Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Акции технологических компаний в среду продолжили снижаться, уронив индекс S&P 500 на 0,5% и Nasdaq — на 1,5%, Dow Jones же прибавил 0,5%. Лидерами роста стали сектора материалов (+2,3%) и энергетики (+2,2%), тогда как аутсайдером — технологии (-2,8%).
Индекс Hang Seng прибавил в четверг 0,1%. Уйти в минус ему не дали сектора телекоммуникаций (+1,1%) и потребительских товаров (+1,6%), а вот роль тормоза сыграли материалы (-4,6%).
Сегодня финансовые результаты представят Amazon, ConocoPhillips, Linde, Shell и Snap-On.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Акции технологических компаний в среду продолжили снижаться, уронив индекс S&P 500 на 0,5% и Nasdaq — на 1,5%, Dow Jones же прибавил 0,5%. Лидерами роста стали сектора материалов (+2,3%) и энергетики (+2,2%), тогда как аутсайдером — технологии (-2,8%).
Индекс Hang Seng прибавил в четверг 0,1%. Уйти в минус ему не дали сектора телекоммуникаций (+1,1%) и потребительских товаров (+1,6%), а вот роль тормоза сыграли материалы (-4,6%).
Сегодня финансовые результаты представят Amazon, ConocoPhillips, Linde, Shell и Snap-On.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
В четверг индекс МосБиржи откатился вниз на 1,2% к 2730 пунктам на фоне снижения цен на металлы и нефть, так и не получив необходимой новостной подпитки по итогам переговоров в ОАЭ. Не самые высокие объемы торгов (~65 млрд руб.) говорили о том, что распродажа не была массовой и институциональные держатели в ней почти не участвовали. В аутсайдеры ожидаемо попали ГМК Норильский никель (-3,2%) и Полюс (-2,7%), а также чувствительные к ожиданиям по ставке Озон и АФК Система (по -2,5%). Акции ГК Самолет временно стабилизировались после обвала накануне и показали околонулевую динамику. В плюсе среди немногих оказались бумаги ПИК СЗ (+0,1%), куда, видимо, перетекла часть инвесторов Самолета, и ВК (+0,9%). Растеряв около 4% относительно недавних максимумов, рынок уже не выглядит перегретым. Ждем сегодня его консолидации в диапазоне 2720–2750, учитывая, что переговорный процесс остается в активной фазе.
Вчера котировки ОФЗ находились под небольшим давлением со стороны продавцов, несмотря на публикацию достаточно нейтральных данных по недельной инфляции. Рост доходностей в основном пришелся на среднесрочные бумаги: так, доходность 4-летней серии 26228 увеличилась на 12 б. п. до 14,62%, в то время как доходности, в частности, 2-летнего выпуска 26212 и 10-летней серии 26245 поднялись на 3 б. п. до 14,24% и 15,00% соответственно. Такая динамика привела к снижению основных индексов госбумаг, и RGBILP скорректировался до 116,17 п. (-0,30%), а RGBI — до 116,47 п. (-0,23%). Доходность последнего увеличилась до 14,75% (+6 б. п.).
ЛУКОЙЛ – продолжает обсуждать продажу зарубежных активов не только с Carlyle
ИНАРКТИКА – вышли операционные результаты за 2025 г.
МД Медикал Груп – представила операционные результаты за 4К25
МТС – может отказаться от холдинговой структуры под брендом Erion
Группа РусАгро – показала в 2025 г. рост выручки
ГК Самолет – государство разберется в причинах проблем застройщика
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
В четверг индекс МосБиржи откатился вниз на 1,2% к 2730 пунктам на фоне снижения цен на металлы и нефть, так и не получив необходимой новостной подпитки по итогам переговоров в ОАЭ. Не самые высокие объемы торгов (~65 млрд руб.) говорили о том, что распродажа не была массовой и институциональные держатели в ней почти не участвовали. В аутсайдеры ожидаемо попали ГМК Норильский никель (-3,2%) и Полюс (-2,7%), а также чувствительные к ожиданиям по ставке Озон и АФК Система (по -2,5%). Акции ГК Самолет временно стабилизировались после обвала накануне и показали околонулевую динамику. В плюсе среди немногих оказались бумаги ПИК СЗ (+0,1%), куда, видимо, перетекла часть инвесторов Самолета, и ВК (+0,9%). Растеряв около 4% относительно недавних максимумов, рынок уже не выглядит перегретым. Ждем сегодня его консолидации в диапазоне 2720–2750, учитывая, что переговорный процесс остается в активной фазе.
Вчера котировки ОФЗ находились под небольшим давлением со стороны продавцов, несмотря на публикацию достаточно нейтральных данных по недельной инфляции. Рост доходностей в основном пришелся на среднесрочные бумаги: так, доходность 4-летней серии 26228 увеличилась на 12 б. п. до 14,62%, в то время как доходности, в частности, 2-летнего выпуска 26212 и 10-летней серии 26245 поднялись на 3 б. п. до 14,24% и 15,00% соответственно. Такая динамика привела к снижению основных индексов госбумаг, и RGBILP скорректировался до 116,17 п. (-0,30%), а RGBI — до 116,47 п. (-0,23%). Доходность последнего увеличилась до 14,75% (+6 б. п.).
ЛУКОЙЛ – продолжает обсуждать продажу зарубежных активов не только с Carlyle
ИНАРКТИКА – вышли операционные результаты за 2025 г.
МД Медикал Груп – представила операционные результаты за 4К25
МТС – может отказаться от холдинговой структуры под брендом Erion
Группа РусАгро – показала в 2025 г. рост выручки
ГК Самолет – государство разберется в причинах проблем застройщика
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Отзыв рейтинга: ГК Самолет — в ожидании прояснения ситуации
• Обращение ГК Самолет к премьеру М. Мишустину за господдержкой может сигнализировать о не лучшем финансовом положении застройщика и рисках, что предпринимаемые для его восстановления шаги негативно отразятся на оценке справедливой стоимости акционерного капитала. Эти риски сложно оценить на основе публичной информации.
