🇨🇳 Транснациональные западные компании перестают чувствовать себя в Китае как дома.

Всему виной - драматическое падение продаж.

-44% Starbucks,
-37% Richemont,
-35% Adidas, Burberry, Kering,
-20% Nike,
-14% Uniqlo.

Это данные за последний квартал.

🔸Руководство компаний предпочитает объяснять такую ситуацию локдаунами, питая ложные надежды и не желая признаваться в наличии другой, более неприятной для себя причины. Многие китайцы переходят к сбережению средств, полагая, что в условиях сомнительных перспектив экономики КНР деньги лучше поберечь на что-то более важное.

🔻Подобные долгосрочные изменения в потребительной активности китайцев могут оказать серьезное влияние на структуру рынка Поднебесной.

@awaken_dragon

Стратегические командно-штабные учения РФ с участием китайских военных — сигнал странам Запада о том, что Пекин и Москва готовы совместно реагировать на изменения в военно-политической обстановке в Азии, подчеркивает Александр Лукин: «Сейчас образовывается ситуация, в которой идёт поляризация мировых держав и создаются два противостоящих мировых лагеря, в том числе в Азиатско-Тихоокеанском регионе. С одной стороны — это США и их союзники, новая организация AUKUS, Южная Корея и особенно Япония, с другой стороны, складывается альянс между Россией и Китаем».

Иностранные студенты смогут вернуться в Китай после 2,5 лет ограничений, вызванных пандемией: с 24 августа иностранные граждане, имеющие действительный вид на жительство для учебы, смогут въезжать в страну, а те, кто недавно поступил в китайские учебные заведения — подать заявление на получение визы. SCMP

Первое размещение в юанях, доступное неквалам
Завтра (23 августа) открывается книга заявок на размещение выпуска облигаций (серия ПБО-02) в юанях (CNY) от компании Полюс. Объём выпуска не менее 3,5 млрд. CNY. Купон — до 4,2% годовых (окончательно будет определён в процессе сбора заявок). Участвовать могут в том числе неквалифицированные инвесторы. Мы считаем, это интересное размещение и рассматриваем участие в нём.

Об эмитенте облигаций
Полюс Золото – крупнейшая в России и одна из крупнейших в мире (по объёмам производства) золотодобывающая компания. Полюс занимается разработкой рудных и россыпных месторождений в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях. У компании один из самых низких уровней себестоимости добычи в отрасли, а среди публичных компаний – самый низкий. AISC (полная себестоимость) в 2021 году составила $715 за унцию. У ближайшего по этому показателю конкурента (Newcrest) – $916. Из текущих рисков самым важным для компании является валютный: укрепление рубля в 2022-ом привело к повышению себестоимости, однако запас рентабельности по-прежнему позволяет компании сохранять конкурентоспособный уровень.

Параметры размещения

▶️ Расчёты на первичном размещении будут проходить в CNY.
▶️ Выплата купонов и погашение выпуска – также в CNY. У инвесторов есть право получения выплат в рублях, для этого нужно будет направить соответствующее поручение (но какой смысл? тогда лучше сконвертировать в рубли и купить рублёвые облигации, там ставки выше).
▶️ Купоны будут выплачиваться 2 раза в год (всё стандартно). Погашение через 5 лет по номиналу.
▶️ Сбор заявок начинается завтра (и закончится, возможно, тоже, — всё зависит от спроса).
▶️ Ориентир по ставке купона 4,2% годовых, но по нашему мнению книгу закроют где-то на уровне 3,7%.
▶️ Номинальная стоимость одной бумаги 1 000 CNY. Соответственно, выставленные заявки на приобретение должны быть кратны данной сумме.

Почему это размещение важно?
Внутри российской финансовой системы кэш в USD и EUR на банковских и брокерских счетах продолжают оставаться токсичными валютами, потому что всё больше банков и брокеров вводят комиссии за хранение данных валют. На фоне этого CNY претендует на то, чтобы стать «тихой защитной гаванью» для инвесторов, предпочитающих сберегать не в рублях. Ключевой проблемой для накопления в юанях является отсутствие долговых инструментов в этой валюте (некуда вкладывать). Пока всё, что могут сделать со своими сбережениями массовые инвесторы – держать юани на счету в банке под ставки, близкие к 0% годовых (одно из самых щедрых предложений – в Альфа-Банке по ставке 1,5% годовых). Это не реклама, если что.

Из отечественных компаний облигации в CNY выпускал только РусАл, но они предлагались только квалифицированным инвесторам. Облигации Полюса в CNY – первое подобное предложение, доступное неквалам. Это размещение даёт инвесторам возможность получить в свой портфель облигации крупного корпоративного эмитента с относительно высокой купонной доходностью в CNY. Полагаю, что в условиях отсутствия альтернатив данный выпуск может быстро стать редким и подорожать после размещения. Тот же РусАл (он размещался с офертой через два года) закрыл книгу с купоном 3,9%. Сейчас эти бумаги торгуются с доходностью примерно 3,3% и выросли выше номинала.

Как видим, потенциал роста в облигациях РусАла реализовался. В случае с Полюсом мы ждём чего-то подобного, так как на наш взгляд качество активов эмитента здесь даже лучше. Размещение Полюса действительно выглядит интересным и, я думаю, инвесторам (в том числе розничным) стоит обратить на него своё внимание.

Китай выделил 1 трлн юаней ($146 млрд) на стимулирование экономики, преимущественно сфокусировавшись на инфраструктурных расходах.

Между тем, маловероятно, что очередных мер стимулирования будет достаточно для того, чтобы нивелировать ущерб от многочисленных локдаунов, связанных с пандемией коронавируса, и падения рынка недвижимости, пишет агентство Bloomberg.

📝 Как устроена финансовая система в КНР: юань

Китай для России становится основным торговым партнером, а в результате введенных после 24 февраля западных санкций – безальтернативным в некоторых областях. В финансовой системе Китая, обслуживающей, в частности, товарооборот между странами, обращается четыре валюты и действует сразу несколько режимов регулирования – от централизованного валютно-экспортного контроля Пекина до currency board, фактически внешнего финансового управления.

📌 Один Китай – два юаня
У юаня – китайской денежной единицы, одной из основных мировых валют, включенных в корзину СДР МВФ, есть две разновидности.

1️⃣ Оншорные (CNY) – обращаются на территории материкового Китая, их обменный курс контролируется Народным банком Китая и может колебаться лишь в пределах 2%.

2️⃣ Офшорные юани (CNH) – регулируются Управлением денежного обращения Гонконга, используются в Гонконге, на Тайване, а также за пределами КНР и имеют плавающий курс по отношению к иностранным валютам. При их обмене на иностранные валюты курс будет разным, кроме того, оншорный юань имеет ограничения по обмену.

За пределами континентальной части КНР все юани – офшорные (CNH). Со счета с такими юанями, неважно – корреспондентского или расчетного, можно платить в континентальный Китай только при условии соблюдения требований валютного законодательства КНР (т. е. при наличии соответствующего экспортно-импортного контракта и в его рамках). При данной оплате на счет в континентальном Китае валюта поступит в CNY.

При операциях со счетом, открытым за пределами Китая, валюта поступит на счет в CNH. Стоит учитывать, что курс при пересечении границы КНР никак не изменится. Отправит плательщик 100 CNH, бенефициар в континентальном Китае получит 100 CNY.

Однако при конвертации в иностранную валюту, например, в доллар США, это могут быть разные суммы. Например, по данным онлайн-биржи XE, за $1 давали 6,733 CNY и 6,743 СNH. То есть внутренний юань, как это ни странно, дороже офшорного.

📌 Как обстоят дела с юанем в России
В российских банках, активно работающих с Китаем, офшорные юани конвертируются без ограничений, так как по определению находятся за пределами китайского законодательства. Оншорные юани разрешается конвертировать в иностранную валюту только в рамках импортно-экспортных контрактов, на остальные операции требуются соответствующие разрешения и лицензии регуляторов.

В частности, для трансграничных операций и конвертации оншорных юаней требуется документальное подтверждение назначения и сумм операций. Речь идет о контрактах по операциям по текущему счету (Current Account, трансграничных расчетах предприятий по текущим счетам, т. е. импорту/экспорту товаров, услуг, доходам и расходам по операционной деятельности) или операциям с капиталом (Capital Account). Последнее – операции по финансированию трансграничной торговли, трансграничных проектов, зарубежное кредитование отечественных компаний и прямые трансграничные займы, инвестиции и торговля в рамках прямых инвестиций.

Китайская экономика - это...

20-й съезд Компартии Китая (КПК) откроется 16 октября, сообщило агентство Синьхуа. По его сведениям, такое решение было принято в ходе заседания Политбюро Центрального комитета КПК, которое состоялось в Пекине.

🔋 Китай полностью перейдет на электромобили к 2030 году

Власти Китая еще с 2019 года запланировали увеличить общее количество электромобилей к 2025 года до 7 млн. ед. Правительство провинции Хайнань, островного муниципалитета на юге Китая, с 2019 года стало значительно расширять сеть инфраструктуры зарядки электромобилей (EV). 22 августа 2022 года Хайнань утвердила «План реализации программы пикового выброса углерода в провинции Хайнань».

Данный план предполагает увеличение доли потребления неископаемой энергии до 54%, а также снижение выброса углекислого газа (СО2) на единицу ВВП на 65% по сравнению с 2005 г.

Также планируется изменения ситуаций в транспортной системе, а именно: к 2025 году доля транспорта на ВИЭ в сфере коммунальных услуг и социальной деятельности достигнет 100%, а к 2030 году будет введен полный запрет на продажу бензиновых автомобилей. Плюс ко всему ожидается увеличение количества зарядных станций: к 2025 году их соотношение к автомобилям составит 7 к 1. Также планируется внедрение дифференцированных мер лицензирования для ускоренного перехода на электромобили, и изменение налоговой политики для поощрения ускоренного вывода топливных транспортных средств.

Тесное сотрудничество России и Ирана сильно беспокоит Запад в последнее время. И хотя в Москве утверждают, что «не дружат с кем-то назло кому-то», невозможно отрицать факт сближения с Тегераном для преодоления санкционного давления.

Сегодня днем в столице состоялась встреча глав МИД РФ и Ирана. По итогам переговоров стало ясно, что отношения между странами выходят на новый уровень, так как планируется подписание документа о всеобъемлющем сотрудничестве.

Китай 🇨🇳 добавляет еще 1 трлн юаней для спасения экономики

Китай в попытке усилить экономику выделил дополнительный 1 трлн юаней (146 млрд долларов) финансирования. Дополнительные средства будут сосредоточены на инфраструктуре в целях компенсации ущерба от еще одного карантина из-за Covid и кризиса на рынке недвижимости.

Кабмин Китая представил пакет мер ведения политики, состоящий из 19 пунктов и включающий план на дополнительные 300 миллиардов юаней, которые государственные банки могут инвестировать в инфраструктурные проекты, в дополнение к 300 миллиардам юаней, инвестирование которых уже объявлено в конце июня. Местным органам власти будет выделено 500 миллиардов юаней специальных облигаций из ранее неиспользованных квот (Bloomberg).

Инфографика:
⚫️Официальная квота
🔴Дополнение к неиспользованной квоте в предыдущие годы

«Опять 25»: ООН «развела» Китай на уйгурской теме

Это сейчас уйгурская тема на задворках информационного поля, а ведь с годик назад она освещалась достаточно активно, и даже оказывала существенное влияние на экономику, становясь поводом для санкций и ограничений.

Не то чтобы про тему совсем забыли. В мае состоялся долгожданный (из-за коронавируса и под другим причинам) визит в Китай верховного представителя ООН по правам человека Мишель Бачелет. Чиновница провела в Китае шесть дней, в том числе два дня в Синьцзян-Уйгурском автономном районе, и по итогам инспекции признала, что никаких лагерей принудительного заключения она не видела. Этим заявлением многие осталось разочарованы (https://tttttt.me/daokedao/22361), зато в Китае вполне удовлетворены. Министр иностранных дел Китая Ван И заявил о надеждах Китая на то, что визит Бачелет сможет развеять ложь и слухи о положении дел в сфере прав человека в КНР.

Как оказалось, в Пекине рано обрадовалось – сегодня Управление верховного комиссара ООН по правам человека опубликовало доклад, в котором не только сообщило о дискриминации уйгуров в Синьцзяне, но и отметило, что меры властей Китая в отношении уйгуров и других представителей мусульманских групп могут «представлять собой преступления против человечности» и «требуют внимания» (https://tttttt.me/svezhesti/57119).

Совпадения удивительные - ранее глава УВКПЧ Мишель Бачелет рассказала, что на нее оказывали давление со всех сторон в связи с её докладом по Синцзяну. Чиновница рвалась опубликовать его до 31 августа (дедлайн ее полномочий), но не вышло, а идти на второй срок она отказалась «по личным причинам» (https://tttttt.me/shuohuaxia/6698). На следующий день после ее ухода с должности «правильная» версия увидела свет. Это для понимания методов работы «джентльменов». И да, доказательствами доклад, мягко говоря, не изобиловал.

Насколько доклад в новом прочтении стал сюрпризом для Пекина – вопрос, но МИД КНР отреагировал незамедлительно и гневно. «Мешанина ложной информации», «незаконный документ, который спланирован и сфабрикован США и другими западными силами», «политический инструмент стратегии США и Запада по контролю Китая с помощью Синьцзяна» - этих тезисов вполне достаточно, чтобы понять реакцию китайцев на доклад.

Очевидно, что наших китайских партнеров просто «развели», а новый доклад стал ударом под дых с разбега отношениям Китая и Запада. Диалога будет еще меньше, подозрений – еще больше, что не очень хорошо. С другой стороны, вряд ли стоит ждать от китайцев чрезмерной реакции, не вводить же санкции в отношении подразделения ООН. @raspp_info

🇨🇳«Китай в условиях небывалой международной турбулентности готов вместе с Россией и другими евразийскими партнёрами противостоять общим вызовам на благо континента и всего мира. Мы должны раз и навсегда покончить с гегемонией США, с их вечным желанием вмешиваться в дела суверенных государств!» - заявил посол Китая в России Чжан Ханьхуэй.

Правдивости - подписаться

На российский рынок выходит китайский производитель игровых ПК, ноутбуков и периферии Machenike от концерна Haier. Machenike занимает порядка 20% рынка игровых устройств в Китае.

Ранее в продажу в России поступил другой китайский бренд игровых ноутбуков от Haier — Thunderobot.

Эксперты ожидают появления на российском рынке все большего числа китайских брендов ноутбуков.Ъ