🇺🇸 Индекс S&P 500 за прошлую неделю снизился на 2,4%
📈 В лидерах недели акции Mastercard (+6,2%) и Visa (+3,7%). Компании планируют повысить комиссии на определенные виды покупок по кредитным картам в апреле этого года, что усугубит давление на рестораны и розничную торговлю. Эти комиссии незаметны для покупателей, но весомы для ритейлеров, которые вынуждены платить около 2% от покупок своих клиентов платежным системам.
📉 Хуже рынка выглядит Salesforce (-12,2%). На прошлой неделе компания опубликовала финансовые результаты, которые превзошли ожидания аналитиков. Ожидается, что мессенджер Slack станет частью Salesforce в течение финансового года, при этом прогноз прибыли на этот период оказался ниже ожидаемого. Компания сохраняет оптимизм в отношении предстоящего приобретения Slack.
📉 В аутсайдерах акции Tesla (-13,5%). Компания приостановила приём заказов на самую дешевую версию кроссовера Model Y, который исчез с сайта продаж через несколько дней после того, как цена была снижена на $2000.
📈 В лидерах недели акции Mastercard (+6,2%) и Visa (+3,7%). Компании планируют повысить комиссии на определенные виды покупок по кредитным картам в апреле этого года, что усугубит давление на рестораны и розничную торговлю. Эти комиссии незаметны для покупателей, но весомы для ритейлеров, которые вынуждены платить около 2% от покупок своих клиентов платежным системам.
📉 Хуже рынка выглядит Salesforce (-12,2%). На прошлой неделе компания опубликовала финансовые результаты, которые превзошли ожидания аналитиков. Ожидается, что мессенджер Slack станет частью Salesforce в течение финансового года, при этом прогноз прибыли на этот период оказался ниже ожидаемого. Компания сохраняет оптимизм в отношении предстоящего приобретения Slack.
📉 В аутсайдерах акции Tesla (-13,5%). Компания приостановила приём заказов на самую дешевую версию кроссовера Model Y, который исчез с сайта продаж через несколько дней после того, как цена была снижена на $2000.
КАПИТАЛ СТРЕМИТСЯ ТУДА, ГДЕ ЧТУТ ЗАКОН И ЧАСТНУЮ СОБСТВЕННОСТЬ
Каким образом голландцы заслужили доверие финансовой системы? Прежде всего тем, что безукоризненно выплачивали долги - вовремя и полностью. Во-вторых, судебная система Голландии пользовалась полной независимостью и защищала права частных лиц, в особенности права частных собственников. Капитал уходит из диктаторских государств, не способных защитить частных лиц и их собственность. Он стремится туда, где чтут закон и частную собственность.
Вообразите себя отпрыском богатого семейства немецких финансистов. Ваш отец намеревается расширить дело, открыв филиалы в крупнейших европейских городах. Вас он отправил в Амстердам, а вашего младшего брата в Мадрид, выдав каждому по 10 тысяч червонцев. Ваш брат одолжил свой стартовый капитал испанскому королю - тот собирал армию, чтобы воевать против французов. Вы предпочли поддержать голландского купца, который решил купить землю на южной оконечности далекого острова Манхэттен, будучи уверенным, что с превращением реки Гудзон в транспортную артерию земля там резко подорожает. Оба займа выданы на год.
Прошел год. Голландский купец продал купленные им участки, неплохо заработал и вернул вам деньги с оговоренными процентами. Отец доволен. А ваш младший брат в Мадриде места себе не находит. Французов испанский король победил, но теперь ввязался в конфликт с турками, и ему нужны деньги на новую войну, которая гораздо важнее, с его точки зрения, чем возврат долгов. Брат шлет во дворец отчаянные письма, просит высокопоставленных друзей заступиться, но все без толку. Он не только не получил проценты, но и капитал потерял. Отец очень недоволен.
Мало того, король посылает к вашему брату своего казначея и требует предоставить еще один заем, на такую же сумму. И немедленно. Денег у вашего брата нет, он пишет домой, пытается убедить отца, что на этот раз король все вернет. Тот, излишне снисходительный к младшему сыну, соглашается, хотя и с тяжелым сердцем. Еще 10 тысяч золотых монет исчезают в испанской сокровищнице. А в Амстердаме дела идут на лад. Вы одалживаете все более крупные суммы предприимчивым голландским купцам, и те возвращают их вовремя и с процентами. Однако и ваша удача оказалась переменчивой. Один из постоянных клиентов решил, что сумеет привить в Париже моду на деревянные сабо. Он взял у вас денег, чтобы открыть обувной магазин в столице Франции, но, увы - французские дамы не проявили интереса к сабо, и разорившийся предприниматель не желает возвращать долг.
Отец в ярости и велит вам обоим подавать в суд. Ваш брат в Мадриде подает иск против испанского короля, а вы в Амстердаме - против башмачника. В Испании суд подчинен королю, судьи действуют по его приказу и под страхом наказания не смеют пойти против его воли. В Голландии суд - отдельная ветвь власти, независимая как от граждан страны, так и от тех, кто ею управляет. Мадридский суд отвергает иск вашего брата, а амстердамский решает в вашу пользу и налагает арест на имущество изготовителя сабо, вынуждая его расплатиться. Отец усвоил урок: вести дела нужно с купцами, а не с королем и предпочтительно в Голландии, а не в Мадриде.
А ваш брат все еще не выпутался из беды. Королю Испании отчаянно не хватает денег на содержание армии. Он уверен, что у вашего отца найдутся излишки. По надуманному обвинению в измене он бросает вашего брата в тюрьму и грозит отцу: там молодой человек и сгниет, если не уплатит 20 тысяч золотых.
Все, терпение кончилось! Отец, конечно, выкупает любимого сына, но при этом клянется никогда больше не связываться с Испанией. Он закрывает филиал в Испании, а брата переводит в Роттердам. Даже испанские богачи стремятся вывести капитал за пределы страны. Они тоже сообразили: чтобы сохранить и приумножить капитал, нужно инвестировать в тех странах, где правит закон и где уважают частную собственность, - например, в Голландии.
Так король Испании утратил доверие инвесторов, в то время как голландские купцы его, напротив, приобрели.
==============
Это был отрывок из книги Юваля Ной Харари "Краткая история человечества"
#доходъисториярынков
Каким образом голландцы заслужили доверие финансовой системы? Прежде всего тем, что безукоризненно выплачивали долги - вовремя и полностью. Во-вторых, судебная система Голландии пользовалась полной независимостью и защищала права частных лиц, в особенности права частных собственников. Капитал уходит из диктаторских государств, не способных защитить частных лиц и их собственность. Он стремится туда, где чтут закон и частную собственность.
