Колонка от 26 декабря 2021 года или о судьбах Эрдогана.
 
Я уже несколько раз (в том числе, в последнем Обзоре Фонда Хазина: https://fondmx.pro/itogi-nedeli/borba-s-infljaciej-neozhidannoe-reshenie-turcii/ ) обещал рассказать о Турции, точнее, экономической политике Эрдогана. Что и попытаюсь сделать, пока в самом упрощённом варианте. 
 
Прежде всего, нужно отметить, что Турция до недавнего времени находилась в модели МВФ (как и Россия). И начала борьбу с инфляцией (которая в Турции выше, чем в России) стандартным способом, повышением ставки. Как следствие, турецкая лира рухнула (хотя, формально, доходность в ней выросла). Почему? 
 
Дело в том, что турецкая экономика — экспортная. Внутренняя доходность (маржинальность) турецкой экономики невысокая, до выхода на мировые рынки (в основном, Евросоюза) экономика Турции была незначительная, в 70-е годы промышленность Болгарии превосходила турецкую. И повышение ставки увеличивает себестоимость производства, то есть снижает и без того низкую доходность той части экономики, которая работает на внутренний спрос, а также перераспределяет высокую прибыль экспортной части экономики в пользу финансистов (банкиров).
 
Соответственно, более выгодно становится кредитоваться в валюте, и доля турецкой лиры в экономике начинает сокращаться. Инфляция, соответственно, должна при этом расти (та же самая денежная масса распределяется на меньшую сферу оборота), во внутренней экономике начинается переход на валюту, сбережения тоже становятся более выгодными в валюте. В общем, типичная схема 90-х годов в России.
 
Поскольку (как и у нас) ограничений на вывод капитала нет, все финансовые институты начинают выводить все свободные деньги (количество которых в лирах увеличивается) в валюты. Лира падает и внутренняя экономика начинает сжиматься, поскольку производство, ориентированное на внутренний спрос становится всё менее выгодным. 
 
Эрдоган эту систему сломал, снизив ставку. Это должно резко повысить спрос на лиру внутри экономики, как следствие, сфера её оборота должна резко увеличиться, а курс её, как это показано в Обзоре Фонда Хазина, резко пошёл вверх. Но! Есть одна проблема. Поскольку финансовый сектор в Турции находится под контролем либералов, они могут начать (как это присходит и у нас) финансовые спекуляции, то есть эмиссию лиры под чисто валютообменные операции. 
 
Если Эрдоган сумеет заставить своих банкиров от такой политики отказаться (не обязательно репрессиями, Геращенко в 1999-2002 годах никого не репрессировал), то эффект будет максимально положительным. Мы увидим и рост лиры (уже), и снижение инфляции (скорее всего, к концу января, в обзорах Фонда Хазина мы этот момент обязательно отследим) и рост ВВП (ну это уже позже, по итогам I квартала следующего года). А вот если с банкирами не получится, то инфляция вырастет, а лира снова пойдёт вниз. Эрдоган проиграет.
 
В нашей стране ситуация такая же — само по себе снижение ставки эффекта не даст, нужно существенно прижать финансистов-спекулянтов. Это будет сложно, поскольку вся либеральная элита 90-х у нас сидит на этих спекулятивных доходах и будет отчаянно сопротивляться. Но, с другой стороны, если Путин с ними не справится, то судьба его и его команды будет печальной.

Колонка от 27 декабря 2021 года
 
Интерпретировать слова Путина всегда сложно, он очень хорошо умеет скрывать свои мысли и создавать у слушателей нужное ему впечатление (это не фантазии, а личный опыт). И в этом смысле очень интересно понять, что же реально он хотел сказать на своей большой пресс-конференции. С одной стороны: «Правительство РФ действует четко, сплоченно, как профессиональная команда». С другой, он, фактически, признал, что правительство занижает инфляцию, в части индексации пенсий, так точно.
 
С одной стороны, он хвалит руководство ЦБ (в том числе, за борьбу с инфляцией), с другой, накануне выступления Путина глава правительства Мишустин говорит о том, что инфляция у нас «импортная», связанная с тем, что у нас слишком открытая экономика. И если Мишустин прав (а он прав), то политика ЦБ явно не соответствует реальности, бороться с внешней инфляцией поднимая ставку внутри страны невозможно.  
 
Наконец, Владимир Путин поздравил членов правительства с наступающими праздниками, отметив слаженную работу кабмина в уходящем году: «Мы встречаемся перед Новым годом. Традиционно эти дни стремительно пролетают, и все стараются сделать как можно больше, уложиться в графики и планы. Не сомневаюсь, что и правительство работает в таком же режиме сегодня. Причем должен отметить, что не только сегодня, не только в преддверии Нового года, а практически ежедневно, потому что время сложное, требует от всех полной отдачи. Я хочу от души поздравить вас с наступающим Новым годом и поблагодарить за работу». 
 
Президент обозначил приоритетные задачи:  
 ✅снижение безработицы и инфляции;
✅обеспечение качественного долгосрочного экономического роста;
✅рост доходов населения; 
✅реализация программ занятости молодежи;
✅привлечение инвестиций и технологий. 
 
Ну а Мишустин ему ответил: «Мы сделаем все, чтобы нашим людям комфортно жилось».
 
И сочетание всех этих факторов, как мне кажется, даёт достаточно однозначную картину. А именно, Путин хвалит правительство и ЦБ за работу в рамках старой экономической модели, либеральной. В которой мы открыты и внутренних источников развития не имеем. Но, как он же говорил в своей давосской речи ещё в начале года, внутренний механизм развития этой модели закончился и нужно переходить к новой. А вот в этой новой модели (где мы должны обеспечить рост экономики и доходов населения за счёт внутренних источников) политика денежных властей (то есть ЦБ и Минфина) никак удовлетворительной признана быть не может.
 
Фактически, такое выступление Путина можно интерпретировать как последнее предупреждение Набиуллиной и Силуанову (более ранних предупреждений было несколько, но они не носили столь чёткий характер) о необходимости изменить свою политику. Тем более, что Мишустин, фактически, подтвердил необходимость перехода к новой модели, в рамках которой, в частности, должны быть и рублёвые инвестиции и некоторое закрытие российской экономики. Но как себя поведут упомянутые лица — пока вопрос.
 
Собственно, не вызывает сомнений только то, что если для них верность «единственно правильному» либеральному учению и его «пророку» МВФ окажется главной, то их ждут разные проблемы. А вот Мишустин как раз продемонстрировал, что он к переходу к новой модели готов. Получится ли — это вопрос отдельный, но то, что такой переход должен вскорости состоятся из приведённых цитат следует практически однозначно.

Вышла английская версия очередного обзора Фонда Хазина: https://fondmx.pro/en/weekly-wrap/combat-inflation-turkey-s-sudden-response/ .

Михаил Хазин радио Спутник 27.12.21

Я сегодня на Радио Вера (Ванкувер): https://m.youtube.com/watch?v=DUTXRDLfIKc .

Интересный текст Фёдора Лукьянова: https://rg.ru/2021/12/28/glavnye-vneshnepoliticheskie-itogi-i-uroki-proshedshego-goda.html .

❗️Белый дом рассказал о предстоящих переговорах по гарантиям безопасности с Россией:

▪️Вашингтон готов обсуждать обеспокоенности России

▪️США не будут объявлять публично о вопросах, которые хотят обсудить с Москвой, но верят в прогресс за переговорным столом

▪️США считают, что по ряду направлений в диалоге с РФ возможен значительный прогресс

▪️Байден завтра заявит Путину, что есть дипломатические возможности для деэскалации вокруг Украины

▪️США ждут, что войска РФ от границы с Украиной вернутся к местам постоянной дислокации

▪️США хотят обсуждать с РФ европейскую безопасность и урегулирование на Украине в ОБСЕ, проект договора с НАТО - в Совете Россия-НАТО

Выступил тут у Куликова на СоловьёвLive.

☝️☢️🗣 - 🇷🇺🇺🇸Михаил Хазин у Байдена нет времени ждать, Евросоюз в истерике, США торопятся

☝️☢️🗣 - 🇺🇸🇷🇺 Главное из разговора лидеров США и РФ по версии Кремля:

▪️Президенты Джозеф Байден и Владимир Путин хорошо подготовились к разговору, он получился серьезным;
▪️Байден четко заявил, что США не намерены размещать на Украине ударные наступательные вооружения;
▪️Путин сообщил Байдену, что Россия будет вести себя так, как вели бы себя США в вопросах обеспечения своей безопасности;
▪️Байден предупредил о санкциях, Путин сообщил, что в таком случае может последовать разрыв отношений;
▪️Январские переговоры в Женеве пройдут под личным контролем президентов;
▪️Байден не раз подчеркивал, что ядерную войну нельзя начинать, как нельзя и выиграть;
▪️Лидеры договорились продолжить диалог после Нового года.

Как и было обещано, ещё в этом году: https://fondmx.qtickets.ru/event/32450 !