Ситуация на мировых рынках

Управляющий директор Enfilade Capital Александр Кубышкин рассказал «Эксперту» о текущих тенденциях на мировом рынке облигаций в контексте недавних данных по инфляции, а также об их влиянии на ожидания инвесторов и действия центральных банков.

Сдержанная реакция. Несмотря на более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции, с превышением прогнозов по индексам потребительских цен (CPI) и индексам цен производителей (PPI), мировой рынок облигаций показал удивительно сдержанную реакцию.

Глобальный контекст. Обычно такие данные приводили бы к повышению доходности облигаций, поскольку инвесторы ожидают действий центрального банка по сдерживанию инфляции через повышение ставок.

Однако доходности остались стабильными. Интерпретация данных рынком говорит о том, что инвесторы ожидают снижения ставок в глобальном контексте, что обусловлено ослаблением ожиданий экономического роста.

Промышленный спад. Глобальные факторы продолжают оказывать влияние на рынки облигаций, поскольку слабые экономические данные из Европы, Китая и других ключевых регионов влияют на настроения.

Промышленное производство в еврозоне и ЕС продолжает снижаться, особенно в Германии, не демонстрируя признаков восстановления. Бразилия и Индия, которые ранее росли за счёт государственной поддержки экономики, теперь сигнализируют о замедлении розничной торговли. Объемы торговли в последние месяцы снизились, что отражает ослабление глобального спроса.

Ожидания инвесторов. Рынки видят это продолжающееся ослабление экономического импульса. Стабильность долгосрочных доходностей говорит о том. что инвесторы не ожидают значительного возобновления роста или давления на цены, которое могло бы подтолкнуть существенно поднять ставки с текущих уровней. Несмотря на текущую позицию Феда, рынок указывает на то, что центральному банку придется поддерживать ослабевающую экономику через снижение ставок.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

Почему Украина отказалась передать США права на половину минеральных ресурсов

Владимир Зеленский отверг проект ресурсной сделки с США, в рамках которой в случае достижения договоренностей с Россией американские компании получали бы право на добычу 50% минеральных ресурсов Украины в обмен на «американское присутствие».

Украинская сторона сочла, что это размытое обещание не послужит достаточной гарантией ее безопасности. При этом почву для такой сделки на Украине готовили давно, она была частью так называемого «плана победы», который Владимир Зеленский опубликовал в октябре 2024-го.

В том году украинская сторона стала распространять ориентированные на западных инвесторов данные об объемах запасов и местоположении месторождений критических минералов. Примечательно, что ни ЦРУ, ни Геологическая служба США, что следует из их последних обзоров, о наличии этого сырья на Украине не знают.

Реальным же источником стратегических минералов для США может стать Африка: на этом континенте сосредоточена треть мировых минеральных ресурсов, в том числе половина глобальных запасов кобальта и марганца, четверть — графита.

Подробнее о том, чем Африка лучше Украины, читайте в нашем материале.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

Мюнхенская конференция остановила снижение рубля

Отсутствие ярко выраженных негативных для России итогов прошедшей в выходные Мюнхенской конференции по безопасности, а также готовность РФ и США начать диалог по поводу урегулирования ситуации на Украине привели к серьезному росту рынка акций.

Индекс Мосбиржи за первую половину понедельника, 17 февраля, вырос на 2,8%.Технически индикатор пытается закрепиться над сопротивлением и открыть дорогу на движение к максимумам 2024 г. (+6,3% к нынешнему уровню). В лидерах подъема акции эмитентов, наиболее сильно пострадавших от санкций.

Рубль прервал наметившееся в пятницу, 14 февраля, снижение и стабилизировался. Резко выросли многие акции европейского ВПК на фоне сообщений о намерениях Европы продолжать поставлять на Украину оружие.

Подробнее о стабилизации курса рубля и коррекции российского рынка акций, читайте в нашем материале.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

Как торговые роботы влияют на рынок

Телефонный разговор президентов России и США Владимира Путина и Дональда Трампа о возможностях урегулирования ситуации на Украине 13 февраля привел к резкому росту российского фондового рынка, хотя никаких конкретных договоренностей достигнуто не было.