• Компания запросила льготный кредит на 50 млрд руб. или стабилизационный инструмент на три года в обмен на блокирующий пакет акций.
• Депутат Госдумы А. Арефьев высказался в том духе, что власти разберутся в причинах возникшей ситуации и, если сочтут обстоятельства объективными, помогут компании.
• До тех пор, пока правительство не предпримет конкретные действия и (или) ГК Самолет не даст более внятные разъяснения, мы отзываем на пересмотр рейтинг и целевую цену по акциям эмитента.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#SMLT
• Обращение ГК Самолет к премьеру М. Мишустину за господдержкой может сигнализировать о не лучшем финансовом положении застройщика и рисках, что предпринимаемые для его восстановления шаги негативно отразятся на оценке справедливой стоимости акционерного капитала. Эти риски сложно оценить на основе публичной информации.
• Компания запросила льготный кредит на 50 млрд руб. или стабилизационный инструмент на три года в обмен на блокирующий пакет акций.
• Депутат Госдумы А. Арефьев высказался в том духе, что власти разберутся в причинах возникшей ситуации и, если сочтут обстоятельства объективными, помогут компании.
• До тех пор, пока правительство не предпримет конкретные действия и (или) ГК Самолет не даст более внятные разъяснения, мы отзываем на пересмотр рейтинг и целевую цену по акциям эмитента.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#SMLT
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
В четверг фондовый рынок США снизился третий день подряд, а распродажа из технологического сектора перекинулась в другие. Инвесторы продолжают под-считывать, сможет ли рост капзатрат, связанных с искусственным интеллектом, обеспечить достаточную краткосрочную доходность, чтобы считать текущие оценки обоснованными. На этом фоне индексы S&P 500 и Dow Jones потеряли по 1,2%, Nasdaq — 1,6%. Наиболее устойчивым оказался сектор коммунальных услуг, завершивший день там же, где его начал, тогда как наибольшее падение случилось в секторе материалов (-2,7%).
Отток капитала из рисковых активов в Америке отразился и на рынке Гонконга, где индекс Hang Seng тоже упал сегодня на 1,2%. Худшими оказались секторы товаров длительного пользования (-1,6%) и финансовых услуг (-1,8%), тогда как в плюсе завершить сессию удалось лишь потребительским товарам (+0,1%) и энергетике (+1,3%).
Сегодня финансовые результаты представят Philip Morris International и Biogen.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
В четверг фондовый рынок США снизился третий день подряд, а распродажа из технологического сектора перекинулась в другие. Инвесторы продолжают под-считывать, сможет ли рост капзатрат, связанных с искусственным интеллектом, обеспечить достаточную краткосрочную доходность, чтобы считать текущие оценки обоснованными. На этом фоне индексы S&P 500 и Dow Jones потеряли по 1,2%, Nasdaq — 1,6%. Наиболее устойчивым оказался сектор коммунальных услуг, завершивший день там же, где его начал, тогда как наибольшее падение случилось в секторе материалов (-2,7%).
Отток капитала из рисковых активов в Америке отразился и на рынке Гонконга, где индекс Hang Seng тоже упал сегодня на 1,2%. Худшими оказались секторы товаров длительного пользования (-1,6%) и финансовых услуг (-1,8%), тогда как в плюсе завершить сессию удалось лишь потребительским товарам (+0,1%) и энергетике (+1,3%).
Сегодня финансовые результаты представят Philip Morris International и Biogen.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
✈️Обращение ГК Самолет усилило обеспокоенность в секторе
♦️На завершающейся неделе ГК Самолет обратилась к премьеру М. Мишустину за господдержкой, запросив льготный кредит на 50 млрд руб. или другой инструмент на три года.
♦️В обмен акционеры предложили блокирующий пакет под госуправление с правом выкупа. Депутат Госдумы А. Арефьев высказался в том духе, что власти разберутся в причинах сложившейся ситуации и, если сочтут обстоятельства объективными, помогут.
♦️Если посмотреть на обязательства группы, она находится не в лучшем финансовом положении, хотя за прошлый год долг сократился на 28 млрд руб., а средняя ставка опустилась до 11%. Отношение чистого долга к скорр. EBITDA компания на конец года оценивала в 2,84.
♦️При ухудшении ситуации в секторе возможны допэмиссии и поглощения мелких компаний крупными. Многие риски учтены в ценах акций застройщиков, а ключевая ставка уже прошла свой пик, и теперь внимание участников рынка приковано к темпу ее снижения и динамике спроса на недвижимость как ключевым факторам, которые помогли бы закредитованным компаниям стабилизировать финансовое положение. Отметим, что благодаря семейной ипотеке застройщики в 4К25 и январе 2026 г. показали хорошие продажи.
♦️Реакция властей и формы потенциальной господдержки во многом определят развитие событий для ГК Самолет. Мы пока поставили рейтинг по акциям застройщика на пересмотр.
#ChartOfTheWeek
@Sinara_finance
♦️На завершающейся неделе ГК Самолет обратилась к премьеру М. Мишустину за господдержкой, запросив льготный кредит на 50 млрд руб. или другой инструмент на три года.
♦️В обмен акционеры предложили блокирующий пакет под госуправление с правом выкупа. Депутат Госдумы А. Арефьев высказался в том духе, что власти разберутся в причинах сложившейся ситуации и, если сочтут обстоятельства объективными, помогут.
♦️Если посмотреть на обязательства группы, она находится не в лучшем финансовом положении, хотя за прошлый год долг сократился на 28 млрд руб., а средняя ставка опустилась до 11%. Отношение чистого долга к скорр. EBITDA компания на конец года оценивала в 2,84.
