Чуть больше подробностей по вчерашнему выступлению Пауэлла

1. Пауэлл рассчитывает еще раз повысить ставку в этом году и дальше ее держать на этом уровне сколько получится. Следующее повышение предполагается в мае.

2. В 2024 году ставку предполагается удерживать на уровне 4.1%-4.3%, то есть клянется что в пол ронять ее не будет.

3. Инфляция PCE предполагается в этом году предполагается в 3.1%-3.3%. И только в 2025 году он должна достичь 2%.

4. QT по $90 млрд. будет продолжаться несмотря на впрыск $300 млрд. на прошлой неделе.

Итого по моему вчерашнему прогнозу все плюс минус сходится. Повысили таргет инфляции до 3%, смотрят самый низкий вариант инфляции (PCE), будут пытаться держать высокую ставку столько сколько получится.

По сути Пауэллу надо просто продержаться дольше ЕЦБ в этой гонке на дно. Довести до того чтобы евро и фунт выглядели откровенными скамом на фоне просто «захворавшего» доллара. Да и создать максимально возможное давление на рынок нефти в попытках зажать спрос.

А после того как потоки капитала в достаточной мере попадут в США, можно будет врубить станок.

Так сейчас выглядит план ФРС на этот год.

@inflation_shock

А вот и возвращение квазиVolksvagen'а

Подписчик скинул интересное видео по поводу оживления рынка автомобилей в РФ.

Крупный российский автодилер Авилон выкупает бывшие заводы Volkswagen в РФ (похоже с большой скидкой), на которых начнет сборку китайских копий автомобилей Volkswagen. Речь идет не о подделках под Фольц, а о партнерском предприятии, которое выпускает автомобили под брендом Jetta.

То есть отбросив все эти обертки в конечном счете имеем простую формулу: российская компания будет осуществлять сборку китайских Volkswagen на заводе, где раньше собирали Volkswagen. Что, естественно, предполагает под собой как расширение функционала завода и подстройку этих автомобилей под российских рынок так и, в случае ослабления геополитического давления, возвращение оригинального Volkswagen на это предприятие.

В общем то ничего нового под Луной. Все хотели вернуться и все вернутся через лазейку евро-китайских концернов.

Особенно забавляют в этом плане рассуждения прошлой весны о том что в РФ не будет автомобилей и даже китайцы не будут их продавать.
Да. Были проволочки, настройка новых цепочек поставок и юридические вопросы.
По итогу пришли китайцы и заняли рынок, который европейцы сами же оставили. Европейцы очень расстроились и через китайцев решили вернуться.

По итогу никакой из заводов не будет закрыт. Все будут работать, автомобили производиться.
Ну а цены, естественно, после шока 2022 года будут падать, поскольку очевидно что за 2.5 миллиона хоть сколько-нибудь внятного спроса ни на ВАЗ, ни на его китайские альтернативы не будет.

@inflation_shock

Только еще сверху арабов забыли

@inflation_shock

А вот это нашим либералам понравится больше.

АХ ДЕ ТУТ БЕЛАРУСЬ В ФОРМЕ КАРТОШКИ?

@inflation_shock

Тем временем у нас новый тонущий на водах ликвидности

Американский банк PacWest. История ровно такая же как и с остальными. Активы в длинных бумагах с огромным бумажным убытком, а пассивы короткие до безобразия: депозиты, которые можно забрать в любой момент.

Дальше инфоатака конкурентов, смерть и Пауэлл со спасательным кругом в форме Йеллен на очередные десятки миллиарды.

Вчерашние рассуждения Пауэлла о про должении QT максимально комичны.

@inflation_shock

Баланс ФРС вырос еще $100 млрд.

В этот раз благодаря свопам с Швейцарцами. Половина всего QT на $0.7 трлн, проходившее 9 месяцев было обнулено всего за 2 недели.

Больше денег в систему хороших и разных!

@inflation_shock

Похоже деньги из американских банков перетекают в денежные фонды

За неделю туда добавили 117,4 млрд долларов. в результате чего совокупные активы достигли рекордных 5,132 трлн долларов.

Денежные фонд это структура, вкладывающаяся преимущественно в короткий американский госдолг. С учетом того что сейчас американские банки дают депозиты ниже, чем то что может дать денежный фонд или прямая покупка госдолга, то народ начал забирать свои вклады. Да. Ликвидность у подобных фондов хуже банковского счета, но с учетом того что на дворе банкопад и неверняка пик ставки достигнут, такой инвестиционный ход выглядит крайне логичным как для физиков так и для компаний обслуживающихся в банках.

В текущих реалиях бессмысленно платить банку за то чтобы он купил госдолг за тебя. Банки в ловушке. Если поднимать ставки по депозитам на уровень с госдолгом, то у них появится разрыв с доходами, куда они вложили деньги ранее и соответственно ужасающая дыра в балансе. У многих деньги вложены под 1-2%, а по депозитам сейчас надо минимум давать 4.5%, а лучше больше с учетом банковского риска.

По большому счету банковский кризис еще не начинался. Весь вопрос в том удастся ли Пауэллу и Йеллен перекинуть весь этот банковский кризис в Европу.

@inflation_shock

Подписчики подсказывают что уже работают вовсю над этим вопросом

Bloomberg: США изучают связи банков Credit Suisse и UBS c российскими клиентами

Минюст США проверяет ряд банков на предмет помощи «российским олигархам» с обходом санкций, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. По их словам, в числе кредитных организаций — швейцарские Credit Suisse и UBS.

Кстати, ранее Credit Suisse завалили по факту с трех сторон:
1. Смерть корейского спекулятивного фонда Argcheos, которая оставила дыру в $10 млрд. на балансе банка. Их по итогу так и списали при продаже UBS за счет денег налогоплательщиков. Каждый житель Швейцарии заплатил за это из своего кармана 13 500 франков.

2. Бесконечные регуляторные атаки со стороны США и соответственно штрафы.

3. Санкции на российских клиентов и соответственно отток капитала прочих азиатских нуворишей.

Американцы не слазят с швейцарцев и топят их дальше. Вчера банк Швейцарии, кстати, поднял ставку на 50 б.п. до 1.5%.
При инфляции 3.4%. В сочетании мощнейшим банковским кризисом это прекрасно сочетание параметров, чтобы завалить экономику Швейцарии в глубокую депрессию.

Похоже американцы теперь попробуют дожать и банк UBS.

Если что UBS и Credit Suisse это и была по сути банковская система Швейцарии. После них третье место с огромным отставанием занимает швейцарских Raiffeisen Switzerland. Интересно в следующий кон будут уже на него вешать все хозяйство UBS?

@inflaiton_shock

Пока в США ежедневно сходят поезда с рельс, наши дураки на дорогах тоже не отстают.

Подписчик внес уточнения по этому инциденту.

@inflation_shock

График оттока депозитов из банков США.

@inflation_shock

Подписчики просят написать обзор на визит Си в Москву.

К сожалению, весь разбор будет по сути разбором госдеповской методички от чего большого желания этого делать нет. Но раз вы так просите то придется.

Славик свою версию, кстати, тоже уже подготовил.

P.S. А вот это автор Твиттов с картинки.

@inflation_shock

Бабка забегала с горящим задом

Министр финансов США Джанет Йеллен созывает закрытое заседание Совета по надзору за финансовой стабильностью.

Напомню, что региональные банки продолжили обвал своих акций после того как бабуля сказала, что не планирует покрыть страхование вообще все вклады в США.

Денег в Минфине осталось $200 млрд. после всей прошлой помощи банкам. Что передвинуло дефолт США в условиях не поднятия потолка госдолга с августа на июнь. Посмотрим еще сколько налогов они соберут в апреле. Вполне возможно что там получится цифра ниже прогноза.

🍿🍿🍿

@inflation_shock

Начали с трубопроводов и железных дорог, продолжили атомными электростанциями...

В США АЭС «Монтичелло» отключат от сети для ремонта и устранения утечки воды с тритием.

Первая утечка произошла в ноябре 2022 года, однако обнародована информация была только 16 марта. «На сегодняшний день Xcel Energy (компания-оператор АЭС) извлекла около 25% выпущенного трития и продолжит извлечение в течение следующего года». Принципы безопасности местных жителей покруче чем в Чернобыле.

22 марта была обнаружена еще одна утечка, но и её назвали безопасной для здоровья местных жителей.

Перегрев и развал инфраструктуры от попытки реиндустриализации? Коррумпированная до предела система? Козни Путина верхом на Нефритовом стержне с КНР и иранцам по обе стороны?

Не знаю. Вполне вероятно что все вместе. Но тренды какие-то прямо устрашающие. Для безопасности всего мира в целом.

@inflation_shock

Леруа Мерлен уйдет из РФ по схеме Макдональдса

Бизнес продадут российским предпринимателям.

Компания ожидает, что после продажи магазинов сохранятся рабочие места для 45 тысяч сотрудников.

Как уточняется, это решение последовало за приостановкой всех новых инвестиций Adeo в России после начала конфликта на Украине.

@inflation_shock

Ливерная колбаса выползла из сковороды и молвила:

Немецкий Deutsche Bank - прибыльный банк, и нет повода думать о необходимости оказания ему помощи, заявил канцлер ФРГ Олаф Шольц на фоне проблем, с которыми столкнулись некоторые финансовые организации США и ЕС.

«Банковская система в Европе стабильна», - добавил Шольц.

Fest und klar!

Верим?

@inflation_shock

Дефолт Credit Suisse по своим субординированным облигациями на $17 млрд. привел к тому что никто больше не хочет покупать облигации банков.

Швейцарское правительство создало прецедент, при котором банк спасают, но кидают акционеров и облигационеров. Что, естественно, незамедлительно уничтожило банковский бизнес как таковой.

Текущие ставки по облигациям большинства банков США и Европы в районе 15%. Безумные цифры, потому банки и прекратили выпуск облигаций.

Как я много раз говорил сокращение предложения денег в системе посредством ужесточения ДКП идет примерно в пропорции 1 к 3. На каждый уничтоженный в цикле ужесточения доллар/евро/фунт/франк придется спустя небольшое время (8-10 месяцев) создать 3$, чтобы спасти систему.

@inflation_shock

🇮🇷 Иран почти получил ядерное оружие

Стране нужны менее двух недель для накопления достаточного для создания ядерной бомбы материала, а на ее производство нужны несколько месяцев, заявил глава Объединенного комитета начальников штабов США генерал Марк Милли.

Видимо стоит ждать СВО от Израиля.

С Галкиным, Ургантом, Макаревичем и Пугачевой получится уже совсем комично.

@inflation_shock

И так мои соображения по визиту Нефритового стержня в Москву

Как я писал выше это по факту будет разбором эволюции установок из госдеповских методичек.

Давайте для начала взглянем на хронологию того что в этой методички говорилось и что оказалось на деле. Знаменитый подход план-факт:

1. В начале СВО методичка грозила, что Си присоединится к санкциям и «весь мир» будет против Путина. По итогу не присоединился и вообще не ввел ни одной санкции. Тоже самое касается и Индии, Пакистана и во многом Турции.

2. Когда первый заход не прокатил стали рассказывать о том что хоть публично Си санкций не объявил, но сторонится токсичного соседа и ограничивает краник импорта. В тот период действительно отгрузки электроники и автомобилей из Китая упали. Правда как потом стало известно дело было в полной неразберихе первых месяцев санкций. Платежи не работали, было не ясно что там по вторичным санкциями и сколько и каких теперь товаров вообще нужно российскому рынку. Когда первый шок и стресс улеглись, китайцы спокойно начали занимать рынки ушедших европейцев с постепенным снижение себестоимости в этих цепочках поставок-производства.

3. «С санкциями не вышло давайте скажем что ресурсы продают задешево и вообще Си сейчас Сибирь купит за бусы для Кабаевой!»
И тут опять не получилось. В итоге оказалось что те скидки за нефть что отгружали в Китай и Индию по большому счету были выросшей комиссией британцев за транспортировку танкерами. Когда эту паразитическую прослойку убрали, то скидки оказались в размере 5-12%. В принципе логичные условия с учетом дефицита покупателей и того что российская нефть всегда была дешевле Brent.
В этом контексте почему то никто никогда не говорит что бедной Германии борющейся с Путиным никто не делает скидку. Ни норвежцы, ни тем более американцы. Это как же так?
Выходит Германия вассал Норвегии? А может Норвежцы со дня на день за бусы купит Рурский регион? МАТЕРЬ БОЖЬЯ! Жалкий Шольц, продал Германия ради своих имперских амбиций!!!

4. Когда со всеми этими нарративами жидко нагадили в штаны, пришлось рассказывать что Си не помогает оружием.

Правда довольно быстро оказалось что все таки помогает. Не на уровне готового танка или ракеты. Хотя очевидно, что иранские игрушки, построены на китайской электронной базе и по факту это китайский реэкспорт. Помимо этого Си поставляет огромное количество компонентов необходимых для производства оружия в РФ. И именно за это американцы начали накладывать санкции на китайский ВПК. То есть выходит что Си пошел под санкции ради Путина? Аяяяяй. Какое гадкое разоблачение методички!

Ну и хотелось бы завершить этот разбор скидками за газ по Силе Сибири. Начнем с того что эти скидки/цены закладывались еще на этапе строительства, а не появились в 2022 году. По каким-то причинам Газпром планировал отгружать газ в Китай дешевле изначально. Вполне допускаю что они были сугубо экономическими. В первую очередь в связи с тем что китайцы не выдумывали кордебалета со спотовым рынком и запретами наиболее эффективных газопроводов.

Ну и по марионеточности Путина это уж совсем смешно. Объективно говоря даже Зелебобик не является марионеточным правителем американцев. Его привели к власти не американцы, а днепропетровские, которые сотрудничают как с британцами, так и с американцами и даже турками.
И вот они вместе с Зелибобиком пытаются пройти между струй. Постоянно играя на противоречиях этих сил, регулярно демонстрируя непослушание и пытаясь урвать себе как можно больший гешефт от всей это заварухи.

А уж что на этом фоне говорить про Путина, степень зависимости от Си у которого буквально на порядок меньше. Путин ведь точно также играет и на интересах Турции, Индии, Китая и параллельно торгуясь с Западом.

Ну а по будущему я могу сказать лишь то что вижу очевидный тренд интеграции экономики РФ и Китая. Это отображает и удвоение товарооборота за 2 года. Работы безусловно в этом плане еще море, но так и РСФСР не за год «европеизировали». На это ушло 15 лет.

Славик уже процитировал госдеповскую методичку в первом комментарии к посту.

@inflation_shock

И по самой встрече Нефритового и Путина

Простые факты:
1. Си прилетел только после того как укрепил свою власть в Китае, окончательно подвинув комсомольцев и переизбравшись на третий срок. Это его первый визит после переизбрания.

2. Прилетел явно с конкретным планом развития отношений. Не зря так долго беседовали.

3. Уже подтверждено что через Китай будут перезапускать автомобильное производство в РФ, замещая убежавших европейцев. И в этом плане уже есть кое-какие подвижки. Понятное дело это лишь один из элементов нового плана экономической интеграции.

В плане этой самой интеграции безусловно еще вагон дел. В РФ нет сетей китайского общепита, нет по сути китайских it-компаний, торговых сетей, девелоперов и в конце концов стратегических инвестиций. Всего того что налаживали европейцы в 90-ые и 00-ые. Но мне видится это лишь вопросом времени.

А что касается формулировок «хозяин приехал» и «Си назначил Путина губернатором РФ» вы должны понимать как строится любая западная методичка.

Если какой-либо факт уже невозможно отрицать, то его необходимо извернуть так чтобы он выглядел как недостаток. Либо же одновременно вбросить сильный негатив. А лучше все сразу.
Вот есть очевидный тренд опоры РФ на Китай и стратегическое партнерство, а давайте скажем что Си уже все купил за бусы для Кабаевой и Путин вообще уже ничего не решает. Завтра приедет группа китайцев на автобусе и построит на месте ваших дач завод по утилизации ядерных отходов!

За одно еще ордер на арест Путина выпустили и беспилотников по Крыму запустили. Вбухали миллионы. Раскрутили эти новости так чтобы они максимально перебили встречу с Си, как крупное позитивное геополитическое событие.

Все эти методики настолько примитивны, что я буквально поражаюсь как люди 30+ продолжают на них клевать.

@inflation_shock