🌴 Основными посредниками такой непрямой торговли Китай-Россия скорее всего являются Кыргызстан и Казахстан

Наши оценки основаны на данных Таможенной Службы КНР, цифр национальной статистики

Оценка масштаба такого посредничества равна "избыточному экспорту" из Китая: мы оцениваем для 2022-23 гг. величину экспорта Китая для стран Центральной Азии и Кавказа сверх исторических трендов, роста внутреннего спроса, изменния реального курса и т.п.

@c0ldness

🌴 Непрямой экспорт Китая через Центральную Азию, как и в случае ЕС - это главным образом не санкционные товары: машины, одежда, электроника, потребительская мелочь

@c0ldness

🌴 Почему этот поток не идет напрямую?

В свежей бумаге Гита Гопинат и подельники соавторы из МВФ говорят о том, что из-за ограничений на прямую торговле между геополитическими блоками, сделки все чаще идут через нейтральные "страны-посредники"

Наша ситуация отличается тем, что России и Китай принадлжат к одному блоку - зачем им посредники?

Скорее всего здесь два объяснения:

(1) так дешевле - т.н. "кыргызская схема" импорта автомобилей позволяла сэкономить на утильсборе и НДС

(2) так спокойнее - для части экспортеров Китая, опасающихся вторичных санкций, комфортнее работать с "нейтральными" не санкционными банками Центральной Азии

@c0ldness

🐍 Любите железную дорогу? Морские порты? Федеральную трассу М4 Дон? Булочку и трамвайчик?

Коллеги (изображены на рис. 1(а)) ищут аналитика по транспорту: https://xn--r1a.website/ceptalks/1294

@c0ldness

🥀 Противоречие в обсуждении мер по снижению напряженности на рынке труда

Анастасия Бойко @ Ведомости делится тут обсуждением правительства способов снятия дефицита труда за счет "смягчение подходов к сверхурочной работе"

Это вряд ли сработает - правительство может "разрешить работать больше", но содержательный вопрос здесь в том, какие стимулы у работника "работать больше" на дефицитном рынке труда?

Что сработает? Жесткая денежная политика - охлаждение общего спроса охладит и спрос на труд

⚓️ Ежегодное напоминание о разнице в средних отработаных часах между Россией и Китаем на занятого

@c0ldness

Банк России может перейти к снижению ставки не раньше июля 2024 года, следует из комментариев 30 участников консенсус-прогноза РБК — аналитиков крупнейших банков и инвестиционных компаний. На ближайшем заседании 26 апреля ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых, считают все респонденты.

В отличие от прогноза на ближайшее заседание, единого мнения относительно начала цикла смягчения денежно-кредитной политики у аналитиков нет. Основных сценариев, исходя из комментариев экспертов, сейчас два: июль или сентябрь-октябрь.

Стабилизация устойчивых компонентов инфляции вкупе с некоторым охлаждением потребительской активности в апреле—мае может быть достаточным основанием для начала смягчения денежно-кредитной политики в июне-июле, говорит экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ+ Андрей Мелащенко. Но если прогноз по росту внутреннего спроса будет существенно повышен, для возвращения инфляции к цели до конца года регулятор может сохранять жесткую политику более длительное время, добавляет руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая. В этом случае возможен вариант начала цикла смягчения только в сентябре, хотя это менее вероятный сценарий.

🐚 Следить за новостями РБК в Telegram

😇 Есть только два 6 режимов инфляции

Если трезво оценивать точность прогнозов инфляции, которую на сегодня может предложить наша профессия обществу, то нужно признать, что откладывание снижения по ставке на 1-2 месяца не имеет смысла

Да, мы получим еще 1-2 новых набора данных, но уберет ли это вечную проблему неопределенности будущего?

Нет, конечно:  какими бы  "хорошими" и "низкими" ни оказались майские и июньские цифры,  риски роста инфляции в будущем останутся. Что-то всегда может пойти не так

😇 Поэтому рационально действовать в пятницу на основе того, что уже известно - а что мы знаем?

Мы знаем одну вещь:  рост цен в январе-марте вернулся к исторической норме

Средние темпы роста цена и их волатильность похожи на "норму" последних 10 лет

Как мы это знаем? Мы используем модель сегментирования временного ряда / переключения режимов, общая логика которой тут

Значит ли это, что инфляция не ускорится в апреле или любом другом месяце до конца года?

Конечно, нет - но когда и если это произойдет Банк России сможет поднять ставку и привести ее в соответствие с режимом инфляции - т.е. продолжать действовать на основе данных, а не гипотез

@c0ldness