♦️При ухудшении ситуации в секторе возможны допэмиссии и поглощения мелких компаний крупными. Многие риски учтены в ценах акций застройщиков, а ключевая ставка уже прошла свой пик, и теперь внимание участников рынка приковано к темпу ее снижения и динамике спроса на недвижимость как ключевым факторам, которые помогли бы закредитованным компаниям стабилизировать финансовое положение. Отметим, что благодаря семейной ипотеке застройщики в 4К25 и январе 2026 г. показали хорошие продажи.
♦️Реакция властей и формы потенциальной господдержки во многом определят развитие событий для ГК Самолет. Мы пока поставили рейтинг по акциям застройщика на пересмотр.
#ChartOfTheWeek
@Sinara_finance
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Как и ожидалось, в пятницу и на выходных рынок торговался преимущественно в боковике, консолидируясь при невысоких объемах (~45 млрд руб.) в диапазоне 2730–2750 пунктов. В лидеры снова вышли ЮГК (+4,2%), на фоне отскока цен на золото, Банк ВТБ (+2,4%), на ожиданиях роста дивидендов, и ГМК Норильский никель (+2,5%), благодаря частичному восстановлению котировок цветных металлов. В то же время новые санкции ЕС негативно сказались на Совкомфлоте (-2,7%), а главным аутсайдером стала «обычка» Ростелекома (-3,6%). На этой неделе геополитику с первого плана могут потеснить новости, связанные с решением ЦБ РФ по ключевой ставке. На фоне высокой январской инфляции ожидания в отношении изменения «ключа» можно охарактеризовать как умеренно пессимистичные, поэтому, в отличие от предыдущих заседаний, вряд ли стоит ожидать ралли до или сильного падения после публикации решения и комментариев регулятора.
В пятницу ближе к окончанию торговой сессии давление на котировки госбумаг усилилось, в результате чего их доходности подросли вдоль всей кривой на 5–15 б. п. Продажи активизировались после сообщения о регистрации Минфином допвыпусков ОФЗ на сумму до 2,5 трлн руб. По итогам дня доходность 2-летней серии 26212 повысилась до 14,26% (+5 б. п.), а 10-летней 26245 — до 15,12% (+14 б. п.). Индекс RGBILP снизился до 115,74 п. (-0,37%), RGBI — до 116,17 п. (-0,26%), а его доходность увеличилась до 14,81% (+6 б. п.).
НОВАТЭК – опубликует 11 февраля результаты за 2П25 по МСФО
ГМК Норильский никель – представит 11 февраля отчетность за 2П25 по МСФО
Макроэкономика – дефицит бюджета вырос в январе до 1,7 трлн руб.
Макроэкономика – в 2025 г. ВВП увеличился на 1%
Макроэкономика – в декабре чистые продажи валюты экспортерами упали
Рынок нефти – три импортера в Индии избегают закупок российской нефти
Диасофт – совет директоров рекомендовал дивиденды за 3К25
Россети – регуляторы планируют перевод крупных потребителей на более высокие региональные тарифы
Застройщики – ПИК СЗ, Группа ЛСР и Эталон Груп не будут обращаться за господдержкой
На повестке: Сбербанк — отчетность за январь по РСБУ; ЛК Европлан — операционные результаты за 4К25; ГК Самолет — телеконференция для аналитиков
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Как и ожидалось, в пятницу и на выходных рынок торговался преимущественно в боковике, консолидируясь при невысоких объемах (~45 млрд руб.) в диапазоне 2730–2750 пунктов. В лидеры снова вышли ЮГК (+4,2%), на фоне отскока цен на золото, Банк ВТБ (+2,4%), на ожиданиях роста дивидендов, и ГМК Норильский никель (+2,5%), благодаря частичному восстановлению котировок цветных металлов. В то же время новые санкции ЕС негативно сказались на Совкомфлоте (-2,7%), а главным аутсайдером стала «обычка» Ростелекома (-3,6%). На этой неделе геополитику с первого плана могут потеснить новости, связанные с решением ЦБ РФ по ключевой ставке. На фоне высокой январской инфляции ожидания в отношении изменения «ключа» можно охарактеризовать как умеренно пессимистичные, поэтому, в отличие от предыдущих заседаний, вряд ли стоит ожидать ралли до или сильного падения после публикации решения и комментариев регулятора.
В пятницу ближе к окончанию торговой сессии давление на котировки госбумаг усилилось, в результате чего их доходности подросли вдоль всей кривой на 5–15 б. п. Продажи активизировались после сообщения о регистрации Минфином допвыпусков ОФЗ на сумму до 2,5 трлн руб. По итогам дня доходность 2-летней серии 26212 повысилась до 14,26% (+5 б. п.), а 10-летней 26245 — до 15,12% (+14 б. п.). Индекс RGBILP снизился до 115,74 п. (-0,37%), RGBI — до 116,17 п. (-0,26%), а его доходность увеличилась до 14,81% (+6 б. п.).
НОВАТЭК – опубликует 11 февраля результаты за 2П25 по МСФО
ГМК Норильский никель – представит 11 февраля отчетность за 2П25 по МСФО
Макроэкономика – дефицит бюджета вырос в январе до 1,7 трлн руб.
Макроэкономика – в 2025 г. ВВП увеличился на 1%
Макроэкономика – в декабре чистые продажи валюты экспортерами упали
Рынок нефти – три импортера в Индии избегают закупок российской нефти
Диасофт – совет директоров рекомендовал дивиденды за 3К25
Россети – регуляторы планируют перевод крупных потребителей на более высокие региональные тарифы
Застройщики – ПИК СЗ, Группа ЛСР и Эталон Груп не будут обращаться за господдержкой
На повестке: Сбербанк — отчетность за январь по РСБУ; ЛК Европлан — операционные результаты за 4К25; ГК Самолет — телеконференция для аналитиков
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
⚡️ГК Самолет на телефонной конференции с аналитиками уверяла в стабильности
• С аналитиками пообщались финансовый директор Н. Голубничая и IR-директор Н. Мороз, ответившие на вопросы в связи с обращением компании за господдержкой.
