Минфин отчитался о доходах от нефти и газа за два последние «военно-санкционные» месяца, март и апрель. Очень интересные результаты!
Совокупные нефтегазовые налоговые поступления в марте 2022-го увеличились по сравнению с мартом 2021 в 2 раза и достигли цифры 1.2 трл рублей.
Из них дополнительные налоги от сверхдоходов, из-за высоких цен на нефть (т.е. не запланированные в бюджете) составили в марте более 620 млрд руб.
А апрель вышел ещё лучше!
Нефтегазовые налоги опять оказались в 2 раза больше, чем в апреле прошлого 2021-го года и достигли суммарной цифры почти в 1.8 трл рублей.
При этом дополнительные налоги от сверхдоходов составили около 1.0 трл руб.
В общем, сейчас в это «санкционно-блокадно-военно-эмбарговое» время российский нефтегаз приносит ежемесячно около 800 млрд руб ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ, сверх запланированных, доходов в бюджет.
Но еще более важно то, что теперь эти сверхдоходы, после отмены «бюджетного правила», не отправляют назад на Запад в ЗВР ЦБ, а остаются все в стране и полностью расходуются бюджетом.
Вот такие пироги…
Совокупные нефтегазовые налоговые поступления в марте 2022-го увеличились по сравнению с мартом 2021 в 2 раза и достигли цифры 1.2 трл рублей.
Из них дополнительные налоги от сверхдоходов, из-за высоких цен на нефть (т.е. не запланированные в бюджете) составили в марте более 620 млрд руб.
А апрель вышел ещё лучше!
Нефтегазовые налоги опять оказались в 2 раза больше, чем в апреле прошлого 2021-го года и достигли суммарной цифры почти в 1.8 трл рублей.
При этом дополнительные налоги от сверхдоходов составили около 1.0 трл руб.
В общем, сейчас в это «санкционно-блокадно-военно-эмбарговое» время российский нефтегаз приносит ежемесячно около 800 млрд руб ДОПОЛНИТЕЛЬНЫХ, сверх запланированных, доходов в бюджет.
Но еще более важно то, что теперь эти сверхдоходы, после отмены «бюджетного правила», не отправляют назад на Запад в ЗВР ЦБ, а остаются все в стране и полностью расходуются бюджетом.
Вот такие пироги…
В последнем докладе ЦБ интересна одна цифра – 145 млрд $.
Именно в такую цифру видит наш Центральный Банк профицит по счету текущих операций в этом «военном» 2022-м году. При этом ЦБ называет это проблемой, т.к. такая цифра сформируется прежде всего из-за резкого сокращения импорта и высоких, возможно временно, цен по экспорту из России.
ЦБ четко не артикулирует, почему это «проблема», но это и так понятно. А куда девать такую прорву денег, которая в этом году скопится на счетах Газпромбанка, через который в основном и идут сейчас операции по экспорту-импорту?
145 млрд. – это почти половина от той суммы в 300 млрд, которые уже заморозили на Западе на счетах ЦБ, но если ничего не делать, то в конце года их заморозят уже на счетах Газпромбанка.
Так что делать России с этими новыми 145 млрд $, которые по прогнозу ЦБ накопятся у нас до конца года?
Можно предположить, что часть этих денег удастся перенаправить в Китай и разместить в юанях, но не так много. За все годы взаимной торговли с Китаем, там удалось сформировать резервов на общую сумму около 150 млрд$, но это суммарно за многие годы, да и Китай сейчас сам не будет заинтересован в увеличении своих ЗВР в $, которые и так у него зашкаливают.
Оставлять на счетах Газпромбанка $/евро в западных банках тоже очень опасно!
Единственным способом избавится от этих лишних денег – дать возможность российскому бизнесу в ускоренном виде выкупать российские активы иностранных инвесторов, и лучше бы с большим дисконтом.
Приведу простую арифметику.
На начало этого года иностранцы владели в России активами в прямых инвестициях на сумму примерно 600 млрд $ и еще на 200 млрд $ различных портфельных инвестиций, суммарно 800 млрд $.
Если взять за пример сделку Потанина по выкупу Росбанка у группы SG за 15% от стоимости капитала, то получается, что на выкуп вообще всех инвестиций иностранцев в России нужно 15% Х 800 млрд $ = 120 млрд $.
Вот и понятен тренд, куда можно безболезненно, безопасно и с выгодой для России разместить этот новый излишек в 145 млрд $.
Понятно, что не все иностранцы и не сразу захотят продавать с дисконтом в 85%, но тренд и направление политики понятно.
Российскому бизнесу нужно ускоренно договариваться на выгодных для себя условиях о выкупе иностранного бизнеса, и платить иностранцам за их бизнес этими свежими накоплениями от высоких цен на энергоносители, замещая упавший импорт.
Это обезопасит торговый профицит и сформирует внутри России устойчивый и сверхприбыльный бизнес.
Именно в такую цифру видит наш Центральный Банк профицит по счету текущих операций в этом «военном» 2022-м году. При этом ЦБ называет это проблемой, т.к. такая цифра сформируется прежде всего из-за резкого сокращения импорта и высоких, возможно временно, цен по экспорту из России.
ЦБ четко не артикулирует, почему это «проблема», но это и так понятно. А куда девать такую прорву денег, которая в этом году скопится на счетах Газпромбанка, через который в основном и идут сейчас операции по экспорту-импорту?
145 млрд. – это почти половина от той суммы в 300 млрд, которые уже заморозили на Западе на счетах ЦБ, но если ничего не делать, то в конце года их заморозят уже на счетах Газпромбанка.
Так что делать России с этими новыми 145 млрд $, которые по прогнозу ЦБ накопятся у нас до конца года?
Можно предположить, что часть этих денег удастся перенаправить в Китай и разместить в юанях, но не так много. За все годы взаимной торговли с Китаем, там удалось сформировать резервов на общую сумму около 150 млрд$, но это суммарно за многие годы, да и Китай сейчас сам не будет заинтересован в увеличении своих ЗВР в $, которые и так у него зашкаливают.
Оставлять на счетах Газпромбанка $/евро в западных банках тоже очень опасно!
Единственным способом избавится от этих лишних денег – дать возможность российскому бизнесу в ускоренном виде выкупать российские активы иностранных инвесторов, и лучше бы с большим дисконтом.
Приведу простую арифметику.
На начало этого года иностранцы владели в России активами в прямых инвестициях на сумму примерно 600 млрд $ и еще на 200 млрд $ различных портфельных инвестиций, суммарно 800 млрд $.
Если взять за пример сделку Потанина по выкупу Росбанка у группы SG за 15% от стоимости капитала, то получается, что на выкуп вообще всех инвестиций иностранцев в России нужно 15% Х 800 млрд $ = 120 млрд $.
Вот и понятен тренд, куда можно безболезненно, безопасно и с выгодой для России разместить этот новый излишек в 145 млрд $.
Понятно, что не все иностранцы и не сразу захотят продавать с дисконтом в 85%, но тренд и направление политики понятно.
Российскому бизнесу нужно ускоренно договариваться на выгодных для себя условиях о выкупе иностранного бизнеса, и платить иностранцам за их бизнес этими свежими накоплениями от высоких цен на энергоносители, замещая упавший импорт.
Это обезопасит торговый профицит и сформирует внутри России устойчивый и сверхприбыльный бизнес.
Почему танк, выпущенный на собственном заводе выгоднее, полученного бесплатно по американскому лэндлизу?!
Если российские танковые заводы выпускают танки, то они закупают у металлургов метал, а те руду, уголь, электроэнергию и все платят зарплаты своим рабочим и налоги бюджет. Таким образом один выпускаемый танк запускает цепочку производства, закупок и потребления, которая и закручивает маховик экономики.
А что от танка, полученного Украиной по американскому лэнд-лизу? Что он запустит в украинской экономике?
Ответ – ничего.
Точнее, он конечно запустит цепочку производства внутри США, но объем их выпуска не сыграет большого значения для американской экономики, а вот украинской экономике этот танк не принесет ничего.
А точнее, этот танк принесет только ответное разрушение, т.к. на всякую стрельбу американского танка, Россия будет отвечать стрельбой из российских танков, что приведет лишь к новым разрушениям украинской инфраструктуре.
Российский ВПК, работая на полную катушку, сможет производить для армии все необходимое и одновременно, через цепочки закупок и поставок обеспечит дополнительный рост всей экономики.
А вот программа американского лэнд-лиза ничего не даст украинской экономике, а лишь будет загонять Украину в войну и разрушения.
Первые ласточки разрухи - нехватка топлива, очереди на заправках, столпотворения на таможнях, дефицит всего необходимого, от воды до электричества уже проявляются в украинской экономике. Дальше будет только больше.
Я не хочу показаться милитаристом, призывающим к выпуску больше танков, но, если обстановка этого будет требовать, так и будет в России. И российская экономика от этого еще и выиграет, а украинская от американского лэнд-лиза только проиграет, и страна будет разрушаться.
Украине нужен мир с Россией, только тогда она сможет вернуться к восстановлению, налаживанию новой жизни, привлечению доноров, инвесторов, кого угодно, чтобы строить свою страну.
Украине нужен мир, чтобы развиваться, а не оружие по лэнд-лизу, которое лишь загоняет её в пропасть.
Если российские танковые заводы выпускают танки, то они закупают у металлургов метал, а те руду, уголь, электроэнергию и все платят зарплаты своим рабочим и налоги бюджет. Таким образом один выпускаемый танк запускает цепочку производства, закупок и потребления, которая и закручивает маховик экономики.
А что от танка, полученного Украиной по американскому лэнд-лизу? Что он запустит в украинской экономике?
Ответ – ничего.
Точнее, он конечно запустит цепочку производства внутри США, но объем их выпуска не сыграет большого значения для американской экономики, а вот украинской экономике этот танк не принесет ничего.
А точнее, этот танк принесет только ответное разрушение, т.к. на всякую стрельбу американского танка, Россия будет отвечать стрельбой из российских танков, что приведет лишь к новым разрушениям украинской инфраструктуре.
Российский ВПК, работая на полную катушку, сможет производить для армии все необходимое и одновременно, через цепочки закупок и поставок обеспечит дополнительный рост всей экономики.
А вот программа американского лэнд-лиза ничего не даст украинской экономике, а лишь будет загонять Украину в войну и разрушения.
Первые ласточки разрухи - нехватка топлива, очереди на заправках, столпотворения на таможнях, дефицит всего необходимого, от воды до электричества уже проявляются в украинской экономике. Дальше будет только больше.
Я не хочу показаться милитаристом, призывающим к выпуску больше танков, но, если обстановка этого будет требовать, так и будет в России. И российская экономика от этого еще и выиграет, а украинская от американского лэнд-лиза только проиграет, и страна будет разрушаться.
Украине нужен мир с Россией, только тогда она сможет вернуться к восстановлению, налаживанию новой жизни, привлечению доноров, инвесторов, кого угодно, чтобы строить свою страну.
Украине нужен мир, чтобы развиваться, а не оружие по лэнд-лизу, которое лишь загоняет её в пропасть.
А вообще… мы создали крутую экономику.
Я хорошо помню начало 90-х, когда развал Союза и новые рыночные реформы привели к коллапсу советской экономики.
Пустые полки магазинов, гиперинфляция и нищенские зарплаты у всех.
На дворе маячил голод и США в виде гуманитарки отправляли «ножки Буша», которые задешево продавали в магазинах, чтобы было хоть что-то поесть. МВФ придумывал разные программы и давал займы Минфину, чтобы российский бюджет хоть как-то мог сводить концы с концами.
И все равно золото-валютные резервы в 90-х был копеечные, около 10 млрд $ на всю огромную страну.
Экспорт из новоиспечённой России тогда был около 50 млрд $ в год. Цифры экспорта в 100 млрд $ мы достигли только в 2000-м
А сейчас экспорт перевалил за 500 млрд год. Это в 10 раз больше чем в 90-х и в 5 раз более, чем а начале нулевых.
В 90-х импорт в Россию был на уровне 30-40 млрд в год. Цифры в 100 млрд импорта мы достигли только в 2005-м
А в прошлом 2021-м мы импортировали товаров и услуг на 300 млрд, в 10 раз больше, чем в 90-х и в 3 раза больше, чем в середине пухлых нулевых.
Но главное в этих цифрах - разница между экспортом и импортом, которая с нуля выросла до 50 млрд $ в год, а в этом году достигнет небывалой цифры в 145 млрд $.
Мы создали экономику, которая продаёт больше, чем покупает и при этом наша экономика никому не должна.
Этот переход, от нищенства, с суммарными ЗВР на уровне 10 млрд $, до сегодняшних дней, когда только «торговый профицит» за год ожидают в 145 млрд - прошёл на наших глазах, за нашу жизнь.
Мы создали крутую экономику!
Я хорошо помню начало 90-х, когда развал Союза и новые рыночные реформы привели к коллапсу советской экономики.
Пустые полки магазинов, гиперинфляция и нищенские зарплаты у всех.
На дворе маячил голод и США в виде гуманитарки отправляли «ножки Буша», которые задешево продавали в магазинах, чтобы было хоть что-то поесть. МВФ придумывал разные программы и давал займы Минфину, чтобы российский бюджет хоть как-то мог сводить концы с концами.
И все равно золото-валютные резервы в 90-х был копеечные, около 10 млрд $ на всю огромную страну.
Экспорт из новоиспечённой России тогда был около 50 млрд $ в год. Цифры экспорта в 100 млрд $ мы достигли только в 2000-м
А сейчас экспорт перевалил за 500 млрд год. Это в 10 раз больше чем в 90-х и в 5 раз более, чем а начале нулевых.
В 90-х импорт в Россию был на уровне 30-40 млрд в год. Цифры в 100 млрд импорта мы достигли только в 2005-м
А в прошлом 2021-м мы импортировали товаров и услуг на 300 млрд, в 10 раз больше, чем в 90-х и в 3 раза больше, чем в середине пухлых нулевых.
Но главное в этих цифрах - разница между экспортом и импортом, которая с нуля выросла до 50 млрд $ в год, а в этом году достигнет небывалой цифры в 145 млрд $.
Мы создали экономику, которая продаёт больше, чем покупает и при этом наша экономика никому не должна.
Этот переход, от нищенства, с суммарными ЗВР на уровне 10 млрд $, до сегодняшних дней, когда только «торговый профицит» за год ожидают в 145 млрд - прошёл на наших глазах, за нашу жизнь.
Мы создали крутую экономику!
А тем временем средняя зарплата в России достигла исторического максимума приблизилась к цифре – 1тыс $.
Согласно отчету Росстата средняя зарплата в феврале 2022-го была 57 344 руб. Статистическое ведомство публикует эти данные с задержкой в два месяца, но очевидно, что за март-апрель эта цифра еще поднялась минимум на 2-3 тыс руб, ведь средняя зарплата в России за прошлый 2021-й была 54 687 руб.
В общем, сейчас в середине мая 2022-го, при средней зарплате 59 000 – 60 000 руб и курсе рубля в 64 руб/$, средняя зарплата в России достигла своего исторического максимума за всё пост советское время – около 930 $/мес.
Тут играют два фактора – рублёвая инфляция, которая подстегивает работодателей и бюджет – поднимать зарплаты. И одновременно с этим – укрепление рубля к доллару.
Предыдущий максимум средней зарплаты, в 913 $/ мес был в 2013-м, но потом, после падения рубля «долларовая» средняя зарплата упала до 600$.
И вот, мы снова вышли на максимум, и быстро идём к заветной цифре – 1 тыс $/мес.
Скажем откровенно, для России цифра зарплаты в 1 тыс баксов – давно заветная цель.
Эта цифра многие годы, если не десятилетия, была ориентиром, если не достатка, то минимального уровня достойного дохода.
В 90-х средняя зарплата в России была на уровне 80$.
В пухлых нулевых – 600$, но потом упала в 2009-м, после начала мирового финансового кризиса и медленно, но неуклонно росла до 2013-го, достигнув того максимума в 913$.
Но потом «Крымская весна», санкции и падение рубля опять опустили среднюю зарплату к 600$.
И вот в 2022-м Россия открыла свою новую страницу, и средняя зарплата россиян вышла на новый максимум в 930$.
А так как теперь, у ЦБ нет инструментов ослабления рубля, который определяется лишь балансом экспорта-импорта, и совсем скоро мы увидим одновременно среднюю зарплату в 60 тр и курс доллара в 60 руб/$.
И теперь это надолго, средняя з/п в России - 1 тыс $/мес.
Согласно отчету Росстата средняя зарплата в феврале 2022-го была 57 344 руб. Статистическое ведомство публикует эти данные с задержкой в два месяца, но очевидно, что за март-апрель эта цифра еще поднялась минимум на 2-3 тыс руб, ведь средняя зарплата в России за прошлый 2021-й была 54 687 руб.
В общем, сейчас в середине мая 2022-го, при средней зарплате 59 000 – 60 000 руб и курсе рубля в 64 руб/$, средняя зарплата в России достигла своего исторического максимума за всё пост советское время – около 930 $/мес.
Тут играют два фактора – рублёвая инфляция, которая подстегивает работодателей и бюджет – поднимать зарплаты. И одновременно с этим – укрепление рубля к доллару.
Предыдущий максимум средней зарплаты, в 913 $/ мес был в 2013-м, но потом, после падения рубля «долларовая» средняя зарплата упала до 600$.
И вот, мы снова вышли на максимум, и быстро идём к заветной цифре – 1 тыс $/мес.
Скажем откровенно, для России цифра зарплаты в 1 тыс баксов – давно заветная цель.
Эта цифра многие годы, если не десятилетия, была ориентиром, если не достатка, то минимального уровня достойного дохода.
В 90-х средняя зарплата в России была на уровне 80$.
В пухлых нулевых – 600$, но потом упала в 2009-м, после начала мирового финансового кризиса и медленно, но неуклонно росла до 2013-го, достигнув того максимума в 913$.
Но потом «Крымская весна», санкции и падение рубля опять опустили среднюю зарплату к 600$.
И вот в 2022-м Россия открыла свою новую страницу, и средняя зарплата россиян вышла на новый максимум в 930$.
А так как теперь, у ЦБ нет инструментов ослабления рубля, который определяется лишь балансом экспорта-импорта, и совсем скоро мы увидим одновременно среднюю зарплату в 60 тр и курс доллара в 60 руб/$.
И теперь это надолго, средняя з/п в России - 1 тыс $/мес.
Забавно читать новости наших профессиональных финансовых изданий.
Вот РБК публикует «печальную» новость, причем в заголовках, на главной странице.
«Минфин сообщил о сокращении ФНБ на 2 трл за месяц».
Звучит очень тревожно, просто апокалиптически, такими темпами весь ФНБ (а там сейчас около 11 трл) превратится в ноль меньше, чем за полгода. В общем – жуть.
Но на самом деле, в ФНБ вообще ничего не уменьшилось, а наоборот даже прибыло.
Просто по ранее принятым Законам, еще когда работало «бюджетное правило», все средства ФНБ размещались Минфином через ЦБ в долларах и евро. Общая сумма ФНБ сейчас 155 млрд $.
Так вот 2 трл руб, это просто переоценка этих 155 млрд $ из-за повышения рубля (курс за апрель изменился с 83 до 71 руб/$).
В ФНБ как числились 155 млрд $, так они там и остались, просто в рублях это теперь на 2 трлн меньше. К слову сказать, сейчас при курсе 63 руб/$, ФНБ в рублях уменьшится еще на 1-1.5 трл.
И когда РБК опять будет пугать вас новостью, что ФНБ снова сильно сократился - не пугайтесь!
Это просто снова укрепился рубль!
Вот РБК публикует «печальную» новость, причем в заголовках, на главной странице.
«Минфин сообщил о сокращении ФНБ на 2 трл за месяц».
Звучит очень тревожно, просто апокалиптически, такими темпами весь ФНБ (а там сейчас около 11 трл) превратится в ноль меньше, чем за полгода. В общем – жуть.
Но на самом деле, в ФНБ вообще ничего не уменьшилось, а наоборот даже прибыло.
Просто по ранее принятым Законам, еще когда работало «бюджетное правило», все средства ФНБ размещались Минфином через ЦБ в долларах и евро. Общая сумма ФНБ сейчас 155 млрд $.
Так вот 2 трл руб, это просто переоценка этих 155 млрд $ из-за повышения рубля (курс за апрель изменился с 83 до 71 руб/$).
В ФНБ как числились 155 млрд $, так они там и остались, просто в рублях это теперь на 2 трлн меньше. К слову сказать, сейчас при курсе 63 руб/$, ФНБ в рублях уменьшится еще на 1-1.5 трл.
И когда РБК опять будет пугать вас новостью, что ФНБ снова сильно сократился - не пугайтесь!
Это просто снова укрепился рубль!
А что в Украине сейчас с точки зрения финансов?
Мы находимся сейчас в военном противостоянии с этой страной и будет полезно понять, что у них сейчас с финансами, как они решают свои текущие вопросы?
Это можно наглядно понять из последнего свежего отчета Нацбанка Украины, который покрывает начало года, включая «военные» март и апрель.
Сначала про платежный баланс.
Экспорт и импорт рухнули на 50-60%, но импорт рухнул еще больше (в этом ситуация в Украине схожа с российской), кроме того, Нацбанк ввел жесткие ограничения на валютные переводы, на движение капитала и сформировался значительный профицит по торговому счету.
Это редкое явление для Украины. Весь прошлый год, да и все годы до того, по торговому счету у Украины – дефицит. Но конкретно в военном «марте-апреле» сформировался профицит около 1.5 млрд $.
Но скорее это можно отнести к разовому моменту, когда после хорошего экспорта в январе-феврале полностью обнулился импорт и по торговому счету накопился профицит.
Теперь бюджет.
Тут огромное (90% к прошлому году) падение по сбору всех налогов в марте и апреле бюджет показывал дефицит по 90 млрд гривен, т.е. по 3 млрд $ в месяц.
Откуда Украина взяла деньги в марте-апреле на покрытие этого дефицита?
Половину от этой суммы им выделил МВФ и другие западные структуры в виде кредита, а вторую половину профинансировал Нацбанк Украины, напрямую покупая долг Правительства.
Нацбанк четко пишет в своем докладе, что в условиях «военного» времени приступил к «монетарному» финансированию потребностей бюджета, т.е. он просто печатал деньги, в частности под тот, временно сформировавшийся профицит по торговому счету.
Очень интересна страничка в докладе Нацбанка, на которой он сформулировал основные методы и инструменты, которыми он работает сейчас, в это «военное» время:
1. НБУ зафиксировал курс гривны к доллару, т.е. сейчас все официальные валютообменные операции в Украине происходят по одному фиксированному курсу 29.25 гр/$.
2. НБУ проводит бланковое финансирование крупнейших банков, предоставляя им ликвидность в ручном режиме, т.е. через печатный станок.
3. НБУ проводит прямое «монетарное» финансирование потребностей бюджета, через покупку «военных» овгвз, в частности используя валютные средства из ЗВР.
4. Ввиду отсутствия влияния ключевой ставки на инфляцию и вообще на экономические процессы, НБУ прекратил пересмотр и прогнозирование ключевой ставки.
Вот такие сейчас финансы на Украине.
Надолго ли это хватит?
Уже сейчас дефицит бюджета ежемесячно около 3 млрд $, министр финансов и Зеленский уже называют цифру в 5 млрд ежемесячной потребности. Всякого рода американские лэнд-лизы описывают поставку оружия, но не финансирование текущих нужд украинского бюджета. Пока, на конец апреля, каких-то грантовых и стабильных внешних источников у Украины так и не появилось. 1.5 млрд разового кредита от МВФ не спасут Украину.
Единственное, что у них есть – печатный станок Нацбанка. Но это не на долго. Профицит по торговому счету в марте-апреле – разовое явление.
Думаю, в мае-июне его уже не будет и тогда официальный курс гривны будет уже сильно отличаться от реального на черном рынке.
И тут для Украины будет критично. Либо она найдет спонсора/спонсоров, которые на ежемесячной основе в состоянии войны будут выделять ей по 3-5 млрд $ на жизнь.
Либо все полетит в тартарары…
Мы находимся сейчас в военном противостоянии с этой страной и будет полезно понять, что у них сейчас с финансами, как они решают свои текущие вопросы?
Это можно наглядно понять из последнего свежего отчета Нацбанка Украины, который покрывает начало года, включая «военные» март и апрель.
Сначала про платежный баланс.
Экспорт и импорт рухнули на 50-60%, но импорт рухнул еще больше (в этом ситуация в Украине схожа с российской), кроме того, Нацбанк ввел жесткие ограничения на валютные переводы, на движение капитала и сформировался значительный профицит по торговому счету.
Это редкое явление для Украины. Весь прошлый год, да и все годы до того, по торговому счету у Украины – дефицит. Но конкретно в военном «марте-апреле» сформировался профицит около 1.5 млрд $.
Но скорее это можно отнести к разовому моменту, когда после хорошего экспорта в январе-феврале полностью обнулился импорт и по торговому счету накопился профицит.
Теперь бюджет.
Тут огромное (90% к прошлому году) падение по сбору всех налогов в марте и апреле бюджет показывал дефицит по 90 млрд гривен, т.е. по 3 млрд $ в месяц.
Откуда Украина взяла деньги в марте-апреле на покрытие этого дефицита?
Половину от этой суммы им выделил МВФ и другие западные структуры в виде кредита, а вторую половину профинансировал Нацбанк Украины, напрямую покупая долг Правительства.
Нацбанк четко пишет в своем докладе, что в условиях «военного» времени приступил к «монетарному» финансированию потребностей бюджета, т.е. он просто печатал деньги, в частности под тот, временно сформировавшийся профицит по торговому счету.
Очень интересна страничка в докладе Нацбанка, на которой он сформулировал основные методы и инструменты, которыми он работает сейчас, в это «военное» время:
1. НБУ зафиксировал курс гривны к доллару, т.е. сейчас все официальные валютообменные операции в Украине происходят по одному фиксированному курсу 29.25 гр/$.