Вообразите себя отпрыском богатого семейства немецких финансистов. Ваш отец намеревается расширить дело, открыв филиалы в крупнейших европейских городах. Вас он отправил в Амстердам, а вашего младшего брата в Мадрид, выдав каждому по 10 тысяч червонцев. Ваш брат одолжил свой стартовый капитал испанскому королю - тот собирал армию, чтобы воевать против французов. Вы предпочли поддержать голландского купца, который решил купить землю на южной оконечности далекого острова Манхэттен, будучи уверенным, что с превращением реки Гудзон в транспортную артерию земля там резко подорожает. Оба займа выданы на год.
Прошел год. Голландский купец продал купленные им участки, неплохо заработал и вернул вам деньги с оговоренными процентами. Отец доволен. А ваш младший брат в Мадриде места себе не находит. Французов испанский король победил, но теперь ввязался в конфликт с турками, и ему нужны деньги на новую войну, которая гораздо важнее, с его точки зрения, чем возврат долгов. Брат шлет во дворец отчаянные письма, просит высокопоставленных друзей заступиться, но все без толку. Он не только не получил проценты, но и капитал потерял. Отец очень недоволен.
Мало того, король посылает к вашему брату своего казначея и требует предоставить еще один заем, на такую же сумму. И немедленно. Денег у вашего брата нет, он пишет домой, пытается убедить отца, что на этот раз король все вернет. Тот, излишне снисходительный к младшему сыну, соглашается, хотя и с тяжелым сердцем. Еще 10 тысяч золотых монет исчезают в испанской сокровищнице. А в Амстердаме дела идут на лад. Вы одалживаете все более крупные суммы предприимчивым голландским купцам, и те возвращают их вовремя и с процентами. Однако и ваша удача оказалась переменчивой. Один из постоянных клиентов решил, что сумеет привить в Париже моду на деревянные сабо. Он взял у вас денег, чтобы открыть обувной магазин в столице Франции, но, увы - французские дамы не проявили интереса к сабо, и разорившийся предприниматель не желает возвращать долг.
Отец в ярости и велит вам обоим подавать в суд. Ваш брат в Мадриде подает иск против испанского короля, а вы в Амстердаме - против башмачника. В Испании суд подчинен королю, судьи действуют по его приказу и под страхом наказания не смеют пойти против его воли. В Голландии суд - отдельная ветвь власти, независимая как от граждан страны, так и от тех, кто ею управляет. Мадридский суд отвергает иск вашего брата, а амстердамский решает в вашу пользу и налагает арест на имущество изготовителя сабо, вынуждая его расплатиться. Отец усвоил урок: вести дела нужно с купцами, а не с королем и предпочтительно в Голландии, а не в Мадриде.
А ваш брат все еще не выпутался из беды. Королю Испании отчаянно не хватает денег на содержание армии. Он уверен, что у вашего отца найдутся излишки. По надуманному обвинению в измене он бросает вашего брата в тюрьму и грозит отцу: там молодой человек и сгниет, если не уплатит 20 тысяч золотых.
Все, терпение кончилось! Отец, конечно, выкупает любимого сына, но при этом клянется никогда больше не связываться с Испанией. Он закрывает филиал в Испании, а брата переводит в Роттердам. Даже испанские богачи стремятся вывести капитал за пределы страны. Они тоже сообразили: чтобы сохранить и приумножить капитал, нужно инвестировать в тех странах, где правит закон и где уважают частную собственность, - например, в Голландии.
Так король Испании утратил доверие инвесторов, в то время как голландские купцы его, напротив, приобрели.
==============
Это был отрывок из книги Юваля Ной Харари "Краткая история человечества"
#доходъисториярынков
👍5❤1
💰 Полиметалл - дивиденды
Полиметалл рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2020 года в размере $0,89 на акцию (65,33 рублей по текущему курсу). Дивидендная доходность к текущим ценам в рублях 4,3%.
Дивиденд включает $0,74 на акцию, эквивалентных 50% скорр. чистой прибыли за 2 полугодие 2020 года, а также дополнительный дивиденд на усмотрение Совета директоров в размере $0,15 на акцию, который в соответствии с дивидендной политикой увеличивает объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 год. Суммарные дивиденды за 2020 год составят рекордные $1,29 на акцию.
✅ Акции Полиметалла входят в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря относительно высокой ожидаемой дивидендной доходности и высокому индексу стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
❌ Акции Полиметалла не входят в индекс IRDIV из-за относительно низкой исторической дивидендной доходности и невысокого рейтинга качества эмитента.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
Полиметалл в сервисе «Дивиденды»
#Полиметалл #дивиденды
Полиметалл рекомендовал дивиденды за 2 полугодие 2020 года в размере $0,89 на акцию (65,33 рублей по текущему курсу). Дивидендная доходность к текущим ценам в рублях 4,3%.
Дивиденд включает $0,74 на акцию, эквивалентных 50% скорр. чистой прибыли за 2 полугодие 2020 года, а также дополнительный дивиденд на усмотрение Совета директоров в размере $0,15 на акцию, который в соответствии с дивидендной политикой увеличивает объявленный дивиденд до максимальной выплаты в размере 100% свободного денежного потока за 2020 год. Суммарные дивиденды за 2020 год составят рекордные $1,29 на акцию.
✅ Акции Полиметалла входят в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря относительно высокой ожидаемой дивидендной доходности и высокому индексу стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
❌ Акции Полиметалла не входят в индекс IRDIV из-за относительно низкой исторической дивидендной доходности и невысокого рейтинга качества эмитента.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
Полиметалл в сервисе «Дивиденды»
#Полиметалл #дивиденды
👍1
🛒 IPO Fix Price: монетизация успеха
10 марта 2021 года на Московской бирже в начнут торговаться Глобальные депозитарные расписки (GDR ) ритейлера Fix Price под тикером FIXP.
Fix Price Group Ltd. управляет одноименной сетью магазинов товаров повседневного спроса по нескольким категориям фиксированных низких цен.
Бумаги будут включены в котировальный список первого уровня, торги и расчеты будут осуществляться в рублях. Первичное размещение своих GDR компания Fix Price проводит на Лондонской фондовой бирже. В этой статье мы оцениваем перспективы бумаги после IPO.
Главное:
🔹 Fix Price Group Ltd. разместит до 170 млн GDR. Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона - $9,75 за GDR. Первоначально компания планировала привлечь около $1 млрд. Сейчас на фоне высокого спроса рассчитывает на объем IPO до $1,7 млрд.
🔹 Общая капитализация ритейлера на IPO составит около $8,3 млрд. Это примерно на 100 млрд руб. выше капитализации Магнита и почти как стоимость X5 Retail Group.
🔹 Согласно нашему прогнозу, к 2025 году Fix Price достигнет выручки 425 млрд руб. и чистой прибыли 46 млрд руб. (+21% годовых) против 190 млрд руб. и 17,6 млрд руб. в 2020 году. Размер дивиденда на акцию через пять лет вырастет до 27 руб. за GDR (около 3.7% от текущей цены).
🔹 Текущая оценка предполагает рост прибыли не менее чем в 30% в год, наши ожидания - 21%. Поэтому, по нашему мнению, заявленная оценка всей компании на IPO около $8 млрд является завышенной.
🔹 Исходя из этого, IPO компании выглядит как монетизация, вероятно, завышенных ожиданий, основанных, по большей части, на прошлом, успех которого акционеры уже монетизировали через агрессивный вывод дивидендов и частичную продажу своих долей на рынке.
🔹 По нашему мнению, справедливой оценкой Fix Price на данный момент является уровень $5 млрд. Такая оценка бы позволила заработать новым акционерам требуемый уровень доходности на дальнейшем развитии компании.
🔹 Высокая оценка может быть оправданной для инвесторов, которые ожидают более высокие темпы роста прибыли компании. Риски достижения такого роста сделают акцию относительно волатильной, а в целом она будет отнесена к категории "акций роста" (относительно переоцененных бумаг с очень высоким ожидаемым ростом прибыли). Потенциально акции компании Fix Price могут попасть в наш портфель таких акций роста (методологию, которого мы сейчас разрабатываем).
Полную версию читайте на Дзен.
10 марта 2021 года на Московской бирже в начнут торговаться Глобальные депозитарные расписки (GDR ) ритейлера Fix Price под тикером FIXP.
Fix Price Group Ltd. управляет одноименной сетью магазинов товаров повседневного спроса по нескольким категориям фиксированных низких цен.
Бумаги будут включены в котировальный список первого уровня, торги и расчеты будут осуществляться в рублях. Первичное размещение своих GDR компания Fix Price проводит на Лондонской фондовой бирже. В этой статье мы оцениваем перспективы бумаги после IPO.
Главное:
🔹 Fix Price Group Ltd. разместит до 170 млн GDR. Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона - $9,75 за GDR. Первоначально компания планировала привлечь около $1 млрд. Сейчас на фоне высокого спроса рассчитывает на объем IPO до $1,7 млрд.
🔹 Общая капитализация ритейлера на IPO составит около $8,3 млрд. Это примерно на 100 млрд руб. выше капитализации Магнита и почти как стоимость X5 Retail Group.
🔹 Согласно нашему прогнозу, к 2025 году Fix Price достигнет выручки 425 млрд руб. и чистой прибыли 46 млрд руб. (+21% годовых) против 190 млрд руб. и 17,6 млрд руб. в 2020 году. Размер дивиденда на акцию через пять лет вырастет до 27 руб. за GDR (около 3.7% от текущей цены).
🔹 Текущая оценка предполагает рост прибыли не менее чем в 30% в год, наши ожидания - 21%. Поэтому, по нашему мнению, заявленная оценка всей компании на IPO около $8 млрд является завышенной.
🔹 Исходя из этого, IPO компании выглядит как монетизация, вероятно, завышенных ожиданий, основанных, по большей части, на прошлом, успех которого акционеры уже монетизировали через агрессивный вывод дивидендов и частичную продажу своих долей на рынке.
🔹 По нашему мнению, справедливой оценкой Fix Price на данный момент является уровень $5 млрд. Такая оценка бы позволила заработать новым акционерам требуемый уровень доходности на дальнейшем развитии компании.
🔹 Высокая оценка может быть оправданной для инвесторов, которые ожидают более высокие темпы роста прибыли компании. Риски достижения такого роста сделают акцию относительно волатильной, а в целом она будет отнесена к категории "акций роста" (относительно переоцененных бумаг с очень высоким ожидаемым ростом прибыли). Потенциально акции компании Fix Price могут попасть в наш портфель таких акций роста (методологию, которого мы сейчас разрабатываем).
Полную версию читайте на Дзен.
Яндекс Дзен
IPO Fix Price: монетизация успеха
10 марта 2021 года на Московской бирже начнут торговаться Глобальные депозитарные расписки (GDR ) Fix Price под тикером FIXP. В этой статье оцениваем перспективы акций после IPO.
💰 АЛРОСА – дивиденды
Вышедшая отчетность за 2020 год приятно удивила своих акционеров, продажи алмазов по итогам года снизились лишь на 4%, до 32,1 млн карат. АЛРОСА в 4-ом квартале смогла восполнить провал продаж 2-го и 3-го кварталов, и, так как добыча значительно сократилась (-22%) это привело к снижению запасов компании на 1,9 млн карат в сравнении с прошлым годом. Что в свою очередь за 2020 год высвободило оборотный капитал на 20 млрд руб. и обеспечило скачок свободного денежного потока (FCF). По итогам второго полугодия он составил 87,8 млрд руб., а по итогам всего года 79,5 млрд руб. (+67%).
Отношение чистого долга/12М EBITDA снизилось до 0,36х, что, согласно действующей дивидендной политике, предполагает направление на дивиденды 100% от FCF. Мы предполагаем, что выплата за 2П 2020 будет включать выплату за весь 2020 год, хотя официально дивидендная политика подразумевает выплату по итогам именно полугодия, но так как в 1П 2020 был отрицательный FCF и дивиденд компания не выплачивала, то в этом случае стоит ожидать расчет дивиденда по итогам года в целом. Ожидаемый размер дивиденда за 2П 2020 равен 10,79 руб. на акцию, что эквивалентно 100% FCF за 2020 год или 90% FCF за 2П 2020. Совет директоров примет решение о размере дивидендов 21 апреля.
Новая дивидендная политика компании предлагает при уровне чистого долга/12М EBITDA 0-1,0x направлять акционерам 70-100% FCF. Действующая дивидендная политика предполагает выплату 100% FCF при 0-0,5x и от 70 до 100% FCF при 0,5-1,0x. Основные параметры остаются неизменными, поясняет компания: выплаты будут осуществляться два раза в год на основе свободного денежного потока и уровня долга.
Учитывая планы компании по продолжению снижения запасов и в 2021 году, можно рассчитывать на такой же эффект с высвобождением оборотного капитала. Уже в рамках новой дивидендной политики мы прогнозируем размер дивиденда за 1П 2021 на уровне 6,35 руб. на акцию, исходя из прогноза по FCF на уровне 55 млрд руб. за полугодие и 85% доли выплат.
Дивидендная доходность на ближайшие 12 мес. к текущим ценам равна 16,6%.