• ГК Самолет, по словам ее представителей, не запрашивала непосредственно денежные средства и не имеет кассовых разрывов — она просит субсидировать процентные ставки, чтобы рефинансировать дорогой корпоративный долг. Но даже и без господдержки компания не допускает, что не произведет выплаты по облигациям в этом году, и не видит рисков для выполнения бизнес-плана, в том числе по запуску новых проектов.
• Доля П. Голубкова не продана, процесс наследования доли М. Кенина (31,6%) еще не завершен. Акционеры не планируют отдавать свои акции, которые предложили лишь в качестве обеспечения без смены собственника. Вариант допэмиссии не рассматривается.
• В середине 2025 г. рентабельность по EBITDA достигла пиковых 30%, и этот уровень ГК Самолет рассчитывает сохранить, если готовность стройки не снизится.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
• С аналитиками пообщались финансовый директор Н. Голубничая и IR-директор Н. Мороз, ответившие на вопросы в связи с обращением компании за господдержкой.
• ГК Самолет, по словам ее представителей, не запрашивала непосредственно денежные средства и не имеет кассовых разрывов — она просит субсидировать процентные ставки, чтобы рефинансировать дорогой корпоративный долг. Но даже и без господдержки компания не допускает, что не произведет выплаты по облигациям в этом году, и не видит рисков для выполнения бизнес-плана, в том числе по запуску новых проектов.
• Доля П. Голубкова не продана, процесс наследования доли М. Кенина (31,6%) еще не завершен. Акционеры не планируют отдавать свои акции, которые предложили лишь в качестве обеспечения без смены собственника. Вариант допэмиссии не рассматривается.
• В середине 2025 г. рентабельность по EBITDA достигла пиковых 30%, и этот уровень ГК Самолет рассчитывает сохранить, если готовность стройки не снизится.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, Минфин России, Синара - Транспортные Машины, ГК Самолет, Каршеринг Руссия, СФО Альфа Фабрика ПК-2, Газпром капитал, Почта России, КАМАЗ, ГТЛК
Котировки госбумаг большую часть прошлой недели колебались в довольно узком диапазоне. Данные по инфляции совпали с цифрами, полученными неделей ранее, и сильно не повлияли на котировки. А вот ближе к окончанию торгов в пятницу, после новости о регистрации Минфином дополнительных выпусков ОФЗ-ПД, на рынке возобладали продажи, причем в основном в длинных бумагах. В результате доходность 2-летней серии 26212 за неделю сократилась на 3 б. п. до 14,26%, а 10-летней 26245 — повысилась на 20 б. п. до 15,12%. Основные индексы гособлигаций уменьшились: RGBILP — до 115,74 п. (-0,70%), RGBI — до 116,17 п. (-0,51%), доходность последнего выросла до 14,81% (+11 б. п.). Флоатеры торговались без ярко выраженных изменений, индекс ОФЗ-ПК уменьшился на 0,02% до 98,45 п.
В среду Минфин провел один аукцион, на котором предложил инвесторам выпуск ОФЗ-ПД 26253 (октябрь 2038 г.). Спрос достиг 89,7 млрд руб., а объем размещения составил 54,7 млрд руб. Второй аукцион, в рамках которого должна была размещаться серия ОФЗ-ПД 26251 (август 2030 г.), был признан несостоявшимся.
Главным событием наступившей недели станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не ожидаем от регулятора каких-то радикальных изменений. Наиболее вероятный сценарий — сохранение ставки, которое оптимистично настроенные участники рынка могли бы воспринять как негативный сигнал, а это чревато распродажами.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: инфляция в РФ, Минфин России, Синара - Транспортные Машины, ГК Самолет, Каршеринг Руссия, СФО Альфа Фабрика ПК-2, Газпром капитал, Почта России, КАМАЗ, ГТЛК
Котировки госбумаг большую часть прошлой недели колебались в довольно узком диапазоне. Данные по инфляции совпали с цифрами, полученными неделей ранее, и сильно не повлияли на котировки. А вот ближе к окончанию торгов в пятницу, после новости о регистрации Минфином дополнительных выпусков ОФЗ-ПД, на рынке возобладали продажи, причем в основном в длинных бумагах. В результате доходность 2-летней серии 26212 за неделю сократилась на 3 б. п. до 14,26%, а 10-летней 26245 — повысилась на 20 б. п. до 15,12%. Основные индексы гособлигаций уменьшились: RGBILP — до 115,74 п. (-0,70%), RGBI — до 116,17 п. (-0,51%), доходность последнего выросла до 14,81% (+11 б. п.). Флоатеры торговались без ярко выраженных изменений, индекс ОФЗ-ПК уменьшился на 0,02% до 98,45 п.
В среду Минфин провел один аукцион, на котором предложил инвесторам выпуск ОФЗ-ПД 26253 (октябрь 2038 г.). Спрос достиг 89,7 млрд руб., а объем размещения составил 54,7 млрд руб. Второй аукцион, в рамках которого должна была размещаться серия ОФЗ-ПД 26251 (август 2030 г.), был признан несостоявшимся.
Главным событием наступившей недели станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Мы не ожидаем от регулятора каких-то радикальных изменений. Наиболее вероятный сценарий — сохранение ставки, которое оптимистично настроенные участники рынка могли бы воспринять как негативный сигнал, а это чревато распродажами.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций
• После роста в начале года доходности рублевых облигаций вошли в фазу стабилизации.
• Потенциал их дальнейшего повышения нам представляется ограниченным, а снижения ставок ожидаем только к концу года.
• В таких условиях мы считаем целесообразным формировать портфель из облигаций с длинной дюрацией, сохраняя в нем флоатеры.
• Учитывая рост кредитных рисков, мы все так же придерживаемся умеренно консервативного подхода к наполнению портфеля.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds
• После роста в начале года доходности рублевых облигаций вошли в фазу стабилизации.
