С технической же точки зрения сейчас вновь добрались до сильной поддержки в районе 71 (максимальное количество открытых позиций), но самым сильным сигналом на слом локального нисходящего тренда будет пожалуй уход выше 73 #доллар #рубль

Вчерашнее сильное укрепление рубля связано преимущественно с тем, что Банк России продал валюты на 22.8 млрд.руб, т.к.в понедельник ничего не продавал из-за праздников в США. В дальнейшем столь сильной поддержки от Банка России рубль постепенно лишится #рубль #интервенции

Дал небольшой комментарий про то, что ждать от рубля этим летом: https://fomag.ru/news/5-faktorov-kotorye-okazhut-vliyanie-na-rubl/

Если вы интересуетесь инвестициями и трейдингом, то загляните в Каталог для трейдера @InfoForTrader. Там вы найдете много интересных ресурсов по этой тематике.

Рубль довольно сильно взаимосвязан с рынком облигаций. Корреляция с индексом государственных облигаций (RGBI) сейчас около 0.8 при максимальной 1. При этом вчерашнее обновление максимумов российской валюте не было поддержано рынком облигаций (график выше). Такие вещи часто дают преждевременные сигналы на локальную смену тенденции. Политические риски здесь, на мой взгляд, могут стать ключевым негативным драйвером. #рубль #rgbi #риски

Рубль, на мой взгляд, очень близок к своим экстремумам. И сильно выше я бы его ждать не стал, хотя это лишь мое чисто субъективное мнение, на которое впрочем есть определенные обоснования:

1. На фоне постепенного выхода с карантина в России начнет активно расти импорт, в то время как экспорту пока расти не на чем. Все это спровоцирует дополнительный спрос на валюту. Даже несмотря на то, что поездки в зарубежные страны в этом году будут в существенно меньшем объёме, спрос на импортные товары и услуги будет постепенно увеличиваться.

2. Снижение продаж валюты в рамках бюджетного правила, т.к. нефть существенно подросла.

3. Нефть достигла очень высоких значений, учитывая существенное сокращение спроса, дальше двигаться будет крайне сложно.

4. Реальные процентные ставки на фоне снижения ключевой ставки и локального роста инфляции продолжают снижаться, постепенно делая вложения в облигации все менее интересным занятием, а значит и спрос на рубли будет постепенно снижаться. Уже сейчас снижение ставки на 1% на ближайших заседаниях почти полностью отражено в доходностях облигаций.

5. Торговые войны между США и Китаем.Если до мартовского падения мы видели подписание ключевых соглашений между этими странами, то сейчас эти соглашения на гране разрыва и Китай уже объявил о прекращении импорта некоторых бобовых и свинины из США. Данный момент может усугубить ситуацию в мировой экономике и в частности оказать серьезное давление на сырьевые товары.

6. И также сейчас достигли очень сильной поддержки с технической точки зрения #рубль

Судя по кривой бескупонной доходности участники уже заложили в стоимость облигаций снижение ключевой ставки больше чем на 1%, что на мой взгляд, маловероятно. Поэтому чаша постепенно склоняется к постепенному выходу нерезидентов из облигаций РФ в отсутствии потенциала роста цен. А это в свою очередь может оказать давление и на рубль #рубль #облигации

Объем продаж валюты по бюджетному правилу в период с 5 июня по 7 июля составит 203,7 млрд руб, по 10,2 млрд руб в день (ранее 11.3 млрд.руб в день). #рубль #интервенции

Рубль сегодня постепенно снижался, как по отношению к доллару так и к евро. Основной причиной стали ожидания относительно новых санкций по Северному потоку 2. Думаю ослабление скорее закономерно, чем временно и через некоторое время мы можем увидеть движение еще примерно на пару процентов вверх, как на фоне давления со стороны платежного баланса, так и коррекции цен на нефть #рубль #доллар

​​Индекс доллара (DXY) добрался до своей сильнейшей поддержки в районе 96.5. Преодолеть данной значение без дополнительных драйверов будет очень непросто. При этом данный инструмент часто является неким поводырем для всех рисковых активов (акций, облигаций, сырья). Поэтому его рост вполне может спровоцировать коррекцию фондовых и сырьевых активов. По нефти уже тоже начина смотреть вниз💡.

Основные валюты, которые входят в состав индекса: USD/EUR (обратная привычной для валютных трейдеров EUR/USD) – вес данной пары более 50%; USD/GBP – с британским фунтом стерлингов; USD/JPY – с японской иеной; USD/CAD — с канадским долларом; USD/SEK- со шведской кроной; USD/CHF – со швейцарским франком. #dxy #доллар

Банк России в нерабочие дни 24 июня и 1 июля не будет осуществлять операции по предоставлению и абсорбированию ликвидности, а также сделки на внутреннем валютном рынке. Т.е. рубль лишится поддержки со стороны регулятора на это время #рубль #интервенции

Рубль

Для рубля совокупность факторов на первый взгляд дает несколько противоречивые сигналы. С одной стороны нефть продолжает обновлять максимальные значения, а с другой облигации уже начали демонстрировать слабость – еще на прошлой неделе в отличие от рынка акций они снижались в цене. Впрочем, это лишь на первый взгляд, в среднесрочной перспективе негатив все-таки немного перевешивает…

В частности, по нефти позитив от сделки ОПЕК+ как мне кажется уже весь в цене, т.к. ожидания были в целом лучше фактов. Рынки ждали продления текущих договоренностей на срок до 2-х месяцев, т.е. не исключали 2, а в результате продлили на 1 и еще и минус Мексика.

При этом статистика с американского рынка труда, которая в пятницу вышла сильно лучше ожиданий – это явно бычий сигнал к росту доллара и смене ожиданий относительно стимулирующей политики в сторону постепенного ужесточения.

