Forwarded from Шумпетер не одобрит
#прожилье
Обьем предложения жилья на первичном рынке сокращается - в целом по РФ жилая площадь новых проектов, начатых в 2020 году, составила 67.8% от объёма жилья, введённого в эксплуатацию за этот же период. В первом квартале соотношение starts/completions выросло до 77.5%, но все еще остаётся меньше 100% и не обеспечивает даже простого замещения вводимого жилья.
📉А вот в Северной столице и ее окрестностях, похоже, и вовсе решили что формат коммуналок себя ещё не изжил и вполне себя покажет. Другого объяснения темпам запуска проектов в этом регионе у нас нет - в 2020 году площадь новых проектов составила 40% от годового ввода жилья.
‼️В принципе, стимулирование спроса в такой ситуации - это тоже один из вариантов для поддержки запуска новых проектов. Здесь показателен опыт реализации льготной программы ипотеки в Дальневосточном федеральном округе. В Приморском крае медианная цена за 2020 год выросла на 17.6%, в Хабаровском крае - 35.5%, а в среднем по округу рост составил 26.7%. Покупатели, возможно, были не очень рады таким изменениям, но зато это привело к росту рентабельности в жилищном строительстве, а как следствие - более высоким темпам запуска новых проектов. По итогам 2020 года соотношение starts/completions в ДФО составило 121.5% - больше чем в любом другом федеральном округе РФ.
📈Альтернативный способ увеличения объёмов строящегося жилья, менее чувствительный для потребителя, это стимулирование предложения - субсидирование процентных ставок по кредитам, налоговые преференции, прямые субсидии. Для того, чтобы программа стимулирования обеспечивала рост темпов запуска новых проектов и была экономически эффективной (например, обеспечивала рост ВВП выше, чем сумма бюджетных расходов) нужно выполнить несколько условий. Хорошая новость - их всего два. Плохая - в жилищном строительстве мы не знаем ни одного успешного примера.
‼️Завтра расскажем и про условия, и про неудачные примеры. А заодно обсудим возможные гипотетические сценарии поддержки предложения, которые могли бы сработать в такой ситуации.
Stay tuned! 🤘
Обьем предложения жилья на первичном рынке сокращается - в целом по РФ жилая площадь новых проектов, начатых в 2020 году, составила 67.8% от объёма жилья, введённого в эксплуатацию за этот же период. В первом квартале соотношение starts/completions выросло до 77.5%, но все еще остаётся меньше 100% и не обеспечивает даже простого замещения вводимого жилья.
📉А вот в Северной столице и ее окрестностях, похоже, и вовсе решили что формат коммуналок себя ещё не изжил и вполне себя покажет. Другого объяснения темпам запуска проектов в этом регионе у нас нет - в 2020 году площадь новых проектов составила 40% от годового ввода жилья.
‼️В принципе, стимулирование спроса в такой ситуации - это тоже один из вариантов для поддержки запуска новых проектов. Здесь показателен опыт реализации льготной программы ипотеки в Дальневосточном федеральном округе. В Приморском крае медианная цена за 2020 год выросла на 17.6%, в Хабаровском крае - 35.5%, а в среднем по округу рост составил 26.7%. Покупатели, возможно, были не очень рады таким изменениям, но зато это привело к росту рентабельности в жилищном строительстве, а как следствие - более высоким темпам запуска новых проектов. По итогам 2020 года соотношение starts/completions в ДФО составило 121.5% - больше чем в любом другом федеральном округе РФ.
📈Альтернативный способ увеличения объёмов строящегося жилья, менее чувствительный для потребителя, это стимулирование предложения - субсидирование процентных ставок по кредитам, налоговые преференции, прямые субсидии. Для того, чтобы программа стимулирования обеспечивала рост темпов запуска новых проектов и была экономически эффективной (например, обеспечивала рост ВВП выше, чем сумма бюджетных расходов) нужно выполнить несколько условий. Хорошая новость - их всего два. Плохая - в жилищном строительстве мы не знаем ни одного успешного примера.
‼️Завтра расскажем и про условия, и про неудачные примеры. А заодно обсудим возможные гипотетические сценарии поддержки предложения, которые могли бы сработать в такой ситуации.
Stay tuned! 🤘
Forwarded from Шумпетер не одобрит
#прожилье #июнь
Всем привет! Майские праздники, признаться, немного затянулись. Но наша немногочисленная редакция все же мужественно собралась с силами и приступает к работе. Для разминки посмотрим - что произошло со строительством жилья за три месяца нашего отсутствия.
🏗 По состоянию на 1 июля в РФ строится 97.9 млн метров многоквартирного жилья - плюс 6.0 млн метров за квартал и плюс 3.9 млн с начала года. Но строительство - сезонная штука, запуск проектов смещён на весну-лето, а ввод жилья - на вторую половину года. Поэтому лучше посмотреть на динамику портфеля за 12 мес - пока имеем минус 1.6 млн метров. Впрочем, ещё в марте отставание было 8.4 млн, а в начале года - 13.5 млн метров.
🧮 Во втором квартале запуск новых проектов впервые за последние полтора года превысил ввод жилья в эксплуатацию - 13.3 и 8.1 млн метров соответственно. Про это, кажется рассказали из каждого утюга. Слишком сильно радоваться мы бы пока не стали - за последние 12 месяцев соотношение «запуск/ввод в эксплуатацию» все еще меньше единицы - 84.6%. Но предложение точно оживает - 1 апреля было 70.0%, а на начало года - и вовсе 66.3%.
🏗 Если верить прогнозам Минстроя, то во втором полугодии будет введено 49.1 млн метров жилья. На долю МКД, вероятно, придётся около 25.6 млн метров. При сохранении темпов запуска новых проектов на уровне 2-го квартала, портфель строящегося жилья к концу года подрастёт до 98.7 млн метров.
💰По данным Росреестра с начала года заключено 422.5 тыс ДДУ. Если выкинуть парковки, кладовки и все такое прочее, то получится около 21.1 млн метров жилья. Соотношение «запуск/продажи» в первом полугодии составило 95.2%, за последние 12 месяцев - 84.0%. С учётом того, что часть жилья обычно продаётся после ввода дома в эксплуатацию, в норме этот показатель должен составлять 1.25–1.5. Вообще говоря, странно заниматься стимулированием спроса, когда темпы запуска новых проектов ниже темпов продаж, но мало ли в мире чудес...
🚨По состоянию на 1 июля в РФ продано 45.1% всей жилой площади в строящихся домах - 44.2 из 97.9 млн метров. Рынок «перегрет» в 49 субъектах, на которые приходится 80.3% от совокупного объёма строящегося жилья. На конец первого квартала в «красной» зоне было 53 субъекта и 81.1% строящегося жилья. Для нормализации соотношения спроса и предложения необходимо, чтобы объём строящегося жилья увеличился до 115-120 млн метров. Думаем, что ещё с год будет сохраняться «рынок продавца».
🧮 Ну и последнее. Средняя стоимость квадратного метра в портфеле действующих ДДУ выросла с начала года на 10.4% - с 90.6 до 100.1 тысяч рублей, как мы и предполагали в апреле. Что сказал по этому поводу знаменитый «штаб по анализу роста цен» мы, признаться, пропустили. Посыпаем голову пеплом.
Дальше посмотрим, что произошло за время нашего отсутствия со спросом и ипотекой. И региональные разрезы ещё. А потом выйдут цифры за июль - и вот это уже должно быть интересно.
Stay tuned! 🤘
Всем привет! Майские праздники, признаться, немного затянулись. Но наша немногочисленная редакция все же мужественно собралась с силами и приступает к работе. Для разминки посмотрим - что произошло со строительством жилья за три месяца нашего отсутствия.
🏗 По состоянию на 1 июля в РФ строится 97.9 млн метров многоквартирного жилья - плюс 6.0 млн метров за квартал и плюс 3.9 млн с начала года. Но строительство - сезонная штука, запуск проектов смещён на весну-лето, а ввод жилья - на вторую половину года. Поэтому лучше посмотреть на динамику портфеля за 12 мес - пока имеем минус 1.6 млн метров. Впрочем, ещё в марте отставание было 8.4 млн, а в начале года - 13.5 млн метров.
🧮 Во втором квартале запуск новых проектов впервые за последние полтора года превысил ввод жилья в эксплуатацию - 13.3 и 8.1 млн метров соответственно. Про это, кажется рассказали из каждого утюга. Слишком сильно радоваться мы бы пока не стали - за последние 12 месяцев соотношение «запуск/ввод в эксплуатацию» все еще меньше единицы - 84.6%. Но предложение точно оживает - 1 апреля было 70.0%, а на начало года - и вовсе 66.3%.
🏗 Если верить прогнозам Минстроя, то во втором полугодии будет введено 49.1 млн метров жилья. На долю МКД, вероятно, придётся около 25.6 млн метров. При сохранении темпов запуска новых проектов на уровне 2-го квартала, портфель строящегося жилья к концу года подрастёт до 98.7 млн метров.
💰По данным Росреестра с начала года заключено 422.5 тыс ДДУ. Если выкинуть парковки, кладовки и все такое прочее, то получится около 21.1 млн метров жилья. Соотношение «запуск/продажи» в первом полугодии составило 95.2%, за последние 12 месяцев - 84.0%. С учётом того, что часть жилья обычно продаётся после ввода дома в эксплуатацию, в норме этот показатель должен составлять 1.25–1.5. Вообще говоря, странно заниматься стимулированием спроса, когда темпы запуска новых проектов ниже темпов продаж, но мало ли в мире чудес...
🚨По состоянию на 1 июля в РФ продано 45.1% всей жилой площади в строящихся домах - 44.2 из 97.9 млн метров. Рынок «перегрет» в 49 субъектах, на которые приходится 80.3% от совокупного объёма строящегося жилья. На конец первого квартала в «красной» зоне было 53 субъекта и 81.1% строящегося жилья. Для нормализации соотношения спроса и предложения необходимо, чтобы объём строящегося жилья увеличился до 115-120 млн метров. Думаем, что ещё с год будет сохраняться «рынок продавца».
🧮 Ну и последнее. Средняя стоимость квадратного метра в портфеле действующих ДДУ выросла с начала года на 10.4% - с 90.6 до 100.1 тысяч рублей, как мы и предполагали в апреле. Что сказал по этому поводу знаменитый «штаб по анализу роста цен» мы, признаться, пропустили. Посыпаем голову пеплом.
Дальше посмотрим, что произошло за время нашего отсутствия со спросом и ипотекой. И региональные разрезы ещё. А потом выйдут цифры за июль - и вот это уже должно быть интересно.
Stay tuned! 🤘
Telegram
Шумпетер не одобрит
#прожилье #цены #март
Вышли данные наш.дом.рф по долевому строительству многоквартирных домов за март 2021 года. Сначала - несколько быстрых наблюдений, а потом сделаем 2-3 отдельные заметки.
🚨Вакханалия на первичном рынке жилья продолжается. В среднем…
Вышли данные наш.дом.рф по долевому строительству многоквартирных домов за март 2021 года. Сначала - несколько быстрых наблюдений, а потом сделаем 2-3 отдельные заметки.
🚨Вакханалия на первичном рынке жилья продолжается. В среднем…
Forwarded from Шумпетер не одобрит
#прожилье #июль
У нас дошли руки разобрать данные наш.дом.рф по долевому строительству многоквартирных домов за июль 2021 года. Подробности - ниже 👇👇👇
🏗 По состоянию на 1 августа в РФ строится 99.4 млн метров многоквартирного жилья - плюс 1.5 млн метров за месяц и плюс 5.4 млн с начала года. За 12 месяцев тоже вышли в плюс - 0.7 млн метров. Рост цен на жилье и, как следствие, увеличение рентабельности в жилищном строительстве постепенно делают своё дело.
🧮 За последние 12 месяцев начаты проекты строительства 40.9 млн метров многоквартирного жилья. Объём ввода за этот же период составил 45.6 млн метров. Соотношение «запуск/ввод в эксплуатацию» все еще меньше единицы - 89.7%, но уверенно растёт - месяцем раннее было 84.6%.
🚨По состоянию на 1 июля в РФ продано 44.1% всей жилой площади в строящихся домах - 44.2 из 97.9 млн метров. Рынок «перегрет» в 50 субъектах, на которые приходится 77.3% от совокупного объёма строящегося жилья. Месяцем ранее в «красной» зоне было 49 субъектов и 80.3% строящегося жилья.
‼️Изменение условий льготной ипотеки (лимит 3 млн рублей, который оставил «за бортом» программы столичные агломерации) к значимым изменениям пока не привело. В Московской области доля реализованного жилья осталась неизменной (47.8%), а в трёх других субъектах снизилась на 0.7-2.9%, но все еще остаётся выше нормы.
