А может ли доллар снова упасть до 55, как в прошлом году?

🗯Такой вопрос пришел от подписчика. Кратко отвечу.

USD/RUB по 55, как в прошлом июне, — ситуация крайне маловероятная. По следующим причинам:

1️⃣Прошлой весной-летом, когда рубль аномально рос, совпали 2 очень любопытных фактора.

✔️Первое: импорт из Европы был почти остановлен (что роняло спрос на валюту). В целом импорт в прошлом году упал на 13%.

✔️Второе: экспорт был рекордный, цены на Urals колебались в районе 85 (что повышало спрос на рубли).

И с тех пор изменилось все: Европа ужесточила санкции на российский экспорт, ввела потолок цен на Urals. Экспорт из РФ за первую половину 2023 года упал почти на треть. А импорт в РФ при этом неплохо восстанавливается (+17% год к году). Так что фундаментальные факторы сейчас категорически против такого крепкого рубля.

2️⃣Правительство не спешит снова вводить ограничение на потоки капитала.

🟦Жесткие ограничения — это болезненный удар по экономике и по налаживающемуся серому импорту. Поэтому вряд ли кто-то сейчас захочет очень сильно все это ломать. Сегодня нужна филигранная работа.

🟦Крепкий рубль в прошлом году толком никого не устраивал, кроме большинства обычных россиян. Особенно не устраивал экспортеров. Вероятно, в т. ч. и по этой причине подобные ограничения не вводят.

🔎Россия все еще имеет высокий экспорт. И в теории можно добиться вполне себе крепкого рубля, если ввести жесткие административные ограничения. Но пока это лишь фантазии. Рубль, конечно, вырос с локальных минимумов, но, не стоит ожидать, что он повторит подвиги прошлого года.

#доллар #рубль

@bitkogan

О долларе по 80 можно забыть?

Политическая ситуация в стране стабилизировалась, нефть дорожает, ЦБ РФ намекает на новое повышение ставки, но рубль все падает — почему?

Вот основные причины:

1️⃣Падают валютные поступления от экспорта. За первую половину 2023 года экспорт упал на треть. Дальше динамика не будет лучше.

Да, нефть дорожает, но Россия продолжает сокращать добычу. Например, хотя цена на Urals превысила $70 за баррель, да и газ не разочаровал, нефтегазовые доходы бюджета упали на 20,78% месяц к месяцу.

Да и вывести доходы от экспорта сейчас обратно в родные пенаты непросто, писал об этом сегодня утром.

2️⃣Отток капитала. В прошлом году из России вывели рекордные $243 млрд или 13,5% от ВВП. В этом прогнозируемая цифра — $90 млрд. Это в 2 раза выше, чем в относительно спокойные для РФ годы.

Если говорить о перспективах, то я не вижу явных предпосылок для укрепления рубля, если только Банк России не решит, что пришло время «ручного управления».

Где искать «тихую гавань»?

🔎Как уже писал, в числе бенефициаров дальнейшего ослабления рубля могут оказаться экспортеры, застройщики и банки.

#рубль #доллар #экспорт

@bitkogan