나스닥, 스페이스X 상장 후 15거래일 안에 지수 편입할 것

나스닥이 대형 IPO 종목의 지수 편입을 가속화하기 위해 상장 후 15거래일 만에 나스닥 100 지수에 진입할 수 있는 규정 신설을 추진한다. 기존에는 최소 3개월의 거래 기간을 거쳐 매년 12월 정기 교체 때만 편입이 가능했으나, 이를 파격적으로 단축한 것이다. 올해 상장이 예상되는 SpaceX와 같은 거대 유니콘 기업들이 상장 즉시 지수에 반영되도록 하기 위한 조치이다. 신규 상장주가 급등할 경우 패시브 펀드들이 소외되거나 뒤늦게 비싼 가격에 매수해야 하는 리스크를 줄인다.

퀄컴, 4Q25 실적 발표 $QCOM

1Q FY26 Results
= 매출 $12.25B (est. $12.16B)
= OPM 36.9% (est. 35.3%)
= EPS $3.50 (est. $3.40)

2Q FY26 Guidance
= 매출 $10.2~11.0B (est. $11.0B)
= OPEX $2.60B (est. $2.55B)
= EPS $2.45~2.65 (est. $2.87)
= 법인세율 13.5% (Prev 13.5%)

After -8.7%

암 홀딩스, 4Q25 실적 발표 $ARM

3Q FY26 Results
= RPO $2.15B, YoY -8%
= 매출 $1.24B (est. $1.23B)
= OPEX $716M (est. $867M)
= OCF $365M (est. $413M)

4Q FY26 Guidance
= 매출 $1.47B (est. $1.44B)
= OPEX $745M (est. $738M)
= EPS $0.58 (est. $0.56)

After -7.5%

시에나, S&P 500 지수 합류 $CIEN

S&P는 2월 9일 부로 S&P 500 지수에 데이포스(DAY)를 편출하고, 그 자리에 시에나(CIEN)를 편입한다고 발표했다. 시에나는 광통신 장비 전문 업체로 AI 데이터센터의 상호작용 연결(DCI) 시장에서 입지를 확대하고 있다. 경쟁업체는 시스코(CSCO), 아리스타 네트웍스(ANET), 노키아(NOK) 등이다.

After +4.2%

AMD 쇼크

AMD 주가가 금일 17.31% 하락으로 마감했습니다. 4Q 트럼프 행정부의 중국향 GPU 수출의 일회성 승인으로 MI308 매출이 $390M 정도 발생했고, 과거 감액했던 $360M의 재고자산의 환입 효과가 반영돼 GPM이 YoY 3%p 급등했습니다. 두 요인이 모두 일회성이라는 것에 시장이 부정적으로 반응했고, 중국향 GPU 매출은 다음 분기에 $390M → $100M로 감소합니다. 결정적으로 주력 GPU 제품인 MI400 시리즈가 오픈AI와 6GW 규모로 계약한 건에 대해 매출로 반영되는 시점이 2026년 하반기로가 언급해 단기적인 매출 공백기에 대한 우려가 나왔습니다. 실제로 다음 1Q 매출은 QoQ 5% 하락이 예상됩니다. 그리고 데이터센터 부문의 OPM이 YoY 4%p 하락했는데, 이윤을 갉아먹으면서도 엔비디아의 시장 점유율을 뺏는 속도가 느리다는 점에 부정적으로 반응했습니다. 그럼에도 FY26 데이터센터 부문 매출 성장률을 YoY 60% 이상(FY25. 62%)을 자신했습니다.

알파벳, 내년 CAPEX 약 2배 늘린다 $GOOGL

4Q FY25 Results
= 매출 $113.83B (est. $111.48B)
= 광고 매출 $82.28B (est. $80.89B)
= 유튜브 광고 $11.38B (est. $11.78B)
= 구글 클라우드 $17.66B (est. $16.20B)
= 트래픽획득비용 $16.60B (est. $16.31B)
= GPM 59.8% (est. 58.6%)
= OPM 31.6% (est. 33.1%)
= EPS $2.82 (est. $2.64)
= OCF $52.40B (est. $43.13B)
= CAPEX $27.85B (est. $27.67B)

FY26 Guidance
= CAPEX $175~185B (est. $117B), YoY 97%
= 감가상각비 증가 예상하나 수익성 유지할 것

After -1.1%

[요약] 알파벳, 4Q25 어닝콜 $GOOGL

Q. CAPEX
= CAPEX의 상당 부분은 AI 연산 자원에 투입됐다. 구글이 자체 설계한 커스텀 칩(ASIC)인 TPU v6와 엔비디아 등 협력사로부터 도입하는 GPU가 모두 포함된다. 이뿐 아니라 데이터센터의 물리적 공간(Shell), 전력 설비, 냉각 인프라에도 상당한 투자를 진행 중이다. 2026년에도 CAPEX는 높은 수준(elevated)을 유지할 것이다. 다만 지난 2년간 단계적으로 확대된 CAPEX 때문에 2026년에는 감가상각비(D&A)가 증가할 것으로 예상한다. 당사는 수명이 10년짜리 장기 자산에 투자할 것이다. CAPEX 확대에 따른 비용 부담을 상쇄하기 위해 전사적인 비용 구조 재설계를 병행하고 있다. AI 시장에서 가시화되는 거대한 기회의 규모를 고려할 때 현재 수준의 CAPEX 계획은 필수적이라는 것이 경영진의 판단이다.

