Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Элемент Лизинг, ЭН+ ГИДРО, Селигдар
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оставался под давлением, доходности госбумаг выросли вдоль всей кривой на 18–78 б. п. Максимальные изменения зафиксированы в коротких облигациях, в частности, доходности годовых и двухлетних увеличились на 78 б. п. и 61 б. п. до 14,6% и 14,67% соответственно. Длинные бумаги подросли в доходности не так сильно, но преодолели отметку в 15,0%. Так, доходность десятилетних ОФЗ поднялась на 45 б. п. до 15,19%. Индекс RGBI опустился на 1,21% до 114,38 п., а его доходность увеличилась на 36 б. п. до 14,95%. Динамика во флоатерах слабо отрицательная — индекс ОФЗ-ПК снизился на 0,28% до 98,35 п.
Минфин провел два аукциона, на которых привлек 235,8 млрд руб. при спросе в 306,2 млрд руб. Несмотря на не самую благоприятную конъюнктуру, ведомству не пришлось предоставлять инвесторам дополнительной премии к рынку. На первом аукционе предлагалась серия ОФЗ-ПД 26250 (июнь 2037 г.), объем ее размещения составил 215,2 млрд руб. при спросе в 273 млрд руб. Средневзвешенная доходность в 15,18% оказалась на уровне вторичного рынка. По итогам второго аукциона, где размещался выпуск ОФЗ-ПД 26224 (май 2029 г.), Минфин привлек 20,6 млрд руб. при спросе в 22,18 млрд руб. Ведомство предоставило минимальную премию к рынку, а средневзвешенная доходность составила 14,62%.
На наступившей неделе мы не ждем принципиальных изменений в динамике цен долговых бумаг. Скорее всего, они продолжат сползать вниз в отсутствие явных позитивных факторов. Некоторую поддержку рынку может оказать довольно заметный объем выплат в счет купонов и погашений — более 130 млрд руб. Из важных событий традиционно отметим аукционы ОФЗ и раскрытие данных по инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: недельная инфляция, Элемент Лизинг, ЭН+ ГИДРО, Селигдар
Рынок ОФЗ на прошлой неделе оставался под давлением, доходности госбумаг выросли вдоль всей кривой на 18–78 б. п. Максимальные изменения зафиксированы в коротких облигациях, в частности, доходности годовых и двухлетних увеличились на 78 б. п. и 61 б. п. до 14,6% и 14,67% соответственно. Длинные бумаги подросли в доходности не так сильно, но преодолели отметку в 15,0%. Так, доходность десятилетних ОФЗ поднялась на 45 б. п. до 15,19%. Индекс RGBI опустился на 1,21% до 114,38 п., а его доходность увеличилась на 36 б. п. до 14,95%. Динамика во флоатерах слабо отрицательная — индекс ОФЗ-ПК снизился на 0,28% до 98,35 п.
Минфин провел два аукциона, на которых привлек 235,8 млрд руб. при спросе в 306,2 млрд руб. Несмотря на не самую благоприятную конъюнктуру, ведомству не пришлось предоставлять инвесторам дополнительной премии к рынку. На первом аукционе предлагалась серия ОФЗ-ПД 26250 (июнь 2037 г.), объем ее размещения составил 215,2 млрд руб. при спросе в 273 млрд руб. Средневзвешенная доходность в 15,18% оказалась на уровне вторичного рынка. По итогам второго аукциона, где размещался выпуск ОФЗ-ПД 26224 (май 2029 г.), Минфин привлек 20,6 млрд руб. при спросе в 22,18 млрд руб. Ведомство предоставило минимальную премию к рынку, а средневзвешенная доходность составила 14,62%.
На наступившей неделе мы не ждем принципиальных изменений в динамике цен долговых бумаг. Скорее всего, они продолжат сползать вниз в отсутствие явных позитивных факторов. Некоторую поддержку рынку может оказать довольно заметный объем выплат в счет купонов и погашений — более 130 млрд руб. Из важных событий традиционно отметим аукционы ОФЗ и раскрытие данных по инфляции.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
@Sinara_finance
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Кому нужны конвертируемые облигации? Что будет с ОФЗ? Корпоративные бонды: рынок продолжит падать?
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
👇🏼 Что обсудим:
🤷🏼♂️ Сейчас в России нет рынка конвертируемых облигаций. Но почему? Что мешает ему сформироваться? И появится ли…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
👇🏼 Что обсудим:
🤷🏼♂️ Сейчас в России нет рынка конвертируемых облигаций. Но почему? Что мешает ему сформироваться? И появится ли…
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Воскресный отскок ускорился в понедельник, что позволило индексу МосБиржи прибавить целых 2,3% в результате скупки акций, проданных на волне преувеличенного пессимизма, и на фоне ожиданий, связанных с очередными международными контактами президента В. Путина на этой неделе. Подъему способствовало и частичное восстановление котировок облигаций. В лидеры вышли акции обремененного долгами Мечела (+6,2%), а также застройщиков ПИК СЗ (+5,9%) и ГК Самолет (+4,9%). Сильнее всех просели бумаги БСПБ, подешевевшие на 3,4% на дивидендной отсечке. Называть разворотом текущую ситуацию на рынке пока преждевременно, но фундаментальная недооценка и сильное закрытие торгов понедельника увеличивают вероятность продолжения движения вверх к отметке 2700 пунктов.
Новая неделя на рынке госдолга началась нейтрально: изменения ОФЗ носили скорее символический характер. Так, доходность двухлетних облигаций снизилась на 2 б. п. до 14,65%, а доходность десятилетних подросла на те же 2 б. п. до 15,17%. Индекс RGBI увеличился на 0,17% до 114,57 п., а его доходность снизилась на 5 б. п. до 14,9%. Индекс ОФЗ-ПК по итогам вчерашней сессии показал околонулевую динамику и закрылся на уровне 98,36 п.
Софтлайн – дочерняя Фабрика ПО планирует IPO в этом году
Россети – ФАС внесла в правительство проект эталонного регулирования для электросетей
ГК Самолет – опубликованы операционные результаты за 3К25 и 9М25
ГМК Норильский никель – Минприроды предлагает удвоить плату за негативное воздействие на окружающую среду
ГК Самолет – построит еще 600 000 м2 коммерческой недвижимости
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Воскресный отскок ускорился в понедельник, что позволило индексу МосБиржи прибавить целых 2,3% в результате скупки акций, проданных на волне преувеличенного пессимизма, и на фоне ожиданий, связанных с очередными международными контактами президента В. Путина на этой неделе. Подъему способствовало и частичное восстановление котировок облигаций. В лидеры вышли акции обремененного долгами Мечела (+6,2%), а также застройщиков ПИК СЗ (+5,9%) и ГК Самолет (+4,9%). Сильнее всех просели бумаги БСПБ, подешевевшие на 3,4% на дивидендной отсечке. Называть разворотом текущую ситуацию на рынке пока преждевременно, но фундаментальная недооценка и сильное закрытие торгов понедельника увеличивают вероятность продолжения движения вверх к отметке 2700 пунктов.
Новая неделя на рынке госдолга началась нейтрально: изменения ОФЗ носили скорее символический характер. Так, доходность двухлетних облигаций снизилась на 2 б. п. до 14,65%, а доходность десятилетних подросла на те же 2 б. п. до 15,17%. Индекс RGBI увеличился на 0,17% до 114,57 п., а его доходность снизилась на 5 б. п. до 14,9%. Индекс ОФЗ-ПК по итогам вчерашней сессии показал околонулевую динамику и закрылся на уровне 98,36 п.
Софтлайн – дочерняя Фабрика ПО планирует IPO в этом году
Россети – ФАС внесла в правительство проект эталонного регулирования для электросетей
ГК Самолет – опубликованы операционные результаты за 3К25 и 9М25
ГМК Норильский никель – Минприроды предлагает удвоить плату за негативное воздействие на окружающую среду
ГК Самолет – построит еще 600 000 м2 коммерческой недвижимости
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Индексы S&P 500 и Nasdaq выросли вчера на 0,4% и 0,7% соответственно, так как позитивные ожидания от сделки между AMD и OpenAI оказались весомее общей настороженности. Промышленный Dow Jones опустился всего на 0,1%. В секторальной структуре индекса широкого рынка в лидеры с прибавкой в 1,0% выбились технологии и коммунальные услуги, аутсайдером с такими же потерями стала недвижимость.
В Гонконге торги сегодня не проводились в связи с праздничным фестивалем середины осени. Вчерашнюю сессию индекс Hang Seng завершил понижением на 0,7% при лучшем результате в материалах (+1,5%) и худшем — в товарах длительного пользования (-1,8%).
До конца недели финансовые результаты еще успеют представить PepsiCo, Delta Air Lines и Levi Strauss. Федеральный резервный банк Нью-Йорка сегодня публикует данные опроса о потребительских ожиданиях за сентябрь, в среду Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США обнародует протокол сентябрьского заседания, а в пятницу Мичиганский университет раскроет результаты опроса потребителей уже за октябрь.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Индексы S&P 500 и Nasdaq выросли вчера на 0,4% и 0,7% соответственно, так как позитивные ожидания от сделки между AMD и OpenAI оказались весомее общей настороженности. Промышленный Dow Jones опустился всего на 0,1%. В секторальной структуре индекса широкого рынка в лидеры с прибавкой в 1,0% выбились технологии и коммунальные услуги, аутсайдером с такими же потерями стала недвижимость.
В Гонконге торги сегодня не проводились в связи с праздничным фестивалем середины осени. Вчерашнюю сессию индекс Hang Seng завершил понижением на 0,7% при лучшем результате в материалах (+1,5%) и худшем — в товарах длительного пользования (-1,8%).
До конца недели финансовые результаты еще успеют представить PepsiCo, Delta Air Lines и Levi Strauss. Федеральный резервный банк Нью-Йорка сегодня публикует данные опроса о потребительских ожиданиях за сентябрь, в среду Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США обнародует протокол сентябрьского заседания, а в пятницу Мичиганский университет раскроет результаты опроса потребителей уже за октябрь.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Макроэкономика: бюджет на 2026–2028 гг. — дезинфляционный эффект в пользу снижения «ключа»
• Проект бюджета на 2026–2028 гг. основан на пересмотренных в сторону понижения макроэкономических прогнозах по росту ВВП и курсу USD/RUB, а также на консервативном прогнозе по ценам на нефть.
• Все это делает бюджет дезинфляционным.
• Дефицит в 2026 г. сокращается до 1,6% к ВВП, но риски превышения плановых расходов сохраняются.
• Зависимость от ОФЗ растет, при этом доходность долгосрочных облигаций в большей степени будет определяться предложением госдолга, а не динамикой ключевой ставки.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
• Проект бюджета на 2026–2028 гг. основан на пересмотренных в сторону понижения макроэкономических прогнозах по росту ВВП и курсу USD/RUB, а также на консервативном прогнозе по ценам на нефть.
• Все это делает бюджет дезинфляционным.
• Дефицит в 2026 г. сокращается до 1,6% к ВВП, но риски превышения плановых расходов сохраняются.
• Зависимость от ОФЗ растет, при этом доходность долгосрочных облигаций в большей степени будет определяться предложением госдолга, а не динамикой ключевой ставки.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Позитивный настрой участников торгов, хотя и при меньшем энтузиазме, сохранился во вторник — индекс МосБиржи (+0,6%) перевалил за 2660 пунктов уже на основной сессии. Вверх индикатор тянули акции Фикс Прайс (+7,6%), БСПБ (+3,2%) и ВК (+3,1%), а просели без явных на то причин бумаги НОВАТЭКа (-0,9%) и Газпрома (-0,4%). Рынок проявил высокую устойчивость к словам помощника главы государства Ю. Ушакова об отсутствии запланированных звонков между президентами РФ и США, что указывает на исчерпание потенциала давления со стороны продавцов. В целом считаем высокой вероятность постепенного восстановления рыночных котировок и сегодня, особенно если недельные данные по инфляции или геополитика не преподнесут негативных сюрпризов.
Во вторник на рынке госдолга сохранялась нейтральная динамика, и он завершил день без существенных изменений. Так, доходность двухлетних облигаций подросла на 6 б. п. до 14,71%, а десятилетних — снизилась на 2 б. п. до 15,16%. Индекс RGBI поднялся на 0,19% до 114,79 п., его доходность сократилась на 6 б. п. до 14,84%. Индекс ОФЗ-ПК показал минимальные изменения, снизившись на 0,03% до 98,39 п.
Макроэкономика – Минфин допускает размещение флоатеров в 2025 г.