• Потенциал их дальнейшего повышения нам представляется ограниченным, а снижения ставок ожидаем только к концу года.
• В таких условиях мы считаем целесообразным формировать портфель из облигаций с длинной дюрацией, сохраняя в нем флоатеры.
• Учитывая рост кредитных рисков, мы все так же придерживаемся умеренно консервативного подхода к наполнению портфеля.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Прошлую неделю американский фондовый рынок все-таки закрыл резким восстановлением после трехдневных потерь, а индекс Dow Jones впервые забрался выше отметки 50 000 пунктов. Росту во многом помогли активизация покупок на коррекции и слом нисходящего тренда в акциях производителей полупроводников. Индекс S&P 500 прибавил 2,0%, Nasdaq — 2,2%, Dow Jones — 2,5%. Лидером оказался технологический сектор (+4,1%), а телекоммуникации (-0,4%) стали единственным сегментом, завершившим день снижением.
Вслед за рынком США мощно выстрелил сегодня и Гонконг, где индекс Hang Seng прибавил сразу 1,8% с лучшим результатом в секторе материалов (+3,9%). Как и в Америке, единственная просадка — в телекоммуникациях (-1,8%).
На этой неделе отметим публикацию, ранее отложенную, данных по занятости США за январь и статистики по инфляции Китая за тот же месяц (среда), а также ИПЦ в США за январь (пятница).
Наиболее значимыми на этой неделе результатами считаем отчетность Coca-Cola, CVS Health, Ford Motor, AppLovin, Cisco Systems, Kraft Heinz, McDonald’s, T-Mobile US, Airbnb, Rivian Automotive и Moderna.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Прошлую неделю американский фондовый рынок все-таки закрыл резким восстановлением после трехдневных потерь, а индекс Dow Jones впервые забрался выше отметки 50 000 пунктов. Росту во многом помогли активизация покупок на коррекции и слом нисходящего тренда в акциях производителей полупроводников. Индекс S&P 500 прибавил 2,0%, Nasdaq — 2,2%, Dow Jones — 2,5%. Лидером оказался технологический сектор (+4,1%), а телекоммуникации (-0,4%) стали единственным сегментом, завершившим день снижением.
Вслед за рынком США мощно выстрелил сегодня и Гонконг, где индекс Hang Seng прибавил сразу 1,8% с лучшим результатом в секторе материалов (+3,9%). Как и в Америке, единственная просадка — в телекоммуникациях (-1,8%).
На этой неделе отметим публикацию, ранее отложенную, данных по занятости США за январь и статистики по инфляции Китая за тот же месяц (среда), а также ИПЦ в США за январь (пятница).
Наиболее значимыми на этой неделе результатами считаем отчетность Coca-Cola, CVS Health, Ford Motor, AppLovin, Cisco Systems, Kraft Heinz, McDonald’s, T-Mobile US, Airbnb, Rivian Automotive и Moderna.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
💡Актуализация оценки: Интер РАО — с 2027 г. ожидаем восстановления FCF
• Мы повысили целевую цену до 6,6 руб. за акцию и сохранили рейтинг «Покупать».
• В 2025–2026 гг. компания проходит фазу рекордных капзатрат, что ведет к отрицательным значениям FCF.
• По этой причине, а также ввиду снижения процентных ставок бумага торгуется ниже многолетней медианы по P/E 2025П — 2,5 против 4,5.
• Однако мы ожидаем восстановления FCF с 2027 г., когда капитальные затраты заметно уменьшатся, а росту EBITDA помогут новые мощности и развитие энергетического машиностроения.
• Хотя в краткосрочной перспективе прибыль и дивидендные выплаты останутся под давлением ряда факторов, мы рассматриваем Интер РАО на данном этапе как растущую компанию, а не как ставку на дивиденды и в этом контексте ожидаем роста котировок по мере прохождения пика капзатрат.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#IRAO
• Мы повысили целевую цену до 6,6 руб. за акцию и сохранили рейтинг «Покупать».
• В 2025–2026 гг. компания проходит фазу рекордных капзатрат, что ведет к отрицательным значениям FCF.
• По этой причине, а также ввиду снижения процентных ставок бумага торгуется ниже многолетней медианы по P/E 2025П — 2,5 против 4,5.
• Однако мы ожидаем восстановления FCF с 2027 г., когда капитальные затраты заметно уменьшатся, а росту EBITDA помогут новые мощности и развитие энергетического машиностроения.
• Хотя в краткосрочной перспективе прибыль и дивидендные выплаты останутся под давлением ряда факторов, мы рассматриваем Интер РАО на данном этапе как растущую компанию, а не как ставку на дивиденды и в этом контексте ожидаем роста котировок по мере прохождения пика капзатрат.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#IRAO
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
В понедельник рынок оказался под давлением негативных геополитических заголовков, из-за чего индекс МосБиржи снизился по итогам дня на 0,4%. Не способствовало росту и отсутствие оптимизма в отношении ДКП: большинство участников ожидают сохранения ключевой ставки на заседании в эту пятницу на уровне 16%. Укрепление рубля, впрочем, не помешало акциям ОК РУСАЛ (+3,3%), ЛУКОЙЛа (+1,1%) и Полюса (+1,7%) выйти в число лидеров, где также оказалась ГК Самолет (+3,2%), которая на вчерашней телеконференции заверила аналитиков в стабильности своего бизнеса. Однако подавляющее число анализируемых нами бумаг завершили день в минусе; сильнее прочих индикатор тянули вниз Газпром (-1,1%) и Яндекс (-1,6%). Негативный тренд формируется на рынке с конца января, и в отсутствие хороших новостей в ближайшее время не исключен уход ниже отметки 2700.