🧮 Средняя стоимость квадратного метра в портфеле действующих ДДУ выросла за июль на 1.8% - со 100.1 до 101.9 тысяч рублей, а с начала года - на 12.4%. В Москве за месяц средняя стоимость квадратного метра выросла на 2.7%, а в Московской области - на 1.2%. Как с этими фактами соотносится со «снижение конечной цены квадратного метра в Москве до 10%», обнаруженное на днях коллегами из Минстроя, мы объяснить не сможем, даже не просите...
Stay tuned! 🤘
У нас дошли руки разобрать данные наш.дом.рф по долевому строительству многоквартирных домов за июль 2021 года. Подробности - ниже 👇👇👇
🏗 По состоянию на 1 августа в РФ строится 99.4 млн метров многоквартирного жилья - плюс 1.5 млн метров за месяц и плюс 5.4 млн с начала года. За 12 месяцев тоже вышли в плюс - 0.7 млн метров. Рост цен на жилье и, как следствие, увеличение рентабельности в жилищном строительстве постепенно делают своё дело.
🧮 За последние 12 месяцев начаты проекты строительства 40.9 млн метров многоквартирного жилья. Объём ввода за этот же период составил 45.6 млн метров. Соотношение «запуск/ввод в эксплуатацию» все еще меньше единицы - 89.7%, но уверенно растёт - месяцем раннее было 84.6%.
🚨По состоянию на 1 июля в РФ продано 44.1% всей жилой площади в строящихся домах - 44.2 из 97.9 млн метров. Рынок «перегрет» в 50 субъектах, на которые приходится 77.3% от совокупного объёма строящегося жилья. Месяцем ранее в «красной» зоне было 49 субъектов и 80.3% строящегося жилья.
‼️Изменение условий льготной ипотеки (лимит 3 млн рублей, который оставил «за бортом» программы столичные агломерации) к значимым изменениям пока не привело. В Московской области доля реализованного жилья осталась неизменной (47.8%), а в трёх других субъектах снизилась на 0.7-2.9%, но все еще остаётся выше нормы.
🧮 Средняя стоимость квадратного метра в портфеле действующих ДДУ выросла за июль на 1.8% - со 100.1 до 101.9 тысяч рублей, а с начала года - на 12.4%. В Москве за месяц средняя стоимость квадратного метра выросла на 2.7%, а в Московской области - на 1.2%. Как с этими фактами соотносится со «снижение конечной цены квадратного метра в Москве до 10%», обнаруженное на днях коллегами из Минстроя, мы объяснить не сможем, даже не просите...
Stay tuned! 🤘
ТАСС
Минстрой отметил снижение цен на жилье в Москве после изменения правил льготной ипотеки
По данным ведомства, цены на стандартное жилье в Москве снизились до 10% за 1 кв. м
Forwarded from Шумпетер не одобрит
#прожилье #август
Вышли данные наш.дом.рф по долевому строительству многоквартирных домов за август 2021 года. Ниже - традиционный разбор цифр. Спойлер для тех, кому лень читать: same shit, different day. Все тот же рынок продавца. 👇👇👇
🏗 По состоянию на 1 сентября в РФ строится 99.0 млн метров многоквартирного жилья - минус 0.4 млн метров за месяц. Последние три месяца динамика портфеля минимальная - он стабилизировался в диапазоне 98-100 млн метров.
🧮 За последние 12 месяцев начаты проекты строительства 41.5 млн метров многоквартирного жилья (месяцем ранее было 40.9 млн метров). Объём ввода за этот же период составил 46.5 млн метров. Соотношение «запуск/ввод в эксплуатацию» все ещё меньше единицы - 89.1%.
🚨По состоянию на 1 сентября в РФ продано 43.9% всей жилой площади в строящихся домах - 43.4 из 99.0 млн метров. Месяцем ранее было 44.1%, а на 1 июля - 45.1%. За 2 месяца, прошедших с момента пересмотра условий программы льготной ипотеки, тектонических изменений не произошло.
📈Данных Росреестра о количестве зарегистрированных ДДУ за 8 месяцев 2021 года мы пока не видели, поэтому воспользуемся цифрами за январь-июль. С начала года было заключено 495 тыс ДДУ, а за последние 12 месяцев - 920 тысяч договоров. Без учёта парковок, кладовок и прочих нежилых помещений это около 46 млн метров жилья. Соотношение «запуск/продажи» за последние 12 месяцев - 88.8%. Напоминаем, с учётом того, что часть жилья обычно продаётся после ввода дома в эксплуатацию, в норме этот показатель должен составлять 1.25–1.5.
🧮 Средняя стоимость квадратного метра в портфеле действующих ДДУ за август выросла на 1.4% - со 101.9 до 103.3 тысяч рублей, а с начала года - на 14.4%. В Москве и Московской области за месяц средняя стоимость квадратного метра выросла на 1.8%. Снижение цен, дисконты? Нет, не слышали...
⁉️Наверное нужно свести этот нехитрый набор цифр и индикаторов в простую таблицу из 5 строк (запуск, ввод в эксплуатацию, продажи, «запуск/ввод» и «продажи/запуск») и трёх столбцов (месяц, с начала года и trailing twelve months), но нам лень. Взываем о помощи к профильным журналистам! Первый из вас, кто это сделает, станет прижизненным гуру отраслевой аналитики!
Stay tuned! 🤘
Вышли данные наш.дом.рф по долевому строительству многоквартирных домов за август 2021 года. Ниже - традиционный разбор цифр. Спойлер для тех, кому лень читать: same shit, different day. Все тот же рынок продавца. 👇👇👇
🏗 По состоянию на 1 сентября в РФ строится 99.0 млн метров многоквартирного жилья - минус 0.4 млн метров за месяц. Последние три месяца динамика портфеля минимальная - он стабилизировался в диапазоне 98-100 млн метров.
🧮 За последние 12 месяцев начаты проекты строительства 41.5 млн метров многоквартирного жилья (месяцем ранее было 40.9 млн метров). Объём ввода за этот же период составил 46.5 млн метров. Соотношение «запуск/ввод в эксплуатацию» все ещё меньше единицы - 89.1%.
🚨По состоянию на 1 сентября в РФ продано 43.9% всей жилой площади в строящихся домах - 43.4 из 99.0 млн метров. Месяцем ранее было 44.1%, а на 1 июля - 45.1%. За 2 месяца, прошедших с момента пересмотра условий программы льготной ипотеки, тектонических изменений не произошло.
📈Данных Росреестра о количестве зарегистрированных ДДУ за 8 месяцев 2021 года мы пока не видели, поэтому воспользуемся цифрами за январь-июль. С начала года было заключено 495 тыс ДДУ, а за последние 12 месяцев - 920 тысяч договоров. Без учёта парковок, кладовок и прочих нежилых помещений это около 46 млн метров жилья. Соотношение «запуск/продажи» за последние 12 месяцев - 88.8%. Напоминаем, с учётом того, что часть жилья обычно продаётся после ввода дома в эксплуатацию, в норме этот показатель должен составлять 1.25–1.5.
🧮 Средняя стоимость квадратного метра в портфеле действующих ДДУ за август выросла на 1.4% - со 101.9 до 103.3 тысяч рублей, а с начала года - на 14.4%. В Москве и Московской области за месяц средняя стоимость квадратного метра выросла на 1.8%. Снижение цен, дисконты? Нет, не слышали...
⁉️Наверное нужно свести этот нехитрый набор цифр и индикаторов в простую таблицу из 5 строк (запуск, ввод в эксплуатацию, продажи, «запуск/ввод» и «продажи/запуск») и трёх столбцов (месяц, с начала года и trailing twelve months), но нам лень. Взываем о помощи к профильным журналистам! Первый из вас, кто это сделает, станет прижизненным гуру отраслевой аналитики!
Stay tuned! 🤘
Forwarded from Шумпетер не одобрит
#прожилье #6m2021
Мы тут в свободное от работы время решили повторить полюбившееся многим из вас упражнение - и обновили анализ финансовой и операционной отчётности публичных девелоперов. На этот раз - за 6 месяцев 2021 года.