❌ Акции АЛРОСА не включены в активный портфель по дивидендной стратегии из-за среднего индекса стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
✅ Акции АЛРОСА входят в индекс IRDIV благодаря относительно высокой исторической дивидендной доходности и высокому рейтингу качества эмитента.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
АЛРОСА в сервисе «Дивиденды»
#АЛРОСА #дивиденды
Вышедшая отчетность за 2020 год приятно удивила своих акционеров, продажи алмазов по итогам года снизились лишь на 4%, до 32,1 млн карат. АЛРОСА в 4-ом квартале смогла восполнить провал продаж 2-го и 3-го кварталов, и, так как добыча значительно сократилась (-22%) это привело к снижению запасов компании на 1,9 млн карат в сравнении с прошлым годом. Что в свою очередь за 2020 год высвободило оборотный капитал на 20 млрд руб. и обеспечило скачок свободного денежного потока (FCF). По итогам второго полугодия он составил 87,8 млрд руб., а по итогам всего года 79,5 млрд руб. (+67%).
Отношение чистого долга/12М EBITDA снизилось до 0,36х, что, согласно действующей дивидендной политике, предполагает направление на дивиденды 100% от FCF. Мы предполагаем, что выплата за 2П 2020 будет включать выплату за весь 2020 год, хотя официально дивидендная политика подразумевает выплату по итогам именно полугодия, но так как в 1П 2020 был отрицательный FCF и дивиденд компания не выплачивала, то в этом случае стоит ожидать расчет дивиденда по итогам года в целом. Ожидаемый размер дивиденда за 2П 2020 равен 10,79 руб. на акцию, что эквивалентно 100% FCF за 2020 год или 90% FCF за 2П 2020. Совет директоров примет решение о размере дивидендов 21 апреля.
Новая дивидендная политика компании предлагает при уровне чистого долга/12М EBITDA 0-1,0x направлять акционерам 70-100% FCF. Действующая дивидендная политика предполагает выплату 100% FCF при 0-0,5x и от 70 до 100% FCF при 0,5-1,0x. Основные параметры остаются неизменными, поясняет компания: выплаты будут осуществляться два раза в год на основе свободного денежного потока и уровня долга.
Учитывая планы компании по продолжению снижения запасов и в 2021 году, можно рассчитывать на такой же эффект с высвобождением оборотного капитала. Уже в рамках новой дивидендной политики мы прогнозируем размер дивиденда за 1П 2021 на уровне 6,35 руб. на акцию, исходя из прогноза по FCF на уровне 55 млрд руб. за полугодие и 85% доли выплат.
Дивидендная доходность на ближайшие 12 мес. к текущим ценам равна 16,6%.
❌ Акции АЛРОСА не включены в активный портфель по дивидендной стратегии из-за среднего индекса стабильности дивидендов (DSI).
Стратегия на российском рынке 2021
✅ Акции АЛРОСА входят в индекс IRDIV благодаря относительно высокой исторической дивидендной доходности и высокому рейтингу качества эмитента.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
АЛРОСА в сервисе «Дивиденды»
#АЛРОСА #дивиденды
🔮Понимание того, что мы не знаем будущее – простая и важная часть процесса инвестирования. Многие забывают, что за высокими доходностями стоит неопределенность, и что простое управление рисками улучшит долгосрочные результаты.
Легендарный финансовый историк и экономист Питер Бернстайн говорил, что «выживание – единственный путь к богатству». Это означает, что не нужно гнаться за максимальной доходностью, если она несет угрозу потери всех активов. Возможно, вы слышали истории, как кто-то заработал много на бирже за короткий промежуток времени. Однако этим счастливчикам повезло, если они смогли после этого уйти с рынка, потому что за сверхвысокой доходностью неизбежно следуют провалы.
👉 Базовые правила управления рисками включают:
🔹 1) Формирование диверсифицированных портфелей. Если вы активный инвестор, держите минимум 10-15 акций. Они должны представлять разные сектора и желательно страны, чтобы их доходности как можно меньше зависели друг от друга. Если у вас нет времени на исследование рынков, то нужно действовать пассивно – сформировать портфель из диверсифицированных индексов, лишь изредка занимаясь их ребалансировкой.
🔹 2) Определение доли облигаций. Надежные облигации – хороший инструмент контроля риска. Их ожидаемая доходность ниже, чем у других активов, однако они позволят чувствовать себя комфортно, даже во время кризиса. Если у вас нет сбережений, то первая цель – сформировать подушку безопасности, которая на 80-90% должна состоять из облигаций. Если вы готовы к рискам и действовать агрессивно, то доля облигаций может быть сокращена до 10-20%
🔹 3) Не использовать заемные средства для инвестирования, если в этом нет реальной необходимости. Увеличивая «плечо», вы создаете вероятность сценария, в котором останетесь без активов.
Если вы будете использовать эти простые правила, то долгосрочно получите результаты инвестирования гораздо лучше, чем «горячие головы», вкладывающие все свои и заемные деньги в акции 1-2 компаний в расчете на чудо.
Легендарный финансовый историк и экономист Питер Бернстайн говорил, что «выживание – единственный путь к богатству». Это означает, что не нужно гнаться за максимальной доходностью, если она несет угрозу потери всех активов. Возможно, вы слышали истории, как кто-то заработал много на бирже за короткий промежуток времени. Однако этим счастливчикам повезло, если они смогли после этого уйти с рынка, потому что за сверхвысокой доходностью неизбежно следуют провалы.
👉 Базовые правила управления рисками включают:
🔹 1) Формирование диверсифицированных портфелей. Если вы активный инвестор, держите минимум 10-15 акций. Они должны представлять разные сектора и желательно страны, чтобы их доходности как можно меньше зависели друг от друга. Если у вас нет времени на исследование рынков, то нужно действовать пассивно – сформировать портфель из диверсифицированных индексов, лишь изредка занимаясь их ребалансировкой.
🔹 2) Определение доли облигаций. Надежные облигации – хороший инструмент контроля риска. Их ожидаемая доходность ниже, чем у других активов, однако они позволят чувствовать себя комфортно, даже во время кризиса. Если у вас нет сбережений, то первая цель – сформировать подушку безопасности, которая на 80-90% должна состоять из облигаций. Если вы готовы к рискам и действовать агрессивно, то доля облигаций может быть сокращена до 10-20%
🔹 3) Не использовать заемные средства для инвестирования, если в этом нет реальной необходимости. Увеличивая «плечо», вы создаете вероятность сценария, в котором останетесь без активов.
Если вы будете использовать эти простые правила, то долгосрочно получите результаты инвестирования гораздо лучше, чем «горячие головы», вкладывающие все свои и заемные деньги в акции 1-2 компаний в расчете на чудо.
👍3
Глобальные классы активов. Все тенденции этого года продолжают действовать.
Цены на нефть на фоне дефицита, сформированного ОПЕК+ (его пик ожидается в мае) превысили отметку в $69 за баррель (сорт Brent) - максимум с декабря 2019 года. Благодаря этому акции ценности и дивидендные акции, многие из которых относятся к энергетическому сектору, выглядят лучше рынка.
Рост на товарном рынке в целом провоцирует оправданное повышение инфляционных ожиданий вместе с быстрым восстановление экономики (потребительский бум в США летом очень вероятен), поэтому относительно недооцененные акции малой капитализации продолжают привлекать инвесторов, ищущих более интересные цены, чем в технологическом секторе.
Обратная сторона этого тренда - снижение на рынке долларовых облигаций. Доходности, особенно долгосрочные, растут на повышающихся инфляционных ожиданиях. ФРС, похоже, полагает, что всплеск инфляции будет временным и ужесточения денежно-кредитной политики в этом году, вероятно, не последует. Наоборот - регулятор может взяться за долгосрочные ставки (выкупая долгосрочные облигации и снижая доходность). В этом есть свои риски (прежде всего, для аукционов по размещения бумаг Минфина США), поэтому, вероятно, будет выбран как-то легкий сценарий нормализации ситуации. Мы многое узнаем об этом по итогам следующего заседания ФРС 17 марта.
Консервативные долларовые портфели с начала года теряют 1.15%. Агрессивные - прибавляют 1.06% (см. внизу таблицы), хотя по-настоящему агрессивные портфели, включающие больше бумаг малой капитализации могли бы прибавить значительно больше.
Цены на нефть на фоне дефицита, сформированного ОПЕК+ (его пик ожидается в мае) превысили отметку в $69 за баррель (сорт Brent) - максимум с декабря 2019 года. Благодаря этому акции ценности и дивидендные акции, многие из которых относятся к энергетическому сектору, выглядят лучше рынка.
Рост на товарном рынке в целом провоцирует оправданное повышение инфляционных ожиданий вместе с быстрым восстановление экономики (потребительский бум в США летом очень вероятен), поэтому относительно недооцененные акции малой капитализации продолжают привлекать инвесторов, ищущих более интересные цены, чем в технологическом секторе.
Обратная сторона этого тренда - снижение на рынке долларовых облигаций. Доходности, особенно долгосрочные, растут на повышающихся инфляционных ожиданиях. ФРС, похоже, полагает, что всплеск инфляции будет временным и ужесточения денежно-кредитной политики в этом году, вероятно, не последует. Наоборот - регулятор может взяться за долгосрочные ставки (выкупая долгосрочные облигации и снижая доходность). В этом есть свои риски (прежде всего, для аукционов по размещения бумаг Минфина США), поэтому, вероятно, будет выбран как-то легкий сценарий нормализации ситуации. Мы многое узнаем об этом по итогам следующего заседания ФРС 17 марта.
Консервативные долларовые портфели с начала года теряют 1.15%. Агрессивные - прибавляют 1.06% (см. внизу таблицы), хотя по-настоящему агрессивные портфели, включающие больше бумаг малой капитализации могли бы прибавить значительно больше.
Top 30 российских акций по базовым факторам роста.
📘 Momentum - импульс роста (средний рост котировок за последние 7 и 14 месяцев).
📘 Quality - качество (долговая нагрузка, эффектность и изменчивость прибыли).
📘 Size - размер (рыночная капитализация компании-эмитента). Дает приоритет относительно небольшим (теоритически, имеющим больший потенциал роста) компаниям.
📘 Volatility - волатильность (стандартное отклонение), изменчивость котировок (уточняет качество импульса роста).
📘 Growth - рост (средний рост выручки и прибыли за последние три года).
Каждый из этих факторов стандартизируется так, чтобы значение 1 (единица) означало среднее значение по рынку. Значение выше единицы означает, что данная характеристика акции выше (лучше) среднего по рынку и наоборот.
====
Не является инвестиционной рекомендацией.
📘 Momentum - импульс роста (средний рост котировок за последние 7 и 14 месяцев).
📘 Quality - качество (долговая нагрузка, эффектность и изменчивость прибыли).
📘 Size - размер (рыночная капитализация компании-эмитента). Дает приоритет относительно небольшим (теоритически, имеющим больший потенциал роста) компаниям.
📘 Volatility - волатильность (стандартное отклонение), изменчивость котировок (уточняет качество импульса роста).
📘 Growth - рост (средний рост выручки и прибыли за последние три года).
Каждый из этих факторов стандартизируется так, чтобы значение 1 (единица) означало среднее значение по рынку. Значение выше единицы означает, что данная характеристика акции выше (лучше) среднего по рынку и наоборот.
====
Не является инвестиционной рекомендацией.
ЖЕНЩИНЫ ИНВЕСТИРУЮТ ЛУЧШЕ МУЖЧИН
Когда люди представляют управляющего фондом, то на ум приходит мужчина, похожий на Леонардо ДиКаприо из фильма «Волк с Уолл-стрит» или седовласый старец в образе Уоррена Баффета. Профессия слабо ассоциируется с женщинами.
Тем не менее, исследование Школы бизнеса Университета Уорвик показало, что девушек, возможно, стоит более активно привлекать к управлению активами. Годовая доходность их инвестиций оказалась в среднем на 1,8% выше, чем у мужчин.
Почему результаты были лучше? Одно из объяснений – женщины менее самоуверенны и лучше фокусируются на долгосрочных результатах.
Исследование подтвердило, что женщины совершают меньше сделок, чем мужчины на невероятные 69%. Они чаще сосредотачиваются на выборе акций с хорошими финансовыми результатами и более дисциплинированны, в то время как мужчинам свойственна склонность к «лотерейному стилю» выбора акций.
Два поколения назад газеты разделяли рекламу по гендерному признаку, а на Уолл-стрит женщины работали только секретарями. Когда гендерный гэп в мире бизнеса начал сокращаться, биржа стала далеко не первым местом выбора профессий для девушек. В этой сфере все еще присутствует схема заработка денег, где ты «ешь, то, что сегодня убил», то есть живешь на комиссионные от сделок. Женщины больше склонны к стабильному источнику дохода. Всемирная ассоциация профессионалов в области инвестиций CFA Institute в 2016 году обнаружила, что лишь 18% ее членов являются девушками.
Учитывая эту статистику, девушкам стоит более активно изучать инвестиции и развиваться в сфере управления активами. Это касается как профессиональной деятельности, так семейного бюджета. Будущее инвестиций вполне может быть женским.
========
Это был адаптированный перевод статьи «Подумайте об увольнении своего брокера-мужчины» в The New York Times.
Когда люди представляют управляющего фондом, то на ум приходит мужчина, похожий на Леонардо ДиКаприо из фильма «Волк с Уолл-стрит» или седовласый старец в образе Уоррена Баффета. Профессия слабо ассоциируется с женщинами.
Тем не менее, исследование Школы бизнеса Университета Уорвик показало, что девушек, возможно, стоит более активно привлекать к управлению активами. Годовая доходность их инвестиций оказалась в среднем на 1,8% выше, чем у мужчин.
Почему результаты были лучше? Одно из объяснений – женщины менее самоуверенны и лучше фокусируются на долгосрочных результатах.
Исследование подтвердило, что женщины совершают меньше сделок, чем мужчины на невероятные 69%. Они чаще сосредотачиваются на выборе акций с хорошими финансовыми результатами и более дисциплинированны, в то время как мужчинам свойственна склонность к «лотерейному стилю» выбора акций.
Два поколения назад газеты разделяли рекламу по гендерному признаку, а на Уолл-стрит женщины работали только секретарями. Когда гендерный гэп в мире бизнеса начал сокращаться, биржа стала далеко не первым местом выбора профессий для девушек. В этой сфере все еще присутствует схема заработка денег, где ты «ешь, то, что сегодня убил», то есть живешь на комиссионные от сделок. Женщины больше склонны к стабильному источнику дохода. Всемирная ассоциация профессионалов в области инвестиций CFA Institute в 2016 году обнаружила, что лишь 18% ее членов являются девушками.
Учитывая эту статистику, девушкам стоит более активно изучать инвестиции и развиваться в сфере управления активами. Это касается как профессиональной деятельности, так семейного бюджета. Будущее инвестиций вполне может быть женским.
========
Это был адаптированный перевод статьи «Подумайте об увольнении своего брокера-мужчины» в The New York Times.
👍2🤩1
События недели
09.03.2021, вторник
🔌 Мосэнерго - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
📱Ростелеком - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇩🇪 Торговый баланс, январь
🇯🇵 ВВП, пересм., 4 кв 2020 года
🇪🇺 ВВП, пересм., 4 кв 2020 года
10.03.2021, среда
💎 Алроса - результаты продаж за февраль 2021 года
✈️ Аэрофлот - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🏦 Банк Санкт-Петербург - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, февраль
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
11.03.2021, четверг
🏦 TCS Group - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇷🇺 Торговый баланс, январь
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
12.03.2021, пятница
🔌 ТГК-1 - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇩🇪 Индекс потребительских цен, оконч., февраль
🇬🇧 ВВП, торговый баланс, промышленное производство, январь
🇪🇺 Промышленное производство, январь
09.03.2021, вторник
🔌 Мосэнерго - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
📱Ростелеком - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇩🇪 Торговый баланс, январь
🇯🇵 ВВП, пересм., 4 кв 2020 года
🇪🇺 ВВП, пересм., 4 кв 2020 года
10.03.2021, среда
💎 Алроса - результаты продаж за февраль 2021 года
✈️ Аэрофлот - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🏦 Банк Санкт-Петербург - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, февраль
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
11.03.2021, четверг
🏦 TCS Group - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇷🇺 Торговый баланс, январь
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
12.03.2021, пятница
🔌 ТГК-1 - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇩🇪 Индекс потребительских цен, оконч., февраль
🇬🇧 ВВП, торговый баланс, промышленное производство, январь
🇪🇺 Промышленное производство, январь
🇺🇸 Индекс S&P 500 за прошлую неделю прибавил 0,8%
📈 В лидерах акции нефтяной отрасли ExxonMobil (+12,1%) и Chevron (+9,0%). На прошлой неделе генеральный директор Exxon подтвердил намерение компании продолжать выплачивать хорошие дивиденды. Дополнительную поддержку акциям отрасли оказал рост нефтяных котировок.
📉 Акции Tesla (-11,5%) продолжают свое падение. В прошлый четверг председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что США может столкнуться с ростом цен и инфляцией после пандемии. Рынок обеспокоен возможностью роста процентных ставок, что способствует коррекции переоцененных акций технологических компаний. Дополнительное давление на акции оказывает рост конкуренции в отрасли электрокаров и дефицит полупроводников, вынуждающий многих автопроизводителей приостановить производственные линии.
📈 В лидерах акции нефтяной отрасли ExxonMobil (+12,1%) и Chevron (+9,0%). На прошлой неделе генеральный директор Exxon подтвердил намерение компании продолжать выплачивать хорошие дивиденды. Дополнительную поддержку акциям отрасли оказал рост нефтяных котировок.
📉 Акции Tesla (-11,5%) продолжают свое падение. В прошлый четверг председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что США может столкнуться с ростом цен и инфляцией после пандемии. Рынок обеспокоен возможностью роста процентных ставок, что способствует коррекции переоцененных акций технологических компаний. Дополнительное давление на акции оказывает рост конкуренции в отрасли электрокаров и дефицит полупроводников, вынуждающий многих автопроизводителей приостановить производственные линии.
РОЛЕВАЯ МОДЕЛЬ
У дивидендных инвесторов мало героев, по крайней мере, если судить по книжным полкам и обложкам в Fortune или BusinessWeek.
Дивиденды, похоже, являются самым неправильно понимаемым аспектом инвестирования в акции. Большинство профессионалов безразлично к дивидендам, а удивительно большое меньшинство настроено враждебно. Даже любители дивидендов, которых вы можете услышать или прочитать, обычно говорят о чем-то еще, используя дивиденды в рамках какой-то более интересной темы, чтобы убить время. Настоящие фанаты, те, кто понимает решающую роль дивидендов в долгосрочной перспективе, встречаются в профессиональных кругах очень редко.
Как редактор ежемесячного информационного бюллетеня Morningstar Dividend lnvestor, посвященного этой теме, я являюсь одним из тех редких профессионалов. И хотя я, как никто другой, восхищаюсь Уорреном Баффетом, Питером Линчем, Марти Уитманом и многими другими известными и успешными инвесторами, мой истинный герой - барабанная дробь, - Марджори Брэдт.
Не тратьте слишком много времени, пытаясь вспомнить ее имя; она никогда не появлялась на CNBC и не упоминалась в Wall Street Journal. Она никогда не писала книги об инвестировании и не управляла паевым инвестиционным фондом. В действительности, фондовый рынок никогда даже не был ее хобби. Тем не менее, я готов поспорить, что долгосрочный инвестиционный результат Марджори превосходит результаты подавляющего большинства инвесторов за последние полвека.
Я познакомился с Марджори, работая помощником биржевого маклера в 1999 году. Марджори и ее муж Дон приводили в порядок свое обширное поместье, и им нужна была базовая информация о стоимости их портфеля.
Мне вручили папку толщиной в шесть дюймов (15 см.) со старыми отчетами, некоторые из которых относились к 1950-м годам. Их текущий портфель почти полностью состоял из различных акций - потомков AT&T, первоначальной Bell System. Отталкиваясь от этого, я заметил, что счет Марджори отличается явным отсутствием активного управления. Казалось, что она лишь реинвестировала свои дивиденды - квартал за кварталом, год за годом, десятилетие за десятилетием.
После дня работы я, наконец, нашел основу богатства Марджори: несколько подарков в виде акций AT&T, подаренных ей ее отцом в период с 1955 по 1962 год. Их первоначальная стоимость составляла 6 626 долларов. Почти сразу она подписалась на план реинвестирования дивидендов AT&T. Вместо того, чтобы получать чеки на дивиденды каждые три месяца, она превратила эти выплаты в дополнительные акции, что приводило к увеличению дивидендов и так далее. К 1999 году эта инвестиция превратилась в портфель, состоящий из отдельных акций на сумму более 1 миллиона долларов - все они являются потомками первоначального Ma Bell.
Я был поражен. Вот все это богатство, но Марджори и пальцем не пошевелила, чтобы заработать его. Она не предвидела бушующую инфляцию 1970-х годов, рост цен на золото, рост акций small caps, затем large caps и снова small caps. Она ничего не предсказывала - да и не должна была. Она просто держала акции, реинвестируя каждый дивиденд, позволяя этим растущим дивидендным выплатам делать всю работу.
========
Это был отрывок их книги Джоша Питерса «The Ultimate Dividend Playbook».
Нужно сказать, что Марджори повезло с акциями, выплачивающими действительно большие дивиденды на протяжении стольких лет. Так же многим повезло с ростом цен акций Apple, Microsoft или Monster Beverage, которые выплачивают гораздо более скромные дивиденды или не выплачивают их вовсе.
С появлением фондов и возможности относительно дешево покупать любое число акций стало легче собрать более разнообразный портфель, в который очень вероятно попадут акции-лидеры и по дивидендам и по росту и полагаться исключительно на удачу не придется. Идея рассказа этой истории в том, как работает реинвестирование (будь то дивиденды или периодическое инвестирование сбережений) на долгосрочном горизонте для долгосрочных целей.
У дивидендных инвесторов мало героев, по крайней мере, если судить по книжным полкам и обложкам в Fortune или BusinessWeek.
Дивиденды, похоже, являются самым неправильно понимаемым аспектом инвестирования в акции. Большинство профессионалов безразлично к дивидендам, а удивительно большое меньшинство настроено враждебно. Даже любители дивидендов, которых вы можете услышать или прочитать, обычно говорят о чем-то еще, используя дивиденды в рамках какой-то более интересной темы, чтобы убить время. Настоящие фанаты, те, кто понимает решающую роль дивидендов в долгосрочной перспективе, встречаются в профессиональных кругах очень редко.
Как редактор ежемесячного информационного бюллетеня Morningstar Dividend lnvestor, посвященного этой теме, я являюсь одним из тех редких профессионалов. И хотя я, как никто другой, восхищаюсь Уорреном Баффетом, Питером Линчем, Марти Уитманом и многими другими известными и успешными инвесторами, мой истинный герой - барабанная дробь, - Марджори Брэдт.
Не тратьте слишком много времени, пытаясь вспомнить ее имя; она никогда не появлялась на CNBC и не упоминалась в Wall Street Journal. Она никогда не писала книги об инвестировании и не управляла паевым инвестиционным фондом. В действительности, фондовый рынок никогда даже не был ее хобби. Тем не менее, я готов поспорить, что долгосрочный инвестиционный результат Марджори превосходит результаты подавляющего большинства инвесторов за последние полвека.
Я познакомился с Марджори, работая помощником биржевого маклера в 1999 году. Марджори и ее муж Дон приводили в порядок свое обширное поместье, и им нужна была базовая информация о стоимости их портфеля.
Мне вручили папку толщиной в шесть дюймов (15 см.) со старыми отчетами, некоторые из которых относились к 1950-м годам. Их текущий портфель почти полностью состоял из различных акций - потомков AT&T, первоначальной Bell System. Отталкиваясь от этого, я заметил, что счет Марджори отличается явным отсутствием активного управления. Казалось, что она лишь реинвестировала свои дивиденды - квартал за кварталом, год за годом, десятилетие за десятилетием.
После дня работы я, наконец, нашел основу богатства Марджори: несколько подарков в виде акций AT&T, подаренных ей ее отцом в период с 1955 по 1962 год. Их первоначальная стоимость составляла 6 626 долларов. Почти сразу она подписалась на план реинвестирования дивидендов AT&T. Вместо того, чтобы получать чеки на дивиденды каждые три месяца, она превратила эти выплаты в дополнительные акции, что приводило к увеличению дивидендов и так далее. К 1999 году эта инвестиция превратилась в портфель, состоящий из отдельных акций на сумму более 1 миллиона долларов - все они являются потомками первоначального Ma Bell.
Я был поражен. Вот все это богатство, но Марджори и пальцем не пошевелила, чтобы заработать его. Она не предвидела бушующую инфляцию 1970-х годов, рост цен на золото, рост акций small caps, затем large caps и снова small caps. Она ничего не предсказывала - да и не должна была. Она просто держала акции, реинвестируя каждый дивиденд, позволяя этим растущим дивидендным выплатам делать всю работу.
========
Это был отрывок их книги Джоша Питерса «The Ultimate Dividend Playbook».
Нужно сказать, что Марджори повезло с акциями, выплачивающими действительно большие дивиденды на протяжении стольких лет. Так же многим повезло с ростом цен акций Apple, Microsoft или Monster Beverage, которые выплачивают гораздо более скромные дивиденды или не выплачивают их вовсе.
С появлением фондов и возможности относительно дешево покупать любое число акций стало легче собрать более разнообразный портфель, в который очень вероятно попадут акции-лидеры и по дивидендам и по росту и полагаться исключительно на удачу не придется. Идея рассказа этой истории в том, как работает реинвестирование (будь то дивиденды или периодическое инвестирование сбережений) на долгосрочном горизонте для долгосрочных целей.
👍3
В октябре мы проводили опрос о вашем отношении к биржевым фондам в России. Понятно, что все мы хотим, чтобы на МосБирже появились ETF Vanguard и iShares и были бы доступны для всех инвесторов.
Но, если говорить о российских инструментах, то вот как бы вам хотелось видеть этот рынок в ближайшем будущем (ссылка на онлайн презентацию).
Но, если говорить о российских инструментах, то вот как бы вам хотелось видеть этот рынок в ближайшем будущем (ссылка на онлайн презентацию).
Инфляция, ключевая ставка и реальные процентные ставки в России.
