Новый инвествычет «не полетит»

Последние известия о том, что планирует Минэкономики в отношении инвестиционного налогового вычета, отнюдь не добавляют оптимизма по поводу поддержки инвестиций.

В дополнение к тем ограничениям, которые уже были известны ранее (это применение вычета только к 5 п.п. из новой 25%-ной ставки налога на прибыль и не более чем к 50% понесенных инвестиционных расходов), появились новые:

🔸вычет предлагается применять только к инвестициям из правительственного перечня проектов технологического суверенитета и структурной адаптации экономики (где приведен достаточно узкий перечень направлений развития промышленности и инфраструктуры),

🔸предлагается предоставлять вычет только для оборудования со сроком службы более 5 лет (при том, что другие стимулы к инвестициям, такие как амортизационная премия и региональный вычет, применяются к оборудованию со сроком службы от 3 лет),

🔸срок получения вычета предлагается ограничить 5 годами (т.е. по истечении этого времени неиспользованная часть вычета «сгорит»),

🔸объем расходов, подлежащих вычету, предлагается сократить с 50% до 25% (тем самым смысл нового вычета, который применяется не к базе налога, а к его платежу, теряется – такой же эффект при ставке 25% давал бы вычет 100% инвестиционных расходов из базы налога),

🔸условия вычета предлагается закрепить в постановлении Правительства, а не НК РФ или федеральном законе (то есть при необходимости их можно будет быстро поменять в любую сторону).

С такими «довесками» новый вычет рискует повторить незавидную судьбу других инструментов поддержки инвестиций, которые так и не смогли оказать заметное влияние на ситуацию. Яркий пример – это механизм таксономии инвестпроектов, который Минэкономики и ЦБ запустили год назад, и в котором используется тот же правительственный перечень проектов, что предложен для нового инвествычета. Ожидалось, что этот механизм расширит кредитный потенциал экономики на 1-2 трлн руб., однако по факту поддержку получили только чуть более десятка проектов общей стоимостью 317 млрд руб. Конечно, в случае с таксономией дело не только в ограниченном перечне проектов, но и в послаблениях ЦБ, которые тоже были минимальными. Однако те дополнения по ограничению состава расходов, размера вычета и сроков его получения, вместе взятые, могут привести к такому же, если не худшему результату.


#Налоговая_реформа #инвествычет #налог_на_прибыль #Минэкономразвития

Утопическая цель по инфляции. Нужна ли она?

🔶 Минэкономразвития собирается пересмотреть прогноз по инфляции на 2025 год, поскольку ее уровень превысит ожидаемые ранее 4,5%, сообщил глава ведомства М. Решетников.

Прогнозы на 2024 год уже перешагнули 9%. Тем самым, целевой уровень по инфляции 4%, установленный Банком России в ноябре 2014 года, будет превышен как минимум вдвое уже пятый год подряд (с 2021 года), несмотря на жесткую денежно-кредитную политику. Поэтому вновь и вновь возникает вопрос, насколько актуально значение таргета в нынешних условиях сильно выраженной неопределенности и множества внешних и внутренних ограничений, к тому же учитывая высокие и незаякоренные инфляционные ожидания?

Складывается какая-то тупиковая ситуация, когда Банк России упорно долгие годы держится за свой таргет, но не может приблизиться к нему, а субъекты экономики в это же время дают в разы более высокие оценки текущей инфляции. Так, инфляционные ожидания населения в ноябре остались на максимальном уровне с декабря прошлого года — 13,4%, а в корпоративном секторе инфляционные ожидания выросли с 23,4% в октябре до 26,0% в ноябре, и это самый высокий уровень с весны 2022 года.

Сами представители ЦБ отмечают, что «на данные об инфляционных ожиданиях можно смотреть в том числе как на прокси доверия к центральному банку: если люди доверяют регулятору, они верят, что инфляция будет находиться вблизи обозначенной им цели, и, соответственно, их инфляционные ожидания будут заякорены». Однако сейчас в России это явно не так. И такой диссонанс инфляционных ожиданий и цели на уровне 4% вряд ли способствует доверию к политике Банка России.

Может, пора пересмотреть цель? Тогда и душить экономику по всем денежно-кредитным направлениям в такой степени не придётся.

#ЦБ #инфляция #Минэкономразвития

Малый бизнес растет в немалых… городах

🔶 Объем закупок госкомпаний у малого и среднего бизнеса вырос более чем на 20% и превысил 9,6 трлн рублей в 2024 году, по сообщениям Минэкономразвития. Этот рекордный показатель был достигнут благодаря введению обязательной квоты для МСП в размере 25%.

Движение в сторону развития малого предпринимательства - это безусловно здорово. Но вот только есть нюанс - развитие это присходит очень неравномерно по стране. Рост на 20% означает, что объем закупок у малого и среднего бизнеса вырос примерно на 1,6 трлн руб. Но, как выясняется, 1 трлн рублей из этой суммы (это почти две трети прироста) пришелся на… Москву.

В результате, доля московских малых и средних компаний в общем объеме закупок у таких компаний составила около 32,3% в 2024 году. А ведь в 2023 году это значение было существенно ниже, на уровне 26,3%.

Стоит отметить, что второе место среди регионов по доле в объеме закупок у малого и среднего бизнеса занимает Санкт-Петербург (8,3% в 2024 г.), третье место - Республика Татарстан (5,8%), далее идут Московская (4,5%) и Свердловская (3,6%) области. Но даже в сумме их доля (22,2%) существенно ниже, чем у одной Москвы. В сумме же на пять регионов приходится 55,5% закупок.

То есть вроде бы стремимся к снижению концентрации деловой активности у госкомпаний и к усилению роли МСП. Но при этом интересным образом растет концентрация этой активности в столице, роль которой в экономике и так предельно высока.

#МСП #госзакупки #Москва #Минэкономразвития

Производительность труда в АПК: насколько все хорошо?

🔶 На днях бывший глава Минсельхоза, а теперь вице-премьер Д. Патрушев отметил, что АПК лидирует среди отраслей российской экономики по темпам роста производительности труда. По его словам, в 2018-2024 годах производительность в секторе выросла на 22% – и все это во многом благодаря современным цифровым технологиям, таким как беспилотные системы, искусственный интеллект и цифровизация регулирования.

Однако так ли уж замечательны успехи нашего агропрома? Например, за предыдущую семилетку (2011-2017 гг.) производительность труда выросла даже сильнее – почти на 26%, а ведь это было еще до цифровых технологий сегодняшнего дня. Если же посмотреть не на накопленный рост производительности, а на ежегодные показатели, то в 2018-2024 годах действительно заметный рост наблюдался лишь дважды – в 2019 и 2022 годах (рост на 6,0% и 10,1% соответственно). В остальные же годы производительность в АПК росла не более чем на 1,6% в год.

Судя по всему, и в 2024 году динамика производительности в АПК такая же слабая. Официальных данных по 2024 году пока нет, но опираясь на озвученные Д. Патрушевым данные о накопленном росте в АПК в 22%, можно оценить, что за 2024 год она должна была увеличиться примерно на 1,5%. А это, увы, существенно ниже ориентира, заданного Минэкономразвития на 2024 год (3,3%).

В 2025 году ждать прорывных результатов по росту производительности труда, похоже, тоже не приходится – и не только в АПК, но и во многих других отраслях. В Минэкономразвития, например, уже анонсировали, что рост производительности труда в 2025 году замедлится до 2,3%. Причины этого, конечно, ясны – рост производительности требует инвестиций, а инвестиции – доступных финансовых ресурсов. И сейчас для того, чтобы снова выйти на необходимую для развития страны траекторию роста производительности труда, крайне важно расширить доступ к финансированию передовых технологий – и в виде субсидий для аграриев, и налоговых льгот, и доступного фондирования со стороны институтов развития.

#АПК #Минсельхоз #производительность_труда #Минэкономразвития

Рост тарифов ЖКХ: мало не покажется

🔸В сценарных условиях макропрогноза на 2025-2028 годы, недавно представленных Минэконмразвития, тарифы на жилищно-коммунальные услуги (холодную и горячую воду, электроэнергию, газ, тепло) на 2026-2027 годы пересмотрены в сторону повышения.

Известно, что в 2025 году с 1 июля индексация в среднем составит 11,9%, в 2026 году - 9,8% (вместо прежних 5,4%), в 2027 году - 7,9% (вместо 4,8%), а в 2028 году - 5,9%. То есть суммарно за четыре года тарифы вырастут на 40,4%.

Это сильно ударит прежде всего по малообеспеченным гражданам, для которых расходы на коммуналку - значимая часть семейного бюджета, и у которых доходы не растут так же быстро, как цены и тарифы.

Планируемая индексация тарифов ЖКХ заметно превысит прогнозируемый уровень инфляции на все эти годы. Напомним, что в 2025 году ожидается инфляция 7,6%, а в последующие годы - на уровне 4%. Однако такие тарифы и сами будут способствовать раскрутке инфляционной спирали.

Поэтому возникает вопрос: откуда взялась и почему так настойчиво сохраняется цель по инфляции на уровне 4% в ближайшие годы, если крупные субъекты экономики, в том числе в периметре государства - явно в своей ценовой политике ориентируются на совсем другие цифры, порой вдвое выше таргета?

И как вообще Банк России собирается снижать инфляцию, если тарифы на услуги ЖКХ, а также тарифы других естественных монополий будут индексироваться заметно выше прогнозной инфляции?

О какой ценовой стабильности можно говорить, если аппетиты естественных монополий никто ограничивать не собирается. И это при том, что по идее именно с них повышение эффективности экономики и должно начинаться.

#ЖКХ #инфляция #Минэкономразвития #ЦБ

Чем поддержат средний бизнес и МСП+?

🔸Правительство обсуждает возможности поддержки компаний категории МСП+, или бизнеса, который по объему выручки или численности занятых превысил установленные «границы» для средних компаний (2 млрд рублей выручки в год и 250 человек персонала). В Минфине и Минэкономразвития заявили о готовности пересмотреть эти пороговые величины и установить верхний предел выручки для МСП+ в размере 3,5 млрд рублей, а максимальную численность персонала – до 525 чел.

То, что пороговые значения выручки и персонала для среднего бизнеса, установленные еще в далеком 2016 году, наконец расширяют – однозначно хорошая новость. Давно пора изменить ситуацию, что система поддержки МСП ориентирована на поддержку даже не малых, а часто – лишь микрокомпаний. Даже после расширения границ «упрощенки» с этого года претендовать на нее могут компании с выручкой до 450 млн рублей, при том, что к малому бизнесу у нас относятся компании с выручкой до 800 млн руб. В таких условиях расширение бизнеса (из малого – в средний, из среднего – в «слегка крупный») сопровождается ростом налоговой нагрузки, усложнением отчетности, а потом и фактическим закрытием доступа к финансированию (чему способствуют и запредельные ставки, и отсутствие гарантийной поддержки при заимствованиях). Если это не изменить, экономика так и будет сталкиваться с замедленным ростом компаний, «дроблением» бизнеса и попытками борьбы с ним путем ужесточения администрирования.

Теперь же, как обещают в правительстве, компании МСП+ тоже смогут получать гарантийную поддержку, что позволит снизить процентные ставки по кредитам. Но на одной этой мере вряд ли стоит останавливаться. Нужны дополнительные меры поддержки компаний, относящихся к категориям среднего бизнеса и МСП+, такие как сниженные ставки налога на прибыль и НДС по сравнению с базовыми ставками для крупного бизнеса, а также меры, направленные на расширение возможностей заемного финансирования данной категории предприятий. Важно решать еще и проблемы в части доступности и транспортно-логистической и иной инфраструктуры - без нее в современном мире никуда.

#МСП #Минэкономразвития #Минфин