Российский фондовый рынок

📉 В четверг фьючерс на индекс РТС упал на 1% до значимой отметки 160 000 п. при ценах на нефть около $74 после снижения вторую сессию подряд.

🎢 Доходности КО США продолжили снижение на фоне слабых данных, представленных ФРБ Филадельфии. На рынке ОФЗ преобладал умеренный оптимизм.

🇩🇪 Газпром – Европейский суд отклонил апелляцию Германии на решение, ограничивающее использование Газпромом трубопровода Opal

👶 Детский мир – опубликовал в четверг (15 июля) операционные результаты за 2К21 – ускорение роста продаж (+29,6% г/г)

⛓ ММК – дивидендная политика остаётся неизменной, рассматривается возможность SPO

🧲 Магнит – сделка с Mercury Retail Group Ltd по приобретению 100% акций Dixy Holding Ltd

⚡️ Цены на электроэнергию достигнут 1 млн руб. за МВт в зоне 2 и 0,9 млн руб. в зоне 1 к 2027 г.

#daily $DSKY $MAGN $MGNT

🏦 Рынки закрылись вчера в минусе, чему способствовало заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла, что инфляция в последнее время превысила уровни, к которым стремится центральный банк. Кроме того, он высказался несколько менее уверенно в отношении экономических перспектив и курса политики ФРС.

🤷 S&P 500 и Nasdaq потеряли 0,3% и 0,7% соответственно, в то время как индекс Dow вырос на 0,2%.

💧Лучшей вчера оказался динамика сектора коммунальных услуг, где акции в среднем прибавили 1,1%. В аутсайдерах пребывали энергетические компании — из-за снижения цен на нефть сектор снизился на 1,3%.

🥾 Опубликованные в четверг данные показали, что число американцев, впервые подавших заявление на пособие по безработице, уменьшилось за неделю, закончившуюся 10 июля, до 360 000 против 386 000 неделей ранее. Однако показатель все-таки оказался выше ожиданий аналитиков (350 000).

#US

Молния

⚡️ Страны ОПЕК+ договорились о новом соглашении до конца 2022 года:
- добыча вырастет на 5.8мбс равными частями по 0.4мбс в месяц начиная с августа 2021
- базовые квоты будут дополнительно увеличены для СА, РФ, ОАЭ, Ирака и Кувейта с мая 2022 (+1.63мбс в сумме)
- в дальнейшем соглашение ОПЕК+ продолжит существовать в виде хартии

💼 Выводы:
- общее предложение нефти на мировом рынке может вырасти на 9мбс за год с учетом потенциала Ирана (+1.7мбс) и США (+1.5мбс)
- мировые запасы нефти, аккумулированные за время пандемии, все еще полностью не распроданы
- через год спрос должен достичь как минимум 102-103мбс (96.8 в июне), чтобы компенсировать рост поставок

📉 Мы ожидаем продолжения коррекции цен в диапазон $60-65 в ближайшие недели

#oil

Российский фондовый рынок

📉 В пятницу мировые рынки продолжали испытывать давление, и потери понесли DAX (-0,6%), Stoxx Europe 600 (-0,3%), S&P 500 и Nasdaq (по -0,8%).

🇺🇸 Государственные облигации США сделали попытку вырасти после опубликования высоких цифр по розничным продажам, но при закрытии остались на прежнем уровне.

🛢 Нефтяной сектор – новое соглашение ОПЕК+ предполагает постепенный рост добычи на 5,8 мбс

⛓ Северсталь – высокие результаты за 2К21 по МСФО

🛒 X5 Retail Group 16 июля представила операционные результаты за 2К21

🛢 Татнефть – приобрела нефтесервисную компанию ТНГ-АлГИС за 1,2 млрд руб.

💍 АЛРОСА – операционные результаты за 2К21

✅ Яндекс – 16 июля объявил о закрытии анонсированной 29 апреля сделки по приобретению 100% банка Акрополь

🍷 К&Б – крупнейшая частная розничная сеть в России по торговле алкоголем - может рассмотреть в скором времени вариант IPO

#daily $CHMF $FIVE $TATN $ALRS $YNDX

Рынок акций США

📉 Рынки акций США упали в пятницу упали.

🎢 S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,8%, в то время как индекс Dow Jones упал на 0,9%.

😨 Опубликованные данные указали на ухудшение настроений потребителей в начале июля, в том числе из-за опасений по поводу высокой инфляции.

⚡️Акции циклических секторов, таких как финансовый и энергетический, на прошлой неделе отставали от более широкого рынка,

👶 Индекс компаний малой капитализации Russell 2000 рухнул на 5,1%, что стало худшим недельным результатом с октября 2020 г.

🦠 Опасения, связанные с распространением дельта-варианта COVID-19, в последнее время усилились.

💻 Сегодня отчитается IBM, во вторник — Netflix, Phillip Morris и Chipotle Grill.

🛒 Розничные продажи выросли на 0,6% по сравнению с маем и превзошли прогнозы экономистов.

🛢 ОПЕК и союзники картеля по нефтедобыче во главе с Россией договорились увеличить в течение следующих двух лет квоты на миллионы баррелей.

#US $IBM

💼 Еженедельный обзор – Долговой рынок

НЕДЕЛЯ НА РЫНКАХ

🇺🇸 Доходности американских госбумаг на прошлой неделе попытались вырасти, однако завершили неделю практически без изменений.
Российские евробонды не отреагировали на всплеск доходностей на рынке американских госбумаг в начале недели, но показали позитивную динамику ближе к завершению.

🇷🇺 На рынке ОФЗ на протяжении недели преобладала неоднозначная динамика: короткие бумаги немного выросли, в то время как в среднем участке наблюдались негативные настроения, а длинные бумаги остались без изменения.

🏦 Ключевым событием для российского рынка на этой неделе станет решение ЦБ РФ в пятницу. Мы не ждем существенных движений на рынке до конца недели.
В четверг свое решение по ставке озвучит ЕЦБ. Наиболее интересно будет услышать сопровождающие комментарии.

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ И ПОЛИТИКИ

🎚 Недельная инфляция в России замедлилась до 0,06% после высокого темпа «тарифной недели», годовая осталась на уровне 6,55%.

#bonds

Российский фондовый рынок

🛢Соглашение ОПЕК+ нанесло двойной удар по России, вызвав резкое падение цен на нефть марки Brent (-6,8%) до уровня ниже 70 долларов за баррель

🇺🇸 Доходность американских государственных облигаций вчера резко упала на фоне растущего риска распространения дельта-варианта COVID-19 и опасений относительно роста инфляции в США

🏙 Самолет опубликовал сильные операционные результаты за 2К21

✅ Газпром – в ближайшие дни США и Германия объявят о договоренности по проекту «Северный поток – 2»

🤖 Озон займется созданием роботов для системы доставки товаров и использования на складах в своей робототехнической лаборатории в ОЭЗ «Иннополис»

⚡️ РусГидро выкупает у государства активы, заплатит акциями допэмиссии

#daily $SMLT $GAZP $OZON $HYDR

🌏 МАКРОЭКОНОМИКА

🇷🇺 ПРОГНОЗ ИТОГОВ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ РФ: ОЖИДАЕМ ПОВЫШЕНИЕ НА 50 Б. П., НА ПОВЕСТКЕ — 75–100

🎯 В эту пятницу (23 июля) состоится заседание совета директоров ЦБ РФ. Регулятор также представит обновленный макропрогноз. Мы предполагаем, что ЦБ РФ поднимет ключевую ставку на 50 б. п. до 6,0%. Кроме того, мы ожидаем пересмотра ключевого для инвесторов опережающего индикатора — траектории средней ключевой ставки на 2021–2023 гг. Мы думаем, что диапазон повысят на 0,5% до 5,3–5,8% на 2021 г. и понизят на 2022 г.

🎚 Инфляция замедлилась до 6,55% г/г, немногим ниже 5-летнего максимума.

#macro

📉 Вчера акции, доходность облигаций и цены на нефть снизились на фоне роста опасений по поводу распространения варианта коронавируса «дельта» и его потенциального воздействия на мировую экономику.

🎢 Индексы Dow, S&P 500 и Nasdaq потеряли 2,1%, 1,6% и 1,1% соответственно. В некоторых странах вновь возникают споры о том, следует ли правительствам ввести очередной локдаун в связи с быстрым распространением вируса.

🛒 Потребительский сектор вчера пострадал меньше всего, показав снижение вчера всего на 0,3%.

⚡️ Акции энергетического сектора, которые чувствительны к изменениям в экономических перспективах, показали наибольшее снижение (в среднем на 3,5%) из-за уменьшения цен на нефть.

📍 На наш взгляд, одним из самых важных факторов, влияющих на настроение инвесторов в настоящий момент, является инфляция, которая показала сильное ускорение в июне.

🔖 Данные об инфляции за июль будут опубликованы только 11 августа.

#US

🤞 После распродажи в понедельник торговая сессия на российских рынках шла с переменным успехом, но, по крайней мере, закончилась на подъеме

😐 Доходность КО США снижалась, но закрытие было аналогично предыдущему, российские суверенные евробонды демонстрировали умеренно положительную динамику

🔧 Норильский никель – операционные результаты за 2К21 – временное снижение производства учтено в котировках

⚡️ ИнтерРАО – вновь сообщает о выплате дивидендов в размере 25% от ЧП по МСФО, фокус на долгосрочной стратегии

💧 Газпром – соглашение между США и Германией по Северному потоку – 2 предполагает продление транзитного контракта через Украину

🔗 НЛМК – опубликует отличные результаты за 2К21 по МСФО в четверг (22 июля)

⛓ MMK – представит в четверг (22 июля) солидные результаты за 2К21 по МСФО

🚑 АФК Система – вместе с группой зарубежных фондов вложила $75 млн в индийское приложение HealthifyMe

⚡️ РусГидро – в 1П21 производство электроэнергии сокращается на 6% г/г

#daily $GMKN $IRAO $GAZP $NLMK $AFKS $HYDR

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

🇧🇾 БЕЛАРУСЬ: УГРОЗА САНКЦИЙ ПЕРЕОЦЕНИВАЕТСЯ, ДОХОДНОСТЬ НА ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫХ УРОВНЯХ

🌤 Санкции, введенные в отношении Беларуси, оказались не такими суровыми, как ожидалось, и, по нашим оценкам, они не приведут к существенным последствиям для экономики РБ. Мы оцениваем совокупные потери от санкций менее чем в $1 млрд при экспорте из страны в $30 млрд. Запрет на доступ к рынкам капитала ЕС на данный момент не создает рисков для экономики ввиду ее низкой зависимости от этого источника финансирования. В сегодняшних условиях еврооблигации Беларуси нам представляются привлекательными среди высокодоходных инструментов, поскольку они торгуются с премией порядка 150–200 б. п. к обязательствам стран с рейтингом «B», которая, на наш взгляд, может уменьшиться до 60–70 б. п.

#bonds

Рынок акций США

📈 Цены на акции в США резко выросли; при этом индекс S&P 500 показал лучший результат почти за четыре месяца, поскольку инвесторы бросились покупать акции, обрушенные резкой распродажей накануне.

👍 S&P 500 прибавил 1,5% и почти нивелировал падение в понедельник на 1,6%. Индексы Dow и Nasdaq выросли на 1,6%.
10 из 11 секторов индекса S&P 500 выросли, во главе с индустриальным (+2,8%) и финансовым сектором (+2,5%). Сектор потребительских товаров был в аутсайдерах и показал вчера нулевую динамику.

👶 Акции компаний с малой капитализацией, чувствительных к восстановлению экономики, во вторник были лучше своих крупных конкурентов. Russell 2000 вырос на 3%.

🧳 Акции туристических компаний были одними из лучших в течение дня. Акции American Airlines выросли на 8,4%, акции Norwegian Cruise Line – на 8,3%.

🦠 Согласно данным Центра по контролю и профилактике заболеваний, на вариант «дельта» в США приходится 83% проанализированных случаев COVID‑19.

#US $AAL $NCLH

Российский фондовый рынок

🛢 Объемы торгов на российском рынке в среду вновь были небольшими. Рост цены на нефть марки Brent превысил 4%

🤨 Вчера наблюдались отток инвесторов в американские гособлигации и слабая динамика российских евробондов

🍇 Макроэкономика – недельная инфляция без изменений – продолжилось сезонное снижение цен на фрукты и овощи

💧 Газпром – США и Германия опубликовали соглашение по проекту «Северный поток – 2» c условием продления контракта на транзит газа через Украину на период до 10 лет

📈 Макроэкономика – инфляционные ожидания выросли до 14,9% в июле – самый высокий уровень за 4 года

💳 TCS Group – в среду Тинькофф представил стратегию развития эквайринга – у бизнеса большой потенциал роста

⛓ ММК – очень сильные результаты за 2К21 по МСФО – превышают наши оценки и консенсус-прогноз

⛏ Petropavlovsk – ожидаемо слабые производственные результаты за 2К21

🐟 Система – приобрела 49% в дальневосточной рыбодобывающей компании «Заря»

#daily $GAZP $TCSG
$MAGN $NLMK $POGR $AFKS

Рынок акций США

🇺🇸 Акции США выросли в среду, продолжив рост предыдущей сессии

😱 На рынке сохраняются опасения по поводу состояния мировой экономики

🛢 Нефть WTI выросла на 4,6% до $70,3, в результате сектор энергетических компаний стал лидером

🩹 Выручка Johnson & Johnson в 2К21 выросла на 27% г/г, а акции компании прибавили 0,6%

🥤 Акции Coca-Cola прибавили 1,3% после обновленного прогноза прибыли

🎣 JPMorgan Chase выплатит генеральному директору Джейми Даймону 1,5 миллиона опционов, если он останется в должности еще на пять лет

🏍 Акции Harley-Davidson упали на 7,2% из-за более низких, чем ожидалось, продаж

🚀 Генеральный директор Tesla Илон Маск заявил вчера, что он и его ракетная компания SpaceX владеют биткойнами

🌶 Акции Chipotle Mexican Grill подорожали на 12% после опубликования компанией хороших финансовых результатов

#US $JNJ $KO $JPM $HOG $TSLA $CMG

🔥 Intel – большой потенциал роста благодаря дата-центрам

💻 Последнее время акции Intel испытывали давление — инвесторы считают, что компания проигрывает конкуренцию AMD и ARM. Акции Intel потеряли за год в цене 8%, тогда как индекс S&P 500 вырос на 33%. Мы считаем опасения преувеличенными и убеждены, что Intel сможет выиграть конкурентную борьбу и сохранить долю на перспективном рынке серверных процессоров. Дополнительным среднесрочным катализатором роста котировок может стать развитие автомобильного сегмента, а краткосрочным — публикация отчетности за 2К21 (22 июля). Наша целевая цена с горизонтом 12 месяцев составляет $74 за акцию, что предполагает потенциал роста 32% и рекомендацию «Покупать».

#Ideas $INTC

Российский фондовый рынок

🛢 На фоне стремительно дорожающей нефти (стоимость Brent за три дня выросла на 8%) индекс РТС в четверг опять подрос, прибавив 0,86% и вплотную приблизившись к отметке 1600 пунктов.

💆‍♂️ Доходности американских гособлигаций вчера предприняли попытку снизиться, но к закрытию вернулись на уровни предыдущего дня. На рынке российских государственных евробондов обстановка была спокойной. На рынок ОФЗ вернулся оптимизм.

🔗 НЛМК – результаты за 2К21 по МСФО превзошли ожидания, сильная дивидендная доходность (5,5%) – позитивно

⛓ ММК — исключительно сильные результаты по МСФО за 2К21, устойчивая дивидендная доходность на уровне 5,5%

📼 Вчера М.Видео представила операционную отчетность за 2К21 – рост GMV на 38% г/г на фоне удвоения продаж в магазинах (+6% к 2К19) и снижения онлайн-продаж (самовывоз и доставка) на 17% г/г

🏙 ПИК – объем реализации вырос в 2К21 на 90% г/г, цели на 2021 г. без изменений (+25–30%).

#daily $NLMK $MAGN $MVID $PIKK

Рынок акций США

📈 Рынки акций в США выросли, и индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq прибавили 0,2%, 0,1% и 0,4% соответственно

🎚 В лидеры вчера вышел технологический сектор, выросший на 0,7%, тогда как финансовый и энергетический секторы остались в аутсайдерах, потеряв по 1,1%.

🎩 Представители ФРС намерены обсудить на следующей неделе вопрос о способах сворачивания политики лёгких денег на фоне более мощного, чем они предполагали полгода назад, восстановления американской экономики.

💻 Компания Intel вчера отчиталась за 2К21, и ее показатели выручки и прибыли превзошли ожидания аналитиков.

📸 Продолжается стабильный рост числа подписчиков и квартальных доходов Snap, и в 2К21 число активных пользователей достигло 293 млн. Акции компании выросли вчера на 17%.

🍕 Котировки Domino’s Pizza подскочили на 15%, после того как компания сообщила о прибыли, превысившей прогнозные оценки, и обнародовала новую программу обратного выкупа акций.

#US $INTC $SNAP $DPZ

🌏 МАКРОЭКОНОМИКА

🇷🇺 Банк России принял решение поднять ключевую ставку сразу до 6,5%, перейдя к ограничительной денежно-кредитной политике. С нашей точки зрения, такой шаг (повышение сразу на 100 б. п.) был вызван пересмотром ключевых макроэкономических прогнозов в сторону повышения.

💬 Тон пресс-релиза смягчился по сравнению с предыдущим заседанием. ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях. Мы считаем, что эта формулировка означает приближение к завершению цикла ужесточения ДКП. Это позитивно для рынка ОФЗ, инвесторы вскоре смогут заработать на снижении ставок.

#macro

Российский фондовый рынок

📉В пятницу индекс РТС закрылся со снижением на 0,24% до 1596 пунктов, после того как ЦБ РФ поднял ключевую ставку на 100 б. п. до 6,5%

🇷🇺 Сессия на рынке российских суверенных евробондов не принесла существенных изменений. На рынке ОФЗ был спрос на долгосрочные облигации.

⛏ Распадская – нейтральные операционные результаты за 2К21

💧Газпром – ФНБ может профинансировать комплекс по переработке и сжижению газа около Усть-Луги

💸 Яндекс - брендированные пункты выдачи заказов перестанут получать фиксированные выплаты

💊 АФК Система – может создать СП со Сбербанком, чтобы получить контроль над фармкомпанией «Ниармедик»

🌇 Девелоперы – лимиты госпрограммы поддержки ипотеки установлены в 230 млрд руб. до конца 1П22

#daily $RASP $GAZP $YNDX $AFKS

💼 Еженедельный обзор – Долговой рынок

НЕДЕЛЯ НА РЫНКАХ

🇺🇸 На прошлой неделе доходности 10-летних американских госбумаг снижались до 5-месячного минимума на отметке 1,13% на фоне роста экономических рисков и опасений по поводу распространения дельта-варианта COVID-19.

🇷🇺 Доходности российских государственных еврооблигаций по итогам недели не показали яркой динамики, снизившись на 3–4 б. п.

🥊 Котировки российских ОФЗ в первой половине недели находились под давлением, однако ближе к концу недели бумаги начали пользоваться спросом.

🤸‍♀️ На локальном рынке вполне вероятно возвращение инвесторов в ОФЗ ввиду позитивных, на наш взгляд, для госбумаг заявлений главы ЦБ РФ, озвученных в ходе пресс-конференции.

🏦 Для глобальных рынков ключевым событием станет запланированное на среду заседание ФРС по вопросу учётной ставки и последующие комментарии.

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ И ПОЛИТИКИ

🏛 Банк России принял решение поднять ключевую ставку сразу до 6,5%, перейдя к ограничительной денежно-кредитной политике.

#bonds