Самая состоятельная в России семья Гуцериевых, родом из Ингушетии, с совокупным состоянием около $5,5 млрд.
Оказывается, эти милые люди должны различным банкам 1 трлн. рублей или $15 млрд., т.е. их совокупные долги в 3 раза больше стоимости их активов.
Один из крупнейших кредиторов семьи, госбанк "Траст" подсчитал, кому и сколько должны Гуцериевы:
«Сбербанк» - 325 млрд руб.
«Траст» - племянник Гуцериева должен 320 млрд руб.
«Сбербанк» - 64 млрд для модернизации Афипского НПЗ
Афипский НПЗ должен «Сбербанку» 170 млрд руб., но Гуцериев этот долг не признаёт.
«Русснефть» должна ВТБ 77 млрд руб.
Еще есть кредиты в других государственных и окологосударственных банках, например в Промсвязи, но там суммы значительно меньше.
Заметьте, что должны Гуцериевы государству, за долгие годы они сколотили состояние на скупке активов, обнале и рейдерстве при прямой поддержке госбанкиров. Частные банки никогда не дадут деньги людям, вот с таким уровнем компетентности, которые делаю подобные сделки, а государство всегда пожалуйста, при наличии нужных связей.
Несложно догадаться, что в случае объявления дефолта, по долгам Гуцериевых будут платить российские налогоплательщики.
Оказывается, эти милые люди должны различным банкам 1 трлн. рублей или $15 млрд., т.е. их совокупные долги в 3 раза больше стоимости их активов.
Один из крупнейших кредиторов семьи, госбанк "Траст" подсчитал, кому и сколько должны Гуцериевы:
«Сбербанк» - 325 млрд руб.
«Траст» - племянник Гуцериева должен 320 млрд руб.
«Сбербанк» - 64 млрд для модернизации Афипского НПЗ
Афипский НПЗ должен «Сбербанку» 170 млрд руб., но Гуцериев этот долг не признаёт.
«Русснефть» должна ВТБ 77 млрд руб.
Еще есть кредиты в других государственных и окологосударственных банках, например в Промсвязи, но там суммы значительно меньше.
Заметьте, что должны Гуцериевы государству, за долгие годы они сколотили состояние на скупке активов, обнале и рейдерстве при прямой поддержке госбанкиров. Частные банки никогда не дадут деньги людям, вот с таким уровнем компетентности, которые делаю подобные сделки, а государство всегда пожалуйста, при наличии нужных связей.
Несложно догадаться, что в случае объявления дефолта, по долгам Гуцериевых будут платить российские налогоплательщики.
Акции Яндекса падают прямо сейчас на 20%, во время торгов на Мосберже.
Кремль требует от чиновников поддержать закон против «Яндекса» - Сотрудники администрации президента — от ее замглавы Сергея Кириенко до руководителей профильных управлений — за последние месяцы не раз обращались к чиновникам правительства и различных министерств с просьбой поддержать законопроект Антона Горелкина.
Я про этот законопроект писал еще в июле, но все тогда говорили: - " да ладно, ну не могут же они". Еще как могут.
Interactive brokers совсем недавно вышли на мосбиржу, но предостерегают своих клиентов от инвестиций в РФ.
Тут такое норма, вкладывайте свои деньги в Российскую Федерацию, тут они надёжно защищены 👌
Кремль требует от чиновников поддержать закон против «Яндекса» - Сотрудники администрации президента — от ее замглавы Сергея Кириенко до руководителей профильных управлений — за последние месяцы не раз обращались к чиновникам правительства и различных министерств с просьбой поддержать законопроект Антона Горелкина.
Я про этот законопроект писал еще в июле, но все тогда говорили: - " да ладно, ну не могут же они". Еще как могут.
Interactive brokers совсем недавно вышли на мосбиржу, но предостерегают своих клиентов от инвестиций в РФ.
Тут такое норма, вкладывайте свои деньги в Российскую Федерацию, тут они надёжно защищены 👌
Рубрика, что посмотреть в субботу.
Вот интересное интервью банкира-чекиста Лебедева. Если не брать во внимание, всякие смешные вещи, типо у него сейчас нет связей в ФСБ(🙃) и что он будет точки на фудкортах открывать за 500к и победит Макдональдс, то очень любопытное видео.
Про то как воруют в банках.
https://youtu.be/DVDn1_QlAXk
Вот интересное интервью банкира-чекиста Лебедева. Если не брать во внимание, всякие смешные вещи, типо у него сейчас нет связей в ФСБ(🙃) и что он будет точки на фудкортах открывать за 500к и победит Макдональдс, то очень любопытное видео.
Про то как воруют в банках.
https://youtu.be/DVDn1_QlAXk
YouTube
Как в банках воруют деньги. В интервью Forbes банкир Лебедев рассказывает о коррупции в спецслужбах
Банкир, владелец СМИ и журналист Александр Лебедев некогда считался одним из богатейших предпринимателей России. Сейчас он находится за пределами списка Forbes с состоянием в $400 млн, однако его имя всегда на слуху из-за яркой и противоречивой деятельности…
Рубрика "экономика для самых маленьких".
От создателей "стоит только опустить ставку и заживем".
Самое забавное, что автор этого канала, Хазби Будунов работает в банке и по идее не может не понимать, что ставка ЦБ лишь влияет на рыночные ставки, а не определяет их. Но своим подписчикам он затирает, про то, что стоит только обнулить ставку, то мы увидим ипотеку 2-3% Вы что не хотите как в Европе?
Давайте, объясним маленьким любителям ММТ как это работает, год назад у нас ставка ЦБ была 7,5%, а аукционы ОФЗ Минфин отменял (https://xn--r1a.website/rightatlant/542), потому что спроса не было по тем ставкам, на вторичном рынке ОФЗ торговались с доходностью под 10%. Т.е. желающих дать деньги правительству по таким ставкам не было, при том, что ставка ЦБ была значительно ниже рыночных. А что сейчас? Сейчас у нас ставка ЦБ 7%, а ОФЗ торгуются, ниже 7% даже длинные выпуски, а короткие так вообще по 6,4%.
Что было бы если ЦБ год назад не поднял ставку до 7,75%, а опустил? Отток капитала бы усилился, курс доллара вырос бы выше 80, что привело бы к росту инфляции. В тех условиях было бы так. На рыночные ставки влияет 3 главных фактора, ставка ЦБ, инфляция и риски и если ЦБ будет снижать ставку против двух остальных факторов, то будет отток капитала и инфляция. В этом месяце ЦБ снизит ставку, возможно сразу на 0,5% до 6,5% и рынок это воспримет хорошо, потому что рынок пересматривает риски санкций и инфляционные ожидания замедляются, поэтому нужно опускать ставку. Что будет, если ставку снизить, в 2 раза с текущих уровней? Будет отток капитала. Зачем кредитовать российскую экономику с уровнем ставок 3,5%-4%, когда можно, например кредитовать Индонезию, где ставка ЦБ 5,5% экономика растет на 5% в год, инфляция ниже, чем у нас, лучше работает право и нет риска международных санкций?
Ставка ЦБ работает, в том числе, как градусник, измеряющий температуру у больного, можно сделать так, что он будет всё время показывать 36,6, но, если у вас жар вам бы лучше знать, насколько всё плохо.
Чтобы были ставки по ипотеке как в Европе, нужно не только ставку ЦБ иметь 0, но и инфляцию на гране дефляции и низкие риски для ведения бизнеса. Возможно, Будунов считает это очень сложным для его подписчиков и лучше накормить их туфтой, может сам не понимает настолько простых вещей, но как-то так. Это была рубрика "экономика для самых маленьких".
От создателей "стоит только опустить ставку и заживем".
Самое забавное, что автор этого канала, Хазби Будунов работает в банке и по идее не может не понимать, что ставка ЦБ лишь влияет на рыночные ставки, а не определяет их. Но своим подписчикам он затирает, про то, что стоит только обнулить ставку, то мы увидим ипотеку 2-3% Вы что не хотите как в Европе?
Давайте, объясним маленьким любителям ММТ как это работает, год назад у нас ставка ЦБ была 7,5%, а аукционы ОФЗ Минфин отменял (https://xn--r1a.website/rightatlant/542), потому что спроса не было по тем ставкам, на вторичном рынке ОФЗ торговались с доходностью под 10%. Т.е. желающих дать деньги правительству по таким ставкам не было, при том, что ставка ЦБ была значительно ниже рыночных. А что сейчас? Сейчас у нас ставка ЦБ 7%, а ОФЗ торгуются, ниже 7% даже длинные выпуски, а короткие так вообще по 6,4%.
Что было бы если ЦБ год назад не поднял ставку до 7,75%, а опустил? Отток капитала бы усилился, курс доллара вырос бы выше 80, что привело бы к росту инфляции. В тех условиях было бы так. На рыночные ставки влияет 3 главных фактора, ставка ЦБ, инфляция и риски и если ЦБ будет снижать ставку против двух остальных факторов, то будет отток капитала и инфляция. В этом месяце ЦБ снизит ставку, возможно сразу на 0,5% до 6,5% и рынок это воспримет хорошо, потому что рынок пересматривает риски санкций и инфляционные ожидания замедляются, поэтому нужно опускать ставку. Что будет, если ставку снизить, в 2 раза с текущих уровней? Будет отток капитала. Зачем кредитовать российскую экономику с уровнем ставок 3,5%-4%, когда можно, например кредитовать Индонезию, где ставка ЦБ 5,5% экономика растет на 5% в год, инфляция ниже, чем у нас, лучше работает право и нет риска международных санкций?
Ставка ЦБ работает, в том числе, как градусник, измеряющий температуру у больного, можно сделать так, что он будет всё время показывать 36,6, но, если у вас жар вам бы лучше знать, насколько всё плохо.
Чтобы были ставки по ипотеке как в Европе, нужно не только ставку ЦБ иметь 0, но и инфляцию на гране дефляции и низкие риски для ведения бизнеса. Возможно, Будунов считает это очень сложным для его подписчиков и лучше накормить их туфтой, может сам не понимает настолько простых вещей, но как-то так. Это была рубрика "экономика для самых маленьких".
Давно использую индекс потребительского сектора московской биржи как опережающий индикатор курса рубля.
Логика очень простая, на потребительские настроения очень влияет курс рубля, когда он укрепляется, люди делают больше покупок, потому что это выгодно, т.к. растет покупательная способность рубля, когда курс снижается - больше сберегают, в том числе и в долларах. Рынок всегда пытается угадать то, что будет в будущем, поэтому если падают акции компаний потребительского сектора, это означает, что рынок закладывает в будущем ухудшение потребительского поведения. Вот поэтому это именно опережающий индикатор.
Нефть сейчас не работает, потому что есть бюджетное правило, которое сглаживает колебание рубля и пока нефть не ушла ниже $50 это на рубль не оказывает сильного давления, как было раньше, до введения бюджетного правила. А вот индекс компаний потребительского сектора очищен от таких манипуляций.
На картинке видно, как это работает, наверху индекс потребительского сектора московской биржи, снизу график доллар/рубль, сначала начинает падать потребительский сектор, через какое-то время рубль. В том числе и поэтому, я жду ослабления рубля в среднесрочной перспективе.
Логика очень простая, на потребительские настроения очень влияет курс рубля, когда он укрепляется, люди делают больше покупок, потому что это выгодно, т.к. растет покупательная способность рубля, когда курс снижается - больше сберегают, в том числе и в долларах. Рынок всегда пытается угадать то, что будет в будущем, поэтому если падают акции компаний потребительского сектора, это означает, что рынок закладывает в будущем ухудшение потребительского поведения. Вот поэтому это именно опережающий индикатор.
Нефть сейчас не работает, потому что есть бюджетное правило, которое сглаживает колебание рубля и пока нефть не ушла ниже $50 это на рубль не оказывает сильного давления, как было раньше, до введения бюджетного правила. А вот индекс компаний потребительского сектора очищен от таких манипуляций.
На картинке видно, как это работает, наверху индекс потребительского сектора московской биржи, снизу график доллар/рубль, сначала начинает падать потребительский сектор, через какое-то время рубль. В том числе и поэтому, я жду ослабления рубля в среднесрочной перспективе.
Самые первые посты на этом канале были про компанию "Магнит". Сегодня, когда анализировал индекс потребительского сектора мосбиржи как раз об этом вспомнил, почти два года прошло.
Вот хронология того, как государство последовательно разрушает акционерную стоимость компании:
Почему передача контроля госбанку - это очень плохая новость.
Магнит покупает фармдистрибьютера СИА груп у своего акционера по завышенной цене.
Магнит опубликовал самую слабую отчетность за свою историю.
Сейчас Магнит обновляет семилетние минимумы. Эффективные госменеджеры пришли и постепенно разоряют, некогда лучшую частную компанию в стране.
Вот хронология того, как государство последовательно разрушает акционерную стоимость компании:
Почему передача контроля госбанку - это очень плохая новость.
Магнит покупает фармдистрибьютера СИА груп у своего акционера по завышенной цене.
Магнит опубликовал самую слабую отчетность за свою историю.
Сейчас Магнит обновляет семилетние минимумы. Эффективные госменеджеры пришли и постепенно разоряют, некогда лучшую частную компанию в стране.
Скажите теневой экономике ДА!
По подсчетам РАНХиГС, доля тех, кто уверен в пользе для общества работы в тени, достигла максимума с 1990-х годов. За два года почти в полтора раза выросло число тех, кто приветствует оплату за работы или услуги «из рук в руки».
На теневом рынке труда в том или ином виде заняты около 25 млн россиян или почти треть трудоспособного населения страны. Часть из них вовсе обходятся без оформления отношений с работодателем, другие официально трудоустроены, но получают часть зарплаты «в конверте», третьи — подрабатывают на стороне, не ставя об этом в известность налоговые органы.
На фоне снижения доходов резко выросло число тех, кто приветствует оплату таких работ и услуг «из рук в руки», без официального оформления. В отчете РАНХиГС «тревожным симптомом» названо то, что за последние два года доля тех, кто позитивно относится к теневой оплате, выросла почти в полтора раза — с 50,8% в 2017 году до 72,9% в 2019 году.
«Исследование выявило тревожный симптом. Выросло число россиян, считающих, что неофициальная экономическая деятельность в целом приносит больше пользы для общества», — отмечает директор научно-исследовательского центра социально-политического мониторинга Института общественных наук РАНХиГС Андрей Покида.
________
О чем говорит это исследование? О том, что люди массово не доверяют государству и его институтам. На самом деле, для экономики это плохо, но это рациональное поведение граждан в текущей ситуации, которое я поддерживаю. Помните шутку про то, что, когда вы не платите налоги, где-то в Лондоне плачет ребенок чиновника, которому не хватает денег на кокаин? Всё больше людей воспринимают это серьезно и не видят зависимости между своими налогами и улучшениями жизни вокруг себя, сказочки про то, что твои налоги идут на оплату врачей, учителей, строительство дорог и инфраструктуры уже мало кого впечатляют. Большинство людей просто не устраивает как тратятся их налоги.
Фриланс, удаленка — это тренд во всем мире. Даже госкорпорации выводят сейчас своих сотрудников за штат на временные договоры. Криптовалютами пока пользуется не так много людей и компаний, но с дальнейшим закручиванием гаек и это будут осваивать.
По подсчетам РАНХиГС, доля тех, кто уверен в пользе для общества работы в тени, достигла максимума с 1990-х годов. За два года почти в полтора раза выросло число тех, кто приветствует оплату за работы или услуги «из рук в руки».
На теневом рынке труда в том или ином виде заняты около 25 млн россиян или почти треть трудоспособного населения страны. Часть из них вовсе обходятся без оформления отношений с работодателем, другие официально трудоустроены, но получают часть зарплаты «в конверте», третьи — подрабатывают на стороне, не ставя об этом в известность налоговые органы.
На фоне снижения доходов резко выросло число тех, кто приветствует оплату таких работ и услуг «из рук в руки», без официального оформления. В отчете РАНХиГС «тревожным симптомом» названо то, что за последние два года доля тех, кто позитивно относится к теневой оплате, выросла почти в полтора раза — с 50,8% в 2017 году до 72,9% в 2019 году.
«Исследование выявило тревожный симптом. Выросло число россиян, считающих, что неофициальная экономическая деятельность в целом приносит больше пользы для общества», — отмечает директор научно-исследовательского центра социально-политического мониторинга Института общественных наук РАНХиГС Андрей Покида.
________
О чем говорит это исследование? О том, что люди массово не доверяют государству и его институтам. На самом деле, для экономики это плохо, но это рациональное поведение граждан в текущей ситуации, которое я поддерживаю. Помните шутку про то, что, когда вы не платите налоги, где-то в Лондоне плачет ребенок чиновника, которому не хватает денег на кокаин? Всё больше людей воспринимают это серьезно и не видят зависимости между своими налогами и улучшениями жизни вокруг себя, сказочки про то, что твои налоги идут на оплату врачей, учителей, строительство дорог и инфраструктуры уже мало кого впечатляют. Большинство людей просто не устраивает как тратятся их налоги.
Фриланс, удаленка — это тренд во всем мире. Даже госкорпорации выводят сейчас своих сотрудников за штат на временные договоры. Криптовалютами пока пользуется не так много людей и компаний, но с дальнейшим закручиванием гаек и это будут осваивать.
Продолжаем про отраслевые индексы мосбиржи
(https://xn--r1a.website/rightatlant/1285)
Сверху индекс металлургов, а внизу нефтегаз. Нефтегаз — это единственная отрасль, которая растет несмотря ни на что, в том числе и на падение нефти в 2014-2016 году в 2 раза.
Основные причины:
1) Много раз писал, что наша экономика устроена как нефтегазовая компания с некоторым количеством непрофильных активов, сколько и как будут зарабатывать непрофильные активы особой роли не играет, поэтому тут все выстроено так, чтобы зарабатывать на нефти.
2) При ухудшении конъюнктуры правительство делает всё, чтобы заработали нефтяники. Очень показательный пример — это конец прошлого года, заморозили цены на бензин перед резким падением нефти и вышло так, что внутренние цены в РФ оказались выше, чем те, по которым мы продаем бензин на экспорт. (https://xn--r1a.website/rightatlant/777) Внутренний рынок компенсировал падение прибыли от экспорта, мне кажется, в мире никто так не делает.
3) Самая экспортно-ориентированная отрасль — это нефтегаз, поэтому они получают максимум выгоды от того, что издержки в рублях, а выручка в долларах. Металлургия больше зависит от внутреннего рынка, последние годы РФ сокращает экспорт стали, а внутренний рынок не компенсирует эти объемы, потому что экономика стагнирует. Кстати, в индексе металлургов самый большой вес у Норильского Никеля, который практически всю продукцию экспортирует, если бы его не было, то график выглядел гораздо печальнее, некоторые сталевары уже год падают.
Но это всё не значит, что надо покупать нефтянку по текущим ценам. Главный долгосрочный риск для наших нефтяников в том, что:
а) доля нефти в мировом энергетическом балансе может снижаться
б) доля России на мировом рынке нефти может уменьшиться
в) возможно долгосрочное снижение цен на нефть
Сейчас мы продаем почти максимальное количество нефти за всю историю, больше было только в прошлом году. По цене на нефть, ключевой уровень $50 несмотря на то, что по бюджетному правилу цена отсечение около $41, инвестпрограммы и дивидендная политика корпораций завязана на $50, например ЛУКОЙЛ половину прибыли отдает акционерам пока нефть выше 50 баксов, а если ниже опустится, нужно будет капзатраты пересматривать, инвестиции сокращать и т.д. Поэтому такая стабильность пока цена жижи выше $50.
(https://xn--r1a.website/rightatlant/1285)
Сверху индекс металлургов, а внизу нефтегаз. Нефтегаз — это единственная отрасль, которая растет несмотря ни на что, в том числе и на падение нефти в 2014-2016 году в 2 раза.
Основные причины:
1) Много раз писал, что наша экономика устроена как нефтегазовая компания с некоторым количеством непрофильных активов, сколько и как будут зарабатывать непрофильные активы особой роли не играет, поэтому тут все выстроено так, чтобы зарабатывать на нефти.
2) При ухудшении конъюнктуры правительство делает всё, чтобы заработали нефтяники. Очень показательный пример — это конец прошлого года, заморозили цены на бензин перед резким падением нефти и вышло так, что внутренние цены в РФ оказались выше, чем те, по которым мы продаем бензин на экспорт. (https://xn--r1a.website/rightatlant/777) Внутренний рынок компенсировал падение прибыли от экспорта, мне кажется, в мире никто так не делает.
3) Самая экспортно-ориентированная отрасль — это нефтегаз, поэтому они получают максимум выгоды от того, что издержки в рублях, а выручка в долларах. Металлургия больше зависит от внутреннего рынка, последние годы РФ сокращает экспорт стали, а внутренний рынок не компенсирует эти объемы, потому что экономика стагнирует. Кстати, в индексе металлургов самый большой вес у Норильского Никеля, который практически всю продукцию экспортирует, если бы его не было, то график выглядел гораздо печальнее, некоторые сталевары уже год падают.
Но это всё не значит, что надо покупать нефтянку по текущим ценам. Главный долгосрочный риск для наших нефтяников в том, что:
а) доля нефти в мировом энергетическом балансе может снижаться
б) доля России на мировом рынке нефти может уменьшиться
в) возможно долгосрочное снижение цен на нефть
Сейчас мы продаем почти максимальное количество нефти за всю историю, больше было только в прошлом году. По цене на нефть, ключевой уровень $50 несмотря на то, что по бюджетному правилу цена отсечение около $41, инвестпрограммы и дивидендная политика корпораций завязана на $50, например ЛУКОЙЛ половину прибыли отдает акционерам пока нефть выше 50 баксов, а если ниже опустится, нужно будет капзатраты пересматривать, инвестиции сокращать и т.д. Поэтому такая стабильность пока цена жижи выше $50.
Минэкономразвития предлагает ввести "налог на воздух".
Проект закона, разработанный Минэкономразвития, предлагает установить общий максимально допустимый объем прямых выбросов парниковых газов для предприятий — 150 тыс. тонн СО2-эквивалента. В случае превышения установленной квоты организации с 2025 года будут обязаны выплачивать "углеродный сбор". Предприятия должны будут самостоятельно проводить инвентаризацию и предоставлять властям отчет о выбросах парниковых газов.
Казалось бы, благая идея и в рамках мировых трендов на экологичность, но в нашей реальности, всё не так очевидно. Смотрите, паровые котлы ТЭЦ работают на угле, мазуте или газе. Их сжигание = много co2. ТЭЦ работают на грани рентабельности, отопление не имеет рыночного ценообразования, а регулируется тарифами, т.е. повышение налогов просто включат в тариф и переложат на потребителя.
Т.е. если бы на рынке ЖКХ была конкуренция, рыночное ценообразование и тариф не зависел от издержек, то введение такого налога стимулировало бы предпринимателей использовать более экологичное топливо и оборудование, кто это делать не будет просто проиграет конкуренцию, но т.к. у нас госкапитализм, монополии, то эти экологические налоги ничего не изменят, а просто станут очередным побором с населения.
Проект закона, разработанный Минэкономразвития, предлагает установить общий максимально допустимый объем прямых выбросов парниковых газов для предприятий — 150 тыс. тонн СО2-эквивалента. В случае превышения установленной квоты организации с 2025 года будут обязаны выплачивать "углеродный сбор". Предприятия должны будут самостоятельно проводить инвентаризацию и предоставлять властям отчет о выбросах парниковых газов.
Казалось бы, благая идея и в рамках мировых трендов на экологичность, но в нашей реальности, всё не так очевидно. Смотрите, паровые котлы ТЭЦ работают на угле, мазуте или газе. Их сжигание = много co2. ТЭЦ работают на грани рентабельности, отопление не имеет рыночного ценообразования, а регулируется тарифами, т.е. повышение налогов просто включат в тариф и переложат на потребителя.
Т.е. если бы на рынке ЖКХ была конкуренция, рыночное ценообразование и тариф не зависел от издержек, то введение такого налога стимулировало бы предпринимателей использовать более экологичное топливо и оборудование, кто это делать не будет просто проиграет конкуренцию, но т.к. у нас госкапитализм, монополии, то эти экологические налоги ничего не изменят, а просто станут очередным побором с населения.
Сегодня, Набиулина в интервью CNBC сказала, что "Банк России видит возможность снижать ключевую ставку более решительно по сравнению с привычным умеренным темпом изменения ставки."
Это практически точно означает, что 25 октября ЦБ снизит ставку сразу на 0,5%, на этом фоне
ралли в ОФЗ продолжается, индекс rgbi на максимумах, доходности на длинном конце кривой 6,60-6-,80%, а на коротком уже 6-6,20%, при том, что ставка рефинансирования пока 7%.
Всё это в рамках наших ожиданий.
Это практически точно означает, что 25 октября ЦБ снизит ставку сразу на 0,5%, на этом фоне
ралли в ОФЗ продолжается, индекс rgbi на максимумах, доходности на длинном конце кривой 6,60-6-,80%, а на коротком уже 6-6,20%, при том, что ставка рефинансирования пока 7%.
Всё это в рамках наших ожиданий.
Многие спрашивают про Яндекс.
На прошлой неделе появилась информация, что правительство подготовило отзыв на законопроект о «значимых информационных ресурсах» и предложило увеличить долю иностранного участия до 50% минус одна акция. Авторы законопроекта, напомним, хотят ограничить до 20% долю иностранного владения значимыми для России интернет-компаниями.
Сегодня акции Яндекса прибавляют около 9%. Подписчики спрашивают, можно ли теперь покупать Яндекс? Разрешилась ли ситуация? Я в этом не уверен, всегда избегаю подобные нерыночные истории. Пока решений никаких не принято, поэтому может быть всё что угодно в нашей волшебной стране. Инсайда у меня нет, но точно известно, что у Яндекса появляются крупные конкуренты близкие к государству. Сбербанк и мейл.ру групп Усманова. Если раньше, Яндекс считался безальтернативным технологическим гигантом, то сейчас у него появились конкуренты с могущественным лобби. Думаю, что долгосрочно Яндекс будут зажимать.
На прошлой неделе появилась информация, что правительство подготовило отзыв на законопроект о «значимых информационных ресурсах» и предложило увеличить долю иностранного участия до 50% минус одна акция. Авторы законопроекта, напомним, хотят ограничить до 20% долю иностранного владения значимыми для России интернет-компаниями.
Сегодня акции Яндекса прибавляют около 9%. Подписчики спрашивают, можно ли теперь покупать Яндекс? Разрешилась ли ситуация? Я в этом не уверен, всегда избегаю подобные нерыночные истории. Пока решений никаких не принято, поэтому может быть всё что угодно в нашей волшебной стране. Инсайда у меня нет, но точно известно, что у Яндекса появляются крупные конкуренты близкие к государству. Сбербанк и мейл.ру групп Усманова. Если раньше, Яндекс считался безальтернативным технологическим гигантом, то сейчас у него появились конкуренты с могущественным лобби. Думаю, что долгосрочно Яндекс будут зажимать.
Интересная история о том, как схлопнулся «пузырь» WeWork.
Два месяца назад коворкинг-гигант WeWork был самым ценным технологическим стартапом в США. Затем компания подала документы для регистрации IPO, изложив в проспекте эмиссии свою финансовую ситуацию и раскрыв все конфликты интересов своего магического и эксцентричного соучредителя Адама Ньюмана.
Оценка компании составляла 47 млрд. долл. Инвесторы, журналисты и аналитики, начали копать суть отчета и пошла волна негативных рекомендаций и комментариев.
Через 33 дня предложение об IPO было отклонено биржей.
Мечты Ньюмана рухнули, его выгнали с поста генерального директора, и встал вопрос о возможном банкротстве.
Почитайте, очень интересно. Очень похоже на историю биотехнологического стартапа Theranos Элизабет Холмс, только круче.
Два месяца назад коворкинг-гигант WeWork был самым ценным технологическим стартапом в США. Затем компания подала документы для регистрации IPO, изложив в проспекте эмиссии свою финансовую ситуацию и раскрыв все конфликты интересов своего магического и эксцентричного соучредителя Адама Ньюмана.
Оценка компании составляла 47 млрд. долл. Инвесторы, журналисты и аналитики, начали копать суть отчета и пошла волна негативных рекомендаций и комментариев.
Через 33 дня предложение об IPO было отклонено биржей.
Мечты Ньюмана рухнули, его выгнали с поста генерального директора, и встал вопрос о возможном банкротстве.
Почитайте, очень интересно. Очень похоже на историю биотехнологического стартапа Theranos Элизабет Холмс, только круче.
В Известиях вышла статья о том, что в 2021 году ЦБ снизит ставку до 5% и все мы будем наслаждаться ипотекой в 6%, ну а индекс RGBI при таком раскладе будет в районе 160 пунктов.
Как отличить топорную пропаганду от аналитики? Пропаганда обещает молочные реки и кисельные берега, а про риски упоминает либо в скользь, либо вообще ничего не говорит, как в этой статье.
Не нужно быть большим ученым из РЭУ имени Плеханова, чтобы давать подобные прогнозы, я и сам могу написать, что если:
а) инфляция будет снижаться
б) экономика стагнировать
в) в мире не случится кризиса
г) не начнется более острая фаза российско-украинского конфликта
д) к нам не прилетят санкции
е) мы не увидим значительного снижения цен на энергоносители, а значит ухудшение торгового баланса
ж) раньше не начнется кризис потребкредитования
То ставку будут снижать и дальше, но вам не кажется, что слишком много допущений для нашего неспокойного времени? Потому что, если что-то пойдет не так, карета превратится в тыкву. По идее, для тех, кто точно знает, что ставку снизят до 5% за 2 года, нужно прямо сейчас покупать ОФЗ на все плечи, стричь купон и наблюдать как растет тело купленных облигаций. Нисколько не сомневаюсь, что эксперты из РЭУ имени Плеханова так и сделали.
Как отличить топорную пропаганду от аналитики? Пропаганда обещает молочные реки и кисельные берега, а про риски упоминает либо в скользь, либо вообще ничего не говорит, как в этой статье.
Не нужно быть большим ученым из РЭУ имени Плеханова, чтобы давать подобные прогнозы, я и сам могу написать, что если:
а) инфляция будет снижаться
б) экономика стагнировать
в) в мире не случится кризиса
г) не начнется более острая фаза российско-украинского конфликта
д) к нам не прилетят санкции
е) мы не увидим значительного снижения цен на энергоносители, а значит ухудшение торгового баланса
ж) раньше не начнется кризис потребкредитования
То ставку будут снижать и дальше, но вам не кажется, что слишком много допущений для нашего неспокойного времени? Потому что, если что-то пойдет не так, карета превратится в тыкву. По идее, для тех, кто точно знает, что ставку снизят до 5% за 2 года, нужно прямо сейчас покупать ОФЗ на все плечи, стричь купон и наблюдать как растет тело купленных облигаций. Нисколько не сомневаюсь, что эксперты из РЭУ имени Плеханова так и сделали.
На картинке график притоков(оттоков) денег в фонды акций США и график индекса S&P-500.
Мы наблюдаем крайне редкую ситуацию. С начала 2018 года продолжается массовый отток средств, а индекс, тем не менее, у исторических максимумов. Объяснение простое, акции растут на байбэках, т.е. компании сами скупают свои акции. Так или иначе этот дисбаланс разрешится. Либо рынок начнет падать вслед за оттоком фондов, либо рынок начинает расти, что будет большим сюрпризом для тех, кто вышел в деньги и фонды захотят наверстать упущенное и начнут покупать акции наперегонки.
На самом деле, два равновероятных сценария.
Мы наблюдаем крайне редкую ситуацию. С начала 2018 года продолжается массовый отток средств, а индекс, тем не менее, у исторических максимумов. Объяснение простое, акции растут на байбэках, т.е. компании сами скупают свои акции. Так или иначе этот дисбаланс разрешится. Либо рынок начнет падать вслед за оттоком фондов, либо рынок начинает расти, что будет большим сюрпризом для тех, кто вышел в деньги и фонды захотят наверстать упущенное и начнут покупать акции наперегонки.
На самом деле, два равновероятных сценария.
"Наша страна участвует в инициативе по облегчению долгового бремени стран Африки. К настоящему времени общая сумма списания задолженности превышает 20 миллиардов долларов", - сказал Путин на пленарном заседании экономического форума "Россия-Африка" в Сочи.
Про инициативы облегчающие долговое бремя российских граждан не сообщалось.
Про инициативы облегчающие долговое бремя российских граждан не сообщалось.
А ведь сегодня годовщина "черного четверга", 90 лет назад, 24 октября 1929 года начался обвал на американских фондовых рынках, который послужил "спусковым механизмом" великой депрессии.
Индекс Dow Jones за один день снизился на 11 %, а за неделю биржевой паники рынок потерял 40 % стоимости.
Можем повторить 👌
Индекс Dow Jones за один день снизился на 11 %, а за неделю биржевой паники рынок потерял 40 % стоимости.
Можем повторить 👌
Ну что, ЦБ снизил ставку сразу на 0,5% до 6,5%, как я и ожидал.
Проблема в том, что дальнейших сигналов ЦБ не дал, сказал, что краткосрочные риски инфляции снижаются, в этом году она будет ниже таргета в 4%. На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.
Полный пресс-релиз тут.
Следующие заседание ЦБ будет 13 декабря, перед этим будет сразу два заседания ФРС США. Думаю, что очень высока вероятность, что американцы будут смягчать монетарную политику и наш ЦБ, в таком случае, последует за ними. Скорее всего в этом году увидим еще одно снижение ставки на 0,25%.
При этом отмечу для себя несколько странных факторов:
Рубль значительно укрепляется на 0,75% к доллару
Акции падают ( индекс мосбиржи падает на 0,6%), причем больше всего падают ритейл и металлурги.
Из облигаций растут только длинные ОФЗ, средние и короткие не растут, корпоративные бонды тоже не растут, они вообще не принимали участие в ралли последних месяцев. Вот такие дела.
Для тех кто считает, что рост на рынках продолжится в среднесрочной перспективе, нужно скупать корпоративные бонды, там сейчас много "надежных" эмитентов с доходностями по 7,5%-8% интересно почему ни кто этого не делает?🤔
Проблема в том, что дальнейших сигналов ЦБ не дал, сказал, что краткосрочные риски инфляции снижаются, в этом году она будет ниже таргета в 4%. На более длинном горизонте сохраняются проинфляционные риски со стороны ряда внутренних условий. Значимым риском остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. На среднесрочную динамику инфляции также могут оказать влияние параметры бюджетной политики, в том числе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.
Полный пресс-релиз тут.
Следующие заседание ЦБ будет 13 декабря, перед этим будет сразу два заседания ФРС США. Думаю, что очень высока вероятность, что американцы будут смягчать монетарную политику и наш ЦБ, в таком случае, последует за ними. Скорее всего в этом году увидим еще одно снижение ставки на 0,25%.
При этом отмечу для себя несколько странных факторов:
Рубль значительно укрепляется на 0,75% к доллару
Акции падают ( индекс мосбиржи падает на 0,6%), причем больше всего падают ритейл и металлурги.
Из облигаций растут только длинные ОФЗ, средние и короткие не растут, корпоративные бонды тоже не растут, они вообще не принимали участие в ралли последних месяцев. Вот такие дела.
Для тех кто считает, что рост на рынках продолжится в среднесрочной перспективе, нужно скупать корпоративные бонды, там сейчас много "надежных" эмитентов с доходностями по 7,5%-8% интересно почему ни кто этого не делает?🤔
Вышел очередной "инсайд", на этот раз о том, что «Сургутнефтегаз» купит «Лукойл». Как минимум, долю Вагита Алекперова. В трейдерских чатах обсуждают, что Алекперов летал в Сургут. «Лукойл» сделку уже опроверг, но я не удивлюсь, что в итоге выкупят за космические деньги.
В 2013 году государственная Роснефть купила ТНК-ВР за $61 млрд. у акционеров на максимумах рынка.
Почему бы сейчас окологосударственному сургуту не купить на максимумах рынка или еще дороже "Лукойл" у Алекперова? Всё по канонам, уважаемые люди выходят в кэш об государство. На самом деле, сейчас лучшая возможность продать "Лукойл". Сейчас компания стоит около $70 млрд., думаю, реальная сделка, если и будет, то по оценке $75-80 млрд.
Посмотрите на этот график, как тут не продать?
В 2013 году государственная Роснефть купила ТНК-ВР за $61 млрд. у акционеров на максимумах рынка.
Почему бы сейчас окологосударственному сургуту не купить на максимумах рынка или еще дороже "Лукойл" у Алекперова? Всё по канонам, уважаемые люди выходят в кэш об государство. На самом деле, сейчас лучшая возможность продать "Лукойл". Сейчас компания стоит около $70 млрд., думаю, реальная сделка, если и будет, то по оценке $75-80 млрд.
Посмотрите на этот график, как тут не продать?
На закрытии торгов в пятницу Tesla стала самой дорогой американской автомобильной компанией по рыночной капитализации. Акции корпорации выросли почти на 30% на этой неделе.
Tesla: $58.8 млрд.
General Motors: $52.4 млрд.
Ford Motor: $35.6 млрд.
Fiat Chrysler Automobiles: $25.9 млрд.
Компания отчиталась о положительных результатах за третий квартал 2019 года. Чистая прибыль Tesla составила $143 млн. Аналитики прогнозировали убыток. Последний раз Tesla получала квартальную прибыль в четвёртом квартале 2018 года, тогда она составила $139 млн. За первые три месяца 2019 года убыток составил $702 млн, во втором квартале он сократился до $408 млн., т.е. сейчас убыток за 9 месяцев текущего года составляет $965 млн. и вообще они ни разу не закрывали год в плюсе, т.е. в целом Тесла живет на деньги инвесторов, иногда показывая ( или рисуя, мне сложно оценивать) положительные кварталы. Только вдумайтесь, убыточная компания стоит почти $60 млрд.
Кстати, при этом,Bloomberg пишет, что выручка в третьем квартале составила $6,3 млрд против $6,8 млрд годом ранее. Выручка компании год к году снизилась впервые с 2012 года. Т.е. прибыль выросла за счет каких-то волшебных оптимизаций бизнес-процессов, я даже не знаю кто в это верит.
Tesla: $58.8 млрд.
General Motors: $52.4 млрд.
Ford Motor: $35.6 млрд.
Fiat Chrysler Automobiles: $25.9 млрд.
Компания отчиталась о положительных результатах за третий квартал 2019 года. Чистая прибыль Tesla составила $143 млн. Аналитики прогнозировали убыток. Последний раз Tesla получала квартальную прибыль в четвёртом квартале 2018 года, тогда она составила $139 млн. За первые три месяца 2019 года убыток составил $702 млн, во втором квартале он сократился до $408 млн., т.е. сейчас убыток за 9 месяцев текущего года составляет $965 млн. и вообще они ни разу не закрывали год в плюсе, т.е. в целом Тесла живет на деньги инвесторов, иногда показывая ( или рисуя, мне сложно оценивать) положительные кварталы. Только вдумайтесь, убыточная компания стоит почти $60 млрд.
Кстати, при этом,Bloomberg пишет, что выручка в третьем квартале составила $6,3 млрд против $6,8 млрд годом ранее. Выручка компании год к году снизилась впервые с 2012 года. Т.е. прибыль выросла за счет каких-то волшебных оптимизаций бизнес-процессов, я даже не знаю кто в это верит.
Сечин на круглом столе евразийского экономического форума в Вероне на этой неделе:
Мировой баланс спроса и предложения на нефть находится под воздействием второй сланцевой революции. Сланцевая добыча нефти растет, хотя число действующих буровых установок снизилось на 20% в 2019 году.
Увеличение доли американской нефти на мировом рынке достигается не столько экономическими, сколько политическими методами.
Саудовскую Аравию после атаки на нефтяные объекты можно отнести к пятерке хрупких производителей нефти вместе с Ираном, Венесуэлой, Ливией, Ираком и Нигерией. Недавние атаки на нефтяные объекты дает повод переоценить роль Саудовской Аравии, как безусловно надежного поставщика нефти.
США стали главным бенефициаром санкций против Ирана, нарастив поставки своей нефти в ЕС в 2,5 раза.
👆🏻Вот самые интересные тезисы. Отметим, что в отличии от Наили Аскер-Заде, Сечин в курсе, что такое сланцевая революция. Сечин правда забыл сказать, что не только из-за санкций против Ирана американцы нарастили экспорт в Европпу, но и благодаря сделке ОПЕК+, это немаловажная причина того, что США сейчас крупнейший производитель нефти и газа в мире. Новый энергетический баланс в мире выгоден прежде всего США, но уже хорошо, что не как у Миллера, вы всё врете, никакой сланцевой революции нет! Кстати, надо ведь еще понимать, что вот эти "хрупкие" страны рано или поздно будут возвращаться на рынок, ни какие санкции не могут длиться вечно, это вопрос времени.
Мировой баланс спроса и предложения на нефть находится под воздействием второй сланцевой революции. Сланцевая добыча нефти растет, хотя число действующих буровых установок снизилось на 20% в 2019 году.
Увеличение доли американской нефти на мировом рынке достигается не столько экономическими, сколько политическими методами.
Саудовскую Аравию после атаки на нефтяные объекты можно отнести к пятерке хрупких производителей нефти вместе с Ираном, Венесуэлой, Ливией, Ираком и Нигерией. Недавние атаки на нефтяные объекты дает повод переоценить роль Саудовской Аравии, как безусловно надежного поставщика нефти.
США стали главным бенефициаром санкций против Ирана, нарастив поставки своей нефти в ЕС в 2,5 раза.
