فراز و فرود بورس در دولت چهاردهم

🔺با این که شاخص کل بورس، بعد از گذشت یک سال، 25 درصد بالاتر از زمان آغاز به کار دولت چهاردهم ایستاده است؛ اما جاماندن بازدهی این بازار از تورم عمومی جامعه، بازارهای موازی و خروج 62 همت پول حقیقی در یک سال نخست دولت پزشکیان، گویای اوضاع و احوال نابسامان بازار سهام در سال نخست فعالیت دولت چهاردهم است.

🔺نهم مردادماه سال گذشته، مراسم تحلیف مسعود پزشکیان برگزار شد و دولت چهاردهم به طور رسمی فعالیت خود را آغاز کرد. با توجه به توییت‌ها و نطق‌هایی که پزشکیان در جریان مناظرات و تبلیغات انتخابات ریاست جمهوری در خصوص بورس داشت؛ بسیاری از اهالی بورس، بهبود اوضاع بازار سهام را در دوران ریاست جمهوری وی محتمل می‌دانستند.

🔺اما انواع و اقسام ریسک‌های سیستماتیک و از سوی دیگر برخی تصمیم‌های غلط سیاستگذار مانع از تحقق این موضوع شد و بورس در یک سال اخیر، یکی از بدترین دوران خود را تجربه کرد.

🔺مجید عشقی که از مهر ۱۴۰۰ بر صندلی ریاست سازمان بورس تکیه زده بود، پس از ۳۵ ماه سکانداری سازمان بورس، در 17 شهریور استعفای کتبی خود را تقدیم رئیس شورای عالی بورس کرد. مجید عشقی در 21 مهر 1400 با رای اکثریت اعضای شورای ‌‌‌عالی بورس، به‌‌‌ عنوان رئیس سازمان بورس و اوراق ‌‌‌بهادار انتخاب ‌‌‌شده ‌‌‌بود.

🔺وی در بیستم فروردین 1403 نیز یک‌بار دیگر با کسب رای ‌‌‌اعتماد و حمایت مجدد اعضای شورای‌‌‌ عالی بورس برای 30 ماه دیگر در سمت خود ابقا شده ‌‌‌بود و نهایتا پس از 35 ماه، مجید عشقی تحت‌‌‌تاثیر هجمه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها و فشارهای جامعه سهامداری، ناگزیر به استعفا شد. در دوران ریاست مجید عشقی بر بورس، طیف متنوعی از ریسک‌‌‌ها به بازار سهام تحمیل شد که نارضایتی سهامداران را در پی داشت.

🔗جزئیات بیشتر

#دنیای_اقتصاد #بورس

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

11 گام به عقب بورس

🔺دنیای اقتصاد: شاخص کل بورس در هر پنج روز معاملاتی این هفته سرخپوش بوده و همچنان عقب نشینی می‌کند. در یازده روز معاملاتی اخیر این شاخص با افت همراه شده است. شاخص کل در هفته دوم مردادماه کاهش 4.74 درصدی را به ثبت رساند و شاخص هموزن نیز 3.71 درصد از ارتفاع خود از دست داد.

🔺در این هفته، شاخص مذکور کانال 2 میلیون و 600 هزار واحدی را از دست داد. آخرین باری که شاخص کل در مقادیر کمتر از 2 میلیون و 600 هزار واحد قرار داشت؛ به آذرماه سال گذشته باز می‌گردد و به نوعی شاخص کل در پایان این هفته در کف 145 روز معاملاتی اخیر خود قرار گرفت. شاخص هموزن نیز در معاملات این هفته کانال 800 هزار واحدی را از دست داد.

🔺در معاملات روز چهارشنبه بورس تهران، شاخص کل با افت 1.34 درصدی همراه شد و به سطح 2 میلیون و 554 هزار واحدی رسید. شاخص هموزن نیز 0.67 درصد از ارتفاع خود را از دست داد و به سطح 782 هزار واحدی رسید. در فرابورس نیز شاخص کل این بازار با کاهش 0.52 درصدی همراه شد.

