Как объявление о тарифах обернулось ликвидацией на $19 миллиардов. Часть 1.

Дай расскажу тебе историю о том, как 10-11 октября 2025 года крипторынок пережил один из самых эпичных обвалов. Не просто коррекцию, а настоящий каскад ликвидаций, который обнажил все слабые места современной криптоиндустрии.

Как всё начиналось

10 октября, 20:00 UTC. Трамп объявляет о введении 100% пошлин на китайский технологический импорт. Биткоин падает со $122,000. Нормально, скажешь ты — политическая неопределенность всегда давит на рынок. Но дальше началось то, что никто не предвидел.

К 21:00 UTC — всего за час — с рынка испарилось $6 миллиардов в ликвидациях. Шесть миллиардов за 60 минут.

Главная проблема: как Binance оценивала залоги

Вот тебе ключ к пониманию всей ситуации. На крипторынке есть обёрнутые активы — wBETH, BNSOL — это токены, которые представляют застейканные монеты.

Биржа оценивала эти обёрнутые активы по их спотовой цене на рынке. В обычное время арбитражёры держат эти цены близко к реальной стоимости. Но что происходит, когда инфраструктура биржи не справляется с нагрузкой, и маркетмейкеры не могут получить доступ к рынку?

Вот что: wBETH, который должен торговаться примерно по цене ETH (около $3,800), рухнул до $430. Скидка 89%! И не потому что застейканный эфир подешевел, а потому что в ордербуке просто не было покупателей.

Петля смерти ликвидаций

Теперь представь эту последовательность:

Первое падение цены запускает ликвидации → Ликвидации сливают позиции в пустые ордербуки → Спотовые цены залогов обваливаются → Система маржи пересчитывает стоимость залогов всех трейдеров вниз → Больше позиций становятся недообеспеченными → И снова по кругу, только хуже.

Элегантно, правда? Защитные механизмы биржи — маржинальные требования — превратились в оружие массового поражения. Они создали армию вынужденных продавцов в самый худший момент.

Где были маркетмейкеры?

Многие спрашивают: а где, блин, были те самые ребята, которые должны обеспечивать ликвидность? Ответ простой — они не могли работать, и это было рационально.

Binance — это примерно 50% мирового спотового объёма. Когда маркетмейкеры не могут получить доступ к бирже, не могут захеджировать позиции или даже увидеть цены — они летят вслепую. Ты бы стал покупать wBETH по $2,000, когда не видишь, что происходит на главной площадке? Я бы — нет.

Получился "вакуум ликвидности". Те самые игроки, которые могли стабилизировать цены, физически не могли участвовать в торгах.

История с USDe — особенно интересная

Ethena's USDe — это синтетический доллар с дельта-нейтральной стратегией. Протокол работал идеально, можно было спокойно минтить и выводить по номиналу всё время кризиса.

Но система маржи Binance смотрела на спотовую цену USDe в $0.65 и снижала залоги соответственно. Трейдеров ликвидировали не потому что USDe реально обесценился, а потому что биржа путала цену со стоимостью.

Ирония в том, что резервы Ethena даже укрепились во время краша (их шорты принесли профит). Получается, платёжеспособный протокол считался неплатёжеспособным из-за косяков инфраструктуры.

Быстрая реакция, но вопросы остаются

Binance быстро отреагировала — в течение 24 часов объявила переход на оценку обёрнутых активов по коэффициенту конвертации. Больше никаких оценок wBETH по панической спотовой цене — только по реальному стейкинговому соотношению. Правильно и очевидно.

Но вопрос: если решение такое простое, почему его не внедрили до того, как $19 миллиардов испарилось?

Думаю, дело в "слепоте сложности". Когда система работает 99.9% времени, мы забываем про оставшиеся 0.1%. А на рынках с плечами именно в этих 0.1% решаются судьбы.

Что нам со всего этого вынести?

Во-первых, инфраструктура важнее, чем думает большинство. Можешь иметь идеальную позицию и правильный риск-менеджмент, но всё равно словить ликвидацию, потому что биржа неправильно считает твой залог.

Во-вторых, корреляция во время кризисов идёт к единице, но не так, как ты ожидаешь. Проблема не в том, что все криптоактивы падают вместе. А в том, что инфраструктура, ликвидность и ценообразование ломаются одновременно.

В BF6 найдена хата трейдера. Вход и Выход через окно :)

🇧🇾 Нацбанк Беларуси создаёт группу по борьбе с незаконным криптооборотом

Сегодня РБК сообщило:
Нацбанк Беларуси формирует рабочую группу, которая займётся отслеживанием и блокировкой нелегальных криптоопераций и вывода средств за границу.

📍 Главное:
• Рабочая группа будет взаимодействовать с банками и криптокомпаниями;
• В Беларуси криптосервисы могут работать только через резидентов ПВТ;
• С сентября 2024 физлицам запрещено покупать/продавать крипту вне белорусских платформ;
• Цель — борьба с отмыванием и «серым» выводом капитала.

⚖️ Что это значит для рынка:

Беларусь усиливает контроль, как и большинство стран.
С одной стороны — борьба с мошенничеством,
с другой — риски для роста криптосектора и блокчейн-проектов, работающих вне ПВТ.

