Все больше людей в разных странах сознательно стараются избегать новостного контента, чтобы не испытывать негативные эмоции.

Сильнее всего нарастили военные расходы в прошлом году в Испании, Норвегии и Швеции. В целом, по темпам перевооружения лидируют страны Европы, Тайвань, Бразилия, Алжир, Сингапур, Япония, Индия и Китай.

США и Израиль в прошлом году сокращали свои военные расходы, но в этом году тенденция будет обратной.

Российские оборонные бюджеты были увеличены на 5,9%, что ощутимо ниже показателя Украины (+19,7%) и несколько ниже уровня Китая и Индии.

Более 50% товарооборота ЕС приходятся на 5 стран: Китай, США, Великобританию, Швейцарию и Турцию. Из топ-5 партнеров только с Китаем у Европы отрицательное сальдо, что уже стало причиной ряда торговых трений.

Еще в 2021 Россия входила в топ-5 торговых партнеров ЕС, а в 2013 — в топ-3.

Доля юаня в международных резервах выросла в 2022, но затем начала снижаться.

Оказалось, что китайская валюта в качестве предмета долгосрочных накоплений в мире никому особо не нужна, кроме Минфина и ЦБ РФ, которые тоже ее используют вынужденно из-за существующих санкционных ограничений.

А теперь расскажу о том, почему так получается. Доллар можно потеснить как валюту расчетов и платить за товары и услуги в национальных валютах. Это приводит в среднем к росту транзакционных издержек (потому что каждая из двух стран-участниц обмена думает, что с полученными от другой страны «тугриками» теперь делать). Эти проблемы в среднесрочной перспективе решаемы, но следом за проблемой расчетов возникает вопрос, а что делать с излишками.

Например, доллары можно вложить в американские трежерис (объем рынка — $39 трлн), корпоративные бонды (где-то $9 трлн), американский фондовый рынок (капитализация около $70 трлн). Иными словами, вложить $1 или даже $10 млрд в американские активы — задача достаточно простая. Есть большое количество инструментов для разных типов инвесторов и вменяемая ликвидность, которые позволяют переварить крупные суммы, не вызывая изжоги.

Для сравнения рынок госдолга РФ, номинированного в рублях — это 33 трлн рублей ($423 млрд, в 92 раза меньше, чем рынок госдолга США), рынок корпоративных облигаций — это 29 трлн рублей ($ 372 млрд, в 24 раз меньше, чем аналогичный рынок США), фондовый рынок — это 44 трлн рублей ($564 млрд, в 124 раза ниже американского показателя). Иными словами, если на американский рынок придет $10 млрд, то он этого не заметит, а если на российский, то на эти деньги можно разогнать рынок и привести к росту цен на ряд активов.

У долларовой системы накоплений есть и свои минусы. Они зависимы от политики США. И если дядя Сэм захочет кого-то кинуть (например, Ливию, Иран или Россию), то он кинет. Поэтому ряд серьезных товарищей решили закупать золото. У золота как основного актива для резервов тоже есть свои проблемы. Во-первых, его объем конечен, а, во-вторых, недостаточен для объемов текущей мировой экономики. Как итог, с 2022 стоимость металла удвоилась в долларах. Для понимания масштаба, все добытое золото за всю историю человечества стоит $28,23 трлн в текущих ценах. Поэтому золота хватит не всем.

Юаневые активы кажутся малопривлекательными в мировом масштабе примерно по тем же причинам. Инструментов меньше, ликвидность ниже, а сам юань не является свободно конвертируемой валютой. То есть при любом кипеше китайское правительство может поиграть с его курсом так, чтобы уравнение сошлось при изменившихся параметрах примерно так же, как монетарные власти РФ играют с курсом рубля при измерении цен на нефть. Сюда же надо добавить ограничения на движение капитала в материковом Китае (вложить деньги в Китай сильно проще, чем вывести оттуда прибыль).

Вот мы и приходим в тупик. Большие деньги (например, золотовалютные резервы целой страны) просто невозможно разместить в ликвидные, надежные и доходные активы за пределами долларовой системы. Можно пытаться, но приходится жертвовать либо ликвидностью, либо надежностью, либо доходностью. Сокращение объемов долларов и рост доли золота в мировых резервах только частично связан с ростом закупок золота со стороны мировых ЦБ. В основном это итог переоценки из-за роста цены золота (или удешевления доллара к золоту?).

Есть ли альтернатива или выход из этого замкнутого круга? Современные технологии развивают различные виды цифровых финансовых активов, и государства тоже вышли на этот рынок. Теоретически какой-то наднациональный токен с прозрачной системой эмиссии мог бы подвинуть доллар, но для этого все серьезные страны должны сесть и договориться, а это пока кажется крайне сложной задачей при живых США и ЦРУ.

Так получилось, что основной экономической метрикой современности является ВВП, который рассчитывается как сумма произведений стоимости всех товаров и услуг, выраженных в текущих ценах. Так как в капиталистическом способе производства практически всегда присутствует инфляция, то цены и, следственно, сам ВВП в текущих ценах всегда растет. Экономисты придумали индексы-дефляторы, которые отражают реальный экономический рост за вычетом инфляции, но на текущий момент все больше экономистов сомневаются, что ВВП — это адекватная метрика для отображения экономического развития. Безусловно, она удобна политически. Этот показатель почти всегда растет и позволяет отчитываться чиновникам и политикам о проделанной работе и колоссальных достигнутых результатах.

