⏹️Рынок тяжелых грузовиков уходит в глубокую коррекцию

Продажи новых тяжелых грузовиков (свыше 16 тонн) в декабре 2025 года сократились на 22% год к году, а по итогам всего года рынок обвалился сразу на 54% (до 54 835 единиц).

В 2023–2024 годах рынок пережил резкий всплеск на фоне ухода европейских брендов (продажи новых грузовиков выросли на 70% по сравнению с 2022 годом) и активного притока техники из Китая (более 53% рынка новых грузовиков). Компании массово обновляли автопарки, зачастую «впрок». В 2025 году этот отложенный спрос оказался реализован, и рынок вошел в фазу жесткой коррекции.

📈 Дополнительным давлением стал рост утильсбора, который напрямую увеличил конечную стоимость грузовиков — прежде всего импортных. Например, седельные тягачи (от 12 до 20 тонн) до октября 2024: ~1,2 млн руб., с 1 января 2026 года: ~3,08 млн руб.

С июля 2025 года Росстандарт запретил импорт китайских грузовиков четырех марок: Dongfeng, Foton, FAW и Sitrak и их шасси. Поэтому уже в декабре 2025 «КамАЗ» занял 40% сегмента.

Падение продаж тяжелых грузовиков — это сигнал о замедлении инвестиционного цикла. Когда бизнес меньше покупает технику, это означает осторожность в расширении, логистике и строительстве.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Спад российского экспорта зерна

Снижение экспорта основных видов российских зерновых на 17,6% в первой половине сельхозгода 2025/26 (июль–декабрь) с 41,2 млн до 33,9 млн тонн отражает изменение конъюнктуры мирового рынка и усиление ценовой конкуренции. Экспорт пшеницы сократился на 14% (с 32,5 млн до 27,9 млн тонн), при этом число стран-покупателей снизилось с 69 до 49.

🍑 По данным продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, в 2025 году мировое производство пшеницы достигло около 795 млн тонн, что близко к историческому максимуму. Одновременно Минсельхоз США оценивает экспорт пшеницы из ЕС в сезоне 2025/26 на уровне 36–37 млн тонн, что усиливает давление на традиционные рынки России в Северной Африке.

📈 Снижение поставок в Алжир и Марокко напрямую связано с расширением закупок европейской пшеницы, прежде всего из Франции, Румынии и Болгарии. По данным Еврокомиссии, экспорт зерна из ЕС в страны Ближнего Востока и Северной Африки вырос в 2025 году более чем на 20% (например, Алжир, Марокко, Тунис и Египет).

⚡️ Экспорт ячменя упал почти на 29%, кукурузы — на 11,7%. Здесь конкуренция усилилась со стороны Австралии и Бразилии, которые в 2025 году нарастили экспорт благодаря хорошим урожаям.

Ключевая задача России на 2026 год — сохранение рынков сбыта в условиях избытка предложения и активной экспансии ЕС, Австралии и стран Южной Америки.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Тариф как «вторичные санкции»: зачем США вводят пошлины на торговых партнеров Ирана

США вводят торговую пошлину 25%, которая может изменить правила игры на глобальном рынке.

Кто может пострадать от нововведений Трампа — разбираемся в материале.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Минфин предлагает заморозить срок давности по налоговым преступлениям на время рассрочки или отсрочки долга

Срок давности предлагается приостанавливать на период действия отсрочки или рассрочки и возобновлять только после передачи материалов из ФНС в следственные органы. Рассрочка перестанет быть способом «переждать» уголовные риски.

Сейчас сроки давности по налоговым преступлениям составляют от 2 до 6 лет (в зависимости от состава). При этом отсрочка по уплате налога может длиться до 1 года, а рассрочка — до 3 лет. Все это время срок давности продолжает идти.

💰 По данным, приведенным в материалах к инициативе Минфина, почти каждое пятое налоговое уголовное дело в 2023 году не дошло до суда именно из-за истечения сроков давности. Общий объем невозмещенного ущерба в таких делах превысил 20 млрд руб.

По данным ФНС, на 1 октября 2025 года совокупная налоговая задолженность (недоимка, пени и штрафы) составила 3,26 трлн руб., из них около 1,2 трлн руб. — основная недоимка. При этом долг все еще равен 5,4% годовых налоговых поступлений (чувствительный показатель для бюджета).

Следственный комитет, например, отчитывался, что в 2024 году было возмещено около 87 млрд руб. неуплаченных налогов за счет уголовно-правового давления.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Золото в 2026 году: рост, коррекция или «мировые деньги»?

Цены на золото в 2025 году обновляли максимумы, а ожидания инвесторов на 2026-й расходятся: от сценария нового ралли до глубокой коррекции.

⏪ Дмитрий Адамидов, автор телеграм-канала «angry bonds»:

«Золото имеет шанс закрепиться в качестве “мировых денег” и основного средства сбережения, по крайней мере в восточном полушарии… Продавать его скорее всего рано. Инструменты — от фондов на бумажное золото до инвестиционных монет»

⏪ Александр Белов, аналитик, автор телеграм-канала «Собачье сердце»:

«В 2026 году золото лучше использовать как защиту от инфляции и краха — 5–10% в портфеле для диверсификации… Это не актив для спекуляций, а страховка от системного коллапса»

⏪ Редакция телеграм-канала «Долгосрок»:

«Если доля золота уже есть — 5–10–15% — можно оставить. Покупать сейчас для долгосрока сложно: высокая волатильность часто служит признаком смены тренда… Золото точно не актив для спекуляций. В последние годы оно показало себя как защита от инфляции, но никто не знает, что будет дальше»

⏪ Артем Максадов, аналитик, автор телеграм-канала «НЕБАФФЕТ»:

«Золото — важный актив для портфеля размером от $10–20 млн, который помогает сохранить часть капитала в случае глобального апокалипсиса… Это инвестиция не про доход, а про сохранение капитала… Для инвесторов без крупного капитала золото в портфеле нужно только для спекуляций… Недвижимость, некоторые облигации и акции лучше защищают от инфляции, чем золото»

Мнения аналитиков — в материале на сайте.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Китай обновил исторический максимум по внешней торговле

По итогам 2025 года объем внешней торговли КНР вырос на 3,8% и достиг 45,47 трлн юаней (около $6,48 трлн). Это девятый год непрерывного роста (с 2017 года) и новый абсолютный рекорд. При этом товарооборот с Россией в 2025 году сократился на 6,5%, до 1,63 трлн юаней (первое снижение за пять лет).

🔃 Экспорт остается главным драйвером
Экспорт Китая в 2025 году увеличился на 6,1%, до 26,99 трлн юаней ($3,7–3,8 трлн), тогда как импорт вырос всего на 0,5%, до 18,48 трлн юаней. Такой разрыв указывает на устойчивый внешний спрос на китайскую продукцию, несмотря на торговые ограничения и тарифное давление со стороны США и ЕС, и одновременно на слабость внутреннего.

💰 Рекордный торговый профицит — около $1,2 трлн
Это заметно выше уровня 2024 года (около $1 трлн). С одной стороны, он укрепляет финансовую устойчивость Китая и поддерживает юань, с другой же усиливает напряжение в отношениях с торговыми партнерами.

✈️ Китай меняет географию торговли
На фоне давления со стороны США Пекин активно диверсифицирует экспорт. В 2025 году поставки в страны Юго-Восточной Азии выросли примерно на 13%, а в Африку более чем на 25%.

Незначительный рост импорта всего на 0,5% указывает на то, что экономика по-прежнему испытывает давление из-за кризиса в секторе недвижимости и осторожности потребителей, что делает экспорт ключевой опорой роста ВВП.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Северный завоз в 2026 году вырастет почти на 15%

Минвостокразвития планирует, что объем северного завоза в 2026 году превысит 3,9 млн тонн. Для сравнения: в 2025 году было доставлено 3,4 млн тонн, и план был выполнен на 100%. Таким образом, рост составит почти +15%.

⚡️ Северный завоз — критическая инфраструктура
Речь идет о бесперебойном снабжении продовольствием, топливом, медикаментами и стройматериалами территорий Крайнего Севера и Арктики, куда доставка возможна лишь несколько месяцев в году — по воздуху, рекам, морю и через Северный морской путь (СМП).

Для понимания масштаба: грузооборот по СМП за первые 9 месяцев 2025 года достиг 31 млн тонн. Основную часть перевозок составляют энергоресурсы: СПГ и нефть (~80% всего объема).

🍑 Регионы пытаются снижать зависимость от завоза
На Чукотке объем овощей собственного производства в 2025 году вырос на 6,6%, а новые тепличные комплексы, которые планируется запустить к 2028 году, должны удвоить уровень самообеспечения региона.

📈 Экономическая сторона вопроса
Высокая стоимость доставки напрямую влияет на цены. По данным Росстата, инфляция в регионах Дальнего Востока в 2025 году превышала среднероссийскую (8,2%), в том числе из-за дорогих продуктов и логистики.

В долгосрочной перспективе ключевой задачей остается не просто завозить больше, а снижать зависимость от внешних поставок за счет развития локального производства и инфраструктуры.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия вышла на первое место по импорту в Казахстане

По итогам января–ноября 2025 года Россия стала главным поставщиком товаров в Казахстан, обеспечив 29,6% всего импорта республики. Китай занял второе место с долей 29,1%, далее с большим отрывом идут Германия (4,8%), Республика Корея (3,6%), США (3,4%) и Франция (2,4%).

✈️ Структура импорта остается преимущественно промышленной и потребительской:
• легковые автомобили — 4,2%,
• лекарственные препараты — 2,7%,
• кузова и комплектующие для транспорта — 2,4%,
• телефоны — 2,3%,
• автозапчасти — 2,2%.

💰 За 11 месяцев 2025 года общий товарооборот Казахстана сократился на 0,1% — до $128,8 млрд.
При этом экспорт снизился на 4,2%, до $71,1 млрд, импорт вырос на 5,5%, до $57,7 млрд.

А структура экспорта практически не меняется:
• сырая нефть и нефтепродукты — более 51%,
• рафинированная медь и медные сплавы — около 5%,
• радиоактивные химические элементы — около 5%.

По направлениям экспорта:
• Италия — 20,1% (крупный покупатель углеводородов),
• Китай — 19%,
• Россия — 10%.

Несмотря на то что Россия по итогам 2025 года вышла на первое место среди поставщиков товаров в Казахстан, общий товарооборот между двумя странами сократился год к году на 4,7%, до $25,2 млрд. Цифры демонстрируют перераспределение долей на фоне общего ослабления внешней торговли и снижения экспорта Казахстана.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Пенсии, пособия, маткапитал: как изменятся социальные выплаты в 2026 году

В 2026 году на пенсионные выплаты, страховые пособия и меры социальной поддержки в целом планируется выделить около 18,7 трлн руб. Из этой суммы почти 13 трлн руб. зарезервировано на пенсионные выплаты, а на индексацию страховых пенсий заложено более 700 млрд руб.

Кому и насколько повысят выплаты — в материале.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Российский АПК теряет внешние рынки на фоне роста импорта

Экспорт продовольственных товаров и сельхозсырья из России в январе–ноябре 2025 года сократился на 8% год к году и составил $39,1 млрд.

🍑 Импорт АПК растет быстрее экспорта

За 11 месяцев 2025 года импорт сельхозпродукции увеличился на 14%, до $38,9 млрд. Разрыв между экспортом и импортом агропродукции почти исчез, что усиливает давление на торговый баланс сектора.

Что именно стали ввозить больше?

1. Овощи и картофель
С начала 2025 года по май в страну было ввезено 432,2 тыс. тонн, что в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года (124,8 тыс. тонн).
Крупнейший поставщик — Египет (266,3 тыс. тонн).

2. Фрукты, овощи и продукция с высокой степенью переработки
Растет ввоз фруктов, овощей вне сезона, переработанных продуктов питания, ингредиентов и добавок для пищевой промышленности. Общий объем импорта овощей в 2025 году увеличился на 9,9% и составил 1,717 млн тонн, а фруктов — на 2,4% и достиг 6,103 млн тонн.

3. Семена, посадочный материал и агрохимия
Импорт поддерживается сохраняющейся технологической зависимостью АПК: по ряду культур доля импортных семян и племенного материала остается высокой, несмотря на программы импортозамещения.

Почему импорт растет?

👁 Дефицит внутреннего предложения. После неудачного урожая картофеля и других овощей в 2024–2025 годах (-12%) производство не покрывает потребности рынка, что стимулирует импорт.

👀 Рост цен на продукцию. Высокие цены на картофель, капусту и другие овощи (например, рост цен картофеля на 52% в 2025 году) делают импорт более привлекательным по стоимости для конечных потребителей.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Средний медперсонал в России на минимуме за последние 60 лет

По данным Росстата, в 2024 году в стране насчитывалось 1,407 млн медиков среднего звена, или 96,3 специалиста на 10 тыс. населения. Это самый низкий уровень с 1960 года.

📄 Для сравнения:
— в 1990 году показатель достигал максимума: 124,4 на 10 тыс. населения;
— за три десятилетия обеспеченность средним медперсоналом снизилась более чем на 20%.