В понедельник доходности коротких ОФЗ немного снизились, в то время как средне- и долгосрочных — практически не изменились. Доходность 2-летней серии 26212 сократилась до 14,16% (-11 б. п.), 4-летней 26228 — снизилась до 14,65% (-4 б. п.), а 10-летней 26245 — осталась без изменений на уровне 15,13%. Индексы RGBILP и RGBI потеряли по 0,14%, опустившись до 115,59 п. и 116,01 п. соответственно. Доходность RGBI подросла до 14,84% (+3 б. п.).
Лента – обзор операционных результатов за 4К25
ГК Самолет – заверила в стабильности бизнеса
Газовые компании – добыча газа в РФ снизилась в 2025 г. на 3% г/г
Яндекс – обсуждает покупку бизнеса Flowwow в РФ
Группа Позитив – показатель отгрузок за 2025 г. составил 35 млрд руб.
МД Медикал Груп – открыла первую клинику в Новороссийске
На повестке: Сбербанк — отчетность за январь по РСБУ; ЛК Европлан — операционные результаты за 4К25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
В понедельник рынок оказался под давлением негативных геополитических заголовков, из-за чего индекс МосБиржи снизился по итогам дня на 0,4%. Не способствовало росту и отсутствие оптимизма в отношении ДКП: большинство участников ожидают сохранения ключевой ставки на заседании в эту пятницу на уровне 16%. Укрепление рубля, впрочем, не помешало акциям ОК РУСАЛ (+3,3%), ЛУКОЙЛа (+1,1%) и Полюса (+1,7%) выйти в число лидеров, где также оказалась ГК Самолет (+3,2%), которая на вчерашней телеконференции заверила аналитиков в стабильности своего бизнеса. Однако подавляющее число анализируемых нами бумаг завершили день в минусе; сильнее прочих индикатор тянули вниз Газпром (-1,1%) и Яндекс (-1,6%). Негативный тренд формируется на рынке с конца января, и в отсутствие хороших новостей в ближайшее время не исключен уход ниже отметки 2700.
В понедельник доходности коротких ОФЗ немного снизились, в то время как средне- и долгосрочных — практически не изменились. Доходность 2-летней серии 26212 сократилась до 14,16% (-11 б. п.), 4-летней 26228 — снизилась до 14,65% (-4 б. п.), а 10-летней 26245 — осталась без изменений на уровне 15,13%. Индексы RGBILP и RGBI потеряли по 0,14%, опустившись до 115,59 п. и 116,01 п. соответственно. Доходность RGBI подросла до 14,84% (+3 б. п.).
Лента – обзор операционных результатов за 4К25
ГК Самолет – заверила в стабильности бизнеса
Газовые компании – добыча газа в РФ снизилась в 2025 г. на 3% г/г
Яндекс – обсуждает покупку бизнеса Flowwow в РФ
Группа Позитив – показатель отгрузок за 2025 г. составил 35 млрд руб.
МД Медикал Груп – открыла первую клинику в Новороссийске
На повестке: Сбербанк — отчетность за январь по РСБУ; ЛК Европлан — операционные результаты за 4К25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
⚡️Сбербанк: результаты за январь по РСБУ — хорошее начало года — позитивно
• Чистая прибыль — 161,7 млрд руб. (+21,7 % г/г).
• ROE — 23,3%.
• Чистый процентный доход — 291,5 млрд руб. (+25,9% г/г).
• Стоимость риска без учета влияния курса рубля в январе — 1,6% (в 2025 г. — 1,5%).
• Розничный кредитный портфель подрос на 1,3% м/м до 19,1 трлн руб.
• Ипотечный портфель увеличился на 1,7% м/м до 12,6 трлн руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #SBER
• Чистая прибыль — 161,7 млрд руб. (+21,7 % г/г).
• ROE — 23,3%.
• Чистый процентный доход — 291,5 млрд руб. (+25,9% г/г).
• Стоимость риска без учета влияния курса рубля в январе — 1,6% (в 2025 г. — 1,5%).
• Розничный кредитный портфель подрос на 1,3% м/м до 19,1 трлн руб.
• Ипотечный портфель увеличился на 1,7% м/м до 12,6 трлн руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #SBER
🏠Начало анализа: ДОМ.РФ — не карточный домик
• Мы начинаем анализ ПАО ДОМ.РФ с рейтинга «Покупать» и целевой цены 2720 руб. за акцию.
• Эмитент занимает уникальное положение на рынке и отличается стабильной рентабельностью.
• В прошлом году прибыль ДОМ.РФ увеличилась, предположительно, на 34% до 88 млрд руб. при рентабельности капитала в 21%.
• Мы полагаем, в 2025–2030 гг. компания способна наращивать прибыль средним темпом 11%, удерживая ROE выше 20%.
• Половину прибыли планируется направлять на дивиденды.
• До конца этого года ожидаем дивидендную доходность 12%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#DOMRF
• Мы начинаем анализ ПАО ДОМ.РФ с рейтинга «Покупать» и целевой цены 2720 руб. за акцию.
• Эмитент занимает уникальное положение на рынке и отличается стабильной рентабельностью.
• В прошлом году прибыль ДОМ.РФ увеличилась, предположительно, на 34% до 88 млрд руб. при рентабельности капитала в 21%.
• Мы полагаем, в 2025–2030 гг. компания способна наращивать прибыль средним темпом 11%, удерживая ROE выше 20%.
• Половину прибыли планируется направлять на дивиденды.
• До конца этого года ожидаем дивидендную доходность 12%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#DOMRF
🏛Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — пауза для учета поступающих данных
• Полагаем, что на предстоящем 13 февраля опорном заседании совет директоров Банк России оставит ключевую ставку без изменений.
• Не видим оснований для смягчения риторики и ожидаем негативной реакции рынка ОФЗ на предполагаемые нами решение по ставке и комментарий главы регулятора на пресс-конференции.