Q. 비용절감
= 장기적인 성장을 뒷받침하기 위해 전사적인 비용구조 재설계에 지속적으로 집중하고 있다. 매출 증가율이 비용 증가율을 상회하도록 관리함으로써 운영 레버리지를 극대화하고 있다. 내부적으로 AI 기술을 활용하여 업무 속도를 높이고 비용을 최적화하는 방안을 추진 중이다.

Q. 클라우드
= 구글클라우드(GCP) 매출은 YoY 30% 성장하며 세 분기 연속 30%대 성장률을 기록했다. 핵심 컴퓨팅 인프라와 데이터 분석 서비스의 견조한 수요뿐만 아니라 생성형 AI 솔루션에 대한 강력한 수요가 반영된 결과다. 개발자가 자체 AI 모델을 구축하고 배포할 수 있는 플랫폼인 Vertex AI는 고객 기반이 실질적으로 확대됐다. 향후 생성형 AI 솔루션의 기여도가 가속화되면서 전체 클라우드 부문의 성장 믹스에서 더 큰 비중을 차지할 것으로 예상한다.

Q. 검색
= AI 검색인 'AI 오버뷰'에 대한 사용자 행동 변화가 관측됐다. 미국 등 120개국 AI 오버뷰 사용자들이 과거보다 더 길고 복잡한 대화형 질문을 던지는 일관적인 패턴이 나타나고 있다. 수익화와 관련해서는 AI 요약 내부에 광고를 통합하는 테스트가 긍정적인 성과를 거두고 있으며, 이는 고의도(High-intent) 쿼리에 대한 광고주 ROI를 높이는 데 기여할 것이다.

Q. 유튜브
= 광고 없는 시청 경험을 제공하는 유튜브 프리미엄 가입자가 지속적으로 늘어나면서 광고 매출 외에 반복 매출 기반을 강화했다. 유튜브 쇼츠(Shorts)와 롱폼 비디오 간의 수익화 격차에 대한 우려에 대해 AI 기반 광고 매칭 기술과 새로운 광고 형식의 도입으로 그 간극을 지속적으로 좁히고 있다. NFL 선데이 티켓 등 스포츠 스르티밍은 유튜브 TV의 가입자를 늘리고 플랫폼 전체 체류 시간을 증대시키는 전략적 투자로서의 기대치에 부합하는 성과를 내고 있다.

Q. 웨이모
= 웨이모는 현재 샌프란시스코, 피닉스, 로스앤젤레스에서 주당 15만건 이상의 유료 주행을 제공하고 있다. 우버와 파트너십으로 오스틴, 애틀랜타주에서 로보택시 서비스를 시작했다. 초기 사용자 피드백은 매우 긍정적이며, 서비스 지역을 확장함에 따라 플릿(Fleet) 규모를 늘리고 기술 효율성을 높이는데 집중하고 있다. 또한, 규모의 경제가 실현됨에 따라 주행당 유닛 이코노믹스(고객당 수익)가 개선되고 있다. 현재 로보택시 서비스는 초기 상업화 단계에 있으나, 향후 차량 호출을 넘어 배달 등 다양한 분야로 확장할 것이다.

$GOOGL 한줄평

구글도 감가상각비(D&A) 압박에 대해 처음으로 언급했습니다. 메타가 D&A 상방 사이클에서 주가가 폭락했던 길을 먼저 밟았던 것을 생각하면, 구글 주가에 대한 센티멘트도 상당히 부정적으로 변할 수 있습니다. 메타도 광고 ROI에 대한 확신을 갖고 CAPEX를 과감히 늘렸으나 실상은 달랐죠. 구글도 TPU, VertexAI로 ROI를 자신하는 것 같습니다. 그러나 D&A 압박을 상쇄할 운영 효율화에 의문이 제기되는데요. 이미 전사 차원에 AI 도입이 이뤄졌는데도 OPM은 YoY 0.5%p 하락했고 컨센서스보다도 1.5%p 낮게 나왔습니다. 트랙 레코드로 보면 앞으로도 운영 절감 정책이 D&A 상방을 이길지는 확실하지 않습니다.