🧮 Консолидированную отчётность за первое полугодие выпустили ПИК, ЛСР, Setl Group, Самолет и Пионер - это на круг 15.3% от объёма жилья, строящегося в РФ по состоянию на 1 июля 2020 года. Выборка, разумеется, сильно смещена в сторону столичных агломераций, но ничего другого предложить не можем... 🤷♂️🤷♂️🤷♂️
📈Сумма заключенных контрактов выросла на 39.3%, с 308.1 в 1-м полугодии 2020 года до 429.1 млрд рублей по итогам 1-го полугодия 2021 года, а площадь реализованных квартир - на 10.6% - с 2.3 до 2.6 млн кв. метров;
📈Средняя цена квадратного метра выросла на 34.6 тыс рублей - со 133 до 168 тыс. рублей;
📈Себестоимость строительства квадратного метра выросла на 22 тысячи рублей, с 96 до 118 тыс рублей. Себестоимость строительства включает в себя расходы на приобретение земельного участка, смену ВРИ, расходы на проектирование и СМР, социальную инфраструктуру, капитализированные проценты по кредитам и все остальное, кроме общехозяйственных и коммерческих расходов.
‼️В какой степени рост издержек перекладывается на потребителя - зависит от соотношения эластичности спроса и предложения. Эластичность спроса на первичном рынке жилья мы оценивали в районе 0.3. Если предположить, в отсутствие других идей, что предложение жилья имеет средний уровень эластичности, то около 25% от роста себестоимости (5.5 из 22 тыс рублей) должно бы абсорбироваться за счёт прибыли застройщиков, а 75% (16.5 из 22 тыс рублей) - перенесено в цену квадратного метра.
‼️Итого получаем следующую математику - рост средней цены на 16.5 тыс рублей обусловлен ростом издержек, а ещё на 18.1 тыс - другими факторами.
📈Валовая рентабельность выросла на 1.8 процентного пункта - с 28 до 29.7%, а валовая прибыль с одного квадратного метра - на 12.6 тысяч рублей - с 37.3 до 50 тыс рублей. Глубина наблюдений невелика, но на нашей памяти это рекорд. Мы ни в коем случае не против прибыли, а наоборот - вовсе даже и «за». Но вот зачем в такой ситуации заниматься стимулированием спроса - это, конечно, вопрос...
Мы тут в свободное от работы время решили повторить полюбившееся многим из вас упражнение - и обновили анализ финансовой и операционной отчётности публичных девелоперов. На этот раз - за 6 месяцев 2021 года.
🧮 Консолидированную отчётность за первое полугодие выпустили ПИК, ЛСР, Setl Group, Самолет и Пионер - это на круг 15.3% от объёма жилья, строящегося в РФ по состоянию на 1 июля 2020 года. Выборка, разумеется, сильно смещена в сторону столичных агломераций, но ничего другого предложить не можем... 🤷♂️🤷♂️🤷♂️
📈Сумма заключенных контрактов выросла на 39.3%, с 308.1 в 1-м полугодии 2020 года до 429.1 млрд рублей по итогам 1-го полугодия 2021 года, а площадь реализованных квартир - на 10.6% - с 2.3 до 2.6 млн кв. метров;
📈Средняя цена квадратного метра выросла на 34.6 тыс рублей - со 133 до 168 тыс. рублей;
📈Себестоимость строительства квадратного метра выросла на 22 тысячи рублей, с 96 до 118 тыс рублей. Себестоимость строительства включает в себя расходы на приобретение земельного участка, смену ВРИ, расходы на проектирование и СМР, социальную инфраструктуру, капитализированные проценты по кредитам и все остальное, кроме общехозяйственных и коммерческих расходов.
‼️В какой степени рост издержек перекладывается на потребителя - зависит от соотношения эластичности спроса и предложения. Эластичность спроса на первичном рынке жилья мы оценивали в районе 0.3. Если предположить, в отсутствие других идей, что предложение жилья имеет средний уровень эластичности, то около 25% от роста себестоимости (5.5 из 22 тыс рублей) должно бы абсорбироваться за счёт прибыли застройщиков, а 75% (16.5 из 22 тыс рублей) - перенесено в цену квадратного метра.
‼️Итого получаем следующую математику - рост средней цены на 16.5 тыс рублей обусловлен ростом издержек, а ещё на 18.1 тыс - другими факторами.
📈Валовая рентабельность выросла на 1.8 процентного пункта - с 28 до 29.7%, а валовая прибыль с одного квадратного метра - на 12.6 тысяч рублей - с 37.3 до 50 тыс рублей. Глубина наблюдений невелика, но на нашей памяти это рекорд. Мы ни в коем случае не против прибыли, а наоборот - вовсе даже и «за». Но вот зачем в такой ситуации заниматься стимулированием спроса - это, конечно, вопрос...