Что произошло за день 3 апреля. Акценты

▪Доллар столкнулся с самым сильным падением с 2022 года после того, как президент США Дональд Трамп объявил о введении масштабных пошлин на импорт из других стран.

▪Значительнее всего американская валюта просела к евро, продемонстрировав самое большое снижение почти за 10 лет;

▪На пошлины также отреагировал нефтяной рынок: июньские фьючерсы марки Brent опустились на 6,8%, ниже $70 за баррель, а фьючерсы WTI с поставкой в мае – 7,6%, до $66,3;

▪Европейские автопроизводители готовятся к повышению цен на автомобили, собранные за пределами США, и к переносу мощностей в страну из-за новых пошлин США. Так, о повышении цен задумались в Ferrari и Volkswagen, о переносе производства в США – Volvo и Mercedes;

▪Госдума распространила статус ветеранов боевых действий на всех военнослужащих, участвовавших в боях с украинскими войсками на территории России.

▪Такая мера позволит бойцам в Курской области получать дополнительные выплаты и меры социальной поддержки, пояснил Вячеслав Володин;

▪При землетрясении в Мьянме погиб гражданин России, подтвердила Мария Захарова. Его тело с паспортом извлекли из-под завалов, писал ТАСС со ссылкой на медиков.

▪В общей сложности жертвами землетрясения в Мьянме стали более 3 тыс. человек, еще свыше 4,5 тыс. пострадали;

▪Минфин в апреле впервые за год перейдет к продажам валюты по бюджетному правилу. В ведомстве сообщили, что с 7 апреля по 12 мая на продажу будет направлена иностранная валюта и золото на сумму 35,9 млрд руб.;

▪Глава РФПИ Кирилл Дмитриев находится с двухдневным визитом в Вашингтоне, где он встречается с представителями администрации Дональда Трампа.

▪Чиновник уточнил, что поехал в США по поручению Владимира Путина. Западные СМИ утверждают, что Кирилл Дмитриев уже встретился со Стивом Уиткоффом вечером 2 апреля;

▪Правительство Венгрии решило выйти из Международного уголовного суда. Такое решение было принято после предъявленных обвинений израильскому премьеру Биньямину Нетаньяху. В Будапеште сочли это политизированным шагом, пояснил глава администрации венгерского премьера.

▪Представитель немецкого холдинга Porsche SE Кристоф Цемелка заявил РИА Новости, что компания не собирается возвращаться к производству танков, вопреки сообщениям СМИ.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Что произошло ночью. Акценты

▪️Спецпредставитель президента по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами Кирилл Дмитриев рассказал об итогах переговоров с представителями администрации Дональда Трампа.

▪️По его словам, стороны достигли «значимого прогресса» в вопросе прекращения огня на Украине.

▪️Москва и Вашингтон, по его словам, также обсудили перспективы возвращения американских инвестиций в Россию, возобновление прямого авиасообщения и направления сотрудничества в Арктике;

▪️Конституционный суд Южной Кореи утвердил импичмент президенту страны Юн Сок Ёля из-за его попытки ввести военное положение в Южной Корее в конце 2024 года;

▪️Фондовый рынок США завершил работу 3 апреля с сильным снижением на фоне объявленных пошлин на импорт продукции. В частности, индекс S&P 500 потерял 4,84%, Nasdaq Composite – 5,97%, индекс Доу-Джонса – 3,98%;

▪️Ночью над российскими регионами сбили 107 беспилотников, сообщили в Минобороны России. Больше всего дронов – 34 – средства ПВО уничтожили над Курской областью, еще 30 – над Орловской областью.

▪️Атаке также подверглись Липецкая, Калужская, Ростовская, Тамбовская, Брянская, Воронежская и Тульская области и акватория Азовского моря. Над Московским регионом сбиты три беспилотника, добавили в Минобороны.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Главное из заявлений Кирилла Дмитриева по итогам его поездки в Вашингтон 2-3 апреля:

▪️Одна из главных тем – восстановление диалога и российско-американских отношений;

▪️Администрация Дональда Трампа настроена на решение вопросов двусторонних отношений и геополитических вопросов, слышит позицию России и понимает ее, хотя есть и разногласия;

▪️Москва видит большое желание американских компаний вернуться в Россию и занять ниши, с которых ушел европейский бизнес;

▪️Стороны обсуждали взаимодействие в Арктике и редкоземельных металлах;

▪️Идет работа над восстановлением прямого авиасообщения. Также обсуждаются вопросы, которые позволят налаживать культурные, туристические и религиозные обмены между Россией и США;

▪️Значимый прогресс достигнут по договоренностям по Украине;

▪️Москва приглашает американских коллег посетить Россию;

▪️Сроки новых переговоров между Россией и США будут определены в ближайшее время.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

«Неплохой вариант». Почему решение Дональда Трампа о пошлинах можно рассматривать в положительном ключе?

Мало кто оспаривает тот факт, что, пусть и с опозданием на 30 лет, мир переживает переход от одного международного порядка к новому, многополярному.

В истории такие смены фиксировали вызревший новый баланс сил в недрах доминирования Западной цивилизации и потому являлись результатом мировых войн.

Трамп ввел чрезвычайное положение в США из-за хронического дефицита во внешней торговле (порядка $2 трлн, что в сумме с дефицитом федерального бюджета, который превысил $1 трлн, превышает 10% ВВП).

Сейчас следует посмотреть, что могло бы при прежнем раскладе быть альтернативой — мировая война.

Можно сказать, что происходящее сейчас — это неплохой вариант. Просто никто не был готов трезво посмотреть на вещи.

Изначально было ясно, и Дональд Трамп этого не скрывал, что у американцев выбор невелик, и они должны его сделать, пока еще могут разыграть свои преимущества и привилегии в рамках мировой роли доллара и доступа к своему рынку.

При этом «друзья и противники» уравниваются. Что до «друзей», интерес представляет опубликованный РИА Аналитика доклад «Американские мегафонды, или Кто похищает Европу».

Из него следует, что США и безо всяких межгосударственных договоренностей контролируют экономику и банковский сектор Евросоюза, включая Германию.

Преобладание американцев в сфере услуг вряд ли играет против США.

Если на Китай приходится 40% дефицита текущего счета платежного баланса США, то практически всё остальное — на союзников: ЕС, Великобританию, Японию и Южную Корею.

Что называется, ничего личного — только бизнес. Разумеется, это разрушает исторический Запад, каким мы его знали.

Россия (как и Белоруссия) оказались в уникальном положении и не вошли в список из 185 стран, подвергшихся американской «тарификации». Наша взаимная торговля ничтожна, в том числе вследствие хронических санкций.

Кстати, тоже замена прямой войне, которая чревата применением ядерного оружия. То есть налицо определенный тренд, отвечающий духу времени.

Совокупность накопленных Америкой проблем требовала радикальных решений. К тому же исчерпал себя растущий тренд фондового рынка, который должен вот-вот рухнуть.

Поэтому, действуя на упреждение и в начальный период своего мандата с тем, чтобы к выборам 2026 года прийти с позитивными результатами, Трамп поступает мудро.

Можно сказать, что он навязал миру, скорее всего, беспроигрышную для Америки игру, когда всем остальным безусловно будет хуже. И прежде всего Китаю — главному адресату этой тарифной революции.

Хорошо то, что авантюра Байдена на Украине фактически снимает вопрос о силовом сдерживании Китая: время упущено и нет достаточных ресурсов. Отсюда разыгрывание весьма существенной торгово-экономической взаимозависимости с Пекином.

Дональд Трамп — ввиду бесперспективности для Вашингтона участия в «гонке» силовой политики (она проиграна нам и будет проиграна Пекину) — переходит к «гонке развития» с открывающейся перспективой ядерного разоружения и сокращения военных бюджетов.

То, что демонстрирует Дональд Трамп, служит аргументом в пользу того, что под вопросом окажутся не только ВТО, но, возможно, и ООН, и международное право, которым противостоит американский суверенитет.

Руководитель комитета по глобальным проблемам и международной безопасности научно-экспертного совета Совета Безопасности РФ Александр Яковенко.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Начало торговой войны. Чем обернется для США ужесточение торговых пошлин?

Судя по всему, администрацию Трампа стали очень сильно беспокоить дефицит торгового баланса, дефицит бюджета и стремительно растущий долг. Настолько, что они решились на экстраординарные меры.

По сути дела, это начало торговой войны. Цель, мне кажется, состоит в том, чтобы сократить дисбалансы и дефициты для США, в том числе за счет направления инвестиций в Штаты и роста производства в США.

Непонятно, хорошо ли это для современной экономики. Это, как говорится, будущее покажет. И непонятно, будут ли производители инвестировать в Штаты. Для того, чтобы наладить производство, не один день потребуется.

Я бы обратил внимание на то, как на пошлины отреагировал курс доллара. Такого резкого падения за одни сутки не было уже достаточно давно. Это видно в парах к йене, франку, евро и т. д.

И я думаю, что тенденция падения доллара вполне может продолжиться в среднесрочной перспективе.

Сможет ли такими темпами Трамп добиться своих целей? Будут развязаны конфликты, но цель достичь, я думаю, что не получится такими методами.

Потому что кроме принятия решения инвестировать в производство в США, а не в акции американских компаний, нужно будет продавать произведённые там товары тоже только в одной Америке при сохранении новых пошлин.

Если они через пару лет будут отменены, то смысла инвестировать в производство нет. Американский рынок – это 4% населения Земли и около трети мирового потребления, при этом значительная часть в долг.

С одной стороны, есть смысл инвестировать в производство в США, но при этом, при текущей политике продавать можно будет только в США, но без гарантии, что при такой политике уровень потребления сохранится.

То есть, инвестируя, например, в производство в Китае или Вьетнаме, можно продавать продукцию глобально.

А инвестиции в США с их новой торговой политикой этого не позволят. Весь мир тоже обложит пошлинами или другими барьерами экспорт из США.

Но как быстро пошлины вводятся, так же быстро под каким-то другим предлогом их могут и отменить. Мы видим, что такое резкое и безответственное поведение стало нормой.

Президент национальной ассоциации специалистов финансового рынка ACI Евгений Егоров.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Финансовые рынки на грани: когда Казначейство исчерпает свои ресурсы?

В то время как финансовые рынки вновь пытаются разгадать мотивы Дональда Трампа и потенциальные последствия его новых тарифов, за кулисами назревает гораздо более серьезная угроза – ликвидность, рассказал управляющий директор Enfilade Capital Александр Кубышкин.

Конкретно – возможные проблемы, связанные с приближением дня «X» по потолку госдолга США – момента, когда Казначейство больше не сможет занимать, а оставшихся средств будет недостаточно для покрытия расходов.

Бессент недавно прямо сказал: "If receipts don’t come in strong enough in April, they’ll run out of room very fast". И пока все идет именно в этом направлении.

По данным Минфина, налоговые поступления с начала года на 1,1% ниже, чем в прошлом году. Это может показаться скромным отклонением, но в контексте текущей структуры расходов и ограничения по долгу – это серьезный звоночек.

И если налоговый пик после 15 апреля действительно окажется слабым, день «X» может наступить уже в конце апреля или начале мая.

Первоначальные оценки предполагали июнь-июль, но текущая динамика сдвигает дедлайн вперед на 2–3 недели.

На практике Казначейство сейчас пытается «протянуть» за счет использования средств на своем счету (TGA), при этом уже сокращая выпуск краткосрочных бумаг, чтобы не задеть потолок долга.

На 3 апреля 2025 года остаток средств на TGA составлял $316 млрд, тогда как Казначейство предпочитает держать этот баланс в диапазоне $700–800 млрд.

Ведомство уже начало сворачивать выпуск краткосрочных бумаг и, скорее всего, будет делать это еще агрессивнее, если поступления в апреле окажутся существенно ниже ожиданий.

Все это мы уже проходили: в начале 2023 года, во время аналогичного кризиса с потолком долга, TGA снизился с $572 млрд 25 января до $87 млрд ко второй неделе апреля – как раз перед началом турбулентности в банковском секторе.

Неизбежное сокращение или приостановку выпуска краткосрочных казначейских векселей может дестабилизировать механизм кредитования, особенно в сегментах, завязанных на сделки репо и трансформацию обеспечения.

В 2019 и 2023 годах дефицит краткосрочных векселей приводил к спазмам в долларовой ликвидности, скачкам ставок и экстренным мерам от ФРС.

Следить сейчас нужно за доходностями четырех- и восьминедельных векселей – их возможное непропорциональное падение (если оно произойдет) укажет на напряжение в залоговом сегменте.

Важна также разница между бумагами on-the-run и off-the-run, отражающая предпочтения к наиболее ликвидным и принимаемым в качестве обеспечения инструментам.

И наконец, объемы нового выпуска: их сокращение – прямой сигнал начала «сжатия» долларовой ликвидности. Хаотичные действия команды Трампа только увеличивают эти риски.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Это временная коррекция. Почему после исторического рекорда золото подешевело на фоне решения Трампа по торговым пошлинам?

Золото подешевело по нескольким причинам. Котировки достигли исторического максимума, и данный фактор заставляет инвесторов задумываться о фиксации прибыли.

Позавчера котировки золота подскочили до очередного исторического рекорда в $3166 за тройскую унцию. Но после заявления Трампа о повышении торговых пошлин стоимость драгметалла снижается второй день подряд. За два дня снижение составило 1,7% к историческому максимуму 2 апреля

Кроме того, ввиду широкой коррекции на глобальных рынках у многих инвесторов возникают маржинальные требования, что вынуждает их закрывать длинные позиции по более стабильным активам (таким, как золото).

Для некоторых инвесторов обострение торговой войны могло стать сигналом к геополитической ясности, то есть, снижением неопределенности.

Однако, сложно говорить об определенности при столь стремительном темпе геополитических изменений.

Что мы видим сейчас в динамике: временную коррекцию или начало нисходящего тренда? Более вероятно, что мы имеем дело с временной коррекцией.

🟨Геополитически риски и общая напряженность остаются в силе, что приводит к волатильности большинства активов.

🟨Техническая картина по золоту говорит в пользу роста, т.к. золото формирует восходящий тренд с конца 2023 г. и не отклоняется от него.

🟨На данный момент идет пятая подряд неделя роста золота, что не является рекордом. С января по февраль 2025 серия составила 8 недель к ряду.

🟨От предыдущей коррекции рост составил менее 9%, хотя в предыдущих случаях от дна до пика волны рост составлял не менее 15%.

На текущий момент крупнейшие инвестиционные дома массово сдвигают свои прогнозы в сторону увеличения.

Зарубежные аналитики ориентируются на диапазоны, но в среднем их прогноз колеблется в между $3200 и $3300 за тройскую унцию.

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Дает основания для надежд. Зачем глава РФПИ ездил в США?

3 апреля в США завершилась двухдневная встреча генерального директора Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилла Дмитриева со спецпредставителем президента США Стивом Уиткоффом.

Эта встреча дает основания для надежд, что отношения двух стран выйдут на прагматический трек и избавятся от многолетней увязки с политическими вопросами.

Сложность российско-американских переговоров в настоящее время состоит в том, что двусторонние отношения приходится восстанавливать с самого начала.

То есть, решать судьбу дипломатической миссии РФ в Вашингтоне и возобновление полноценной работы посольства, снимать визовые ограничения.

А еще – вернуть нашу дипломатическую собственность (генеральные консульства в Сан-Франциско и Сиэтле, торгпредство в Вашингтоне и его отделение в Нью-Йорке, посольские дачи в штатах Нью-Йорк и Мэриленд) и т.д.

Поэтому переговоры между Россией и США ведутся одновременно по нескольким трекам и уровням.

По стратегическому треку — на уровне помощника президента РФ Юрия Ушакова, по дипломатическому — на уровне министра иностранных дел Сергея Лаврова, а главе Российского фонда прямых инвестиций Кириллу Дмитриеву поручен экономический трек.

Такое разделение на треки имеет очень продуманную прагматическую основу. Оно призвано разорвать, наконец, сложившуюся после 2014 г. увязку торгово-экономического сотрудничества между Россией и США с политикой.

В первую очередь, с вопросами Украины и глобальной безопасности. Эта увязка превратила российско-американские отношения в заложника неконструктивной позиции Киева, что в равной мере раздражает как Москву, так и администрацию Дональда Трампа.

Отделение одно от другого позволит российско-американским отношениям двигаться вперед независимо от того, сумеет ли Трамп завершить российско-украинский конфликт.

Отвязать одно от второго очень важно: и наш, и американский бизнес с нетерпением ожидает пересмотра санкционной политики. Представители деловых кругов с обеих сторон иногда даже бегут впереди паровоза, и их можно понять.

Судя по тому, что Дмитриев по итогам своей поездки дал ряд интервью американским каналам, в том числе занимающим противоположные позиции, — CNN и Fox News, — результаты его встреч с Уиткоффом в самом деле обнадеживающие, причем для всех заинтересованных сторон.

Продвижение по экономической повестке создает благоприятные условия для будущего российско-американского саммита.

На нем будет обсуждаться уже весь спектр двусторонних и многосторонних отношений — Украина, НАТО, евразийская безопасность и др.

Доцент кафедры дипломатии МГИМО МИД России Александр Бобров.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Фиксация прибыли. Почему подешевело золото после ужесточения торговых пошлин Трампом?

Цены на золото незначительно скорректировались от максимума по июньскому фьючерсу, поскольку инвесторы фиксировали прибыль на фоне негативных настроений на рынке в целом.

Также негативной фундаментальной новостью решение правительства США ввести 26% пошлину на индийский импорт, что окажет существенное влияние на сектор драгоценных камней и ювелирных изделий Индии и может оказать давление на спрос на физическом розничном рынке.

В таком раскладе индийская индустрия драгоценных камней и ювелирных изделий общей стоимостью более $32 млрд может столкнуться с резким спадом из-за тарифов США.

С другой стороны, рост цен на золото может по-прежнему подпитывается растущей неопределенностью геополитического ландшафта, где глобальная напряженность вынуждает инвесторов искать более безопасные активы, и это явление, судя по всему, не прекратится в ближайшее время.

Кроме того, резкое снижение курса доллара США (индекс DXY опустился почти на 3% за 2 дня) может стать дополнительным мотивирующим фактором для крупных инвесторов (центральные банки и другие институциональные инвесторы) нарастить покупки золота.

Скорее всего, это перекроет негатив в спросе на розничном рынке ювелирных украшений.

Старший аналитик УК «Первая» Иван Авсейко.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Картина остается бычьей. Почему снижение котировок золота – это ненадолго?

Рост котировок золота сейчас поддерживается крайне сильными фундаментальными драйверами.

Во-первых, это высокая неопределенность в международной торговой политике и геополитике.

Во-вторых, сохраняющийся на этом фоне сильнейший спрос со стороны центральных банков.

В-третьих, повышение инвестиционного спроса на фоне роста ожиданий по существенному замедлению глобальной экономики и более активному снижению ставок регуляторами (в первую очередь в США).

Тем не менее, сейчас золото торгуется со значительным отрывом от средних значений котировок за последние 200 дней.

Исторически на этих уровнях мы наблюдаем повышенную вероятность, как минимум, локального отката котировок.

При этом, в текущий момент мы, вероятно, наблюдаем пик неопределенности по перспективам мировой экономики – сейчас рынки ждут дальнейших вербальных интервенций от Трампа и его команды.

Если мы увидим смягчение тарифной риторики – это может быть триггером для локального отката котировок золота.

В то же время, в среднесрочной перспективе, мы базово ожидаем, что сильный восходящий тренд в золоте продолжится.

Существенных факторов для разворота тренда последних лет пока нет. Общая картина остается бычей.

Старший аналитик Т-Инвестиций Александр Потехин.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Что произошло за день 4 апреля. Акценты

▪️Китай ввел ответные пошлины на товары, импортируемые из США, в размере 34%. Пошлины вступят в силу 10 апреля;

▪️На фоне этого цены на нефть Brent с поставкой в июне опустились ниже $65 за баррель впервые с августа 2021 года, фьючерсы на WTI упали в моменте ниже $62;

▪️За два дня стоимость нефти упала более чем на 10%. Аналитики Goldman Sachs считают, что цены на нефть, вероятно, останутся волатильными из-за возросших рисков рецессии, и ожидают Brent и WTI к концу года по $66 и $62 за баррель соответственно;

▪️В Кремле считают, что введение пошлин в отношении импортируемых в США товаров на вряд ли сыграет на руку России.

▪️По словам Дмитрия Пескова, Россия не попала в список стран, в отношении которых вводятся тарифы, поскольку у Москвы и Вашингтона отсутствуют торгово-экономические отношения;

▪️Владимир Путин передал 100% акций АО «Нижегородский химико-фармацевтический завод» («Нижфарм»), принадлежащие люксембургской Nidda Lynx S.A.R.L., во временное управление компании «Фармирус»;

▪️Сдача в аренду своего аккаунта в мессенджерах может привести к лишению свободы, предупредили в МВД РФ;

▪️Зачастую детей и подростков в онлайн-чатах и тематических каналах убеждают, что это «серый» или даже легальный способ заработка;

▪️Президент Армении подписал закон о начале вступления республики в ЕС;

▪️МЧС предупреждает об ухудшении погоды в ближайшее время в Москве. Столицу накроет сильный ветер до 17 метров в секунду и снег.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Основа для устойчивого партнерства. Что изменит ратификация Договора о всеобъемлющем стратегическом партнерстве между Россией и Ираном?

К новому договору не следует относиться, как к событию, которое в корне изменит российско-иранские отношения. Цель рамочного договора – обновив договор 2002 года, привести отношения на бумаге в соответствие с новыми реалиями.

Вместе с тем переговорный процесс мотивировал иранскую сторону ратифицировать соглашения о сотрудничестве в области информационной безопасности и о деятельности культурных центров.