• Видим существенные риски пересмотра прогноза Банка России по инфляции на 2026 г. в сторону повышения, что увеличило бы неопределенность в плане перспектив смягчения ДКП в этом году.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
• Полагаем, что на предстоящем 13 февраля опорном заседании совет директоров Банк России оставит ключевую ставку без изменений.
• Не видим оснований для смягчения риторики и ожидаем негативной реакции рынка ОФЗ на предполагаемые нами решение по ставке и комментарий главы регулятора на пресс-конференции.
• Видим существенные риски пересмотра прогноза Банка России по инфляции на 2026 г. в сторону повышения, что увеличило бы неопределенность в плане перспектив смягчения ДКП в этом году.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Американские рынки в основном выросли по итогам торгов в понедельник: S&P 500 прибавил 0,5%, Nasdaq — 0,9%, а Dow Jones остался без изменений. В лидеры на фоне спада нервозности вокруг ИИ вышли технологические компании (+1,6%), тогда как аутсайдером стал сектор здравоохранения (-0,9%).
Акции Гонконга также подорожали — продолжается восстановление после распродажи бумаг «техов». Индекс Hang Seng вырос на 0,6% с наибольшей прибавкой в здравоохранении (+2,1%) и самых крупных потерях — в недвижимости и коммунальных услугах (по -0,5%).
Сегодня Бюро переписи населения США опубликует данные о розничных продажах в декабре. Прогнозируется рост на 0,4% м/м, базового показателя — на 0,3% м/м, с замедлением на 0,2 п. п. в обоих случаях.
Финансовые результаты сегодня опубликуют Coca-Cola, CVS Health, Ford Motor, AstraZeneca, S&P Global, Spotify, Duke Energy и Marriott International.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Американские рынки в основном выросли по итогам торгов в понедельник: S&P 500 прибавил 0,5%, Nasdaq — 0,9%, а Dow Jones остался без изменений. В лидеры на фоне спада нервозности вокруг ИИ вышли технологические компании (+1,6%), тогда как аутсайдером стал сектор здравоохранения (-0,9%).
Акции Гонконга также подорожали — продолжается восстановление после распродажи бумаг «техов». Индекс Hang Seng вырос на 0,6% с наибольшей прибавкой в здравоохранении (+2,1%) и самых крупных потерях — в недвижимости и коммунальных услугах (по -0,5%).
Сегодня Бюро переписи населения США опубликует данные о розничных продажах в декабре. Прогнозируется рост на 0,4% м/м, базового показателя — на 0,3% м/м, с замедлением на 0,2 п. п. в обоих случаях.
Финансовые результаты сегодня опубликуют Coca-Cola, CVS Health, Ford Motor, AstraZeneca, S&P Global, Spotify, Duke Energy и Marriott International.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Тревожность — слово 2025 года. А в 2026 мы ждём… «белого лебедя» 🦢
В этом выпуске — живой разговор без презентаций и занудства: что на самом деле происходило с рынками и почему при «денег очень много» рынок всё равно может падать.
Что обсудили:
♦️ Почему депозиты и фонды ликвидности удерживают капитал (и что должно измениться, чтобы деньги пошли в рынок)
♦️ 40 млн частных инвесторов: что они реально покупают, а не «как кажется»
♦️ Рубль как «чёрный лебедь»: почему укрепился — и когда может развернуться
♦️ Где сейчас тонкий лёд: корпоративный долг, застройщики, риски «погони за доходностью»
♦️ Как мыслить горизонтом 1–2 года, когда волатильность стала нормой
🎞 Смотрите полное видео в RuTube.
@Sinara_finance
В этом выпуске — живой разговор без презентаций и занудства: что на самом деле происходило с рынками и почему при «денег очень много» рынок всё равно может падать.
Что обсудили:
♦️ Почему депозиты и фонды ликвидности удерживают капитал (и что должно измениться, чтобы деньги пошли в рынок)
♦️ 40 млн частных инвесторов: что они реально покупают, а не «как кажется»
♦️ Рубль как «чёрный лебедь»: почему укрепился — и когда может развернуться
♦️ Где сейчас тонкий лёд: корпоративный долг, застройщики, риски «погони за доходностью»
♦️ Как мыслить горизонтом 1–2 года, когда волатильность стала нормой
@Sinara_finance
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Во вторник постепенно угасающие надежды на быстрый позитивный исход переговоров по Украине вкупе с растущими доходностями ОФЗ продолжили давить на рынок. Как следствие, индекс МосБиржи потерял еще 0,4%, уйдя ниже 2720 пунктов при средних объемах торгов (~50 млрд руб.). Вниз индикатор тянули Газпром (-1,0%), ЛУКОЙЛ (-0,9%) и ГМК Норильский никель (-1,0%). Против течения росли ВК (+4,6%) на спекуляциях вокруг ограничения работы Telegram, а также утвердивший стратегию ДОМ.РФ (+1,8%), анализ которого мы начали вчера с рейтинга «Покупать». Сегодня утром рынок частично отыграл потери на публикации о якобы надвигающихся украинских выборах, но вечером внимание участников торгов будет сконцентрировано на данных по недельной инфляции, хотя полагаем, что на пятничное решение регулятора (ожидаем, что ставка останется на прежнем уровне) существенного влияния они не окажут.
Доходности ОФЗ по итогам торгов во вторник увеличились вдоль всей кривой, наиболее заметно — на коротком участке. Так, 2-летняя серия 26212 повысилась в доходности на 16 б. п. до 14,37%, в то время как доходность 4-летнего выпуска 26228 выросла на 5 б. п. до 14,77%, а 10-летнего 26245 — на 6 б. п. до 15,24%. На фоне такой динамики RGBILP скорректировался до 115,17 п. (-0,35%), RGBI — до 115,56 п. (-0,39%), а его доходность поднялась до 14,93% (+9 б. п.).
ЛУКОЙЛ – TotalEnergies выкупила у компании 45% акций в НПЗ Zeeland
Сбербанк – чистая прибыль по РСБУ в январе достигла 161,7 млрд руб.
ВК – Роскомнадзор подтвердил ввод ограничений на работу Telegram в РФ
Эталон Груп – подвела первые итоги SPO
Производители стали – выпуск стального проката в РФ упал в январе
ВУШ Холдинг – принял участие в очном рассмотрении своего ходатайства в ФАС
ГК Самолет – Минстрой прокомментировал обращение за господдержкой
Группа ЛСР – основатель А. Молчанов попадет в санкционные списки ЕС
На повестке: НОВАТЭК, ГМК Норильский никель — отчетность за 2П25 (2025 г.) по МСФО
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Во вторник постепенно угасающие надежды на быстрый позитивный исход переговоров по Украине вкупе с растущими доходностями ОФЗ продолжили давить на рынок. Как следствие, индекс МосБиржи потерял еще 0,4%, уйдя ниже 2720 пунктов при средних объемах торгов (~50 млрд руб.). Вниз индикатор тянули Газпром (-1,0%), ЛУКОЙЛ (-0,9%) и ГМК Норильский никель (-1,0%). Против течения росли ВК (+4,6%) на спекуляциях вокруг ограничения работы Telegram, а также утвердивший стратегию ДОМ.РФ (+1,8%), анализ которого мы начали вчера с рейтинга «Покупать». Сегодня утром рынок частично отыграл потери на публикации о якобы надвигающихся украинских выборах, но вечером внимание участников торгов будет сконцентрировано на данных по недельной инфляции, хотя полагаем, что на пятничное решение регулятора (ожидаем, что ставка останется на прежнем уровне) существенного влияния они не окажут.
Доходности ОФЗ по итогам торгов во вторник увеличились вдоль всей кривой, наиболее заметно — на коротком участке. Так, 2-летняя серия 26212 повысилась в доходности на 16 б. п. до 14,37%, в то время как доходность 4-летнего выпуска 26228 выросла на 5 б. п. до 14,77%, а 10-летнего 26245 — на 6 б. п. до 15,24%. На фоне такой динамики RGBILP скорректировался до 115,17 п. (-0,35%), RGBI — до 115,56 п. (-0,39%), а его доходность поднялась до 14,93% (+9 б. п.).
ЛУКОЙЛ – TotalEnergies выкупила у компании 45% акций в НПЗ Zeeland
Сбербанк – чистая прибыль по РСБУ в январе достигла 161,7 млрд руб.
ВК – Роскомнадзор подтвердил ввод ограничений на работу Telegram в РФ
Эталон Груп – подвела первые итоги SPO
Производители стали – выпуск стального проката в РФ упал в январе
ВУШ Холдинг – принял участие в очном рассмотрении своего ходатайства в ФАС
ГК Самолет – Минстрой прокомментировал обращение за господдержкой
Группа ЛСР – основатель А. Молчанов попадет в санкционные списки ЕС
На повестке: НОВАТЭК, ГМК Норильский никель — отчетность за 2П25 (2025 г.) по МСФО
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
📌Макроэкономика: по итогам 2025 г. ВВП прибавил 1,0%
• Под конец прошедшего года экономическая активность заметно выросла, достигнув уровней, в последний раз фиксировавшихся в 1К25.
• Оживление наблюдалось во многих отраслях, благодаря чему рост ВВП по итогам года оказался в рамках наших ожиданий.
• Признаков рецессии экономика не показывает.
• На этот год прогнозируем прибавку в 1,5%, увязывая ускорение роста со смягчением денежно-кредитных условий.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
• Под конец прошедшего года экономическая активность заметно выросла, достигнув уровней, в последний раз фиксировавшихся в 1К25.
• Оживление наблюдалось во многих отраслях, благодаря чему рост ВВП по итогам года оказался в рамках наших ожиданий.
• Признаков рецессии экономика не показывает.
• На этот год прогнозируем прибавку в 1,5%, увязывая ускорение роста со смягчением денежно-кредитных условий.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
⚡️НОВАТЭК отчитался за 2П25 по МСФО: СДП вырос на 96% п/п, расчетные дивиденды на 55% выше рыночного прогноза — позитивно
НОВАТЭК опубликовал отчетность за 2025 г. по МСФО и пресс-релиз к ней, где раскрываются некоторые ключевые показатели. На их основе мы рассчитали результаты за 2П25 (см. таблицу).
• Выручка, снизившаяся на 19% г/г и на 20% п/п, составила 641 млрд руб., что на 5% ниже консенсус-прогноза, собранного «Интерфаксом», и на 9% — нашей оценки.
• Показатель EBITDA (включая EBITDA совместных и зависимых предприятий) уменьшился на 27% г/г и на 18% п/п до 387 млрд руб., практически совпав с рыночным прогнозом, однако на 8% превысив наш.
• Компания получила чистый убыток в размере ~43 млрд руб., нормализованный с учетом курсовых разниц — около 31 млрд руб.
• Однако по итогам всего 2025 г. на чистую прибыль негативное влияние оказали разовые неденежные статьи, всего на -301 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK
НОВАТЭК опубликовал отчетность за 2025 г. по МСФО и пресс-релиз к ней, где раскрываются некоторые ключевые показатели. На их основе мы рассчитали результаты за 2П25 (см. таблицу).
• Выручка, снизившаяся на 19% г/г и на 20% п/п, составила 641 млрд руб., что на 5% ниже консенсус-прогноза, собранного «Интерфаксом», и на 9% — нашей оценки.
• Показатель EBITDA (включая EBITDA совместных и зависимых предприятий) уменьшился на 27% г/г и на 18% п/п до 387 млрд руб., практически совпав с рыночным прогнозом, однако на 8% превысив наш.
• Компания получила чистый убыток в размере ~43 млрд руб., нормализованный с учетом курсовых разниц — около 31 млрд руб.
• Однако по итогам всего 2025 г. на чистую прибыль негативное влияние оказали разовые неденежные статьи, всего на -301 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #NVTK