso il basso

🟠 Huobi rispetto a OKX mostra una bassa volatilità nella profondità della liquidità, quasi nulla durante il collasso di FTX, indicando che ha un orderbook sintetico e poco organico

🟠 Tether rimane la stablecoin incontrastata sugli exchange centralizzati, ed è utilizzata come coppia principale per i nuovi listings; TUSD ha conquistato la quota di mercato di BUSD e sta attaccando lentamente quella di Tether

🟠 Tether sta attaccando il dominio di USDC sui DEX, che non è stato ancora in grado di riprendersi dall'incidente di SiliconValleyBank; I volumi mostrano che USDC, per trasparenza e audit, è sempre stata la stablecoin più amata sui DEX

🟠 La ripartizione delle riserve delle due stablecoin è molto diversa: Kaiko suggerisce 3 motivi per cui i CEX preferiscono USDT:
🟢 price stability (addirittura in premium negli ultimi mesi -- significa che viene scambiata sopra a 1.00)
🟠 dominanza assoluta in termini di profondità di liquidità nell'1%;
🟢 3347 coppie esistenti contro USDT, mentre solo 324 contro BUSD e 183 contro USDC;

🟠 Grazie alla quotazione stETH, AAVE sta ampiamente battendo Compound in termini di liquidità utilizzata nelle posizioni di lend e borrowing

🟠 La pool ETH/stETH di Curve Finance negli ultimi 2 mesi è finalmente riuscita a trovare un equilibrio, a differenza degli anni precedenti che hanno visto grandi squilibri
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Pechino ha rilasciato un white paper web3 per promuovere lo sviluppo dell'industria

https://www.theblock.co/post/232404/beijing-web3-white-paper

A seguito di questa notizia, c'è stato un interessante scambio di idee tra due esperti (tral'altro entrambi cinesi), del settore.
Sto parlando di Colin Wu, autore del servizio di notizie WuBlockchain, e CZ, CEO di 🔸 Binance.


🟢🔸 CZ è stato positivo riguardo a questo documento rilasciato dalle autorità di Pechino, usando le parole:
"Interessante tempismo su questo white paper sul Web 3.0 del comitato tecnologico del governo di Pechino con l'anticipazione del 1° giugno a Hong Kong."

Nel tweet successivo ha aggiunto:
"Qualche altra pagina (che ho ricevuto come foto). Non sono sicuro dell'autenticità. Parla molto di NFT, VR, AI, metaverse, ecc. Sembra che ByteDance, JD, Baidu abbiano ciascuno le proprie sezioni. Sono stati menzionati anche Gavin Wood e Beeple. Web 3, web 3, web 3 ovunque..."


🟠 WuBlockchain, d'altra parte, era decisamente contrario, affermando:
"Un dipartimento governativo non importante di Pechino ha pubblicato un white paper web3. E qualsiasi opinione secondo cui il white paper web3 di Pechino è correlato alle criptovalute è sbagliata o esagera deliberatamente le emozioni. Si concentra sull'IA e sul Metaverso, a cui il governo cinese è più favorevole."

Colin, direttore di WuBlockchain, in un ulteriore tweet sul suo profilo twitter personale, ha scritto:
" CZ sta solo prendendo in giro gli stranieri. Dopotutto, gli exchanges fanno reddito solo quando c'è volatilità. Se anche i nazionali credono che sia vero, dovrebbero mettere in discussione il proprio buon senso."

Nel tweet successivo ha aggiunto questo, indicando volumi di trading sugli exchange a livelli molto bassi che non si vedevano da novembre 2020:
"Questo dovrebbe essere il motivo per cui CZ ha diffuso follemente 'China heat' di recente, haha." ('china heat' = sostenere la narrativa della cina bullish sulle crypto)

Chi dei due avrà ragione nel lungo periodo?
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1) Volumi ai minimi storici non sono qualcosa di cosi catastrofico; da qualche parte bisogna toccarli durante le varie fasi di bear market e bull marketp rima di vedere una nuova direzione del mercato. Chi possiede non vede ancora troppi motivi per vendere e preferisce aspettare; Chi non possiede non sente il sentimento di dover comprare e neanche di shortare. Il mercato uccide chi prova a giocare nel mezzo di questo lungo e noioso range 29k-26k