Аэрофлот – к 2030 г. ожидается выбытие 339 самолетов авиакомпаний РФ
Рынок нефти – Минэнерго США повысило прогноз цены Brent в 4К25 и 1П26
Рынок стали – цены на лом в РФ выросли за месяц на 8%
Рынок никеля – прогнозы по профициту повышены Международной исследовательской группой по никелю
Каршеринг Руссия – рынок каршеринга в РФ вырос за 8М25 на 16% г/г
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Позитивный настрой участников торгов, хотя и при меньшем энтузиазме, сохранился во вторник — индекс МосБиржи (+0,6%) перевалил за 2660 пунктов уже на основной сессии. Вверх индикатор тянули акции Фикс Прайс (+7,6%), БСПБ (+3,2%) и ВК (+3,1%), а просели без явных на то причин бумаги НОВАТЭКа (-0,9%) и Газпрома (-0,4%). Рынок проявил высокую устойчивость к словам помощника главы государства Ю. Ушакова об отсутствии запланированных звонков между президентами РФ и США, что указывает на исчерпание потенциала давления со стороны продавцов. В целом считаем высокой вероятность постепенного восстановления рыночных котировок и сегодня, особенно если недельные данные по инфляции или геополитика не преподнесут негативных сюрпризов.
Во вторник на рынке госдолга сохранялась нейтральная динамика, и он завершил день без существенных изменений. Так, доходность двухлетних облигаций подросла на 6 б. п. до 14,71%, а десятилетних — снизилась на 2 б. п. до 15,16%. Индекс RGBI поднялся на 0,19% до 114,79 п., его доходность сократилась на 6 б. п. до 14,84%. Индекс ОФЗ-ПК показал минимальные изменения, снизившись на 0,03% до 98,39 п.
Макроэкономика – Минфин допускает размещение флоатеров в 2025 г.
Аэрофлот – к 2030 г. ожидается выбытие 339 самолетов авиакомпаний РФ
Рынок нефти – Минэнерго США повысило прогноз цены Brent в 4К25 и 1П26
Рынок стали – цены на лом в РФ выросли за месяц на 8%
Рынок никеля – прогнозы по профициту повышены Международной исследовательской группой по никелю
Каршеринг Руссия – рынок каршеринга в РФ вырос за 8М25 на 16% г/г
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Рынок акций РФ: стратегия — с распродажей перестарались
• Рынок акций с середины сентября попал в ситуацию идеального шторма, где нарастающая геополитическая напряженность сопровождается коррекцией вниз на рынке рублевого долга и новыми налоговыми инициативами.
• Как следствие, индекс МосБиржи с локального пика упал на ~13%.
• Как показал наш анализ чувствительности, рост доходностей ОФЗ, повышение ставки НДС и дополнительные налоговые и социальные сборы с ИТ-сектора и банков уменьшают целевое значение IMOEX всего на 8%.
• Даже в таком случае полная доходность до конца 2026 г. превышает, по нашим расчетам, 40%.
• Между тем восстановление долгового рынка, чему будут способствовать смягчение ДКП и уменьшение структурного дефицита бюджета, во многом компенсирует этот негативный эффект.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Strategy
• Рынок акций с середины сентября попал в ситуацию идеального шторма, где нарастающая геополитическая напряженность сопровождается коррекцией вниз на рынке рублевого долга и новыми налоговыми инициативами.
• Как следствие, индекс МосБиржи с локального пика упал на ~13%.
• Как показал наш анализ чувствительности, рост доходностей ОФЗ, повышение ставки НДС и дополнительные налоговые и социальные сборы с ИТ-сектора и банков уменьшают целевое значение IMOEX всего на 8%.
• Даже в таком случае полная доходность до конца 2026 г. превышает, по нашим расчетам, 40%.
• Между тем восстановление долгового рынка, чему будут способствовать смягчение ДКП и уменьшение структурного дефицита бюджета, во многом компенсирует этот негативный эффект.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Strategy
🏛Банки: умеренное влияние роста налогов
• Акции банковского сектора за последний месяц просели на 6–16%, что связано, помимо роста доходностей рублевого долга и в целом депрессивных настроений на российском фондовом рынке, с налоговыми новациями: отменой льготы по НДС на операции с банковскими картами и повышением страховых отчислений в ИТ-отрасли.
• Мы оцениваем негативное влияние этих изменений на прибыль банков в пределах 2–3% и видим риск сопоставимого снижения справедливых цен по акциям компаний сектора, где сейчас потенциал роста составляет от 45% до 87%.
• Исходя из структуры выручки, Сбербанк, на наш взгляд, наиболее уязвим, тогда как влияние на БСПБ представляется совсем незначительным.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#SBER #BSPB #T #VTBR
• Акции банковского сектора за последний месяц просели на 6–16%, что связано, помимо роста доходностей рублевого долга и в целом депрессивных настроений на российском фондовом рынке, с налоговыми новациями: отменой льготы по НДС на операции с банковскими картами и повышением страховых отчислений в ИТ-отрасли.
• Мы оцениваем негативное влияние этих изменений на прибыль банков в пределах 2–3% и видим риск сопоставимого снижения справедливых цен по акциям компаний сектора, где сейчас потенциал роста составляет от 45% до 87%.
• Исходя из структуры выручки, Сбербанк, на наш взгляд, наиболее уязвим, тогда как влияние на БСПБ представляется совсем незначительным.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#SBER #BSPB #T #VTBR
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Во вторник американские рынки завершили торги в минусе: инвесторы фиксировали прибыль после ралли в технологических компаниях на фоне сделки между AMD и OpenAI. S&P 500 опустился на 0,4%, Nasdaq — на 0,7%, а Dow Jones — на 0,2%. Более всех понесли потери товары длительного пользования (-1,8%), а интерес у покупателей в первую очередь вызвали потребительские товары (+0,9%).
Индекс Hang Seng опустился сегодня на 0,5% вслед за рынком США. Худшей динамикой отметились товары длительного пользования (-1,0%), лучшей — материалы (+1,7%).
Сегодня Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США опубликует протокол своего сентябрьского заседания по денежно-кредитной политике, когда регулятор снизил диапазон ставок на четверть процентного пункта до 4,00–4,25%. Против этого решения был недавно назначенный управляющий ФРС С. Миран, который настаивал на уменьшении ставки на полпроцента. По данным CME Fed Watch, трейдеры уверены в еще одном снижении на четверть процентного пункта на заседании FOMC в конце октября.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Во вторник американские рынки завершили торги в минусе: инвесторы фиксировали прибыль после ралли в технологических компаниях на фоне сделки между AMD и OpenAI. S&P 500 опустился на 0,4%, Nasdaq — на 0,7%, а Dow Jones — на 0,2%. Более всех понесли потери товары длительного пользования (-1,8%), а интерес у покупателей в первую очередь вызвали потребительские товары (+0,9%).
