Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Начало недели выдалось волатильным. Как мы и предполагали, уровень чуть выше 2700 пунктов стал сопротивлением, и день индекс МосБиржи завершил ростом на 0,6%. Утреннюю распродажу вызвал анонс Совбеза и заявлений Президента РФ. Однако страхи оказались напрасными, и к завершению дня позиции были в значительной степени восстановлены. Самый значительный минус показали бумаги М.видео (-23,8%) после новостей о допэмиссии. В красной зоне с ними соседствовал сектор недвижимости, включая ГК Самолет (-4,4%), ПИК СЗ (-3,0%) и Эталон Груп (-2,1%). В лидеры вышли ВУШ Холдинг (+4,1%), Транснефть (+3,6% по «префам») и ФосАгро (+2,5%). Хотя инвесторы покупали на просадке, риск повышенной волатильности сохраняется: сегодня и до конца недели в центре внимания находятся новости с Генассамблеи ООН, в рамках которой пройдут встречи на высоком уровне между представителями РФ, США и Украины.
В понедельник рынок ОФЗ не продемонстрировал ярко выраженных изменений. Доходности коротких бумаг подросли на 2–3 б. п., снижение в длинных составило до 3 б. п. Доходность двухлетних облигаций поднялась на 3 б. п. до 14,06%, а десятилетних — сократилась на те же 3 б. п. до 14,42%. Индекс RGBI опустился на 0,2% до 116,89%, его доходность составила 14,38%. При этом небольшой рост продемонстрировали флоатеры, в результате чего индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,13% и завершил торговую сессию на уровне 98,67 п.
Стратегия – Совфед предлагает разрешить госкомпаниям оставлять причитающиеся государству дивиденды
М.видео – ВОСА рассмотрит вопрос о допэмиссии
Сектор черной металлургии – Китай опубликовал очередной план оптимизации стальной индустрии
На повестке: Генеральная ассамблея ООН
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Начало недели выдалось волатильным. Как мы и предполагали, уровень чуть выше 2700 пунктов стал сопротивлением, и день индекс МосБиржи завершил ростом на 0,6%. Утреннюю распродажу вызвал анонс Совбеза и заявлений Президента РФ. Однако страхи оказались напрасными, и к завершению дня позиции были в значительной степени восстановлены. Самый значительный минус показали бумаги М.видео (-23,8%) после новостей о допэмиссии. В красной зоне с ними соседствовал сектор недвижимости, включая ГК Самолет (-4,4%), ПИК СЗ (-3,0%) и Эталон Груп (-2,1%). В лидеры вышли ВУШ Холдинг (+4,1%), Транснефть (+3,6% по «префам») и ФосАгро (+2,5%). Хотя инвесторы покупали на просадке, риск повышенной волатильности сохраняется: сегодня и до конца недели в центре внимания находятся новости с Генассамблеи ООН, в рамках которой пройдут встречи на высоком уровне между представителями РФ, США и Украины.
В понедельник рынок ОФЗ не продемонстрировал ярко выраженных изменений. Доходности коротких бумаг подросли на 2–3 б. п., снижение в длинных составило до 3 б. п. Доходность двухлетних облигаций поднялась на 3 б. п. до 14,06%, а десятилетних — сократилась на те же 3 б. п. до 14,42%. Индекс RGBI опустился на 0,2% до 116,89%, его доходность составила 14,38%. При этом небольшой рост продемонстрировали флоатеры, в результате чего индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,13% и завершил торговую сессию на уровне 98,67 п.
Стратегия – Совфед предлагает разрешить госкомпаниям оставлять причитающиеся государству дивиденды
М.видео – ВОСА рассмотрит вопрос о допэмиссии
Сектор черной металлургии – Китай опубликовал очередной план оптимизации стальной индустрии
На повестке: Генеральная ассамблея ООН
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Благодаря новостям о сделке между двумя крупнейшими игроками на рынке ИИ (NVIDIA инвестирует до $100 млрд в OpenAI, разработчика ChatGPT) рынки акций в США обновили рекорды: индекс Dow Jones вырос за вчерашние торги на 0,1%, S&P 500 — на 0,4%, Nasdaq — на 0,7%. Лучшее изменение показал сектор технологий (+1,5%), худшее — потребительских товаров (-1,1%).
Гонконгский индикатор Hang Seng снизился сегодня на 0,7% с наибольшими потерями в конгломератах (-2,6%) и самым большим плюсом в материалах (+1,3%).
На этой неделе в корпоративном календаре отметим квартальные результаты Micron Technology, AutoZone, Cintas, Costco Wholesale, Accenture. В экономике основной интерес представляют сентябрьские индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в США от S&P Global (сегодня), окончательная оценка ВВП США за второй квартал (четверг) и ценовой индекс расходов на личное потребление за август (пятница).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Благодаря новостям о сделке между двумя крупнейшими игроками на рынке ИИ (NVIDIA инвестирует до $100 млрд в OpenAI, разработчика ChatGPT) рынки акций в США обновили рекорды: индекс Dow Jones вырос за вчерашние торги на 0,1%, S&P 500 — на 0,4%, Nasdaq — на 0,7%. Лучшее изменение показал сектор технологий (+1,5%), худшее — потребительских товаров (-1,1%).
Гонконгский индикатор Hang Seng снизился сегодня на 0,7% с наибольшими потерями в конгломератах (-2,6%) и самым большим плюсом в материалах (+1,3%).
На этой неделе в корпоративном календаре отметим квартальные результаты Micron Technology, AutoZone, Cintas, Costco Wholesale, Accenture. В экономике основной интерес представляют сентябрьские индексы деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в США от S&P Global (сегодня), окончательная оценка ВВП США за второй квартал (четверг) и ценовой индекс расходов на личное потребление за август (пятница).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Вчера сначала наблюдался восстановительный рост, подбадриваемый заявлениями М. Рубио на стартовавшей сессии ГА ООН, но уже вечером, как гром среди ясного неба, последовали очередные высказывания Д. Трампа, приведшие к падению индекса МосБиржи (-1,9%) ниже отметки 2700. В плюсе удалось удержаться только Группе Позитив (+2,9%), а также МД Медикал Груп (+0,9%). Пикировали же в числе первых наиболее чувствительные к настроениям инвесторов ЭН+ ГРУП (-4,7%), Аэрофлот (-4,1%), АФК Система (-3,8%) и ОК РУСАЛ (-3,4%). Сегодня к новостям из ООН, где запланирована встреча С. Лаврова и М. Рубио, добавятся заголовки с форума «Россия зовет!» в Санкт-Петербурге, а вечером лепту в повышение волатильности внесут данные по недельной инфляции. При благоприятном совпадении этих факторов индикатор может отыграть часть потерь последних двух недель.
Во вторник котировки госбумаг показали разнонаправленную динамику, в результате чего доходности коротких ОФЗ снизились, а длинных — продолжили расти. Так, годовые и двухлетние гособлигации уменьшились в доходности на 24 б. п. и 9 б. п. до 13,84% и 13,97% соответственно, а десятилетние — повысились на 6 б. п. до 14,48%. В итоге индекс RGBI подрос на 0,06% до 116,96 п., а его доходность минимально снизилась и составила 14,37%. Во флоатерах продолжился небольшой рост, который начался в понедельник; индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,1% до 98,77 п.
Газпром – государственная компания Сербии планирует новый долгосрочный контракт с Газпромом
МД Медикал Груп – открыла Центр офтальмологии и микрохирургии глаза в клиническом госпитале «Мичуринский»
Роснефть – Reuters сообщает о необязывающем соглашении с ExxonMobil
Банки – рост кредитования в августе ускорился
Компании e-commerce – правительство предлагает ввести невозвратные тарифы на некоторые товарные категории
Застройщики – выдали в августе ипотечных кредитов на 392 млрд руб.
На повестке: 80-я юбилейная сессия Генеральной Ассамблеи ООН; форум «Россия зовет!»; Росстат — данные по инфляции за 16–22 сентября
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Вчера сначала наблюдался восстановительный рост, подбадриваемый заявлениями М. Рубио на стартовавшей сессии ГА ООН, но уже вечером, как гром среди ясного неба, последовали очередные высказывания Д. Трампа, приведшие к падению индекса МосБиржи (-1,9%) ниже отметки 2700. В плюсе удалось удержаться только Группе Позитив (+2,9%), а также МД Медикал Груп (+0,9%). Пикировали же в числе первых наиболее чувствительные к настроениям инвесторов ЭН+ ГРУП (-4,7%), Аэрофлот (-4,1%), АФК Система (-3,8%) и ОК РУСАЛ (-3,4%). Сегодня к новостям из ООН, где запланирована встреча С. Лаврова и М. Рубио, добавятся заголовки с форума «Россия зовет!» в Санкт-Петербурге, а вечером лепту в повышение волатильности внесут данные по недельной инфляции. При благоприятном совпадении этих факторов индикатор может отыграть часть потерь последних двух недель.
Во вторник котировки госбумаг показали разнонаправленную динамику, в результате чего доходности коротких ОФЗ снизились, а длинных — продолжили расти. Так, годовые и двухлетние гособлигации уменьшились в доходности на 24 б. п. и 9 б. п. до 13,84% и 13,97% соответственно, а десятилетние — повысились на 6 б. п. до 14,48%. В итоге индекс RGBI подрос на 0,06% до 116,96 п., а его доходность минимально снизилась и составила 14,37%. Во флоатерах продолжился небольшой рост, который начался в понедельник; индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,1% до 98,77 п.
Газпром – государственная компания Сербии планирует новый долгосрочный контракт с Газпромом
МД Медикал Груп – открыла Центр офтальмологии и микрохирургии глаза в клиническом госпитале «Мичуринский»
Роснефть – Reuters сообщает о необязывающем соглашении с ExxonMobil
Банки – рост кредитования в августе ускорился
Компании e-commerce – правительство предлагает ввести невозвратные тарифы на некоторые товарные категории
Застройщики – выдали в августе ипотечных кредитов на 392 млрд руб.
На повестке: 80-я юбилейная сессия Генеральной Ассамблеи ООН; форум «Россия зовет!»; Росстат — данные по инфляции за 16–22 сентября
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
📺 Ольга Найденова, старший аналитик Инвестиционного Банка Синара, вчера в прямом эфире РБК ТВ дала комментарий о фаворитах в банковском секторе.
♦️YouTube
🔹VKvideo
@Sinara_finance
♦️YouTube
🔹VKvideo
@Sinara_finance
YouTube
Топ акций в банковском секторе, отчёт «Татнефти», восстановление цен на уголь, рекорд в золоте
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
— Отскок не удался: на вечерней сессии индекс Мосбиржи растерял весь дневной рост. Боковик надолго? Обсуждаем оптимальную инвестстратегию.…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
— Отскок не удался: на вечерней сессии индекс Мосбиржи растерял весь дневной рост. Боковик надолго? Обсуждаем оптимальную инвестстратегию.…
⚡️Макроэкономика: Минфин предложил повысить ставку НДС до 22%
• Министерство финансов внесло в правительство пакет законопроектов, предполагающий повышение с 1 января 2026 г. основной ставки налога на добавленную стоимость с 20% до 22%.
• В условиях внешних ограничений дополнительные поступления предназначены в первую очередь для финансирования оборонных расходов.
• Льготная ставка 10% на продукты питания, лекарства, детские товары и другую социально значимую продукцию сохранится.
• Банк России уже заявил, что, если план вернуться к нулевому структурному дефициту останется в силе, мера не окажет влияния на устойчивую инфляцию, но краткосрочное воздействие на инфляционные ожидания регулятор учтет в октябрьском обновленном прогнозе.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #Macro
• Министерство финансов внесло в правительство пакет законопроектов, предполагающий повышение с 1 января 2026 г. основной ставки налога на добавленную стоимость с 20% до 22%.
• В условиях внешних ограничений дополнительные поступления предназначены в первую очередь для финансирования оборонных расходов.
• Льготная ставка 10% на продукты питания, лекарства, детские товары и другую социально значимую продукцию сохранится.
• Банк России уже заявил, что, если план вернуться к нулевому структурному дефициту останется в силе, мера не окажет влияния на устойчивую инфляцию, но краткосрочное воздействие на инфляционные ожидания регулятор учтет в октябрьском обновленном прогнозе.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #Macro
🔥 Индекс Мосбиржи — 2700, время покупать!
• Рынок акций растерял весь накопленный с начала года рост даже с поправкой на дивиденды на фоне противоречивых заявлений Д. Трампа и пессимизма в отношении дальнейшей динамики ставки. При этом инфляция продолжает замедляться, рубль начал ослабевать, динамика ВВП по-прежнему в позитивной зоне. Бумаги компаний, чья отчетность превзошла консенсус-прогноз за 1П25, составляют 55% индекса.
• Уже случившееся с начала года снижение доходностей ОФЗ и ставок по депозитам пока не нашло никакого отражения в оценке акций. Переток средств с банковских счетов может начаться уже в 4К25 по мере истечения открытых в 2024 г. и начале 2025 г. депозитов и наряду с промежуточными дивидендами поддержит рынок акций.
• Мультипликатор P/E 2026П по индексу сейчас равен 4,0 и находится на нижней границе исторического диапазона, что также говорит об удачном моменте для формирования инвестиционного портфеля. Дивидендная доходность по топ-15 плательщикам выше 14% — это сопоставимо с доходностью по коротким бондам качественных эмитентов.
• Остается только напомнить о знаменитой фразе Д. Рокфеллера, советовавшего покупать активы именно в периоды максимального страха и отчаяния 😎
@Sinara_finance
#Strategy
• Рынок акций растерял весь накопленный с начала года рост даже с поправкой на дивиденды на фоне противоречивых заявлений Д. Трампа и пессимизма в отношении дальнейшей динамики ставки. При этом инфляция продолжает замедляться, рубль начал ослабевать, динамика ВВП по-прежнему в позитивной зоне. Бумаги компаний, чья отчетность превзошла консенсус-прогноз за 1П25, составляют 55% индекса.
• Уже случившееся с начала года снижение доходностей ОФЗ и ставок по депозитам пока не нашло никакого отражения в оценке акций. Переток средств с банковских счетов может начаться уже в 4К25 по мере истечения открытых в 2024 г. и начале 2025 г. депозитов и наряду с промежуточными дивидендами поддержит рынок акций.
• Мультипликатор P/E 2026П по индексу сейчас равен 4,0 и находится на нижней границе исторического диапазона, что также говорит об удачном моменте для формирования инвестиционного портфеля. Дивидендная доходность по топ-15 плательщикам выше 14% — это сопоставимо с доходностью по коротким бондам качественных эмитентов.
• Остается только напомнить о знаменитой фразе Д. Рокфеллера, советовавшего покупать активы именно в периоды максимального страха и отчаяния 😎
@Sinara_finance
#Strategy
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Американские рынки завершили торги в среду в отрицательной зоне на фоне снижения бумаг «Великолепной семерки», а также неоднозначных комментариев представителей ФРС. Dow Jones опустился на 0,2%, S&P 500 — на 0,6%, Nasdaq — на 0,9%. Худшей динамикой отметились технологии и товары длительного пользования (по -0,9%), лучшей — энергетика (+1,7%).
Гонконгские акции после двухдневного падения сегодня подорожали (+1,4% по индексу Hang Seng): технологический гигант Alibaba объявил о планах увеличить инвестиции в инфраструктуру ИИ, что дало толчок ралли в китайских технологических компаниях в целом. Лидером в секторальной структуре индекса стали товары длительного пользования (+4,2%), а наибольшие потери понесло здравоохранение (-0,5%).
Сегодня Бюро переписи населения США обнародует статистику по продажам новых домов за август. Ожидается, что годовой показатель с поправкой на сезонность составит 650 тыс. — на уровне июля.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Американские рынки завершили торги в среду в отрицательной зоне на фоне снижения бумаг «Великолепной семерки», а также неоднозначных комментариев представителей ФРС. Dow Jones опустился на 0,2%, S&P 500 — на 0,6%, Nasdaq — на 0,9%. Худшей динамикой отметились технологии и товары длительного пользования (по -0,9%), лучшей — энергетика (+1,7%).
Гонконгские акции после двухдневного падения сегодня подорожали (+1,4% по индексу Hang Seng): технологический гигант Alibaba объявил о планах увеличить инвестиции в инфраструктуру ИИ, что дало толчок ралли в китайских технологических компаниях в целом. Лидером в секторальной структуре индекса стали товары длительного пользования (+4,2%), а наибольшие потери понесло здравоохранение (-0,5%).
Сегодня Бюро переписи населения США обнародует статистику по продажам новых домов за август. Ожидается, что годовой показатель с поправкой на сезонность составит 650 тыс. — на уровне июля.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Вчера индекс МосБиржи примерно наполовину отыграл потери вторника, завершив день на 1,2% выше. Рост цен акций сдерживали новости о планах повышения НДС, а также падение котировок ОФЗ после публикации пересмотренного дефицита бюджета на 2025 г. Подорожание нефти положительно отразилось на Татнефти (+2,8% по «обычке») и Роснефти (+1,4%), но почти всех опередил Магнит (+8,2%), вероятно, благодаря тем же планам повысить НДС. Пользовались спросом также застройщики и эмитенты с высокой долговой нагрузкой, вопреки сигналам Банка России о возможных паузах в процессе снижения «ключа». В целом проект бюджета на 2026–2028 гг. выглядит лучше пессимистичных ожиданий, инфляция остается ниже сезонной нормы, а геополитические страхи оказались преувеличены, поэтому после распродажи, продолжавшейся с начала месяца, мы видим неплохие возможности для входа в длинные позиции с учетом по-прежнему привлекательных фундаментальных факторов.
Вчера котировки госбумаг продолжили снижаться, и в результате доходности подросли еще на 6–15 б. п., причем движение в длинных ОФЗ остается более заметным. Так, доходность двухлетних гособлигаций увеличилась на 6 б. п. до 14,03%, а десятилетних — на 13 б. п. до 14,61%. Индекс RGBI потерял еще 0,38%, опустившись до 116,52 б. п., а его доходность поднялась на 8 б. п. до 14,45%. При этом динамика во флоатерах в последние дни умеренно позитивная: индекс ОФЗ-ПК третью торговую сессию подряд подрастает, в среду, в частности, увеличившись на 0,06% до 98,83 п.
Макроэкономика – Минфин предложил с 2026 г. повысить ставку НДС до 22%
Макроэкономика – резюме обсуждения ставки ЦБ РФ
Макроэкономика – правительство утвердило проект бюджета на 2026–2028 гг.
Аэрофлот – по итогам года ожидается сокращение пассажиропотока авиакомпаний РФ на 1,9% г/г
Электроэнергетика – Минэкономразвития обновило прогноз роста тарифов на электроэнергию и газ
Макроэкономика – за неделю с 16 по 22 сентября инфляция ускорилась с 0,04% до 0,08%
Сектор черной металлургии – Минэкономразвития прогнозирует выпуск стали в 2025 г. на уровне 71,2 млн т, +0,3% г/г
АЛРОСА – продлит добычу на одном из активов на 16 лет
На повестке: 80-я юбилейная сессия Генеральной Ассамблеи ООН
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Вчера индекс МосБиржи примерно наполовину отыграл потери вторника, завершив день на 1,2% выше. Рост цен акций сдерживали новости о планах повышения НДС, а также падение котировок ОФЗ после публикации пересмотренного дефицита бюджета на 2025 г. Подорожание нефти положительно отразилось на Татнефти (+2,8% по «обычке») и Роснефти (+1,4%), но почти всех опередил Магнит (+8,2%), вероятно, благодаря тем же планам повысить НДС. Пользовались спросом также застройщики и эмитенты с высокой долговой нагрузкой, вопреки сигналам Банка России о возможных паузах в процессе снижения «ключа». В целом проект бюджета на 2026–2028 гг. выглядит лучше пессимистичных ожиданий, инфляция остается ниже сезонной нормы, а геополитические страхи оказались преувеличены, поэтому после распродажи, продолжавшейся с начала месяца, мы видим неплохие возможности для входа в длинные позиции с учетом по-прежнему привлекательных фундаментальных факторов.
Вчера котировки госбумаг продолжили снижаться, и в результате доходности подросли еще на 6–15 б. п., причем движение в длинных ОФЗ остается более заметным. Так, доходность двухлетних гособлигаций увеличилась на 6 б. п. до 14,03%, а десятилетних — на 13 б. п. до 14,61%. Индекс RGBI потерял еще 0,38%, опустившись до 116,52 б. п., а его доходность поднялась на 8 б. п. до 14,45%. При этом динамика во флоатерах в последние дни умеренно позитивная: индекс ОФЗ-ПК третью торговую сессию подряд подрастает, в среду, в частности, увеличившись на 0,06% до 98,83 п.
Макроэкономика – Минфин предложил с 2026 г. повысить ставку НДС до 22%
Макроэкономика – резюме обсуждения ставки ЦБ РФ
Макроэкономика – правительство утвердило проект бюджета на 2026–2028 гг.
Аэрофлот – по итогам года ожидается сокращение пассажиропотока авиакомпаний РФ на 1,9% г/г
Электроэнергетика – Минэкономразвития обновило прогноз роста тарифов на электроэнергию и газ
Макроэкономика – за неделю с 16 по 22 сентября инфляция ускорилась с 0,04% до 0,08%
Сектор черной металлургии – Минэкономразвития прогнозирует выпуск стали в 2025 г. на уровне 71,2 млн т, +0,3% г/г
АЛРОСА – продлит добычу на одном из активов на 16 лет
На повестке: 80-я юбилейная сессия Генеральной Ассамблеи ООН
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Американские индексы в среду снова оказались под давлением, во многом из-за падения второй день подряд акций технологических компаний. S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,3%, а Dow Jones — 0,4%. По глубине снижения при этом лидировали материалы (-1,2%), в то время как наибольший подъем показала энергетика (+1,3%).
Гонконгские акции сегодня также немного скорректировались. Инвесторы фиксировали прибыль после подъема, который днем ранее обеспечили технологии. Индекс Hang Seng опустился на 0,1% с худшей динамикой в потребительских товарах (-1,3%) и лучшей — в материалах (+2,9%).
Сегодня в центре внимания инвесторов — окончательная оценка роста ВВП США за 2К25. Аналитики ожидают +3,3% г/г, что соответствует предварительным данным. Одновременно выйдет статистика по заказам на товары длительного пользования за август (прогнозируется спад на 0,5% м/м после июльского снижения на 2,8% м/м). Кроме того, квартальные отчеты обнародуют Costco Wholesale, Accenture, Jabil и CarMax.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Американские индексы в среду снова оказались под давлением, во многом из-за падения второй день подряд акций технологических компаний. S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,3%, а Dow Jones — 0,4%. По глубине снижения при этом лидировали материалы (-1,2%), в то время как наибольший подъем показала энергетика (+1,3%).
Гонконгские акции сегодня также немного скорректировались. Инвесторы фиксировали прибыль после подъема, который днем ранее обеспечили технологии. Индекс Hang Seng опустился на 0,1% с худшей динамикой в потребительских товарах (-1,3%) и лучшей — в материалах (+2,9%).
Сегодня в центре внимания инвесторов — окончательная оценка роста ВВП США за 2К25. Аналитики ожидают +3,3% г/г, что соответствует предварительным данным. Одновременно выйдет статистика по заказам на товары длительного пользования за август (прогнозируется спад на 0,5% м/м после июльского снижения на 2,8% м/м). Кроме того, квартальные отчеты обнародуют Costco Wholesale, Accenture, Jabil и CarMax.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
📌Рынок акций РФ: стратегия на 4К25 — пора инвестировать, а не сберегать
• Смягчение денежно-кредитной политики и летнее ралли на рынке облигаций пока не отразились на капитализации рынка акций, который торгуется вбок (даже с учетом выплаченных дивидендов индекс МосБиржи остался на уровне начала года) со средневзвешенным коэффициентом P/E 2026П лишь в 4,1.
• Согласно нашим новым оценкам бумаг, входящих в IMOEX, справедливый уровень индекса на конец 2026 г. составляет 3850 пунктов, что соответствует совокупной ожидаемой доходности более 50%.
• Прогнозная доходность значительно привлекательнее процентов по банковским розничным вкладам, истечение которых в 4К25 вместе с оттоком средств из фондов денежного рынка и реинвестированием промежуточных дивидендов могут дать в тот же период совокупный приток средств, сопоставимый с 10 среднедневными объемами торгов акциями на МосБирже.
• Наши оценки могут еще вырасти в случае дальнейшего ослабления рубля и снижения ставок, а основным источником непредсказуемости остается геополитика.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Strategy
• Смягчение денежно-кредитной политики и летнее ралли на рынке облигаций пока не отразились на капитализации рынка акций, который торгуется вбок (даже с учетом выплаченных дивидендов индекс МосБиржи остался на уровне начала года) со средневзвешенным коэффициентом P/E 2026П лишь в 4,1.
• Согласно нашим новым оценкам бумаг, входящих в IMOEX, справедливый уровень индекса на конец 2026 г. составляет 3850 пунктов, что соответствует совокупной ожидаемой доходности более 50%.
• Прогнозная доходность значительно привлекательнее процентов по банковским розничным вкладам, истечение которых в 4К25 вместе с оттоком средств из фондов денежного рынка и реинвестированием промежуточных дивидендов могут дать в тот же период совокупный приток средств, сопоставимый с 10 среднедневными объемами торгов акциями на МосБирже.
• Наши оценки могут еще вырасти в случае дальнейшего ослабления рубля и снижения ставок, а основным источником непредсказуемости остается геополитика.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Strategy
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Распродажа на рынке ОФЗ после пересмотра параметров бюджета на 2025 г. негативно отразилась и на акциях. В результате индекс МосБиржи (-1,1%) вновь вернулся к отметке 2700 пунктов. Ставшие традиционными призывы Д. Трампа к другим странам отказаться от покупки российской нефти также давили на настроение инвесторов. Среди показавших наибольший минус оказались лидер среды Магнит (-5,0%) и Фикс Прайс (-2,8%), а в зеленой зоне одними из немногих были бумаги ОГК-2 (+2,6%), по которым ожидаются дивиденды, и ЦИАНа (+2,2%). Геополитическая премия августа давно не отражается в котировках, а негатив от роста доходностей ОФЗ на 1% уже учтен в ценах акций, поэтому фундаментальных причин для дальнейшей распродажи мы не видим.
Вчера на рынке ОФЗ продолжилось снижение, в результате которого доходности прибавили 8–15 б. п. Так, двух- и десятилетние бумаги поднялись на 15 б. п. до 14,18% и 14,76% соответственно. Индекс RGBI уменьшился на 0,68% до 115,73 п., а его доходность увеличилась на 14 б. п. до 14,59%. Флоатеры показывают минимальные темпы роста: индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,03% до 98,86 п.
Макроэкономика – сбалансированный бюджет рассматривается как дезинфляционный фактор
Нефтяные компании – вице-премьер А. Новак сообщил об изменении порядка расчета демпфера с сентября
Технологические компании – Минфин планирует повысить льготный тариф страховых взносов для сектора
ИНАРКТИКА – менеджмент не ожидает дивидендов за 1П25
На повестке: Банк ВТБ — отчетность за 8М25 по МСФО
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Распродажа на рынке ОФЗ после пересмотра параметров бюджета на 2025 г. негативно отразилась и на акциях. В результате индекс МосБиржи (-1,1%) вновь вернулся к отметке 2700 пунктов. Ставшие традиционными призывы Д. Трампа к другим странам отказаться от покупки российской нефти также давили на настроение инвесторов. Среди показавших наибольший минус оказались лидер среды Магнит (-5,0%) и Фикс Прайс (-2,8%), а в зеленой зоне одними из немногих были бумаги ОГК-2 (+2,6%), по которым ожидаются дивиденды, и ЦИАНа (+2,2%). Геополитическая премия августа давно не отражается в котировках, а негатив от роста доходностей ОФЗ на 1% уже учтен в ценах акций, поэтому фундаментальных причин для дальнейшей распродажи мы не видим.
Вчера на рынке ОФЗ продолжилось снижение, в результате которого доходности прибавили 8–15 б. п. Так, двух- и десятилетние бумаги поднялись на 15 б. п. до 14,18% и 14,76% соответственно. Индекс RGBI уменьшился на 0,68% до 115,73 п., а его доходность увеличилась на 14 б. п. до 14,59%. Флоатеры показывают минимальные темпы роста: индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,03% до 98,86 п.
Макроэкономика – сбалансированный бюджет рассматривается как дезинфляционный фактор
Нефтяные компании – вице-премьер А. Новак сообщил об изменении порядка расчета демпфера с сентября
Технологические компании – Минфин планирует повысить льготный тариф страховых взносов для сектора
ИНАРКТИКА – менеджмент не ожидает дивидендов за 1П25
На повестке: Банк ВТБ — отчетность за 8М25 по МСФО
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
По свежей статистике от правительства и корпоративным новостям инвесторы вряд ли способны прийти к однозначным выводам о перспективах экономики США. На этом фоне торги четверга завершились третьим подряд снижением основных американских индексов: Dow Jones — на 0,4%, S&P 500 и Nasdaq — на 0,5%. Хуже всего смотрелись бумаги сектора здравоохранения (-1,7%), в плюс вышел только энергетический (+0,9%).
Индекс Hang Seng ушел сегодня вниз на 1,4%, притом что сразу четыре сектора показали положительный результат при максимальном в потребительских товарах (+0,8%). Наряду с технологиями (-3,2%) серьезные потери понесло здравоохранение (-2,3%): инвесторов напугало объявление администрации Д. Трампа о новом пакете пошлин на продукцию фармацевтической отрасли.
Сегодня Бюро экономического анализа США представит ценовой индекс расходов на личное потребление за август. Согласно консенсус-прогнозу, показатель вырастет на 2,7% г/г, что на 0,1 п. п. больше июльской прибавки. Базовый индекс, не учитывающий цены на продовольствие и энергоносители, ожидается на уровне +2,9% г/г, как в июле. Если статданные вновь укажут, что пошлины оказывают на инфляцию не очень сильное влияние, это может быть воспринято рынком как дополнительный аргумент в пользу смягчения ДКП.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
По свежей статистике от правительства и корпоративным новостям инвесторы вряд ли способны прийти к однозначным выводам о перспективах экономики США. На этом фоне торги четверга завершились третьим подряд снижением основных американских индексов: Dow Jones — на 0,4%, S&P 500 и Nasdaq — на 0,5%. Хуже всего смотрелись бумаги сектора здравоохранения (-1,7%), в плюс вышел только энергетический (+0,9%).
Индекс Hang Seng ушел сегодня вниз на 1,4%, притом что сразу четыре сектора показали положительный результат при максимальном в потребительских товарах (+0,8%). Наряду с технологиями (-3,2%) серьезные потери понесло здравоохранение (-2,3%): инвесторов напугало объявление администрации Д. Трампа о новом пакете пошлин на продукцию фармацевтической отрасли.
Сегодня Бюро экономического анализа США представит ценовой индекс расходов на личное потребление за август. Согласно консенсус-прогнозу, показатель вырастет на 2,7% г/г, что на 0,1 п. п. больше июльской прибавки. Базовый индекс, не учитывающий цены на продовольствие и энергоносители, ожидается на уровне +2,9% г/г, как в июле. Если статданные вновь укажут, что пошлины оказывают на инфляцию не очень сильное влияние, это может быть воспринято рынком как дополнительный аргумент в пользу смягчения ДКП.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🚢 Незадолго до прошедшей на этой неделе в Вашингтоне встречи президентов Турции и США турецкая госкомпания Botaş подписала с трейдером Mercuria контракт на поставку СПГ — в основном из США — в объеме 4 млрд м3/г сроком на 20 лет начиная с 2026 г. Botaş также объявила о договоренности с австралийской Woodside Petroleum об импорте СПГ в течение 9 лет с 2030 г. в среднем по 0,64 млрд м3 в год, который пойдет преимущественно из терминала в Луизиане.
♦️Несмотря на широкое освещение в СМИ, мы не видим здесь риска для Газпрома. Новые контракты не замещают поставки по газопроводам, в том числе из России, а скорее отражают стремление упорядочить СПГ-импорт, в структуре которого уже сейчас доминируют США. Мы полагаем, что Турция стремится к 2030-м годам стать газовым хабом для Ближнего Востока, Северной Африки и Южной Европы, что объясняет ее растущий интерес к ввозу СПГ.
♦️По итогам встречи с турецким лидером президент США говорил о возможном прекращении закупок Турцией российской нефти (около 0,3 мбд или 7% ееэкспорта), но трубопроводный газ не упоминал. В 2025 г. Газпром поставит в Турцию, предположительно, более 20 млрд м3 газа, то есть примерно половину экспорта в западном направлении (США — более 10 млрд м3 СПГ), и мы не видим существенных рисков снижения этого объема в обозримом будущем. Мы по-прежнему считаем акции Газпрома привлекательными и подтверждаем по ним рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
♦️Несмотря на широкое освещение в СМИ, мы не видим здесь риска для Газпрома. Новые контракты не замещают поставки по газопроводам, в том числе из России, а скорее отражают стремление упорядочить СПГ-импорт, в структуре которого уже сейчас доминируют США. Мы полагаем, что Турция стремится к 2030-м годам стать газовым хабом для Ближнего Востока, Северной Африки и Южной Европы, что объясняет ее растущий интерес к ввозу СПГ.
♦️По итогам встречи с турецким лидером президент США говорил о возможном прекращении закупок Турцией российской нефти (около 0,3 мбд или 7% ееэкспорта), но трубопроводный газ не упоминал. В 2025 г. Газпром поставит в Турцию, предположительно, более 20 млрд м3 газа, то есть примерно половину экспорта в западном направлении (США — более 10 млрд м3 СПГ), и мы не видим существенных рисков снижения этого объема в обозримом будущем. Мы по-прежнему считаем акции Газпрома привлекательными и подтверждаем по ним рейтинг «Покупать».
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
В пятницу индекс МосБиржи вновь оттолкнулся от уровня поддержки, расположенного чуть ниже 2700 пунктов, прибавив по итогам дня 0,9%, несмотря на по-прежнему слабую динамику длинных ОФЗ, доходности которых вплотную приблизились к 15%. Сильнее остальных росли Татнефть (+3,0% по «обычке», +2,7% по «префам»), Газпром (+2,1%) и ЛУКОЙЛ (+1,7%) по мере снижения опасений за будущее поставок нефти и газа из РФ в Венгрию, Словакию и Турцию. Прибавили в цене и бумаги ГМК Норильский никель (+1,8%) отыгрывая ралли в цветных металлах. В списке отстающих оказались Хэдхантер (-5,7%) после дивидендной отсечки, ЮГК (-2,0%) и Банк ВТБ (-1,1%). Похоже, что рынок нащупал уровень, где спрос локально превышает предложение, исходя из чего трейдеры могут формировать длинные позиции с привлекательным соотношением риска и доходности. Поэтому движение вверх к 2770 пунктам в начале недели при отсутствии геополитического негатива выглядит вполне вероятным.
В пятницу рынок ОФЗ показал разнонаправленную динамику: доходности коротких бумаг немного снизились, а длинных — продолжили расти, хотя и значительно меньшими темпами, чем в предыдущие дни. Так, доходности двух- и трехлетних облигаций опустились на 12 б. п. и 6 б. п. до 14,06% и 14,3% соответственно, а десятилетних — поднялись на 4 б. п. до 14,8%. На фоне такого разнонаправленного движения индекс RGBI подрос на 0,04% до 115,78 п., а его доходность осталась без изменений — на уровне 14,59%. После небольшого повышения, наблюдавшегося во флоатерах в предыдущие дни, в пятницу началась коррекция — индекс ОФЗ-ПК снизился на 0,23%, завершив неделю на отметке 98,63 п.
Рынок нефти – в ноябре ОПЕК+ может свернуть добровольные сокращения еще на 137 тбс
Аэрофлот – возьмет в финансовый лизинг восемь грузовых самолетов
Удобрения – ЕС запустил антидемпинговое расследование импорта карбамида из РФ
Банк ВТБ – в августе заработал 23,9 млрд руб. чистой прибыли по МСФО
Ozon Holdings – зарегистрировано МКПАО «Озон» в РФ
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
В пятницу индекс МосБиржи вновь оттолкнулся от уровня поддержки, расположенного чуть ниже 2700 пунктов, прибавив по итогам дня 0,9%, несмотря на по-прежнему слабую динамику длинных ОФЗ, доходности которых вплотную приблизились к 15%. Сильнее остальных росли Татнефть (+3,0% по «обычке», +2,7% по «префам»), Газпром (+2,1%) и ЛУКОЙЛ (+1,7%) по мере снижения опасений за будущее поставок нефти и газа из РФ в Венгрию, Словакию и Турцию. Прибавили в цене и бумаги ГМК Норильский никель (+1,8%) отыгрывая ралли в цветных металлах. В списке отстающих оказались Хэдхантер (-5,7%) после дивидендной отсечки, ЮГК (-2,0%) и Банк ВТБ (-1,1%). Похоже, что рынок нащупал уровень, где спрос локально превышает предложение, исходя из чего трейдеры могут формировать длинные позиции с привлекательным соотношением риска и доходности. Поэтому движение вверх к 2770 пунктам в начале недели при отсутствии геополитического негатива выглядит вполне вероятным.
В пятницу рынок ОФЗ показал разнонаправленную динамику: доходности коротких бумаг немного снизились, а длинных — продолжили расти, хотя и значительно меньшими темпами, чем в предыдущие дни. Так, доходности двух- и трехлетних облигаций опустились на 12 б. п. и 6 б. п. до 14,06% и 14,3% соответственно, а десятилетних — поднялись на 4 б. п. до 14,8%. На фоне такого разнонаправленного движения индекс RGBI подрос на 0,04% до 115,78 п., а его доходность осталась без изменений — на уровне 14,59%. После небольшого повышения, наблюдавшегося во флоатерах в предыдущие дни, в пятницу началась коррекция — индекс ОФЗ-ПК снизился на 0,23%, завершив неделю на отметке 98,63 п.
Рынок нефти – в ноябре ОПЕК+ может свернуть добровольные сокращения еще на 137 тбс
Аэрофлот – возьмет в финансовый лизинг восемь грузовых самолетов
Удобрения – ЕС запустил антидемпинговое расследование импорта карбамида из РФ
Банк ВТБ – в августе заработал 23,9 млрд руб. чистой прибыли по МСФО
Ozon Holdings – зарегистрировано МКПАО «Озон» в РФ
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Россети Ленэнерго, ГК Самолет, ФосАгро, ЕвроТранс
На прошедшей неделе рынок ОФЗ находился под давлением, а доходности продолжили расти вдоль всей кривой, прибавив до 35 б. п. Наиболее заметные изменения — по-прежнему в длинных облигациях: если двухлетние бумаги поднялись в доходности на 3 б. п. до 14,06%, то доходность десятилетних увеличилась на 35 б. п. до 14,8%. Индекс RGBI снизился на 1,14% до 115,78 п., а его доходность выросла на 25 б. п. до 14,59%. Такой коррекции на долговом рынке во многом поспособствовали данные об ускорении инфляции, где влияние сезонного фактора начинает значительно уменьшаться, а также корректировки бюджета и информация об увеличении объема заимствований Минфина в 4К25 на 2,2 трлн руб. На фоне снижения «фиксов» флоатеры показали минимальный рост, и за неделю индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,09%, достигнув 98,63 п.
В минувшую среду Минфин провел два аукциона, на которых суммарно привлек 84,6 млрд руб. при спросе в 154,7 млрд руб. Инвесторам была предоставлена заметная премия к рынку. На первом аукционе Минфин размещал ОФЗ-ПД серии 26245 (сентябрь 2035 г.). При спросе со стороны инвесторов в 129,3 млрд руб. был продан весь доступный остаток — 64,6 млрд руб., а средневзвешенная доходность составила 14,84%. В рамках второго аукциона инвесторам предлагалась серия ОФЗ-ПД 26238 (май 2041 г.). Объем размещения составил 20,1 млрд руб. при спросе на бумагу в 25,4 млрд руб., средневзвешенная доходность была на уровне 14,24%. Прошедшие аукционы — последние в 3К25. Ведомство смогло перевыполнить квартальный план на 4,6%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений в котировках долговых бумаг. Скорее всего, цены продолжат дрейфовать вниз, а в центре внимания традиционно окажутся публикация данных по недельной инфляции и аукционы ОФЗ — оба события состоятся в среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: недельная инфляция, Россети Ленэнерго, ГК Самолет, ФосАгро, ЕвроТранс
На прошедшей неделе рынок ОФЗ находился под давлением, а доходности продолжили расти вдоль всей кривой, прибавив до 35 б. п. Наиболее заметные изменения — по-прежнему в длинных облигациях: если двухлетние бумаги поднялись в доходности на 3 б. п. до 14,06%, то доходность десятилетних увеличилась на 35 б. п. до 14,8%. Индекс RGBI снизился на 1,14% до 115,78 п., а его доходность выросла на 25 б. п. до 14,59%. Такой коррекции на долговом рынке во многом поспособствовали данные об ускорении инфляции, где влияние сезонного фактора начинает значительно уменьшаться, а также корректировки бюджета и информация об увеличении объема заимствований Минфина в 4К25 на 2,2 трлн руб. На фоне снижения «фиксов» флоатеры показали минимальный рост, и за неделю индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,09%, достигнув 98,63 п.
В минувшую среду Минфин провел два аукциона, на которых суммарно привлек 84,6 млрд руб. при спросе в 154,7 млрд руб. Инвесторам была предоставлена заметная премия к рынку. На первом аукционе Минфин размещал ОФЗ-ПД серии 26245 (сентябрь 2035 г.). При спросе со стороны инвесторов в 129,3 млрд руб. был продан весь доступный остаток — 64,6 млрд руб., а средневзвешенная доходность составила 14,84%. В рамках второго аукциона инвесторам предлагалась серия ОФЗ-ПД 26238 (май 2041 г.). Объем размещения составил 20,1 млрд руб. при спросе на бумагу в 25,4 млрд руб., средневзвешенная доходность была на уровне 14,24%. Прошедшие аукционы — последние в 3К25. Ведомство смогло перевыполнить квартальный план на 4,6%.
На этой неделе мы не ожидаем принципиальных изменений в котировках долговых бумаг. Скорее всего, цены продолжат дрейфовать вниз, а в центре внимания традиционно окажутся публикация данных по недельной инфляции и аукционы ОФЗ — оба события состоятся в среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
После трех сессий падения рынки США в пятницу перешли к росту: данные по инфляции оказались на уровне ожиданий (т. е., перефразируя классика, слухи о возобновлении ценового давления оказались несколько преувеличенными). Индекс Nasdaq прибавил 0,4%, S&P 500 — 0,6%, Dow Jones — 0,7%. С плюсами закрылись все секторы индекса широкого рынка, от потребительских товаров (+0,2%) до коммунальных услуг (+1,6%).
Свежие данные показали восстановление прибыли промышленных компаний Китая, что помогло индексу Hang Seng вырасти сегодня на 1,9% при 4,4%-ном взлете в секторе материалов и всего одном секторе, ушедшем вниз (телекоммуникации завершили торги с результатом -0,2%).
На этой неделе отметим финансовые результаты Carnival, Nike, Paychex. Кроме того, выделим статистику по вакансиям (JOLTS) за август, индекс доверия потребителей в США за сентябрь и сентябрьские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг в Китае — все это публикуется во вторник. На следующий день в США выйдут отчет о занятости в частном секторе за сентябрь и индекс деловой активности в производственном секторе за тот же месяц. Под конец недели Бюро статистики труда США представит свежий отчет о занятости.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
После трех сессий падения рынки США в пятницу перешли к росту: данные по инфляции оказались на уровне ожиданий (т. е., перефразируя классика, слухи о возобновлении ценового давления оказались несколько преувеличенными). Индекс Nasdaq прибавил 0,4%, S&P 500 — 0,6%, Dow Jones — 0,7%. С плюсами закрылись все секторы индекса широкого рынка, от потребительских товаров (+0,2%) до коммунальных услуг (+1,6%).
Свежие данные показали восстановление прибыли промышленных компаний Китая, что помогло индексу Hang Seng вырасти сегодня на 1,9% при 4,4%-ном взлете в секторе материалов и всего одном секторе, ушедшем вниз (телекоммуникации завершили торги с результатом -0,2%).
На этой неделе отметим финансовые результаты Carnival, Nike, Paychex. Кроме того, выделим статистику по вакансиям (JOLTS) за август, индекс доверия потребителей в США за сентябрь и сентябрьские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг в Китае — все это публикуется во вторник. На следующий день в США выйдут отчет о занятости в частном секторе за сентябрь и индекс деловой активности в производственном секторе за тот же месяц. Под конец недели Бюро статистики труда США представит свежий отчет о занятости.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
макроэкономика, Газпром, технологии, Новабев Групп, М.видео
В первой половине понедельника индекс МосБиржи, как и ожидалось, пошел вверх, но после заявления МИД Украины покинул траекторию роста и завершил день на 1,5% ниже. Дополнительный негатив привнесло продолжение коррекции в ОФЗ, а также падение цен на нефть на фоне возобновления поставок нефти из Ирака в Турцию и вероятного дополнительного увеличения добычи ОПЕК+. Большинство голубых фишек закрылись в минусе, за исключением ГМК Норильский никель (+2,6%) благодаря подорожанию металлов и Полюса (+2,9%) после очередного рекорда, поставленного ценами на золото. Наиболее значительно упали котировки Группы Позитив после объявления планов Минфина внести изменения в налогообложение. Несмотря на неожиданные повороты и перепады в международной политике, рынок остается привлекательным с точки зрения фундаментальных факторов. Краткосрочно нельзя исключать новых попыток протестировать вчерашние минимумы в районе 2670 пунктов, чтобы открыть путь на уровень 2620 пунктов, но очередной отскок от них означал бы формирование долгожданного продолжительного восходящего тренда.
Рынок ОФЗ начал неделю снижением, в результате чего доходности госбумаг увеличились вдоль всей кривой на 13–23 б. п. Короткие гособлигации показали более заметные изменения, в частности, доходности двух- и трехлетних ОФЗ выросли на 23 б. п. и 20 б. п. до 14,29% и 14,5% соответственно. Движение в длинных бумагах оказалось менее выраженным: так, доходность десятилетних поднялась на 13 б. п. до 14,93%. На этом фоне индекс RGBI потерял 0,39%, достигнув 115,33 п., а его доходность подросла на 9 б. п. до 14,68%. Флоатеры в понедельник показали минимальное снижение — индекс ОФЗ-ПК уменьшился на 0,07% и завершил торговую сессию на уровне 98,56 п.
Макроэкономика – в Госдуму внесены проекты бюджета на 2026–2028 гг. и бюджетных правок на 2025 г.
Газпром – прогнозы Минэкономразвития по ценам газа для КНР почти не изменились в годовом сравнении
Сектор ИТ – нулевой НДС на российское ПО могут отменить
НоваБев Групп – правительство предложило повысить акцизы на алкоголь с 2026 г. значительнее, чем ожидалось
М.видео – ведет переговоры с JD.Com из КНР по участию в предстоящей допэмиссии
На повестке: МД Медикал Груп — рекомендация СД по дивидендам за 1П25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
макроэкономика, Газпром, технологии, Новабев Групп, М.видео
В первой половине понедельника индекс МосБиржи, как и ожидалось, пошел вверх, но после заявления МИД Украины покинул траекторию роста и завершил день на 1,5% ниже. Дополнительный негатив привнесло продолжение коррекции в ОФЗ, а также падение цен на нефть на фоне возобновления поставок нефти из Ирака в Турцию и вероятного дополнительного увеличения добычи ОПЕК+. Большинство голубых фишек закрылись в минусе, за исключением ГМК Норильский никель (+2,6%) благодаря подорожанию металлов и Полюса (+2,9%) после очередного рекорда, поставленного ценами на золото. Наиболее значительно упали котировки Группы Позитив после объявления планов Минфина внести изменения в налогообложение. Несмотря на неожиданные повороты и перепады в международной политике, рынок остается привлекательным с точки зрения фундаментальных факторов. Краткосрочно нельзя исключать новых попыток протестировать вчерашние минимумы в районе 2670 пунктов, чтобы открыть путь на уровень 2620 пунктов, но очередной отскок от них означал бы формирование долгожданного продолжительного восходящего тренда.
Рынок ОФЗ начал неделю снижением, в результате чего доходности госбумаг увеличились вдоль всей кривой на 13–23 б. п. Короткие гособлигации показали более заметные изменения, в частности, доходности двух- и трехлетних ОФЗ выросли на 23 б. п. и 20 б. п. до 14,29% и 14,5% соответственно. Движение в длинных бумагах оказалось менее выраженным: так, доходность десятилетних поднялась на 13 б. п. до 14,93%. На этом фоне индекс RGBI потерял 0,39%, достигнув 115,33 п., а его доходность подросла на 9 б. п. до 14,68%. Флоатеры в понедельник показали минимальное снижение — индекс ОФЗ-ПК уменьшился на 0,07% и завершил торговую сессию на уровне 98,56 п.
Макроэкономика – в Госдуму внесены проекты бюджета на 2026–2028 гг. и бюджетных правок на 2025 г.
Газпром – прогнозы Минэкономразвития по ценам газа для КНР почти не изменились в годовом сравнении
Сектор ИТ – нулевой НДС на российское ПО могут отменить
НоваБев Групп – правительство предложило повысить акцизы на алкоголь с 2026 г. значительнее, чем ожидалось
М.видео – ведет переговоры с JD.Com из КНР по участию в предстоящей допэмиссии
На повестке: МД Медикал Груп — рекомендация СД по дивидендам за 1П25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Daily
📌Макроэкономика: комментарий аналитика — НДС в 22%: не критично, но замедлит смягчение ДКП
• Повышение ставки НДС до 22%, которое предлагает Минфин, за три года принесет в бюджет 4,4 трлн руб., облегчая финансирование расходов на оборону и безопасность и смягчая остроту проблемы растущего дефицита и госдолга.
• По оценке Банка России, эта мера приведет к кратковременному всплеску инфляции, добавив в рост цен 0,6–0,7 п. п.
• Кроме того, мы видим риски сдвига траектории средней по 2026 г. ключевой ставки вверх на 1 п. п. с пока еще актуального прогноза в 12–13%.
• Если посмотреть на отдельные секторы, то менее восприимчивыми представляются экспортеры, тогда как сильнее всего влияние повышенной ставки налога прочувствуют на себе компании, ориентированные на внутренний рынок и подверженные циклическим колебаниям, как и представители интернет-торговли.
• В целом же не предполагаем значительного воздействия на оценки стоимости.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
• Повышение ставки НДС до 22%, которое предлагает Минфин, за три года принесет в бюджет 4,4 трлн руб., облегчая финансирование расходов на оборону и безопасность и смягчая остроту проблемы растущего дефицита и госдолга.
• По оценке Банка России, эта мера приведет к кратковременному всплеску инфляции, добавив в рост цен 0,6–0,7 п. п.
• Кроме того, мы видим риски сдвига траектории средней по 2026 г. ключевой ставки вверх на 1 п. п. с пока еще актуального прогноза в 12–13%.
• Если посмотреть на отдельные секторы, то менее восприимчивыми представляются экспортеры, тогда как сильнее всего влияние повышенной ставки налога прочувствуют на себе компании, ориентированные на внутренний рынок и подверженные циклическим колебаниям, как и представители интернет-торговли.
• В целом же не предполагаем значительного воздействия на оценки стоимости.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Macro
Рынки на паузе после решения ЦБ по ставке — а инвесторам как раз время действовать.
♦️ Валютные облигации или рублевая доходность?
♦️ Самые перспективные акции.
♦️ Альтернативные инструменты.
♦️ Макропрогнозы и конъюнктура мировых рынков.
🔹 Подробный анонс РБК: https://events.rbc.ru/event/68a86c229a794708dcc596f7
🔹 Прямой эфир во VK: https://vkvideo.ru/video-25232578_456332002
Присоединяйтесь к трансляции и берите тезисы в работу!
@Sinara_finance
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
В понедельник американские рынки подросли, несмотря на вероятность приостановки работы правительства, что было бы чревато задержкой публикации важных для ФРС статистических данных. S&P 500 прибавил 0,3%, Nasdaq — 0,5%, а Dow Jones — 0,1%. При этом 10 из 11 секторов основного индекса США завершили торги в плюсе. Лидировали технологии и финансы (по +0,5%), а аутсайдером стала энергетика (-1,8%).
Сегодня, перед Днем образования Китайской Народной Республики и так называемой золотой неделей (праздничными выходными), гонконгские акции подорожали. Полагаем, инвесторы сделали ставку на стимулирующие меры после разочаровывающего отчета о производственной активности, возлагая надежды на обсуждение 15-го пятилетнего плана. Индекс Hang Seng поднялся на 0,9% с лучшей динамикой в здравоохранении (+2,9%) и худшей — в энергетике (-1,2%).
Бюро статистики труда США должно сегодня опубликовать обзор о занятости (JOLTS). Консенсус-прогноз — 7,1 млн вакансий на последний рабочий день августа. Если он подтвердится, то показатель окажется на 81 тыс. меньше, чем в июле. Кроме того, Conference Board представит индекс потребительского доверия в США за сентябрь. Ожидаемое значение — 95,8, на два пункта ниже августовского уровня. Финансовые результаты представят Nike и Paychex.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
В понедельник американские рынки подросли, несмотря на вероятность приостановки работы правительства, что было бы чревато задержкой публикации важных для ФРС статистических данных. S&P 500 прибавил 0,3%, Nasdaq — 0,5%, а Dow Jones — 0,1%. При этом 10 из 11 секторов основного индекса США завершили торги в плюсе. Лидировали технологии и финансы (по +0,5%), а аутсайдером стала энергетика (-1,8%).
Сегодня, перед Днем образования Китайской Народной Республики и так называемой золотой неделей (праздничными выходными), гонконгские акции подорожали. Полагаем, инвесторы сделали ставку на стимулирующие меры после разочаровывающего отчета о производственной активности, возлагая надежды на обсуждение 15-го пятилетнего плана. Индекс Hang Seng поднялся на 0,9% с лучшей динамикой в здравоохранении (+2,9%) и худшей — в энергетике (-1,2%).
Бюро статистики труда США должно сегодня опубликовать обзор о занятости (JOLTS). Консенсус-прогноз — 7,1 млн вакансий на последний рабочий день августа. Если он подтвердится, то показатель окажется на 81 тыс. меньше, чем в июле. Кроме того, Conference Board представит индекс потребительского доверия в США за сентябрь. Ожидаемое значение — 95,8, на два пункта ниже августовского уровня. Финансовые результаты представят Nike и Paychex.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily