РОССИЙСКИЕ РИСКИ ПРОДОЛЖАЮТ СНИЖАТЬСЯ НА ФОНЕ РАЛЛИ В НЕФТИ
В начале новой недели российские риски вновь снижаются, основной вклад во что вносит восходящая динамика цен на нефть (Brent приближается к $79). Это позитивно сказывается на рубле и акциях, но в ОФЗ мы вновь видим продолжающиеся распродажи на фоне санкционных угроз и ожиданий дальнейшего повышения ставок Банком России.
В начале новой недели российские риски вновь снижаются, основной вклад во что вносит восходящая динамика цен на нефть (Brent приближается к $79). Это позитивно сказывается на рубле и акциях, но в ОФЗ мы вновь видим продолжающиеся распродажи на фоне санкционных угроз и ожиданий дальнейшего повышения ставок Банком России.
РОССИЙСКИЕ РИСКИ ОПУСТИЛИСЬ ДО МИНИМАЛЬНЫХ ЗНАЧЕНИЙ С АВГУСТА 2014Г
На этом графике 10-летняя история индекса MMI MSI RUS. Сегодня он обновил годовые минимумы, опустившись до минимальных значений с августа 2014г. На наш взгляд, это ещё раз подчеркивает сильную недооцененность рубля. Но его укрепление сейчас сдерживается продолжающимися продажами в ОФЗ
На этом графике 10-летняя история индекса MMI MSI RUS. Сегодня он обновил годовые минимумы, опустившись до минимальных значений с августа 2014г. На наш взгляд, это ещё раз подчеркивает сильную недооцененность рубля. Но его укрепление сейчас сдерживается продолжающимися продажами в ОФЗ
РАЛЛИ В НЕФТИ И ГАЗЕ ПОДОГРЕВАЕТ ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОПАСЕНИЯ И УСИЛИВАЕТ УХОД ОТ РИСКОВ
Рост рисков на глобальных рынках, начавшийся накануне, сегодня получил продолжение. Одним из важных факторов ухудшения сентимента стало нефтегазовое ралли, в результате которого цены преодолели психологические отметки – нефть выше $80, газ – выше $1000. И хотя потом всё откатило, но спекуляции на тему мировой стагфляции (спад экономики на фоне роста инфляции) не смолкали весь день.
Отражением усилившихся инфляционных опасения стал очередной скачок доходности UST. 1.545% по 10-летним бондам – это максимум с середины июня этого года. Пик доходности 10-летних UST был достигнут в конце марта этого года на уровне 1.77%
Для акций рост инфляции и процентных ставок – не есть хорошо. Неудивительно, что фондовый рынок США сегодня резко пошёл вниз
Рынок США:
S&P500: -2.04%, Nasdaq: -2.83%, UST10 – 1.545%
Биткойн в моменте – 41 900
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 29% (26% накануне), к концу 2022г – 76% (74%)
Рост рисков на глобальных рынках, начавшийся накануне, сегодня получил продолжение. Одним из важных факторов ухудшения сентимента стало нефтегазовое ралли, в результате которого цены преодолели психологические отметки – нефть выше $80, газ – выше $1000. И хотя потом всё откатило, но спекуляции на тему мировой стагфляции (спад экономики на фоне роста инфляции) не смолкали весь день.
Отражением усилившихся инфляционных опасения стал очередной скачок доходности UST. 1.545% по 10-летним бондам – это максимум с середины июня этого года. Пик доходности 10-летних UST был достигнут в конце марта этого года на уровне 1.77%
Для акций рост инфляции и процентных ставок – не есть хорошо. Неудивительно, что фондовый рынок США сегодня резко пошёл вниз
Рынок США:
S&P500: -2.04%, Nasdaq: -2.83%, UST10 – 1.545%
Биткойн в моменте – 41 900
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 29% (26% накануне), к концу 2022г – 76% (74%)
РОССИЙСКИЕ РИСКИ ПОДСКОЧИЛИ ВСЛЕД ЗА ГЛОБАЛЬНЫМИ
Российские риски выросли сегодня вслед за глобальными. 5-летний CDS на Россию поднялся выше 90 пунктов (отчасти это технический момент, связанный с переходом на новый контракт).
Обвал в US-Treasuries усиливает давление на ОФЗ, и на этом фоне можно только приветствовать решение Минфина не проводить в среду аукционы. Формулировка причины отказа от аукционов - "в целях содействия стабилизации рыночной ситуации" – очень хорошо показывает, что Минфин реально оценивает происходящее. Мы, действительно, имеем дело с дестабилизацией глобальных рынков, а вслед за ними – и российских. Переплачивать за рублевые заимствования в этих условиях нет совершенно никакого резона.
Российские риски выросли сегодня вслед за глобальными. 5-летний CDS на Россию поднялся выше 90 пунктов (отчасти это технический момент, связанный с переходом на новый контракт).
Обвал в US-Treasuries усиливает давление на ОФЗ, и на этом фоне можно только приветствовать решение Минфина не проводить в среду аукционы. Формулировка причины отказа от аукционов - "в целях содействия стабилизации рыночной ситуации" – очень хорошо показывает, что Минфин реально оценивает происходящее. Мы, действительно, имеем дело с дестабилизацией глобальных рынков, а вслед за ними – и российских. Переплачивать за рублевые заимствования в этих условиях нет совершенно никакого резона.
ПАУЭЛЛ – ОГРАНИЧЕНИЯ СО СТОРОНЫ ПОСТАВОК ЛЕЖАТ В СЕРДЦЕ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ С ИНФЛЯЦИЕЙ
(цитаты Reuters)
• МЫ, НА МОЙ ВЗГЛЯД, ОЧЕНЬ ДАЛЕКИ ОТ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ
• МЫ ПОЧТИ СДАЛИ ТЕСТ ДЛЯ НАЧАЛА СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
• ДАЖЕ С УЧЕТОМ СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ СТИМУЛЫ БУДУТ ПОМОГАТЬ ЭКОНОМИКЕ ДО СЕРЕДИНЫ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
• ПЛАНКА ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК НАХОДИТСЯ ВЫШЕ
• ОГРАНИЧЕНИЯ СО СТОРОНЫ ПОСТАВОК ЛЕЖАТ В СЕРДЦЕ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ С ИНФЛЯЦИЕЙ
• ПРЕПЯТСТВИЯ В ПОСТАВКАХ ДОЛЖНЫ УМЕНЬШИТЬСЯ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ ИНФЛЯЦИЯ СМОЖЕТ ЗАМЕДЛИТЬСЯ
• ВЕРЮ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛИТСЯ
• ИНФЛЯЦИЯ ВЫСОКА, И БЕЗРАБОТИЦА ТОЖЕ ВЫСОКА
===========
По сути, это уточнение того, что говорилось на прошлой неделе https://xn--r1a.website/mmi_msi/405 - ФРС готова начать сворачивать QE уже в ближайшее время и завершит этот процесс к середине 2022г. О повышении ставок речи пока не идёт, ФРС надо будет ещё убедиться, созреют ли условия для этого во 2-й половине 2022г.
Твёрдые намерения ФРС начать скоро сворачивать QE могут усилить настроения risk-off на глобальных рынках
(цитаты Reuters)
• МЫ, НА МОЙ ВЗГЛЯД, ОЧЕНЬ ДАЛЕКИ ОТ МАКСИМАЛЬНОЙ ЗАНЯТОСТИ
• МЫ ПОЧТИ СДАЛИ ТЕСТ ДЛЯ НАЧАЛА СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ
• ДАЖЕ С УЧЕТОМ СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ СТИМУЛЫ БУДУТ ПОМОГАТЬ ЭКОНОМИКЕ ДО СЕРЕДИНЫ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА
• ПЛАНКА ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ СТАВОК НАХОДИТСЯ ВЫШЕ
• ОГРАНИЧЕНИЯ СО СТОРОНЫ ПОСТАВОК ЛЕЖАТ В СЕРДЦЕ УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ С ИНФЛЯЦИЕЙ
• ПРЕПЯТСТВИЯ В ПОСТАВКАХ ДОЛЖНЫ УМЕНЬШИТЬСЯ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ ИНФЛЯЦИЯ СМОЖЕТ ЗАМЕДЛИТЬСЯ
• ВЕРЮ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ ЗАМЕДЛИТСЯ
• ИНФЛЯЦИЯ ВЫСОКА, И БЕЗРАБОТИЦА ТОЖЕ ВЫСОКА
===========
По сути, это уточнение того, что говорилось на прошлой неделе https://xn--r1a.website/mmi_msi/405 - ФРС готова начать сворачивать QE уже в ближайшее время и завершит этот процесс к середине 2022г. О повышении ставок речи пока не идёт, ФРС надо будет ещё убедиться, созреют ли условия для этого во 2-й половине 2022г.
Твёрдые намерения ФРС начать скоро сворачивать QE могут усилить настроения risk-off на глобальных рынках
RISK-OFF ПРИТОРМОЗИЛ, НО РИСКИ НИКУДА НЕ ДЕЛИСЬ
В среду на глобальных рынках настроения немного улучшились. Но угроза энерго-кризиса, растущие инфляционные риски и приближающийся тейперинг заставляют инвесторов соблюдать осторожность.
Рынок США:
S&P500: +0.16%, Nasdaq: -0.24%, UST10 – 1.51%
Биткойн в моменте – 42 850
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 30% (29% накануне), к концу 2022г – 77% (76% днем ранее)
В среду на глобальных рынках настроения немного улучшились. Но угроза энерго-кризиса, растущие инфляционные риски и приближающийся тейперинг заставляют инвесторов соблюдать осторожность.
Рынок США:
S&P500: +0.16%, Nasdaq: -0.24%, UST10 – 1.51%
Биткойн в моменте – 42 850
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 30% (29% накануне), к концу 2022г – 77% (76% днем ранее)
РОССИЙСКИЕ РИСКИ ПО ИТОГАМ СРЕДЫ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, по итогам среды практически не изменился. Индекс по-прежнему остается в зоне экстремально-низкого риска, получая поддержку со стороны высоких цен на нефть. Газ в Европе вчера вновь торговался выше $1000. Дефицит газа на европейском рынке косвенно будет поддерживать и нефтяные котировки.
Несмотря ни низкие значения риск-индикаторов, над рынком ОФЗ продолжают сгущаться тучи. Опубликованная в среду вечером статистика по недельной инфляции опять носила шокирующий характер – рост цен составил 0.29% за неделю и примерно 7.25% за год. Это может заставить ЦБ вновь перейти на более решительный шаг повышения ставки. Подробности читайте утром в MMI @russianmacro
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на Россию, по итогам среды практически не изменился. Индекс по-прежнему остается в зоне экстремально-низкого риска, получая поддержку со стороны высоких цен на нефть. Газ в Европе вчера вновь торговался выше $1000. Дефицит газа на европейском рынке косвенно будет поддерживать и нефтяные котировки.
Несмотря ни низкие значения риск-индикаторов, над рынком ОФЗ продолжают сгущаться тучи. Опубликованная в среду вечером статистика по недельной инфляции опять носила шокирующий характер – рост цен составил 0.29% за неделю и примерно 7.25% за год. Это может заставить ЦБ вновь перейти на более решительный шаг повышения ставки. Подробности читайте утром в MMI @russianmacro
КВАРТАЛ ЗАВЕРШИЛСЯ НА ПЕССИМИСТИЧНОЙ НОТЕ
Пауза накануне оказалась краткосрочной. Сегодня на рынках вновь доминировали настроения ухода от рисков. Прекратилось падение UST. Всё более явно звучит тема энергетического кризиса (газ уже $1100), которая, похоже, станет определяющей в 4-м квартале. Сейчас, наверное, уже никто не удивится походу нефти на $100. Впрочем, приближающийся тейперинг и потенциальный кризис в Китае тоже никуда не уходят с повестки дня. Как и пандемические риски.
Когда экономика восстанавливалась, было много поводов для оптимизма. А сейчас, когда крупнейшие экономики вернулись на докризисные уровни и на повестке дня - сворачивание стимулов, стало намного больше поводов задуматься о рисках…
Рынок США:
S&P500: -1.19%, Nasdaq: -0.44%, UST10 – 1.50%
Биткойн в моменте – 43 650
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 28% (30% накануне), к концу 2022г – 70% (77% днем ранее)
Пауза накануне оказалась краткосрочной. Сегодня на рынках вновь доминировали настроения ухода от рисков. Прекратилось падение UST. Всё более явно звучит тема энергетического кризиса (газ уже $1100), которая, похоже, станет определяющей в 4-м квартале. Сейчас, наверное, уже никто не удивится походу нефти на $100. Впрочем, приближающийся тейперинг и потенциальный кризис в Китае тоже никуда не уходят с повестки дня. Как и пандемические риски.
Когда экономика восстанавливалась, было много поводов для оптимизма. А сейчас, когда крупнейшие экономики вернулись на докризисные уровни и на повестке дня - сворачивание стимулов, стало намного больше поводов задуматься о рисках…
Рынок США:
S&P500: -1.19%, Nasdaq: -0.44%, UST10 – 1.50%
Биткойн в моменте – 43 650
Вероятность повышения ставки в июле 2022 – 28% (30% накануне), к концу 2022г – 70% (77% днем ранее)
НА ФОНЕ УХУДШЕНИЯ ГЛОБАЛЬНОГО СЕНТИМЕНТА РОССИЯ ВЫГЛЯДИТ УСТОЙЧИВОЙ. ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ ОФЗ, ГДЕ РОСТ ДОХОДНОСТЕЙ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
В то время как сентимент в отношении глобальных рынков ухудшается, про Россию ничего подобного сказать нельзя. Основную поддержку России, по-прежнему, создает складывающаяся ситуация на мировых энергетических рынках. Впрочем, это не мешает дальнейшему снижению ОФЗ, в которых сегодня возобновился рост доходности на фоне крайне печальных данных по инфляции https://xn--r1a.website/russianmacro/12479
В то время как сентимент в отношении глобальных рынков ухудшается, про Россию ничего подобного сказать нельзя. Основную поддержку России, по-прежнему, создает складывающаяся ситуация на мировых энергетических рынках. Впрочем, это не мешает дальнейшему снижению ОФЗ, в которых сегодня возобновился рост доходности на фоне крайне печальных данных по инфляции https://xn--r1a.website/russianmacro/12479
ОПРОС REUTERS ПО РОССИИ
• РОСТ ВВП РФ В 21Г СОСТАВИТ 4.3% (4.3% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ В 21Г СОСТАВИТ 6.5% (6.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ЦБР ДО КОНЦА 21Г ПОВЫСИТ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 7.0% (7.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ДОЛЛАРУ ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 72,70 (74.00 В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ЕВРО ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 86.00 (89.00 РУБЛЯ В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
========
Результаты опроса, на наш взгляд, носят запаздывающий характер. После вчерашней статистики по инфляции рассчитывать на 6.5% к концу года – это очень смело. Мы всё более склоняемся к тому, что вернуть инфляцию к концу года ниже 7% будет проблематично. И ставку, очевидно, придется поднимать и в октябре, и в декабре; так что 7.25% по ставке на конец года – это самый оптимистичный прогноз
• РОСТ ВВП РФ В 21Г СОСТАВИТ 4.3% (4.3% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ИНФЛЯЦИЯ В РФ В 21Г СОСТАВИТ 6.5% (6.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• ЦБР ДО КОНЦА 21Г ПОВЫСИТ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 7.0% (7.0% В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ДОЛЛАРУ ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 72,70 (74.00 В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
• КУРС РУБЛЯ К ЕВРО ЧЕРЕЗ 12 МЕС СОСТАВИТ 86.00 (89.00 РУБЛЯ В ПРЕДЫДУЩЕМ ОПРОСЕ)
========
Результаты опроса, на наш взгляд, носят запаздывающий характер. После вчерашней статистики по инфляции рассчитывать на 6.5% к концу года – это очень смело. Мы всё более склоняемся к тому, что вернуть инфляцию к концу года ниже 7% будет проблематично. И ставку, очевидно, придется поднимать и в октябре, и в декабре; так что 7.25% по ставке на конец года – это самый оптимистичный прогноз
ИЗ-ЗА ВЫХОДНЫХ В КИТАЕ НЕДЕЛЯ ОБЕЩАЕТ БЫТЬ СПОКОЙНОЙ
Прошедшая неделя завершилась позитивно. В пятницу наблюдался уверенный подъём фондовых рынков, снижение доходностей UST. Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, в пятницу зафиксировал снижение рисков, после роста в предыдущие дни. Пока индекс находится в установившемся диапазоне 20-24 пункта, можно говорить, что риск-аппетит сохраняется на относительно высоком уровне.
Праздничная неделя в Китае обещает относительное спокойствие на рынках. В фокусе внимание будет оставаться ситуация с газом и нефтью. В пятницу ждём статистику по рынку труда США: пэйроллсы – 460К, безработица – снижение с 5.2 до 5.1%.
Стоит обратить внимание на резкий рост биткойна в выходные – это сигнал того, что на рынках в начале недели будут преобладать позитивные настроения
Рынок США в пятницу:
S&P500: +1.15%, Nasdaq: +0.82%, UST10 – 1.46%
Биткойн в моменте – 48 700
Вероятность повышения ставки к концу 2022г – 69% (70%)
Прошедшая неделя завершилась позитивно. В пятницу наблюдался уверенный подъём фондовых рынков, снижение доходностей UST. Индекс MMI MSI, являющийся композицией глобальных риск-индикаторов, в пятницу зафиксировал снижение рисков, после роста в предыдущие дни. Пока индекс находится в установившемся диапазоне 20-24 пункта, можно говорить, что риск-аппетит сохраняется на относительно высоком уровне.
Праздничная неделя в Китае обещает относительное спокойствие на рынках. В фокусе внимание будет оставаться ситуация с газом и нефтью. В пятницу ждём статистику по рынку труда США: пэйроллсы – 460К, безработица – снижение с 5.2 до 5.1%.
Стоит обратить внимание на резкий рост биткойна в выходные – это сигнал того, что на рынках в начале недели будут преобладать позитивные настроения
Рынок США в пятницу:
S&P500: +1.15%, Nasdaq: +0.82%, UST10 – 1.46%
Биткойн в моменте – 48 700
Вероятность повышения ставки к концу 2022г – 69% (70%)
Пока все взгляды были прикованы к европейскому газовому рынку, цены на пшеницу вновь резко подскочили. По твердой пшенице июльские максимумы уже оказались превышены.
Неприятная ситуация с урожаем складывается и в России. По данным Росстата, опубликованным в пятницу, объём произведенной продукции в сельском хозяйстве рухнул в августе на 10% год к году...
Неприятная ситуация с урожаем складывается и в России. По данным Росстата, опубликованным в пятницу, объём произведенной продукции в сельском хозяйстве рухнул в августе на 10% год к году...
РОССИЙСКИЕ РЫНКИ ЗАЛОЖИЛИ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ ДО 7.25% К КОНЦУ ГОДА.
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на РФ, завершил неделю вблизи многолетних минимумов. Это сигнал, что аппетит к российскому риску остается высоким, а рубль на текущих уровнях продолжает выглядеть недооцененным.
Но весь этот позитив не отражается пока на ОФЗ, инвесторы в которые продолжают гадать, где же остановится ЦБ с повышением ставки. После недельной статистики по инфляции рынок быстро переставился на 7.25% по ключевой ставке на конец года (до этого прогноз был ближе к 7%). Если и на этой неделе будет столь же негативная статистика (0.2-0.3% за неделю), то возрастут ожидания более резкого повышения ставки.
На наш взгляд, спешить с агрессивными прогнозами сейчас не стоит (мы ждём +25 бп в октябре и +25 бп в декабре, после чего возможна пауза). Августовская статистика (которую мы уже начали освещать в @russianmacro и продолжим на этой неделе), 2-й месяц подряд слабая и рисует картину паузы в росте экономики
Индекс MMI MSI RUS, являющийся композицией риск-индикаторов на РФ, завершил неделю вблизи многолетних минимумов. Это сигнал, что аппетит к российскому риску остается высоким, а рубль на текущих уровнях продолжает выглядеть недооцененным.
Но весь этот позитив не отражается пока на ОФЗ, инвесторы в которые продолжают гадать, где же остановится ЦБ с повышением ставки. После недельной статистики по инфляции рынок быстро переставился на 7.25% по ключевой ставке на конец года (до этого прогноз был ближе к 7%). Если и на этой неделе будет столь же негативная статистика (0.2-0.3% за неделю), то возрастут ожидания более резкого повышения ставки.
На наш взгляд, спешить с агрессивными прогнозами сейчас не стоит (мы ждём +25 бп в октябре и +25 бп в декабре, после чего возможна пауза). Августовская статистика (которую мы уже начали освещать в @russianmacro и продолжим на этой неделе), 2-й месяц подряд слабая и рисует картину паузы в росте экономики
FITCH ПРЕДУПРЕДИЛ О ВОЗМОЖНОЙ ПОТЕРЕ США РЕЙТИНГА «ААА»
Fitch в пятницу опубликовал аналитическую записку по американскому долгу
Аналитики Fitch считают, что нынешние дебаты по повышению потолка долга могут оказаться самыми продолжительным с 2013 года. Fitch считает, что лимит долга всё-таки будет повышен, и дефолта не произойдёт.
Напомним, что Йеллен заявила о том, что деньги у правительства закончатся 18 октября. Если к этой дате демократы и республиканцы не смогут договориться по потолку госдолга, то Fitch может снизить американский рейтинг. А случае, если будет пропущен платёж, понизить рейтинг до уровня RD (выборочный дефолт), сохранив страновой потолок на уровне ААА.
О том, чем такой сценарий грозит рынкам, Fitch не рассуждает, и правильно делает. Представить масштаб подобной катастрофы очень сложно. Скорее всего, это будет намного сильнее, чем 2008г и 2020г. ФРС ранее предупреждала, что не стоит рассчитывать на то, что в таком сценарии монетарные власти смогут всех спасти…
Fitch в пятницу опубликовал аналитическую записку по американскому долгу
Аналитики Fitch считают, что нынешние дебаты по повышению потолка долга могут оказаться самыми продолжительным с 2013 года. Fitch считает, что лимит долга всё-таки будет повышен, и дефолта не произойдёт.
Напомним, что Йеллен заявила о том, что деньги у правительства закончатся 18 октября. Если к этой дате демократы и республиканцы не смогут договориться по потолку госдолга, то Fitch может снизить американский рейтинг. А случае, если будет пропущен платёж, понизить рейтинг до уровня RD (выборочный дефолт), сохранив страновой потолок на уровне ААА.
О том, чем такой сценарий грозит рынкам, Fitch не рассуждает, и правильно делает. Представить масштаб подобной катастрофы очень сложно. Скорее всего, это будет намного сильнее, чем 2008г и 2020г. ФРС ранее предупреждала, что не стоит рассчитывать на то, что в таком сценарии монетарные власти смогут всех спасти…
Fitch Ratings
Debt Limit Brinkmanship Could Put Pressure on US ‘AAA’ Rating
Fitch Ratings-London/New York-01 October 2021: The failure of the latest efforts to suspend the U.S. federal government’s debt limit indicates that the cur
Китайские рынки на этой неделе не торгуются из-за праздников в Китае, но котировки CDS, определяющиеся на международном межбанковском рынке, меняются. И сегодня они достигли максимальных значений с июня 2020г: 50.5-52.5.
Рост китайских рисков продолжается на фоне кризиса вокруг Evergrande, захватывающего в свою орбиту новые компании. Сегодня стало известно о дефолте застройщика Fantasia Holdings. На преддефолтных уровнях находятся рейтинги крупного девелопера Sinic Holdings.
Момент истины приближается...
Рост китайских рисков продолжается на фоне кризиса вокруг Evergrande, захватывающего в свою орбиту новые компании. Сегодня стало известно о дефолте застройщика Fantasia Holdings. На преддефолтных уровнях находятся рейтинги крупного девелопера Sinic Holdings.
Момент истины приближается...
На рынке ОФЗ на этой неделе происходит настоящий обвал. На графиках – ОФЗ с погашением через 20 лет (сверху) и через 10 лет (снизу).
Доходность 20-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 18 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 44 бп.
Доходность 10-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 25 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 55 бп.
Длинный конец кривой доходности ОФЗ приближается к 8% годовых. Этот уровень исторически рассматривался, как некая точка бифуркации, движение выше – переход системы в новое состояние, характеризуемое резким ростом рисков финансовой стабильности...
Доходность 20-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 18 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 44 бп.
Доходность 10-летних бумаг подскочила за последние 2 дня на 25 бп. Рост доходности с сентябрьского заседания Совета директоров ЦБ составил 55 бп.
Длинный конец кривой доходности ОФЗ приближается к 8% годовых. Этот уровень исторически рассматривался, как некая точка бифуркации, движение выше – переход системы в новое состояние, характеризуемое резким ростом рисков финансовой стабильности...