«ТГК-2» сократила чистую прибыль более чем на 20%

⚡️ Чистая прибыль «ТГК-2» по РСБУ по итогам первой половины 2025 г. снизилась на 22% (до 1,9 млрд руб.), а в абсолютном выражении – более чем на 0,5 млрд руб.

Издержки компании выросли на 1,9 млрд руб. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, а отложенные обязательства по налогу на прибыль – почти на 0,3 млрд руб.

▶️ «ТГК-2» является оператором 11 ТЭЦ, 5 котельных и 4 теплосетевых предприятий в Архангельской, Вологодской, Костромской, Новгородской и Ярославской областях. Во второй половине года компания может столкнуться с дополнительным ростом издержек из-за удорожания сырья: цены на газ для электростанций были повышены на 21,3% с 1 июля 2025 г.

™️ Высокое напряжение

Яндекс 360 усиливает фокус на крупный корпоративный сегмент с прицелом на on-premises

⚡️ Yandex B2B Tech отчитался о результатах за первое полугодие 2025 года. Совокупная выручка подразделения составила 21 млрд руб. (+53% год к году). Оба ключевых направления выросли: Yandex Cloud + 46%, виртуальный офис Яндекс 360 +66%.

Общая выручка виртуального офиса составила 8,2 млрд рублей. Рост обеспечен, в том числе, за счет крупного бизнеса: доля таких клиентов увеличилась на 22%, выручка от них – на 72%. 

⬛️ При этом для значительной части крупных заказчиков использование облачных решений остается ограниченным из-за внутреннего и отраслевого регулирования (в том числе требований по защите критической ИТ-инфраструктуры).

Если смотреть не только на цифры, то видна и другая тенденция: Яндекс 360 усиливает направление on-premises. Это особенно актуально для энергетических компаний, где облачные решения не всегда возможны из-за требований к защите КИИ и внутреннему регулированию.

▶️ Уже доступна локальная версия сервисов Доски и браузер, до конца года возможность установки на собственной инфраструктуре получат Диск и Документы. Это даст ИТ-блокам энергокомпаний и предприятий ТЭК альтернативу публичному облаку – без потери функциональности.

™️ Высокое напряжение

Зачем Казахстану третья АЭС?

Думаю, да,

– заявил первый вице-премьер Казахстана Роман Скляр в ответ на вопрос, будет ли китайская CNNC строить третью в стране атомную электростанцию.

⚡️ Операторами двух первых проектов АЭС выбраны «Росатом» и CNNC. Планы по строительству третьей атомной электростанции ранее озвучивал президент Казахстана Токаев.

Если каждая новая АЭС будет насчитывать по два блока общей мощностью 2,4 ГВт, то три проекта могут суммарно обеспечить выработку около 50 млрд кВт*ч в год. Такая оценка получена с учетом того, что строящаяся в Турции АЭС «Аккую» на 4,8 ГВт сможет ежегодно генерировать 35 млрд кВт*ч электроэнергии после выхода всех четырех энергоблоков на полную мощность.

⬛️ Для сравнения: в период с 2010 по 2024 гг. общее потребление электроэнергии в Казахстане выросло на 36 млрд кВт*ч в год (до 120 млрд кВт*ч в год).

Однако ввод АЭС – далеко не единственный способ, с помощью которого можно купировать риски энергодефицита: Казахстан уже приступил к строительству трех ТЭЦ общей мощностью свыше 1 ГВт, при этом в стране к началу 2025 гг. на стадии планирования находились проекты в ветровой и солнечной генерации общей мощностью 30,3 ГВт и 12,3 ГВт соответственно (данные Global Energy Monitor).

▶️ На этом фоне большая атомная стройка выглядит не столько энергетическим, сколько дипломатическим проектом, который будет реализовываться при участии двух крупнейших стран-соседей Казахстана.

™️ Высокое напряжение

«Т Плюс» вдвое увеличила выплаты по кредитам

⚡️ Чистая прибыль «Т Плюс» по РСБУ снизилась более чем на 40% по итогам первого полугодия 2025 г. и составила 7,6 млрд руб. (против 13,2 млрд руб. годом ранее).

Одной из причин стал рост издержек: так, расходы на производство электроэнергии выросли на 2,9 млрд руб. в сравнении с аналогичным периодом 2024 г. (до 45,7 млрд руб.).

⬛️ Однако решающую роль сыграл рост долговой нагрузки: если в первой половине 2024 г. на выплату обязательств по процентам у компании ушло 7,2 млрд руб., то за аналогичный период 2025 г. – 14,7 млрд руб.

Для сравнения: капзатраты «Т Плюс» за тот же период снизились с 17,2 млрд до 15,5 млрд руб.

▶️ Согласно июльскому прогнозу ЦБ, инфляция вернется к таргету в 4% лишь к концу 2026 г. Поэтому переплаты по кредитам еще долго будут сдерживать инвестиционную активность.

™️ Высокое напряжение

В иранском городе Язд уже 2500 лет используют ветроуловители — башни высотой до 33–34 м.

Они обеспечивают естественную вентиляцию и охлаждают дома без электроэнергии.

Воздух проходит через каналы, иногда с водой или толстыми стенами, и температура внутри снижается на 10–15 °C.

Даже без ветра башни вытягивают тёплый воздух и втягивают прохладный.

В сочетании с подземными каналами это создаёт эффективное пассивное кондиционирование.

™️ Управдом

Топ-менеджера «РЖД» арестовали в канун дня железнодорожника

⚡️ Директор «РЖД» по энергетическому комплексу и начальник филиала «Трансэнерго» Валентин Санько арестован на два месяца по уголовному делу о мошенничестве в особо крупном размере (ч. 4 ст. 159 УК РФ). Такое решение принял Тверской районный суд Москвы.

По аналогичному обвинению арестован и экс-подчиненный Санько – бывший финансовый директор АО «Вологдаэнерго» Алексей Селяков. Ранее оба фигурировали в расследовании о растрате 64 млн руб. на издание брошюр для нужд энергетического сектора.

▶️ В период с 2019 по 2022 гг. Санько возглавлял совет директоров «ТГК-14», одного из крупнейших поставщиков электричества и тепла в Бурятии и Забайкальском крае.

Совладелец «ТГК-14» Виктор Мясник и председатель совета директоров Константин Люльчев были задержаны в мае 2025 г. По данным следствия, они передавали регуляторам некорректные данные в заявках на установление тарифов на тепловую энергию.

™️ Высокое напряжение

Что происходило в электроэнергетике на минувшей неделе? Об этом – в нашем обзоре.

Что у компаний

🟣 Сезон отчетности – в самом разгаре: «РусГидро» сократила чистую прибыль по РСБУ из-за роста процентных расходов, «Интер РАО» снизила долговую нагрузку, а «Россети» нарастили чистую прибыль более чем на 20%.

🟣 «Т Плюс» вдвое увеличила выплаты по кредитам, а «ТГК-2» может столкнуться с ростом издержек из-за недавнего увеличения цен на газ для электростанций.

Регулирование

🟣 Регуляторы отобрали 45 проектов ВИЭ для Дальнего Востока: ни один из участников не пошел на снижение нормированной стоимости электроэнергии.

🟣 Шесть компаний в Татарстане и Краснодарском крае могли быть причастны к картельному сговору с целью завышения цен на ремонт электросетей. Соответствующее дело возбудила ФАС.

🟣 С 1 марта 2026 г. операторы АЗС должны будут обеспечить возможность использования электрических зарядных станций постоянного тока мощностью не менее 44 кВт в полосах отвода автомобильных дорог.

За рубежом

🟣 «Интер РАО» не смогла привлечь финансирование для строительства электростанций в Казахстане, поэтому Республика будет строить их самостоятельно

🟣 Mantra Tanzania Ltd. – структура Uranium One Group, входящей в госкорпорацию «Росатом» – ввела в строй пилотную установку по переработке урана на проекте Mkuju River на юге Танзании.

🟣 В США резко замедлился ввод электрозаправок, в том числе из-за отмены субсидий, действовавших в период президентства Байдена.

Аналитика

🟣 Рост продаж накопителей позволяет Tesla частично купировать спад в ключевом для себя сегменте электромобилей.

🟣 Китай замедлил ввод PV-панелей, в том числе из-за ужесточения правил для распределенной солнечной генерации.

™️ Высокое напряжение

США нарастили угольную генерацию

⚡️ Объем угольной генерации в США по итогам первых пяти месяцев 2025 г. увеличился на 19% (до 224 млрд кВт*ч), а ее доля – до 25%. Для сравнения: в период с января по май 2024 г. уголь обеспечил 22% выработки.

Ключевую роль сыграл рост стоимости газовой генерации: средняя цена газа на Henry Hub выросла на 87% по итогам первых пяти месяцев 2025 г. (до $136 за тыс. куб. м), тогда как доля газовой генерации снизилась до 37% (против 40% в январе-мае 2025 г.).

🏭 Из-за увеличения выработки коммерческие запасы угля на угольных ТЭС в США в апреле 2025 г. были на 16% ниже, чем годом ранее (см. график).

Однако со стратегической точки зрения это мало чего меняет: за первую половину 2025 г. в США было выведено из эксплуатации 3,4 ГВт угольных ТЭС, а к концу 2026 г. будет закрыто еще 7,5 ГВт мощности (прогноз Управления энергетической информации).

▶️ Несмотря на реверансы администрации Трампа, ренессанса угля в США ждать не стоит. Скорее, речь идет об отмене избыточных ограничений на использование ископаемого топлива, что приведет к выравниванию условий конкуренции между ВИЭ и традиционной энергетикой.

™️ Высокое напряжение

Афганистан увеличит мощность СЭС на 75%

⚡️ В Афганистане будет построена солнечная электростанция (СЭС) мощностью 40 МВт и стоимостью $28 млн, из которых $7,6 млн уйдет на обустройство сетевой инфраструктуры.

Проект будет реализован в районе Мухаммедага провинции Логар в восточной части страны. Строительство займет 18 месяцев. Новая СЭС сможет обеспечивать 40 тыс. домохозяйств.

☀️ По данным IRENA, установленная мощность солнечных панелей в Афганистане в 2024 г. составляла 53 МВт, практически не изменившись с 2019 г.

™️ Высокое напряжение

Перестановки в «Системном операторе»

⚡️ Виталий Костин возглавил Тихоокеанское РДУ, которое осуществляет оперативно-диспетчерское управление в Хабаровском крае и Еврейской автономной области, а также в изолированных энергосистемах Сахалина, Камчатки, Чукотки и Магаданской области.

Костин работает в электроэнергетике более четверти века. С 2020 г. занимал должность заместителя главного диспетчера по оперативной работе ОДУ Востока.

▶️ Во главе Тихоокеанского РДУ Костин сменил Вадима Нуриахметова, который покинул свой пост в связи с переездом в другой город.

™️ Высокое напряжение

Газовая генерация – по-прежнему самая дешевая в США

⚡️ Удельные капзатраты на строительство газовых ТЭС в США в 2023 г. составили $782 в пересчете на кВт мощности. Такие данные в своей свежей сводке приводит Управление энергетической информации (оценка за 2024 г. будет доступна только в следующем году).

Для сравнения: ввод 1 кВт мощности мазутных ТЭС в 2023 г. обходился в среднем в $906, накопителей энергии – в $1361, а солнечных и ветровых электростанций – в $1617 и $1738 соответственно.

▶️ Средние капзатраты рассчитываются из общей стоимости «новой» мощности: ввод 93 турбин на 5,9 ГВт в 2023 г. обошелся в $4,6 млрд. Затраты на ввод 19,1 ГВт солнечных панелей достигли $31 млрд, 6,8 ГВт накопителей – $9,3 млрд, а 6 ГВт ветроустановок – $10,4 млрд.

Газовая генерация может обрести «второе дыхание» на фоне бума ИИ и дата-центров: обеспечить электроснабжение в режиме 24/7 дешевле с помощью парогазовых установок, чем за счет атомных реакторов, даже с учетом расходов на улавливание CO2.

™️ Высокое напряжение

Лестер. 1950-е

🏭 Примерно так выглядели большинство британских городов в те времена, когда уголь был основным источником электро- и теплоснабжения.

Beautiful Clean Coal, как любит говорить 47-й президент США Дональд Трамп.

™️ Высокое напряжение

«ЭЛ5-Энерго» уменьшила чистый долг более чем на 10%

🏭 «ЭЛ5-Энерго» – бывшая «Энел Россия» – опубликовала отчетность по МСФО по итогам первого полугодия 2025 г.: выручка компании увеличилась на 15,8% в сравнении с аналогичным периодом 2024 г. (до 37,8 млрд руб.), тогда как чистая прибыль – лишь на 0,6% (до 3,2 млрд руб.).

Индексация тарифов и рост цен на рынке на сутки вперед (РСВ) обеспечили рост выручки, который был в значительной мере компенсирован удорожанием кредитов и ростом налоговых отчислений из-за повышения ставки налога на прибыль.

▶️ Компании удалось снизить чистый долг на 14% в сравнении с концом 2024 г. (до 21,8 млрд руб.). Отношение чистого долга к EBITDA достигло 1,4х (безопасным считается уровень менее 1,5х).

™️ Высокое напряжение

Энергодефицит будут устранять с помощью микрогенерации

⚡️ Правительство может повысить лимит мощности, которую могут выдавать в сеть владельцы систем микрогенерации. Соответствующий законопроект подготовило Минэнерго.

Действующий лимит составляет 15 кВт. Законопроект, опубликованный на regulation.gov.ru, позволяет правительству повысить эту планку до любого необходимого уровня. Согласно предложениям АРВЭ, на которые ссылается Ъ, таковым может стать порог в 150 кВт.

▶️ Расширение лимита упростит решение проблемы энергодефицита, в том числе за счет развития солнечной микрогенерации. Это особенно актуально для юга России, где благоприятные погодные условия сочетаются с наличием обширного частного сектора.

В США к микрогенерации относятся PV-системы мощностью менее 1 МВт: по данным Управления энергетической информации (EIA), по итогам первого полугодия 2025 г. на их долю приходилось почти 30% установленной мощности солнечной энергетики (57 ГВт из 193 ГВт), с учетом солнечных панелей, используемых в промышленности, коммерческом и жилищном секторе.

☀️ При этом владельцы систем автономной генерации в жилищном секторе могут дисконтировать обязательства по подоходному налогу на 30% затрат на покупку и монтаж солнечных панелей.

В Китае порог установлен на отметке в 6 МВт: владельцы PV-систем до 6 МВт включительно могут продавать в общую сеть до 50% вырабатываемой электроэнергии, тогда как проекты мощностью свыше 6 МВт с мая 2025 г. можно использовать только для собственного энергоснабжения.

⬛️ В России развитие автономной генерации сдерживается не только из-за низкого порога в 15 кВт, но и зарегулированности процедур техприсоединения, включая высокие сроки выполнения ТП.

™️ Высокое напряжение

«ТГК-1» не раскроет отчетность по МСФО

⚡️ «ТГК-1» не будет публиковать отчетность по МСФО за первое полугодие 2025 г. Соответствующее решение опубликовано на сайте компании.

Ранее указом президента «ТГК-1» была включена в перечень компаний, которые могут самостоятельно определять состав и объем информации, подлежащей раскрытию. На официальном сайте «ТГК-1» последняя доступная отчетность по МСФО и РСБУ датирована третьим кварталом 2023 г.

▶️ К активам «ТГК-1» относятся 39 ГЭС мощностью 2,9 ГВт и 12 ТЭЦ на 4 ГВт. Основным акционером компании является «Газпром энергохолдинг».

™️ Высокое напряжение

«Росатом» готовится к запуску АЭС «Руппур»

⚡️ «Росатом» проводит холодно-горячую обкатку первого энергоблока АЭС «Руппур» (Бангладеш): специалисты ГК завершили продувку паропроводов свежего пара. Работы проводились под давлением 2,0 МПа и температурой 200 °C.

Строительство первого энергоблока мощностью 1,2 ГВт началось в ноябре 2017 г., а второго – в июле 2018 г. Оба реактора должны будут обеспечивать в общей сложности 10% потребностей страны в электроэнергии.

▶️ Как и ряд других зарубежных проектов «Росатома», проект в Бангладеш реализуется при господдержке: в июле 2016 г. Россия и Бангладеш подписали межправительственное соглашение о предоставлении кредита на $11,38 млрд.

От того, будут ли подписаны аналогичные соглашения для строительства АЭС в Казахстане и Узбекистане, будет во многом зависеть судьба проектов «Росатома» в Центральной Азии.

™️ Высокое напряжение

ГЭС дороже «ветра» и «солнца»

💧 Гидроэнергетика – одна из немногих отраслей ВИЭ, где за последние полтора десятилетия не произошел рост издержек в реальном выражении.

По данным IRENA, нормированная стоимость электроэнергии с ГЭС, введенных в строй в 2024 г., была на 30% выше, чем для проектов, завершенных в 2010 г. ($0,057 VS $0,044 на кВт*ч). Речь идет о показателе LCOE, учитывающем затраты на всех этапах реализации проектов – от ввода мощности до вывода из эксплуатации.

⚡️ Для сравнения: показатель LCOE для наземных ВЭС снизился за тот же период на 70% в реальном выражении (до $0,034 на кВт*ч), а для солнечных панелей – на 90% (до $0,043 на кВт*ч).

Такие различия во многом связаны со спецификой гидроэнергетических проектов, стоимость которых сильнее зависит от природно-климатических условий, чем проекты в ветровой и солнечной генерации, для которых более важную роль играют технологические сдвиги.

▶️ Однако гидроэлектростанции остаются более надежным источником электроснабжения: по оценке IRENA, среднемировая загрузка ГЭС в 2024 г. составила 48%, тогда как загрузка наземных ВЭС – 34%, а солнечных панелей – 17%.

Это отчасти объясняет, почему Китай – мировой лидер по вводу мощности ветроустановок и солнечных панелей – принял решение о строительстве крупнейшей в мире гидроэлектростанции.

™️ Высокое напряжение

«Интер РАО» может построить медкомплекс за 20 млрд руб. – СМИ

⚡️ В Москве на Мосфильмовской улице идет строительство многофункционального медицинского комплекса. Проект реализуется при участии «Интер РАО» – об этом свидетельствует стенд по адресу ул. Мосфильмовская, владение 51а/1, а также документация тендера на проведение земляных работ.

Как сообщает Forbes со ссылкой на источник, комплекс будет включать амбулаторно-поликлиническое отделение, диагностический центр, а также стационар с блоком современных операционных. Медцентр общей площадью 75 тыс. кв. м может быть введен в эксплуатацию в 2027 г.

▶️ По оценке экспертов, капзатраты могут составить не менее 20 млрд руб. Интерес «Интер РАО» к проекту может быть связан не только с корпоративной социальной ответственностью, но и с развитием рынка платной медицины, где компания может бросить вызов таким игрокам, как «Медси» и «Мать и дитя».

™️ Высокое напряжение