Сегодня нас точно будет 12 тысяч человек ❗️❗️
Спасибо дорогие читатели за доверие.
Если что, я не исчез, слишком много оперативных дел после последних событий. Вернусь к каналу завтра. У кого-то работа просто языком болтать, а моя задача помогать зарабатывать. Сейчас большой спрос на долларовые облигации, которые дают инвесторам возможность получить доход в диапазоне 8-15% годовых. Трейдеры сметают бумаги как горячие пироги. Обещаю вам сделать отличные идеи в баксах. @bondovik

Программы против блокировки Телеграмм
Ребята, не знаю, что сделает наша госмашина. Рекомендую установить на свои телефончики следующие программы. У меня IOS, все работает.

Browsec android — https://goo.gl/txCRKR
Browsec iOs — https://goo.gl/VoxESa

Эта прога чисто для телеги: http://boilerroom.fuckrkn.us
@bondovik

Скоро заседание Банка России (27 апреля) и я решил посмотреть прогноз экономистов. На текущий момент общего мнения нет: одни ожидают смягчения до 7%, другие - ставка останется неизменной - 7,25%.

До начала заседания Банка России две недели, однако некоторые участники стали активно голосовать. Я немного удивлён, что среди игроков много оптимистов (на графике не всех видно), прогнозирующих смягчение монетарной политики до 7%. При этом они голосовали после введения санкций на Русал и некоторого хауса на российском фондовом рынке. С одной стороны, логика у специалистов нормальная, так как по сути ничего ужасного пока не произошло, поэтому регулятор двигается к своей цели спокойно. Однако взвесив происходящее, я думаю денежные власти возьмут перерыв до опорного заседания в июне (обновляются макропрогнозы и взгляды). Учитывая всплеск волатильности настроения населения могут ухудшиться через показатель инфляционных ожиданий, который публикует и ориентируется ЦБ. Вместе с тем при таком курсе рубля властям выгодно поддерживать высокие ставки, так как в случае нормализации внешней конъюнктуры размещать облигации Минфину будет ещё проще. @bondovik

Хотел вам рассказать позже, что происходит с держателями еврооблигаций компании Русал, но газетные эксперты меня опередили. Ситуация следующая, никто не может вернуть свои деньги через продажу бумаг, как это требует США. Даже иностранные инвесторы, не относящиеся к России. Американцы ввели санкции даже на своих. Проблема в том, что западные депозитарии блокируют все сделки, поэтому избавиться от бумаг никто не может - кто этого хочет или кому нужно по условиям. Ещё в понедельник мое руководство общалось с представителями всего и вся, которые подтвердили данную проблему. Такое чувство, что санкции как обычно вводились в курилке 🚬 белого дома. Ещё одна проблема - выплата купонов по бумагам. Если не выполнять обязательства - это означает кросс-дефолт. Фактически у компании есть деньги, но отсутствие доступа к долларовым счётам делают эту операцию невозможной. Как сказали люди из Русал, они договорились о выплате купонов через европейских контрагентов. В евро или посредники делают конверт, я точно не знаю. Чего ждать? Пока не понятно, но все движется к тому, что бумаги будут обращаться в нашей юрисдикции и депозитарии, пока надежды такие. @bondovik

Кто ещё не успел настроить смартфоны, вы можете сделать это до 9 утра. «Провайдеры должны будут ограничить доступ к ресурсам мессенджера в течение суток с момента обновления реестра (он обновляется ежедневно в 9:00 и 21:00 по мск)» @bondovik

Этот день действительно можно с «гордостью» назвать пятница 13-е. Наши российские чиновники готовят законопроект, который может ограничить, запретить американским или иностранным компаниям (присоединившимся к санкциям США) выполнять отдельные виды услуг, в том числе консалтинговые, аудиторские и юридические, следует из законопроекта. В первую очередь под законопроект попадает так называемая «большая четверга» (E&Y, KPMG, Deloitte и PwC). Я просвещу вас, что большинство из них проводит аудит наших крупных компаний и банков, которые предоставляют затем отчетность по международным стандартам для всех нас. Благодаря этому эмитенты могут выпускать ценные бумаги на международном рынке капитала. Без иностранного аудита сделать это просто невозможно в нынешнее время – в первую очередь я говорю о европейской части и США. Представим такую ситуацию, что кто-то из публичных компаний отказывается от услуг «четверки»? Для еврооблигаций это фактор для немедленного погашения бумаг и возврата заемных средств обратно инвесторам. Я думаю новые правила могут коснуться небольших компаний, а для ведущих гигантов тарифы на аудит вырастут значительно. Пока не знаком с документов, поэтому жду официальной публикации. В любом случае происходящее сейчас на рынке и в стране наводит на неблагоприятные мысли. @bondovik

Хотя экономисты не определись с прогнозом по ставке ЦБ РФ, рыночные ожидания на процентную ставку говорят о её сохранении в размере 7,25% до конца года. Я думаю пока это эмоции.

❗️❗️Дуров сообщает, что будет сделан встроенный обход блокировок на телегу. Он говорит не удаляйте и не обновляйте пока ничего. Вместе с тем могут быть сбои после реализации данной процедуры, так что сохраняйте прокси и другие обходные программы. @bondovik

Сегодня Телеграмм лидер по скачиванию!

Forex специалисты обратили внимание на снижение швейцарского франка против евро (синяя линия). Многие связывают это с вероятным падением спроса со стороны обеспеченного класса РФ из-за санкций.

Динамика эталонной 10-летней гособлигации. Попытки восстановить утраченные уровни пока тщетны, сегодня мы снова падаем. Инвесторы боятся сохраняющегося напряженного фона.

Доллар закрепился выше 61 рубля по итогам недели.

Коротко о главном. Уходящая рабочая неделя получилась очень насыщенной на различные новостные потоки и в большей степени негативные. Конечно, главной новостью стала санкционная риторика в отношении России и вербальные интервенции Трампа через Твиттер о готовности США запускать ракеты в Сирию, где расположены наши российские военные. Наша национальная валюта пережила большую турбулентность и закрепилась на новых отметках выше 61 рублей за доллар. Девальвация рубля связана с массовым выходом иностранных инвесторов из различных классов активов, особенно из гособлигаций Минфина. Как видно на графике, суверенный долг испытал серьезное давление продавцов, однако спустя несколько дней покупатели постарались подобрать подешевевшие бумаги. Тем не менее мало кто верит в позитивное будущее и не собирается спокойно находиться «в позициях». Вследствие чего сегодня облигации упали довольно сильно, при этом по сообщениям моих коллег по рынку нерезиденты выходили с большими объемами, хотя еще вчера диллеры сообщали об активности иностранных банковских дочек. Таким образом, нам не стоит с вами расслабляться, так как могут быть еще сюрпризы со стороны запада, особенно после подготовки законопроекта об ограничении деятельности некоторых иностранных компаний на территории РФ. @bondovik

Госдума: назад в будущее 2.

На предстоящей неделе менеджмент Газпромбанка должен объявить решение по «вечному» выпуску USD еврооблигаций на $1 млрд, который учитывается в капитале, для выполнения нормативов перед ЦБ - выкупать или не выкупать. Дата возможного выкупа намечена на 25 апреля.

Чем интересна эта новость?
➖бумаги выпускались по старым правилам и не имеют функции конвертации в капитал в отличие от других после марта 2013
➖выпуск учитывался в капитале по фиксированному курсу, соответственно, фактический размер допкапитала был когда-то 30 млрд руб, а возвращать придётся практически 60 млрд руб.
➖следующая ставку купона будет выше 9,5% годовых вместо нынешней чуть ниже 8% годовых

Каковы перспективы для ГПБ?
➖банк под санкциями и валюта нынче на рынке в дефиците, готов ли институт отдавать целых 60 млрд руб, вместо привлечённых когда-то 30 млрд руб?
➖погашение бумаги ухудшит нормативы, но не приведёт к регулятивным нарушениям перед ЦБ
➖ банк может вскоре отразить в отчётности прибыль прошлого года, которая ещё не учитывалась и нивелирует возможный отток средств из капитала
➖выпуск имеет гибридную структуру, поэтому в капитале средства учитываются намного меньше
➖судя по отчётности, валюта у них есть
@bondovik

Российские банки продолжат накапливать рублёвую ликвидность, которая потенциально не попадает в полной мере на рынок кредитования в стране и обеспечивает низкие ставки по депозитам, поддерживающие доходность банковского бизнеса. Такой вывод можно сделать из последнего обзора профильного департамента ЦБ. Порог ликвидности в системе повышен с 3.2-3.6 до 3.7-4.1 трлн руб. Я думаю планка в 4 трлн руб. может быть спокойно преодолена, если Банк России и дальше продолжит консолидацию банковского сектора через отзывы лицензий или отъем крупных банков себе в собственность по причине плохого качества активов. Тем не менее пока не могу обрадовать простых граждан, желающих выгодно занять: ставки останутся повышенными относительно справедливых уровней, а требования к вам сохранятся жесткими в виду разных регуляторных изменений. ЦБ очень много напечатал денег для покрытия дырок в санируемых банках, которые просто не знают, что делать с ними делать... Хотя как не знают - знают, они тупо выкупают собственные облигации на рынке, так как это выгодно (ранее разметили по 8-10%, а выкупают за счёт печатного станка) или скупают чужие облигации на первичном или вторичном рынке (по ссылке также можно увидеть структуру вложения в бумаги - крупные банки солируют на рынке). @bondovik

Недавно фильм БРАТ смотрел, вспомнил: «Скоро всей вашей Америке кирдык. Мы вам всем козью рожу-то устроим. Понял?» Хороший фильм и слова, только они так и остались в рамках фильма... @bondovik

Сегодня на гонконгской фондовой бирже акции Русал Олега Дерипаски продолжают обновлять исторические минимумы, однако введение санкций на компанию позитивно повлияло не только на котировки алюминия, но и на стоимость глинозема (+30%). Он является самым дорогостоящим компонентом при производстве алюминия, при этом сам по себе продукт находится в дефиците. Компания его производила не в самых больших объемах, однако по оценкам экспертов покрывала 7-8% всего рынка. Крупный завод располагается в Ирландии, который поставлял глинозём на европейские рынки. В настоящий момент он работает на полную мощность, тем не менее сотрудники обеспокоены последними событиями, так как есть вероятность частичного сворачивания производства. Интересно дождаться финансовых результатов за второй квартал (в первом последствия мы особо не увидим), чтобы оценить эффект влияния санкций в сочетании роста цена на основные линии сбыта. Вместе с тем нельзя исключать, что публикация отчетности может быть перенесена на более поздний срок. Учитывая отсутствие информации по операционному бизнесу и каких-либо комментариев от менеджмента априори. @bondovik

Банк России предоставил консолидированную отчетность всего банковского сектора. Совокупные активы выросли ~ на 602 млрд руб. Основная сумма (67%) была инвестирована в долговые ценные бумаги (облигации), при этом большая часть классифицирована через прибыль и убыток (в случае убытков банк отразит это в отчетности, тогда как в кризис 2014 облигации не классифицировались таким образом, поскольку не выдерживал капитал). Вследствие чего текущие вложения частично можно характеризовать как спекулятивные, рассчитанные на получение дополнительного дохода помимо ставки купона. Как было отмечено на канале выше, главными бенефициарами покупок являются крупные системообразующие банки в РФ. Вместе с тем я хочу, чтобы вы точно понимали, почему банки кредитуют крупный реальный сектор через сектор облигаций. Одна из причин заключается в меньшем коэффициенте риска при расчете достаточности капитала. Простыми словами, если выдаются банковские кредиты, нужно формировать более значительные резервы, что негативно для капитала. @bondovik

Хотя основные активы за март (+602 млрд руб.) банковского сектора распределялись в облигации (+401 млрд руб.) и корреспондентские счета (+460 млрд руб.), реальный сектор тоже получил деньги. В первую очередь это выражается через прирост розничного портфеля населению (+200 млрд руб.) и нефинансовым организациям (+446 млрд руб.). Однако совокупные кредиты сократились (-326 млрд руб.), поэтому вам могло показаться, что вся сумма по сути ушла в инвестирование облигаций – это не так. Отрицательная динамика кредитного портфеля (-326 млрд руб.) в большей степени объясняется снижением кредитов (депозитов), выданных банками в самой системе (-1 148 млрд руб.).
Мини резюме. Кредитный рынок постепенно восстанавливается, тем не менее в системе остается большой объем ликвидности. С одной стороны физическим лицам стали активнее предоставлять денежные средства, с другой стороны - это просто отложенный спрос после продолжительной стагнации. @bondovik