По данным Минздрава, нехватка среднего медперсонала оценивается примерно в 63,5 тыс. человек, а дефицит врачей — более 23 тыс.

🍑 Экономическая сторона: почему медиков становится меньше

Ключевая причина — дисбаланс между нагрузкой и доходами. По данным Росстата, средняя зарплата среднего медперсонала в 2025 году составляла около 55–60 тыс. руб. При этом нагрузка растет: в ряде регионов на одного медработника приходится 140–150 пациентов, что в 1,5 раза выше среднероссийского уровня. Например, в Ленинградской области — 156,7 человек на одного сотрудника, а в Московской — 146,5.

🎓 Промежуточным решением по устранению дефицита становятся обязательные отработки медиков (до 3 лет), которые введут с 1 марта 2026 года. Главный вопрос: будет ли это эффективно в долгосрочной перспективе?

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Инфраструктурные бюджетные кредиты и казначейские кредиты: механизм и эффект для экономики

Госкредиты выдаются регионам на льготных условиях для развития инфраструктуры. В России в 2025 году за их счет завершили более 100 объектов и мероприятий.

Но проблемы остаются: 35% проектов дорожают, сроки срываются, а доля займов в региональных долгах растет до 78%.

Каких видов бывают госкредиты и в чем заключаются риски — в материале на сайте.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Массовые блокировки карт в 2026 году

Российские банки временно заблокировали от 2 до 3 млн банковских карт и счетов физических лиц (1–2% от всех активных клиентов банков) за первые недели января.

Для сравнения: в 2025 году банки в среднем ограничивали операции примерно по 330 тыс. случаев в месяц. Таким образом, в начале 2026 года число блокировок выросло в 6–9 раз.

Рост связан с изменениями в Федеральном законе «О национальной платежной системе», расширившие перечень признаков подозрительных операций.

✅ Новые критерии:
• смену номера телефона за 48 часов до перевода;
• сложные сценарии с СБП (переводы «самому себе» свыше 200 тыс. руб., а затем третьему лицу);
• сведения из госинформсистемы противодействия ИКТ-преступлениям (применяется с 1 марта 2026 года).

Почему регулятор ужесточил правила?

Из-за роста мошенничества. Например, в 2024 году объем операций без добровольного согласия клиентов составил 27,5 млрд руб. (+74,36% год к году), из них 26,87 млрд руб. — потери физлиц. А банки вернули пострадавшим 9,9% (2,713 млрд руб.). Всего было предотвращено мошеннических операций на сумму свыше 13,5 трлн руб. и заблокировано 72,17 млн попыток.

Все цифры указывают на качественное изменение модели контроля финансовых операций в рознице.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Золотой запас России вырос на рекордные $130 млрд

По итогам 2025 года стоимость золотого запаса России увеличилась на $130 млрд и на 1 января 2026 года достигла $326,5 млрд.

💰 Рост обеспечен ценами, а не покупками

Мировые цены на золото за год выросли в 1,7 раза — с $2,6 тыс. до $4,4 тыс. за тройскую унцию. Именно это обеспечило основной прирост стоимости запасов.

🍑 Физический объем снизился

Несмотря на рост стоимости, физический объем золота в резервах сократился на 0,2 млн тройских унций (около 6,2 тонны) и на 1 декабря 2025 года составлял 2 326,5 тонны.

📈 Доля золота в резервах выросла до максимума

К началу 2026 года золото заняло 43,3% в структуре международных резервов России (один из самых высоких показателей за последние годы).

⚡️ Валюта растет заметно медленнее

Валютная часть резервов за год увеличилась лишь на 3,6% (с $413,4 млрд до $428,3 млрд).

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Торговля Китая со странами Средней Азии впервые превысила $100 млрд

По итогам 2025 года товарооборот Китая со странами Средней Азии вырос на 12% и достиг $106,3 млрд, сообщает Минторг КНР.

🔢 Структура торговли
• экспорт Китая в регион — $71,2 млрд (+11% г/г), основной вклад внесли механическая и электротехническая продукция, а также высокотехнологичные товары;
• импорт из стран Средней Азии — $35,1 млрд (+14% г/г).

Китай в 2025 году окончательно закрепился как крупнейший торговый партнер государств региона.

✈️ Региональный эффект

Для стран Средней Азии торговля с Китаем становится ключевым драйвером промышленного развития и источником импорта оборудования и технологий. Например, товарооборот Китая с Казахстаном в 2025 году вырос до $43,8 млрд (+9,3%). Торговля с Китаем не ограничивается сырьем: экспорт Китая в регион в 2025 году составлял $71,2 млрд, включая механическую, электротехническую и высокотехнологичную продукцию.

Компании получают доступ к новому оборудованию и технологиям (например, станки, электроника, высокотехнологичные изделия), что позволяет развивать промышленность и услуги.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Бюджет-2025: управляемый дефицит и фокус на устойчивость

Доходы федерального бюджета России в 2025 году составили 37,3 трлн руб., расходы — 42,9 трлн руб. Дефицит достиг 5,6 трлн руб. (2,6% ВВП).

🍑 Уровень дефицита в 2–3% ВВП считается допустимым и широко применяется в мировой практике для финансирования приоритетных расходов — от социальной поддержки до инфраструктурных проектов. Для сравнения, во многих развитых экономиках дефицит годами превышает этот порог. Например, в США — ~6% ВВП, во Франции — ~5% ВВП.

📈 По оценкам ЦБ, рост ВВП РФ в 2025 году составляет около 1–1,5%, а номинальный объем экономики оценивается более чем в 220 трлн руб. На этом фоне текущий дефицит не создает угрозы макрофинансовой стабильности.

💰 Минфин отмечает снижение ненефтегазового дефицита до 6,5% ВВП против 7,3% годом ранее, что говорит о постепенном укреплении налоговой базы вне сырьевого сектора.

При умеренных макроэкономических рисках и сохранении контроля за расходами бюджет остается одним из ключевых факторов устойчивости российской экономики.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Конец «быстрых денег»: рынок микрозаймов выходит на плато

После бурного роста в 2023–2024 годах рынок микрозаймов замедлился в 2025 году до 5–16%. Часть МФО работает в убыток, уровень просрочек растет, а прибыль падает. На этом фоне в 2026 рынок могут покинуть до 40% игроков.

Разбираемся в причинах — в материале.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Китай запускает стимулы на $71,4 млрд

Правительство КНР объявило о запуске программы стимулирования инвестиций и потребления на 2026–2030 годы объемом 500 млрд юаней ($71,4 млрд).

💬 Почему Пекин пошел на эти меры

Ключевая причина — структурная слабость внутреннего спроса. Несмотря на рост ВВП Китая примерно на 5% в 2025 году, внутренние показатели остаются слабыми:
• рост розничных продаж около 3,7%, что значительно ниже доковидных уровней;
• инвестиции в недвижимость сократились более чем на 17%.

На этом фоне китайская экономика по-прежнему опирается на экспорт и государственные инвестиции, тогда как потребление остается слабым звеном.

Что включает программа?

1. Гарантии по кредитам для бизнеса
Государство готово взять на себя до 80% кредитного риска, банки — не менее 20%. Поддержку смогут получить производственные компании и сектор услуг — от промышленности до туризма, медицины и ухода за пожилыми.

2. Субсидирование потребительских кредитов
Снижение стоимости заимствований для домохозяйств должно поддержать спрос на товары и услуги и повысить готовность населения тратить.

3. Ставка на новые потребительские сектора
Правительство рассчитывает, что к 2027 году объем новых форм потребления (культура, спорт, туризм, цифровые сервисы) может достигнуть около 3 трлн юаней.

⚡️ Однако, без устойчивого роста доходов населения и восстановления доверия потребителей эффект от стимулов может оказаться ограниченным.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия нарастила экспорт золота в Индию до максимума за последние пять лет

Россия в январе–октябре прошлого года экспортировала в Индию золота на $50 млн.

✈️ Поставки возобновились в августе 2025. Россия отгрузила золото на $23,4 млн, что стало крупнейшей партией с 2021 года. Уже в октябре был обновлен и этот максимум: экспорт составил $26,9 млн.

⬅️ Возврат на рынок объясняется сразу несколькими причинами:
• снижением импортной пошлины — летом 2024 года тариф был сокращен с 15% до 6%, что резко удешевило ввоз металла,
• диверсификацией экспортных потоков в условиях санкционных ограничений,
• развитием финансовой инфраструктуры — в 2025 году индийские регуляторы разрешили Сбербанку участвовать в импорте золота.

🍑 Индия остается одним из крупнейших мировых импортёров золота. За 10 месяцев спрос страны на этот металл вырос на 16,5% — до $50,7 млрд. Основными поставщиками традиционно остаются:
• ОАЭ — $15,3 млрд.
• Швейцария — $13,5 млрд.

На этом фоне российские объемы выглядят скромно, однако именно динамика (рост после перерыва) играет здесь ключевую роль.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться