Forwarded from A K
Forwarded from Mark Evermind
Продаём редкие и дорогие учебные материалы по программированию (Competitive Programming, Fundamentals of Programming, Data Science, Data Analytics, Data Bases, OOP, Deep Learning, Artificial Intelligence и т.д). Только в нашем телеграм-канале вы сможете найти книгу, которая поможет вам в освоении как фундаментальных аспектов программирования, так и продвинутых его разделов.
По всем вопросам: @codersbycodersBot
По всем вопросам: @codersbycodersBot
Forwarded from P/E шок!
Еще один гвоздь в крышку гроба глобализации
Бидон в своей предвыборной кампании обещал повысить корпоративный налог с 21% до 28%.
Тогда это казалось сказочками, но дед продолжает говорить об этом с серьезным видом. Теперь подъехали подробности того, как это будет выглядеть.
Трамп во время своего президентства налоги как раз таки понизил с 35% до 21%, под предлогом развития экономики и возвращения предприятий и капитала в США. На деле же всю сэкономленную прибыль корпорации пускали на байбеки, чем просто раздували пузырь на фондовом рынке. Деньги на реальное развитие не шли.
Теперь этот процесс хотят повернуть вспять. Налоги поднимут и заодно хотят установить минимальную планку налога для стран членов ОЭСР, чтобы корпораты больше не занимались «оптимизацией» налогов в той же Ирландии. Смотрите ее налоговую ставку на картинке.
@peshock
Бидон в своей предвыборной кампании обещал повысить корпоративный налог с 21% до 28%.
Тогда это казалось сказочками, но дед продолжает говорить об этом с серьезным видом. Теперь подъехали подробности того, как это будет выглядеть.
Трамп во время своего президентства налоги как раз таки понизил с 35% до 21%, под предлогом развития экономики и возвращения предприятий и капитала в США. На деле же всю сэкономленную прибыль корпорации пускали на байбеки, чем просто раздували пузырь на фондовом рынке. Деньги на реальное развитие не шли.
Теперь этот процесс хотят повернуть вспять. Налоги поднимут и заодно хотят установить минимальную планку налога для стран членов ОЭСР, чтобы корпораты больше не занимались «оптимизацией» налогов в той же Ирландии. Смотрите ее налоговую ставку на картинке.
@peshock
Forwarded from P/E шок!
Почему это действие направлено именно против глобализации?
Дело в том, что одним из главных столпов глобализации является как раз таки налоговая оптимизация.
Классическая схема глобальной корпорации примерно следующая:
1. Центры разработки находятся в развитой стране с высокими налогами. Там находится менеджмент и ядро инженеров с дорогим и качественным образованием.
2. Основное производство находится в стране с низкими заработными платами (ее налоговая система не принципиальна). Там юридическая структура, которая является центром расходов.
3. Корпорация ведет деятельность по всему миру, но в своих локальных дочках (а в случае чисто IT бывает, что их даже нет) не платит налогов в местную казну, поскольку не показывает там прибыли.
4. Прибыль концентрируется в разной паршивости офшорах. Одним из самых приличных является Ирландия.
Плюс есть еще ряд уловок, когда американская компания вообще не заводит прибыль в страну, а оставляет ее за границей, чтобы опять же не платить налоги. Излишки этой прибыли отправляются на те самые байбеки, либо просто складируются и инвестируются в разного рода низкорисковые активы по типу трежерис и бондов крупных корпораций.
Сейчас я вам описал структуру компании Apple. Но по этой схеме работают примерно все глобальные корпорации. У чистых IT, по типу Facebook, все выглядит еще вкуснее, потому что не нужны фабрики в Китае и дочки во всех странах, где компания зарабатывает деньги.
В результате этого глобальная корпорация (по большей части американская) всегда легко давит конкурентов на локальных рынках, потому что им приходится платить все местные налоги, а корпорации - нет. А значит, корпорация по умолчанию будет привлекать больше капитала и легко задавливать мелких конкурентов массой (рекламные бюджеты, выше зарплаты инженеров, маркетологов, дизайнеров и так далее).
Так вот, банальное повышение налогов в США мало что изменило бы, поскольку прибыль концентрируют в других местах. Теперь же, если минимальная ставка корп. налога будет введена, то это возымеет смысл.
Произойдет ли это в действительности? Вполне вероятно. Уже который год слышу новости о том, как все больше и больше ужесточают требования к «налоговым гаваням»: вот уже и Google выгнали из той же Ирландии.
Так помимо увеличения реального корп. налога для того же FAANGM, теперь мы можем увидеть еще и обязательную уплату налогов на тех рынках, где действуют корпорации. Европейцы уже давно пытаются в этом направлении прижать американских техов. И Байден обещает им этот компромисс. У нас в РФ, кстати, это тоже недавно сделали.
Так что в результате такой реформы глобальные корпорации потеряют свое огромное преимущество в виде налоговой оптимизации. Как все это отразится на цене их акций, порассуждаю в следующих постах.
Помните, что в любом изменении экономических условий всегда нужно искать возможности для заработка.
@peshock
Дело в том, что одним из главных столпов глобализации является как раз таки налоговая оптимизация.
Классическая схема глобальной корпорации примерно следующая:
1. Центры разработки находятся в развитой стране с высокими налогами. Там находится менеджмент и ядро инженеров с дорогим и качественным образованием.
2. Основное производство находится в стране с низкими заработными платами (ее налоговая система не принципиальна). Там юридическая структура, которая является центром расходов.
3. Корпорация ведет деятельность по всему миру, но в своих локальных дочках (а в случае чисто IT бывает, что их даже нет) не платит налогов в местную казну, поскольку не показывает там прибыли.
4. Прибыль концентрируется в разной паршивости офшорах. Одним из самых приличных является Ирландия.
Плюс есть еще ряд уловок, когда американская компания вообще не заводит прибыль в страну, а оставляет ее за границей, чтобы опять же не платить налоги. Излишки этой прибыли отправляются на те самые байбеки, либо просто складируются и инвестируются в разного рода низкорисковые активы по типу трежерис и бондов крупных корпораций.
Сейчас я вам описал структуру компании Apple. Но по этой схеме работают примерно все глобальные корпорации. У чистых IT, по типу Facebook, все выглядит еще вкуснее, потому что не нужны фабрики в Китае и дочки во всех странах, где компания зарабатывает деньги.
В результате этого глобальная корпорация (по большей части американская) всегда легко давит конкурентов на локальных рынках, потому что им приходится платить все местные налоги, а корпорации - нет. А значит, корпорация по умолчанию будет привлекать больше капитала и легко задавливать мелких конкурентов массой (рекламные бюджеты, выше зарплаты инженеров, маркетологов, дизайнеров и так далее).
Так вот, банальное повышение налогов в США мало что изменило бы, поскольку прибыль концентрируют в других местах. Теперь же, если минимальная ставка корп. налога будет введена, то это возымеет смысл.
Произойдет ли это в действительности? Вполне вероятно. Уже который год слышу новости о том, как все больше и больше ужесточают требования к «налоговым гаваням»: вот уже и Google выгнали из той же Ирландии.
Так помимо увеличения реального корп. налога для того же FAANGM, теперь мы можем увидеть еще и обязательную уплату налогов на тех рынках, где действуют корпорации. Европейцы уже давно пытаются в этом направлении прижать американских техов. И Байден обещает им этот компромисс. У нас в РФ, кстати, это тоже недавно сделали.
Так что в результате такой реформы глобальные корпорации потеряют свое огромное преимущество в виде налоговой оптимизации. Как все это отразится на цене их акций, порассуждаю в следующих постах.
Помните, что в любом изменении экономических условий всегда нужно искать возможности для заработка.
@peshock