Currency choices and the role of the U.S. dollar in international services trade

Read

🇵🇹 Banco de Portugal

@c0ldness

🇰🇿 Новый председатель центрального банка в ЕАЭС: Тимур Сулейменов

Тимур Сулейменов возглавит НБРК, действующий глава Галымжан Пирматов покидает свой пост

🫡 Перечень председателей НБРК:

• с 3 февраля 2022 Галимжан Пирматов
• с 26 февраля 2019 Ерболат Досаев
• с 2 ноября 2015 Данияр Акишев
• с 1 октября 2013 Кайрат Келимбетов
• с 22 января 2009 Григорий Марченко
• с 26 января 2004 Анвар Сайденов
• с октября 1999 Григорий Марченко
• с февраля 1998 Кадыржан Дамитов
• с январь 1996 Ураз Джандосов
• с января 1994 Даулет Сембаев
• с января 1992 Галым Байназаров

@c0ldness

🌾 🇹🇷 График для обсуждения сегодня в Сочи

@c0ldness

• PUTIN: GAZPROM HAS SUBMITTED ROAD MAP ON GAS HUB TO BOTAS
• PUTIN: RUSSIA SUPPLIED TURKEY WITH OVER 10BCM OF GAS IN JAN-AUG
• PUTIN: RUSSIA, TURKEY ARE USING RUBLE, LIRA MORE IN TRADE

С удобрениями никаких проблем нет, кроме аммиака. А на возобновление работы аммиакопровода мне кажется можно не рассчитывать..

На мой взгляд, все гораздо проще: кто потенциальные покупатели газа с хаба в Турции? Страны Балкан и ЕС. ЕС имело программу по отказу от ископаемых источников топлива уже давным-давно, сейчас это произошло быстрее. Страны Балкан не имеют больших потребностей в газе, а игра в реиндустриализацию это не про них, больших перспектив на замену угля газом там нет. Турция развивает свою энергетическую независимость благодаря крупным месторождениям в Средиземном море. Поэтому хаб, по своей сути не очень то и востребован.
С Китаем не очень то и выгодно, так как им газ поставляется по долгосрочным контрактам и они выбивают себе низкие цены, большой прибыльности от торговли с ними нет. Единственный выход это создание полного цикла СПГ производства, так как там рынок работает потенциальный больше и он будет расти за счет стран индотихоокеанского региона, так как там замена угля на газ вполне удобна, в конце концов они вполне себе готовы покупать газ по завышенным ценам, но не по настолько высоким, как когда ЕС скупало как могло.

📢 WANTED: CREDIT ANALYST

К нам обратились коллеги, находящиеся в поиске талантливого / подающего надежды кредитного аналитика по бондовому рынку

👨‍💻 Основные обязанности:
- кредитный анализ эмитентов облигаций (анализ финотчетности, индустриальный анализ, оценка кредитных рисков)
- подготовка регулярных аналитических отчетов / комментариев
- разработка инвестиционных рекомендаций
- ведение модельных бондовых портфелей
- консультирование клиентов (внешних и внутренних)
- участие в профильных семинарах / вебинарах / конференциях

💼 Основные требования:
- релевантный опыт работы
- профильное образование
- умение читать / понимать / анализировать МСФО/РСБУ отчетность
- способность четко и ясно излагать мысли
- знания в области бондового рынка / макро
- уверенный пользователь Excel/MS Office
- свободный English

🤗 Что предлагается:
- работа в крупной организации
- конкурентные финансовые условия
- профессиональный дружный коллектив

Всем заинтересовавшимся просьба присылать резюме в чат-бот: @pro_bonds_bot

🇬🇧 Со вторника до воскресенья в Лондоне

Делаем здесь небольшую встречу про прогнозы по макро/рынкам - приходите

Пока из-за перелетов этот канал переживает не лучшие времена - на следующей неделе стабилизируемся

@c0ldness

🐍 Где пайтон банк?
https://xn--r1a.website/frank_media/11371

Рынок труда горяч настолько, что..
https://xn--r1a.website/EMCR_jobs/4174

https://kazan.hh.ru/vacancy/86139108

Spillovers from Russia to Neighboring Countries: Transmission Channels and Policy Options
https://ift.tt/Ak5tIrP

🦅 Ожидания рынка всегда заносит вверх после экстраординарных повышений

@c0ldness

Многие аналитики успели отметить, что Банк России "должен" повысить ключевую ставку, чтобы "оправдать" ожидания рынка

Мало аналитиков говорят откуда эти ожидания (или точнее - их оценки ожиданий) взялись

@c0ldness

Мы оцениваем ожидания следующим образом:

• Берем свопы на RUONIA - http://roisfix.ru/ - прокси ключевую ставку (можете брать RUSFAR - каждому свое)

• Убераем из них премию за срочность - как историческую среднюю разницу между свопами на срок t и реализованную среднюю RUONIA. Если не убрать эту премию, то будем хронически завышать "риск-нейтральные" ожидания по ставке

• Получаем премию около 0.03 процентных пунктов за 1 мес срока свопа

• Оцениваем параметры формулы Нельсона-Зигеля для кривой доходности свопов и досчитываем из нее форвардую кривую - т.е. ожидаемую траекторию RUONIA

@c0ldness

🦅 Почему ожидания завышены вокруг "резких поворотов"?

Скорее всего из-за того, что премия за срочность не постоянна, а сильно растет, когда "непонятно, что происходит" - так было в 2015, 2020 и сейчас

Т.е. "чистые ожидания рынка" скорее не так высоки, как ожидания с учетом платы за неопределенность

@c0ldness

🦅 Какими бы ни были причины заноса ожиданий - просто давайте договоримся, что выражения вида "рынок ждет" сильно более магические, чем кажется на первый взгляд

Чистые данные не позволяют нам различить "рынок ждет" или "рынок боится"

@c0ldness

Экономисты: Люди рационально максимизируют свое благосостояние

Реальность: Вы еще не подписаны на @unexpectedvalue

@c0ldness

Также предлагаю договориться, что "денежно-кредитные условия" слабо определённая величина. Например, вычитать из средних ставок (по кредитам) "ожидаемую инфляцию" совсем бесполезно, потому что хороших индикаторов ожидаемой инфляции на год-три-пять по предприятиям нет. Если депозитные ставки сильно выросли (+350 бп), то это хороший индикатор дальнейшего более сберегательного поведения - тем более если оценки инфляции от ЦБ сдвигаются вверх всего на 0,5%. И т.п.