⬆️ графики поведения реверсных ETF, о которых мы писали в предыдущем посте, за последний месяц.

В целом неплохо так подросли. Вполне могут еще порадовать своих держателей.

В какой-то момент планирую продать их и на вырученные средства купить сильно подешевевших вполне вкусных историй.
Но не сегодня. Чуть позже.

@bitkogan

❗️Расскажите своим старикам.

Выплаты инвалидам и пожилым, о которых многие не догадываются.

Интересную тему подбросил мне на днях отец. Поначалу я, честно говоря, от нее отмахнулся. Но папа у меня человек настойчивый. Зачастую проще сделать то, что он предлагает, нежели объяснять, почему нет 😉 И вы таки знаете, я разобрался в этом вопросе и понял, что папа прав. Этот текст может помочь очень многим. Но обо всем по порядку...

Оказывается, в 2008 г. Президент подписал указ №1455 О КОМПЕНСАЦИОННЫХ ВЫПЛАТАХ ЛИЦАМ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИМ УХОД ЗА НЕТРУДОСПОСОБНЫМИ ГРАЖДАНАМИ.

В частности там было записано: В целях усиления социальной защищенности нетрудоспособных граждан постановляю:
Установить с 1 июля 2008 г. ежемесячные компенсационные выплаты в размере 1200 рублей неработающим трудоспособным лицам, осуществляющим уход за инвалидом I группы (за исключением инвалидов с детства I группы), а также за престарелым, нуждающимся по заключению лечебного учреждения в постоянном постороннем уходе либо достигшим возраста 80 лет (далее – компенсационные выплаты).

Остановимся на группе граждан, достигших возраста 80 лет. Размер компенсационных выплат лицам, осуществляющим уход за ними, был установлен в размере 1200 руб. в месяц. Последующими документами, определяющими порядок этих выплат, разъяснялось, что выплата должна осуществляться Пенсионным фондом России как доплата пенсионеру к его ежемесячной пенсии, а уже сам пенсионер мог расплачиваться с лицом, помогающим ему, в зависимости от эффективности этой помощи.

Также указом было предусмотрено, что лицам, оказывающим помощь пожилым людям и нигде не работающим, начислялся трудовой стаж. Устанавливалась также возрастная граница этих лиц – им должно быть не меньше 14 лет, и они не должны нигде работать. А это позволяло привлечь к этой работе огромное число учеников старших классов средних школ и студентов высших и средних учебных заведений очных отделений. Если же учесть, что помощь по уходу за пожилыми дедушками и бабушками могла оказываться своими внуками и внучками, то это позволяло оставлять эти 1200 руб. в одной семье.

Внимание, вопрос: Почему об этом мало кому известно?? Много ли в России пенсионеров, которые отказались бы от надбавки к пенсии? А если в семье двое стариков за 80? Надбавка в 2400 руб. в месяц была бы каким-никаким подспорьем для пожилой семьи.

Отец обратился с этим вопросом в ПФР. Ответ был, если вкратце: "А что, у нас на сайте есть вся информация, и все желающие могут с ней ознакомиться".

Интересно, много ли вы видели пенсионеров за 80, которые на "ты" с интернетом и регулярно заходят на сайт ПФР почитать новости?.. Вот и я мало... Почему нельзя по достижении 80-летнего возраста присылать пенсионеру письмо о том, что теперь он может рассчитывать на дополнительную поддержку со стороны государства??

И последний вопрос. По какой-то непонятной мне причине с 2008 г. сумма выплат ни разу не индексировалась. 1200 рублей в 2008 году и в 2021 – это таки две большие разницы. Может, нашим депутатам пора внести соответствующие предложения по изменениям в Указ президента?

Резюмируя все вышесказанное... Друзья, если в вашем ближайшем окружении есть люди старше 80 лет, благодаря этой информации они могли бы получать дополнительную помощь от государства. Думаю, стоит рассказать им об их законном на это праве.

@bitkogan

Как не попасть в лапы к финансовым мошенникам?

Друзья, к сожалению, нередко получаю от вас сообщения о том, что вы или ваши близкие попали в неприятную ситуацию, связанную с финансовым мошенничеством. Мы написали для вас небольшую инструкцию, которая позволит избежать неприятностей или, по меньшей мере, уберечь сбережения от мошенников.

1️⃣ Не принимайте вызовы с незнакомых номеров. Лучше проверить в Интернете отзывы об этом номере телефона и при необходимости перезвонить самому. То же касается и СМС от неизвестных отправителей.

2️⃣ Никому и ни под каким предлогом не сообщайте код CVV/CVC❗️и одноразовых паролей от банков. Ни во время общения по телефону, ни в Интернете, если не уверены. Если подозреваете, что с карты делают списания средств мошенники, лучше позвонить в банк и заблокировать карту, либо сделать это в мобильном приложении, если присутствует такой функционал.

3️⃣ Не направляйте сканы своих документов и не позволяйте копировать паспортные данные. В случае, если личные данные необходимы организации для работы, то вы всегда можете от руки подписать на скане или копии, что данные предоставлены только для использования конкретной организацией.

4️⃣ Старайтесь не перечислять деньги заранее за товар или услугу, тем более неизвестным. Всегда можно оплатить по факту получения. Мошенники научились создавать сайты, похожие на банковские или платежные системы, поэтому необходимо проверять, действительно ли вы имеете дело с настоящей системой переводов.

5️⃣ Не переходите по ссылкам, направленным в электронных письмах и СМС, особенно от неизвестных отправителей. Мошенники могут заблокировать ваш компьютер (до момента уплаты выкупа), похитить личные данные, начать следить за вашими действиями в сети и многое другое, поэтому лучше поостеречься незнакомых писем со ссылками. Да и не стоит верить всей информации, которую порой направляют в письмах, особенно с обещаниями "золотых гор". Ярким примером служат письма от якобы "наследников нигерийского престола", которые не могли получить свое наследство без финансовой помощи от случайного получателя письма.

6️⃣ Вам необходимо понимать, как устроен бизнес компании, в которую вам предлагают вложить средства. Например, Газпром добывает газ и поставляет его потребителям в России и в зарубежье, а Сбер оказывает банковские услуги населению и бизнесу. Здесь все просто. Но если финансовый консультант вас уверяет в перспективности какого-то проекта или компании, то лучше разобраться в ее истории.

7️⃣ “Семь раз отмерь, а один отрежь”. Знакомая всем с детства поговорка как нельзя кстати в этом вопросе. Если остается ощущение недосказанности или что-то смущает, то лучше подождать. Как говорится, “переспать с этой мыслью”, либо взять более продолжительный срок в несколько дней, чтобы все спокойно обдумать. Мошенники зачастую давят на срочность и необходимость принять решение прямо сейчас (“больше такого предложения вам не поступит, если не решите сейчас”) – это значит, что вами пытаются манипулировать!

8️⃣ Никогда не вкладывайте свои последние деньги и, тем более, не берите кредит для вложения в проект. Какие бы золотые горы вам ни обещали, как бы ни нахваливали проект – это повод еще раз подумать: а в чем здесь подвох, почему же они тогда не вложат свои средства сами под 100%, 500% и более процентов?

9️⃣ Читайте все условия, прописанные в договоре. Пусть это займет некоторое время, но вы обязаны знать, под чем вы ставите свою подпись.

Вывод. Будьте внимательны, никуда не торопитесь и тогда сможете не только сохранить свой капитал, но и нарастить его.

#ликбез

@bitkogan

Доброе утро, друзья! Поговорим об основных событиях предстоящей недели.

1. Ситуация вокруг «Омикрона» волнует всех. По данным трекера New York Times Omicron, новый штамм коронавируса был зарегистрирован уже более чем в 40 странах, включая США.

Почему это важно? С одной стороны, в случае повторного введения ограничительных мер, логистический кризис может затянуться еще на пару месяцев, а это означает, что инфляционные ожидания не только не снизятся, но могут и вырасти. С другой стороны, как отметил Пауэлл, в связи с распространением штамма «Омикрон», в стране может существенно снизиться экономическая активность. В частности, ожидается падение уровня занятости.

Как не сложно предположить, другие страны вряд ли смогут избежать подобной участи. В общем и целом, если худшие предположения подтвердятся, и эффективность действующих вакцин от «Омикрона» окажется в 8-10 раз ниже обычного, не исключаем, что тональность ФРС и ЕЦБ может претерпеть некие изменения.

2. Состоятся заседания Резервного Банка Австралии и Банка Канады, на которых регуляторы обсудят будущее денежно-кредитной политики. На прошлом заседании австралийцы объявили, что больше не будут управлять кривой доходности, и просигнализировали о более раннем, чем ожидалось, повышении ставок. Если быть точнее, управляющий РБА Филип Лоу, заявил, что повышение ставки может произойти в 2023 г., на год раньше, чем банк прогнозировал прежде. Хотя рынок ставит на то, что и в этот раз политика останется без изменений, нас будут интересовать комментарии регулятора относительно потенциальных рисков для экономики страны.

В случае Банка Канады ситуация обстоит несколько иначе: в октябре индекс потребительских цен вырос на 4,7% по сравнению с прошлым годом. Это самый высокий рост с февраля 2003 г. Пойдет ли ЦБ на повышение ставки? Пока, скорее всего, нет.

3. Инфляция. 9 декабря Китай сообщит об изменениях в индексе потребительских цен, а также индексе цен производителей. Данные по инфляции также будут опубликованы в США, России (8.12), Германии (10.12) и Японии (10.12). Чем хуже будут эти данные, тем более склонны будут регуляторы к ускорению тейперинга.

4. Геополитические риски.
- На прошлой неделе выстрелы звучали на границе Ирана и Афганистана.
- Все еще далек от завершения алжиро-марокканский конфликт. Ситуация усугубилась после того, как 24 ноября Израиль и Марокко заключили историческую сделку в сфере обороны. Напомню, Алжиру помогает Турция.
- Запад продолжает угрожать введением новых санкций против России в случае дальнейшего обострения на российско-украинской границе. Ожидается, что президенты России и США Владимир Путин и Джо Байден проведут переговоры по видеозвонку во вторник, 7 декабря.
- 4 декабря произошел взрыв в районе ядерного объекта в Иране. По сообщениям государственных СМИ, это было частью контролируемого испытания, и никакого ущерба окружающей среде не нанесено. Интересно, так ли это на самом деле, или же взрыв являлся результатом спецоперации?

5. Кризис недвижимости в Китае. На предстоящей неделе наибольший интерес представляет сектор недвижимости поднебесной. Закредитованный китайский девелопер Evergrande получил требование об исполнении гарантийных обязательств на сумму $260 млн, которые, по словам представителей застройщика, он может не выполнить. Это заявление прозвучало накануне 6 декабря, когда истекает срок внесения выплаты по облигациям в размере $82,5 млн. И снова Эвергранд держит всех в напряжении, откладывая платёж на последний момент.

Кстати, у Kaisa дела обстоят не лучшим образом – компания пыталась обменять свои долларовые облигации на сумму $400 млн, срок погашения которых наступает во вторник, на новые облигации со сроком погашения через 18 месяцев. Однако предложение не получило необходимого одобрения в 95%.

Продолжаем следить и за историей вокруг делистинга китайских акций в США.

Одним словом, неделя будет очень бурной и богатой на события. И если рынки открываются сегодня в позитивном настроении, этот факт никого не должен обольщать. Слишком быстро все нынче меняется.

#макро

@bitkogan

Ситуация с облигациями Роснано может основательно перекроить наш долговой рынок.

Хотелось бы напомнить читателям о таком аспекте долгового рынка, как рефинансирование долгов.

Большинству корпораций, которые вышли на долговой рынок, в какой-то (замечательный для нас и грустный для них) момент приходится гасить свои долги. Как мы понимаем, всем все возвращать никаких денег не хватит. Что делают корпорации? Зачастую, чтобы отдать старые долги, они делают долги новые.

Долговой рынок у нас потихоньку растет. Рефинансировать свои долги приходится все большему количеству эмитентов. Ну а в условиях стремительно растущей ставки, и вообще, текущих реалий, вопрос этот становится как никогда актуален.

Ряд событий последних недель привел к резкому увеличению нервозности. В центре внимания, конечно, Роснано. История пока закончилась благополучно, но для рынка она бесследно не пройдет. Незадолго до Роснано дефолт случился у ОВК, кроме того в некоторых выпусках мы наблюдали панические распродажи. В случае Рольфа причиной стали новости некритичного характера, а в МаксимаТелеком новостей и вовсе не было.

Итак, к рефинансированию долгов. Зачастую для компаний 2-3 эшелона это единственная возможность расплатиться. И в целом это абсолютно нормальная практика. Однако после всех произошедших на долговом рынке историй, увы, сделать подобное может быть достаточно трудно или даже невозможно. И дело даже не в более высоких ставках на рынке. Рядовой инвестор просто не будет покупать бумаги МаксимаТелеком по любой доходности после истории, которая произошла в ее текущих выпусках. При этом с самой компанией все может быть и хорошо.

Таким образом, кроме роста ставок, есть еще одна серьезная одна угроза для рынка. Инвесторы могут в целом пересмотреть свое отношение к кредитному качеству.

Взять товарищей, которые заставили весь рынок гадать, погасит ли РОСНАНО свой долг... Они ведь не подумали о том, что ситуация с этим эмитентом заставит всех пересмотреть свое отношение к квази госбумагам и вообще к рискам. А напрасно. Понимали бы хоть немного – ужаснулись бы тому, что сотворили. И тут уже не важно, погасит или не погасит РОСНАНО свои долги. Тут из серии – ложки нашлись, а вот осадок…

В целом, такие встряски иногда даже полезны для рынка. Особенно в тех случаях, когда инвесторы слишком «расслабляются» и начинают неразборчиво скупать все подряд. Череда дефолтов «оздаравливает» рынок и заставляет инвесторов уделять больше внимания анализу, а эмитентов – более ответственно готовиться к выходу на рынок.

Наш ли это сценарий? Мы очень надеемся, что «эффекта домино» дефолтов на облигационном рынке не случится. Подобное «очищение» ему сейчас было бы излишне. Но истории последних недель вполне могут привести к такому развитию событий.

#облигации

@bitkogan

Оценка стоимости Группы Позитив (бренд Positive Technologies) – $1,85 млрд.

Несколько раз в канале мы писали о «Группе Позитив» (бренд Positive Technologies), компании из сферы кибербезопасности. Компания разрабатывает перспективные решения в этой области, и ее продукты весьма востребованы на рынке.

Так, «Группа Позитив» предлагает клиентам более 10 решений. Вот, к примеру, несколько ключевых продуктов: 1) MaxPatrol 8 / MaxPatrol VM (анализ защищенности и управления уязвимостями); 2) MaxPatrol SIEM (анализ событий и выявления инцидентов кибербезопасности); 3) PT Network Attack Discovery (системы анализа сетевого трафика); 4) PT Application Firewall (рынок Web Application Firewalls).

Сегодня есть хороший повод напомнить о «Группе Позитив». Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило эмитенту долгосрочный рейтинг кредитоспособности RuA- с позитивным прогнозом. Это означает, что компания имеет умеренно высокий уровень кредитоспособности, финансовой надежности и финансовой устойчивости.

Что стало базой для присвоения такого сравнительно высокого рейтинга? В первую очередь, это, конечно, рост финансовых показателей, а также состояние долговой нагрузки. Так, в 2020 г. показатель EBITDA компании увеличился почти в 3 раза, а отношение чистого финансового долга к EBITDA снизилось почти в 4 раза.

Кроме того, «Группа Позитив» занимает ведущие позиции на рынке. Так, по данным «Эксперт РА», доля в сегменте систем анализа защищенности составляет около 60-70%, в сегменте мониторинга безопасности порядка 30-40% и в сегменте межсетевых экранов на уровне 35-40%.

Кстати, как ожидается, в ближайшем будущем «Группа Позитив» осуществит листинг своих акций на одной из российских бирж. По нашим оценкам, это может стать весьма неординарным и интересным событием на российском фондовом рынке. Все-таки, крупные игроки из сферы кибербезопасности – это что-то новенькое.

В преддверии листинга мы решили написать о «Группе Позитив» небольшой аналитический обзор. В нем мы рассмотрели основные аспекты, связанные с рынком, на котором работает компания, с финансовыми показателями и х прогнозом, а также с рисками.

Если вкратце, то компания, по нашим оценкам, имеет хороший потенциал для органического роста, даже несмотря на риски, связанные с санкциями. Общая картина улучшается тем, что компания ведет активную инновационную деятельность, занимается исследованиями и разработкой новых продуктов.

Данные тезисы мы отразили в прогнозе финансовых показателей. Рентабельность может увеличиваться в дальнейшем благодаря жесткому контролю над затратами, а также эффекту операционного рычага и масштабированию продаж. Кроме того, рост денежных потоков «Группы Позитив», по нашим оценкам, стал возможен благодаря тому, что по ряду продуктов компании была завершена инвестиционная фаза и продукты вышли на стадию окупаемости и масштабирования продаж.

Кроме того, мы провели экспресс-оценку методом сравнения с компаниями-аналогами. При этом мы использовали в качестве аналогов ведущие американские и глобальные компании из сферы кибербезопасности.

Результаты получились достаточно любопытными: по нашим расчетам, сегодня бизнес «Группы Позитив» стоит около $1,85 млрд.

С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке.

@bitkogan

На днях к нам обратился читатель со следующим вопросом: «Давно купил акции компании «Европейская Электротехника» (EELT RX), которая очень недорого смотрится по рыночным мультипликаторам. К примеру, форвардный EV/EBITDA составляет всего около 7,5х, что для промышленной компании довольно неплохо. Однако, в последнее время котировки стагнируют. Помогите разобраться, что происходит с бумагой?».

Мы посчитали, что данный кейс может быть интересен и остальным подписчикам, поскольку он весьма типичен для российских акций второго эшелона. Правда, есть нюансы.

Давайте внимательнее посмотрим на компанию и на то, что с ней происходит в последнее время.

«Европейская Электротехника» оказывает комплексные услуги по созданию систем энерго- и электроснабжения, электроосвещения и слаботочных систем на объектах любого назначения. Основная спецификация EELT – сложные промышленные объекты. EELT платит дивиденды с доходностью около 4% годовых.

На наш взгляд, сама сфера энергоснабжения – весьма и весьма интересна в свете недавнего энергетического кризиса, когда в небо улетали цены на газ, уголь и другие энергоносители. И пусть кризис затронул Россию в наименьшей степени, компании из этой области, как нам видится, имеют достаточно прочные позиции и хорошие перспективы. «Европейская Электротехника» как раз из этой серии.

Недавно компания опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2021 г. Так, выручка EELT в годовом выражении выросла на 31% до 3,2 млрд руб. Операционная прибыль увеличилась на 34% до 402 млн руб., а чистая прибыль – на 28% до 289 млн руб. EBITDA, по нашим расчетам, составила около 427 млн руб. (+32% г/г).

Долговая нагрузка не вызывает серьезных опасений. По состоянию на конец сентября 2021 г., чистый финансовый долг составил порядка 336 млн руб., а его отношение к EBITDA – около 0,8х. Это можно признать комфортным уровнем долга.

Правда, стоит обратить внимание, что весь объем долга относится к краткосрочным обязательствам. То есть эту задолженность нужно погасить в течение ближайших 12 месяцев. Как следует из отчетности «Европейской Электротехники», краткосрочный долг составляет около 502 млн руб.

Компания имеет наличность на балансе в размере 166 млн руб. При том, что EBITDA составляет около 427 млн руб., мы предполагаем, что компания не будет иметь проблем с погашением данных обязательств. Правда, соответствующий риск есть, и о нем нужно помнить.

Из прочих рисков не можем не сказать про низкую ликвидность. Такой риск ведет, прежде всего, к повышенной волатильности в случае, если в стакан такой компании приходят либо большие продавцы, либо большие покупатели. Это приводит к неожиданным сильным движениям акций как в ту, так и в другую сторону.

Вывод? «Европейская Электротехника» – интересная история, заслуживающая, по нашему мнению, более глубокой проработки. Действительно недорого выглядит по мультипликаторам. В ближайшее время проведем сравнительный анализ по мультипликаторам и поделимся своими выкладками в канале.

Периодически мы разбираем в канале подобные истории. Некоторые даже включаем в один из портфелей сервиса по подписке. Однако окончательное решение по той или иной акции принимаете лишь вы, ну а мы даем пищу для размышлений.

@bitkogan

Черная суббота на крипте – повод задуматься о “тихой гавани”.

В субботу рынок криптовалют подвергся массированным распродажам. Так за 1 день были ликвидированы лонг позиции по биткоину на криптобиржах на сумму почти $2,1 млрд. Похоже, что инвесторы в цифровые валюты не чувствуют себя “в своей тарелке” на фоне непонимания масштабов заболеваемости от нового штамма “Омикрон” и желания ФРС приступить к сворачиванию стимулов, чтобы погасить переставшую быть “временной” инфляцию, в чем долгое время нас заверял г-н Пауэлл.

Не стоит сбрасывать со счетов, что превалирующие на крипторынке азиатские инвесторы очень болезненно реагируют на новости о рисках технического дефолта застройщика Evergrande.

Распродажи биткоина привели к падению курса на 20%, а ряд других монет потерял гораздо больше. Эта картина складывается не только на одном из самых молодых рынков криптовалютном, но и на других активах, где инвесторы закладывают риски выше средних.

Возникает закономерный вопрос, как из курса физики в средней школе: “Если где-то убыло – значит где-то прибыло”?

На фоне глобальной неопределенности внимание вновь будут привлекать обеспеченные государственными гарантиями долговые бумаги и драгметаллы.

Сегодня утром золото стабильно развивает движение в районе $1780 за тройскую унцию, а вот на биткоине происходит снижение более чем на 2%. Похоже, рынок ясно намекает – при любом снижении инвесторы будут искать возможности в более традиционных “тихих гаванях”.

И все же, крипта – это спасительная гавань или нет?

Боюсь, от рыночных встрясок она уж точно защитить не сможет. От инфляции? Ну творчески. Возможно, иногда...
От геополитических проблем? Думаю, совсем нет.

Так что, когда отдельные горячие головы мне говорят, что вложения в крипту сегодня – это самая разумная идея и наиболее защищенные инвестиции... Хочется лишь улыбнуться.

Крипта великолепно себя показала в прошлом – это факт. Будет ли так продолжаться и дальше? Увы, на этом месте можно лишь поставить большой вопросительный знак...

@bitkogan

Delek Drilling (DEDR L.TA)

Очень приятно – на нестабильном в целом рынке бумага стабильно растет.

Если помните, мы начали обращать внимание на эту бумажку еще на 400-х уровнях. Сегодня она идет уже на 700-е уровни, и я не исключаю, что это не конец движения.

Много раз писал о компании в канале. Вероятно, буду упоминать о ней еще. Пока газ в цене, альтернативные производители газа, очевидно, тоже будут чувствовать себя неплохо.

@bitkogan

Получил в личку крайне нестандартный вопрос:

«Есть подозрение, что рубль будет 80 уже в следующем году. Или даже 90. … Крепкий рубль в настоящее время крайне невыгоден никому – ни сырьевикам-экспортерам, ни властям, которым надо рассчитаться по бюджетным обязательствам. Исходя из этих условий, какова вероятность того, что на полную мощность включат печатный станок и рубль девальвирует даже при росте цен на энергоносители?»

Мы часто говорим о том, что российская денежно-кредитная политика действительно может быть и помягче. Однако, скорее, в контексте того, что наш ЦБ повысил ставку с 4,25% до 7,5% и будет продолжать ее повышать и дальше. Сторонником «печатного станка» и девальвации в России ни я, ни моя команда, явно не являемся. Всех нас этот вопрос удивил.

Что, вообще, значит этот «печатный станок» о котором все так часто говорят? Это не история, когда центробанки в буквальном смысле печатают деньги и сбрасывают их народу с вертолета. А жаль.

На самом деле, механизм следующий: центральный банк покупает у банков облигации на искусственно созданые центробанком деньги. Конечно, в электронном виде. Этот процесс часто называют «количественное смягчение» или QE. Им активно промышляют ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и т.д.

Включит ли Банк России этот «печатный станок»?

Отвечу сразу – нет. Причины две:

1. Нашему ЦБ доступны более традиционные инструменты стимулирования.
В США, еврозоне, Великобритании и Японии краткосрочные ключевые ставки уже на нуле – ниже некуда. Поэтому они и выкупают более долгосрочные ценные бумаги, чтобы росли их цены и снижались долгосрочные ставки. У нас ключевая ставка скоро достигнет, как минимум, 8%. И это краткосрочная. Зачем нам печатный станок для покупки долгосрочных ценных бумаг? Проще понизить краткосрочную ставку. Наш ЦБ ее сейчас, кстати, повышает и очень консервативен в этом вопросе.

2. Россия – развивающаяся страна, рубль – не резервная валюта.
Приведу пример США. Около половины долларов обращается вне США, почти все центральные банки большую часть резервов держат в долларах. Поэтому, например, ФРС пока нет причин опасаться, что нулевые ставки и «печатный станок» обрушат американскую валюту.
А вот если Банк России вдруг заявит, что запускает «печатный станок», рынок и население отреагируют не лучшим образом… Люди побегут в панике скупать доллары, технику и гречку. Рубль обвалится, инфляция разгонится. Это чревато серьёзным падением реальных доходов населения и прочими негативными последствиями.

Может, курс 90 мог бы быть кому-то выгоден. Но если смотреть на ситуацию шире, столь значительная девальвация в среднем не выгодна никому. Взгляните на то, что происходит в Турции. Вряд ли кто-либо хотел бы по своей воле оказаться в подобной ситуации.
Так что спешу вас успокоить, уважаемый подписчик. И спасибо, что печетесь о судьбе Родины 🤗

#рубль

@bitkogan

⚡️По информации ТАСС, администрация Байдена рассматривает новые санкции в отношении "окружения Путина", а также отключение России от SWIFT.

Ждать или не ждать нам всех этих ужасов?

Стоит признать, что в преддверии завтрашнего разговора между президентами России и США поток новостей идет не слишком веселый.

Рынки закладывают довольно негативный сценарий. Полны пессимизма и цены на ОФЗ, и российский рынок акций, и собственно рубль.

Чем грозит отключение страны от платежной системы SWIFT? Мы об этом уже писали достаточно подробно. Можете ознакомиться по ссылке. Если вкратце: и эту неприятность мы тоже переживем.

И все же, отключат или нет?

Знать будущее нам, увы, не дано. Однако полагаю, что нагнетание атмосферы перед разговором лидеров двух стран – это классика жанра. Напоминает поднятие ставок в игре в покер. Становится ужас как страшно? Значит для торга все готово. Я предлагаю пока спокойно понаблюдать за происходящим.

Если что-то нехорошее все же произойдет, первым, конечно, отреагирует рубль и фьючерсные контракты USD/RUB. При негативном сценарии развития событий можем увидеть рубль не 74,3, но эдак под 80.

Если же все это блеф и поднятие ставок… То стоит воспользоваться хорошим моментом и спокойно покупать упавшие позиции.

Давайте подумаем – нужен ли Байдену срыв этих переговоров и всякие внешнеполитические кошмары? Ему многое припомнят и коллеги по партии. Ну и друзья-респуликанцы.

Я бы сказал, что про SWIFT – чистый блеф.
Остальное – ну так, середина на половину.
Склоняюсь, скорее, к тому, что раз переговоы будут, значит и некие позитивные, уже заранее приготовленные решения уже заготовлены.

Моя версия: итогом переговоров будут некие полутона, что не так все плохо. И некое продвижение вперед есть.
Так что не знаю, как вы, но я сегодня не паникую.

#санкции

@bitkogan

Доброе утро, друзья!

Получил вчера послание от друга:

- Спасибо, что подсказал насчет ноября. Я вышел с рынка, сижу на деньгах. Думаю, не пришло ли время купить ETF на S&P 500?

Ответил: Полагаю, что, если купишь, то может чего-то и заработаешь вкороткую, но вряд ли много. Да, рынок чуть отпадал свое, индексы незначительно просели. Ряд акций достаточно прилично упали – на 10-15% и более, народ чуть понервничал. Вроде как, коррекция произошла, и возможно даже появился небольшой потенциал для роста. Однако я полагаю, что, если рост этот и случится, это не будет классическое «ралли Санта Клауса». И вряд ли восстановительный рост будет долгим. Так, недельку-другую.

Почему? Весь мир, и прежде всего ФРС, четко и однозначно взял курс на борьбу с инфляцией. Не было еще в мировой истории ситуации, когда центральные банкиры, борясь с инфляцией, не жертвовали бы фондовым рынком. Тут как говорится, или-или.

Или сжимать ликвидность – сокращать или вовсе останавливать излишнее ее предоставление, абсорбировать ее, продавая активы с балансов, поднимать ставки и т.д –, или бороться за экономический рост, снисходительно поглядывая на происходящее.

Складывается ощущение, что снисходительно посматривать Регуляторы если и будут, то точно не в моменте. Пока – сожмут скулы, напрягут лбы. И кааааак поборются! Страшно, аж жуть. А куда деваться?
Простой американец рыдает. Полагает, чисто интуитивно, что цены за год выросли на все 20%, как минимум. Индюшка дороже стала.
А это значит – Родина в опасности, надо спасать! То есть показать, как бескомпромиссна сегодня борьба за стабильность цен на индюшку. 🙀

Вот начнет экономический рост совсем захлёбываться – вновь начнут думать, что делать. Занятость – это также важно.

В жестокую и бескомпромиссную борьбу с инфляцией по методам Пола Волкера я тоже не очень верю. Скорее всего, опять постараются пройти по кромке – катастрофы на рынках тоже никто допускать не станет.

Как обычно, попытаются закормить весь мир мантрами о временном характере инфляции и постараются ограничиться некими аккуратными мерами.
Удастся ли? Не уверен.

Ну а рынки что?

Рынки в таких условиях продолжат свои шараханья, демонстрируя возможности прыжков гепарда волатильности.

Означает ли все это, что интересных историй в конкретных бумагах или даже секторах мы с вами уже не увидим? А вот не факт. Отдельные истории однозначно будут продолжать быть интересными. Будем держать вас в курсе событий и подкидывать интересные темы.

Но вот индексы? Полагаю, в среднесрочном промежутке времени, ставка на индексы может оказаться сегодня не особо интересной. Это и объяснил товарищу.

#рынки #инфляция

@bitkogan

Теперь к тому, что по-настоящему всех волнует.

Как известно, вчера весь вечер шла массированная «доброжелательная» подготовка к видео встрече Президентов России и США.

Кары небесные, земные и подводные нам уже обещаны. Как говорится, я не знаю, о чем вы там думаете, но лучше заранее начинайте волноваться. И все прогрессивное человечество, действительно, уже трепещет. Рубль, чтобы изобразить, как страшно жить на белом свете, прогулялся на 74,4. И вернулся на 74.
То есть... ну страшно, конечно. Но не слишком.

Почему? Да потому, что:

1️⃣ Любому думающему человеку понятно – Америка решает не задачу спасения демократии и не борется за чистоту украинской горилки с нежнейшим кусочком сала. Америка решает исключительно свои внутренние задачи. Байден, который как добрый и комфортный дедушка пришел спасать человечество от турбулентности и непредсказуемости предыдущего задиры и хама, уже достаточно серьезно «профакапил» по целому ряду тем и направлений. Нужно срочно показать успех дедушки хоть где-то. Например, на международном периметре. Пусть спасает Европу от страсти-мордасти. Украинские стратегические запасы сала в итоге будет сбережены от пожирания злым восточным медведем и могут по сходной цене достаться «голодающим» европейцам-спасителям. Ура-ура! Дамы бросают чепчики вверх, Мишка типа испугался. Дед входит в историю как суровый укротитель мишек и спаситель горилки. Голоса слезливых американских домохозяек обеспечены.
2️⃣ Объявленные возможные санкции не могут быть введены за 5 минут. Это все серьезные вещи, требующие долгой и скрупулёзной работы. Звучит все красиво, но вот в технических моментах очень много нюансов.
3️⃣ Экономики и экономические агенты Запада очень сильно пострадают от всего вышеперечисленного. Например, газ в Европе может стать по 3000. Нефть – устремиться к 150-200. Экономики этого не выдержат.
4️⃣ Россия не тихая застенчивая девочка – ее обидели, она смиренно поплакала в уголочке. Байден точно не рвется войти в историю как неудачливый дрессировщик разъярённых медведей, никаких бонусов на внутреннем периметре он от этого не получит. Да и не вполне понятно, если уж медведь проснулся – куда его занести может.

Так что… ждем-с.
И не паникуем заранее.

Скорее всего, будут достигнуты некие второстепенные договоренности. Парни обозначат свои позиции и с чувством исполненного долга пойдут заниматься своими делами. Ну а мы с вами сразу поймем, что… ничего не поняли 😀
Впрочем, рынкам это должно понравиться.
Как вам такой сценарий?

А что Украина? Там и своих проблем хватает. Зеленский, как в фильме, что привел его на трон, продолжает решать проблемы с олигархами. Одного не пойму – мы сейчас в реальности наблюдаем второй сезон этого смешного сериала или все-таки третий?

Как мы помним, в финале все заканчивается хорошо, и Украина становится сверхдержавой. Ну и хорошо, нехай становится. А мы закупимся бондами имени Яресько 😉

#США #Украина

@bitkogan

"5 вопросов". Новая рубрика в YouTube канале Bitkogan.

❗Друзья, мы начинаем на YouTube новую еженедельную рубрику: ответы на 5 самых популярных вопросов недели.

Ниже вы видите опрос с шорт-листом из 10 вопросов, полученных нами от читателей за прошедшую неделю. Голосуйте за те, что наиболее актуальны именно для вас. Можно выбирать несколько вариантов ответа.

Вопросы, набравшие наибольшее количество голосов, будут отвечены в ближайшем выпуске нашей новой передачи уже в этот четверг.

@bitkogan