Бей своих инвесторов, что бы чужие боялись
27 июня закончился срок представления в комитет Госдумы по финансовому рынку поправок перед вторым чтением принятого в мае, в первом чтении, законопроекта, вводящего новое регулирование категорий инвесторов. Сравним, этот документ с западным регулированием.
#инвестор #закон #финансы
Итак, клиентов российских финансовых компаний поделят на 4 категории: "особо защищаемый неквалифицированный инвестор", "простой неквалифицированный инвестор", "простой квалифицированный" и "профессиональный инвестор". Чем выше категория, тем больше финансовых инструментов доступно частному инвестору.
Западный аналог ограничений для инвесторов с недостаточной квалификацией MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive) – это директива Евросоюза "O рынках финансовых инструментов". Последняя редакции директивы, MiFID-2, вступила в силу в начале 2018 года.
Рассмотрим "базовую" категорию инвесторов – тех, кого у нас называют "особо защищаемый неквалифицированный", а в Европе - "не прошедший тестирование".
Таким российским инвесторам планируется запретить покупать акции и облигации, торгующиеся на зарубежных биржах, а также акции и облигации российских компаний, не входящие в котировальные списки 1-го и 2-го уровня российских торговых площадок (например, это такие бумаги, как акции "Башнефти", "ГАЗа", "Иркутскэнерго", "Ленэнерго", ТГК-2, "Газпром нефти" – вполне солидных и интересных компаний, давно присутствующих на рынке).
Это довольно серьезное ограничение. В Европе таких ограничений нет – там неквалифицированные инвесторы могут вкладывать средства в любые акции и облигации, торгующиеся как на местных, так и на заграничных торговых площадках.
Кстати, этот законопроект активно патронируется ЦБ. Интересно, что ЦБ активно пропагандирует идеи MiFID, регулярно делая ссылки на этот документ при обсуждении финансовых рынков. На деле происходит все наоборот и принимаемый документ, жестче европейского аналога.
Вряд ли это можно объяснить заботой безопасности дремучего частного российского инвестора. Ведь при желании, ограничения, предусмотренные выше, можно обойти.
Например, особо защищаемый неквалифицированный инвестор может пройти тестирование в удаленном режиме на сайте биржи, расширив набор доступных инструментов. Или можно открыть счет у иностранного брокера и спокойно работать через него – с гораздо меньшим количеством запретов и на абсолютно законном основании.
Другое дело, что после такого шага, в случае финансовых просчетов человек уже не сможет жаловаться в ЦБ, обвиняя профучастника рынка в том, что тот предоставил ему услугу, в которой он не смог разобраться. Поэтому логика ЦБ понятна: чем больше запретов – тем меньше жалоб от граждан, с которыми надо разбираться.
Фактически, этот законопроект провоцирует людей на обход запретов, при котором теряет «гарантию» - возможность пожаловаться в ЦБ.
Хотя, справедливости ради надо отметить, между первым и вторым чтением в законопроекте могут появиться некоторые послабления. Может быть неквалифицированным инвесторам разрешат покупать российские облигации, не входящие в котировальные листы первых двух уровней, но имеющие "достойные" рейтинги. И даже работать со срочными контрактами на индексы.
Но принципиально это дела не меняет – ограничения все равно останутся гораздо жёстче, чем в Европе. Не лучший способ обеспечить прорыв в экономике.
Надолго не прощаюсь
@larinprav
27 июня закончился срок представления в комитет Госдумы по финансовому рынку поправок перед вторым чтением принятого в мае, в первом чтении, законопроекта, вводящего новое регулирование категорий инвесторов. Сравним, этот документ с западным регулированием.
#инвестор #закон #финансы
Итак, клиентов российских финансовых компаний поделят на 4 категории: "особо защищаемый неквалифицированный инвестор", "простой неквалифицированный инвестор", "простой квалифицированный" и "профессиональный инвестор". Чем выше категория, тем больше финансовых инструментов доступно частному инвестору.
Западный аналог ограничений для инвесторов с недостаточной квалификацией MiFID (The Markets in Financial Instruments Directive) – это директива Евросоюза "O рынках финансовых инструментов". Последняя редакции директивы, MiFID-2, вступила в силу в начале 2018 года.
Рассмотрим "базовую" категорию инвесторов – тех, кого у нас называют "особо защищаемый неквалифицированный", а в Европе - "не прошедший тестирование".
Таким российским инвесторам планируется запретить покупать акции и облигации, торгующиеся на зарубежных биржах, а также акции и облигации российских компаний, не входящие в котировальные списки 1-го и 2-го уровня российских торговых площадок (например, это такие бумаги, как акции "Башнефти", "ГАЗа", "Иркутскэнерго", "Ленэнерго", ТГК-2, "Газпром нефти" – вполне солидных и интересных компаний, давно присутствующих на рынке).
Это довольно серьезное ограничение. В Европе таких ограничений нет – там неквалифицированные инвесторы могут вкладывать средства в любые акции и облигации, торгующиеся как на местных, так и на заграничных торговых площадках.
Кстати, этот законопроект активно патронируется ЦБ. Интересно, что ЦБ активно пропагандирует идеи MiFID, регулярно делая ссылки на этот документ при обсуждении финансовых рынков. На деле происходит все наоборот и принимаемый документ, жестче европейского аналога.
Вряд ли это можно объяснить заботой безопасности дремучего частного российского инвестора. Ведь при желании, ограничения, предусмотренные выше, можно обойти.
Например, особо защищаемый неквалифицированный инвестор может пройти тестирование в удаленном режиме на сайте биржи, расширив набор доступных инструментов. Или можно открыть счет у иностранного брокера и спокойно работать через него – с гораздо меньшим количеством запретов и на абсолютно законном основании.
Другое дело, что после такого шага, в случае финансовых просчетов человек уже не сможет жаловаться в ЦБ, обвиняя профучастника рынка в том, что тот предоставил ему услугу, в которой он не смог разобраться. Поэтому логика ЦБ понятна: чем больше запретов – тем меньше жалоб от граждан, с которыми надо разбираться.
Фактически, этот законопроект провоцирует людей на обход запретов, при котором теряет «гарантию» - возможность пожаловаться в ЦБ.
Хотя, справедливости ради надо отметить, между первым и вторым чтением в законопроекте могут появиться некоторые послабления. Может быть неквалифицированным инвесторам разрешат покупать российские облигации, не входящие в котировальные листы первых двух уровней, но имеющие "достойные" рейтинги. И даже работать со срочными контрактами на индексы.
Но принципиально это дела не меняет – ограничения все равно останутся гораздо жёстче, чем в Европе. Не лучший способ обеспечить прорыв в экономике.
Надолго не прощаюсь
@larinprav