🔺دلار در بازار آزاد نیز که معاملات دیروز را در قیمت 93 هزار و 300 تومان به پایان رسانده بود؛ دادوستدهای روز جاری را در همان محدوده‌ آغاز کرد و در ادامه شاخص ارزی، یک کانال پایینتر آمد و به کانال 92 هزار تومان رسید.

🔺هر گرم طلای 18 عیار هم به ۷ میلیون و 570 هزار تومان رسید و سکه امامی نیز در کانال 84 میلیون تومان مورد معامله قرار گرفت.
در معاملات روز چهارشنبه ارزش معاملات خرد بازار سهام به 4 هزار و 723 میلیارد تومان رسید.

🔺بازار سرمایه این روزها، خریدار قوی ندارد و در 23 روز معاملاتی اخیر، ارزش معاملات خرد بازار سهام نتوانسته به مقادیر بیش از 10 هزار میلیارد تومان برسد. این موضوع رکود حاکم بر معاملات بورس تهران را یادآور می‌شود.

🔺در معاملات روز پایانی هفته، 251 میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج شد. بررسی آمار ورود و خروج پول حقیقی به بازار نیز نشان می‌دهد که در 12 روز معاملاتی اخیر، بازار سهام با خروج پول حقیقی همراه شده است.

#دنیای_اقتصاد #بورس

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

ریزش بورس با الگوی جدید

🔺روزهای ریزشی در بورس تهران همچنان ادامه دارد. معاملات بازار سهام در دومین هفته مردادماه نیز سپری شد و شاخص کل سهام نتوانست عملکرد قابل قبولی را به نمایش بگذارد. هر چند در آخرین روز کاری این هفته تا حدودی از سرعت خروج پول حقیقی کاسته شد، اما ۱۲ روز معاملاتی است که بازیگران خرد در سمت فروش با قدرت حاضر شدند.

🔺همین موضوع کافی بود تا بازدهی بورس در مقیاس هفتگی به منفی ۴.۷۴ درصد برسد. شاخص کل تالار شیشه‌‌‌ای در معاملات هفته‌های آخر تیرماه قدم در مسیر صعودی گذاشته بود. موضوعی که باعث افزایش امیدواری معامله‌‌‌گران بورسی به تغییر مسیر بازار شده بود.

🔺در ۲۸ روز معاملاتی اخیر حدود ۵۰ همت پول حقیقی از بازار سهام خارج شده؛ این در حالی است که سیاستگذاران از روزهای نخست پس از آتش‌بس، اقدامات حمایتی را در دستور کار قرار داده‌اند. با این حال وضعیت مبهم متغیرهای اثرگذار بر روند بازار سهام سبب شده تا معاملات بازارهای دارایی همچنان با احتیاط کامل دنبال شود.

🔺رصد رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد در هفته‌های اخیر خبری از خریدهای هیجانی در بازارهای ارز، سکه و سهام نبوده است. کارشناسان اقتصادی می‌گویند در شرایطی که «ریسک قوی» حوالی بازارها پرسه می‌زند، جریان تقاضا تضعیف و معاملات با پیشروی تردید و احتیاط همراه می‌شوند.

🔗جزئیات بیشتر

#دنیای_اقتصاد #بورس

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

سودمحوری یا رشدمحوری؟

علیرضا خان‌محمدی؛ تحلیلگر ارشد بازار سهام

🔹آیا بازار سرمایه باید همچنان سودمحور باقی بماند، یا زمان آن فرا رسیده که از سود به سمت رشد پایدار و ارزش‌سازی حرکت کنیم؟

🔹بازنگری در سیاستگذاری بازار سرمایه به‌ویژه در صنایع راهبردی، الزامی راهبردی برای آینده است.

🔹تمرکز سرمایه‌گذاران بر سود تقسیمی، پدیده‌ای قابل فهم اما نه الزما مطلوب است.

🔹اما این شیوه، در صنایع راهبردی چون نفت، گاز، پتروشیمی، فولاد و فناوری، زیان‌بار است؛ چرا که سود انباشته، به عنوان سوخت توسعه در این بخش‌هاست.

🔹تجربه بازارهای پیشرفته نشان داده که بازدهی واقعی، نه در تقسیم سود، بلکه در «رشد ارزش ذاتی شرکت‌ها» نهفته است.

🔹شرکت‌های موفق و بزرگ امروز، در مقاطع طولانی سود نقدی پرداخت نکرده‌اند، اما توانستند با سرمایه‌گذاری مجدد، نوآوری، تحقیق و توسعه و خلق زیرساخت‌های نو، ارزش‌های شگفت‌انگیزی برای سهامداران خود ایجاد کنند.

🔹در مقابل، تاکید صرف بر سود، مانند مصرف کردن بذر کشاورزی برای رفع گرسنگی امروز است اقدامی که فردا را نابود می‌کند.

🔹از طرفی این خروج پول از دل شرکت‌ها، صنایع را مجبور به تامین سرمایه در گردش خواهد کرد، آن هم در زمانی که این تامین مالی از بانک امکان‌پذیر نیست و این موضوع صنایع را با چالش‌های جدی روبه‌رو خواهد کرد.

🔹تغییر انتظارات سهامداران از دریافت سود نقدی به خلق ارزش پایدار، تنها با بخشنامه و دستورالعمل ممکن نیست، این تغییر نیازمند روایت‌سازی، شفافیت و الگوسازی است.

🔹سیاستگذار باید بتواند به زبان ساده به سهامدار بگوید: اگر امروز به جای رای به دریافت تقسیم سود، به سرمایه‌گذاری این سود در طرح تحقیق و توسعه و صرف این پول به تولید ارزش افزوده رای دهند، منافع آن در قالب رشد و قدرتمند شدن شرکت و رشد درآمد به خود آنها باز خواهد گشت.

🔹همچنین، ایجاد نهادهای تحلیلگر مستقل، رسانه‌های تخصصی قدرتمند و جریان‌سازی فکری پیرامون رشدمحوری لازمه تغییر رفتار بازار است.

🔹در شرایط فعلی اقتصاد کشور، دور شدن از سودمحوری، جسارت می‌طلبد. اما اگر می‌خواهیم بازار سرمایه نقشی واقعی در توسعه بازی کند، باید از بازاری برای مصرف سود، به بازاری برای سرمایه‌گذاری در آینده تبدیل شود.

🔗متن کامل

#دنیای_اقتصاد #بازار_سهام #بورس

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

بازارها در مسیر رفت و برگشت

🔺دنیای اقتصاد: بازارهای دارایی غیرقابل پیش بینی‌تر از هفته‌های گذشته رفتار می‌کنند. مهمترین دلیل این تغییر وضعیت در نتیجه‌ سناریوهای جدیدی است که پیرامون ریسک‌های غیر اقتصادی رخ داده است. از اینرو بررسی رفتار سرمایه‌گذاران از احتیاط شدید آنها در معاملات‌ بازارهای سهام، سکه ، دلار و طلا حکایت می‌کند.

🔺در بورس تهران تمرکز بازیگران خرد بر خروج پول از بازار سهام معطوف شده است. همان طور که آمارها نشان می‌دهند در هفته دوم مردادماه حدود ۴.۵همت پول حقیقی از بازار سهام خارج شده است.شاخص این بازار نیز با ازدست دادن کانال ۲.۶ میلیون واحد، وضعیتی متزلزل را به نمایش گذاشته این در حالی است که در ابتدای سال جاری و با مخابره اخباری در خصوص آغاز مذاکرات غیرمستقیم میان ایران و آمریکا، بورس در مسیر صعودی قرار گرفت و تا سطح 3 میلیون و 252 هزار واحد (28 اردیبهشت) نیز پیشروی کرد.

🔷در هفته‌ای که گذشت بازارهای ارز، طلا و سکه با کسب بازدهی مثبت، بورس را منزوی کردند با این حال بسیاری از کارشناسان، ارزندگی بازار سهام را برگ برنده این بازار در میان مدت مطرح می‌کنند. اما به هر روی باید دید در روزهای آینده ریسکها چه سمت و سویی به بازارها می‌بخشند. جزئیات بیشتر را در « پادکست رادیو بازار» بشنوید.

#دنیای_اقتصاد #بورس #سکه #دلار #طلا

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

تغییر فاز بورس

🔺دنیای اقتصاد: شاخص کل بورس تهران پس از 11 روز عقب نشینی متوالی که توام با از دست دادن سه کانال برای این نماگر بود؛ در معاملات امروز با پیشروی 16 هزار واحدی همراه شد. در معاملات روز شنبه بورس تهران، شاخص کل با رشد 0.64 درصدی همراه شد و به سطح 2 میلیون و 571 هزار واحد رسید.

🔺شاخص هموزن هم 0.27 درصد بر ارتفاع خود افزود و در سطح 784 هزار واحدی آرام گرفت. در فرابورس نیز شاخص کل این بازار، با رشد اندک 0.06 درصدی همراه شد. پس از مدت‌ها، تعداد نمادهای مثبت بازار بیش از نمادهای منفی بود.

🔺اتفاق مهم دیگر معاملات بورس در روز شنبه، تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران بود که همسو با تغییر جهت شاخص‌ها رخ داد. در معاملات روز جاری، 738 میلیارد تومان پول حقیقی وارد گردونه معاملات سهام شد.

🔺پس از 12 روز متوالی خروج سرمایه حقیقی که منجر به فرار بیش از 12 همت پول حقیقی از گردونه معاملات سهام شد؛ مجددا در معاملات امروز، سرمایه‌های حقیقی به بورس بازگشتند.

🔺ارزش معاملات خرد بازار رقم 4 هزار و 211 میلیارد تومان را ثبت کرد تا همچنان این متغیر آماری در سطوح کمتر از 10 هزار میلیارد تومان باقی بماند.

🔺دلار در بازار آزاد که در معاملات پنجشنبه هفته گذشته در سطح 93 هزار و 350 تومان کار خود را به اتمام رسانده بود؛ معاملات روز جاری را در سطح 92 هزار و 600 تومان آغاز کرد. در ادامه شاخص ارزی، با افت همراه شد و معاملات دلار در پله‌های ابتدایی کانال 92 و پله های پایانی کانال 91 هزار تومان انجام شد.

🔺در بازار فیزیکی طلا و سکه، هر گرم طلای 18 عیار در کانال 7 میلیون و 500 هزار تومان مورد معامله قرار گرفت و سکه امامی نیز در قیمت 83 میلیون تومان میان خریداران و فروشندگان دست به دست شد. صندوق‌های طلا هم در جریان دادوستدهای امروز با افزایش عرضه همراه شدند.

#دنیای_اقتصاد #بورس

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

بحران بورس کی تمام می‌شود؟

شروین شهریاری؛ فعال بازار سرمایه

🔹یک سخن قدیمی در ادبیات اقتصادی به ویژه در حوزه کالایی وجود دارد که می‌گوید: «درمان قیمت‌های بالا، همان قیمت‌های بالاست.»

🔹اشاره این سخن تناقض‌آمیز به مکانیسم عرضه و تقاضا در بازارها برمی‌گردد که مدعی است قیمت‌های بالاتر محرک عرضه بیشتر و کنترل بی‌رویه تقاضا و در نهایت بازگشت تعادل به قیمت‌ها می‌شود.

🔹این اصل به شکل معکوس آن در بازار سهام هم صادق است. به عبارت دیگر، همواره خریدارانی وجود دارد که مترصد شکار فرصت‌ها هستند و حضورشان با جذاب شدن قیمت‌ها در سمت تقاضا تقویت می‌شود.

🔹از این رو بارها شاهد بوده‌ایم که موج‌های برگشتی در بورس تهران در اوج شرایط بدبینی آغاز می‌شود.

