Начинаем таки анализировать скопившееся количество цифр. Ура!

Для начала посмотрим на связь инфляционных ожиданий и расходов домохозяйств. Сразу оговоримся, что модель базовая - одна объясняющая переменная, поэтому на полноту выводов не претендуем, но интересные моменты есть. Дальше будем расширять и дополнять модель.

1. Значения ожиданий (Y_t) усредняем за квартал, заполняя пропуски. Расходы (X_t) берем SA.
2. Для КОВИДНОГО шока используем дамми.
3. Тестируем ряды на стационарность в log уровнях и разницах. В разницах получаются стационарными.
4. Берем модель ARDL (AR - авторегрессия от Y_t-i, DL - зависимость от X_t) с коррекцией ошибки (ECM).
5. Критерий BIC показывает, что оптимальная модель ARDL(2,0).
6. Тест на коинтеграцию проходит успешно. Смысл - есть зависимость между двумя рядами, несмотря на их (первых разностей - определили на шаге 3) случайный характер.
7. Остатки успешно проходят тесты на автокорреляцию/гетероскедастичность/нормальность
8. Коэффициенты (см. картинку):
9. Выводы.
- Отсутсвует краткосрочная зависимость, т.е. рост расходов в текущем квартале статистически не значимо влияет на ожидания. Это так же подтверждается тестом на причинность Гренжера.
- Наличие коинтеграции говорит о присутствии долгосрочной связи. Даже потому, что другие коэффициенты не значимы.
- Долгосрочная эластичность (Beta_LR) - 0.40. Т.е. рост расходов на 1% приводит к 0.40% роста ожиданий в долгосрочном периоде.
- При отклонении от тренда, коррекция просходит слабо - на 11% в квартал, т.е. ожидания сильно инертные, что подтверждает значимость лага Y_t-1.

Экономическая интерпретация - сильный рост расходов в последние кварталы к росту долгосрочного равновесия (оно не статично, но гораздо менее волатильно, см. график). Сильная энерция делает сложным снижение ожиданий. Эти резуьтаты модели бьются с интуицией (практикой).

Из недостатков - ограничение только одной объясняемой переменной. Нет объяснения краткосрочным зависимостей. Высокая инерция.

Код и исходные данные смотрим/используем тут. Он сокращенный, поэтому данные могут в точности не совпадать, но логика от этого не меняется.

❗️🇷🇺#fx #россия #RUB #инфляция
Ослабление рубля - абсолютно проинфляционно

существенного "переукрепления" курса рубля нет

— Набиуллина

СМОТРЕТЬ

Как рассчитается инфляция в Пульсе интересно, но она точно рассчитывается не как в реальности

Минфин России информирует о результатах проведения 29 октября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26249RMFS с датой погашения 16 июня 2032 г.


Итоги размещения выпуска № 26249RMFS:
- объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
- объем спроса – 242,900 млрд. рублей;
- размещенный объем выпуска – 99,475 млрд. рублей;
- выручка от размещения – 87,635 млрд. рублей;
- цена отсечения – 84,2600% от номинала;
- доходность по цене отсечения – 15,34% годовых;
- средневзвешенная цена – 84,2706% от номинала;
- средневзвешенная доходность – 15,34% годовых.

Информация указана без учета результатов дополнительного размещения после аукциона.
Дополнительное размещение после аукциона осуществлено по средневзвешенной цене аукциона.

Кыргыстан подкючается к гонке. Ключ +75 б.п.

0,16

Москва. 29 октября. INTERFAX.RU - Рост ВВП России в сентябре 2025 года, по оценке Минэкономразвития, составил 0,9% в годовом сравнении после повышения на 0,4% в августе и в июле, на 1,0% в июне, 0,7% в мае, 1,5% в апреле, на 1,1% в марте, 0,5% в феврале и 2,7% в январе, говорится в обзоре министерства "О текущей ситуации в экономике".
В III квартале 2025 года рост ВВП замедлился до 0,6% в годовом выражении с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале.
За январь-сентябрь 2025 года ВВП, по расчетам Минэкономразвития, прибавил 1% в годовом выражении.