Цены на продукты питания продолжают расти. Их текущий рост составляет 7.7% - максимум с января 2016 года. Прочие инфляционные показатели также находятся в восходящем тренде, хотя и менее драматичны.
Реальные процентные ставки даже после роста доходностей облигаций в последние несколько недель остаются в отрицательной зоне или близки к нулю (в зависимости от сроков).
Мы полагаем, что наблюдаемый рост ставок является временным явлениям и инфляция начнет снижаться, начиная со второго квартала. Поэтому, в целом, сложившаяся ситуация не требует срочных изменений в денежно-кредитной политике (они могут потребоваться в случае продолжения роста ставок в США - наблюдаем за комментариями ФРС 17 марта), однако ограниченность ее долгосрочного смягчения, вероятно может потребовать плавного повышения ключевой процентной ставки во второй половине года.
Банк России представит свое видение ситуации с ценами 19 марта - по итогам очередного заседания по ключевой ставке.
Цены на продукты питания продолжают расти. Их текущий рост составляет 7.7% - максимум с января 2016 года. Прочие инфляционные показатели также находятся в восходящем тренде, хотя и менее драматичны.
Реальные процентные ставки даже после роста доходностей облигаций в последние несколько недель остаются в отрицательной зоне или близки к нулю (в зависимости от сроков).
Мы полагаем, что наблюдаемый рост ставок является временным явлениям и инфляция начнет снижаться, начиная со второго квартала. Поэтому, в целом, сложившаяся ситуация не требует срочных изменений в денежно-кредитной политике (они могут потребоваться в случае продолжения роста ставок в США - наблюдаем за комментариями ФРС 17 марта), однако ограниченность ее долгосрочного смягчения, вероятно может потребовать плавного повышения ключевой процентной ставки во второй половине года.
Банк России представит свое видение ситуации с ценами 19 марта - по итогам очередного заседания по ключевой ставке.
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал (Andrey Hohrin)
Какое решение Банка России Вы ожидаете на заседании 19 марта?
Anonymous Poll
52%
4,25% (без изменений)
41%
4,50% (+25 бп)
7%
4,75% (+50 бп)
«Люди постоянно пытаются угадать: в какой момент лучше начать инвестировать? Это все напрасная трата времени.
Мое исследование показало, что если бы вы инвестировали в акции по $1000 на протяжении 30 лет с 1965 по 1995 годы, и вам повезло каждый год вкладывать на минимуме, то среднегодовая доходность вложений составила бы 11,7%. Если бы вам не так везло и вы каждый год вкладывали на максимуме, то результат составил бы 10,6% годовых. Это вся разница между абсолютным неудачником и везунчиком на рынке акций!
Люди тратят невероятно много времени и мысленных усилий, пытаясь понять, куда пойдет рынок дальше и в какой момент войти в него. Но на самом деле вы должны просто купить и держать акции. А каждый раз, когда рынок упадет на 10%, увеличивать вложения в него, если, конечно, можете себе это позволить.»
=======
Это был отрывок интервью управляющего инвестиционным фондом Fidelity Питера Линча журналу PBS.
Результат такого эксперимента для России за последние 20 лет – 17.49% годовых для «абсолютного везунчика» и 13.15% годовых - для «абсолютного неудачника». Нельзя сказать, что это несущественная разница, но интуитивно она она может удивлять.
Само собой, этот пример просто показывает, что в долгосрочном периоде рынки акций растут благодаря учету инфляции и росту экономики в ценах, а постоянное инвестирование и сложный процент делают свое дело.
Мое исследование показало, что если бы вы инвестировали в акции по $1000 на протяжении 30 лет с 1965 по 1995 годы, и вам повезло каждый год вкладывать на минимуме, то среднегодовая доходность вложений составила бы 11,7%. Если бы вам не так везло и вы каждый год вкладывали на максимуме, то результат составил бы 10,6% годовых. Это вся разница между абсолютным неудачником и везунчиком на рынке акций!
Люди тратят невероятно много времени и мысленных усилий, пытаясь понять, куда пойдет рынок дальше и в какой момент войти в него. Но на самом деле вы должны просто купить и держать акции. А каждый раз, когда рынок упадет на 10%, увеличивать вложения в него, если, конечно, можете себе это позволить.»
=======
Это был отрывок интервью управляющего инвестиционным фондом Fidelity Питера Линча журналу PBS.
Результат такого эксперимента для России за последние 20 лет – 17.49% годовых для «абсолютного везунчика» и 13.15% годовых - для «абсолютного неудачника». Нельзя сказать, что это несущественная разница, но интуитивно она она может удивлять.
Само собой, этот пример просто показывает, что в долгосрочном периоде рынки акций растут благодаря учету инфляции и росту экономики в ценах, а постоянное инвестирование и сложный процент делают свое дело.
👍3
События недели
15.03.2021, понедельник
🛒 Магнит - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🌾 Русагро - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🚢 Совкомфлот - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇨🇳 Промышленное производство, розничные продажи, февраль
16.03.2021, вторник
🔌 Энел - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий ZEW, индекс текущих условий ZEW, март
🇺🇸 Промышленное производство, розничные продажи, февраль
17.03.2021, среда
🏭 Русал - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇺🇸 Заседание ФРС США
🇪🇺 ИПЦ (оконч.), базовый ИПЦ, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
18.03.2021, четверг
🛒 День инвестора и аналитика Ленты
🏦 Набсовет Сбербанка даст рекомендацию по дивидендам
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии
🇪🇺 Торговый баланс, январь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
19.03.2021, пятница
🛒 X5 Retail Group - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇷🇺 Заседение ЦБ РФ, ключевая ставка
🇷🇺 Розничные продажи, февраль
🇯🇵 Заседание Банка Японии
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, февраль
15.03.2021, понедельник
🛒 Магнит - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🌾 Русагро - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🚢 Совкомфлот - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇨🇳 Промышленное производство, розничные продажи, февраль
16.03.2021, вторник
🔌 Энел - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий ZEW, индекс текущих условий ZEW, март
🇺🇸 Промышленное производство, розничные продажи, февраль
17.03.2021, среда
🏭 Русал - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇺🇸 Заседание ФРС США
🇪🇺 ИПЦ (оконч.), базовый ИПЦ, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
18.03.2021, четверг
🛒 День инвестора и аналитика Ленты
🏦 Набсовет Сбербанка даст рекомендацию по дивидендам
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии
🇪🇺 Торговый баланс, январь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
19.03.2021, пятница
🛒 X5 Retail Group - финансовые результаты по МСФО за 2020 год
🇷🇺 Заседение ЦБ РФ, ключевая ставка
🇷🇺 Розничные продажи, февраль
🇯🇵 Заседание Банка Японии
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, февраль