Международный валютный фонд прогнозирует рост мировой экономики на 3,2%, что немного выше апрельской оценки (2,8%). Мировая экономика демонстрирует устойчивость на фоне адаптации к торговым ограничениям и роста влияния технологий и искусственного интеллекта.

Лидеры роста — Южный Судан (24,3%), Ливия (15,6%) и Гайана (10,3%), где драйверами остаются нефтяной сектор и экспорт сырья. В Европе выделяется Ирландия (9,1%), в Азии — Кыргызстан (8,0%) и Таджикистан (7,5%).

Китай, по прогнозу МВФ, вырастет на 4,8%, сохраняя статус одной из ключевых опор глобального роста благодаря развитию высокотехнологичных отраслей. США ожидает умеренный рост в 2%.

Россия в 2025 году, по оценке МВФ, увеличит ВВП всего на 0,6%. Экономика сталкивается с последствиями санкций и ограниченного внешнего спроса, однако внутреннее потребление и инвестиции государства продолжают поддерживать стабильность. @finside

Наиболее частой причиной блокировки банковских счетов остаётся нетипичное поведение клиентов, сообщил начальник отдела аппарата директора Росфинмониторинга Александр Курьянов. По его словам, банки обращают внимание на чрезмерно частые переводы, операции на крупные суммы, не соответствующие официальным доходам клиента, или иные подозрительные транзакции.

В таких случаях кредитная организация может временно ограничить дистанционное обслуживание и запросить у клиента пояснения по характеру операций. Если проверка подтверждает отсутствие нарушений, доступ к счёту восстанавливается. Подобные меры направлены на соблюдение законодательства в сфере противодействия отмыванию доходов и финансированию терроризма, а также требований Закона № 161-ФЗ «О национальной платёжной системе». При этом банк вправе приостановить подозрительный перевод на срок до двух дней либо отказать в его проведении.

26 августа Банк России обязал финансовые организации раскрывать причины блокировок и приостановления операций. В регуляторе подчеркнули необходимость четкого разграничения положений Закона №161-ФЗ и №115-ФЗ, указав, что недопустимо ссылаться на оба одновременно без веских оснований.

12 сентября, глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила рост числа жалоб граждан на необоснованные блокировки счетов. По её словам, регулятор усиливает взаимодействие с банками для совершенствования обмена данными и минимизации подобных случаев в будущем. @finside

СМИ массово пишут про исследование Института психологии РАН, согласно которому 20% россиян считают, что Солнце вращается вокруг Земли, а каждый шестой — что первые люди жили на планете в одно время с динозаврами.

Упоминают про опрос 3600 респондентов в разных регионах страны с 8 по 22 апреля 2024 года. То есть 19 месяцев назад. Но на сайте ИП РАН я этого исследования вообще не нашёл. И его результат сильно расходится с показателем ВЦИОМ августа 2022 года по проблеме Солнца — 35%.

20% это даже ниже, чем в США, а вот 35% — уже страшно. Хочется ясности. Желательно поточнее знать градус безумия среды, в которой обитаешь. @finside

Самыми богатыми странами мира по показателю ВВП на душу населения являются маленькие или микрогосударства, за исключением США. Лидером рейтинга является Лихтенштейн — $213 713 на человека. За ним следуют Люксембург ($146 818) и Ирландия ($129 132), где высокий показатель во многом обеспечен присутствием штаб-квартир крупнейших международных компаний.

Швейцария ($111 047) и Исландия ($98 150) замыкают пятёрку лидеров. Среди стран за пределами Европы в топ-10 оказались Сингапур ($94 481), США ($89 599) и Макао ($74 921).

Россия в данном рейтинге находится на 64-м месте. По данным МВФ, номинальный ВВП на душу населения в 2025 году составляет $17 450. При этом ВВП на душу населения по ППС превысил $49 000. @finside

В том же исследовании РАН те, кто считал себя очень хорошо информированными о научных достижениях, смогли правильно ответить в среднем лишь на 6,2 вопроса из 12. Именно среди них 50 процентов считает, что Солнце вращается вокруг Земли.

Это к вопросу о том, что иногда усилия по насаждению финансовой грамотности тщетны. Эффект Даннинга-Крюгера в действии: чем ниже компетентность человека, тем чаще он высокого мнения о ней. У дурака не хватает ума, чтобы понять, что он дурак. Его не победишь и не переубедишь. @finside

Семь крупнейших автопроизводителей Японии — Toyota, Honda, Nissan, Mazda, Mitsubishi, Subaru и Suzuki — столкнулись с крупнейшим с пандемии спадом прибыли из-за повышенных импортных пошлин США. По оценке Nikkei, совокупные потери за апрель–сентябрь составили 1,5 трлн иен ($9,7 млрд), а чистая прибыль сектора снизилась на 30% до «чуть менее» 2,1 трлн иен. Во второй раз подряд фиксируется год-к-году падение результатов.

Ключевой фактор — американские пошлины на японские авто и комплектующие: большую часть периода действовала ставка 27,5%, которая снижена до 15% лишь 16 сентября. Несмотря на послабление, тарифы остаются кратно выше допандемийных уровней, оказывая давление на маржу экспорта и локальную сборку.

По итогам всего финансового года (до 31 марта 2026 года) суммарный эффект пошлин может достигнуть 2,5 трлн иен.

Эффект виден и на уровне компаний: например, Toyota за первое полугодие фингода сообщила о падении на 7% прибыли, прямо указывая на влияние тарифов США, тогда как ряд производителей (включая Nissan, Mazda, Mitsubishi) ушли в убытки. Усиление иены дополнительно «съело» доходность.

Компании пересматривают ценовую политику, локализацию и цепочки поставок. Риски для прибыли сохранятся до стабилизации торгового режима и валютной динамики. @finside

Тезис о том, что акции со временем растут, часто не верен. Например, акции многих банков и старых технобрендов так и не смогли вернуться к пикам 2007-2008 годов. Среди них:

Nokia — многолетний максимум установлен 25 лет назад (19 июня 2000 года), но и докризисные уровни 2007–2008 годов так и не восстановлены.

BlackBerry/Research In Motion — абсолютный максимум $147,55 от 19 июня 2008; сегодня — 3% от той цены.

Citigroup — пик до кризиса в 2007-м; после 1:10 обратного сплита 2011 года котировки остаются кратно ниже докризисного уровня (летом-2025 лишь «максимум с 2008-го»).

AIG — до кризиса акция стоила свыше $1200 (с учётом 1:20 сплита); нынешние уровни всё ещё далeкo ниже этих значений.

Deutsche Bank — исторический максимум $87.39 Текущие цены заметно ниже, несмотря на ралли-2025.

Barclays — исторический максимум по ADR $31.96 (23 февраля 2007 года).

Lloyds — докризисный пик случился в 2007 году, акции в 2025-м торгуются кратно ниже.

Alcoa — максимум $94,29 в июле 2007 года; текущие цены значительно ниже.

В следующем посте напишу про такие бумаги из России. @finside

Российские акции, которые не смогли переписать рекорды 2007-2008 годов.

ВТБ. «Народное IPO» было в мае 2007 года (13,6 копеек за акцию). Та цена соответствует 680 рублей нынешних (по результатам консолидации 5000:1). Бумаги на рынке стоят в 10 раз дешевле — около 70 рублей.

РусГидро. В мае 2008 года акции стоили больше 2 рублей за штуку, теперь — 38 копеек.

Мечел. Пик пришёлся на бум на сырьевом рынке до кризиса-2008. После обвала и хронического долгового кризиса акции стоят на порядок дешевле, чем 17 лет назад.

ОГК-2. Компания провела IPO в августе-2007; текущие котировки (33 копейки) в 14 раз меньше максимумов, но в 3 раза больше минимума.

Динамика удручающая, если учесть, что за 17 лет рубль обесценился в 3,25 раза, если считать покупательную способность по официальному индексу потребительских цен.

Если же считать цену акций в долларах, то список компаний будет существенно расширен. @finside

Невозможно уже читать и слышать про то, что «инфляция растёт».

Потому что цены растут, а инфляция падает.

С начала года рост цен составил 5,32%, а в прошлом году за аналогичный период — 8,09%. @finside

Глобальный индекс стоимости жизни 2025 года показывает, как различаются расходы на товары, услуги и аренду по странам мира относительно Нью-Йорка (NYC = 100). Данные Numbeo основаны на краудсорсинге и включают ежедневные траты и жильё. Значение 80 означает, что жить в стране в среднем на 20% дешевле, чем в Нью-Йорке; 50 — примерно вдвое дешевле.

Самая высокая стоимость жизни на Каймановых островах — 94,3, в Швейцарии — 82,3, и Сингапуре — 80,9. В Европе высокие значения у Исландии — 75,2, Ирландии — 57,0, Норвегии — 56,8. Среди развитых экономик высокий индекс также у США — 54,6, Нидерландов — 54,7, Дании — 54,3, Люксембурга — 62,4. Эти результаты отражают высокие доходы, премиальные рынки недвижимости и дорогие услуги.

На другом полюсе — страны с самой низкой стоимостью жизни: Пакистан — 11,3, Ливия — 11,3, Афганистан — 11,6. В Южной Азии цены заметно ниже уровня Нью-Йорка: Индия — 12,8, Бангладеш — 13,0.

