Хорошо, что ДОМ.РФ делится этими цифрами - и по ипотеке с господдержкой мы видим сильно больше данных, чем по другим социальным (?) программам

Тем не менее две вещи:

(1) Ни одна из этих цифр не была "целью программы" - не было задачи раздать Х трлн. руб. Раздача Х трлн. рублей - это инструмент для достижения цели. Какой была цель? Каким был целевой индикатор? Зачем мы существуем? Вероятно, это останется одной из загадок истории

(2) Оценка эффективности программы делается на основе того, лучше ли она правдоподобных альтернатив, а не того, что удивительным пробразом мы смогли раздать Х трлн. кредитов на 30 лет под 8% при ставках ОФЗ 15%+

Альтернативы были очевидны: (1) увеличить маткап и индексировать его на рост цен недвижимости, (2) ограничить выдачи массовой льготной ипотеки 1 шт. в "одни руки", (3) ограничить доступ к программе потолком имеющегося у д/х жилья по квадратным метрам и штукам, (4) выдавать гранты на первый взнос для молодных семей

Все эти меры почти гарантированно имели бы меньше побочных эффектов для доступности жилья, были бы менее регрессивны и дали бы возможность не строить арендные микро-империи, а дать большему количеству семей стать собственникам жилья при сходных расходах

@c0ldness

Есть относительно правдоподобный аргумент о том, что "но у строительства же мультипликативный эффект - даже если бенефициарами были обеспеченные семьи, но занятость и зарплаты в стройке выросли, так что .......... все хорошо - и вообще занимайтесь своей недельной инфляцией"

Во-первых, за этим утверждением хотелось бы увидеть расчеты

Во-вторых, эти рассуждения не далеко ушли от того, что программа субсидирования покупки часов ролекс так же прогрессивная, так как потребуется больше продавцов в магазинах ролекс.

Да - потребуется, но мы прям точно не могли найти более рациональный способ потратить средства?

@c0ldness

Продолжаем публикацию традиционного аналитического продукта ЦМАКП - "Тринадцати тезисов об экономике", посвященного анализу особенностей адаптации российской экономики к особым условиям, сложившимся в 2023-2024 гг., и возможным перспективам ее развития: "Тетрадь 10. Что дальше? Вызовы среднесрочного периода и прогноз на 2024-2027 гг.".

Вторая самая удивительная вещь в докладе ЦМАКП про сценарии стабилизации экономики состоит в том, что при обсуждении деталей альтернативных траекторий возвращения к "устойчивой траектории" в следующие 3 года, тут нет ни слова об оценке текущего разрыва выпуска - т.е. того, где мы находимся сегодня: на 2% ВВП выше? на 3% ВВП ниже?

@c0ldness

Первая - в том, что годовой прогноз по инфляции в сценарии "предотвращая перегрев" уже будет выполнен в эту среду - т.е. вероятно, текущий уровень ставок соответствует сценарию "продолжение-2023"

С другой стороны, тут сложно спорить с логикой: в каком-то смысле любой год после 2023 - это продолжение 2023

@c0ldness

WB: Переходы между категориями уровня доходов в 2025

@c0ldness

Сбербанк со 2 июля повышает ставки по базовым ипотечным программам на 1,3 п.п., при покупке квартиры в новостройке или вторичного жилья они составят от 19,5%. В последний раз «Сбер» объявлял о росте ставок 5 июня.

@centralbank_russia, возможно пришло время добавить статистику по юаневым депозитам физ.лиц? Было бы здорово иметь оценки ставок и объемов для истории интеграции юаней

@c0ldness

скуфы бидуют ирсы, пионеры ОФЗ, всех рассудит ЦБ

Дисконты для ESPO стабилизировались в июне

Дисконты для ESPO на базисе DAP Shangdong (север Китая) в конце июня стабилизировались на уровне 0,8 долл./барр. к Brent. Дисконты начали расширяться с конца апреля (когда они составляли 0,0 долл./барр.) из-за слабого спроса на нефть со стороны независимых НПЗ и усиления конкуренции c поставщиками из Бразилии (Tupi) и Конго.

В начале января ценовое агентство Argus запустило котировку Urals DAP Shangdong. Через порты Шаньдуна импортируется до 40% всей поставляемой в Китай Urals (80 тыс. барр. в день из 200 тыс. барр. в день), с учетом поставок в соседние Тяньцзин и Ляолинь, на севере Китая потребляется до 60% всей импортируемой Urals. Запуск новой котировки создает новую реальность для рынка Urals - теперь, как и до 2022 г., ценовые котировки доступны для двух основных рынков для российской нефти. И если раньше это были NWE и MED, то сейчас - WCI и Shangdong.

Новая котировка позволит оценить дифференциал для Urals и ESPO (котировки для которой в Шаньдуне уже рассчитываются) на одном базисе. В первой половине июня Urals поставлялась в Северный Китай со скидкой в 2,3 долл./барр., ESPO - с дисконтом в 0,8 долл./барр. Таким образом, "премию за качество" и близость к потребителю для ESPO можно было оценить в 1,5 долл./барр.

#ESPO #Китай #ЭкспортНефти

Навстречу Моди: нефтегаз и фарма

В конце 2023 г. российский торгпред в Индии Александр Рыбас оценивал индийские инвестиции в Россию в 14 млрд долл., что на порядок превышает оценки Банк России: по данным ЦБ на начало 2022 г. (последние доступные данные) накопленные индийские ПИИ в Россию составляли 0,61 млрд долл., при этом больше 80% всех вложений приходилось на сферу недвижимости. Как и в случае с российскими инвестициями в Индию, эта статистика далека от реальности, т.к. индийские компании при структурировании сделок предпочитают использовать офшоры, вкл. Маврикий, Британские Виргинские острова и др. директории.

Крупнейшие инвестиции из Индии привлекает нефтегазовый сектор. Среди наиболее крупных вложений индийских инвесторов - "Ванкор Ойл" и "Таас-Юрях". За несколько раундов инвестиций "Роснефть" привлекла от индийских компаний финансирование более чем на 5 млрд долл. Сейчас российская госкомпания предлагает индийским партнерам войти в проект "Восток Ойл", но окончательные договоренности пока не достигнуты.
Самая успешная для российских участников сделка была заключена в далеком 2008 г., когда Imperial Energy, небольшая компания, владеющая месторождениями в Томской области, была продана ONGC за 2,2 млрд долл. Индийцы купили компанию с премию х2 к рынку, а быстрое снижение добычи (в 2,6 раза за 2009-22 гг.), сделало покупку одной из самых дорогих за историю российского рынка.

Другим центром притяжения стал фармсектор. Только в 2023 г. было анонсировано 4 крупных проекта с общими инвестициями свыше 150 млн долл. Крупные инвестиции в сектор продолжили приходить и в 2024 г., а в целом накопленные отраслью индийские ПИИ оцениваются в 0,3 млрд долл.

Не все предлагаемые индийским компаниям инвестпроекты были удачливы. Например, в 2021 г. Tata Power отказалась от разработки Крутогоровского угольного месторождения на Камчатке, в которое планировалось вложить до 0,56 млрд долл.

Сейчас профиль индийских ПИИ в России отражает два вектора: интерес Индии к импорту сырья и сильные конкурентные позиции в фармацевтике. И в первом, и во втором случае есть потенциал для роста, но заметное увеличение инвестиций может быть лишь при расширении кооперации в другие сектора экономики.

#НавстречуМоди #Индия #ПИИ

Возможно снижение ставки ЦБР до 15% в сентябре 2024г - УК "Первая"
Возможно снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 15% годовых в сентябре текущего года и до 13-14% в декабре, считают аналитики УК "Первая".

"По нашим оценкам, ключевая ставка может быть ближе к верхней границе прогнозного диапазона Банка России (для средней ключевой ставки в 2024 году увеличен с 13,5-15,5% до 15-16%, в 2025 году - с 8-10% до 10-12%.): осенью ставка, вероятно, снизится до 15%, в декабре - до 13-14% (средний уровень за год - 15,7%), - указывают эксперты в комментарии. - В следующем году макроэкономические условия могут позволить уменьшить ставку с 14% до 9,5% (средний уровень - 11,6%). Инфляция в конце года может составить 5,6% г/г и выйти к целевым 4% г/г в середине 2025 года".

При этом Сбер 18 дает , а на питерском форуме Греф топил за повышение