Индекс Hang Seng опустился сегодня на 0,5% вслед за рынком США. Худшей динамикой отметились товары длительного пользования (-1,0%), лучшей — материалы (+1,7%).
Сегодня Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США опубликует протокол своего сентябрьского заседания по денежно-кредитной политике, когда регулятор снизил диапазон ставок на четверть процентного пункта до 4,00–4,25%. Против этого решения был недавно назначенный управляющий ФРС С. Миран, который настаивал на уменьшении ставки на полпроцента. По данным CME Fed Watch, трейдеры уверены в еще одном снижении на четверть процентного пункта на заседании FOMC в конце октября.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
В среду индекс МосБиржи просел на 3,5%, вновь приблизившись в какой-то момент к 2550 пунктам. Триггером для самого мощного падения за год стали комментарии замглавы МИД РФ. На закрытие основной сессии в зеленой зоне не осталось ни одной бумаги. Сильнее всех подешевели акции ПИК СЗ (-9,8%) на новостях об обратном сплите акций и отмене дивидендной политики, хотя выплат от компании и так не было несколько лет. Вчерашняя просадка дает еще одну отличную возможность для захода в перепроданный на необоснованных страхах рынок, который торгуется с коэффициентом P/E 2026П ниже 3,8 и обладает более чем 50%-ным потенциалом роста до конца 2026 г. При этом потенциал его дальнейшего снижения выглядит ограниченным, учитывая минимумы 2022 г. (1700–1800), накопленную за последние годы инфляцию (50%+), а также случившееся и прогнозируемое снижение «ключа».
В среду после двух дней робких попыток роста котировки ОФЗ резко просели, в результате чего доходности гособлигаций прибавили 17–22 б. п. вдоль всей кривой. Так, доходность двухлетних увеличилась на 22 б. п. до 14,93%, а десятилетних — на 17 б. п. до 15,33%. На этом фоне индекс RGBI потерял 0,73% и завершил торговую сессию на уровне 113,95 п., а его доходность выросла на 20 б. п. до 15,04%. Последний раз индекс гособлигаций опускался ниже 114 п. в конце июня этого года. Индекс ОФЗ-ПК немного подрос, прибавив 0,02% и закрывшись на отметке 98,41 п.
Макроэкономика – валютная выручка экспортеров упала в сентябре на 21% м/м
Макроэкономика – недельная инфляция ускорилась на 0,23% н/н
ПИК СЗ – СД отменяет дивидендную политику
Сбербанк – финдиректор подтверждает цель по ROE в 2025 г. выше 22%
Рынок стали – ЕС принимает новые меры для защиты сталелитейной отрасли
На повестке: Сбербанк — отчетность за сентябрь по РСБУ
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
В среду индекс МосБиржи просел на 3,5%, вновь приблизившись в какой-то момент к 2550 пунктам. Триггером для самого мощного падения за год стали комментарии замглавы МИД РФ. На закрытие основной сессии в зеленой зоне не осталось ни одной бумаги. Сильнее всех подешевели акции ПИК СЗ (-9,8%) на новостях об обратном сплите акций и отмене дивидендной политики, хотя выплат от компании и так не было несколько лет. Вчерашняя просадка дает еще одну отличную возможность для захода в перепроданный на необоснованных страхах рынок, который торгуется с коэффициентом P/E 2026П ниже 3,8 и обладает более чем 50%-ным потенциалом роста до конца 2026 г. При этом потенциал его дальнейшего снижения выглядит ограниченным, учитывая минимумы 2022 г. (1700–1800), накопленную за последние годы инфляцию (50%+), а также случившееся и прогнозируемое снижение «ключа».
В среду после двух дней робких попыток роста котировки ОФЗ резко просели, в результате чего доходности гособлигаций прибавили 17–22 б. п. вдоль всей кривой. Так, доходность двухлетних увеличилась на 22 б. п. до 14,93%, а десятилетних — на 17 б. п. до 15,33%. На этом фоне индекс RGBI потерял 0,73% и завершил торговую сессию на уровне 113,95 п., а его доходность выросла на 20 б. п. до 15,04%. Последний раз индекс гособлигаций опускался ниже 114 п. в конце июня этого года. Индекс ОФЗ-ПК немного подрос, прибавив 0,02% и закрывшись на отметке 98,41 п.
Макроэкономика – валютная выручка экспортеров упала в сентябре на 21% м/м
Макроэкономика – недельная инфляция ускорилась на 0,23% н/н
ПИК СЗ – СД отменяет дивидендную политику
Сбербанк – финдиректор подтверждает цель по ROE в 2025 г. выше 22%
Рынок стали – ЕС принимает новые меры для защиты сталелитейной отрасли
На повестке: Сбербанк — отчетность за сентябрь по РСБУ
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
⚡️Сбербанк: итоги сентября по РСБУ – продолжение роста прибыли и ускорение кредитования — умеренно позитивно
• Чистая прибыль составила 150,3 млрд руб. при ROE в 23,8% (за 9М25 — 1 270 млрд руб. при ROE в 22,4%).
• Стоимость риска (без учета влияния курса рубля) увеличилась за месяц с 1,4% до 1,6% (1,5% за 9М25).
• Рост корпоративного кредитного портфеля продолжает ускоряться (+2,7% м/м).
• Подтверждены цели по рентабельности капитала на уровне выше 22% и намерение распределить 50% прибыли на дивиденды.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #SBER
• Чистая прибыль составила 150,3 млрд руб. при ROE в 23,8% (за 9М25 — 1 270 млрд руб. при ROE в 22,4%).
• Стоимость риска (без учета влияния курса рубля) увеличилась за месяц с 1,4% до 1,6% (1,5% за 9М25).
• Рост корпоративного кредитного портфеля продолжает ускоряться (+2,7% м/м).
• Подтверждены цели по рентабельности капитала на уровне выше 22% и намерение распределить 50% прибыли на дивиденды.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #SBER
💱Валютный и долговой рынки: прогноз на октябрь — курс USD/RUB ожидаем в диапазоне 82–84
• В прошлом месяце курс USD/RUB поднялся до средних 83, что мы связываем с усилением спроса на иностранную валюту в условиях ограниченного ее предложения.
• В октябре повышенная волатильность на валютном рынке сохранится, а наиболее вероятным движением считаем плавное ослабление рубля.
• Несмотря на далеко не выдающийся спрос на ОФЗ, Минфин идет по плану, однако способы выполнения программы заимствований по-прежнему вызывают вопросы.
• Мы полагаем, что до конца месяц рынок останется по большей части во власти негативных настроений и тучи вряд ли рассеются, пока бюджет находится в статусе проекта и пока не наступит ясность по «ключу» после заседания совета директоров Банка России.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Macro
• В прошлом месяце курс USD/RUB поднялся до средних 83, что мы связываем с усилением спроса на иностранную валюту в условиях ограниченного ее предложения.
• В октябре повышенная волатильность на валютном рынке сохранится, а наиболее вероятным движением считаем плавное ослабление рубля.
• Несмотря на далеко не выдающийся спрос на ОФЗ, Минфин идет по плану, однако способы выполнения программы заимствований по-прежнему вызывают вопросы.
• Мы полагаем, что до конца месяц рынок останется по большей части во власти негативных настроений и тучи вряд ли рассеются, пока бюджет находится в статусе проекта и пока не наступит ясность по «ключу» после заседания совета директоров Банка России.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Macro
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Американские рынки завершили вчерашние торги ростом: технологический сектор вновь стал драйвером, а протокол заседания ФРС укрепил веру инвесторов в предстоящее снижение ставок. S&P 500 и Nasdaq закрылись на исторических максимумах, прибавив 0,6% и 1,1% соответственно. Dow Jones при этом остался без изменений. Лучшую динамику, соответственно, показали технологии (+1,8%), а худшую — энергетика (-0,6%).
Сегодня в гонконгских акциях сохранялась волатильность. Расходы в материковом Китае в т. н. золотую неделю оказались ниже по сравнению с аналогичными периодами, что усиливает опасения по поводу спада потребления. Инвесторы ждут сигналов с заседания ЦК КПК (назначено на 20–23 октября), где будет представлен на рассмотрение пятилетний план социально-экономического развития. Индекс Hang Seng опустился на 0,3% c наибольшими потерями в здравоохранении (-4,9%) и максимальной прибавкой в материалах (+4,6%).
Сегодня финансовые результаты представят PepsiCo, Delta Air Lines и Levi Strauss.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Американские рынки завершили вчерашние торги ростом: технологический сектор вновь стал драйвером, а протокол заседания ФРС укрепил веру инвесторов в предстоящее снижение ставок. S&P 500 и Nasdaq закрылись на исторических максимумах, прибавив 0,6% и 1,1% соответственно. Dow Jones при этом остался без изменений. Лучшую динамику, соответственно, показали технологии (+1,8%), а худшую — энергетика (-0,6%).
Сегодня в гонконгских акциях сохранялась волатильность. Расходы в материковом Китае в т. н. золотую неделю оказались ниже по сравнению с аналогичными периодами, что усиливает опасения по поводу спада потребления. Инвесторы ждут сигналов с заседания ЦК КПК (назначено на 20–23 октября), где будет представлен на рассмотрение пятилетний план социально-экономического развития. Индекс Hang Seng опустился на 0,3% c наибольшими потерями в здравоохранении (-4,9%) и максимальной прибавкой в материалах (+4,6%).
Сегодня финансовые результаты представят PepsiCo, Delta Air Lines и Levi Strauss.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Американские горки на российском фондовом рынке продолжаются: скатившись вчера впервые в этом году к минимумам возле 2520 пунктов, индекс МосБиржи (+2,4%) взмыл затем вверх на волне принудительного закрытия маржинальных позиций и завершил торги выше 2630 пунктов, почти отыграв потери предыдущего торгового дня. Поводом для оптимизма стали довольно мягкие комментарии председателя ЦБ РФ относительно будущей динамики «ключа», а также слова помощника главы государства Ю. Ушакова, назвавшего заявления об исчерпании импульса после встречи в Анкоридже неверными. В лидеры вышли акции ГМК Норильский никель (+5,6%) на фоне ценового ралли в меди и платиноидах, а также ОК РУСАЛ (+4,4%) и, как следствие, ЭН+ ГРУП (+5,7%) благодаря удорожанию алюминия. Сильно хуже рынка торговались бумаги ПИК СЗ (-5,5%) после принятых в среду решений СД, а также Полюс (-1,2%) на откате в цене золота. Соотношение риска и потенциальной доходности на уровнях ниже 2600 пунктов смотрится, похоже, слишком заманчиво для открытия длинных позиций, поэтому после несколько затянувшейся распродажи и принудительного закрытия позиций с плечом логичной выглядела бы попытка подобраться под занавес рабочей недели поближе к 2700 пунктам.
Вчера рынок ОФЗ развернулся и начал расти, в результате чего доходности госбумаг потеряли до 13 б. п. Двух- и трехлетние облигации опустились в доходности на 3 б. п. и 6 б. п. до 14,90% и 14,95% соответственно. При этом длинные бумаги показали более заметное снижение, в частности десятилетние — на 13 б. п. до 15,20%. Индекс RGBI тем не менее уменьшился на 0,64% до 113,22 п., а его доходность составила 15,24%. Снижение показал и индекс ОФЗ-ПК, потеряв 0,04% и закрывшись на уровне 98,37 п.
Макроэкономика – дефицит бюджета за 9М25 сократился
Сбербанк – результаты за сентябрь и 9М25 по РСБУ
Рынок меди – цены на медь приближаются к $11 000 за тонну
Компании электроэнергетики – Минэнерго предлагает приоритизировать инвестиции
Макроэкономика – вербальные интервенции главы ЦБ в поддержку рынка госдолга
Мечел, Россети – электросетевые активы Мечела могут перейти Россетям
ПИК СЗ – МосБиржа предписала устранить несоответствие требованиям
Эталон Груп – планирует построить бизнес-центр под премиальным брендом Aurix
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Американские горки на российском фондовом рынке продолжаются: скатившись вчера впервые в этом году к минимумам возле 2520 пунктов, индекс МосБиржи (+2,4%) взмыл затем вверх на волне принудительного закрытия маржинальных позиций и завершил торги выше 2630 пунктов, почти отыграв потери предыдущего торгового дня. Поводом для оптимизма стали довольно мягкие комментарии председателя ЦБ РФ относительно будущей динамики «ключа», а также слова помощника главы государства Ю. Ушакова, назвавшего заявления об исчерпании импульса после встречи в Анкоридже неверными. В лидеры вышли акции ГМК Норильский никель (+5,6%) на фоне ценового ралли в меди и платиноидах, а также ОК РУСАЛ (+4,4%) и, как следствие, ЭН+ ГРУП (+5,7%) благодаря удорожанию алюминия. Сильно хуже рынка торговались бумаги ПИК СЗ (-5,5%) после принятых в среду решений СД, а также Полюс (-1,2%) на откате в цене золота. Соотношение риска и потенциальной доходности на уровнях ниже 2600 пунктов смотрится, похоже, слишком заманчиво для открытия длинных позиций, поэтому после несколько затянувшейся распродажи и принудительного закрытия позиций с плечом логичной выглядела бы попытка подобраться под занавес рабочей недели поближе к 2700 пунктам.