У России значение индекса — 26,5 (82-е место), то есть жить можно почти вчетверо дешевле, чем в Нью-Йорке. Москва в полтора раза дороже России. Индекс равен 39,2. @finside

Программа долгосрочных сбережений Сбербанка [и не только его].

«Подвох» ПДС не в мошенничестве, а в условиях. Это долгий, малоликвидный инструмент с негарантируемой доходностью и ограниченной господдержкой. Но бывают случаи, когда и он придётся ко двору. Разбираем здесь. @finside

Реальный рост мирового ВВП в 2025 году будет крайне неоднородным. Пока Европа, по оценке МВФ, сталкивается с вялой динамикой, ряд развивающихся экономик демонстрирует темпы роста более чем в два раза выше среднемирового уровня.

Согласно последнему обзору МВФ, к числу самых быстрорастущих экономик 2025 года относятся 🇸🇸Южный Судан — 24,3%, 🇱🇾Ливия — 15,6%, 🇬🇾Гайана — 10,3%, 🇮🇪Ирландия — 9,1%, 🇰🇬Кыргызстан — 8,0%, 🇹🇯Таджикистан — 7,5%, 🇬🇪Грузия — 7,2%, 🇪🇹Эфиопия — 7,2%, 🇬🇳Гвинея — 7,2% и 🇷🇼Руанда — 7,1%.

Рывок Южного Судана почти на четверть ВВП связан с восстановлением ключевого нефтепровода, однако конфликт в соседнем Судане сохраняет высокие риски для поставок нефти, формирующей около 90% доходов страны. Сильный рост Ливии и Гайаны также в значительной степени обеспечен нефтяным сектором: к 2025 году нефтяные доходы Гайаны могут достигнуть $2,5 млрд с перспективой увеличения до $10 млрд к 2030 году.

Ирландия — единственная развитая экономика в этом списке, её рост во многом поддерживается экспортом фармацевтики. @finside

По данным Международного энергетического агентства (МЭА), в октябре доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов сократились на фоне ужесточения санкций и снижения цен. Совокупная выручка составила $13,13 млрд, что на $380 млн меньше, чем в сентябре, и на $2,31 млрд ниже показателя годичной давности.

Физические объёмы экспорта снизились до 7,35 млн барр./сутки (на 150 тыс. барр./сутки к сентябрю и на 80 тыс. барр./сутки в годовом выражении). Экспорт нефтепродуктов упал до 2,3 млн барр./сутки (на 40 тыс. барр./сутки за месяц и на 140 тыс. барр./сутки за год). Поставки нефти составили 5,05 млн барр./сутки, сократившись на 110 тыс. барр./сутки относительно сентября и на 70 тыс. барр./сутки по сравнению с октябрём 2024 года.

МЭА указывает, что ущерб нефтеперерабатывающим мощностям может привести к продлению запрета на экспорт бензина, а также к расширению ограничений на экспорт дизельного топлива для компаний, не являющихся производителями, с 1 октября. Снижение цен на российскую нефть сократило экспортную выручку от сырья на $420 млн по сравнению с сентябрём, в то время как доходы от нефтепродуктов выросли на $40 млн за счет удорожания газойля. Прогноз по добыче на уровне 9,3 млн барр./сутки сохранён, однако МЭА отмечает «значительный риск ухудшения прогноза». @finside

Сбер фиксирует тревожный рост киберпреступности в отношении несовершеннолетних. За последние два года число детей в России, ставших жертвами мошенников или вовлечённых в противоправные схемы, увеличилось более чем на 30%. Злоумышленники все чаще целенаправленно выбирают детей и подростков, используя их доверчивость и недостаток жизненного опыта.

Одна из распространённых схем связана с игровыми мирами: через чаты мошенники предлагают обмен виртуальной валюты или ценных предметов. Другая опасная схема — звонки якобы от государственных органов (Росфинмониторинг, ФНС и др.). Подростка убеждают, что у родителей есть «неучтённые» ценности и им грозит уголовное преследование. В результате ребёнка склоняют передать деньги и драгоценности курьеру для «официальной декларации». @finside

По данным МВФ, совокупный государственный долг в 2025 году достиг $111 трлн (94,7% мирового ВВП). На США приходится 34,5% глобального долга — $38,3 трлн, что эквивалентно 125% ВВП. За пять лет в США чистые процентные выплаты почти утроились и к 2035 году, по прогнозам, вырастут до $1,8 трлн в год.

Китай занимает второе место с долгом $18,7 трлн (96,3% ВВП), прирост за год — около $2,2 трлн на фоне антикризисных стимулов и падения доходов от продажи земли. На третьем месте Япония — $9,8 трлн, что эквивалентно 230% ВВП.

Среди европейских стран лидируют Великобритания и Франция с долгом $4 трлн каждая (более 100% ВВП), за ними следуют Италия ($3,5 трлн, 136,8% ВВП), Германия ($3,2 трлн, 64,4% ВВП) и Канада ($2,6 трлн, 113,9% ВВП). Крупнейшие экономики формируют основу мировой долговой нагрузки.

Высокий госдолг усиливает нагрузку на бюджет через рост процентных выплат, ограничивает пространство для антикризисной политики и повышает чувствительность экономик к колебаниям ставок и доверия инвесторов. @finside

Когда Герман Греф возглавил Сбербанк, расхожей стала метафора «научить слона танцевать». Слон теперь умеет и принялся расхаживать по посудным лавкам. Денег и амбиций у него полно, терпит убытки долго, поэтому между делом готов передавить любой малый бизнес из небанковской сферы. Куда он только не залез: от доставки картошки до кинопоказа.

Александр Крынский рассказывает, как слон лишает работы подрядчиков по маркетплейсам и риэлторов. @finside

Солидное издательство «Альпина Pro» выпустило в бумажном виде мою книгу о провальных инвестициях, и она уже в магазинах, не только онлайн, но и офлайн. #КнигаФиаско

Глава Wildberries Татьяна Ким резко отреагировала на требования пяти системообразующих банков — Сбера, ВТБ, Альфа-Банка, Т-Банка и Совкомбанка. Герман Греф, Андрей Костин, Владимир Верхошинский, Станислав Близнюк и Сергей Хотимский попросили председателя Госдумы Вячеслава Володина запретить маркетплейсам «прямые скидки для покупателей и косвенные формы финансирования, в том числе бонусные программы».

Речь про особые цены для держателей карт «Озон Банка», «Вайлдберриз Банка», «Яндекс Банка». Они, мягко говоря, сильно побуждают покупателей обзаводиться картами именно этих банков.

Татьяна Ким сказала, что банки преследуют единственную цель — циничное уничтожение конкурентов: «Как мы видим, многие банки пытались сделать маркетплейсы, но у них не получилось. За это, конечно, надо «наказать» Ozon и WB, а самое главное — миллионы потребителей».

Действительно, маркетплейсы активно пользуются своей клиентской базой, чтобы построить на ней финансовый бизнес. Но и банки не отказываются от продвижения своих или дружественных продуктов среди клиентов.

Например, когда банки предлагают специальные условия для собственных бизнесов (пример с бесплатными услугами чуть выше), это называется «экосистемой», а когда то же самое делают маркетплейсы — «антиконкурентными субсидиями и ценовыми манипуляциями».

Где грань и как справедливо? Как считаете? @finside

Nvidia опубликовала результаты за третий финансовый квартал, существенно превзойдя ожидания рынка и подтвердив устойчивость глобального спроса на решения в сфере ИИ. Прибыль на акцию составила $1,3 против прогнозируемых $1,25, выручка достигла $57,01 млрд против ожидаемых $54,92 млрд. Компания ожидает, что объём продаж в текущем квартале будет на уровне $65 млрд, что также выше рыночного прогноза в $61,66 млрд.

Чистая прибыль увеличилась на 65% до $31,91 млрд по сравнению с $19,31 млрд годом ранее. Ключевым драйвером остаются центры обработки данных: выручка сегмента составила $51,2 млрд, увеличившись на 66% в годовом выражении.

Игровое направление продемонстрировало выручку в $4,3 млрд, профессиональная визуализация — $760 млн, автомобили и робототехника — $592 млн. Руководство компании отдельно отметило ограничения на поставки актуальных чипов Blackwell в Китай и скромный вклад чипа H20 (около $50 млн выручки за квартал) на фоне геополитических рисков и усиливающейся конкуренции на китайском рынке. Вместе с тем Nvidia продолжает активную работу с крупнейшими облачными и технологическими компаниями и подчёркивает, что спрос на облачные GPU остаётся высоким. @finside

Индекс деловой активности малого и среднего бизнеса RSBI в октябре вернулся в зону роста, поднявшись до 52,6 пункта против 49,6 в сентябре. Значения выше 50 пунктов свидетельствуют о расширении деловой активности. Улучшение настроений предпринимателей произошло на фоне смягчения налоговых изменений.

Ключевой вклад в динамику индекса внесла компонента продаж: оставаясь в отрицательной зоне, она выросла до 45,3 пункта — максимума за последние шесть месяцев — после 41 пункта в сентябре. О росте сбыта сообщили 25% компаний МСП (на 12 п. п. больше, чем месяцем ранее), о снижении — 36% (на 7 п. п. меньше, минимум с декабря прошлого года). Оживление спроса на продукцию в сочетании с ожиданием влияния налоговой реформы на цены поддержало деловую активность осенью. @finside