Трейдер, который потерял на Binance $2M - получил в качестве возмещения купон на 0.26$

В твиттере разворачивается мощная компания против Binance, виновной в флеш краше, из за которого многие альты сходили на -90% и обнулили депозиты нескольким миллионам трейдеров.

Как минимум известно о трех трейдерах, которые не справились с эмоциями и ушли из мира.

Китайский пидарас CZ пытается играть в damage control и раздает по $300М компенсаций за депег, то по $400М тем, у кого Binance украла деньги.

Но рынок реагирует единственным правильным способом: за последние 7 дней с биржи ушло $21B.

https://x.com/JacobKinge/status/1978232690064142504

🌏 Глава МВФ заявила, что странам пора признать очевидное — фиатная валюта становится цифровой.

В организации поддерживают развитие цифровых валют центральных банков (CBDC), но предостерегают от использования BTC и «других необеспеченных криптовалют в качестве резервных активов».

@DeCenter

Подходы к созданию токенизированных активов и NFT предпринимались еще задолго до появления DeFi-пространства, первых блокчейн-игр и даже смарт-контрактов на Ethereum. Уже в 2012 году описывалась концепция “Цветных монет”, при помощи которой можно было представлять и управлять активами реального мира на основе блокчейна Биткоина.

Поговорим об одном из первопроходцев в сфере создания и управления токенизированными активами — проекте Counterparty, использующего сеть биткоина в качестве основы для функционирования, обеспечения безопасности и создания финансовых протоколов и P2E-игр.

Counterparty: взгляд из глубин прошлого

...

#интересностейпост

Наш "любасик" 🥷❤️ с 23 на 21-е место поднялся - состояние после криптокраша выросло с $75 млрд до 91 млрд. Форбс лучше знает...

🔥 Министерство юстиции США объявило о крупнейшей в истории финансовой конфискации. Были изъяты 127 000 биткоинов (около $15 млрд), связанных с камбоджийской мошеннической сетью Prince Group, возглавляемой Ченом Чжи. Расследование показало, что средства происходят от майнингового пула Lubian, исчезнувшего в 2021 году. Как выяснили аналитики, Lubian использовал дефектный генератор случайных чисел (PRNG), из-за чего приватные ключи его кошельков можно было предсказать. Основатель Cobo и F2Pool Шэнь Ю сообщил, что кошельки создавались с использованием одного потока Mersenne Twister перед повторным сеансом PRNG, что делало их уязвимыми. В результате власти, по всей вероятности, получили доступ к биткоинам без взлома, воспользовавшись слабостью алгоритма. Совпадение адресов из дела Чена Чжи с кошельками Lubian подтвердили аналитические компании Elliptic и Arkham Intelligence.

Гений заработал 300 миллионов рублей на красных скинах в CS2 — он просто годами хранил их в контейнере с надписью «бесполезные красные скины». @ecotopor

🍀 Очередной соло-майнер добыл блок 920 440 в сети Bitcoin и заработал 3.126 BTC ($347 000).

Майнер использовал собственный майнинговый пул, размещённый на сервере Umbrel.

@justhodling

🇰🇬 CZ заявил, что Кыргызстан выпустит национальный стейблкоин в сети BNB и запустит CBDC для государственных платежей.

Кыргызстан также создал Национальный крипто-резерв, включающий BNB.

@justhodling

На этой неделе я чуть было не потерял на обмене крипты крупную сумму денег. Делюсь этой историей для тех, кто как и я мог пропустить, что не кастодиальных обменников больше не существует, и все они могут в любой момент заморозить ваши деньги до подтверждения личности. Именно это со мной произошло в понедельник.

Я никогда не пользовался криптобиржами, чтобы не проходить KYC. Но иногда пользуюсь встроенными в Леджер и Exodus средствами обмена крипты. Пользуюсь очень много лет и менял таким образом крупные суммы денег. До понедельника не сталкивался ни с какими проблемами.

А в понедельник встроенный в мой кошелёк обменник заморозил мою транзакцию, выдал незнакомую ошибку и начал требовать, чтобы я прошёл KYC через AMLBOT для завершения обмена.

В моём случае обмен заблокировал changehero, но у changelly такие же пункты в TOS появились. К самому обменщику претензий нет, после двух дней переписки они вернули мне деньги и объяснили, что их вынуждают требовать KYC для крупных транзакции. Но обмен без подтверждения личности завершить отказались. Таким образом, по состоянию на 2025 год публичных средств не кастодиального обмена крипты, по всей видимости, не существует. Только P2P.

Имейте это в виду когда будете пользоваться встроенными в кошельки функциями свопа либо обменниками, которые утверждают, что они не требуют KYC. Почти на всех из них появился мелкий шрифт, что они выборочно замораживают транзакции и могут потребовать документы.

Ruslan001 is back

не очень хитрый фармер раскинул со своего кошелька по 186к USDT на 25 адресов чтоб помультить в сейле MegaETH

кошелек героя:
https://etherscan.io/address/0x22d39d94c8b8d3986b1c2fb6d1eeb04a95424108#tokentxns