Вчера рынок ОФЗ развернулся и начал расти, в результате чего доходности госбумаг потеряли до 13 б. п. Двух- и трехлетние облигации опустились в доходности на 3 б. п. и 6 б. п. до 14,90% и 14,95% соответственно. При этом длинные бумаги показали более заметное снижение, в частности десятилетние — на 13 б. п. до 15,20%. Индекс RGBI тем не менее уменьшился на 0,64% до 113,22 п., а его доходность составила 15,24%. Снижение показал и индекс ОФЗ-ПК, потеряв 0,04% и закрывшись на уровне 98,37 п.
Макроэкономика – дефицит бюджета за 9М25 сократился
Сбербанк – результаты за сентябрь и 9М25 по РСБУ
Рынок меди – цены на медь приближаются к $11 000 за тонну
Компании электроэнергетики – Минэнерго предлагает приоритизировать инвестиции
Макроэкономика – вербальные интервенции главы ЦБ в поддержку рынка госдолга
Мечел, Россети – электросетевые активы Мечела могут перейти Россетям
ПИК СЗ – МосБиржа предписала устранить несоответствие требованиям
Эталон Груп – планирует построить бизнес-центр под премиальным брендом Aurix
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Сенат США не смог принять два законопроекта о финансировании, из-за чего правительственные органы не возобновляют работу. В условиях политического тупика и в отсутствие новых экономических данных инвесторы остались без четких ориентиров. Хотя отчеты Delta Air Lines и PepsiCo говорят об устойчивом потребительском спросе, этого оказалось недостаточно, чтобы подтолкнуть рынок к росту. Как следствие, фондовые индексы США завершили вчерашние торги снижением: Nasdaq — на 0,1%, S&P 500 — на 0,3%, Dow Jones — на 0,5%. Наиболее чувствительные потери понесли промышленность (-1,5%), секторы материалов и энергоресурсов (по -1,4%), а единственной прибавкой может похвастаться сектор потребительских товаров (+0,3%).
Следуя за рынками США, основной индекс биржи Гонконга упал сегодня на 1,7%. Хотя в плюс зашли почти половина секторов (5 из 12) при лучшем росте в телекоммуникациях (+0,7%), отрицательные результаты оказались весомее, а -6,4% в секторе материалов иначе как обвалом назвать сложно.
Сегодня Мичиганский университет публикует результаты своего исследования настроений потребителей за октябрь. Консенсус-прогнозом предполагается снижение с сентябрьских 55,1 до 54,5.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Сенат США не смог принять два законопроекта о финансировании, из-за чего правительственные органы не возобновляют работу. В условиях политического тупика и в отсутствие новых экономических данных инвесторы остались без четких ориентиров. Хотя отчеты Delta Air Lines и PepsiCo говорят об устойчивом потребительском спросе, этого оказалось недостаточно, чтобы подтолкнуть рынок к росту. Как следствие, фондовые индексы США завершили вчерашние торги снижением: Nasdaq — на 0,1%, S&P 500 — на 0,3%, Dow Jones — на 0,5%. Наиболее чувствительные потери понесли промышленность (-1,5%), секторы материалов и энергоресурсов (по -1,4%), а единственной прибавкой может похвастаться сектор потребительских товаров (+0,3%).
Следуя за рынками США, основной индекс биржи Гонконга упал сегодня на 1,7%. Хотя в плюс зашли почти половина секторов (5 из 12) при лучшем росте в телекоммуникациях (+0,7%), отрицательные результаты оказались весомее, а -6,4% в секторе материалов иначе как обвалом назвать сложно.
Сегодня Мичиганский университет публикует результаты своего исследования настроений потребителей за октябрь. Консенсус-прогнозом предполагается снижение с сентябрьских 55,1 до 54,5.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Задайте вопросы эксперту напрямую.
Участие онлайн — бесплатно.
🔗 Регистрация: https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_5t3hTY2jT9C5s8Lxw7UCgg#/registration
📩 Ссылка на вебинар придёт на почту после регистрации.
@Sinara_finance
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🏦Индекс государственных облигаций RGBI на этой неделе опустился до 112,81 пункта, оказавшись на 7,7% ниже своих максимумов и достигнув наименьшего значения с конца июня этого года.
♦️Котировки ОФЗ начали снижаться в августе после публикации данных о росте инфляционных ожиданий, и падение в дальнейшем усилилось под действием целого ряда неблагоприятных факторов: снижения ставки на сентябрьском заседании ЦБ РФ меньше, чем ожидал рынок, довольно жесткой риторики регулятора, обсуждения дополнительного выпуска гособлигаций в этом году на 2,2 трлн руб., и все это на не слишком спокойном геополитическом фоне.
♦️Доходность индекса в результате его падения превысила 15% годовых, а спред по доходности между индексом и ключевой ставкой опустился до 200 б. п. — самого низкого уровня с начала года.
♦️Мы считаем, что долговой рынок находится вблизи локального минимума и риск его дальнейшего падения уже не выглядит высоким. При этом прояснение ситуации с заимствованиями Минфина и заседание Банка России по ключевой ставке могут вернуть инвесторам оптимизм.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
♦️Котировки ОФЗ начали снижаться в августе после публикации данных о росте инфляционных ожиданий, и падение в дальнейшем усилилось под действием целого ряда неблагоприятных факторов: снижения ставки на сентябрьском заседании ЦБ РФ меньше, чем ожидал рынок, довольно жесткой риторики регулятора, обсуждения дополнительного выпуска гособлигаций в этом году на 2,2 трлн руб., и все это на не слишком спокойном геополитическом фоне.
♦️Доходность индекса в результате его падения превысила 15% годовых, а спред по доходности между индексом и ключевой ставкой опустился до 200 б. п. — самого низкого уровня с начала года.
♦️Мы считаем, что долговой рынок находится вблизи локального минимума и риск его дальнейшего падения уже не выглядит высоким. При этом прояснение ситуации с заимствованиями Минфина и заседание Банка России по ключевой ставке могут вернуть инвесторам оптимизм.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Закрепить в пятницу резвый отскок предыдущего дня индекс МосБиржи (-2,2%) не смог и при средних объемах торгов (57 млрд руб.) скатился ниже 2600 пунктов. На настрое инвесторов сказались слабо обоснованные опасения навеса бумаг в результате обмена активами, новый виток торговой войны между США и Китаем и снижение цены нефти Brent до $62/барр. Особо отличились вновь ПИК СЗ (-8,0%), а также прежний фаворит рынка Корпоративный центр ИКС 5 (-4,1%). Единственными в плюсе из индексной корзины оказались бумаги БСПБ (+1,3%). В субботу, как и неделей ранее, индикатор протестировал уровень поддержки на отметке 2560, оттолкнувшись от которого смог вернуться в воскресенье к уровням закрытия основной сессии. Такая динамика дает надежду на возврат в начале недели хотя бы в диапазон 2620–2680 пунктов. Напомним, что ниже 2600 пунктов в этом году индикатор не был даже в апреле при «ключе» в 21%, аналогичном курсе USD/RUB (81–82), цене Brent ниже $60 за баррель, очередном угасании надежд на переговорный процесс и анонсированных Д. Трампом пошлинах для почти всего мира. Таким образом, налицо перепроданность большинства акций на текущих уровнях даже с учетом неблагоприятного внешнего фона.
После попытки разворота в четверг на рынке ОФЗ в последний день недели возобновилось снижение, в результате которого доходности гособлигаций подросли на 7–14 б. п. Годовые и двухлетние ОФЗ увеличились в доходности на 14 б. п. и 12 б. п. до 14,98% и 15,02% соответственно. Доходность десятилетних облигаций повысилась на 7 б. п. до 15,31%. При этом индекс RGBI прибавил 0,34% и закрылся на уровне 113,6 п., его доходность составила 15,14%. Индекс RGBILP, отражающий текущие цены ОФЗ-ПД, в пятницу опустился на 0,3% до 93,48 п. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК вырос на 0,08% до 98,45 п.
Стратегия – российские брокеры готовятся к новому обмену активов
Макроэкономика – в сентябре рост цен замедлился до 7,98% г/г
Группа Позитив – прокомментировала влияние налоговых изменений
Совкомфлот, НМТП и ДВМП – грузооборот морских портов в сентябре вырос
Нефтяной сектор – указом президента введен мораторий на обнуление топливного демпфера
Рынок стали – выпуск стали в РФ в сентябре упал на 5% м/м до 5,2 млн т
ТМК – заявила о готовности поставлять трубы для «Силы Сибири — 2»
ЮГК – Росимущество заявило, что выставить оферту миноритариям невозможно
На повестке: Аэрофлот — операционные результаты за сентябрь
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Закрепить в пятницу резвый отскок предыдущего дня индекс МосБиржи (-2,2%) не смог и при средних объемах торгов (57 млрд руб.) скатился ниже 2600 пунктов. На настрое инвесторов сказались слабо обоснованные опасения навеса бумаг в результате обмена активами, новый виток торговой войны между США и Китаем и снижение цены нефти Brent до $62/барр. Особо отличились вновь ПИК СЗ (-8,0%), а также прежний фаворит рынка Корпоративный центр ИКС 5 (-4,1%). Единственными в плюсе из индексной корзины оказались бумаги БСПБ (+1,3%). В субботу, как и неделей ранее, индикатор протестировал уровень поддержки на отметке 2560, оттолкнувшись от которого смог вернуться в воскресенье к уровням закрытия основной сессии. Такая динамика дает надежду на возврат в начале недели хотя бы в диапазон 2620–2680 пунктов. Напомним, что ниже 2600 пунктов в этом году индикатор не был даже в апреле при «ключе» в 21%, аналогичном курсе USD/RUB (81–82), цене Brent ниже $60 за баррель, очередном угасании надежд на переговорный процесс и анонсированных Д. Трампом пошлинах для почти всего мира. Таким образом, налицо перепроданность большинства акций на текущих уровнях даже с учетом неблагоприятного внешнего фона.
После попытки разворота в четверг на рынке ОФЗ в последний день недели возобновилось снижение, в результате которого доходности гособлигаций подросли на 7–14 б. п. Годовые и двухлетние ОФЗ увеличились в доходности на 14 б. п. и 12 б. п. до 14,98% и 15,02% соответственно. Доходность десятилетних облигаций повысилась на 7 б. п. до 15,31%. При этом индекс RGBI прибавил 0,34% и закрылся на уровне 113,6 п., его доходность составила 15,14%. Индекс RGBILP, отражающий текущие цены ОФЗ-ПД, в пятницу опустился на 0,3% до 93,48 п. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК вырос на 0,08% до 98,45 п.
Стратегия – российские брокеры готовятся к новому обмену активов
Макроэкономика – в сентябре рост цен замедлился до 7,98% г/г
Группа Позитив – прокомментировала влияние налоговых изменений
Совкомфлот, НМТП и ДВМП – грузооборот морских портов в сентябре вырос
Нефтяной сектор – указом президента введен мораторий на обнуление топливного демпфера
Рынок стали – выпуск стали в РФ в сентябре упал на 5% м/м до 5,2 млн т
ТМК – заявила о готовности поставлять трубы для «Силы Сибири — 2»
ЮГК – Росимущество заявило, что выставить оферту миноритариям невозможно
На повестке: Аэрофлот — операционные результаты за сентябрь
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Гидромашсервис, Авто Финанс Банк, ЭН+ ГЕНЕРАЦИЯ, МТС, Газпром нефть, Южуралзолото Группа Компаний
На прошедшей неделе рынок ОФЗ оставался под давлением, в результате чего доходности прибавили 11–38 б. п. Заметнее всего подросли доходности коротких бумаг, в частности, годовых и двухлетних — на 38 б. п. и 35 б. п. до 14,98% и 15,02% соответственно. Менее заметным оказалось изменение доходностей в длинных ОФЗ, так, десятилетних — на 11 б. п. до 15,31%. На этом фоне индекс RGBI очередную неделю показывает снижение (на 0,68% до 113,6%), его доходность выросла на 19 б. п. до 15,14%. При этом в моменте индекс снижался до 112,81 п., а это минимальное значение практически за последние четыре месяца. Индекс RGBILP, отражающий текущие цены ОФЗ-ПД, опустился на 0,76% до 93,48%. Во флоатерах существенных изменений не было. Колебания индекса ОФЗ-ПК ежедневно не превышали 0,02–0,08%, в результате чего к концу неделю он подрос на 0,1%, завершив ее на уровне 98,45 п.
