Вся разница между плохим и хорошим экономистами в следующем: один придерживается только следствия, которое видно, а другой принимает в расчет и то, что видно, и все те следствия, которые надо предвидеть.
Это различие громадно, потому что почти всегда случается, что ближайший результат бывает благоприятен, а дальнейшие последствия пагубны, и наоборот. Отсюда следует, что плохой экономист преследует маленькое благо в настоящем, за которым следует великое зло в будущем, тогда как истинный экономист имеет в виду великое благо в будущем, рискуя маленьким злом в настоящем.
То же происходит в области гигиены и нравственности. Часто чем слаще первый плод какой-нибудь привычки, тем горше остальные. Об этом свидетельствуют разврат, лень, расточительность. Следовательно, когда человек, пораженный следствием, которое видно, не научился еще различать того, чего не видно, он предается пагубным привычкам не только по склонности, но и по расчету.
===========
Фредерик Бастия, "Что видно и чего не видно", 1850.
Это различие громадно, потому что почти всегда случается, что ближайший результат бывает благоприятен, а дальнейшие последствия пагубны, и наоборот. Отсюда следует, что плохой экономист преследует маленькое благо в настоящем, за которым следует великое зло в будущем, тогда как истинный экономист имеет в виду великое благо в будущем, рискуя маленьким злом в настоящем.
То же происходит в области гигиены и нравственности. Часто чем слаще первый плод какой-нибудь привычки, тем горше остальные. Об этом свидетельствуют разврат, лень, расточительность. Следовательно, когда человек, пораженный следствием, которое видно, не научился еще различать того, чего не видно, он предается пагубным привычкам не только по склонности, но и по расчету.
===========
Фредерик Бастия, "Что видно и чего не видно", 1850.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда пытаешься найти идеальный момент для входа в рынок
⛏ Ожидаемая дивидендная доходность Норникеля - на уровне рынка
В продолжение поста о Норникеле.
▪️Несмотря на ожидаемое падение объемов производства и продаж Норникеля в 2020 году, ослабление рубля и рост цен на палладий и никель приведут к росту выручки компании на 7,6% до 944,2 млрд рублей.
▪️Базой для расчета дивидендов Норникеля выступает показатель EBITDA. Текущий размер штрафа и расходы на ликвидацию аварии в Норильске, оцененные в размере 147,7 млрд рублей, пока не окончательные и, возможно, будут оспорены Норникелем в суде. В базовом сценарии затраты на устранение аварии в Норильске приведут к снижению EBITDA на 17% до 426,2 млрд рублей.
▪️Мы полагаем, что менеджмент будет придерживаться текущей дивидендной политики и направит на дивиденды 60% от EBITDA компании. Ожидаемый дивиденд в ближайшие 12 месяцев формируется на уровне 1616 рублей на акцию - доходность 8,7% (ранее ожидалось 1894 рубля на акцию - доходность 10,4%). Ближайшие дивиденды по итогам 1 полугодия ожидаем в размере 646,4 рублей на акцию - доходность 3,5%.
Норникель в сервисе Дивиденды
#Норникель #GMKN #дивиденды
В продолжение поста о Норникеле.
▪️Несмотря на ожидаемое падение объемов производства и продаж Норникеля в 2020 году, ослабление рубля и рост цен на палладий и никель приведут к росту выручки компании на 7,6% до 944,2 млрд рублей.
▪️Базой для расчета дивидендов Норникеля выступает показатель EBITDA. Текущий размер штрафа и расходы на ликвидацию аварии в Норильске, оцененные в размере 147,7 млрд рублей, пока не окончательные и, возможно, будут оспорены Норникелем в суде. В базовом сценарии затраты на устранение аварии в Норильске приведут к снижению EBITDA на 17% до 426,2 млрд рублей.
▪️Мы полагаем, что менеджмент будет придерживаться текущей дивидендной политики и направит на дивиденды 60% от EBITDA компании. Ожидаемый дивиденд в ближайшие 12 месяцев формируется на уровне 1616 рублей на акцию - доходность 8,7% (ранее ожидалось 1894 рубля на акцию - доходность 10,4%). Ближайшие дивиденды по итогам 1 полугодия ожидаем в размере 646,4 рублей на акцию - доходность 3,5%.
Норникель в сервисе Дивиденды
#Норникель #GMKN #дивиденды
Московская биржа раскрыла списки иностранных акций, которыми будет торговать в 2020 году. Список и основные параметры акций (включая дивидендную доходность) смотрите на картинке выше.
Торги будут осуществляться в рублях. Дивиденды на акции будут выплачиваться в долларах. Один лот равен одной акции, шаг цены - 1 рубль. Цикл расчета: Т+2. Бумаги пока не будут входить в состав обеспечения, то есть не будут увеличивать единый лимит участника.
Торги будут осуществляться в рублях. Дивиденды на акции будут выплачиваться в долларах. Один лот равен одной акции, шаг цены - 1 рубль. Цикл расчета: Т+2. Бумаги пока не будут входить в состав обеспечения, то есть не будут увеличивать единый лимит участника.
Forwarded from Cbonds
УЧАСТНИКИ ОПРОСА ВИДЯТ РАВНОВЕСНУЮ ЦЕНУ НЕФТИ ЧУТЬ НИЖЕ $50
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. На этой неделе очередной опрос на тему: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ РАВНОВЕСНУЮ ЦЕНУ НЕФТИ ЗА ГОРИЗОНТОМ 2-3 ЛЕТ? В опросе приняли участие более 29 тысяч читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Thebell_io
@Probonds
@Sgcapital
@Cbonds
Результат оказался следующим: РАВНОВЕСНАЯ ЦЕНА НЕФТИ - $48.5 (медианная оценка)
Ниже комментарии авторов канала.
MMI @russianmacro
Результаты опроса близки к нашим прогнозам. Мы ожидаем, что цены на нефть стабилизируются в районе $50, но заплатить за это всем участникам рынка придется более низкими объёмами добычи. Подробнее https://xn--r1a.website/russianmacro/8000.
Всеволод Лобов @Dohod
Результаты опроса отразили общемировой консенсус к сохранению более низких цен на нефть в ближайшее десятилетие, относительно предыдущих оценок. Многие ожидают, что спрос будет расти медленнее вследствие стремления стран-потребителей к более «качественному» восстановлению после текущей рецессии, к низкоуглеводной экономике для достижения большей устойчивости. Мы в целом поддерживаем это мнение, но видим долгосрочный баланс спроса и предложения чуть выше средних ожиданий наших читателей – в диапазоне $50-55 за баррель.
Андрей Хохрин @Probonds
Остаемся при мнении, что цена Brent в ближайшие 2-3 года окажется ниже нынешних уровней. Этого может не случиться в случае ускорения долларовой инфляции. Но в сегодняшних ценах наши ожидания – $30-35 за баррель. Возможно, ниже. Апрельское падение нефти под нулевые отметки, с одной стороны, оздоровило рынок, убрав с него множество спекулятивных игроков. С другой – сняло спекулятивную премию на будущее и заставило пересмотреть свои риски коммерческих участников. Долгосрочный тренд нефтяных цен последние 12 лет и так падающий. И это при росшем последние годы потреблении. Совершенствование технологий призвано удешевлять добычу. Альтернативные источники энергии – сокращать потребление. Ценовые войны и отрицательные цены уменьшили и впредь будут уменьшать число участников торгов.
Сергей Григорян @Sgcapital
Прогнозировать цены на такой манипулируемый товар, как нефть (тем более, "бумажная") - абсолютно бесперспективное дело. Поэтому нет смысла в том, чтобы пытаться угадать конкретные ценовые уровни. Если же рассуждать с точки зрения вероятного направления движения, то, на мой взгляд, стратегически поддержку ценам на нефть может оказать тот факт, что весь класс активов "Commodities" пытается нащупать поддержку на минимальных с середины 1970-х годов уровнях и перейти в режим "контр-трендового ралли". Но одного этого может быть недостаточно, и в полноценный рост сырьевых рынков хотя бы в течение 12 месяцев я поверю лишь после того, как соотношение Commodities/S&P-500 развернет свой крутой нисходящий тренд, длящийся с 2008г. Пока об этом речи нет, и поэтому я предпочитаю смотреть на нефть краткосрочно и спекулятивно. При таком подходе я считаю, что критичным для роста Brent является гэп вниз, который сформировался в начале марта. Если цена сможет его закрыть (уровень 45,20), то это придаст импульс на следующие 2-3 месяца.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. На этой неделе очередной опрос на тему: ГДЕ ВЫ ВИДИТЕ РАВНОВЕСНУЮ ЦЕНУ НЕФТИ ЗА ГОРИЗОНТОМ 2-3 ЛЕТ? В опросе приняли участие более 29 тысяч читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Thebell_io
@Probonds
@Sgcapital
@Cbonds
Результат оказался следующим: РАВНОВЕСНАЯ ЦЕНА НЕФТИ - $48.5 (медианная оценка)
Ниже комментарии авторов канала.