Ну и не стоит забывать про ускорение роста импорта после выхода с карантина, что также будет способствовать росту спроса на валюту. Поэтому пока смотрю вверх - в район 70 по паре доллар/рубль💡 #рубль #доллар

ЦБ постепенно продает все меньше валюты в рамках бюджетного правила, так скоро и до покупок дойдем #ЦБ #интервенции

Сегодня нас ждет очередное заседание ФРС и последующие после этого экономические прогнозы. Обычно такие события дают сильный импульс рынкам. Сам если честно жду некоторого ужесточения риторики, что может вызвать некоторый рост доллара, но если вдруг произойдет сюрприз и мы увидим новые стимулирующие меры, то может быть и совершенно противоположная ситуация. В таких случаях полезно знать о таком замечательном инструменте как опцион, т.к. с помощью него можно построить стратегии на выход из наподобие бабочки или стрэдла #доллар #рубль #опцион

В контексте вчерашнего заседания ФРС и экономических прогнозов, на мой взгляд, самый интересный момент это, то что регулятор не планирует повышать ставки даже когда экономика сильно ускорится (табличка выше).
На самом деле очень смело и для рынков, сырья и рисковых валют скорее позитив в долгосрочной перспективе, даже несмотря на то, что они крайне дороги #стимулирование

В июне рубль чаще всего нейтрально ведёт себя, но учитывая что в самом традиционном негативном мае - было укрепление, можно предположить, что тенденция немного сместилась и теперь в июне нас ждёт значимое снижение. Исключать данный момент я бы определенно не стал, особенно учитывая растущие риски второй волны пандемии. Про сезонность расчёты и статистику детально описывал здесь #рубль #риски

Доллар/рубль постепенно подбирается к значимому сопротивлению в районе 70.8-71. Преодолеть данный уровень без дополнительных драйверов будет крайне сложно. Поэтому думаю на текущей неделе будем наблюдать боковую динамику по паре, а возможно даже и коррекцию вниз. Т.к. еще и глава ФРС выступит целых 3 раза – наверняка в мягкой тональности, а также будут к концу недели ждать одобрения фонда восстановления объемом 750 млрд. евро от ЕС и очередного снижения ставки от Банка России (вероятно на 0.75%), что может немного повысить спрос на рубли через облигации #рубль #доллар

Механизмы влияния на экономику от Центробанков

Многие слышали о различного рода действиях Центробанков (снижение/повышение ставок, запуск количественного смягчения и т.д.). Но не все знают и понимают зачем это делается и как различные меры воздействуют на финансовые рынки.

Рассмотрим ключевые моменты для наглядности.

1. Если ЦБ снижает ставку, то такая мера в первую очередь направлена на стимулирование потребительского спроса и рост экономики.

Механизм в таком случае получается следующий: Чем ниже ключевая ставка – тем ниже ставки по кредитам у банков, а соответственно привлекательней сами кредиты. Т.е. при снижении ставок, как правило, существенно увеличивается количество кредитов как у населения, так и у организаций. Население направляет эти деньги на новые покупки, а организации на развитие бизнеса (производство товаров/услуг и т.д.). Все это способствует росту экономики отдельно взятой страны.

Впрочем, совершать такие действия желательно, когда экономика находится в спаде. Т.к. новые «дешевые деньги» в стремительно растущей экономике могут привести как резкому разгону инфляции и в дальнейшем к кризисным явлениям.

2. Если ЦБ запускает количественное смягчение. Данная мера также призвана стимулировать рост экономики, но уже не по столь очевидной схеме.
Механизм в таком случае следующий: Регулятор берет себе на баланс различного рода активы (как правило государственные облигации), взамен насыщая экономику новыми деньгами.
Происходит выпуск денег (обычно в электронном виде) и далее они направляются на приобретение различного рода активов (обычно краткосрочных государственных и корпоративных облигаций). Здесь в целом также происходит снижение стоимости заимствований, но в основном для юридических лиц . А для обычных людей улучшения происходят уже с помощью создания новых рабочих мест, увеличения зарплат и т.д.

3. Завершение стимулирующих программ происходит либо с помощью повышения ставок для охлаждения экономики и сдувания пузырей или распродажи ранее купленных активов (в случае количественного стимулирования).#цб

Экспирация квартальных фьючерсов и опционов

Завтра нас ждет экспирация квартальных фьючерсов и опционов на валюту, а это значит, что вполне возможны не совсем адекватные движения, т.е некоторые раскорреляции с другими рынками🧐.

В этом плане ходят различные мнения, что крупные участники в преддверии экспирации часто пытаются опустить или поднять рынки именно туда, куда они ранее открыли позиции. Отчасти это действительно так, но вот определить количество открытых позиций в определенную сторону бывает просто неимоверно трудно. Особенно с помощью простого открытого интереса, например по тем же опционам.

Здесь сразу возникают такие сложности, как то, что участники априори не торгуют на одном рынке, а позиции могут быть одновременно открыты на фьючерсах, опционах и акциях. Т.е. торговля опционами для “крупняка” вполне может быть использована и как банальное хеджирование основной позиции. Поэтому ориентироваться только на открытый интерес в опционах перед экспирацией явно не стоит. Открытый интерес по опционам вполне можно посмотреть на сайте биржи

Стоит отдельно отметить, что перекладываться в следующий контракт, если вы активно торгуете на срочном рынке оптимально как минимум за 2-3 дня до исполнения❗️#фьючерсы #опционы

Уже завтра состоится очередное заседание Банка России. Вероятность снижения на 1% довольно высока и судя по кривой бескупонной доходности снижение на 1% полностью заложено в цены облигаций. Поэтому сильного эффекта на национальную валюту в таком случае мы не увидим. #рубль #облигации