⏹️Рост выручки космической отрасли: что стоит за +10% в 2025 году

👀 Ключевой драйвер — государственный заказ

В федеральном бюджете на 2025 год на космическую деятельность предусмотрено более 300 млрд руб., а на трехлетний период — свыше 900 млрд руб. Рост выручки во многом отражает загрузку предприятий по госконтрактам, а также индексацию стоимости работ.

Для сравнения: в 2023 году фактические расходы на космическую программу составили около 257 млрд руб. В 2024 году на реализацию госпрограммы было выделено 285,95 млрд руб.

✈️ При этом динамика пусков остается сдержанной

По данным Роскосмоса, в 2023 году было выполнено 19 пусков, в 2024 году — 17, и на 2025 год также заявлено 17 пусков. Рост выручки происходит не за счет увеличения количества запусков, а преимущественно за счет стоимости программ, сервисов, научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) и долгосрочных контрактов.

Для сравнения: в 2025 году США выполнили 193 орбитальные попытки запусков, включая пуски Electron с территории Новой Зеландии, осуществленные Rocket Lab.

Главный вопрос остается открытым: когда российский космос действительно «пройдет сквозь терни к звездам» — к стабильным пускам и развитию, опирающемуся не только на госзаказы.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Рынок тяжелых грузовиков уходит в глубокую коррекцию

Продажи новых тяжелых грузовиков (свыше 16 тонн) в декабре 2025 года сократились на 22% год к году, а по итогам всего года рынок обвалился сразу на 54% (до 54 835 единиц).

В 2023–2024 годах рынок пережил резкий всплеск на фоне ухода европейских брендов (продажи новых грузовиков выросли на 70% по сравнению с 2022 годом) и активного притока техники из Китая (более 53% рынка новых грузовиков). Компании массово обновляли автопарки, зачастую «впрок». В 2025 году этот отложенный спрос оказался реализован, и рынок вошел в фазу жесткой коррекции.

📈 Дополнительным давлением стал рост утильсбора, который напрямую увеличил конечную стоимость грузовиков — прежде всего импортных. Например, седельные тягачи (от 12 до 20 тонн) до октября 2024: ~1,2 млн руб., с 1 января 2026 года: ~3,08 млн руб.

С июля 2025 года Росстандарт запретил импорт китайских грузовиков четырех марок: Dongfeng, Foton, FAW и Sitrak и их шасси. Поэтому уже в декабре 2025 «КамАЗ» занял 40% сегмента.

Падение продаж тяжелых грузовиков — это сигнал о замедлении инвестиционного цикла. Когда бизнес меньше покупает технику, это означает осторожность в расширении, логистике и строительстве.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Спад российского экспорта зерна

Снижение экспорта основных видов российских зерновых на 17,6% в первой половине сельхозгода 2025/26 (июль–декабрь) с 41,2 млн до 33,9 млн тонн отражает изменение конъюнктуры мирового рынка и усиление ценовой конкуренции. Экспорт пшеницы сократился на 14% (с 32,5 млн до 27,9 млн тонн), при этом число стран-покупателей снизилось с 69 до 49.

🍑 По данным продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН, в 2025 году мировое производство пшеницы достигло около 795 млн тонн, что близко к историческому максимуму. Одновременно Минсельхоз США оценивает экспорт пшеницы из ЕС в сезоне 2025/26 на уровне 36–37 млн тонн, что усиливает давление на традиционные рынки России в Северной Африке.

📈 Снижение поставок в Алжир и Марокко напрямую связано с расширением закупок европейской пшеницы, прежде всего из Франции, Румынии и Болгарии. По данным Еврокомиссии, экспорт зерна из ЕС в страны Ближнего Востока и Северной Африки вырос в 2025 году более чем на 20% (например, Алжир, Марокко, Тунис и Египет).

⚡️ Экспорт ячменя упал почти на 29%, кукурузы — на 11,7%. Здесь конкуренция усилилась со стороны Австралии и Бразилии, которые в 2025 году нарастили экспорт благодаря хорошим урожаям.

Ключевая задача России на 2026 год — сохранение рынков сбыта в условиях избытка предложения и активной экспансии ЕС, Австралии и стран Южной Америки.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Тариф как «вторичные санкции»: зачем США вводят пошлины на торговых партнеров Ирана

США вводят торговую пошлину 25%, которая может изменить правила игры на глобальном рынке.

Кто может пострадать от нововведений Трампа — разбираемся в материале.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Минфин предлагает заморозить срок давности по налоговым преступлениям на время рассрочки или отсрочки долга

Срок давности предлагается приостанавливать на период действия отсрочки или рассрочки и возобновлять только после передачи материалов из ФНС в следственные органы. Рассрочка перестанет быть способом «переждать» уголовные риски.

Сейчас сроки давности по налоговым преступлениям составляют от 2 до 6 лет (в зависимости от состава). При этом отсрочка по уплате налога может длиться до 1 года, а рассрочка — до 3 лет. Все это время срок давности продолжает идти.

💰 По данным, приведенным в материалах к инициативе Минфина, почти каждое пятое налоговое уголовное дело в 2023 году не дошло до суда именно из-за истечения сроков давности. Общий объем невозмещенного ущерба в таких делах превысил 20 млрд руб.

По данным ФНС, на 1 октября 2025 года совокупная налоговая задолженность (недоимка, пени и штрафы) составила 3,26 трлн руб., из них около 1,2 трлн руб. — основная недоимка. При этом долг все еще равен 5,4% годовых налоговых поступлений (чувствительный показатель для бюджета).

Следственный комитет, например, отчитывался, что в 2024 году было возмещено около 87 млрд руб. неуплаченных налогов за счет уголовно-правового давления.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Золото в 2026 году: рост, коррекция или «мировые деньги»?

Цены на золото в 2025 году обновляли максимумы, а ожидания инвесторов на 2026-й расходятся: от сценария нового ралли до глубокой коррекции.

⏪ Дмитрий Адамидов, автор телеграм-канала «angry bonds»:

«Золото имеет шанс закрепиться в качестве “мировых денег” и основного средства сбережения, по крайней мере в восточном полушарии… Продавать его скорее всего рано. Инструменты — от фондов на бумажное золото до инвестиционных монет»

⏪ Александр Белов, аналитик, автор телеграм-канала «Собачье сердце»:

«В 2026 году золото лучше использовать как защиту от инфляции и краха — 5–10% в портфеле для диверсификации… Это не актив для спекуляций, а страховка от системного коллапса»

⏪ Редакция телеграм-канала «Долгосрок»:

«Если доля золота уже есть — 5–10–15% — можно оставить. Покупать сейчас для долгосрока сложно: высокая волатильность часто служит признаком смены тренда… Золото точно не актив для спекуляций. В последние годы оно показало себя как защита от инфляции, но никто не знает, что будет дальше»

⏪ Артем Максадов, аналитик, автор телеграм-канала «НЕБАФФЕТ»:

«Золото — важный актив для портфеля размером от $10–20 млн, который помогает сохранить часть капитала в случае глобального апокалипсиса… Это инвестиция не про доход, а про сохранение капитала… Для инвесторов без крупного капитала золото в портфеле нужно только для спекуляций… Недвижимость, некоторые облигации и акции лучше защищают от инфляции, чем золото»

Мнения аналитиков — в материале на сайте.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Китай обновил исторический максимум по внешней торговле

По итогам 2025 года объем внешней торговли КНР вырос на 3,8% и достиг 45,47 трлн юаней (около $6,48 трлн). Это девятый год непрерывного роста (с 2017 года) и новый абсолютный рекорд. При этом товарооборот с Россией в 2025 году сократился на 6,5%, до 1,63 трлн юаней (первое снижение за пять лет).

🔃 Экспорт остается главным драйвером
Экспорт Китая в 2025 году увеличился на 6,1%, до 26,99 трлн юаней ($3,7–3,8 трлн), тогда как импорт вырос всего на 0,5%, до 18,48 трлн юаней. Такой разрыв указывает на устойчивый внешний спрос на китайскую продукцию, несмотря на торговые ограничения и тарифное давление со стороны США и ЕС, и одновременно на слабость внутреннего.

💰 Рекордный торговый профицит — около $1,2 трлн
Это заметно выше уровня 2024 года (около $1 трлн). С одной стороны, он укрепляет финансовую устойчивость Китая и поддерживает юань, с другой же усиливает напряжение в отношениях с торговыми партнерами.

✈️ Китай меняет географию торговли
На фоне давления со стороны США Пекин активно диверсифицирует экспорт. В 2025 году поставки в страны Юго-Восточной Азии выросли примерно на 13%, а в Африку более чем на 25%.

Незначительный рост импорта всего на 0,5% указывает на то, что экономика по-прежнему испытывает давление из-за кризиса в секторе недвижимости и осторожности потребителей, что делает экспорт ключевой опорой роста ВВП.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Северный завоз в 2026 году вырастет почти на 15%

Минвостокразвития планирует, что объем северного завоза в 2026 году превысит 3,9 млн тонн. Для сравнения: в 2025 году было доставлено 3,4 млн тонн, и план был выполнен на 100%. Таким образом, рост составит почти +15%.

⚡️ Северный завоз — критическая инфраструктура
Речь идет о бесперебойном снабжении продовольствием, топливом, медикаментами и стройматериалами территорий Крайнего Севера и Арктики, куда доставка возможна лишь несколько месяцев в году — по воздуху, рекам, морю и через Северный морской путь (СМП).