Этот пример — один из множества, когда рынки резко реагируют на обрывочные новости или даже слухи, не дожидаясь их осмысления. «Эксперт» разбирался, как они работают.

Все существующие на рынке алгоритмы можно поделить на две категории — рыночно-нейтральные и направленные, объяснил «Эксперту» президент ACI Russia Евгений Егоров. Роботы первой категории обеспечивают ликвидность рынка, или маркетмейкинг, то есть объемы сделок, и арбитраж.

Второй — это алгоритмы, которые настраивают под конкретную цель или тренд, и далее робот автоматически выставляет соответствующие заявки. На торги ощутимо влияет второй вид роботов.

На сегодня доля алгоритмической торговли в общем объеме торгов акциями составляет примерно 40%, сообщили «‎Эксперту» в пресс-службе Мосбиржи. По оценке Евгения Егорова из ACI Russia, в среднем на рынок ежедневно выходит от 50 до 100 электронных алгоритмических систем и их состав достаточно часто и быстро ротируется, а число сделок, где хотя бы одна сторона является роботом, охватывает около трех четвертей оборота.

В исследовании Банка России, проведенном в 2018 г., содержится вывод о том, что по совокупности факторов электронная торговля стабилизирует рынок и добавляет ему пассивной ликвидности, невзирая на то, что агрессивное поведение встречается.

О том, какую роль играют роботы в российском трейдинге и насколько сильно они влияют на ход торгов, читайте в нашем материале.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

Чем закончится политический кризис в Германии

Досрочные выборы в бундестаг, которые пройдут 23 февраля, выглядят главной интригой Германии на ближайшее десятилетие. Cтарший научный сотрудник Института международных исследований МГИМО МИД России Артем Соколов в колонке для «Эксперта» описал текущие расклады и вероятные исходы выборов.

Прогнозируемые результаты предвыборной кампании отличаются высоким уровнем неопределенности. Прохождение в бундестаг целых трех партий висит на волоске. От активности сторонников СвДП, «Левой» и «Союза Сары Вагенкнехт» зависит не только парламентское будущее этих политических сил, но и общий баланс депутатских кресел, влияющий на формирование будущей коалиции.

Принципиальный вопрос заключается в способности «Альтернативы для Германии» пробить выстроенный вокруг себя брандмауэр. Помощь «Альтернативе» неожиданно пришла из-за океана. Илон Маск предоставил сопредседательнице АдГ Алис Вайдель площадку для комплиментарного интервью, а затем и сам выступил по видеосвязи на съезде АдГ, назвав партию спасением для Германии.

Став наряду с США лидером в объемах военной и финансовой помощи Киеву, Германия не смогла трансформировать этот статус в рост международного авторитета даже среди своих союзников. А спор Берлина и Пекина вокруг дешевых китайских электромобилей, попадающих на рынок ЕС, показывает уязвимость статуса «мастерской мира» в категории высокотехнологичной продукции.

Самая сложная ситуация сложилась в российско-германских отношениях. Разрыв энергетического сотрудничества с Москвой открыл для немецкой экономики ящик Пандоры. Оппозиционные партии «Альтернатива для Германии» и «Союз Сары Вагенкнехт» выступают за нормализацию российско-германских отношений. Около трети немецких избирателей не поддерживают текущий конфронтационный курс Берлина.

Помогут ли досрочные выборы преодолеть поликризис в Германии, читайте в нашем материале.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

О российско-американских переговорах в Эр-Рияде

Переговоры делегаций России и США в столице Саудовской Аравии продолжались более 4,5 часов. «Эксперт» собрал главное по итогам встречи:

🟨Из заявлений помощника президента Юрия Ушакова следует, что стороны договорились продвигать двусторонние отношения, в этом заинтересованы и Москва, и Вашингтон;

🟨Отдельные команды переговорщиков России и США начнут контакты по Украине в свое время. Российских представителей определит президент после соответствующих кандидатур американской стороны;

🟨Встреча лидеров 2 стран вряд ли может состояться на следующей неделе, о конкретных датах трудно говорить;

🟨Москва и Вашингтон будут работать, чтобы создать условия для такой встречи;

🟨Reuters: госсекретарь США Марко Рубио и Сергей Лавров согласились создать механизм консультаций, чтобы побороть раздражители в отношениях США и России;

🟨Россия и США договорились восстановить прежнюю численность персонала посольств в Москве и Вашингтоне;

🟨Reuters: стороны договорились о сотрудничестве по вопросам экономических возможностей, которые могут появиться после урегулирования на Украине;

🟨Госдеп США: одной встречи недостаточно для решения украинского конфликта;

🟨Глава РФПИ Кирилл Дмитриев: представители России и США общались с уважением и на равных;

🟨США сообщили, что сообщение о плане из трех пунктов по украинскому урегулированию является фейком, заявил Сергей Лавров.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

«Американский бизнес потерял более $300 млрд, уйдя с российского рынка. Есть ли шансы на возвращение?

Политолог-американист Малек Дудаков рассказал «Эксперту», насколько сложно будет американским компаниям, покинувшим Россию с февраля 2022 г., вернуться на рынок, и какие факторы могут способствовать этому процессу:

Если переговоры по Украине завершатся успешно, это может привести к смягчению санкций. Наиболее приоритетным для России является отмена ограничений в энергетической и финансовой сферах, так как именно в этих секторах санкции создают больше рисков.

Американский президент имеет возможность единолично смягчать или отменять санкции без одобрения Конгресса, что предоставляет ему определенное пространство для маневра.

Некоторые американские компании могут рассмотреть возможность возвращения на российский рынок, особенно в контексте конкуренции с Китаем, который становится все более активным игроком в России.

Между американскими и европейскими компаниями возможна конкуренция за возвращение на российский рынок. Бизнес США может попытаться занять те освободившиеся ниши, которые оставили после себя европейские компании.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

Как китайским авто удалось ворваться в премиум

Доля продаж премиальных автомобилей в России вернулась к показателям 2022 года — 10%. Причем 80% из них приходятся на китайские бренды, включая Нongqi.

В 2024 году более 600 седанов автопроизводителя были задействованы на ПМЭФ, ВЭФ и саммите БРИКС в Казани, рассказал исполнительный директор Нongqi Иван Савельев в интервью «Эксперту».

В этом году автопроизводитель планирует продать в России 12 тыс. машин, и ожидается, что процесс «пересадки» клиентов с привычных премиальных марок по типу BMW и Audi на автомобили Нongqi только ускорится.

О связи Нongqi с советскими грузовиками, возможном возвращении ушедших марок и конкуренции с Maybach — читайте на нашем сайте.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.

Максим Решетников возглавил оргкомитет подготовки конгресса по развитию ГЧП

Организаторами конгресса выступят ВЭБ.РФ и Национальный центр ГЧП, соорганизатором — Росконгресс.

«Минэкономразвития России отвечает за выработку политики в сфере ГЧП, и совместно с ВЭБ.РФ, по поручению президента в настоящее время определяет критерии и механизмы участия ВЭБа в таких проектах , а Наццентр ГЧП совместно с Росконгрессом организуют площадку для обмена опытом», — сказал министр экономического развития РФ Максим Решетников.

Сделать ВЭБ.РФ обязательным участником соглашений о ГЧП предложил президент РФ Владимир Путин на ВЭФ в сентябре 2024 г. Как следует из обзора Наццентра ГЧП, объем инвестиций в проекты ГЧП в прошлом году составил около 2,6 трлн руб. Рекордный показатель был достигнут за счет проекта строительства ВСМ Москва — Санкт-Петербург, стоимость которой с подвижным составом оценивается в 2,2 трлн руб.

🥇🥈📈— деловая журналистика с 1995 г.