Если мы приложим ту же методологию ВВП, но сделаем поправку на стандарты начала XX века, когда действовал золотой стандарт, то мы увидим, что экономический рост в США не был таким же равномерным, и что сейчас ВВП находится на уровне середины-конца 1940-х годов и находится в затяжном падении с 2001 года. Напомню, в период золотого стандарта каждая валюта была привязана к золоту, и могла в любой момент быть на золото обменена, и фактически являлась квази-золотом. В общем, взгляд на американскую экономику при смене методологии оценки дает любопытные результаты.

Оценка экономики в золоте — это просто другая призма, ее нельзя считать универсальной, потому что золото — такой же товар, и его стоимость подверженна колебаниям. Но в отношении классического показателя ВВП нужно понимать, что все мировые монетарные власти заинтересованы в занижении уровня инфляции, так как это позволяет завышать показатели реального экономического роста. Например, в России рост потребительских цен сейчас составляет 5,6% в годовом выражении. Методология и в России, и в других странах ограничивает набор данных для оценки, поэтому, например, стоимость жилья, платного высшего образования, медицинских услуг (а их рост колоссален за последние годы), по сути, выносится в большинстве методологий за скобки. Кроме того, индивидуальная потребительская инфляция может отличаться от «средней температуры по больнице», и в случае среднего класса, как правило, она отличается в большую сторону.

📚📦 ВЭД: концентрат экспертизы, который не найти в поисковике

В мире внешней экономики информация устаревает быстрее, чем разгружается контейнер. Но есть каналы, которые читают сами профи.

Мы собрали авторскую папку по ВЭД, в которую вошли только те ресурсы, чей контент основан на реальных кейсах, а не на перепечатке новостей.

🔹 Инсайды логистики: Маршруты, о которых не говорят вслух, и реальное положение дел в портах и на погранпереходах.
🔹 Таможенный эксклюзив: Разбор сложных кодов ТН ВЭД, практика корректировки таможенной стоимости и советы от бывших сотрудников ФТС.
🔹 Валютный контроль и оплаты: Прямые решения по трансграничным платежам в условиях санкций — актуальные связки банков и стран.
🔹 Юридический щит: Закрытая практика по арбитражным спорам и защите интересов импортеров/экспортеров.

Это не просто список новостей. Это рабочий кабинет, где каждый канал — это узкопрофильный эксперт с многолетним опытом. Доступ к такой базе контактов и знаний обычно стоит дорого, но для вас мы собрали их в один клик.

👉 Сохранить себе

Добавить свой канал в папку

Совкомбанк запустил специальный тариф на переводы в Китай, значительно упростив работу бухгалтерии. Банк перешёл на расчётно-кассовое обслуживание, благодаря чему комиссия теперь не облагается НДС, а объём документооборота сократился — больше не нужно подписывать поручения и акты-отчёты. Все операции, от заявки до закрытия валютных сделок, доступны в едином интерфейсе интернет-банка.

Финансовая выгода также существенна: минимальная комиссия снижена более чем вдвое (с 2300 до 1000 юаней), а ставка гибко уменьшается с ростом суммы, начиная от 0,1%. В результате для 85% клиентов стоимость переводов в Китай стала ниже.

За 5 лет в рейтинге крупнейших автопроизводителей первые два места сохранили за собой Toyota и Volkswagen, но вот дальше начались изменения. Американцы, европейцы и японцы (за исключением Toyota) утрачивали свои позиции, в то время как китайцы (BYD, Changan, Geely) либо ворвались в топ-15, либо ощутимо улучшили свои позиции.

Мировой автомобильный рынок — это достаточно консервативное и закрытое сообщество, где изменения происходят крайне редко. Это и понятно: рынок поделен, барьеры входа и маркетинговые бюджеты достаточно высокие, производственный процесс сложный. Сейчас рынок активно трансформируется на фоне эволюции электромобилей, которую классические автопроизводители западных стран проспали, а китайские — использовали для улучшения своих позиций и захвата рынка.

Европа уходит на периферию мировой экономики, и постепенно превращается в крупнейший мировой музей, совмещенный с домом престарелых. Эта тенденция видна на примере рейтинга крупнейших мировых компаний. В лидерах — Америка и Азиатско-Тихоокеанский регион. Европа отстает от США по капитализации топ-10 корпораций в 9 раз и от стран АТР в 2,35 раза.

В США 41% респондентов сталкивался с проблемами с психическим здоровьем за последние 12 месяцев, в то время как в Китае только 16%.

Правильные товарищи это интерпретируют так, что кукуха американцев менее стабильна из-за шоков и ужасов жизни в капиталистическом обществе, которые они пытаются заглушить рецептурными препаратами. Злые языки утверждают, что дело в более низком качестве диагностирования ментальных проблем за пределами Запада и тем, что к психиатрам в Азии, в целом, не особо принято обращаться.

Компании из всего 6 стран смогли войти в топ-30 мировых единорогов (то есть стартапов с капитализацией $1 млрд +). Доминируют однозначно США (18/30), затем идут Китай (5/30), Великобритания (3/30), Индия (2/30), Австралия (1/30) и Сейшелы (1/30). В случае Сейшельских островов речь идет о криптобирже, основанной этническими китайцами со штаб-квартирой в США. Так что фактически это очко можно разделить между США и Китаем.

Характерно, что среди британских стартапов по капитализации лидирует Revolut — финтех, созданный россиянином и украинцем за пределами своих исторических родин.

Фактически мы видим, что очень ограниченное число стран умеют доводить инновации до успешной и масштабной коммерческой реализации. И в этом деле гораздо важнее уровень развития финансовой инфраструктуры, чем уровень изобретательности людей, в которой наши сограждане дадут фору всем в мире.