«Россети» вновь лоббируют повышение тарифов

📜 «Россети» просят регулятора изменить методику расчета тарифов на льготное техприсоединение.

◾️Сейчас тариф рассчитывается исходя из средних фактических расходов предыдущих лет.

◾️По мнению компании, тариф должен учитывать заявки на льготное техприсоединение, которые еще только предстоит реализовать. По данным Ъ, глава «Россетей» Андрей Рюмин направил соответствующее предложение премьеру Мишустину.

«Россети» активно привлекают кредиты для покрытия разницы между фактической и «тарифной» стоимостью льготного техприсоединения.

◾️Согласно отчетности по МСФО, по итогам первого полугодия 2024 г. кредитные обязательства «Россетей» достигли 632,6 млрд руб., из них 491,3 млрд руб. приходились на долгосрочные займы, а 141,3 млрд руб. – на краткосрочные.

◾️Платежи «Россетей» по кредитам в первой половине 2024 г. составили 36,1 млрд руб. – это лишь немногим меньше расходов по налогу на прибыль (38,3 млрд руб.).

🪙 После полутора лет повышения ставки ЦБ привлечение новых кредитов становится излишне дорогоим, отсюда – желание компенсировать издержки за счет потребителя.

Проблема в том, что у потребителей с деньгами не лучше, с учетом десятилетней стагнации экономики (за вычетом отраслей, получающих госзаказы из бюджетных средств).

«ТГК-14» разместила облигации на 4,85 млрд руб.

🪙 «ТГК-14», осуществляющая электро- и теплоснабжение в Бурятии и Забайкалье, разместила на Московской бирже две серии облигаций на общую сумму в 4,85 млрд руб.

◾️Объем выпуска с фиксированной доходностью (не выше 26% годовых) составил 4,5 млрд руб., а c привязкой к ставке ЦБ – 350 млн руб.;
◾️Срок обращения бумаг по обоим выпускам составит 4 года;
◾️Привлеченные средства пойдут на модернизацию Читинской ТЭЦ-1 и строительство двух блоков на 200 МВт в Улан-Удэ.

Сделка стала крупнейшим размещением на долговом рынке в истории «ТГК-14». Однако компания добилась этого лишь ценой высоких ставок, которые во многом являются следствием ускорения инфляции: инвесторы хеджируют инфляционные риски за счет вложений в бумаги с высокой доходностью.

📈 Ключевой фактор инфляции – экспансия госрасходов. Согласно предварительной оценке Минфина, расходы федерального бюджета в 2024 г. выросли на 62% в сравнении с уровнем 2021 г. (до 40,2 трлн руб.).

ЦБ за счет высокой ставки может предотвратить «турецкий» сценарий, при котором инфляция превышает 40%. Однако для торможения инфляции необходимо сокращать госрасходы.

Турция сэкономила $1,7 млрд на импорте газа за счет солнечной генерации

🪙 Турция практически удвоила мощность солнечных панелей за прошедшие два с половиной года: с 9,7 ГВт в июле 2022 г. до 19 ГВт в декабре 2024 г. В предыдущий раз на удвоение мощности PV-модулей у Турции ушло четыре года.

По данным Ember, доля солнечной генерации в Турции по итогам 2024 г. выросла с 5,8% до 7,6%. В результате страна в 2024 г. сэкономила $1,7 млрд на импорте газа – на 22% больше, чем годом ранее.

⚡️ В ближайшие годы Турция сможет сэкономить еще больше:

◾️К концу 2024 г. в стране на предынвестиционной стадии находилось 412 проектов СЭС общей мощностью 14 ГВт;

◾️В период с 2025 по 2028 гг. будут введены в строй четыре энергоблока АЭС «Аккую» общей мощностью 4,8 ГВт, которые будут обеспечивать 10% потребностей страны в электроэнергии и позволят экономить 10 млрд куб. м газа в год;

◾️В нынешнем году Минэнерго Турции должно будет принять решение по поводу строительства АЭС в Синопе и Фракции, т.е. на севере и северо-западе страны.

❗️ Основным каналом поставок газа в Турцию из РФ является одна из ниток «Турецкого потока» мощностью 15,75 млрд куб. м газа в год. Еще одна нитка – «Голубой поток» на 16 млрд куб. м в год – остается сильно недозагруженной.

Электричество из CO2: Индия опробует новый способ хранения энергии

⚡️ Индийская NTPC построит накопитель энергии емкостью 160 МВт*ч в штате Карнатака на юго-западе страны. Особенностью проекта станет использование технологии компании Energy Dome, позволяющей хранить энергию с помощью CO2.

◾️При заряде батареи углекислый газ будет извлекаться из газгольдера и подвергаться сжатию под давлением в 70 бар (в 70 раз выше атмосферного). Это обеспечит переход CO2 в сверхкритическое состояние, при котором вещество остается газообразным, но имеет ту же плотность, что и у жидкости.

◾️На стадии разряда давление будет снижаться: высвобождающийся CO2 будет приводить в действие турбину, а затем направляться в газгольдер, откуда его можно будет извлекать для нового цикла зарядки.

Что происходило в электроэнергетике на минувшей неделе? Об этом – в нашем обзоре

Что у компаний

◾️«ТГК-14» выпустила на Московской бирже две серии облигаций на общую сумму в 4,85 млрд руб. Сделка стала крупнейшим размещением на долговом рынке в истории компании. Средства пойдут на модернизацию Читинской ТЭЦ-1 и строительство двух блоков на 200 МВт в Улан-Удэ.

◾️АО «Электрохаб» начало развивать в Петербурге сеть крупных комплексов для зарядки электромобилей. К сегодняшнему дню открыто уже два хаба поблизости от электростанций «ТГК-1».

◾️«Силовые машины» и одна из структур «Газпромбанка» продолжают искать виновного в недопоставках турбин. Однако проблема – глубже: российские производители энергооборудования оказались не готовы к резкому росту спроса после ухода зарубежных поставщиков из РФ.

Про госрегулирование

◾️Минпромторг планирует в 2026 г. потратить 1,5 млрд руб. на кешбэк для ВИЭ. Речь идет о разнице в стоимости между российским и зарубежным оборудованием, которая будет покрываться при выборе отечественного поставщика.

◾️«Россети» просят регулятора изменить методику расчета тарифов на льготное техприсоединение. По мнению компании, тариф должен учитывать заявки на льготное техприсоединение, которые еще только предстоит реализовать.

◾️Потребление электроэнергии в ЕЭС России в 2024 г. увеличилось на 3,1%. По данным Системного оператора, наибольший прирост спроса был зафиксирован в ОЭС Юга (+4,9%), ОЭС Сибири (+4,9%) и ОЭС Востока (+5,1%).

За рубежом

◾️Индийская NTPC построит накопитель энергии емкостью 160 МВт*ч. Особенностью проекта станет использование технологии, позволяющей хранить энергию с помощью CO2.

◾️Наценка на «сверхнормативные» поставки мощности из России в Казахстан составит всего 2,5% вместо ожидавшихся 15%.

◾️Ветрогенерация в США будет расти вопреки запретам Трампа: согласно последнему прогнозу Минэнерго США, ввод мощности ВЭС ускорится с 7 ГВт в 2024 г. до 8 ГВт в 2025 г. и 9 ГВт в 2026 г.

Аналитика

◾️Из-за дефицита мощности и низкой конкуренции цены на электроэнергию на Дальнем Востоке в нынешнем году будут выше, чем в Сибири и европейской части России. Для снижения цен регуляторам придется пойти на экстраординарные шаги.

◾️Несмотря на высказывания Трампа в поддержку угольной генерации, роль угля в электроэнергетике США в ближайшие годы будет снижаться.

◾️Турция в 2024 г. сэкономила $1,7 млрд на импорте газа за счет развития солнечной генерации. По оценке Ember, это на 22% больше, чем годом ранее.

США могли заморозить $2 млрд для проекта «Росатома»

🪙 Минюст США заморозил в JP Morgan $2 млрд, которые ранее поступили из России, пишет The Wall Street Journal. По данным источников издания, деньги предназначались для турецкой АЭС «Аккую», строительство которой ведет «Росатом».

◾️По информации WSJ, средства на строительство АЭС «Аккую» переводились компании-оператору на счета в турецком банке Ziraat;
◾️В 2022 г. «Газпромбанк» перевел через Citi в Ziraat $3 млрд, а через JPMorgan – чуть менее $2 млрд;
◾️Еще один перевод на $2 млрд, который также осуществлялся через JPMorgan, был заморожен Минюстом США.

Для сравнения: капзатраты на ввод АЭС «Аккую» – первой в атомной электростанции в истории Турции – оценивается в $24-25 млрд. «Росатом» реализует проект по схеме «строй-владей-эксплуатируй», финансируя капзатраты за счет собственных и заемных средств.

❗️ Одним из поставщиков оборудования для АЭС «Аккую» должна была стать Siemens. После 2022 г. немецкая компания отказалась от участия в проекте, несмотря на предоплату «Росатома». Соответствующие издержки госкорпорация планирует отбить в суде.

«Россети» нашли еще одну лазейку для повышения тарифов

🪙 «Россети» хотят изменить методику расчета ставки на содержание электросетевого оборудования, которая является одной из составляющих тарифа на передачу электроэнергии. По данным Ъ, компания рассчитывает выручить за счет этого дополнительно 40 млрд руб. м в год.

◾️Ставка на содержание электросетевого оборудования рассчитывается в часы пиковой нагрузки, которые, как правило, приходятся на утро и вечер;

◾️В это время стоимость генерации увеличивается, из-за чего промышленные потребители смещают работу энергоемких производств на ночное время, когда цена на электроэнергию снижается;

◾️Это сдерживает потребление мощности в часы пиковой нагрузки и, как следствие, уменьшает платежи на содержание электросетевого оборудования;

◾️По мнению «Россетей», вместо часов пиковой нагрузки за основу необходимо брать мощность, соответствующую максимальному почасовому потреблению в расчетном месяце, включая нерабочие дни.

Предложение «Россетей» может лишить промышленность стимулов к увеличению потребления в часы низкой нагрузки на сеть. Это грозит увеличением дефицита в энергосистеме, которая в прошлом году неоднократно сталкивалась с нехваткой мощности.

❗️ Как и в случае с методикой расчета тарифов на льготное техприсоединение, новое предложение «Россетей», де-факто, вызвано проблемами с финансированием капзатрат: из-за высокой долговой нагрузки платежи по кредитам в первой половине 2024 г. (36,1 млрд руб.) практически сравнялись с объемом платежей по налогу на прибыль (38,3 млрд руб.). Поэтому компания ищет возможности для увеличения выручки.

Однако с ростом издержек сталкивается и промышленность, в том числе из-за высокой ставки ЦБ, которая особенно чувствительна для «гражданских» отраслей, не получающих большой бюджетной поддержки.

«Газпром» хочет продавать избытки электроэнергии с кэптивных ТЭС

⚡️ Ученые из «НИИгазэкономика», «Газпром трансгаз Югорск» и головной компании «Газпрома» предложили продавать на оптовом рынке электроэнергию с так называемых «кэптивных» ТЭС, которые строит «Газпром» для снабжения собственных производственных нужд.

◾️Де-факто, эта решение уже действует на уровне микрогенерации: в рамках программы «Зеленый тариф» владельцы солнечных панелей мощностью не более 15 кВт могут продавать избытки электроэнергии в общую сеть.

◾️Распространение этой меры на крупную генерацию обеспечит запас свободных мощностей, а «Газпрому» облегчит монетизацию запасов газа, в том числе в регионах с дефицитом газотранспортной инфраструктуры.

В целом, это решение Win-Win, однако для преодоления дефицита мощности гораздо большую роль может сыграть строительство ВСГ – Восточной системы газоснабжения мощностью 28,5 млрд куб. м газа в год, которая должна будет занимать территорию от Ямала на Хабаровского края.

❗️ Проект ВСГ обеспечит газом потребителей в Сибири и на Дальнем Востоке, где ключевым источником энергоснабжения остаются угольные ТЭС с длительным сроком эксплуатации. «Подспорьем» для проекта ВСГ может стать фактический отказ Китая от проекта «Силы Сибири-2» из-за развития ВИЭ, роста собственной газодобычи и высокой доступности импорта СПГ.

Минэнерго предлагает создать реестр оборудования для майнинга

📜 Замминистра энергетики Евгений Грабчак считает нужным создание реестра оборудования для майнинга криптовалют. По его мнению, это позволит улучшить мониторинг недавно принятых запретов:

Принципиальная задача заключается в оптимизации механизмов выявления майнинговой деятельности и более четком соблюдении запретов на нее в тех регионах, где она не разрешена.

Полный запрет на майнинг был установлен на Северном Кавказе и в новых регионах, а сезонный – в Забайкалье, Иркутской области и Бурятии. Ограничения будут действовать, как минимум, до 2031 г.

❗️ Ключевая проблема для регулятора – майнинг в селах и малых городах, где работа одной-двух майнинговых ферм может обрушить всю систему энергоснабжения.

Еда и настолки: Эстония готовит риск-сценарий к выходу из БРЭЛЛ

📜 Граждане Эстонии должны запасаться водой, едой, лекарствами, светильниками и настольными играми в связи с выходом страны из БРЭЛЛ. Такую рекомендацию вынесло эстонское Бюро по предупреждению рисков.

Договор об электроснабжении в рамках единой электроэнергетической системы Белоруссии, России, Эстонии, Латвии и Литвы (БРЭЛЛ) истекает 8 февраля 2025 г. Страны Балтии планируют синхронизировать свои электросети с континентальной Европой.

◾️Среди трех стран региона наибольшая зависимость от поставок из России была характерна для Литвы, где в 2019 г. на долю РФ приходилось 44% импорта электроэнергии. Однако в 2023 г. эта доля сократилась до 0,5%;

◾️В Латвии доля российских поставок в импорте электроэнергии за тот же период снизилась с 24% до 15%;

◾️Эстония в течение последних пяти лет не вовсе не импортировала электроэнергию из РФ. Более того, соседняя с Эстонией Финляндия в 2023 г. ввела в строй третий энергоблок АЭС «Олкилуото» – крупнейший в Евросоюзе атомный реактор (1,6 ГВт «чистой» мощности), который может с лихвой компенсировать риски временного дефицита.

Поэтому кому опасаться выходу из БРЭЛЛ стоит меньше всего, так это гражданам Эстонии.

❗️ Здесь, по всей видимости, работает бюрократическая логика: для бюрократии нет лучшего способа продемонстрировать собственную нужность, чем преувеличить значение той сферы, которую она (бюрократия) регулирует.

Мишустин принял отставку замминистра энергетики

📜 Замминистра энергетики Сергей Мочальников был освобожден от должности по своей просьбе. Соответствующее распоряжение подписал премьер Михаил Мишустин.

◾️С октября 2024 г. Мочальников находится под домашним арестом по решению Никулинского районного суда Москвы. Следствие вменяет ему злоупотребление должностными полномочиями (ч. 1 ст. 285 УК РФ, до четырех лет лишения свободы).

◾️Мочальников проходит по тому же уголовному делу, что и бывший заммнистра энергетики Анатолий Яновский, который обвиняется в хищениях при ликвидации убыточных шахт и разрезов.

ФАС хочет разрешить «Юнипро» и «Форвард Энерго» не раскрывать отчетность

📜 Федеральная антимонопольная служба (ФАС) подготовила проект постановления правительства, который позволит «Юнипро» и «Форвард Энерго» прекратить публикацию финансовой отчетности, а также данных об инвестпрограмме. Драфт документа опубликован на портале нормативных правовых актов.

◾️Речь идет о бывших активах финской Fortum («Форвард Энерго») и немецкой Uniper SE («Юнипро»), которые с апреля 2023 г. находятся под управлением Федерального имущества.

◾️К активам «Форвард Энерго» относятся 7 ТЭС в Челябинской и Тюменской областях, а также 14 ветровых и 4 солнечных электростанций. Общая мощность электрогенерации составляет 4,6 ГВт, а тепловой – 7,4 ГВт.

◾️«Юнипро» – оператор 5 ГРЭС общей мощностью 11,3 ГВт в Смоленской и Московской областях, а также в ХМАО, Пермском и Красноярском крае.

⚡️ Согласно материалам проекта, раскрытие финотчетности упрощает США и ЕС выработку санкций.

В США ожидают нового скачка газовой генерации

📈 Дата-центры в США нарастят электропотребление почти в пять раз: согласно прогнозу S&P Global Platts, объем спроса увеличится со 185 тераватт-часов (ТВт*ч) в 2023 г. до 900 ТВт*ч в 2035 г.

Для сравнения: общий спрос на электроэнергию в США в 2023 г. составлял 4273 ТВт*ч, а в Канаде – 606 ТВт*ч.

📌 По оценке Platts, основную роль в обеспечении дополнительного спроса будут играть не атомные, а газовые электростанции.

◾️«Газ» существенно дешевле «атома»: по оценке МЭА, ввод 1 кВт мощности АЭС в США в 2023 г. обходился в среднем в $5000, тогда как 1 кВт парогазовых установок – в $1000.

◾️Благодаря сланцевой революции добыча природного газа в США выросла ровно вдвое в период с 2000 по 2023 гг. – с 519 млрд до 1035 млрд куб. м в год.

◾️Из-за профицита сырья в США на региональных газовых рынках нередко образуются отрицательные цены, т.е. ситуация, при которой производители газа готовы доплачивать потребителям за саму возможность поставки.

❗️ Основным заказчиком строительства новых газовых ТЭС могут стать те операторы дата-центров, которые не планируют проводить IPO и которым не нужно заманивать инвесторов красивыми словами о снижении углеродного следа.

Экспорт электроэнергии в Китай достиг минимума за 15 лет

⚡️ Поставки электроэнергии из России в Китай по итогам 2024 г. сократились на 73%, до 893 млн кВт*ч. Более низкий объем экспорта в последний раз был зафиксирован в 2009 г. (738 млн кВт*ч).

◾️По данным Главного таможенного управления КНР, с 2010 г. объем экспорта устойчиво превышал 1 млрд кВт*ч, а с 2013 г. – отметку в 3 млрд кВт*ч.

◾️Выручка от экспорта электроэнергии в КНР в 2024 г. сократилась на 71%, до 292 млн китайских юаней, а в пересчете на доллары США – до $41 млн (по текущему курсу).

Основная причина – дефицит мощности на Дальнем Востоке, который мог быть частично нивелирован за счет строительства в Амурской области ветропарка на 1 ГВт мощности. ВЭС стоимостью 100 млрд руб. должна была генерировать 3 млрд кВт*ч электроэнергии в год.

💡 Однако проект, который должна была реализовывать «Эн+» совместно с China Energy, был приостановлен в конце прошлого года.

Теплая зима не предотвратила роста цен на электроэнергию

⚡️ Несмотря на аномально теплое начало года, цены на электроэнергию в первой ценовой зоне (европейская часть России) выросли в январе 2025 г. в среднем на 12% (год к году), до 201 руб. за МВт*ч. Речь идет о рынке «на сутки вперед».

◾️По данным СКМ Про, сокращение спроса на электроэнергию в первой ценовой зоне (на 5%) было компенсировано снижением выработки на АЭС (на 5%), ГЭС (на 2%) и ТЭС (на 5%);

◾️Во второй зоне (Урал, Сибирь) цены на электроэнергию в январе 2025 г. выросли в среднем на 30% (до 417 руб. за МВт*ч). Основная причина – ухудшение погодных условий для гидроэнергетики, которое привело к двузначному сокращению выработки на Братской, Богучанской и Усть-Илимской ГЭС.

Статистика цен для второй зоны не учитывает Дальний Восток, который присоединился к оптовому рынку с начала 2025 г.