Стоимость некоторых commodities по отношению к золоту.
@gold_headlines
Most commodities still trade at historically low levels when adjusted for what we consider to be true inflation. In other words, oil, copper, zinc, silver, natural gas, and most agricultural commodities have all experienced major price declines relative to gold prices over the past decade. Refer to the three charts below as examples.
There are a few ways to interpret this data.
While some might immediately think that gold prices are expensive, we argue that gold is a leading indicator for these other commodities and highlights how undervalued the other commodities are despite their recent appreciation.
Moreover, the long term underperformance in commodity prices versus financial assets has been the key factor in preventing consumer inflation from accelerating. At this stage, with long-term supply being so limited and structural demand forces at play, commodity prices are likely to become a significant driver of inflation.
@gold_headlines
Почему котировки junior золотодобытчиков отстают от котировок золота?
▪️Initially, funds typically gravitate towards larger and more liquid companies, before investors begin seeking higher returns in the more undervalued yet riskier small and microcaps.
▪️Following numerous failed attempts, investors are understandably disillusioned with trying to time the market bottom and are now understandably skeptical about the prospects of this industry.
Ранее про это писал здесь.
Также: почему золотодобытчики в принципе не всегда следуют за движением золота.
@gold_headlines
▪️Initially, funds typically gravitate towards larger and more liquid companies, before investors begin seeking higher returns in the more undervalued yet riskier small and microcaps.
▪️Following numerous failed attempts, investors are understandably disillusioned with trying to time the market bottom and are now understandably skeptical about the prospects of this industry.
Ранее про это писал здесь.
Также: почему золотодобытчики в принципе не всегда следуют за движением золота.
@gold_headlines
Golden Nuggets
Почему котировки junior золотодобытчиков отстают от котировок золота? ▪️Initially, funds typically gravitate towards larger and more liquid companies, before investors begin seeking higher returns in the more undervalued yet riskier small and microcaps. ▪️Following…
Junior miners are an exceptional opportunity, in our opinion, given their depressed valuations after a long bear market and ahead of a likely transformative wave of mergers and acquisitions that is poised to unlock the potential of this long-overlooked segment of the industry.
@gold_headlines
Еще про важные тренды в золотодобыче: хороших новых месторождений открывается все меньше, а средний срок ввода в эксплуатацию (от открытия до производства первого золота) сейчас составляет 15 с лишним лет.
На существующих же месторождениях средний грейд (содержание золота в руде) неуклонно падает, при этом около четверти всех известных запасов считаются труднодоступными или же трудноперерабатываемыми.
@gold_headlines
На существующих же месторождениях средний грейд (содержание золота в руде) неуклонно падает, при этом около четверти всех известных запасов считаются труднодоступными или же трудноперерабатываемыми.
Furthermore, according to McKinsey & Company, one-fourth of the existing gold reserves today are considered refractory deposits, which require expensive treatment methods to achieve acceptable metallurgical recovery rates. Higher gold prices are thus necessary to make these deposits economically viable.
@gold_headlines
Оборачиваясь назад: золото и золотодобытчики в % от совокупных активов, а также доля золота в резервах Центробанков мира.
@gold_headlines
@gold_headlines
Немного про де-долларизацию: доля трежерей в иностранном владении vs. Покупки золота центробанками. Плюс те же самые инструменты в Китае.
@gold_headlines
@gold_headlines
… а само золото продолжает отрываться от реальных ставок (точнее, не реагировать на их изменение).
@gold_headlines
@gold_headlines
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
🌕🇨🇳#золото #китай
По словам инсайдера, отраслевых экспертов и данных, у Китая по-прежнему большой аппетит к покупкам золота, несмотря на паузу в мае и июне, т.к. запасы остаются низкими, относительно совокупных резервов, а геополитическая напряженность сохраняется — RTRS
——————-
2 месяца назад Китай (по крайней мере официально) приостановил покупки золота в резервы
По словам инсайдера, отраслевых экспертов и данных, у Китая по-прежнему большой аппетит к покупкам золота, несмотря на паузу в мае и июне, т.к. запасы остаются низкими, относительно совокупных резервов, а геополитическая напряженность сохраняется — RTRS
——————-
2 месяца назад Китай (по крайней мере официально) приостановил покупки золота в резервы
Golden Nuggets
Центробанки продолжают закупаться золотом. @gold_headlines
Потребительский спрос на золото в Индии остается на высоком уровне.
ЦБ Индии тоже покупает. Дошли до рекордных уровней.
@gold_headlines
ЦБ Индии тоже покупает. Дошли до рекордных уровней.
@gold_headlines
Само золото, тем временем, достигло рекордных значений (в номинальном выражении, конечно).
@gold_headlines
@gold_headlines
MarketTwits
🌕🇨🇳#золото #китай По словам инсайдера, отраслевых экспертов и данных, у Китая по-прежнему большой аппетит к покупкам золота, несмотря на паузу в мае и июне, т.к. запасы остаются низкими, относительно совокупных резервов, а геополитическая напряженность сохраняется…
Рейтер пишет, что перерыв ЦБ Китая в покупке золота в мае и июне - это небольшая передышка на фоне высоких цен, и что долгосрочно китайцы будут повышать долю золота в ЗВР.
Как я отмечал раньше, центробанки действуют в соответствии со своим мандатом, и, как правило, гораздо менее price sensitive, чем прочие категории инвесторов. Иными словами, покупают тогда, когда другие уже остановились.
В то же время, покупать на хаях в отсутствии горящей необходимости - довольно сомнительная стратегия, особенно когда эти самые хаи обеспечены, в том числе, новостями о том, что ты покупаешь уже 18 месяцев без перерыва. ЦБ Китая действует абсолютно разумно, и вернется к покупкам в момент, когда в золоте последует коррекция.
С учетом того, что золото составляет менее 5% огромных ЗВР Китая (при среднемировой доле около 16%), аналитики ожидают, что ЦБ Китая будет одним из основных покупателей металла на протяжении очень долгого времени - возможно, десятилетий.
Спрос ЦБ, в свою очередь, может стать фактором поддержки и для покупок со стороны ритейл-инвесторов.
@gold_headlines
Как я отмечал раньше, центробанки действуют в соответствии со своим мандатом, и, как правило, гораздо менее price sensitive, чем прочие категории инвесторов. Иными словами, покупают тогда, когда другие уже остановились.
В то же время, покупать на хаях в отсутствии горящей необходимости - довольно сомнительная стратегия, особенно когда эти самые хаи обеспечены, в том числе, новостями о том, что ты покупаешь уже 18 месяцев без перерыва. ЦБ Китая действует абсолютно разумно, и вернется к покупкам в момент, когда в золоте последует коррекция.
С учетом того, что золото составляет менее 5% огромных ЗВР Китая (при среднемировой доле около 16%), аналитики ожидают, что ЦБ Китая будет одним из основных покупателей металла на протяжении очень долгого времени - возможно, десятилетий.
"Given that base and very large scale of FX reserves we believe the PBOC will be buying gold at higher volumes for decades." (Nitesh Shah, WisdomTree).
Спрос ЦБ, в свою очередь, может стать фактором поддержки и для покупок со стороны ритейл-инвесторов.
"The official sector buying is a free advertisement for gold in China. In the sense that if the central bank is buying gold, maybe I, as a retail investor, shall buy some too." (Shaokai Fan, World Gold Council)
@gold_headlines