MMI @russianmacro
Результаты опроса близки к нашим прогнозам. Мы ожидаем, что цены на нефть стабилизируются в районе $50, но заплатить за это всем участникам рынка придется более низкими объёмами добычи. Подробнее https://xn--r1a.website/russianmacro/8000.
Всеволод Лобов @Dohod
Результаты опроса отразили общемировой консенсус к сохранению более низких цен на нефть в ближайшее десятилетие, относительно предыдущих оценок. Многие ожидают, что спрос будет расти медленнее вследствие стремления стран-потребителей к более «качественному» восстановлению после текущей рецессии, к низкоуглеводной экономике для достижения большей устойчивости. Мы в целом поддерживаем это мнение, но видим долгосрочный баланс спроса и предложения чуть выше средних ожиданий наших читателей – в диапазоне $50-55 за баррель.
Андрей Хохрин @Probonds
Остаемся при мнении, что цена Brent в ближайшие 2-3 года окажется ниже нынешних уровней. Этого может не случиться в случае ускорения долларовой инфляции. Но в сегодняшних ценах наши ожидания – $30-35 за баррель. Возможно, ниже. Апрельское падение нефти под нулевые отметки, с одной стороны, оздоровило рынок, убрав с него множество спекулятивных игроков. С другой – сняло спекулятивную премию на будущее и заставило пересмотреть свои риски коммерческих участников. Долгосрочный тренд нефтяных цен последние 12 лет и так падающий. И это при росшем последние годы потреблении. Совершенствование технологий призвано удешевлять добычу. Альтернативные источники энергии – сокращать потребление. Ценовые войны и отрицательные цены уменьшили и впредь будут уменьшать число участников торгов.
Сергей Григорян @Sgcapital
Прогнозировать цены на такой манипулируемый товар, как нефть (тем более, "бумажная") - абсолютно бесперспективное дело. Поэтому нет смысла в том, чтобы пытаться угадать конкретные ценовые уровни. Если же рассуждать с точки зрения вероятного направления движения, то, на мой взгляд, стратегически поддержку ценам на нефть может оказать тот факт, что весь класс активов "Commodities" пытается нащупать поддержку на минимальных с середины 1970-х годов уровнях и перейти в режим "контр-трендового ралли". Но одного этого может быть недостаточно, и в полноценный рост сырьевых рынков хотя бы в течение 12 месяцев я поверю лишь после того, как соотношение Commodities/S&P-500 развернет свой крутой нисходящий тренд, длящийся с 2008г. Пока об этом речи нет, и поэтому я предпочитаю смотреть на нефть краткосрочно и спекулятивно. При таком подходе я считаю, что критичным для роста Brent является гэп вниз, который сформировался в начале марта. Если цена сможет его закрыть (уровень 45,20), то это придаст импульс на следующие 2-3 месяца.
Отличный график от J.P.Morgan. Доход от банковских депозитов (savings accounts) в сравнении с доходом, необходимым для покрытия общей инфляции, а также инфляции в услугах образования (education) и медицины (medical) в США.
Учитывая эти данные, рекордный рост рынка акций в США в последнее десятилетие не кажется удивительным.
Учитывая эти данные, рекордный рост рынка акций в США в последнее десятилетие не кажется удивительным.
Ожидаемые реальные процентные ставки в США приближаются к своим минимумам (10-летние сейчас -0.8%), а значит золото приближается к своим максимумам с 2012 года.