Подписание договора придало стимул и сотрудничеству по международному транспортному коридору «Север-Юг». Спустя два года после подписания соглашения о строительстве железной дороги «Решт-Астара» стороны готовятся к началу изыскательных работ по проекту.

Главная заслуга нового договора в том, что он задает долгосрочный положительный вектор двусторонним отношениям и добавляет им предсказуемости.

Три десятилетия сотрудничество между Россией и Ираном испытывало значительное влияние третьих сил — прежде всего, США и Израиля.

Оно и сегодня развивается не в вакууме, но договором о стратегическом партнерстве стороны демонстрируют друг другу настрой развивать сотрудничество по всем направлениям, даже если геополитические условия изменятся для одной или обеих стран.

У России и Ирана есть исторический пример, к которому можно стремиться и сегодня. Вскоре после подписания советско-иранского торгового договора 1924 года СССР стал главным торговым партнером Ирана — к 1938 году на нашу страну приходилось больше трети иранского товарооборота.

Широко отмечались 1000-летие Фердоуси в 1934 году и 100 лет со дня гибели Пушкина в 1937 году. В становлении современного иранского театра участвовали советские театральные деятели.

Тогда же в Иране действовала сеть советских школ, а в соседних с Ираном советских республиках – персидские школы.

Важно не только помнить об этом, но и с опорой на новый договор всесторонне строить отношения между российскими и иранскими деятелями науки, культуры, спорта, представителями общественности и частного сектора.

Научный сотрудник Института международных исследований МГИМО Адлан Маргоев.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Прогноз позитивнее, чем у Минфина. Что будет драйвить ипотеку в 2025 году?

По нашим оценкам, выдачи ипотеки в 2025 г. будут на 10% ниже, чем в прошлом году (с 4,9 трлн руб. в 2024 г. до 4,4 трлн руб. в 2025 г.).

Заместитель министра финансов России Иван Чебесков сообщил, что Минфин ожидает по итогам 2025 г. достижения объема выдачи ипотеки в 3,8-4 трлн руб. Прирост портфеля может составить 1,4-1,7 трлн руб., добавил замминистра.

Мы считаем, что льготные программы станут ключевым фактором поддержки рынка в условиях высоких процентных ставок.

Поддержку рынку ипотеки оказывают льготные программы,прежде всего, семейная ипотека, которая составляет 90% рынка льготных ипотечных программ.

Банки стали активнее выдавать семейную ипотеку после повышения объема компенсаций из бюджета и незначительного смягчения нормативных требований ЦБ.

Доля рыночной ипотеки в объеме выдач в 2025 году ожидается на низком уровне, около 10-20%. Восстановление спроса на рыночную ипотеку маловероятно, пока не начнется значимое снижение ключевой ставки.

Скорее всего, это будут уровни ставок заметно ниже, чем в середине и даже начале прошлого года. Вряд ли рыночная ипотека начнет «оживать» при ставках выше 15 п.п.

Сейчас у граждан заметно снизился позитив, связанный с ожидаемыми индексациями доходов. Во многих отраслях компании коммуницировали сотрудникам, что «год будет непростым».

Начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка Никита Кулагин.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Германии не нужны новые танки. Почему Porsche не будет производить тяжелое вооружение?

Porsche точно не будет производить танки. И вообще информация о том, что они готовы выйти на рынок вооружения, очень сильно преувеличена.

Менеджеры Porsche настаивают на жестких мерах экономии и ищут новые направления бизнеса. Помимо инфраструктуры, обсуждается также выход на рынок оружия, что по сути является повторным входом.

В том числе речь идет о выпуске танков для перекрытия убытков в $20 млрд. Porsche готова вложить до €2 млрд в оборонные проекты, сообщил Europäische Sicherheit & Technik.

В компании позже опровергли сообщения СМИ о планах вернуться к производству вооружения.

Пока компании делает в этой отрасли лишь небольшие шаги – в частности, инвестирует в производство дронов. Вероятно, Porsche продолжит движение в сфере инвестиций.

Но как производитель вооружения, и я сейчас говорю не только про танки, они на рынок в обозримом будущем не выйдут.

Для выпуска танков, во-первых, у них нет никаких разработок, наработок для опытного образца, соответствующих производственных мощностей. А во-вторых, и потребности у немцев в танках Porsche нет.

У Германии уже есть основной боевой танк – Leopard 2. У Rheinmetall есть перспективный проект Panther KF 51, также ведется работа над франко-германским танком MGCS. Поэтому здесь рынок уже закрыт.

Porsche в любом случае останется значимой компанией – она входит в 40 крупнейших немецких компаний на Франкфуртской бирже (индекс DAX). Но из-за повышения торговых пошлин, объявленных Дональдом Трампом, столкнется с большими сложностями.

Дело в том, что в отличие от остальных немецких автомобильных компаний, представленных на американском рынке, у Porsche в США нет своего производства. Они только экспортировали туда свою продукцию.

В то время как Mercedes, Volkswagen, BMW запустили заводы на американской земле, соответственно в случае продукции этих заводов пошлинами будут облагаться лишь комплектующие.

Porsche же напрямую коснутся пошлины в 25%, введенные США в отношении автомобильного сектора. Соответственно, убытки будут расти, и в короткий срок компания эту проблему не решит.

Если же говорить о потребностях Германии в расширении оборонного производства в целом, то страна пока не стремится к кратному и значимому повышению мощностей в ОПК.