Минфин разместил ОФЗ на 95,4 млрд руб. при совокупном спросе в 138,2 млрд руб. Оба аукциона прошли с премией в 10 б. п. ко вторичному рынку, однако если аукцион по 7-летнему выпуску можно считать относительно успешным, то результаты второго аукциона, по 14-летней бумаге, оказались очень слабыми.
На наступившей неделе мы не ожидаем изменения нисходящего тренда на долговом рынке, однако считаем, что рынок находится вблизи своих минимумов, с которых может начаться восстановление. Ключевыми событиями станут ожидаемые в среду традиционные аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции в среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: недельная инфляция, Гидромашсервис, Авто Финанс Банк, ЭН+ ГЕНЕРАЦИЯ, МТС, Газпром нефть, Южуралзолото Группа Компаний
На прошедшей неделе рынок ОФЗ оставался под давлением, в результате чего доходности прибавили 11–38 б. п. Заметнее всего подросли доходности коротких бумаг, в частности, годовых и двухлетних — на 38 б. п. и 35 б. п. до 14,98% и 15,02% соответственно. Менее заметным оказалось изменение доходностей в длинных ОФЗ, так, десятилетних — на 11 б. п. до 15,31%. На этом фоне индекс RGBI очередную неделю показывает снижение (на 0,68% до 113,6%), его доходность выросла на 19 б. п. до 15,14%. При этом в моменте индекс снижался до 112,81 п., а это минимальное значение практически за последние четыре месяца. Индекс RGBILP, отражающий текущие цены ОФЗ-ПД, опустился на 0,76% до 93,48%. Во флоатерах существенных изменений не было. Колебания индекса ОФЗ-ПК ежедневно не превышали 0,02–0,08%, в результате чего к концу неделю он подрос на 0,1%, завершив ее на уровне 98,45 п.
Минфин разместил ОФЗ на 95,4 млрд руб. при совокупном спросе в 138,2 млрд руб. Оба аукциона прошли с премией в 10 б. п. ко вторичному рынку, однако если аукцион по 7-летнему выпуску можно считать относительно успешным, то результаты второго аукциона, по 14-летней бумаге, оказались очень слабыми.
На наступившей неделе мы не ожидаем изменения нисходящего тренда на долговом рынке, однако считаем, что рынок находится вблизи своих минимумов, с которых может начаться восстановление. Ключевыми событиями станут ожидаемые в среду традиционные аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции в среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
В ответ на предложение Китая усилить контроль за экспортом редкоземельных металлов США пригрозили новыми пошлинами, и на фоне этих нерадостных препирательств индекс Dow Jones упал в пятницу на 1,9%, S&P 500 — на 2,7%, Nasdaq — сразу на 3,6%. В плюсе удалось удержаться только потребительским товарам (+0,1%), наибольшая просадка наблюдалась в технологиях (-4,1%).
Сегодняшние торги в Гонконге оказались шестыми подряд с отрицательным итогом — это самая длительная за девять месяцев серия потерь. Здесь тоже сказалось очередное обострение в торговых отношениях между США и КНР, державшее инвесторов в напряжении и снизившее аппетит к риску. В структуре индекса Hang Seng (-1,5%) худший результат остался за секторами технологий и здравоохранения (по -2,0%), тогда как сектор материалов (+2,1%) прилично отскочил после пятничного обвала.
На этой неделе старт новому сезону раскрытия квартальной отчетности дает, по традиции, финансовый сектор в лице JP Morgan, Wells Fargo, Goldman Sachs, BlackRock, Citigroup, Bank of America, Charles Schwab и Morgan Stanley, однако к ним еще присоединятся Fastenal, Johnson & Johnson, ASML, TSMC, Progressive, Abbott Laboratories, Prologis, CSX, American Express.
Вместе с тем инвесторы, вероятно, останутся без ряда важных данных из США, где правительство не работает уже 13 дней. Главным релизом могла бы стать публикация ИПЦ за сентябрь, но ее перенесли с 15 на 24 октября. А вот Бюро трудовой статистики США частично вернуло сотрудников к работе, чтобы успеть подготовить отчет к заседанию ФРС, которое состоится 28–29 октября.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
В ответ на предложение Китая усилить контроль за экспортом редкоземельных металлов США пригрозили новыми пошлинами, и на фоне этих нерадостных препирательств индекс Dow Jones упал в пятницу на 1,9%, S&P 500 — на 2,7%, Nasdaq — сразу на 3,6%. В плюсе удалось удержаться только потребительским товарам (+0,1%), наибольшая просадка наблюдалась в технологиях (-4,1%).
Сегодняшние торги в Гонконге оказались шестыми подряд с отрицательным итогом — это самая длительная за девять месяцев серия потерь. Здесь тоже сказалось очередное обострение в торговых отношениях между США и КНР, державшее инвесторов в напряжении и снизившее аппетит к риску. В структуре индекса Hang Seng (-1,5%) худший результат остался за секторами технологий и здравоохранения (по -2,0%), тогда как сектор материалов (+2,1%) прилично отскочил после пятничного обвала.
На этой неделе старт новому сезону раскрытия квартальной отчетности дает, по традиции, финансовый сектор в лице JP Morgan, Wells Fargo, Goldman Sachs, BlackRock, Citigroup, Bank of America, Charles Schwab и Morgan Stanley, однако к ним еще присоединятся Fastenal, Johnson & Johnson, ASML, TSMC, Progressive, Abbott Laboratories, Prologis, CSX, American Express.
Вместе с тем инвесторы, вероятно, останутся без ряда важных данных из США, где правительство не работает уже 13 дней. Главным релизом могла бы стать публикация ИПЦ за сентябрь, но ее перенесли с 15 на 24 октября. А вот Бюро трудовой статистики США частично вернуло сотрудников к работе, чтобы успеть подготовить отчет к заседанию ФРС, которое состоится 28–29 октября.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily