💸💵Анализ динамики курса рубля. Перспективы на текущий год.

🕯Одна из самых актуальных тем на сегодня – это валютные качели. После пика в 108 рублей за 1 доллар достигнутого в конце ноября прошлого кода, все остальное время рубль медленно и неуклонно укреплялся, пока не опустился ниже отметки в 80 и не поставил подавляющие большинство экспортеров перед сложным вопросом, а как дальше работать при таком курсе? При этом ряд факторов должны наоборот вести к ослаблению курса национальной валюты или хотя бы не содействовать его укреплению. Но на деле все не так.

📈По мнению аналитиков из Газпромбанка поддержка курса рубля со стороны экспортеров ослабевает, но с марта рубль аномально укрепляется. Это укрепление сопровождается сокращением продаж валюты экспортерами, которые ранее были синхронны. Дополнительное расхождение возникло и между объемом импорта и спросом бизнеса на валюту: исторически они также двигались синхронно, но в последние месяцы зависимость разорвалась.

📉Аналитики объясняют аномалию вовлечением в оборот валютных остатков, накопленных экспортерами за 2022–2024 годы и сопоставимых с четырехмесячной выручкой от экспорта. Но этот ресурс небезграничен: эффект от использования накопленных валютных резервов может продлиться до осени, после чего привычные зависимости восстановятся, а рубль, вероятно, вернется к ослаблению: в базовом сценарии — до 98 руб./$ к декабрю 2025 года, в альтернативном — до 103 руб./$. Снижение курса ожидается и в 2026–2028 годах с целевыми уровнями 105, 108 и до 113 руб./$ соответственно. Это, по мнению аналитиков, укладывается в разрыв процентных ставок между рублем и долларом — на уровне 13–14 п. п.

#Экспорт #ВЭД #Бизнес #Рубль #Валюта