Мираж инвестиционного бума

🔶 Исторический максимум инвестиций в основной капитал в 2024 году пока находится совсем не на том уровне, чтобы приводить к бешеной эйфории.

Да, инвестиции в основной капитал в 2024 году выросли на 7,4%, а за последние четыре года – на 36,6% (в 2024 году по сравнению с 2020 годом). Вот только, знаете ли вы, насколько выросли инвестиции в основной капитал за последние 11 лет? Почти на столько же – на 36,1% (2024 к 2013). То есть рост последних четырех лет во многом обусловлен очень низкой базой прошлых периодов.

Можно посмотреть на ретроспективу даже шире. По сравнению с 2008 годом уровень инвестиций в основной капитал в 2024 году оказался лишь в 1,5 раза выше (рост на 49,2%), и это за 16 лет! А если сравнить с 1990 годом, то в прошлом году мы наконец превысили этот уровень и вовсе на… 3,7%. В этом плане, конечно, прорыв сделан. Вот только очевидно, что в целом избытка в инвестициях в рамках истории современной России не наблюдалось - напротив, налицо инвестиционный голод.

При этом темпы роста инвестиций в основной капитал в последние четыре года с максимумом в 9,8% в 2023 году не выглядят запредельно высокими, если их сравнивать и с ежегодными темпами прошлых лет. Так, в 2007 году они составляли 23,8%, например. А ведь сейчас на фоне беспрецедентных санкций идут тектонические сдвиги в структуре экономике. Правда, есть вопросы к тому, как они будут идти дальше, учитывая такой уровень даже безрисковых процентных ставок, при котором подавляющее большинство инвестпроектов в бизнесе лишаются смысла.

Затяжной инвестиционный застой привел к тому, что поставленная когда-то Президентом страны цель по доведению инвестиций в основной капитал до 25% ВВП (еще к 2021 году) почему-то перестала восприниматься как важная. Более того, рядом аналитиков (особенно процэбэшных) необходимость в повышении данного показателя выше 20% и вовсе ставится уже под сомнение. Вот только этот невысокий уровень больше характерен для развитых стран. А в быстро развивающихся экономиках, таких как Китай, Индия или Индонезия, он достигает 30% и выше. России же сегодня нужно особенно быстрое развитие, чтобы наращивать экономическую силу в нынешних крайне сложных для нашей страны геополитических условиях.

#инвестиции #основнойкапитал #ВВП