Сегодня золото прибавляет почти 1%, а вместе с ним растут:
🔸Полюс: +1.6%
🔸Полиметалл: +0.4%
🔸Лензолото: +5%
🔸Селигдар: +2.2%
🔸Петропавловск: +1.27%
Напомним принцип ценообразования на этот металл:
Ценообразование золота, помимо спроса и предложения на физический металл (его обычно принимают постоянным), связано с ожидаемым уровнем инфляции и ожидаемыми уровнем процентных ставок в экономике - то есть зависит от уровня реальной процентной ставки в США.
Золото теоретически имеет постоянную ценность к бумажным деньгам, поэтому, когда такие деньги обесцениваются (их некуда вложить выгодно и надежно) цена золота в долларах растет, и наоборот - цены на золото при прочих равных не будут расти, если иные относительно надежные вложения (государственные и надежные корпоративные облигации) приносят реальный доход. Таким образом, золото не всегда защищает в периоды паники на финансовых рынках, но только когда ожидаемые реальные процентные ставки снижаются.
Сегодня золото прибавляет почти 1%, а вместе с ним растут:
🔸Полюс: +1.6%
🔸Полиметалл: +0.4%
🔸Лензолото: +5%
🔸Селигдар: +2.2%
🔸Петропавловск: +1.27%
Напомним принцип ценообразования на этот металл:
Ценообразование золота, помимо спроса и предложения на физический металл (его обычно принимают постоянным), связано с ожидаемым уровнем инфляции и ожидаемыми уровнем процентных ставок в экономике - то есть зависит от уровня реальной процентной ставки в США.
Золото теоретически имеет постоянную ценность к бумажным деньгам, поэтому, когда такие деньги обесцениваются (их некуда вложить выгодно и надежно) цена золота в долларах растет, и наоборот - цены на золото при прочих равных не будут расти, если иные относительно надежные вложения (государственные и надежные корпоративные облигации) приносят реальный доход. Таким образом, золото не всегда защищает в периоды паники на финансовых рынках, но только когда ожидаемые реальные процентные ставки снижаются.
👍1
Корпоративный долг к ВВП США (левая ось) и процентные ставки по корпоративным облигациям (правая ось), 1990-2020гг.
Эта картина, конечно, не нормальна. Но "сломалось" всё не сейчас из-за короновируса, а ещё 10 лет назад. Придет время, когда на примере этого графика мы будем объяснять переход на новую денежную систему, кризисы, новые инструменты ФРС или что-то подобное.
Пока же он будет будоражить умы инвесторов в золото. Но стоит помнить, что даже в эти 10 лет, его цена существенно корректировалась. Поэтому стоит учитывать инфляцию (реальные процентные ставки) и следить за ней.
Эта картина, конечно, не нормальна. Но "сломалось" всё не сейчас из-за короновируса, а ещё 10 лет назад. Придет время, когда на примере этого графика мы будем объяснять переход на новую денежную систему, кризисы, новые инструменты ФРС или что-то подобное.
Пока же он будет будоражить умы инвесторов в золото. Но стоит помнить, что даже в эти 10 лет, его цена существенно корректировалась. Поэтому стоит учитывать инфляцию (реальные процентные ставки) и следить за ней.
Прогнозная прибыль на акцию в следующие 12 месяцев (forward EPS) для различных рынков, июль 2019 - июль 2020.
Этот график отлично показывает показывает как пострадали от кризиса, вызванного COVID-19 различные страны и рынки. Россия в аутсайдерах в основном из-за снижения цен на нефть. Европа также сильно пострадала. Развивающиеся рынки пострадали меньше благодаря Китаю. В США заметно начало восстановления.
Этот график отлично показывает показывает как пострадали от кризиса, вызванного COVID-19 различные страны и рынки. Россия в аутсайдерах в основном из-за снижения цен на нефть. Европа также сильно пострадала. Развивающиеся рынки пострадали меньше благодаря Китаю. В США заметно начало восстановления.
Развивающиеся рынки акций, как правило, имеют более высокую ожидаемую доходность и поэтому всегда интересны инвесторам. Хотя они и схожи в том, что на них возлагаются большие надежды на рост, важно помнить, что они имеют разные и уникальные наборы рисков.
Visual Capitalist подготовил отличную инфографику, показывающую это различие.
Например, Мексика и Чили имеют довольно разные риски. Помимо валютного риска, который они оба разделяют, Чили особенно подвержена чувствительности на мировых товарных рынках. Это имеет смысл, поскольку Чили является крупнейшим в мире поставщиком меди - и около 50% экспорта страны связано с медью.
С другой стороны, Мексика отличается особой чувствительностью к тому, что происходит на развитых рынках, таких как Соединенные Штаты. Это связано с тем, что 81% мексиканского экспорта идет в США, а следующим крупнейшим покупателем мексиканских товаров является Канада с 3% экспорта.
Вот основные факторы чувствительности рынков акций развивающихся стран, отраженные на диаграмме:
🟦Чувствительность к развитым рынкам (Sensitivity to developed markets). Рынки акций стран с развивающимися рынками, которые экспортируют много товаров и услуг в развитые страны являются чувствительными к событиям в таких странах.
🟧 Чувствительность к внутренним экономическим факторам (Sensitivity to domestic economic forces). Акции в некоторых странах с развивающимся рынком более чувствительны к уникальным внутренним факторам, чем к событиям за рубежом.
🟪 Чувствительность к курсу национальной валюты (Sensitivity to changes in currency markets). Акции в некоторых странах чувствительны к колебаниям местной валюты. Особенно это актуально для стран с большими объемами краткосрочного долга, выраженного в иностранной валюте.
🟩 Чувствительность к товарным рынкам (Sensitivity to commodities markets). Акции в странах, которые зависят от экспорта сырьевых товаров, могут быть особенно чувствительны к изменениям на мировых товарных рынках.
Visual Capitalist подготовил отличную инфографику, показывающую это различие.
Например, Мексика и Чили имеют довольно разные риски. Помимо валютного риска, который они оба разделяют, Чили особенно подвержена чувствительности на мировых товарных рынках. Это имеет смысл, поскольку Чили является крупнейшим в мире поставщиком меди - и около 50% экспорта страны связано с медью.
С другой стороны, Мексика отличается особой чувствительностью к тому, что происходит на развитых рынках, таких как Соединенные Штаты. Это связано с тем, что 81% мексиканского экспорта идет в США, а следующим крупнейшим покупателем мексиканских товаров является Канада с 3% экспорта.
Вот основные факторы чувствительности рынков акций развивающихся стран, отраженные на диаграмме:
🟦Чувствительность к развитым рынкам (Sensitivity to developed markets). Рынки акций стран с развивающимися рынками, которые экспортируют много товаров и услуг в развитые страны являются чувствительными к событиям в таких странах.
🟧 Чувствительность к внутренним экономическим факторам (Sensitivity to domestic economic forces). Акции в некоторых странах с развивающимся рынком более чувствительны к уникальным внутренним факторам, чем к событиям за рубежом.
🟪 Чувствительность к курсу национальной валюты (Sensitivity to changes in currency markets). Акции в некоторых странах чувствительны к колебаниям местной валюты. Особенно это актуально для стран с большими объемами краткосрочного долга, выраженного в иностранной валюте.
🟩 Чувствительность к товарным рынкам (Sensitivity to commodities markets). Акции в странах, которые зависят от экспорта сырьевых товаров, могут быть особенно чувствительны к изменениям на мировых товарных рынках.
БАЗОВЫЕ СОВЕТЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ
Чтобы не пасть жертвой безумия на финансовых рынках, перед началом инвестирования следует помнить, что:
Если вы боитесь, что активы упадут в стоимости, то вкладываете деньги только в застрахованные депозиты. Доходность будет небольшой, но это плата за ее надежность.
Каждое прошлое падение рынка выглядит как возможность, а каждое будущее как риск. Готовы ли вы увеличить вложения в актив, если он упадет в цене? Если нет, возможно, стоит пересмотреть стратегию.
Настроения инвесторов – главный фактор влияния на цены на коротких горизонтах. Они не зависят от расчетов, формул и таблиц в экселе. Настроения могут загнать цены активов как иррационально низко, так и безумно высоко. Не вводите себя в заблуждение, что сможете их предсказывать, ориентируйтесь на долгосрочный подход.
Существует два способа подготовиться к безумным временам: вы можете ожидать их появления или можете их предсказать. Первый способ предполагает, что вы пассивно формируете портфель, будучи готовым, что дважды за десятилетие он покажет заметное снижение стоимости. Второй способ предполагает, что вы выйдите из рынка, спрогнозировав рецессию. Он сложнее, и вы рискуете ошибиться, упустив значительный рост активов.
Три способа преуспеть в инвестициях: быть умнее других, быть удачливее других и быть терпеливее других. Отдавайте себе отчет, какой стратегии вы придерживаетесь. Расчет на удачу может быть не лучшим выбором.
Если бы в основе инвестиций лежала бы только математика, то все математики были бы богаты. Если бы инвестиции были бы основаны только на истории, то все историки были бы богаты. Если бы в основе инвестиций лежала бы только экономика, то богаты были бы все экономисты. Инвестиции это совокупность дисциплин, которые связаны между собой. Не зацикливайтесь на одной и смотрите на инвестиционный мир сквозь призму знаний.
Нужно убрать излишнюю самоуверенность, эгоизм и нетерпимость. Ваши итоговые инвестиционные результаты в большинстве случаев зависят от того, как вы ведете себя, когда рынок становится безумным.
===============
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «When Things Get Wild"
Чтобы не пасть жертвой безумия на финансовых рынках, перед началом инвестирования следует помнить, что:
Если вы боитесь, что активы упадут в стоимости, то вкладываете деньги только в застрахованные депозиты. Доходность будет небольшой, но это плата за ее надежность.
Каждое прошлое падение рынка выглядит как возможность, а каждое будущее как риск. Готовы ли вы увеличить вложения в актив, если он упадет в цене? Если нет, возможно, стоит пересмотреть стратегию.
Настроения инвесторов – главный фактор влияния на цены на коротких горизонтах. Они не зависят от расчетов, формул и таблиц в экселе. Настроения могут загнать цены активов как иррационально низко, так и безумно высоко. Не вводите себя в заблуждение, что сможете их предсказывать, ориентируйтесь на долгосрочный подход.
Существует два способа подготовиться к безумным временам: вы можете ожидать их появления или можете их предсказать. Первый способ предполагает, что вы пассивно формируете портфель, будучи готовым, что дважды за десятилетие он покажет заметное снижение стоимости. Второй способ предполагает, что вы выйдите из рынка, спрогнозировав рецессию. Он сложнее, и вы рискуете ошибиться, упустив значительный рост активов.
Три способа преуспеть в инвестициях: быть умнее других, быть удачливее других и быть терпеливее других. Отдавайте себе отчет, какой стратегии вы придерживаетесь. Расчет на удачу может быть не лучшим выбором.
Если бы в основе инвестиций лежала бы только математика, то все математики были бы богаты. Если бы инвестиции были бы основаны только на истории, то все историки были бы богаты. Если бы в основе инвестиций лежала бы только экономика, то богаты были бы все экономисты. Инвестиции это совокупность дисциплин, которые связаны между собой. Не зацикливайтесь на одной и смотрите на инвестиционный мир сквозь призму знаний.
Нужно убрать излишнюю самоуверенность, эгоизм и нетерпимость. Ваши итоговые инвестиционные результаты в большинстве случаев зависят от того, как вы ведете себя, когда рынок становится безумным.
===============
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «When Things Get Wild"
👍2
ЦЕНА ВЫСОКОЙ ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ
Этот график показывает динамику полной (включая дивиденды) и ценовой (без дивидендов) доходности двух дивидендных индексов акций:
🔹 MSCI World High Dividend Yield формируется из акций основного индекса MSCI World, дивидендная доходность и параметры качества (эффективность, долговая нагрузка, изменчивость прибыли) которых выше среднего значения. Его текущая дивидендная доходность в долларах: 4.4% (в сравнении с 2.1% для базового индекса).
🔹 Solactive Global Superdividend формируется из 100 акций с самой высокой дивидендной доходностью в мире. Его текущая дивидендная доходность в долларах: 8.6%.
Цена чрезмерно высокой дивидендной доходности последнего индекса - почти полное отсутствие роста капитала (цены без учета дивидендов). Это правило работает всегда - если вы хотите получать денежные выплаты в размере значительно превосходящем рынок, вы должны пожертвовать ростом капитала.
При этом умеренно высокие дивиденды (как в индексе MSCI) не так сильно мешают росту и могут быть полезны для снижения волатильности в периоды рецессии.
Управление нашим фондом ОПИФ ДОХОДЪ Дивидендные акции построено на этих же принципах - выбор качественных бумаг с умеренно высокой дивидендной доходностью (ожидаемая див доходность 9% в рублях, против доходности около 6,7% для рынка в целом).
Этот график показывает динамику полной (включая дивиденды) и ценовой (без дивидендов) доходности двух дивидендных индексов акций:
🔹 MSCI World High Dividend Yield формируется из акций основного индекса MSCI World, дивидендная доходность и параметры качества (эффективность, долговая нагрузка, изменчивость прибыли) которых выше среднего значения. Его текущая дивидендная доходность в долларах: 4.4% (в сравнении с 2.1% для базового индекса).
🔹 Solactive Global Superdividend формируется из 100 акций с самой высокой дивидендной доходностью в мире. Его текущая дивидендная доходность в долларах: 8.6%.
Цена чрезмерно высокой дивидендной доходности последнего индекса - почти полное отсутствие роста капитала (цены без учета дивидендов). Это правило работает всегда - если вы хотите получать денежные выплаты в размере значительно превосходящем рынок, вы должны пожертвовать ростом капитала.
При этом умеренно высокие дивиденды (как в индексе MSCI) не так сильно мешают росту и могут быть полезны для снижения волатильности в периоды рецессии.
Управление нашим фондом ОПИФ ДОХОДЪ Дивидендные акции построено на этих же принципах - выбор качественных бумаг с умеренно высокой дивидендной доходностью (ожидаемая див доходность 9% в рублях, против доходности около 6,7% для рынка в целом).
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Вчера после очередного роста цены акций Tesla на 10% состояние Илона Маска превысило состояние Уоррена Баффета.
Теперь он занимает седьмую строчку в рейтинге миллиардеров с $70.5 млрд. аккуратно между Ларри Пейджем и Сергеем Брином, основателями Google.
Теперь он занимает седьмую строчку в рейтинге миллиардеров с $70.5 млрд. аккуратно между Ларри Пейджем и Сергеем Брином, основателями Google.
В продолжении предыдущего поста. Вот 15 богатейших людей на данный момент с изменением их состояния за пятницу и с начала года.
ОПРОСЫ ПО КЛЮЧЕВЫМ ЭКОНОМИЧЕСКИМ ПРОГНОЗАМ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. Завтра наш очередной опрос будет посвящен предстоящему 24 июля заседанию Банка России по ставке.
На июньском заседании ЦБ снизил ставку на 100 бп и дал ясный «голубиный» сигнал о возможности дальнейшего смягчения ДКП. В то же время ранее Эльвира Набиуллина давала понять, что ЦБ пока не готов к переходу реальных ставок в отрицательную область (снижение ключевой ставки ниже инфляционного таргета, составляющего 4%).
Таким образом, на столе, по-видимому, будет три варианта – без изменений, снижение на 25 бп и снижение на 50 бп. В случае снижения интересен также сигнал о дальнейших намерениях.
Наши предыдущие опросы:
Опрос №1 (14.06.2020): Где Вы видите дно цикла снижения ставки ЦБ?
• Опрос https://xn--r1a.website/russianmacro/7788
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/russianmacro/7808
Опрос №2 (21.06.2020): Какой уровень ставки ЦБ Вы считаете нейтральным?
• Опрос https://xn--r1a.website/bitkogan/7394
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/bitkogan/7429
Опрос №3 (28.06.2020): Когда Банк России вернется к повышению ставки?
• Опрос https://xn--r1a.website/probonds/3874
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/probonds/3887
Опрос №4 (5.07.2020): Где Вы видите равновесную цену нефти за горизонтом 2-3 лет?
• Опрос https://xn--r1a.website/cbonds/4442
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/cbonds/4465
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. Завтра наш очередной опрос будет посвящен предстоящему 24 июля заседанию Банка России по ставке.
На июньском заседании ЦБ снизил ставку на 100 бп и дал ясный «голубиный» сигнал о возможности дальнейшего смягчения ДКП. В то же время ранее Эльвира Набиуллина давала понять, что ЦБ пока не готов к переходу реальных ставок в отрицательную область (снижение ключевой ставки ниже инфляционного таргета, составляющего 4%).
Таким образом, на столе, по-видимому, будет три варианта – без изменений, снижение на 25 бп и снижение на 50 бп. В случае снижения интересен также сигнал о дальнейших намерениях.
Наши предыдущие опросы:
Опрос №1 (14.06.2020): Где Вы видите дно цикла снижения ставки ЦБ?
• Опрос https://xn--r1a.website/russianmacro/7788
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/russianmacro/7808
Опрос №2 (21.06.2020): Какой уровень ставки ЦБ Вы считаете нейтральным?
• Опрос https://xn--r1a.website/bitkogan/7394
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/bitkogan/7429
Опрос №3 (28.06.2020): Когда Банк России вернется к повышению ставки?
• Опрос https://xn--r1a.website/probonds/3874
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/probonds/3887
Опрос №4 (5.07.2020): Где Вы видите равновесную цену нефти за горизонтом 2-3 лет?
• Опрос https://xn--r1a.website/cbonds/4442
• Комментарии к результатам https://xn--r1a.website/cbonds/4465
Telegram
ДОХОДЪ
⚡️Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 4,5% годовых
Пресс-релиз
Наше обоснование: https://xn--r1a.website/dohod/9931
Пресс-релиз
Наше обоснование: https://xn--r1a.website/dohod/9931
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПО СТАВКЕ ВЫ ОЖИДАЕТЕ ОТ БАНКА РОССИИ НА ЗАСЕДАНИИ 24 ИЮЛЯ?
Anonymous Poll
30%
4.5% (без изменений), нейтральный сигнал
25%
4.5% (без изменений), сигнал о возможности снижения в дальнейшем
14%
4.25% (-25 бп), нейтральный сигнал
13%
4.25% (-25 бп), сигнал о возможности дальнейшего снижения
10%
4.0% (-50 бп), нейтральный сигнал
8%
4.0% (-50 бп), сигнал о возможности дальнейшего снижения
ЕСЛИ ВЫ ПРОПУСТИЛИ.
ИНТЕРЕСНЫЕ ПОСТЫ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ
МосБиржа раскрыла списки иностранных акций, которыми будет торговать в 2020 году. Их параметры и дивидендная доходность.
Экологический штраф НорНикеля
🔸️ ... и то, как он повлияет на дивиденды компании.
Лучшая обучающая игра по инвестициям
🔸️ ... и то, как в ней выиграть и получить пользу.
Цена высокой дивидендной доходности
Акции против долгосрочных облигаций.
Не следует реагировать на текущие цены, определитесь со стратегией.
Новые акции на МосБирже:
🔹️ Петропавловск
🔹️ Mail .ru
Стратегия на рынке рублевых облигаций с примерами портфелей.
🔸️ ... и ее визуальное представление
Базовые советы для инвесторов
=====
Полный гид по нашему каналу здесь
=====
ИНТЕРЕСНЫЕ ПОСТЫ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ
МосБиржа раскрыла списки иностранных акций, которыми будет торговать в 2020 году. Их параметры и дивидендная доходность.
Экологический штраф НорНикеля
🔸️ ... и то, как он повлияет на дивиденды компании.
Лучшая обучающая игра по инвестициям
🔸️ ... и то, как в ней выиграть и получить пользу.
Цена высокой дивидендной доходности
Акции против долгосрочных облигаций.
Не следует реагировать на текущие цены, определитесь со стратегией.
Новые акции на МосБирже:
🔹️ Петропавловск
🔹️ Mail .ru
Стратегия на рынке рублевых облигаций с примерами портфелей.
🔸️ ... и ее визуальное представление
Базовые советы для инвесторов
=====
Полный гид по нашему каналу здесь
=====
Telegram
ДОХОДЪ
Московская биржа раскрыла списки иностранных акций, которыми будет торговать в 2020 году. Список и основные параметры акций (включая дивидендную доходность) смотрите на картинке выше.
Торги будут осуществляться в рублях. Дивиденды на акции будут выплачиваться…
Торги будут осуществляться в рублях. Дивиденды на акции будут выплачиваться…