2) Tutti in calda attesa dell'esito dei dati sull'infazione e dei tassi di interesse. Ma quindi aumentano o non aumentano a Giugno? difficile dare risposta: gli ufficiali della FED hanno ribaltato le probabilità più volte negli ultimi 10 giorni con le varie affermazioni. Forse c'è spazio per uno stop temporaneo prima di vedere nuovi dati. Il mercato è cauto e attende nuovi dati e info per come agire

3) Il tetto del debito costringeva la US Treasury a non emettere nuovo debito e ad utilizzare qualche centinaia di miliardi depositati alla FED (TGA) per pagare le sue bollette, ma è finita per finire quei soldi che venivano iniettati in gioco allenendo la stretta monetaria della FED, e ora si ritrovano sul punto di dover generare ulteriore debito tramite nuove emissioni di bonds nei mesi a venire che succhieranno via quasi $1 triliardo di liquidità dagli altri mercati ( equity, crypto, etc). Questo comporta che gli ultimi 6 7 mesi sono stati positivi a livello di liquidità globale, e c'è la possibilità che la curva si inverta di nuovo (in negativo). Non c'è niente di più importante a cui SP500 e Bitcoin siano correlati.

4) Binance sotto assedio globalmente in america, in australia, in canada e qualche altro paesino; c'è la storia di nuovi licenziamenti spacciati come aggiustamenti regolari della società che effettua ogni 6 mesi; ci. sono succursali in chiusura(canada, probabilmente australia).. ma anche succursali aperte, come quella in giappone). Situazione da tenere sott'occhio: il gigante dei giganti fa qualche assestmaento per migliorare la situazione mentre CZ di Binance e Brian di Coinbase inneggiano alla Cina ed Hong Kong alludendo ad una bull run dietro l'angolo.. mmm non lo so rick, i loro adjustements aziendali non sembrano scommettere nella stessa situazione. Coinbase ha perso tantissimi volumi di trading e Binance pure passando dal 70% al 44% di dominance tra gli exchange piu importanti. Molto interessante seguire questi eventi

5) Digital Currency Group evita il pagamento il 9 Maggio di $630 milioni a Genesis, la sua sottosocietà di lending crypto a sua volta in bancarotta che deve soldi a tanti altri tra cui $1.1 miliardi all'exchange Gemini che anche lui sta scappando dall'america per la stretta regolatoria. Grayscale è sott'ochio dalle autorità di monitoraggio anche se non è ancora di dominio pubblico sull'effettiva indagine in corso. Gemini non sta messa per niente bene e cerca il tutto per tutto per rimanere in vita.

6) Miners festeggiano e si vedono felici del trend ordinals che gli ha portato interessanti afflussi di cassa per solo un breve periodo ma hanno avviato un trend interessante di prodotti dentro bitcoin che possono aumentare il volume di transazioni nel lungo termine; è recententemente nata una stablecoin che funziona esattamente come gli ordinals NFT e token BRC20. E' nato anche un bridge di NFT da Ethereum. Interessante vedere lo sviluppo futuro di questi prodotti che nascono dalla ludopatia dei token BRC20
7) Altcoin inziano a fottersene di Bitcoin e hanno un po più di coraggio di decidere per il loro futuro da sole, a differenza dei mesi precedenti che hanno seguito il boss alla perfezione e sanguinavano forte ad ogni sua scossa negativa, ma con minimi uptrend in caso bitcoin salisse. Sto parlando del comportamento che ho visto negli ultimi 10-20 giorni che potrebbe essere solo temporaneo ed un fenomeno di uscita dal bitcoin rally che aveva riinvigorito la narrativa di BTC con i crolli bancari etc...Occhio che ci vuole un secondo a rifar tornare BTC al centro della discussione e le alt a seguirlo come cagnolini, quindi occhio a far rotazioni di capitale ignoranti senza risk management adeguato. Approfittate dei dip nei vostri prodotti più amati e puntate al long term (2-3 anni). Ci si fa male altrimenti.

8) Tether asfalta i concorrenti ed è uno dei più bei paradossi di tutta l'industria: com'è possibile che un entità da $83 miliardi senza audits e senza licenze ad hoc come Paxos (busd) o Circle(usdc) o completamente trasparenti onchain(come i DAI) continui a raccogliere tutto questo capitale? Non si conoscono dove sono detenuti tutti questi soldi ( quali banche nello specifico ) in giro per il mondo e quindi Tether si allontana dai rischi di contagi bancari in territorio americano a cui le altre stablecoin rischiano di essere esposte (appunto come USDC a maggio che ha visto il depeg a 0.83$ circa). Poi le obbligazioni USA a breve termine hanno generato tantissimo ad un gigante come Tether con oltre 50 miliardi depositati in t-bills da 1 a 3 mesi.. ma diversi calcoli hanno mostrato che è quasi impossibile che abbiano generato 1,5 miliardi in 3 mesi nel Q1. Staremo a vedere come va a finire la loro avventura.

9) Le regolamentazioni esplodono everywhere. Attenzione a vederli tutti come cryptohub emergenti.. la risposta è SI e NO. Molti paesi e regioni stanno regolamentando le crypto con ampi disegni di legge che vadano a definirne tutte le controparti e tipi di prodotti, ed il migliore al momento è il MiCA in Europa. il MiCA è pesantissimo contro i principi di decentralizzazione e privacy, quindi possiamo definirlo crypto hub da questo lato? per me no. Però il MiCA crea un ambiente piu positivo per l'intervento di investitori istituzionali, per il rilascio di servizi e per l'entrare in gioco delle banche come controparte alle società crypto e tanto altro: possiamo vedere l'europa come un crypto hub in questo senso? allora si. Crypto Hub vuol dire dare un significato alle società nella regione di cosa siano le crypto e regolamentarne l'utilizzo e l'accesso a questi prodotti. Questo nel lungo termine porterà alla morte della privacy perlomeno. La decentralizzazione può continuare a vivere nei prodotti onchain come le DeFi nel senso che saranno strumenti che autoregolano le loro funzioni senza intervento umano (finta decentralizzazione se vogliamo dirci la verità). Ma aspettiamoci il peggio del peggio contro la privacy da parte delle autorità di anti riciclaggio. Lo stop al trading delle privacy coins su binance di ieri in alcuni paesi europei è solo la punta dell'iceberg. Il parlamento europeo ama tanto l'euro, e lo ama cosi tanto che farà di tutto per mettere i bastoni tra le ruote a qualunque cosa si avvicini a sfidarlo.. possono arrivare anche ad autouccidersi pur di difenderlo.
10) Bitcoin: prima i 35k o prima i 20k? Sarei felice di vedere i 35k(32 - 33 - 35.. è una metafora dell"oltre il massimo locale già raggiunto) ma vorrei una narrativa che non sia guidata dalla speculazione e purtroppo con un settore tech che traina gli indici americani mentre tutto il resto scende o vacilla non mi sento troppo a mio agio. Troppi prodotti che seguono l'AI come cani sparando titoloni e road map a riguardo. E sono sicuro che l'AI ha tantissimo da dare e lo dimostrerà ma dobbiamo anche respirare un po e rimanere con i piedi per terra per non essere l'exit liquidity di qualcun'altro; anche per non ripetere lo stesso errore di andare in fomo seguendo l'euforia, quando il 2023 e probabilmente gran parte del 2024 sono periodi di accumulo. Pazienza pazienza pazienza e disciplina disciplina disciplina.. Ci sono e ci saranno occasioni, ci sono tanti problemi da risolvere, ci sono persone da fare fuori nel mercato e ci sono un infinitià di prodotti sovraprezzati.. La FED vuole il 2% dell'inflazione a tutti i costi e il lavoro della politica monetaria restrittiva è quello di deteriorare la liquidità per far raffreddare il mercato.. possibili uptrend? SI, come quello fino adesso e forse anche oltre, ma li vedo come rally tecnici (o echo bubbles) dove da qualche parte la buy pressure sarà esausta e il gioco si invertirà dando vita ad un periodo opposto (di forse equivalente durata) di difficoltà da affrontare e che darà spazio ad occasioni di buy per appunto i più pazienti e disciplinati.. stay safe out there