퀄컴 "메모리에 사업 운명 달렸다"

(4Q25 어닝콜 中) 크리스티아노 아몬 CEO "이번 회계연도 전체 모바일 핸드셋 시장 규모는 메모리 가용성에 의해 결정될 것이라고 생각한다. 과거 팬데믹 당시 메모리 등 원가 상승으로 제품 가격이 인상됐을 때 프리미엄 및 하이엔드 스마트폰 제품군은 오히려 강한 수요 회복을 보였다. 우리는 프리미엄 제품군이 확장되는 믹스(Mix) 성장을 확인하고 있다. 따라서 휴대폰 OEM 제조사들도 계속해서 프리미엄 제품군에 집중할 것이라고 생각한다."

Arm "하이퍼스케일러 내 CPU 점유율 50% 목표"

(4Q25 어닝콜 中) 데이터센터 칩 로열티 수익이 YoY 100% 이상 성장했고 매출 비중은 10%대 후반에 도달했다. 현재 매출의 약 40~45%를 차지하는 스마트폰 비중을 데이터센터가 추월할 것으로 보고 있다. Arm 아키텍처 기반 CPU는 주요 하이퍼스케일러 내 점유율이 50%에 도달할 것으로 예상한다. 또한, 컴퓨트 서브시스템(CSS)은 전체 로열티 비중에서 10% 중반대를 차지하나 향후 2~3년 내 50%로 비중이 확장될 것으로 본다. CSS는 칩 설계 기간을 9~13개월 단축해 고객의 설계 비용을 대폭 절감시킨다. CSS는 4Q 동안 2건의 라이선스를 확보해 누적 21건(12개 기업)에 달했고, 칩당 로열티 단가를 높이는 강력한 동력이 되고 있다. 당사는 메모리 부족에 의한 로열티 매출 감소는 전체의 1~2% 수준으로 추정한다. 당사는 엣지 시장을 모빌리티에서 로보틱스로 확장한다. 현재 테슬라 휴머노이드 로봇 '옵티머스'에 Arm 기반 커스텀 프로세서가 탑재되고 있다"

닛토보세키, AI 반도체용 유리섬유 2028년 출시 3110.JP

닛토보세키가 AI 반도체의 열 변형을 방지할 수 있는 차세대 고성능 유리 섬유 직물을 2028년 출시할 계획이다. 이 제품은 반도체 기판의 절연층에 사용되는 'T-글라스'의 업그레이드 버전으로, GPU 및 데이터센터용 칩의 핵심 소재다. 신제품은 열팽창 계수를 기존 2.8ppm에서 2.0ppm으로 30% 개선하여, 칩이 대형화되면서 발생하는 열팽창 문제를 해결한다. 주력 제품 외에도 AI 서버용 메인보드에 쓰이는 저유전율 유리 직물을 개발하여 내년 양산을 목표로 하고 있다.닛토보세키는 해당 소재 분야에서 전 세계 시장 점유율 약 90%를 차지하며 독점적 지위를 누리고 있다.

오픈AI, 팔란티어처럼 전방배치 엔지니어 갖춘다

(The Information) 오픈AI는 기업 고객의 AI 도입을 직접 돕기 위해 수백 명의 AI 컨설턴트와 솔루션 아키텍트를 채용하기 시작했다. 단순히 API를 제공하는 수준을 넘어, 기업들이 자사 시스템에 LLM을 직접 구축하고 최적화할 수 있도록 밀착지원 서비스를 강화하려는 목적이다. 팔란티어 엔지니어들이 고객사의 복잡한 데이터를 직접 통합하고 맞춤형 대시보드를 구축하듯, 오픈AI의 컨설턴트들도 기업 내부 데이터와 LLM을 결합하는 '실무적 난제'를 현장에서 직접 해결한다. 이를 통해 오픈AI는 대규모 기업용 계약에 기반한 직접 매출 비중을 획기적으로 높이려고 한다. 다만 이 같은 변화는 액센추어, PwC 같은 컨설팅 회사와 심지어 마이크로소프트의 영업팀과도 경쟁을 유발할 수 있다.

[단독] 정부, 美에 K원전 ‘APR1400’ 건설 제안

(서울경제) 5일 여권에 따르면 김정관 산업통상부 장관은 최근 하워드 러트닉 미국 상무부 장관 및 크리스 라이트 미국 에너지부 장관을 만나 미국에 APR1400을 건설하자는 내용을 골자로 한 한미 원자력 협력 방안을 제시했다. APR1400은 한국이 WEC의 원천 기술에 기반해 2002년 개발한 1400㎿(메가와트)급 가압 경수로로 OPR1000이나 APR1000보다 발전 용량이 40% 더 크다. 한국이 2009년 아랍에미리트연합(UAE)에 처음 수출한 원전 역시 APR1400이다. 문제는 이 같은 논의에 속도를 내야 할 원전 리더십 공백이 길어지고 있다는 점이다. 한국수력원자력 사장의 경우 지난해 9월 황주호 전 사장이 사임한 이래 5개월째 공석 상태다.