🔹اکثر سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز سهام خود را می‌فروشند و خریداران ریسک‌پذیر در کف قیمت‌ها وارد شده و روند بازار را تغییر می‌دهند.

🔹نگارنده روزهایی را در تابستان ۹۱ به خاطر می‌آورد که مصادف با اوج تنش‌ها در پرونده هسته‌ای در زمان خود بود. شاخص کل در آن زمان بیش از یک سال بود که در رکود مطلق و فرسایش فرو رفته بود؛ سهم با نسبت قیمت بر درآمد زیر ۴ واحد به وفور یافت می‌شد و «سهام» تبدیل به یک دارایی منفور در بین سرمایه‌گذاران شده بود.

🔹 در بعد سیاسی نیز نشانه‌ای از گشایش دیده نمی‌شد و روند تحولات از احتمال بدتر شدن شرایط حکایت داشت.

🔹رونق تدریجی بورس اما از اواخر مردادماه همان سال شروع شد و تا زمستان همان سال یک رالی ۵۰ درصدی در شاخص کل شکل گرفت؛ درحالی‌که هنوز هیچ نشانه‌ای از گشایش سیاسی دیده نمی‌شد.

🔹این روند صعودی قدرتمند البته با اصلاح برخی سیاست‌های ارزی دولت وقت و معرفی نرخ مبادله‌ای ارز به عنوان قیمت جایگزین برای دلار ۱۲۲۶ تومانی توام بود.

🔹آیا شرایط کنونی با برهه مزبور مشابهت دارد؟ پاسخ از نظر نگارنده مثبت است...

🔗متن کامل

#دنیای_اقتصاد #بورس

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir

صعود بورس پس ‌از ۱۱ نزول

🔺ریزش ۱۱روزه بورس و خروج سریالی پول حقیقی در حالی روز گذشته متوقف شد که بازار سهام در هفته‌های اخیر تحت‌تاثیر برخورد محتاطانه معامله‌گران و ابهامات سیاسی و اقتصادی، سه کانال مهم را از دست داده بود؛ اما دیروز همه شاخص‌های سهامی متاثر از سه محرک مهم، تغییر فاز دادند تا شاید این رشد به‌عنوان سرآغازی بر حرکت بازار به سمت سطوح بالاتر تلقی شود.

🔺اکنون با وجود اینکه تقاضای قدرتمندی در بازار سهام وجود ندارد، اما متغیرهای بنیادی بر ارزندگی بازار و احتمال بازگشت رونق تاکید دارند.
وضعیت بورس در هفته‌های گذشته به قدری ناامید‌کننده بود که بسیاری از سهامداران خرد از بازار خارج شدند.

🔺کانال‌هایی که بورس در یک ماه اخیر از دست داد، کار را به جایی رساند که بسیاری از کارشناسان سناریوی از دست رفتن سطوح بیشتر را هم با توجه به تردید معامله‌گران محتمل می‌پندارند. با این حال رشد روز گذشته شاخص‌ها و همچنین ورود پول حقیقی بعد از 12 روز تا حدودی از فضای ملتهب حاکم بر معاملات کم کرد.

🔺شاخص کل بورس تهران در آخرین روز معاملاتی هفته‌ای که گذشت کف 2‌میلیون و 554 هزار واحدی را لمس کرد اما در روز گذشته علاوه بر رشد شاخص‌های سهامی جریان پول حقیقی نیز به بازار بازگشت. برخی کارشناسان با اشاره به ارزندگی بازار سهام معتقدند قیمت‌ها در تالار شیشه‌ای به قدری کاهش یافته که جایی برای ریزش بیشتر وجود ندارد.

🔺این موضوع سبب شده تا به طور طبیعی عرضه‌ها کم‌رنگ‌ شود. اما این اظهارات در حالی از سوی برخی تحلیلگران مطرح می‌شود که وقوع شوک‌های نوظهور می‌تواند وضعیت فعلی را بدتر کند.

🔗جزئیات بیشتر

#دنیای_اقتصاد #بورس

✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇
@den_ir