Наращивание мощностей требует энергоресурсов, которые для них сейчас стоят недешево, специалистов, комплектующих и запасов сырья. Все это дорого, но у Германии нет гарантии, что будет постоянный спрос на их вооружение.

Периодически ведутся разговоры, что немецкая оборонная промышленность получит серьезные и долгосрочные заказы на производство вооружения и военной техники, но пока таких объемов, для которых пришлось бы запускать значимое число новых линий и заводов – нет.

Исключением можно назвать производство артиллерийских снарядов. И не будем забывать, что немецкое вооружение и военная техника – недешевые на мировом рынке, это тоже снижает их конкурентоспособность.

Пока нет уверенности в долгосрочном устойчивом спросе, считать ОПК потенциальным драйвером для экономики Германии нет причин.

Кандидат политических наук, научный сотрудник Отдела европейских политических исследований ИМЭМО РАН Мария Хорольская.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Не будущее, а реальность. Как ИИ становится соавтором кино?

Генеративные модели в кино – уже не про будущее. Это наша с вами реальность. ИИ пишет сценарии, генерирует локации, оживляет персонажей, дублирует актеров, омолаживает звёзд и моделирует сцены под любой жанр.

Это уже не просто монтажный софт — это новый участник съемочной группы. Причем не ассистент, а соавтор. Серьезные игроки это поняли.

OpenAI уже стучится в двери Голливуда с Sora — моделью, способной создавать гиперреалистичное видео по текстовому описанию. Ведутся переговоры со студиями, обсуждаются как возможности, так и юридические тонкости внедрения ИИ в продакшен.

Это не просто демо — это заход в индустрию с прицелом на будущее. Компания Ranway совсем недавно презентовала свою модель Gen 4, и это буквально дыхание новой эры, которая перевернет с ног на голову всю индустрию.

С другой стороны, ИИ в кино — это не только прорыв, но и вызов. Да, это снижает бюджеты, ускоряет продакшен и открывает новые горизонты.

Но при этом ставит вопросы: где грань между помощью и подменой, и как не потерять креативность за технологией. Четкого ответа нет, и нет уверенности что он вообще появится.

Требует ли эта история доработки? Да. Пока генеративные модели умеют делать яркие сцены, но слабо держат драматургию.

Длинный формат – это все еще вызов, крайне сложно получить стройную логику, профессиональный монтаж, показать развитие персонажей, все эти действия пока требуют рук человека.

Сегодня ИИ – это скорее инструмент для тизеров, трейлеров, визуального сториборда и доп-контента. Но 2-3 года и он станет полноценным соавтором режиссёра.

Киноиндустрия, очевидно, стоит на пороге новой эры – режиссеры с промптами, продюсеры с пайплайнами оптимизации процессов, актёры со своими ИИ-копиями.

Кто научится работать с этим инструментом раньше других, тот получит не просто конкурентное преимущество, а билет в новую реальность. Остальные будут догонять или снимать по старинке за втрое больший бюджет.

Вице-президент АКАР, главный редактор Telegram-канала «Полезный Парфун» Алексей Парфун.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Что произошло за выходные 5-6 апреля: акценты

▪Дональд Трамп признал, что сделка с TikTok сорвалась из-за введенных пошлин против Китая. По его словам, если бы США «немного снизили тарифы», то китайская сторона «одобрила бы сделку через 15 минут».

▪МИД России будет добиваться возвращения дипломатической собственности в США, заявил замминистра Сергей Рябков.

▪Новые переговоры России и США могут пройти уже на следующей неделе, сообщил глава РФПИ, спецпредставитель президента РФ по экономическому сотрудничеству с зарубежными странами Кирилл Дмитриев.

▪Российский хоккеист Александр Овечкин стал лучшим снайпером в истории НХЛ. Он побил рекорд канадского нападающего Уэйна Гретцки, забросив 895-ю шайбу в ворота «Нью-Йорк Айлендерс». Предыдущий рекорд держался более 26 лет.

▪Jaguar Land Rover на месяц приостановил поставки в США на фоне введения 25%-ных пошлин Дональда Трампа на импорт авто.

▪По данным The Times, британская компания ежегодно продает 400 тыс. автомобилей, почти четверть из них экспортируется в Америку.

▪Дональд Трамп начал переговоры с Вьетнамом, Индией и Израилем о возможности заключить индивидуальные торговые соглашения, чтобы снизить объявленные в их отношении пошлины, пишет CNN со ссылкой на источник.

▪В Москве за сутки выпало до 38% от месячной нормы осадков. Снег идет в столице с 6 апреля, в некоторых районах выпало до 14 мм. По прогнозам синоптиков, растают сугробы только к 17-18 апреля.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Средняя цена золота к концу года составит $2900 за унцию. Почему драгметалл подешевел после повышения пошлин в США?

Золото подешевело после введения пошлин со стороны США, во-первых, потому, что последняя волна роста драгметалла была связана с опасениями введения пошлин на импорт золота со стороны Вашингтона.

После заявления президента США Дональда Трампа о повышении торговых пошлин золото стало дешеветь, хотя за день до этого достигло исторического максимума в $3166 за тройскую унцию.

За три дня с момента объявления котировки снизились почти на 5% до $3015,3 за унцию. Но 7 апреля цена начала расти – на 11:32 мск она увеличилась на 0,2% до $3041 за унцию по сравнению с закрытием торгов 6 апреля.

Однако США при введении тарифов сделали исключения для металлов, включая золото.

Другая причина – драгметалл в последний год дорожал в большей степени как рисковый актив, наряду с акциями или криптовалютой.

То есть с активами, которые покупаются в стадии кредитной экспансии в экономике.