👆🏻Вот самые интересные тезисы. Отметим, что в отличии от Наили Аскер-Заде, Сечин в курсе, что такое сланцевая революция. Сечин правда забыл сказать, что не только из-за санкций против Ирана американцы нарастили экспорт в Европпу, но и благодаря сделке ОПЕК+, это немаловажная причина того, что США сейчас крупнейший производитель нефти и газа в мире. Новый энергетический баланс в мире выгоден прежде всего США, но уже хорошо, что не как у Миллера, вы всё врете, никакой сланцевой революции нет! Кстати, надо ведь еще понимать, что вот эти "хрупкие" страны рано или поздно будут возвращаться на рынок, ни какие санкции не могут длиться вечно, это вопрос времени.
Что посмотреть этим прекрасным вечером?
Интервью Максима Орешкина на РБК.
Больше всего порадовала первая часть, когда Максим говорил про экономику. Совершенно точно, Орешкин - самый образованные и профессиональный министр экономики за всю историю. Школа жизни в invest banking, это вам не зашоренные своими теориями выпускники ВШЭ, которые реального бизнеса не знают и опираются не на практику, а на идеологизированные учебники. Всегда говорю, что не нужно ограничивать мышление догмами, каких-то экономических школ, чем страдают практически все экономисты, которые на слуху, нужно быть практиками.
Собственно, самое интересное с 17-й минуты про взаимодействие бюджетной и денежно-кредитной политики, а также возможность снижения ставки ЦБ до 3%. Лично я не согласен, что инфляция - это единственный ограничитель, есть еще риски, я подробно объяснял как это работает. Еще раз, всё упрощать только до уровня инфляции, крайне неправильно. Кто будет кредитовать экономику под эти 3%? Что-то я очень сомневаюсь, что будет много желающих. Теоретически можно предположить, что этим займутся госбанки, тогда получается, что рыночных денег в экономике не будет, частные кредиторы предпочтут кредитовать другие экономики, с меньшими рисками.
Я тут прикинул, ставка цб 3%, должна соответствовать примерно 170 пунктам по RGBI, апсайд 15%+ купон, это очень много, для тех, кто в это верует, конечно. Сейчас исторически самые низкие доходности по ОФЗ, хотя ставка ЦБ была ниже (5,5%), но они уже близки к доходностям госбондов схожих с нами стран, таких как Бразилия, Индонезия или Мексика.
Еще забавное отмечу. 57-я минута, Орешкин, отвечая на вопрос про снижение розничных продаж, прямо придумывал на ходу, что потребительские предпочтения изменились, люди стали больше летать, а не кушать, продукты стали массово заказывать через интернет, а не в магазинах покупать, ага. Это конечно смешно. Потом, в самом начале он говорил, что один из ограничителей роста экономики, это демографические проблемы, мало молодежи выходят на рынок труда, сейчас он говорит, что реальные доходы не растут, потому что спрос на труд низкий. Правильный ответ, на мой взгляд, следующий: спрос на труд действительно низкий, его ограничивают плохой инвестклимат и барьеры, кроме этого рынок труда демпингуют мигранты из бедных стран Средней Азии и Закавказья, еще доходы населения ограничивает налоговое бремя, прежде всего через косвенные налоги, акцизы, пошлины, НДС, налоги на имущество и т.д. Собственно, низкие доходы населения и ограничивают инфляцию, в большей степени.
Интервью Максима Орешкина на РБК.
Больше всего порадовала первая часть, когда Максим говорил про экономику. Совершенно точно, Орешкин - самый образованные и профессиональный министр экономики за всю историю. Школа жизни в invest banking, это вам не зашоренные своими теориями выпускники ВШЭ, которые реального бизнеса не знают и опираются не на практику, а на идеологизированные учебники. Всегда говорю, что не нужно ограничивать мышление догмами, каких-то экономических школ, чем страдают практически все экономисты, которые на слуху, нужно быть практиками.
Собственно, самое интересное с 17-й минуты про взаимодействие бюджетной и денежно-кредитной политики, а также возможность снижения ставки ЦБ до 3%. Лично я не согласен, что инфляция - это единственный ограничитель, есть еще риски, я подробно объяснял как это работает. Еще раз, всё упрощать только до уровня инфляции, крайне неправильно. Кто будет кредитовать экономику под эти 3%? Что-то я очень сомневаюсь, что будет много желающих. Теоретически можно предположить, что этим займутся госбанки, тогда получается, что рыночных денег в экономике не будет, частные кредиторы предпочтут кредитовать другие экономики, с меньшими рисками.
Я тут прикинул, ставка цб 3%, должна соответствовать примерно 170 пунктам по RGBI, апсайд 15%+ купон, это очень много, для тех, кто в это верует, конечно. Сейчас исторически самые низкие доходности по ОФЗ, хотя ставка ЦБ была ниже (5,5%), но они уже близки к доходностям госбондов схожих с нами стран, таких как Бразилия, Индонезия или Мексика.
Еще забавное отмечу. 57-я минута, Орешкин, отвечая на вопрос про снижение розничных продаж, прямо придумывал на ходу, что потребительские предпочтения изменились, люди стали больше летать, а не кушать, продукты стали массово заказывать через интернет, а не в магазинах покупать, ага. Это конечно смешно. Потом, в самом начале он говорил, что один из ограничителей роста экономики, это демографические проблемы, мало молодежи выходят на рынок труда, сейчас он говорит, что реальные доходы не растут, потому что спрос на труд низкий. Правильный ответ, на мой взгляд, следующий: спрос на труд действительно низкий, его ограничивают плохой инвестклимат и барьеры, кроме этого рынок труда демпингуют мигранты из бедных стран Средней Азии и Закавказья, еще доходы населения ограничивает налоговое бремя, прежде всего через косвенные налоги, акцизы, пошлины, НДС, налоги на имущество и т.д. Собственно, низкие доходы населения и ограничивают инфляцию, в большей степени.
YouTube
Максим Орешкин отвечает на вопросы читателей РБК. Прямой эфир
На вопросы читателей РБК — впервые в прямом эфире — отвечает министр экономического развития Максим Орешкин, который специально для этого приехал в редакцию.
• Есть ли в России «экономическое развитие»?
• Что нужно сделать, чтобы российская экономика росла…
• Есть ли в России «экономическое развитие»?
• Что нужно сделать, чтобы российская экономика росла…