📄 Summit Group опубликовала годовой отчет за 2025 год

АО МФК «Саммит», материнская компания Summit Group, опубликовало годовой отчет за 2025 год.
Документ содержит обзор ключевых результатов деятельности Группы, стратегических приоритетов, принципов корпоративного управления и направлений устойчивого развития.

Годовой отчет раскрывает основные итоги работы Summit Group в отчетном периоде и отражает дальнейшее развитие Группы как финтех-платформы полного цикла.

В документе подробно представлены изменения в бизнес-модели, структуре продуктовой линейки, организационном контуре Группы, а также подходы к риск-менеджменту, цифровизации и взаимодействию с заинтересованными сторонами.

Особое внимание в отчете уделено:

— эволюции бизнес-модели;
— развитию новых продуктовых сегментов;
— формированию вертикально интегрированной структуры;
— укреплению рыночных позиций;
— корпоративной структуре и системе внутреннего контроля;
— ESG-подходу и устойчивому развитию.

📊 Ключевые финансовые показатели по МСФО за 2025 год:

— активы — 7,18 млрд руб. (+130,3% г/г);
— кредитный портфель — 4,20 млрд руб. (+58,5% г/г);
— собственный капитал — 4,50 млрд руб. (+323,5% г/г);
— чистая прибыль — 490,9 млн руб. (−0,7% г/г).

⚙️ Операционные результаты 2025 года:

— процентные доходы выросли до 7,26 млрд руб. (+11,6% г/г);
— выдачи новым клиентам достигли 3,54 млрд руб. (+47% г/г);
— доля новых клиентов составила 38% (+58% г/г);
— средний размер займа увеличился до 30,5 тыс. руб. (+29% г/г);
— средний срок займа вырос до 429 дней (+70% г/г).

По итогам отчетного периода Summit Group продемонстрировала рост масштаба бизнеса, расширение кредитного портфеля и сохранение прибыльности на фоне трансформации продуктовой модели и изменения периметра консолидации.

Годовой отчет подробно раскрывает факторы, повлиявшие на динамику этих показателей, а также отражает приоритеты Группы в области операционной эффективности, управления рисками, цифровизации и дальнейшего развития бизнеса.

Публикация годового отчета является важной частью открытого диалога с инвесторами и партнерами. Документ отражает стремление Summit Group к прозрачности, последовательному развитию и долгосрочному созданию стоимости.

🔗 Годовой отчет доступен на корпоративном сайте.

Активы ДУ Иволги растут не за счет роста числа счетов
#ду

У Иволги продолжается быстрое накопление активов доверительного управления.

Среднегодовой темп прироста, начиная с 2022 года - +36%. С января по май 2026 – уже +21%.

Обращу внимание на другое: рост совокупной суммы активов происходит при запаздывающем увеличении числа доверителей (счетов под управлением).

Их среднегодовой прирост за те же 4 с небольшим года вроде бы тоже не мал, +28%. Но бОльшая его часть приходится на единственный 2023 год. После чего число счетов прибавляет весьма медленно. До середины 2024 года у нас было свое подразделение продаж, но уже 2 года, как его нет и не планируется. Занимаемся только продуктом.

И поэтому ускорился рост среднего счета. За 2025-26 годы уже +39%, с 7,5 до 10,5 млн р.

Выводы.

• Иволга не такая розничная в сути своего бизнеса, какой хотела бы казаться. Порог минимального счета в управлении (сейчас 6 млн р.), вероятно, будет подниматься. Поскольку основной прирост активов дают наиболее крупные счета.

• Надеюсь, мы учимся не продавать, а управлять. Стабильность базы доверителей и прирост активов в первую очередь за счет нашего заработка и дозаводов клиентов – индикатор выхода на эту траекторию.

• Имея возможность сосредоточиться на управлении (при минимуме затрат на обслуживание, счетов-то мало), мы, в идеале, должны делать со временем меньше глупостей в оценке эмитентов, облигаций и рынков в целом.

На данный момент управление активами Иволгу не прокормит, выручка от него покрывает всего 1/5 месячного бюджета компании. Полная окупаемость ожидается только через 5 лет. Там, глядишь, можно и переключиться на это увлекательное занятие. На фондовом рынке нужно жить долго. Тем более на российском.

👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#портфелиprobonds #сделки #вдо
Останавливаем покупку в портфеле PRObonds ВДО облигаций Трансконтейнера.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

ОФЗ теряют популярность
#офз

Вторая половина прошедшего лета – пик цен и популярности ОФЗ. После роста этих цен, продолжавшегося с ноября 2024.

Если судить по Индексу полной доходности ОФЗ (изменение цен + купон) RGBITR, то дела в госбумагах всё ещё неплохи: за последние 12 месяцев прирост 18%. Правда, с пика прошлого августа, т. е. за 10 последних месяцев уже только +6%.

Всё-таки весьма оптимистичные ожидания от ОФЗ, которые были общим местом около года назад, оправдались лишь отчасти.

Сейчас те же эксперты, что говорили о радужных перспективах ОФЗ год назад, склоняются к проявлению осторожности при вложении в них.

Вероятно, ошибавшись в прошлом, ошибутся и сейчас. И на ОФЗ рано ставить крест. Я в любом случае не сторонник госдолга, еще и длинного (при оптимистичных оценках, самого выгодного). Статистика последних лет не в пользу таких инвестиций. Но сама эмоциональная синусоида, когда после уже прошедшего роста появляется популярность и консенсус на покупку, а после не оправдавшихся ожиданий – разочарование и нежелание покупать, плохая подсказка к действию.

Мы, кстати, короткую позицию во фьючерсе на Индекс цен ОФЗ RGBI на этой неделе закрыли. Открывали как раз прошедшим летом.

👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

ООО «Лизинг-Трейд» о рейтинговом действии «Эксперт РА»

По мнению агентства, решение связано со структурой банковских активов и долей изъятого имущества на балансе компании. При этом считаем важным отметить, что финансовое положение ООО КБЭР «Банк Казани» остаётся стабильным: банк входит в топ-100 самых надёжных банков России по версии Forbes и занимает 7-е место по объёму активов в Татарстане.

Показатели Банка Казани:
▪️ собственный капитал — около 2,06 млрд рублей
▪️ норматив достаточности капитала (Н1) — 13% при минимальном требовании ЦБ РФ 8%
▪️ норматив мгновенной ликвидности (Н2) — 121%
▪️ норматив текущей ликвидности (Н3) — 196%

Ключевые показатели ООО «Лизинг-Трейд»
▪️ коэффициент текущей ликвидности на 01.01.2026 — 178%
▪️ операционная рентабельность основного лизингового контура по итогам 2025 года — 8,2%
▪️ средний размер аванса по новым договорам вырос с 19% до 23%

Структура фондирования
▪️ 48% — банковские кредиты
▪️ 26% — облигационные займы
▪️ крупнейший независимый кредитор — 9% пассивов

По итогам 2025 года объём изъятого имущества составил 11% от ЧИЛ, тогда как в 2024 году этот показатель был 12,6%. Доля ЧИЛ с просроченными платежами снизилась до 2% против 2,8% годом ранее.

Мы внимательно подходим к выбору клиентов, делая акцент на качестве бизнеса и финансовой устойчивости партнёров. Наша стратегия развития предусматривает аккуратное расширение клиентской базы: вместо агрессивного роста объёмов мы делаем ставку на тщательную оценку новых клиентов и долгосрочную надёжность партнёров.

Подробности в статье на нашем сайте

Тактика доверительного управления Иволги Капитал (17-23,9% средняя доходность счетов за всё время)
#ду #стратегиятактика

0️⃣ Предпосылки и предположения (предыдущий пост – здесь)
• Средняя полученная доходность всех портфелей доверительного управления в ИК Иволга Капитал – 17,0-23,9% годовых после вычета комиссий, до удержания НДФЛ, в зависимости от стратегии. Это за всё время ведения ДУ. За последние 12 мес на центральной стратегии – ВДО для квал.инвесторов – доходность до НДФЛ в среднем около 26,7% годовых. Сумма активов доверительного управления на начало июня увеличилась до 1,98 млрд р. (месяц назад 1,9).

• Массовые дефолты уже около года не отступают от сегмента ВДО. Соответственно, доходности не просто остаются высокими, а стали экстремальными. Средняя для рейтинговых ступеней В – ВВB сейчас 32% (месяц назад – 29%). При доходностях 1 эшелона облигаций 14-16%. Влияние ключевой ставки (сейчас14,5%) на ВДО незначительно.

• Рынок акций остается в широком диапазоне, 2 500 - 3 000 п. по Индексу МосБиржи. Предпосылки для выхода из него не появились. Риски касания нижней границы увеличиваются.

• Ставки по депозитам продолжают снижение, хотя уже медленное: по статистике ЦБ, на конец мая они достигли 13%. Снижение за месяц - -0,1%. Так что, вероятно, перетока с депозитов на фондовый рынок нет.

• С учетом низкой официальной инфляции и торможения экономики вероятно новое снижение ключевой ставки 19 июня. Если его не произойдет, это негативно скажется на рынках облигаций и акций.

• Котировки нефти, взлетевшие в начале марта, к началу июня, вероятно, стремятся вернуться к «доиранским» уровням.
 
• Рубль после пикового укрепления начал вновь терять позиции. Предположительно, фаза укрепления закончена, но впереди пока преимущественно боковые колебания.

• Настроения участников широкого рынка облигаций, ВДО, акций и рубля – преимущественно нейтральные.

• Сохраняем небольшую валютную позицию в большинстве портфелей под управлением.

1️⃣ ВДО
• Средняя доходность к погашению облигаций в наших портфелях (речь о портфелях квал.инвесторов) сейчас около 24%, средний их рейтинг "BBB". Доходность к погашению самих портфелей, включая деньги –21-21,5% годовых. Сводный кредитный рейтинг портфелей – примерно «A-».

• Портфели «короткие», дюрация достигает 1 года. Вес рублей ближе к 25% от активов, остальное – облигации, в т. ч. валютные. Главный источник дохода – поток купонных платежей.

• Основное внимание – отслеживанию дефолтных рисков. Основная адаптация для реакции – удержание относительно высокой ликвидности и диверсификации.

• Предварительное ожидание по результату на 2026 год – примерно 20% (за январь – май 2026 имеем 19,3%).

2️⃣ Акции
• В портфелях Акции / Деньги соотношение акций и денег (рублей и юаней в РЕПО с ЦК) сейчас около 56/44, небольшой перевес в сторону акций, начиная с ноября 2025.

• Предположительно, похожим соотношение останется еще продолжительное время. Однако при снижении Индекса МосБиржи возможно сокращение веса акций.

• На начало июня портфели Акции / Деньги в плюсе на 6,5-7% за последние 12 месяцев. Индекс МосБиржи за то же время -9%.

• Ранее ожидалось, что результат года в портфелях Акции / Деньги будет ближе к 20%, т. к. в 2025 году на падающем рынке удалось получить 11%. Но если падение рынка акций не остановится, результат будет значительно хуже.

3️⃣ Денежный рынок
• Рубли в РЕПО с ЦК составляют около 1/3 всех активов под нашим управлением. Их относительный вес последние месяцы снижается, в первую очередь в пользу облигаций, во вторую – юаней и квазивалютных облигаций. Снижение рублевой части происходит медленно. А увеличение валютной позиции остановилось.

• Сейчас эффективная доходность рублей вблизи 15%. Немногим ниже таргетов по доходности облигаций и акций. Поэтому рублевая подушка будет сохраняться. Особенно если ЦБ затормозит или остановит снижение ключевой ставки.

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией

#сергиевское #анонс
🌾 Сергиевское 🌾 24 июня 🌾 50 млн р. 🌾 BB- 🌾 Дюрация 3,11 года 🌾 Доходность 25,07% годовых

#рейтинги #дайджест

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ


🔴ООО «Лизинг-Трейд»
Эксперт РА понизил рейтинг кредитоспособности до уровня ruBB+ и изменил прогноз на развивающийся. Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне ruBBB- со стабильным прогнозом

ООО «Лизинг-Трейд» — небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг строительной техники, автотранспорта и недвижимости преимущественно субъектам малого и среднего бизнеса. Компания входит в одну группу с КБЭР «Банк Казани».

Деятельность Компании характеризуется умеренно высоким уровнем коэффициента автономии, который за 2024 год вырос с 14,8 до 17,5% на фоне снижения объёма активов. Кредитные риски высоко диверсифицированы по контрагентам: на 10 крупнейших лизингополучателей приходится 24% совокупной величины ЧИЛ, доля крупнейшего клиента составляет 5%. Основу активов формирует ЧИЛ, качество которой за прошедший год снизилось: доля ЧИЛ с просроченной задолженностью свыше 90 дней выросла, а объём изъятого имущества на балансе увеличился в течение года с 4,5 до 12,6% ЧИЛ, поскольку Компания предпочитает оперативно расторгать договоры при наступлении неплатежей и изымать имущество. На фоне большого объёма аналогичного предложения на рынке растут сроки экспозиции имущества перед продажей и период иммобилизации активов. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно сроков и эффективности реализации проблемных активов и их влияния на финансовые метрики.

⚪️ООО «Оил Ресурс» (ранее ООО «Ойл Ресурс Групп»)
НРА отозвало кредитный рейтинг и прогноз по рейтингу в связи с недостаточностью информации для применения действующей методологии; статус «под наблюдением» снят. Ранее у Компании действовал кредитный рейтинг на уровне «BBB-|ru|» со стабильным прогнозом

Компания зарегистрирована в феврале 2012 года в г. Кондрово (Калужская область), занимается оптовой торговлей топливом и сопутствующими продуктами нефтехимии на внутреннем рынке. Компания полностью принадлежит АО «Кириллица» (ранее — АО «УК «ОРГ») и включается в периметр консолидации Группы.

⚪️АО «Кириллица» (ранее АО «УК «ОРГ»)
НРА отозвало кредитный рейтинг и прогноз по рейтингу в связи с недостаточностью информации для применения действующей методологии; статус «под наблюдением» снят. Ранее у Компании действовал кредитный рейтинг на уровне «BBB-|ru|» со стабильным прогнозом

АО «Кириллица» зарегистрировано в 2021 году в г. Кондрово (Калужская область). В периметр консолидации Группы включено порядка 20 компаний; крупнейшая дочерняя компания — ООО «Оил Ресурс» (ранее — «Ойл Ресурс Групп»), занимающаяся оптовой торговлей топливом, приносит Группе более 75% выручки. Консолидированная выручка по МСФО за 2025 год составила 49,3 млрд руб. (за 2024 год — 24,3 млрд руб.). Компания полностью принадлежит сооснователю ООО «Оил Ресурс» Семёну Гарагулю.

⚪️ООО «Омега»
НКР отозвало кредитный рейтинг и прогноз по нему без подтверждения в связи с окончанием срока действия договора. До момента отзыва действовал кредитный рейтинг на уровне B+.ru с негативным прогнозом

ООО «Омега» — российская ИТ-компания, разработчик программного обеспечения для государственных структур и коммерческого сектора.

Ранее (в декабре 2025 года) рейтинг был снижен до уровня B+.ru с изменением прогноза на негативный в связи с ухудшением платёжной дисциплины и ликвидности после повторного решения ФНС о приостановлении операций по банковским счетам компании из-за отрицательного сальдо единого налогового счёта (ЕНС). Последующий отзыв рейтинга проведён без его подтверждения.

#доходности #вдо
Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю.

В рейтингах от B- до BB- продавцы в основном подуспокоились.

👉Наш канал в MAX
👉Чат Иволги в MAX

@AndreyHohrin