Опасения, что экономика США в результате торговой войны может уйти в рецессию, повлияли на рисковые активы негативно.

Это сказалось и на золоте. Однако сейчас мы наблюдаем исключительно краткосрочную реакцию.

В ближайшее время золото может скорее пойти в рост на фоне того, что мировые центробанки, в частности, ФРС США, могут занять более мягкую позицию из-за шока, который вызовет для их экономик торговая война.

Наш прогноз средней цены золота в 2025 году составляет $2900/унц.

Инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Есть потенциал роста поставок СПГ в Китай и Индию. Как России подготовиться к расширению экспорта энергосырья?

Приостановка импорта СПГ из США зависит от взаимных решений США и Китая по урегулированию размеров пошлин. Исход переговоров предугадать сложно.

Китай приостановил импорт сжиженного природного газа (СПГ) из США на на самый длительный срок со времен последней торговой войны, пишет Bloomberg. Импорт не производится уже 60 дней.

Если импорт СПГ из США не будет продолжаться, то возрастет спрос Китая на топливо из различных источников, в том числе и из России. Основным критерием будет цена продукции.

В связи с запретом перевалки российского СПГ в европейских портах растет значимость рейдовой перевалки продукции проекта «Ямал СПГ» на временном рейдовом перевалочном комплексе СПГ «Кильдин-Восточный» морского порта Мурманск.

Возможно, для поставок топлива в Китай потребуется организация дополнительных перевалочных мощностей для перевалки СПГ с челночных газовозов арктического ледового класса Arc7 типа «Кристоф де Маржери» на суда более низких ледовых классов и без ледовых усилений корпуса.

В летне-осеннюю навигацию возможен рост прямого вывоза СПГ по Севморпути в Восточную Азию, главным образом, в Китай, привлекаемыми судами арктического ледового класса Arc4 и без ледового класса.

Очевидно, что целесообразна организация перевалки на восточном плече Чукотка-Камчатка, что позволит эффективно использовать челночные газовозы типа «Кристоф де Маржери».

Организация вывоза продукции первой очереди проекта «Арктик СПГ 2», и, возможно, второй очереди, требует определения рынков сбыта подсанкционного СПГ и решения вопросов, связанных с привлечением находящихся в санкционных списках США, ЕС, Великобритании и Канады газовозов.

Немаловажно ускорить завершение строительства 5 газовозов арктического ледового класса Arc7 для проекта «Арктик СПГ 2», строительство первого из которых – «Алексея Косыгина» – близится к завершению.

Следует учитывать также, что ожидается рост потребления российского СПГ во втором дружественном государстве – Индии.

Поставки в Индию целесообразны по южному маршруту с вывозом через Атлантический океан, что повышает значимость организации перевалки на удаленных терминалах морского порта Мурманск.

Первоочередными задачами являются:

🟨Запуск второй очереди «Арктик СПГ 2», обеспеченной гарантированным сбытом продукции и грузовым флотом;

🟨Развитие круглогодичных перевалочных комплексов на западном (атлантическом) направление вывоза, и на первых порах – сезонных на восточном.

Планирование совместных проектов России и Китая в сфере СПГ возможно. Но это задача уже следующего этапа.

Совладелец и директор консультационной компании «Гекон», член научного совета РАН по изучению Арктики и Антарктики Михаил Григорьев.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Пошлины Дональда Трампа обвалили мировые фондовые рынки. Как долго это продлится?

Причины падения фондовых рынков - во взаимных пошлинах и официальном старте торговых войн, как со стороны США, так и ответные меры со стороны Китая.

На фондовых рынках по всему миру проявился нисходящий тренд после объявления президента США Дональда Трампа об ужесточении торговых пошлин 3 апреля.

В России индекс Мосбиржи за неполные три торговых дня упал на 8%. Американский индекс S&P 500 за тот же период снизился на 10,5%, Nasdaq Composite – на 11,4%, Dow Jones Industrial Average – на 9,3%.

Европейские рынки упали до 16-месячного минимума. Панъевропейский индекс STOXX 600 снизился на 11,6%, немецкий DAX – на 11,6%, британский FTSE 100 – на 10,2%, французский CAC 40 – на 11,3%.

Медвежьи настроения проявились и на азиатских рынках. Японский фондовый индекс Nikkei обрушился на 12,9%. В Китае индекс SSE Composite упал на 7,6%, SZSE Component – на 10,9%, Hang Seng – на 10,7%.

Индийский индекс Nifty 50 сократился на 5%, BSE Sensex 30 – на 4,5%. Казахстанский индекс KASE упал на 3,2%.

В позитивном сценарии стороны сядут за стол переговоров и договорятся, что предлагает сделать сейчас Европа.

Более 50 стран обратились к Белому дому с предложением начать переговоры.

Ситуация обоюдно бьет по всем и неизбежно приведет к росту инфляции и падению ВВП.

Никто не знает, как долго продлятся медвежьи настроения, но рынок только вошел в медвежью стадию, упав на 20% со своего пика.

Если по пошлинам не договорятся, в чем мы очень сильно сомневаемся, то рынки продолжит лихорадить и штормить.

Средняя продолжительность медвежьего рынка – 10-12 месяцев. Коррекция всегда временная, рынки больше времени растут, чем падают.

На конец года ожидаем 3500 пункта по индексу Мосбиржи (+29,9% к текущему уровню), если ключевая ставка снизится до 19%.

Если ставка не изменится или повысится, то рынок будет на конец года ниже текущих значений.

Российский рынок пошлины задели по касательной на фоне резкого снижения цен на нефть.

Начальник отдела по работе с акциями УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Дорожкин.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Нет механизмов отслеживания. Почему штрафы за мат в соцсетях не работают?

На данный момент штрафы за нецензурную брань в соцсетях и общественных местах подпадают под ст. 20.1 КоАП РФ («Мелкое хулиганство»), где предусмотрен штраф за нарушение общественного порядка, включая использование нецензурной брани.

В Госдуме предложили в 10 раз увеличить штрафы за мат в соцсетях и общественных местах. Если инициативу примут, то штрафы взлетят с одной тысячи до 10 тысяч руб.

Социальные сети считаются публичным пространством, поскольку размещенный там контент доступен широкой аудитории.

Штрафы касаются всех физических лиц, которые используют ненормативную лексику в публичных пространствах интернета.

Штрафы могут назначит физлицу независимо от того, является ли его аккаунт анонимным или зарегистрированным на реальные данные. Фейковые аккаунты также попадают под юрисдикцию закона.

Между тем, если аккаунт анонимный, штраф выписать сложно. Для этого требуется установление личности через запросы к соцсетям (редко исполняются, если платформа зарегистрирована за рубежом) либо через IP-адреса и операторов связи.

Однако можно констатировать: применение штрафов за мат в цифровом пространстве не работает. Во-первых, определение нецензурной брани законодательно не закреплено, а также не сформирован перечень бранных слов.

Для отнесения конкретных слов и выражений к нецензурным может назначаться судебная лингвистическая экспертиза.

Во-вторых, эффективность штрафов в соцсетях низкая, так как сложно идентифицировать анонимных пользователей, а массовые проверки требуют больших ресурсов.

В-третьих, цели по снижению мата в социальных сетях трудно достижимы в силу технических особенностей передачи информации через Интернет.

Эти обстоятельства указывают на необходимость соотношения вводимых запретов с техническими возможностями их соблюдения.

«Штамповка» правил поведения, заранее обреченных на их неисполнение, лишь девальвирует значение закона.

Подобная политика в столь специфической сфере только усложняет принципы взаимодействия государства, технологических компаний и пользователей социальных сетей.

По моему мнению, инициатива об увеличении штрафов за мат в соцсетях малоэффективна без предложения рабочих механизмов отслеживания анонимов.

Сейчас основная нагрузка ложится на «легитимных» пользователей, а сборы с онлайн-нарушений минимальны.

В открытых данных Росстата и ФССП нет точной статистики по штрафам именно за мат в соцсетях. Основные сборы идут от офлайн-нарушений (публичные скандалы, оскорбления в транспорте и т. д.).

В 2024 г. штрафы за мелкое хулиганство (включая мат) в целом составили десятки миллионов рублей, но доля онлайн-нарушений в этих данных не выделена.

Генеральный директор Национальной юридической компании «Митра», член Совета «Международной ассоциации юристов и консультантов» Юрий Мирзоев.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Страх и непонимание. Почему инвесторы по всему миру выводят деньги из акций?

День освобождения, как «ласково» назвал свой поступок Дональд Трамп, стал крупнейшим торговым барьером за последние 100 лет, что вызвало панику среди инвесторов.

Почему?

🟨Технологические компании Большая Семерка или MAG7, составляющие ⅓ индекса американского рынка, подверглись переоценке – они потеряли 33%.

🟨Рецессия, которую все ждали в 2023 и 2024 гг., может случиться в 2025 г. Аналитики JPMorgan прогнозируют, что при сохранении текущих тарифов вероятность глобальной рецессии в 2025 году вырастет до 60%.

🟨Тарифы увеличивают стоимость импорта, что, по оценкам JPMorgan, добавит 2% к индексу потребительских цен в США. Это может помешать начать цикл смягчения ДКП.

🟨Мир не изолирован. Китай вводит ответные пошлины в 34% на американские товары, контрмеры также готовят Канада, Мексика и Европа, включая Францию и Германию.

🟨Если китайский или вьетнамский производитель не заместит американский спрос, то ему потребуется меньше сырьевых товаров, в частности нефти (Brent упал до $63,6 за баррель, Urals к $50), газа, меди, металлов.

В Финансовом кризисе 2007-2009 рынок несколько раз рос на 10% и более, однако полностью восстановиться ему удалось лишь спустя 52 (!) месяца. Тарифы первого срока правления Трампа в 2018 «медвежили» рынок 3 месяца.

В системе есть ликвидность, однако я бы не рискнула сказать, что весь сухой порох будет направлен в акции до того, как мультипликаторы компаний изменят оценки и связь с реальной экономикой вернется.

Исторически рынок отражает ожидания экономики в будущем – сейчас это страх и непонимание, поэтому потоки идут в золото, часть в казначейские векселя.

Текущая администрация отлично умеет ставить шоу и разворачивать рынок яркими ремарками, на ожиданиях достижений и деэскалации.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют снижение прибыли компаний S&P 500 в случае продолжения торговых войн на 2–3% из-за роста издержек и сильного доллара, который снижает доходы от международных продаж (28% выручки S&P 500).

Oxford Economics предсказывает, что глобальный рост ВВП может упасть до минимального уровня с 2008 года (за исключением пандемии), что негативно скажется на акциях.

Однако, если Дональд Трамп начнет переговоры или ФРС снизит ставки, рынки могут восстановиться к концу года, как это было в 2019 году, когда S&P 500 вырос на 28,9% после спада из-за торговой войны США и Китая.

Руководитель направления «Зарубежные рынки» ассоциации инвесторов «АВО», автор Telegram-канала «ФинОснова» Александра Янковская

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.