2. НБУ проводит бланковое финансирование крупнейших банков, предоставляя им ликвидность в ручном режиме, т.е. через печатный станок.
3. НБУ проводит прямое «монетарное» финансирование потребностей бюджета, через покупку «военных» овгвз, в частности используя валютные средства из ЗВР.
4. Ввиду отсутствия влияния ключевой ставки на инфляцию и вообще на экономические процессы, НБУ прекратил пересмотр и прогнозирование ключевой ставки.
Вот такие сейчас финансы на Украине.
Надолго ли это хватит?
Уже сейчас дефицит бюджета ежемесячно около 3 млрд $, министр финансов и Зеленский уже называют цифру в 5 млрд ежемесячной потребности. Всякого рода американские лэнд-лизы описывают поставку оружия, но не финансирование текущих нужд украинского бюджета. Пока, на конец апреля, каких-то грантовых и стабильных внешних источников у Украины так и не появилось. 1.5 млрд разового кредита от МВФ не спасут Украину.
Единственное, что у них есть – печатный станок Нацбанка. Но это не на долго. Профицит по торговому счету в марте-апреле – разовое явление.
Думаю, в мае-июне его уже не будет и тогда официальный курс гривны будет уже сильно отличаться от реального на черном рынке.
И тут для Украины будет критично. Либо она найдет спонсора/спонсоров, которые на ежемесячной основе в состоянии войны будут выделять ей по 3-5 млрд $ на жизнь.
Либо все полетит в тартарары…
Я не понимаю «эмбарго» Запада на российскую нефть.
До начала СВО, т.е. до 24.02.22, Россия экспортировала танкерами по 3.06 млн баррелей нефти в день.
А с 25-го февраля 2022 по начало мая экспорт вырос до 3.38 млн баррелей в день.
Ещё раз, особенно для украинцев, которые плохо слышат и понимают…
Экспорт российской нефти танкерами УВЕЛИЧИЛСЯ почти на 10%!
И это притом, что цена на эту нефть сама по себе увеличилась за несколько лет в несколько раз.
То, что сейчас происходит с российской внешней торговлей трудно объяснить словами. Такого еще не было в новой российской истории.
За четыре месяца этого года (где два месяца, март и апрель – «военные») профицит по торговому счёту России составил более 100 млрд. За весь прошлый 2021-й год профицит был менее 50 млрд, а тут за треть года – 100 млрд.
Если до конца года дела будут идти, как сейчас, то профицит торгового баланса за год будет около 300 млрд $, т.е. мы соберем с Запада снова столько же, сколько они у нас заморозили.
Чудны дела твои, Господи!
До начала СВО, т.е. до 24.02.22, Россия экспортировала танкерами по 3.06 млн баррелей нефти в день.
А с 25-го февраля 2022 по начало мая экспорт вырос до 3.38 млн баррелей в день.
Ещё раз, особенно для украинцев, которые плохо слышат и понимают…
Экспорт российской нефти танкерами УВЕЛИЧИЛСЯ почти на 10%!
И это притом, что цена на эту нефть сама по себе увеличилась за несколько лет в несколько раз.
То, что сейчас происходит с российской внешней торговлей трудно объяснить словами. Такого еще не было в новой российской истории.
За четыре месяца этого года (где два месяца, март и апрель – «военные») профицит по торговому счёту России составил более 100 млрд. За весь прошлый 2021-й год профицит был менее 50 млрд, а тут за треть года – 100 млрд.
Если до конца года дела будут идти, как сейчас, то профицит торгового баланса за год будет около 300 млрд $, т.е. мы соберем с Запада снова столько же, сколько они у нас заморозили.
Чудны дела твои, Господи!
В продаже российского бизнеса «Макдональдс» есть одна примечательная деталь.
Её купил Александр Говор, сибирский бизнесмен, выходец из Кемеровской области, когда-то начинавший свой работу на кузбасской шахте.
А совсем недавно прошла другая новость, другой известный выходец из Кузбасса, Олег Тиньков, который тоже начинал с работы в шахте Ленинск-Кузнецка, закрыл сделку по продаже свое доли в ТКС-Банке Потанину и полностью попрощался с Россией.
Две судьбы, характера. Кто круче?
Один все продал, уехал и сказал, что более не будет иметь отношения к стране, которая его воспитала.
А другой, наоборот, круто расширил свой бизнес и теперь за ним будет следить вся страна, как он сможет настроить и перестроить глобальную компанию.
Один все время строил бизнесы и продавал их, а другой развивал старые и покупал новые.
Какая история тут бизнеса более круче и интереснее?
Для меня без вариантов.
Говор – круче!
Её купил Александр Говор, сибирский бизнесмен, выходец из Кемеровской области, когда-то начинавший свой работу на кузбасской шахте.
А совсем недавно прошла другая новость, другой известный выходец из Кузбасса, Олег Тиньков, который тоже начинал с работы в шахте Ленинск-Кузнецка, закрыл сделку по продаже свое доли в ТКС-Банке Потанину и полностью попрощался с Россией.
Две судьбы, характера. Кто круче?
Один все продал, уехал и сказал, что более не будет иметь отношения к стране, которая его воспитала.
А другой, наоборот, круто расширил свой бизнес и теперь за ним будет следить вся страна, как он сможет настроить и перестроить глобальную компанию.
Один все время строил бизнесы и продавал их, а другой развивал старые и покупал новые.
Какая история тут бизнеса более круче и интереснее?
Для меня без вариантов.
Говор – круче!
Раз уж заговорили о Тинькове…
После его решения продать банк и остаться на Западе, решил-таки прочить его книгу, где он довольно подробно описывает весь свой бизнес-путь. И скажу откровенно, хотя я хорошо вроде бы знал об Олеге Тинькове и даже лично пересекались, но из книги открылось много новых деталей.
Почти все бизнесы, которые Олег начинал и вроде бы удачно продавал, после его продажи закрылись, затухли или обанкротились.
Так случилось с его «Техношоком», с пельменной компаний «Дарья» и сетью ресторанов «Тинькофф». Пивной завод, который Олег построил полностью на кредитные, заёмные деньги, наверное, все еще работает, но он его продал бельгийскому холдингу SUN InBev, еще до запуска самого завода, не начав даже выпускать собственное пиво.
В общем, мало что осталось после…
Дай Бог, что б с ТКС банком не случилось так же, как с «Техношоком», «Дарьей» и пивом «Тинькофф». Особенно будет обидно именно за эту платформу «Тинькофф Инвестиции», из всех проектов банка, это единственное что мне нравится в ТКС-банке.
Но это все о бизнесе…
Из книги видны и другие детали, которые скорее не о бизнесе, а о человеке…
Оказывается в 90-х, чтобы поселиться в Питере, он фиктивно женился на какой-то старушке, которой было уже за 60, и выдал по фиктивному браку свою «жену» за какого-то мужика. Вот честное слово, я не понял этого момента его биографии. Далее он постоянно метался между Россией и Америкой, которую он очень любил. В любви к США он признается в книге много раз, якобы даже его отец, шахтер из Ленинск-Кузнецка, в советские годы говорил ему, что США – это круто.
В общем Тиньков любит Америку и хотел там жить. Но потом случается эта странная история с его американским «гражданством». В книге он об этом не упоминает, но история-то была. Раз уж налоговая полиция США судилась ним много лет за неуплаченные налоги. Так если ты любил США, и даже получил гражданство, почему там не жить то и платить налоги?
Странные вечные метания. И еще… В книге Олег часто, очень часто для автобиографии, ругает и оставляет не лицеприятные высказывания в адрес своих сотрудников, коллег и партнеров. То его институтский друг, директор «Дарьи», решил продолжить свою карьеру уже сам, не пошел за ним в «пиво» - и стал врагом.
То Саша Винокуров, тогда глава КИТ-финанса не купил его облигации на 50 мил руб, а он очень его просил купить. И когда в кризис 2008-го КИТ-финанс рухнул, Олег Тиньков откровенно пишет – я был рад его краху, т.к. он не купил мои облигации.
Реально, странные комментарии бизнесмена, оставляющие не приятный осадок.
И про олигархов…
Через всю книгу, много раз, Олег пишет, что российские олигархи плохие – мол они получили советские шахты и заводы просто так, а вот он все бизнесы делал сам, с нуля.
Но если аккуратно проследить проекты и сделки Олега Тинькова, то большинство из них так или иначе были сделан на кредиты или за деньги олигархов. «Техношок» на деньги Когана (Питерский ПСБ), «Дарью» купил Абрамович. И как финал – продажа любимого банка за 3% в руки Потанина, которого в книге он не раз называет самым «неправильным» олигархом.
И в заключении…
В интервью Дудю, размышляя о России после 24.02.2022, Тиньков рассказал о звонке маме, которая слава Богу жива, 85 лет, и живёт сейчас в Тюмени. Так вот на его вопрос, как жизнь, здоровье, она стала говорить про «бендеровцев, бомбим…»
Мама Тинькова оказывается за Путина и поддерживает специальную военную операцию на Украине.
Вот так…
После его решения продать банк и остаться на Западе, решил-таки прочить его книгу, где он довольно подробно описывает весь свой бизнес-путь. И скажу откровенно, хотя я хорошо вроде бы знал об Олеге Тинькове и даже лично пересекались, но из книги открылось много новых деталей.
Почти все бизнесы, которые Олег начинал и вроде бы удачно продавал, после его продажи закрылись, затухли или обанкротились.
Так случилось с его «Техношоком», с пельменной компаний «Дарья» и сетью ресторанов «Тинькофф». Пивной завод, который Олег построил полностью на кредитные, заёмные деньги, наверное, все еще работает, но он его продал бельгийскому холдингу SUN InBev, еще до запуска самого завода, не начав даже выпускать собственное пиво.
В общем, мало что осталось после…
Дай Бог, что б с ТКС банком не случилось так же, как с «Техношоком», «Дарьей» и пивом «Тинькофф». Особенно будет обидно именно за эту платформу «Тинькофф Инвестиции», из всех проектов банка, это единственное что мне нравится в ТКС-банке.
Но это все о бизнесе…
Из книги видны и другие детали, которые скорее не о бизнесе, а о человеке…
Оказывается в 90-х, чтобы поселиться в Питере, он фиктивно женился на какой-то старушке, которой было уже за 60, и выдал по фиктивному браку свою «жену» за какого-то мужика. Вот честное слово, я не понял этого момента его биографии. Далее он постоянно метался между Россией и Америкой, которую он очень любил. В любви к США он признается в книге много раз, якобы даже его отец, шахтер из Ленинск-Кузнецка, в советские годы говорил ему, что США – это круто.
В общем Тиньков любит Америку и хотел там жить. Но потом случается эта странная история с его американским «гражданством». В книге он об этом не упоминает, но история-то была. Раз уж налоговая полиция США судилась ним много лет за неуплаченные налоги. Так если ты любил США, и даже получил гражданство, почему там не жить то и платить налоги?
Странные вечные метания. И еще… В книге Олег часто, очень часто для автобиографии, ругает и оставляет не лицеприятные высказывания в адрес своих сотрудников, коллег и партнеров. То его институтский друг, директор «Дарьи», решил продолжить свою карьеру уже сам, не пошел за ним в «пиво» - и стал врагом.
То Саша Винокуров, тогда глава КИТ-финанса не купил его облигации на 50 мил руб, а он очень его просил купить. И когда в кризис 2008-го КИТ-финанс рухнул, Олег Тиньков откровенно пишет – я был рад его краху, т.к. он не купил мои облигации.
Реально, странные комментарии бизнесмена, оставляющие не приятный осадок.
И про олигархов…
Через всю книгу, много раз, Олег пишет, что российские олигархи плохие – мол они получили советские шахты и заводы просто так, а вот он все бизнесы делал сам, с нуля.
Но если аккуратно проследить проекты и сделки Олега Тинькова, то большинство из них так или иначе были сделан на кредиты или за деньги олигархов. «Техношок» на деньги Когана (Питерский ПСБ), «Дарью» купил Абрамович. И как финал – продажа любимого банка за 3% в руки Потанина, которого в книге он не раз называет самым «неправильным» олигархом.
И в заключении…
В интервью Дудю, размышляя о России после 24.02.2022, Тиньков рассказал о звонке маме, которая слава Богу жива, 85 лет, и живёт сейчас в Тюмени. Так вот на его вопрос, как жизнь, здоровье, она стала говорить про «бендеровцев, бомбим…»
Мама Тинькова оказывается за Путина и поддерживает специальную военную операцию на Украине.
Вот так…
Пишут из ДНР.
Студентам средне-специальных и высших учебных заведений дали академ отпуск на два года, с возможностью продлить ещё на год.
В Минобре по-видимому что-то знают, сколько ЭТО может продлиться…
Студентам средне-специальных и высших учебных заведений дали академ отпуск на два года, с возможностью продлить ещё на год.
В Минобре по-видимому что-то знают, сколько ЭТО может продлиться…
Курс 59 руб/$ ставит много вопросов перед многими.
Перед экспортерами, которым конвертация по такому курс уже становится скоро совсем не выгодна.
Перед бюджетом, у которого расходы в рублях, а налоги во многом привязаны в доллару, ввиду выручки экспортеров.
Перед торговцами всевозможными товарами, которым впору начинать снижать свои цены, ведь люди не скоро не будут покупать их товар по таким рублёвым ценам в пересчете на курс.
Перед девелоперами и продавцами недвижимости, у которых останавливаются продажи, ведь люди не хотят покупать недвижимость по цене в долларах, существенно выше, чем вчера.
И тд и тп, вопросы у всех.
И главный вопрос, почему так произошло, что мы оказались не готовы к УКРЕПЛЕНИЮ РУБЛЯ?
Многие годы, точнее десятилетия, наше Правительство, введя «бюджетное правило», убирало с рынка излишки валютной экспортной выручки. Через ФНБ они конвертировались в валюту и накапливались в ЗВР на западных счетах. Тогда, в «мирное время», Правительство считало это некой подушкой безопасности. Мол, накапливаем деньги на чёрный день, если цены на нефть упадут.
Не будем сейчас подвергать их логику критике, возможно в мирное время она была и верной. Но по факту оказалось, что такая тактика с «бюджетным правилом» не даёт возможность экономике жить при крепком рубле. А точнее, такая тактика даже не давала возможность попробовать жить при крепком или укрепляющимся рубле.
Мы 25 лет жили при постоянно падающем рубле.
К этому привыкли все.
Экспортеры, импортеры, бюджет, девелоперы, люди – все.
И сейчас экономика в ступоре, она не понимает, как жить, когда курс рубля каждый день РАСТЁТ?
Это останавливает многие экономические процессы, все выжидают, что будет дальше с курсом?
Свою рекомендацию, что делать нашим финансовым властям в такой не стандартной ситуации, напишу в следующем посте.
Перед экспортерами, которым конвертация по такому курс уже становится скоро совсем не выгодна.
Перед бюджетом, у которого расходы в рублях, а налоги во многом привязаны в доллару, ввиду выручки экспортеров.
Перед торговцами всевозможными товарами, которым впору начинать снижать свои цены, ведь люди не скоро не будут покупать их товар по таким рублёвым ценам в пересчете на курс.
Перед девелоперами и продавцами недвижимости, у которых останавливаются продажи, ведь люди не хотят покупать недвижимость по цене в долларах, существенно выше, чем вчера.
И тд и тп, вопросы у всех.
И главный вопрос, почему так произошло, что мы оказались не готовы к УКРЕПЛЕНИЮ РУБЛЯ?
Многие годы, точнее десятилетия, наше Правительство, введя «бюджетное правило», убирало с рынка излишки валютной экспортной выручки. Через ФНБ они конвертировались в валюту и накапливались в ЗВР на западных счетах. Тогда, в «мирное время», Правительство считало это некой подушкой безопасности. Мол, накапливаем деньги на чёрный день, если цены на нефть упадут.
Не будем сейчас подвергать их логику критике, возможно в мирное время она была и верной. Но по факту оказалось, что такая тактика с «бюджетным правилом» не даёт возможность экономике жить при крепком рубле. А точнее, такая тактика даже не давала возможность попробовать жить при крепком или укрепляющимся рубле.
Мы 25 лет жили при постоянно падающем рубле.
К этому привыкли все.
Экспортеры, импортеры, бюджет, девелоперы, люди – все.
И сейчас экономика в ступоре, она не понимает, как жить, когда курс рубля каждый день РАСТЁТ?
Это останавливает многие экономические процессы, все выжидают, что будет дальше с курсом?
Свою рекомендацию, что делать нашим финансовым властям в такой не стандартной ситуации, напишу в следующем посте.
Пора фиксировать курс рубля!
Дальнейшее укрепление рубля уже не выгодно никому. Ни экспортерам, ни бюджету, ни импортерам, ни девелоперам, никому.
Да и людям оно уже не выгодно. Сегодняшняя ситуация постоянного укрепления рубля загоняет в ступор всех субъектов экономических процессов. Не понятно, что будет завтра?
Это не выгодно и импортерам, которые, казалось бы, при таком курсе могли ускорить поток импорта, но они теперь будут ждать. Зачем покупать доллар по 60 (еще вчера это был очень выгодный курс), если завтра его можно будет купить по 55, а то по 50.
Для импорта сегодня достаточно и курса 60, и при нем импорт сейчас был бы очень выгоден. Расширению импорта сегодня мешает не курс, а проблемы с торговыми ограничениями, в бОльшей степени вопросы логистики, но главное – неопределенность с самим этим курсом.
Если вчера, «до войны», плавающий курс решал какие-то вопросы макро финансовой стабильности, то сегодня – наоборот. Сегодня плавающий курс, определяемый только спросом и предложением между экспортерами и импортерами, без возможностей интервенций со стороны ЦБ – стала проблемой для макро финансовой стабильности.
Нужно вводить фиксированный курс рубля и отказаться на время, возможно продолжительное, от определения его по результатам торгов на бирже.
Посмотрите на Украину, её финансы в гораздо более плачевном состоянии, но первый шаг для финансовой стабильности она сделала – Нацбанк Украины ввёл фиксированный курс гривны.
Я редко привожу Украину в пример, но тут их Нацбанк поступил верно.
И нам сейчас нужно делать тоже самое.
В обстановке глобальной неопределенности сейчас это самый верный шаг.
На год, а может и более, ввести фиксированный курс.
Скажем – 60 руб/$.
Центральный банк и Минфин, с помощью прогноза экспорта-импорта и налоговых поступлений, могут уточнить курс, при котором бюджет будет сводится примерно в минимальном профиците.
Этот курс взять за базовый и зафиксировать.
Отменить ограничения для банков на величину открытой валютной позиции, при фиксированном курс каких-то потерь от открытой позиции у банков больше не будет.
Прекратить обязательство экспортерам продавать валюту через биржу, а обязать их продавать валюту банкам, но только по единому фиксированному курсу.
Сегодня, это будет единственно верное решение.
Дальнейшее укрепление рубля уже не выгодно никому. Ни экспортерам, ни бюджету, ни импортерам, ни девелоперам, никому.
Да и людям оно уже не выгодно. Сегодняшняя ситуация постоянного укрепления рубля загоняет в ступор всех субъектов экономических процессов. Не понятно, что будет завтра?
Это не выгодно и импортерам, которые, казалось бы, при таком курсе могли ускорить поток импорта, но они теперь будут ждать. Зачем покупать доллар по 60 (еще вчера это был очень выгодный курс), если завтра его можно будет купить по 55, а то по 50.
Для импорта сегодня достаточно и курса 60, и при нем импорт сейчас был бы очень выгоден. Расширению импорта сегодня мешает не курс, а проблемы с торговыми ограничениями, в бОльшей степени вопросы логистики, но главное – неопределенность с самим этим курсом.
Если вчера, «до войны», плавающий курс решал какие-то вопросы макро финансовой стабильности, то сегодня – наоборот. Сегодня плавающий курс, определяемый только спросом и предложением между экспортерами и импортерами, без возможностей интервенций со стороны ЦБ – стала проблемой для макро финансовой стабильности.
Нужно вводить фиксированный курс рубля и отказаться на время, возможно продолжительное, от определения его по результатам торгов на бирже.
Посмотрите на Украину, её финансы в гораздо более плачевном состоянии, но первый шаг для финансовой стабильности она сделала – Нацбанк Украины ввёл фиксированный курс гривны.
Я редко привожу Украину в пример, но тут их Нацбанк поступил верно.
И нам сейчас нужно делать тоже самое.
В обстановке глобальной неопределенности сейчас это самый верный шаг.
На год, а может и более, ввести фиксированный курс.
Скажем – 60 руб/$.
Центральный банк и Минфин, с помощью прогноза экспорта-импорта и налоговых поступлений, могут уточнить курс, при котором бюджет будет сводится примерно в минимальном профиците.
Этот курс взять за базовый и зафиксировать.
Отменить ограничения для банков на величину открытой валютной позиции, при фиксированном курс каких-то потерь от открытой позиции у банков больше не будет.
Прекратить обязательство экспортерам продавать валюту через биржу, а обязать их продавать валюту банкам, но только по единому фиксированному курсу.
Сегодня, это будет единственно верное решение.
Сколько нам нужно импорта?
Финансовый аналитик Spydell_finance, который ведет блог на свое тг-канале провёл интересный анализ. Сколько Россия тратила ежегодно на импорт товаров и услуг в процентах от денежной массы.
Я до этого никогда не сталкивался с такой постановкой вопроса и интересно было вникнуть цифры.
Так вот оказалось, что последние 10 лет эта пропорция у нас почти не менялась и равнялась примерно 45% от денежной масса (агрегат М2).
Простыми словами, это означает что все российские субъекты, юрлица и население, ежегодно тратят около 45% имеющихся у них денег на покупку импортных товаров и услуг. Много это или мало?
Из того же анализа видно, что эта цифра в начале нулевых у нас вообще была около 150% и опустилась до 100% к середине нулевых. Т.е. все пухлые нулевых, мы почти все что зарабатывали тратили в течении года на покупку импортных товаров.
Понятно, что параллельно мы и продавали на экспорт, зарабатывали деньги и наши доходы, и денежная масса от этого не уменьшалась, а тоже росла. Но цифра импорта все-таки впечатляет.
К 70% мы подошли к 2007-2008-м году, и после кризиса 2008-го, эта пропорция опустилась до 50%.
С тех лет, в течении последних 10 лет, она опускалась медленно и сейчас достигла пропорции 46.5%.
Из этой цифры Spydell пытается спрогнозировать, а какой примерный импорт мы можем ожидать в этом (2022) году, чтобы спрогнозировать паритет экспорт-импорт и спрогнозировать возможный курс рубля. Сегодня денежная масса России (агрегат М2) – 68 трл и получается, что мы можем выйти на суммарный импорт по году около 32 трл. И тогда, чтобы спарировать возможный экспорт из Росcии (ожидается около 550 млрд $) мы будем иметь курс рубля – 58 руб/$.
32 трл / 550 млрд $ = 58 руб/$.
В общем, мы уже близки к фундаменту и равновесие по курсу, согласно экспорта-импорта уже близко, считает Spydell. Но…
Но эти расчеты верны, если брать за истину, что пропорция импорта к денежной массе останется на этом уровне – 45-46%. А давайте посмотрим, что с этой пропорцией у других, скажем у США или Евросоюза?
Денежная масса США в 2021 году достигла цифры – 21.4 трл $, а импорт составил – около 2.5 трл $, т.е. у США эта пропорция около 11.7%. Денежная масса стран Евросоюза – 15.7 трл $, а импорт – около 2 трл $, т.е. их пропорция – 12.7%
Вот мы и видим и причину наших проблем. В развитом мире пропорция импорта от их денежной массы – невелика, 11-12% в год.
А значит и наша цифра 45% будет стремится туда. Кризис 2008-го опусти нашу пропорцию на 20% с 70, до 50% от денежной масса. Вполне вероятно, что эти исторические события, которые мы переживаем, изменят нашу пропорцию к цифре 25-30%.
В общем – импорт в Россию будет падать. Это объективный процесс.
При пропорции в 25%-30%, максимальный импорт в этом году будет не 32, а максимум 20 трл руб в 2021-м году.
Какой курс рубля должен быть, чтобы спарировать 550 млрд $? Можете сами подсчитать.
20 трл / 550 млрд = 36.6 руб/$ Это – неприемлемый курс для экспортеров и бюджета и потому, нашим финансовым властям придется принимать серьезные решения, что же все-таки с эти делать? Моя рекомендация все-таки – фиксировать курс где-то в район 58-60 и ну пускать укрепляться его дальше.
Мы должны оставить экономике люфт. Курс валюты должен стимулировать рост экономики, а не тормозить.
Финансовый аналитик Spydell_finance, который ведет блог на свое тг-канале провёл интересный анализ. Сколько Россия тратила ежегодно на импорт товаров и услуг в процентах от денежной массы.
Я до этого никогда не сталкивался с такой постановкой вопроса и интересно было вникнуть цифры.
Так вот оказалось, что последние 10 лет эта пропорция у нас почти не менялась и равнялась примерно 45% от денежной масса (агрегат М2).
Простыми словами, это означает что все российские субъекты, юрлица и население, ежегодно тратят около 45% имеющихся у них денег на покупку импортных товаров и услуг. Много это или мало?
Из того же анализа видно, что эта цифра в начале нулевых у нас вообще была около 150% и опустилась до 100% к середине нулевых. Т.е. все пухлые нулевых, мы почти все что зарабатывали тратили в течении года на покупку импортных товаров.
Понятно, что параллельно мы и продавали на экспорт, зарабатывали деньги и наши доходы, и денежная масса от этого не уменьшалась, а тоже росла. Но цифра импорта все-таки впечатляет.
К 70% мы подошли к 2007-2008-м году, и после кризиса 2008-го, эта пропорция опустилась до 50%.
С тех лет, в течении последних 10 лет, она опускалась медленно и сейчас достигла пропорции 46.5%.
Из этой цифры Spydell пытается спрогнозировать, а какой примерный импорт мы можем ожидать в этом (2022) году, чтобы спрогнозировать паритет экспорт-импорт и спрогнозировать возможный курс рубля. Сегодня денежная масса России (агрегат М2) – 68 трл и получается, что мы можем выйти на суммарный импорт по году около 32 трл. И тогда, чтобы спарировать возможный экспорт из Росcии (ожидается около 550 млрд $) мы будем иметь курс рубля – 58 руб/$.
32 трл / 550 млрд $ = 58 руб/$.
В общем, мы уже близки к фундаменту и равновесие по курсу, согласно экспорта-импорта уже близко, считает Spydell. Но…
Но эти расчеты верны, если брать за истину, что пропорция импорта к денежной массе останется на этом уровне – 45-46%. А давайте посмотрим, что с этой пропорцией у других, скажем у США или Евросоюза?
Денежная масса США в 2021 году достигла цифры – 21.4 трл $, а импорт составил – около 2.5 трл $, т.е. у США эта пропорция около 11.7%. Денежная масса стран Евросоюза – 15.7 трл $, а импорт – около 2 трл $, т.е. их пропорция – 12.7%
Вот мы и видим и причину наших проблем. В развитом мире пропорция импорта от их денежной массы – невелика, 11-12% в год.
А значит и наша цифра 45% будет стремится туда. Кризис 2008-го опусти нашу пропорцию на 20% с 70, до 50% от денежной масса. Вполне вероятно, что эти исторические события, которые мы переживаем, изменят нашу пропорцию к цифре 25-30%.
В общем – импорт в Россию будет падать. Это объективный процесс.
При пропорции в 25%-30%, максимальный импорт в этом году будет не 32, а максимум 20 трл руб в 2021-м году.
Какой курс рубля должен быть, чтобы спарировать 550 млрд $? Можете сами подсчитать.
20 трл / 550 млрд = 36.6 руб/$ Это – неприемлемый курс для экспортеров и бюджета и потому, нашим финансовым властям придется принимать серьезные решения, что же все-таки с эти делать? Моя рекомендация все-таки – фиксировать курс где-то в район 58-60 и ну пускать укрепляться его дальше.
Мы должны оставить экономике люфт. Курс валюты должен стимулировать рост экономики, а не тормозить.
Денежная масса (агрегат М2) в марте выросла на 17.1%, по сравнению с мартом год назад и сегодня составляет 68 трл рублей.
Тут важно понимать, что инфляция в марте была 16.7% (в годовом исчислении), а значит РЕАЛЬНАЯ денежная масса (очищенная от инфляции) в марте хоть и не значительно, но выросла.
Главное – не упала.
В истории российской финансовой системы, динамика «реальной денежной массы» - четкий показатель роста или падения ВВП. И это понятно, если у населения и предприятий на счетах и в кассе увеличивается объем денег (в реальном выражении), значит они могут больше тратить. И мы имеем рост ВВП.
Если же «реальная» денежная масса в какой-то момент сокращается, то жди падение ВВП.
В общем, март мы прожили без падения. Теперь будет важно смотреть, какие цифры по реальной денежной массе покажут апрель и май.
Пока Центральный Банк еще не публиковал данных по денежной массе на 1 мая, и точных цифр, но динамика процессов видна, и уже можно предположить, что в апреле мы увидим более значительный РОСТ реальной денежной массы, и особенно в мае.
Почему это произойдет?
Во-первых, рост инфляции притормозился. В мае, мы возможно увидим даже небольшую дефляцию по месяцу. В общем, цифра инфляции в годовом исчислении уже стабилизировалась.
А во-вторых, и это самое главное, приток внешнеторговой выручки формирует огромный валютный профицит по торговому счёту. За первые 4 месяца мы уже накопили там около 100 млрд $, это примерно 7 трл руб, в рублевом эквиваленте).
Сама по себе, пришедшая валютная выручка на счета экспортеров не увеличивает денежную массу (агрегат М2), а именно этот показатель важен для влияния на рост экономики.
Но ЦБ, дабы хоть как-то сдержать чрезмерное укрепление рубля начал проводить «тайные» валютные интервенции и через отдельные банки все-таки начал эмитировать рубли, в обмен на валюту экспортёров.
Именно эти операция, типа СВОП, еще как-то удерживают рубль от сверх-укрепления.
А вкупе с тем, что Минфин перестал следовать «бюджетному правилу», и более не уводит на Запад свердоходы бюджета от высоких цен на нефть-газ, все рубли остаются в банковской системе на счетах предприятий.
Это и обеспечивает рост денежной массы.
В марте рост денежной массы составил 17%, при том, что последние лет десять он колебался в диапазоне 8-10% . В апреле, а тем более в мае, думаю мы увидим цифру роста рублёвой денежной массы уже более 20%, в годовом исчислении. А это значит, с учетом инфляции в 18%, мы увидим рост реальной денежной массы, а не падение.
А значит мы увидим и РОСТ ВВП, а не его падение, как прогнозируют все.
Тут главное, чтобы ЦБ не останавливался, и отрабатывал не стандартные инструменты рублёвой эмиссии, в обмен на приходящую валюту экспортеров, в ситуации, когда он сам (ЦБ) более хранить эту валюту не может, а она будет оставаться на к/с коммерческих банков.
Ситуация для ЦБ не обычная, но вполне рабочая, с ней можно жить.
И по результату этого «военного» 2022-го года мы увидим не падение по ВВП, как все прогнозируют, а именно РОСТ.
Тут важно понимать, что инфляция в марте была 16.7% (в годовом исчислении), а значит РЕАЛЬНАЯ денежная масса (очищенная от инфляции) в марте хоть и не значительно, но выросла.
Главное – не упала.
В истории российской финансовой системы, динамика «реальной денежной массы» - четкий показатель роста или падения ВВП. И это понятно, если у населения и предприятий на счетах и в кассе увеличивается объем денег (в реальном выражении), значит они могут больше тратить. И мы имеем рост ВВП.
Если же «реальная» денежная масса в какой-то момент сокращается, то жди падение ВВП.
В общем, март мы прожили без падения. Теперь будет важно смотреть, какие цифры по реальной денежной массе покажут апрель и май.
Пока Центральный Банк еще не публиковал данных по денежной массе на 1 мая, и точных цифр, но динамика процессов видна, и уже можно предположить, что в апреле мы увидим более значительный РОСТ реальной денежной массы, и особенно в мае.
Почему это произойдет?
Во-первых, рост инфляции притормозился. В мае, мы возможно увидим даже небольшую дефляцию по месяцу. В общем, цифра инфляции в годовом исчислении уже стабилизировалась.
А во-вторых, и это самое главное, приток внешнеторговой выручки формирует огромный валютный профицит по торговому счёту. За первые 4 месяца мы уже накопили там около 100 млрд $, это примерно 7 трл руб, в рублевом эквиваленте).
Сама по себе, пришедшая валютная выручка на счета экспортеров не увеличивает денежную массу (агрегат М2), а именно этот показатель важен для влияния на рост экономики.
Но ЦБ, дабы хоть как-то сдержать чрезмерное укрепление рубля начал проводить «тайные» валютные интервенции и через отдельные банки все-таки начал эмитировать рубли, в обмен на валюту экспортёров.
Именно эти операция, типа СВОП, еще как-то удерживают рубль от сверх-укрепления.
А вкупе с тем, что Минфин перестал следовать «бюджетному правилу», и более не уводит на Запад свердоходы бюджета от высоких цен на нефть-газ, все рубли остаются в банковской системе на счетах предприятий.
Это и обеспечивает рост денежной массы.
В марте рост денежной массы составил 17%, при том, что последние лет десять он колебался в диапазоне 8-10% . В апреле, а тем более в мае, думаю мы увидим цифру роста рублёвой денежной массы уже более 20%, в годовом исчислении. А это значит, с учетом инфляции в 18%, мы увидим рост реальной денежной массы, а не падение.
А значит мы увидим и РОСТ ВВП, а не его падение, как прогнозируют все.
Тут главное, чтобы ЦБ не останавливался, и отрабатывал не стандартные инструменты рублёвой эмиссии, в обмен на приходящую валюту экспортеров, в ситуации, когда он сам (ЦБ) более хранить эту валюту не может, а она будет оставаться на к/с коммерческих банков.
Ситуация для ЦБ не обычная, но вполне рабочая, с ней можно жить.
И по результату этого «военного» 2022-го года мы увидим не падение по ВВП, как все прогнозируют, а именно РОСТ.
Небольшой совет.
Если вы сейчас имеете запас ликвидности, и можете разместить рублёвый депозит в банке, то делайте это ближайшие дни, пока там ещё есть ставки в районе 9-10% годовых.
Ситуация складывается так, что ЦБ скоро сильно понизит ключевую ставку.
И ставки по рублевым депозитам скоро будут не более 5%, максимум 6% годовых.
Не благодарите.
Если вы сейчас имеете запас ликвидности, и можете разместить рублёвый депозит в банке, то делайте это ближайшие дни, пока там ещё есть ставки в районе 9-10% годовых.
Ситуация складывается так, что ЦБ скоро сильно понизит ключевую ставку.
И ставки по рублевым депозитам скоро будут не более 5%, максимум 6% годовых.
Не благодарите.
Покупать сейчас $ - ошибка!
Часто слышу сейчас «торговую идею» - купить $ по такому низкому курсу (57-58 руб/$), а осенью продать по курсу 75 и круто заработать! Кто-то уже так и делает.
Поясню, почему считаю такую «идею» ошибочной.
Предполагая, что к к осени курс доллара вернётся к 75, вы заведомо предполагаете, что ситуация в экономике нормализуется и вернётся к тому уровню и курсу, что у нас была до 24.02.2022.
Но с чего ситуация вернётся к нормальной? Скорее она будет усугубляться и будет совсем иной, чем была до. Это во-первых.
Во-вторых, зачем покупать сейчас то, что сейчас некуда девать? А $ у экспортёров сейчас, как раз некуда девать.
Но главное даже не это. Многим кажется, что торговое эмбарго против России будет усиливаться, экспорт будет падать и торговый профицит, мол к осени упадёт и курс рубля начнёт падать.
Но сегодняшний валютный профицит не только из-за превышения экспорта над импортом, а во многом из-за остановки операций иностранцев со счетом капитала.
А эта проблема точно к осени решена не будет, ибо завязана на проблему заморозки наших ЗВР. А тут ситуация будет лишь усугубляться, теперь уже обсуждают заморозку превратить в конфискацию. Что повлечёт с нашей стороны взаимное изъятие иностранных активов. В общем, этот вопрос не будет решён ни к осени, ни через год, ни через два.
В общем, теперь нам жить с тотальным профицитом и ни о каком ослаблении рубля уже мечтать не приходится.
Скорее можно ждать действий ЦБ, схожих с фиксацией курса.
И тогда у вас получится очень смешная сделка. Вы купите $ с надеждой, на его рост, а его зафиксируют надолго, на год, а то и два.
И результат такой «торговой идеи» будет в лучшем случае - ноль, а то и минус.
В общем, я бы не рисковал - и $ сейчас НЕ покупал!
Часто слышу сейчас «торговую идею» - купить $ по такому низкому курсу (57-58 руб/$), а осенью продать по курсу 75 и круто заработать! Кто-то уже так и делает.
Поясню, почему считаю такую «идею» ошибочной.
Предполагая, что к к осени курс доллара вернётся к 75, вы заведомо предполагаете, что ситуация в экономике нормализуется и вернётся к тому уровню и курсу, что у нас была до 24.02.2022.
Но с чего ситуация вернётся к нормальной? Скорее она будет усугубляться и будет совсем иной, чем была до. Это во-первых.
Во-вторых, зачем покупать сейчас то, что сейчас некуда девать? А $ у экспортёров сейчас, как раз некуда девать.
Но главное даже не это. Многим кажется, что торговое эмбарго против России будет усиливаться, экспорт будет падать и торговый профицит, мол к осени упадёт и курс рубля начнёт падать.
Но сегодняшний валютный профицит не только из-за превышения экспорта над импортом, а во многом из-за остановки операций иностранцев со счетом капитала.
А эта проблема точно к осени решена не будет, ибо завязана на проблему заморозки наших ЗВР. А тут ситуация будет лишь усугубляться, теперь уже обсуждают заморозку превратить в конфискацию. Что повлечёт с нашей стороны взаимное изъятие иностранных активов. В общем, этот вопрос не будет решён ни к осени, ни через год, ни через два.
В общем, теперь нам жить с тотальным профицитом и ни о каком ослаблении рубля уже мечтать не приходится.
Скорее можно ждать действий ЦБ, схожих с фиксацией курса.
И тогда у вас получится очень смешная сделка. Вы купите $ с надеждой, на его рост, а его зафиксируют надолго, на год, а то и два.
И результат такой «торговой идеи» будет в лучшем случае - ноль, а то и минус.
В общем, я бы не рисковал - и $ сейчас НЕ покупал!
Знаете, что скоро случится с российскими акциями?
Они пойдут в стремительный рост!
Укрепление рубля, которое уже очень сильно заботит и Минфин и Центральный Банк, совсем скоро заставит ускоренными темпами снижать ключевую ставку, а за этим решением двинутся и банки, снижая ставки по депозитам.
Сегодня еще можно найти рублевый депозит под 9-10%, а завтра это будет 5-6% годовых.
А там и 3-4%.
Такие ставки по депозитам у нас были еще год назад, и вы помните, к чему они привели?
К буму открытия новых брокерский счетов на бирже и потоку частных лиц на биржу.
К этому нужно ещё добавить ситуацию на американских рынках, где ФРС решил сокращать свой баланс, изымать деньги с рынков и соответственно, американские рынки начали свой поход на юг.
А когда падают американские акции, одновременно падает и доллар к рублю, а ставки по рублевым депозитам подойдут к 4%-м процентам… знаете, что случиться?
Все ринутся на московскую биржу покупать рублевые российские акции. Других вариантов заработать не будет!
Поэтому, совет. Если кто-то сейчас думает продать российские акций, которые у них были – не спешите.
Скоро начнется бум и вы продадите их гораздо дороже!
Они пойдут в стремительный рост!
Укрепление рубля, которое уже очень сильно заботит и Минфин и Центральный Банк, совсем скоро заставит ускоренными темпами снижать ключевую ставку, а за этим решением двинутся и банки, снижая ставки по депозитам.
Сегодня еще можно найти рублевый депозит под 9-10%, а завтра это будет 5-6% годовых.
А там и 3-4%.
Такие ставки по депозитам у нас были еще год назад, и вы помните, к чему они привели?
К буму открытия новых брокерский счетов на бирже и потоку частных лиц на биржу.
К этому нужно ещё добавить ситуацию на американских рынках, где ФРС решил сокращать свой баланс, изымать деньги с рынков и соответственно, американские рынки начали свой поход на юг.
А когда падают американские акции, одновременно падает и доллар к рублю, а ставки по рублевым депозитам подойдут к 4%-м процентам… знаете, что случиться?
Все ринутся на московскую биржу покупать рублевые российские акции. Других вариантов заработать не будет!
Поэтому, совет. Если кто-то сейчас думает продать российские акций, которые у них были – не спешите.
Скоро начнется бум и вы продадите их гораздо дороже!
Я ж вам говорил!
ЦБ впервые запланировал внеочередное заседание по ставке.
Думаю, она будет существенно снижена, вплоть до 10%, а может и меньше.
Это сразу потянет ВНИЗ все ставки по рублевым банковским депозитам.
Уже в июне-июле мы можем увидеть уровень ставок 5-6% годовых.
И начнется рост на рынке российских акций!
ЦБ впервые запланировал внеочередное заседание по ставке.
Думаю, она будет существенно снижена, вплоть до 10%, а может и меньше.
Это сразу потянет ВНИЗ все ставки по рублевым банковским депозитам.
Уже в июне-июле мы можем увидеть уровень ставок 5-6% годовых.
И начнется рост на рынке российских акций!
Юрий Бутусов, главный редактор украинского издания «Цензор.нет», попал в окружение.
На своем тг-канале он сообщил, что российские войска вышли на трассу Бахмут (Артёмовск) – Лисичанск, трасса перекрыта, это означает оперативное окружение частей ВСУ ( в несколько раз больше, чем сдались в Мариуполе) в районах Северодонецка и Лисичанска.
С этими войсками находится и сам Бутусов, один из самых оголтелых украинских журналистов-пропагандистов, во много именно из-за таких журналистов, разжигавших еще с первого украинского Майдана русско-украинскую вражду.
Это будет очень важно, чтобы среди пленных ВСУ оказался и такой персонаж, как журналист Бутусов.
Чем быстрее подобные журналисты, ежедневно с 2014-го, призывавшие к смерти российских солдат, раскручивавшие спираль ненависти ко всему русскому в Украине, будут сидеть в тюрьме, тем быстрее наступит мир.
На своем тг-канале он сообщил, что российские войска вышли на трассу Бахмут (Артёмовск) – Лисичанск, трасса перекрыта, это означает оперативное окружение частей ВСУ ( в несколько раз больше, чем сдались в Мариуполе) в районах Северодонецка и Лисичанска.
С этими войсками находится и сам Бутусов, один из самых оголтелых украинских журналистов-пропагандистов, во много именно из-за таких журналистов, разжигавших еще с первого украинского Майдана русско-украинскую вражду.
Это будет очень важно, чтобы среди пленных ВСУ оказался и такой персонаж, как журналист Бутусов.
Чем быстрее подобные журналисты, ежедневно с 2014-го, призывавшие к смерти российских солдат, раскручивавшие спираль ненависти ко всему русскому в Украине, будут сидеть в тюрьме, тем быстрее наступит мир.