Для понимания масштаба: грузооборот по СМП за первые 9 месяцев 2025 года достиг 31 млн тонн. Основную часть перевозок составляют энергоресурсы: СПГ и нефть (~80% всего объема).

🍑 Регионы пытаются снижать зависимость от завоза
На Чукотке объем овощей собственного производства в 2025 году вырос на 6,6%, а новые тепличные комплексы, которые планируется запустить к 2028 году, должны удвоить уровень самообеспечения региона.

📈 Экономическая сторона вопроса
Высокая стоимость доставки напрямую влияет на цены. По данным Росстата, инфляция в регионах Дальнего Востока в 2025 году превышала среднероссийскую (8,2%), в том числе из-за дорогих продуктов и логистики.

В долгосрочной перспективе ключевой задачей остается не просто завозить больше, а снижать зависимость от внешних поставок за счет развития локального производства и инфраструктуры.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Россия вышла на первое место по импорту в Казахстане

По итогам января–ноября 2025 года Россия стала главным поставщиком товаров в Казахстан, обеспечив 29,6% всего импорта республики. Китай занял второе место с долей 29,1%, далее с большим отрывом идут Германия (4,8%), Республика Корея (3,6%), США (3,4%) и Франция (2,4%).

✈️ Структура импорта остается преимущественно промышленной и потребительской:
• легковые автомобили — 4,2%,
• лекарственные препараты — 2,7%,
• кузова и комплектующие для транспорта — 2,4%,
• телефоны — 2,3%,
• автозапчасти — 2,2%.

💰 За 11 месяцев 2025 года общий товарооборот Казахстана сократился на 0,1% — до $128,8 млрд.
При этом экспорт снизился на 4,2%, до $71,1 млрд, импорт вырос на 5,5%, до $57,7 млрд.

А структура экспорта практически не меняется:
• сырая нефть и нефтепродукты — более 51%,
• рафинированная медь и медные сплавы — около 5%,
• радиоактивные химические элементы — около 5%.

По направлениям экспорта:
• Италия — 20,1% (крупный покупатель углеводородов),
• Китай — 19%,
• Россия — 10%.

Несмотря на то что Россия по итогам 2025 года вышла на первое место среди поставщиков товаров в Казахстан, общий товарооборот между двумя странами сократился год к году на 4,7%, до $25,2 млрд. Цифры демонстрируют перераспределение долей на фоне общего ослабления внешней торговли и снижения экспорта Казахстана.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Пенсии, пособия, маткапитал: как изменятся социальные выплаты в 2026 году

В 2026 году на пенсионные выплаты, страховые пособия и меры социальной поддержки в целом планируется выделить около 18,7 трлн руб. Из этой суммы почти 13 трлн руб. зарезервировано на пенсионные выплаты, а на индексацию страховых пенсий заложено более 700 млрд руб.

Кому и насколько повысят выплаты — в материале.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

⏹️Российский АПК теряет внешние рынки на фоне роста импорта

Экспорт продовольственных товаров и сельхозсырья из России в январе–ноябре 2025 года сократился на 8% год к году и составил $39,1 млрд.

🍑 Импорт АПК растет быстрее экспорта

За 11 месяцев 2025 года импорт сельхозпродукции увеличился на 14%, до $38,9 млрд. Разрыв между экспортом и импортом агропродукции почти исчез, что усиливает давление на торговый баланс сектора.

Что именно стали ввозить больше?

1. Овощи и картофель
С начала 2025 года по май в страну было ввезено 432,2 тыс. тонн, что в 3,5 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года (124,8 тыс. тонн).
Крупнейший поставщик — Египет (266,3 тыс. тонн).

2. Фрукты, овощи и продукция с высокой степенью переработки
Растет ввоз фруктов, овощей вне сезона, переработанных продуктов питания, ингредиентов и добавок для пищевой промышленности. Общий объем импорта овощей в 2025 году увеличился на 9,9% и составил 1,717 млн тонн, а фруктов — на 2,4% и достиг 6,103 млн тонн.

3. Семена, посадочный материал и агрохимия
Импорт поддерживается сохраняющейся технологической зависимостью АПК: по ряду культур доля импортных семян и племенного материала остается высокой, несмотря на программы импортозамещения.

Почему импорт растет?

👁 Дефицит внутреннего предложения. После неудачного урожая картофеля и других овощей в 2024–2025 годах (-12%) производство не покрывает потребности рынка, что стимулирует импорт.

👀 Рост цен на продукцию. Высокие цены на картофель, капусту и другие овощи (например, рост цен картофеля на 52% в 2025 году) делают импорт более привлекательным по стоимости для конечных потребителей.

1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться