Когда-то я начинал этот канал, где выкладывал материалы и новости, связанные с нашей усадьбой «Степановское-Волосово». Сейчас, когда потоком идут новости о политике и экономике, решили открыть и вести канал о жизни нашей усадьбы отдельно.

Если кому интересно - подписывайтесь. Тем более, что и Инстаграмм закрывают, поэтому скоро это будет единственный канал.

https://tttttt.me/stepanovskoemanor

Запрет на ввоз наличных долларов.

Вот честное слово, я не понял их эту новую санкцию. Ну вот вообще не понял!

Какую роль играют наличные в экономической жизни страны? И конкретно, наличные доллары в России?

Давайте разберём подробнее.

Любые наличные деньги - зло для экономической жизни. Они через банковский мультипликатор значительно уменьшают общую денежную массу, причём в разы.

Как это работает?

Если человек приносит свои наличные в банк и кладёт деньги на счет или в депозит, ту у коммерческого банка сразу появляются деньги. И банк выдаёт эти деньги кому-то в кредит, в этом суть предназначения банков.

Этот кредит через расчёты попадёт в виде денег на счет контрагента заемщика в другом банке. И в этом другом банке опять возникают новые деньги, и этот банк выдаёт новый кредит.

И тд и тд…

Этот процесс, на языке макроэкономистов, называют мультипликатором банковской системы, когда один наличный рубль, принесённый клиентом в банк, порождает гораздо больше новых денег в банковской системе.

Сейчас у нас такой мультипликатор равен примерно - 3, т.е. каждый наличные рубль, принесённый в банк создаёт 3 рубля новых депозитно-кредитных денег.

Этот мультипликатор работает как в одну сторону, так и в другую, к сожалению.

Если какой-то из клиентов решит снять со счёта в банке деньги наличными, он сдувает в этот момент общую денежную массу на сумму в 3 раза больше.

В общем, банковская система любой страны заинтересована уменьшать оборот наличных и увеличивать объём безналичных, которые только и генерят мультипликативный эффект увеличения денежной массы.

Это - азы макроэкономики.

И вот, Байден и законодатели США решили запретить ввоз наличных долларовых банкнот в Россию!

Это приведёт к тому, что наши банки перестанут выдавать клиентам наличные доллары и просто заставят оставлять эти доллары в вид безналичных в банках. Это будет приводить к мультипликатору и валютных денег будет только больше в банковской системе России.

А если клиенты решат конвертировать доллары в рубли, то клиенты тем более решат положить их в банки, т.к. по ним можно получить хороший процент.

Какой толк от наличных рублей, которые дешевеют от инфляции?

Эти два процесса: высокий процент по рублёвым депозитам и невозможность снять наличные доллары с валютных счетов - сконцентрирует все деньги российских клиентов в банках!

А это - лучшее лекарство финансовой системы от любых кризисов!

В общем, если бы не было таких санкций, их обязательно нужно было бы придумать!

Прям, масть пошла!

Байден о русских акциях высказал злорадную мысль: «Московская биржа» закрыта уже целых две недели, потому что они (русские) знают, что в момент открытия может произойти обвал".

Дословно он сказал - «они сдуются».

Хотел бы с таким же злорадством указать г-ну Байдену, что пока что сдулись все американские инвесторы, которые вкладывали миллиарды своих долларов в российские акции.

Они именно - сдулись.

Котировки американских депозитарных расписок на российские акции, торгуемых на американских биржах свалились в ноль. А куда они ещё могли свалиться, когда нашими контр-санкциями были заблокированы все активы американских инвесторов в России. Он не могут их продать, получить по ним дивиденды или куда-то перевести вне России, пока заморожены резервы нашего российского ЦБ.

Сколько может стоить, то, что невозможно продать или даже перевести? Естественно - ноль.

А вот сколько будут стоить наши акции, которыми владеем мы, российские инвесторы, после открытия биржи - действительно интересный вопрос.

И тут я бы поспорил с Президентом Байденом.

Думай, никакого обвала в реальности не будет.

Да, конечно, они упадут на 20% возможно на 30% от стоимости на середину февраля, но вряд ли более.

Иностранные акционеры, которые обычно активно льют в рынок в момент любого кризиса - сейчас заблокированы и не повлияют на рынок.

Российские стратеги, типа наших пенсионных фондов не заинтересованы фиксировать убытки по своим портфелям и точно убыточных сделок делать не будут. Если им в моменте будут нужны деньги, они продадут ОФЗ или займут на рынке РЕПО, продавать с большим убытком акции точно не будут.

Мажоритарные владельцы наших ведущих компаний тоже не будут продавать свои акции. При таком рубле к доллару они будут ждать сверх высокие дивиденды и лить свои акции им будет не интересно.

Остались мелкие частники.

Будут ли они продавать акции после открытия биржи с большим убытком?

Думаю - нет. Уже поздно.

ЦБ очень выверенно закрыли торги и дал денежному рынку найти себя. Рубль к доллару упал к 115, а ставка на рынке депозиту около 20% годовых.

Стоит ли сейчас с убытком продавать свои акции за рубли? Чтобы вложить куда? В доллар по 130-140? А дешевле сейчас в банках не купить. Банки берут драконовскому спред на конвертации. Это точно не интересно.

Продать с убытком в 20-30%, что бы вложить на банковский депозит на год под 20-23%?, чтобы только через год вернуть ту сумму, которую ты вложил год назад?

А если эти акции завтра вырастут? Так зачем продавать с большим убытком?

Вот именно такие вопросы будут мучать наших мелких частных инвесторов и массовых распродаж, как раз не будет.

Рынок, конечно чуть припадёт на 20-30%, это мой прогноз, а потом быстро пойдут вверх и обгонят цены начала февраля.

В общем, если кто и сдулся уже , это - американские инвесторы, инвестировавшие в Россию.

Мы, конечно тоже, потеряем, но у нас есть большой шанс все вернуть и даже заработать, а у них в России это уже не получится.

Они - сдулись.

300 млрд $ замороженных резервов. Может ли без них прожить ЦБ?

Давайте подсчитаем.

Из последних отчётов ЦБ РФ и объяснений Силуанова нам известны следующие цифры: общий объем ЗВР (золото-валютных резервов) на начало 2022-го года было 640 млрд $, при этом санкциями заморожено около половины, а точнее 300млрд $.

Огромная сумма!

Но давайте подробнее рассмотрим баланс нашего Центрального, а он его совсем недавно опубликовал в своем статистическом бюллетене.
Из этого отчета, кроме общих цифр про ЗВР, активы и пассивы, есть интересная строка «капитал» Центрального Банка. Он на начало 2022-го года составлял 16.2 трл рублей.

Что такое вообще «капитал» ЦБ, откуда он берётся?

Капитал, т.е. суть заработанная с годами прибыль, формируется у Центрального Банка, как и любой бизнес-структуры как разница между его доходами и расходами.

Но основным источником формирование этой прибыли-капитала у ЦБ была накопленная за многие годы курсовая разница!

Действительно, львиную часть своих активов ЦБ держал в золото-валютных активах, а обязательства имеет в основном в рублях. Если убрать внешние обязательства перед МВФ, на скромные 40 млрд $ (против которых есть такие же требования к МВФ), то мы получим, что открытая валютная позиция Центрального банка сейчас около 600 млрд $. Любое падение рубля к мировым валютам и золоту, сразу приводит к положительной переоценке баланса и курсовой прибыли в пользу ЦБ.

Так вот, этот капитал, суть излишек, на балансе ЦБ за предыдущие годы накопился в 16.2 трл рублей.

Это было на начло 2022-го, до последнего обвала. Но не трудно подсчитать, а что сейчас, после обвала, когда курс рубля упал с 75 до 115, т.е. на 40 руб к доллару.

При открытой валютной позиции ЦБ в 600 млрд $, это добавит новой курсовой прибыли 24 трл руб. И теперь общий капитал ЦБ можно оценить в 40 трл руб.

40 трл руб при новом курсе в 115 руб, составит сумму около 350 млрд $.

Что означает эта цифра?

Она говорит о том, что сегодня у нашего Центральном Банка (при курсе 115 руб/$) есть капитал, который превышает все замороженные санкциями активы (300 млрд $), да еще есть и запас в 50 млрд $.

Понятно, что в своем расчете я сделал ряд упрощений и упущений, в частности предположил, что ЦБ учитывает все обязательства перед Правительством РФ (по счету Фонда Национального Благосостояния) в рублях, а не в долларах. Но последними решениями Минфин как раз предусмотрел такую возможность, когда указал западным кредиторам, что Минфин будет рассчитываться либо из замороженных денег зарубежом, либо рублями внутри.

В общем, при всей трагичности этой заморозки трёхсот миллиардов $ ЗВР, сегодня это всего лишь заморозка «капитала», суть излишков, на балансе.
У ЦБ достаточно ресурсов для нормальных расчетов по экспортно-импортным операциям и обеспечению конвертации всех напечатанных рублей в валюту, если понадобится.

Это, к слову, говорит и о курсе в 115 руб/$.

Это – примерно потолок. При таком курсе у ЦБ, остался запас по капиталу, даже после замороженных 300 $.

В общем, примерно так…

На Украине неожиданно появился новый лидер.

Таким человеком, новым политиком первого ранга, может стать самый популярный сейчас блогер – Юрий Подоляка.

Этот человек - самое неожиданное открытие последних горячих военных недель.

Он – коренной украинец, родился, вырос, учился в Сумах.

Все время жил и варился в украинской политике, что очень важно. В первом оранжевом майдане 2004-го был на стороне Майдана, но быстро понял ошибки молодости и диаметрально поменял взгляды, став настоящим про-русским украинским политиком-блогером.

В событиях 2014-го он уже был полностью на российской стороне и стал невъездным в постмайданой нацистской Украине.

Он не входил в круги политической или бизнес-элиты времен Януковича, никак с ним не связан. Это – очень важно, ибо не любовь и даже ненависть всех слоев украинского общества сегодня к Януковичу и его команде – общеизвестна на Украине.
Януковича или людей из команды Януковича, вернувшихся сейчас на Украину, если они опять захотят вернуться в украинскую власть, там не примут. Ибо это будет воспринято украинцами как еще бОльшее внутреннее оскорбление, чем даже полная военная капитуляция ВСУ.

Если кого и воспримут сейчас на Украине, то кого-то нового и свежего!

И таким человеком на наших глазах становится Юрий Иванович Подоляка.

Ему сейчас – 46, прекрасный возраст для политика. Он хорошо выглядит, прекрасно говорит, хороший и уже опытный оратор.

Скорость, с какой набирает аудиторию его ютуб и тг-канал – впечатляет и даже ошарашивает. Как только я начал его смотреть, две недели назад у него было менее 1 млн подписчиков. Сегодня уже 2.4 млн. Его слушает и смотрит сегодня вся Россия и подпольно уже вся Украина. Завтра – будет только больше и больше.

Это – реально новая восходящая звезда!

Это не какой-то журналист, берущий интервью у всех подряд, как Дудь или Гордон. Это человек, которые пишет и говорит только собственные мысли и собственные рассуждения.

Уже видно, что он – трудоголик. Выдавать в день по три-четыре обзора с новостями с фронтов, с макроэкономическим обзорами, с собственным взглядом на экономику и политику Украины, России и мира – это нужно иметь характер, темперамент, а главное харизму.

Его сейчас ждут и обновляют его канал ежеминутно, в ожидание мыслей и новостей.

Возможно, он не управлял каким-то большим бизнесом, не имеет большого управленческого опыта, но сегодня на Украине это будет не самое главное.

Управленческие механизмы постепенно будет внедрять тяжелая машина российского государства.

Сейчас для Украина важно появление нового лица, нового героя, который объяснит простым людям простым и понятным языком – как жить.

И такой человек появляется, точнее ПРОЯВЛЯЕТСЯ на наших глазах.

Что делать?

Как выжить российской экономике в условиях беспрецедентных санкций, заморозки половины золото-валютных резервов и возможного торгового эмбарго, введенного против российских экспортных товаров?

Как строить нашу экономику, если остановится наш экспорт и под риском находятся любые внешние активы на счетах российских резидентов.

Вчера у нас арестовали и заморозили активы ЦБ на Западе. Но пока что работают к/с ряда наших крупных банков. Скажем, работает Газпромбанк, через него получают валютную выручку Газпром и нефтяники за проданные на Запад энергоресурсы.

И сегодня там, на к/с Газпромбанка (а так же в ряде других российских банков) накапливается новая валютная выручка от продажи экспортных товаров. С этих же счетов будут оплачиваться и платежи наших компаний по импорту. Таким образом внешнеторговые операции наших компаний не остановлены. Но риск возможной заморозки и этих счетов, т.е. не только активов ЦБ на Западе, но и корреспондентских счетов наших коммерческих банков на Западе – есть.

Если Запад пошел на заморозку активов ЦБ, то может пойти и дальше.

В общем, такая проблема и риск существуют и поэтому российская экономика должна искать новую модель своего функционирования, когда мы перестанем наращивать внешние активы, чтобы не оставлять их под риском на Западных счетах.

А это неминуемо приведет к смене самой парадигмы нашего экономического роста. Мы должны ориентироваться не на экспорт и вывоз ресурсов за рубеж, а на внутреннее развитие, на внутренний спрос.

Именно рост внутреннего потребления только и может компенсировать уменьшение внешнего экспорта.

И если вчера, досужие рассуждения, кто умнее Кудрин или Глазьев, были просто схоластическими беседами скучающих макроэкономистов, то сегодня это уже – повестка выживания.

Если начинает резко снижаться экспорт из-за разрыва логистических цепочек, если мы вынуждены резко снижать экспорт в страны Запада из-за рисков потерять там валютную выручку, значит нужно замещать это ускоренным внутренним государственным заказом.

Все те планы, которые еще вчера строило Правительство на инвестиции в дорожное строительство, в мосты, авиастроение и пр и пр, нужно не сокращать, а резко увеличивать.

Именно ускоренный внутренний государственный заказ и инвестиции во внутреннюю инфраструктуру только и могут компенсировать убывающий экспорт.

Какие конкретно сейчас должны быть приняты планы и программы – вопрос техники.
Главное, нужно принять это решение!

Другого пути уже нет…

Можно ли было предположить, что этим все закончится?

Конечно, мало кто предполагал, что Россия и Украина идут неминуемо к военному решению своих споров, но все-таки «украинский вопрос» назревал и вызревал по факту уже давно.

Сегодня Фейсбук напомнил мне о посте, который я выложил там… 4 года назад.

Как в воду глядел..

«Что происходит? И как это изменить?

Абсурд бесконечных обвинений России во всех смертных грехах, от применения допинга на олимпиадах, до отравления в Лондоне по личному приказу Путина никому ненужных, давно обмененных шпионов - очевиден для всякого здравомыслящего человека.

Но, тем не менее, факт остаётся фактом - мир сошёл с ума.

Россию обвиняют во всех происходящих в мире преступлениях и ситуация с каждым днём лишь усугубляется. Вчера был допинг, сегодня «новичок», завтра будет что-то ещё, о чем мы даже не догадываемся.

Спираль событий закручивает свою пружину.

Что происходит? Где причина всех этих событий?

Можно долго философствовать на тему вечного спора «Запад - Россия», «Москвы и Лондона», что корни где-то глубоко, что это противостояние с Западом неизбежно, но это все - лишь интеллигентская болтовня.

Реальная причина проще и примитивнее. Это – Украина, власть в которой захватил враждебный России режим.
Именно кровавый киевский майдан, откол Крыма от бандеровской Украины, война за Донбасс - вот, то начало, от которого и началась раскручиваться эта спираль.

Нам давно надоела эта страна-соседка, нам давно хотелось бы ее забыть. Но Украина гниет и пока она гниет, от туда будут распространяться по всему миру волны русофобии и противостояния с Россией. Мы сколько угодно можем вести себя тихо и смирно, пытаться сдерживать себя, но гниющий сосед неугомонен, он будет распространять эту заразу, пока не умрет.

И как бы нам не надоела эта соседка, но чтобы наладить диалог с Западом, наладить нормальный мир нам придется рано или поздно все-таки решить этот «украинский вопрос».

Решить окончательно.

Я не знаю, как это случится, их внутренним военным переворотом, очередным майданом или просто выборами, но там должна смениться власть.

Когда Москва и Киев заключат новый исторический мирный договор, где будет признан русский Крым и Донбасс, когда Москва и Киев наконец-то пожмут друг другу руки, только тогда нам суждено заново начать выстраивать отношения с Западом.

Другого варианта я не вижу.»

Курс доллара падает третий день подряд, уже скоро мы увидим его ниже 100 руб/$.

Пятый день подряд идёт процесс возврата рублёвой наличности в банки, снятой в панике в первый дни. Ещё, конечно, далеко до возврата всего выведенного из банков, но процесс пошёл. Позитив на лицо.

В общем, можно констатировать, что пик финансового обвала пройден. Рынки успокаиваются.

Курс 100 руб/$ - великоват, но это всего 30% падения от 75. В истории наших финансовых кризисов были гораздо более сильные провалы.

Но тут важно другое!

Это успокоением рынков, и начало укрепление рубля произошло не благодаря жёсткой монетарной позиции финансовых властей, не благодаря их слепой веры в «руку рынка», а благодаря, введённым жестким мерам валютного контроля.

Именно ограничения на движение активов иностранцев, как мера контр-санкций, ограничение на выдачу наличных долларов, выплата по иностранным долгам только из замороженных активов, или на рублевые с-счета внутри России, временное закрытие биржевых торгов – вот темы, которыми в эти недели удалось стабилизировать ситуацию на рынках. И уже начался процесс рубля и денежного рынка.

Это очень важный момент. Ситуацию удержали и восстановили именно регуляторно-контрольными методами, а не мерами пресловутой «руки рынка». Отсюда, наконец-то будет приходить понимание, что нужно менять парадигму управления финансовыми рынками и экономическими процессами.

Если вчера удалось сбить ажиотаж по курсу рубля методами валютного контроля, то и вопрос процентной ставки, наконец-то мы будем решать не путем сжатия денежного предложения, а наоборот стимулированием его спроса.

Процентная ставка в 20% годовых, может и имела краткосрочный эффект отрезвления и холодного душа, возможно даже как-то помогла с привлечением денег населения в банковские депозиты, но очевидно, что долгосрочно – это тупик для экономики.

Если уж Центральный банк вынужден сейчас рефинансировать банковскую систему, в момент шока, то нужно ее рефинансировать по минимальным ставкам, а может и вообще бесплатно (под нулевой процент). Но так же жестко следить, чтобы в ответ и коммерческие банки продолжали держать минимальные ставки по ранее выданным кредитам и не увеличивали ставки при перекредитовании компаний и физлиц.

Сейчас как раз то время, когда нужно не останавливать, а именно увеличить предложение денег по дешевым ипотечным программам.

Ипотека для населения сегодня, в дни шоков на рынке, должна выдаваться под минимальные ставки, близкие к нулевым. Нужно именно административными мерами стимулировать и увеличивать спрос на внутреннем рынке, давай крепким структурам дешевое рублевое финансирование.

В общем, итог последних шоковых недель уже показывает, что административные рычаги регулирования на финансовых рынках работают, нужно их ещё активнее включать!

И мы снова увидим курс $ по 75-50, а ставку в 3-4% годовых.

По поводу комментария Михаила Фридмана, что «он не знает, как жить?».

Последними санкциями заморожены всего активы на Западе, а по расчетам это более 10 млрд долларов. И теперь на все траты он должен подавать заявки в британское правительство и может получать не более 2500 фунтов стерлингов в месяц. У Михаила Фридмана заблокирована все кредитные карты, и он не понимает даже, как оплатить сейчас зарплату горничной.

«Я не знаю, как жить. Я не знаю. Я действительно не знаю». Вот такие пироги…

Запад вводил эти санкции против российских олигархов, как бы в отместку всем «друзьям» Путина. Чтобы они как-то, возможно, повлияли на него в войне на Украине.
Но получится как раз совсем обратный эффект, и Запад получит в лице этих олигархов новых своих противников и врагов, даже если эти олигархи еще вчера ими становится не хотели.

Еще вчера они были ментально ближе к Западу, чем к Путину, но сегодня жизнь заставит перейти на другую сторону баррикад.

Эта новость про крошечные 2500 фунтов, которые Фридману теперь выделяет правительство Великобритании, пришла одновременно с новостью, о том что Ситибанк принял платеж в 117 миллионов долларов от Правительства РФ, из его замороженных активов и тем самым пресловутый «дефолт» России пока не состоялся. И «замороженные» ЗВР ЦБ России, как бы совсем и не заморожены.

У Фридмана Запад арестовал всё и выдает крохи, а Правительству РФ получается ничего и не заморозил.

Почему так?

Ответ один, Запад хорошо понимает, что Правительство РФ может принять свои контр-меры, наложить обратный арест на какие-то активы западных структур в России, или начать выплачивать свои долги рублями внутри России, а вот подобных инструментов конт-санкций лично у Фридмана – нет.

Правительство России может воевать за возврат своих замороженных активов, причем, не через пустые и бесконечные бодания в западных судах, а забирать прямо сейчас. А Фридману оставляют как опцию - скучно обжаловать и вечно судиться с западных судах, живя на нищенские 2500 фунтов в месяц.

В общем, у Правительства России есть инструменты контр-борьбы, а лично у олигарха Фридмана их нет.

И когда такие люди как Фридман, Абрамович поймут окончательно, что у них арестовали и не отдадут больше эти деньги, а это осознание случится уже скоро, через месяц-два, он просто будут вынуждены перейти на другую сторону фронта и сесть с Путиным в одни окопы.

На Западе выскрести свои, заработанный за всю жизнь, деньги они уже не смогут. Но смогут взаимными контр-требованиями забирать у Западных структур, то что у тех есть в России, или то, что они должны России.

Могу прямо сейчас предложить Фридману такую контр-меру!

Основную сумму, которую когда-то получил Фридман и вывел ее на Запад, это были деньги, которые ему заплатила Роснефть за долю в ТНК-BP, тогда ему и партнерам заплатили около 14 млрд $. Собственно сейчас, именно эти деньги/активы у него и арестовали в Лондоне.
Тогда Роснефть выкупила долю Альфа-групп, но сама британская BP осталась в России и получила долю в Роснефти.

Вот сейчас именно эту долю BP в Роснефти можно и попросить, что б отдали ему – Фридману, в обмен на его активы в Лондоне в пользу BP.

Но для этого Фридману нужно прежде всего договориться с Путиным, сесть с ним в одну лодку, вернуться в Россию и начать воевать за свои арестованные активы, так же как Путин сейчас воюет за арестованные ЗВР Центрального Банка.

Это только одна из возможных «сделок», вариантов таких сделок. Думаю. Умный и опытный Фридман, придумает еще много других вариантов и ходов.

Но в любом случае, в этой свой новой борьбе за свои деньги, ему придётся вернуться в Россию и встать в ряды Путина, а не наоборот, как хотел условный Запад.

О процентной ставке.

Сегодня вышли две взаимно противоположные новости с двух сторон фронта.

Набиуллина объявила, что сохраняет учётную ставку в 20% годовых, которую он резко подняла с самого начал военной спец операции. А в это же самое время Зеленский объявил, о том, что Нацбанк Украины обеспечит беспроцентное финансирование для всего украинского бизнеса на время войны.

Я не оговорился.

«Любой бизнес сможет получить кредит под 0% годовых на время военного положения и один месяц после войны» - заявил Зеленский.

После этого ставка по этим кредитам будет 5% годовых, максимальная сумма, которую предприниматели смогут взять в кредит – 60 млн гривен, этот в пересчете около 2 мил $.

Вот такие два ваимно противоположные решения финансовых властей, по разный стороны линии фронта.

Не буду защищать сейчас позицию Зеленского. В этой ставке, в 0% годовых, возможно много от агонии, безысходности и безвыходности сложившейся сейчас у него ситуации. Но тем не менее я бы в нее всмотрелся и вдумался.

Начиная с 2014-го года, когда случился резкий разрыв с Россией, с блокировкой российских рынков для украинских товаров, с обрушением украинского экспорта, финансовые власти Украины были вынуждены ввести очень строгий режим валютного контроля, чтобы валюта не утекала из страны.

Были запрещены всякие выплаты иностранные кредиторам и акционерам по возврату кредитов и выплате дивидендов. По сути, тогда Украина ввела тот режим, который сейчас в ситуации адских анти-российских санкций Запада, были вынуждены и российские власти.

Т.е. Украина и без всяких внешних санкций сама тогда ввела тот режим валютного контроля, который сейчас вынуждена была ввести у себя Россия. И потому, украинский пример для нас как минимум интересен и поучителен.
И как пример, чтобы не делать ошибки и как пример, возможно, верных макро экономических шагов.

Сегодняшнее решение Украины о кредитах для бизнеса под 0 %-ов годовых, возможно и экстремальное, но оно говорит о трендах и настроениях в таких «замкнутых» валютными ограничениями странах.

Как закрутить маховик экономики, когда экономика находится в шоке?

Может 0 %, это и беспредел, путь в бездну гиперинфляции, но и 20%, это тоже не решение.

20% годовых, это остановка кредитование целых секторов экономики, стопор для массовой ипотеки, я уж не говоря, про программы модернизации, технологического перевооружения и импортозамещения. Все эти программы требуют длинных и дешевых денег, точно не в 20% годовых.

В общем, истина где-то посередине.

Нашему ЦБ нужно начинать поэтапное снижение ставки.

Только низкая процентная ставка опять запустит рост.

Субсидированная ставка, как метод решения проблем.

Принятое Центральным Банком решение о сохранение учетной ставки в 20% годовых ставит сложные задачи перед экономикой и банковской системой.

С такой ставкой будет сложно и банкам, и заемщикам. При резко повышенной учетной ставки тут же возросли ставки по депозитам, причем почти по всем сразу. Сегодняшние он-лайн механизмы смены банковских продуктов позволяют клиентам быстро поменять свои депозиты со вчерашних дешевых ставок, но новые очень высокие. Есть какие-то неснижаемые остатки, по которым еще остаются старые низкие ставки, но основную массу клиенты уже переложили под более высокие ставки 16-20-23% годовых.

Это вернуло часть выведенных клиентами денег в банки, и ситуация с ликвидностью у них нормализовалась, но тут же кратно увеличило расходы по процентам. Вчера банки начисляли 6% по вкладам, а сегодня почти в 4 раза больше – 23% годовых.

Банки будут пытаться теперь переложить эти процентные расходы на своих заёмщиков, повышая ставки по кредитам, но, во-первых, это – процесс не быстрый. В некоторых банковских договорах не было возможности повышения ставки по кредиту, а, во-вторых, это убийственно для самих заёмщиков.

Многие бизнесы могли себе позволить брать кредит под 10% годовых, но никак не потянут ставку в 25-27% годовых. А именно такую ставку теперь будут вынуждены устанавливать банки по кредитам, чтобы сохранить хоть какую-то свою маржу.

В общем, если всё оставить как есть. Такой уровень ставок будет убийственен и для банков, и для бизнеса.

Но решение все-таки есть. Это субсидирование ставок со стороны Правительства и ЦБ по целевым программ.

А именно.

Правительство и ЦБ объявляет банкам те банковские кредитные продукты, по которым они будет субсидировать повышенную ставку напрямую из бюджета или из ЦБ.

Такие инструменты у нас уже давно работают, в частности по ряду ипотечных программ. Субсидирование для молодых семей, многодетных и т.д. Такие инструменты активно применялись для широкого бизнеса еще вчера, при пандемии, когда субсидировалась ставка всем бизнесам по ряду пострадавших отраслей при условии сохранения рабочих мест. Это, к слову, было хорошим техническом экспериментом применения таких субсидий широкому кругу компаний.

В общем, технологии учета и работы с такими «субсидируемыми» кредитными продуктами у Центрального Банка и банковского сообщества есть. Нужно, просто значительно расширить круг применения этих продуктов для новых условий и активно запускать.

Скажем, под такое субсидирование должны попасть все ранее выданные кредиты до срока их погашения, согласно ранее заключенных договоров.

Никаких пересмотров ставок по ранее заключенным договорам!

Если такая низкая ставка по кредитам – убыточна для банков, они должны получить эту компенсацию от ЦБ напрямую, а не от заемщиков.
Далее по новым кредитам.
Тут должен составлен широкий перечень жизненно важные секторов и областей, которые нужно поддержать и активно развивать. А именно: военный оборонзаказ и вообще исполнение госзаказа. Вопросы продовольственный безопасности, технического перевооружения и импортозамещение по всем секторам.

Если предприятие ведет программу по импортозамещению, ему субсидируется ставка – вплоть до нуля и длинными деньгами.
Есть задачи ценовой стабильности на внутреннем продовольственном, строительном, дорожном рынке и т.д. Все кредиты подобным компаниям и отраслям должны субсидироваться и финальная ставка для заёмщиков должна быть не выше той, что было до начала военной операции и внешней блокады.

В общем, нужно выбирать приоритетные направления экономики и по ним субсидировать кредитную ставку.

Именно такой подход, сохранения высокой общей учетной ставки, позволяющей держать высокий уровень депозитной ставки и иметь запредельный уровень ставки для спекулятивных кредитов, не столь важных для целей развития, собьет волну на валютный рынок и направит деньги в нужные русла.
Усредненная реальная ставка кредита для экономики будет в результате значительно меньше учетной и повернет тренд к ее понижению в будущем.

Именно этот путь выбрал сейчас ЦБ и по нему идёт.

Исторические события, в которых мы сегодня живём – суть отголоски, дошедшее наконец-то до наших дней эхо старого, но эпохального землетрясения – развала СССР.

Многие годы наши политики, еще первого ельцинского правительства, с гордостью ставили себе в заслугу бескровный распад СССР. Мол, подписав тогда в Беловежской Пуще соглашение о роспуске СССР Ельцин, Кравчук и Шушкевич сделали великое дело – им удалось миром распустить вчерашнюю огромную империю.

И возможно, тот скоропостижный распад СССР привел к мгновенным разрывам экономических связей, многолетней кооперации республик и отраслей. Но удалось, мол, главное – миром разойтись.

Те политики часто приводили кровавые примеры распадов других империй, что никому не удавалось разойтись совсем по мирному. Пост-имперский синдром в метрополиях и инсургенты в провинциях всегда вступали в войны, которые длились годами.

России, Украине и Белоруссии тогда это удалось. Разные стычки проходили, конечно, и в окраинах СССР. Конфликты между Азербайджаном и Арменией, в Приднестровье, между Грузией и Абхазией, в Казахстане. Но это были окраины и конфликты были относительно мелкими.
Основные центральные коренные земли, вчерашнего СССР, казалось бы, разошли мирно.

И пусть развал экономических связей привёл к масштабной деградации экономик всех стран, к резкому падению уровня жизни, промышленности. Но главное – удалось разойтись без войны.

Но оказалось, что все-таки – нет.

Эхо того геополитического разлома 1991-го года таки докатилось до нас, и сегодняшние события - последний, её завершающий этап.

А мы сейчас – зрители и участники его трагического и драматического финала.

Какие бы экскурсы Путин не проводил в давнюю историю Руси, Российской империи, из каких земель и как создавалась Украина, сегодняшнее старшее поколение, и он сам, помнят лично только огромный общий дом – Советский Союз.

И именно неистовая «десоветизация» и «декоммунизация», устроенная властями Украины после майдана 2014-го, разбередили старый раны того развала.

Мы сами в России давно не верим в Ленина и социализм, но показной снос памятников Ленину по всей Украине, переименование улиц и городов, как бы в укор и с издёвкой к России, где Ленины до сих пор ещё стоят на площадях, а тело даже продолжает лежать в мавзолее, хоть туда никто и не ходит – это был тот удар, та пощечина в наше общее прошлое, которое трудно стерпеть.

Молодым людям, не жившим в СССР – как бы все равно, это не их история, не их обида. Но людям по-старше, и Путин один из них, это невозможно принять.

В России, Украине и Белоруссии по-разному развивались дела с 1991-го годы, по-разному складывались экономические уклады. В России больше госкапитализма, в Белоруссии госкомпаний, в Украине олигархов, но не экономические различия их укладов привели к конфликту и войне. Олигархов, коммунистов или госкапиталистов терпели все, со всеми жили и договаривались. При условном развале единой империи «СССР», на этих землях сохранялась как-то единая жизнь. Все продолжали говорить на одном и том же языке, как-то между собой торговать, договариваться, скреплять разные союзы, совместные компании, бизнесы, я уж не говорю при семейные союзы и связи миллионов людей.

В общем при условном «распаде» Союза он как бы и продолжал ещё существовать, сколько бы не говорил Кучма, что Украина – не Россия, а Батька всё никак не соглашался на окончательное объединение с Россией. В Общем, Союза формально уже не было, но как бы и был.

И это ещё удерживало общий мир.

Но с 2004-го, т.е. с первого киевского Майдана, ющенковская Украина, как одна из важнейших провинций вчерашней империи, впервые с 1991-го открыто пошла на разрыв. Внедряясь в различные про-европейские союзы, закрывая по-тихому русские школы, сторонясь экономических союзов, где есть Россия.

В общем, пошел разрыв. А в 2014-м случился уже окончательный раскол, с полным закрытием границ, отменой сначала авиаперелетов, а потом и ж/д сообщения между странами. Я уж не говорю о первых огневых контактах, на линии соприкосновении новых образований ДНР и ЛНР.

Ответ империи был неизбежен.

Можно подвести предварительный итог открытию торгов сегодня на московской бирже.

Пока открыли только рынок ОФЗ и открытие прошло вполне успешно. Стала понятна общая тактика и стратегия ЦБ по перезапуску всех торгов.

Во-первых – иностранцы отключены от торгов, они пока не имеют право что-либо продать из ранее купленного, и потому они не давят на рынок своими продажами. Точнее, им дали право что-то продать, но только для закрытия своих коротких позиций по сделкам РЕПО, т.е., если они были должны по каким-либо кредитам на бирже, им дано право закрыть свой кредит, продажей бумаг, по тем ценам, что есть на рынке. А они сейчас естественно меньше, чем были до 24-го февраля, и эти позиции иностранцы вынуждены закрывать с убытком. Но всё это не очень существенно, т.к. иностранцы не были в больших коротких позициях. Главное – им пока запрещено вообще продавать, как контр-санкция против замораживания наших ОФЗ.

Во-вторых, биржу открыли сначала только с дискретного аукциона, т.е. можно было только подавать заявки на продажу бумаг тем, кому нужно было закрыть свои позиции по РЕПО. Тут были некоторые сделки с высокой доходностью, выше 20% годовых, но они были только по коротким бумагам, и их было не много. Уже концу этого утреннего дискретного аукциона стало понятно, что доходность будет колебаться в пределах учетной ставки.

В-третьих, ЦБ объявил, что выкупит с рынка всё, что будут продавать из ОФЗ, с доходностью больше, чем учётная ставка ЦБ (20% годовых). Это – безусловно оказалось главной убойной силой сегодня. ЦБ поставил огромные биды, но по факту ему почти ничего и не продали. ЦБ хватило самой этой вербальной интервенции, что они купят всё и тут же рыночные игроки, стали выставлять свои заявки на покупку по ценам выше, чем ЦБ.

И только после этих трёх шагов биржа открыли полноценные торги в стаканах по всем выпускам ОФЗ.

По факту на конец торгового дня, ставки по коротким ОФЗ сложились в пределах 17-18% годовых, по длинным 15-16% годовых.

Это однозначно говорит о тренде на снижение ставок, и уже завтра рыночные игроки начнут покупать ОФЗ всех выпусков и нужно ждать, пусть не стремительное, но поступательный рост цен по всем бумагам и падение общей доходности.

Это уже отразилось на депозитных ставках банков. Сберб, ВТБ и ряд других банков уже понизили ставки на ряд своих депозитных продуктов, и уже скоро ставок в 20-23% по депозитам в банках мы не увидим. К вчерашним ставкам в 6% годовых по депозиту мы, конечно, вернёмся еще не скоро.

Но, думаю, ставку в 15% годовых, как максимальную по депозитам в банках, увидим уже к середине апреля.

Что еще интересного по результатам этот первого торгового дня…

Денежный рынок работал стабильно со ставками на уровне доходности ОФЗ, т.е. участники рынки могли легко через рынок РЕПО с ЦК, занимать короткие деньги по ставке 17-18% годовых, т.е. и этот канал поставки ликвидности на рынке работает. А будут падать ставки по ОФЗ, будут падать и ставки на денежном рынке.

И еще, интересный момент. На рынке РЕПО можно было занимать не только под залог ОФЗ, но под российские акции, причем риск-менеджмент биржи учитывал акции, по цене закрытия на 24 феврали. Т.е. биржа не видит риска большого обвала рынка акций, когда тот откроется, иначе, значительно понизила по ним цены, или увеличила дисконт по бумагам. Ни того, ни другого не было.

В общем, тактика ЦБ и Биржи теперь понятна, и она сработала.

Можно открывать и другие рынки…

Российская экономика переживает свой очередной экономический кризис, которые происходят у нас регулярно, каждые 10 лет.

Этот отсчёт очередных десятилеток начался с 1988-го, когда был введен Закон о Госпредприятиях в СССР. Именно с него начался развал и обвал советской плановой экономики, с переходом в дикий рынок 90-х.

Следующий кризис – дефолт 1998-го, как финальный итог этого бурлящего котла новых рыночных отношений.

Ровно через 10 лет, в 2008-м, российская экономика попала в новый кризис, связанный уже с мировым финансовым кризисом, и пришлось резко менять структуру экономики, чтобы менее зависеть западных кредитов и инвестиций, вывод которых тогда и обрушили российскую экономику.

Начавшийся в 2014-м санкционный обвал российской экономики, вроде бы нарушил этот 10-летний цикл, случился через 6 лет после 2008-го. Но сегодняшние события этого 2022-го, как очевидное следствие и продолжение недорешенного тогда «украинского» вопроса, можно и нужно объединять в один общий цикл, между 2014-м и 2022-м прошли 8 лет.

Середина между ними – 2018-ый.

Мы опять попали в этот заклятый 10-тилетний рубеж.
Теперь он связан не с внутренними проблемами российской экономики, не с общими волнами мировой экономик, а с санкционным давлением на нас со стороны Запада и с необходимость адаптации к этому новому санкционному вызову.

В общем, это 10-три летнее заклятия определённо есть и можно уже понять, когда придёт следующее.

С чем оно будет связано? Как с ним бороться еще не понятно.

Но следующий кризис обязательно у нас случится теперь в … 2028-м году.

Прошел месяц от начала текущего кризиса и уже можно его последствия для финансовой системы с двумя предыдущими 1998-го и 2008-го годов.

В оба предыдущих кризиса случился, пусть кратковременный, но паралич в расчетах банковской системы.

В 1998-ом остановились расчёты во всех банках. Именно полностью встали все расчёты. Банки в тот момент вообще не понимали, кому платить, кому нет? В таком параличе банковская система в те августовские дни находилась около недели, когда постепенно расчеты возобновились, но рухнули почти все крупнейшие банки.

Ушли в небытие Онэксимбанк, Инкомбанк, Мостбанк, Менатеп, Российский кредит, СБС-агро и другие. Это были тогда именно крупнейшие банки, не считая Сбербанка, и потому это было, по сути, полное обновление банковской системы.

Осенью 2008-го аналогичный коллапс случился опять. Банки не работали всего день-два, но и тогда шок был сильнейший. В один момент крупнейшие компании и банки поняли, что нужно как-то расплачиваться по огромным западным кредитам, а внешние рынки из-за мирового финансового кризиса в один момент закрылись и денег на рынке катастрофически не хватало.
Рухнул биржевой рынок РЕПО, который затронул несколько очень крупных банков и брокерских компаний.

Остановился КИТ-финанс, потом Глобэкс и Связьбанк. Правительству, для поддержки банковской системы пришлось срочно докапитализировать Сбербанк, ВТБ и РСХБ. Собственно, именно с той экстренной докапитализации крупных госбанков и началась история наших госбанков, и они постепенно заняли ведущую роль в российской банковской системе.

В те месяцы полностью изменилась и поляна инвестиционных банков и брокерских компаний. В первый же месяц, после начало кризиса начались повальные увольнения во всей инвестиционной индустрии. Прохоров своими деньгами спас от банкротства одного из лидеров – Ренессанс-капитал, а Сбербанк купил Тройку-диалог, обанкротились множество середняков брокеров. В общем этот рынок тогда почти умер.

Ничего подобного сегодня, в 2022-м, мы пока не видим.

Банковская система работает стабильно. Не было ни одного дня, чтобы хоть как-то остановились расчеты между банками. Хотя внешние санкции, в виде отключения SWIFT и заморозка половины ЗВР (в 300 млрд $) – куда сильнее, чем все обстоятельства, которые обрушивались на нас в 1998-м и 2008-м годах. Сегодняшняя банковская система и сегодняшний Центральный Банк – это совсем другие институты, с совсем другим запасом прочности и пониманием, как решать навалившиеся проблемы.

Нет и никаких банкротств среди банков и инвесткомпаний. Один месяц, конечно, еще мало, чтобы делать окончательный вывод. Может кто-то и не справится, но тех драматических событий и турбулентности, которые были в нашей финансовой системе в предыдущие два кризиса – сегодня очевидно нет.

Каждый кризис, конечно, не похож не предыдущие, он принесёт что-то иное.

Но с финансовой системой пока всё нормально.

Мы живём в исторические дни!

Перевод оплаты российского газа, а в последующем возможно и других экспортных ресурсов России, за рубли кардинально меняет внешнюю и внутреннюю диспозицию экономики страны.

Разберем подробнее.

Начнем с внешней диспозиции.

Что означает для покупателей российского газа в Европе, покупать его за рубли? Что это означает для них технически? Прежде всего, эти покупатели должны научиться покупать рубли, за имеющиеся у них евро, доллара или японские йены. Для этого, эти покупатели должны будут открыть рублёвые счета в российских банках, т.к. рубли имеются только российских банках. Либо, открыть эти рублевые счета в своих западных банках, которые в свою очередь должны иметь свои корреспондентские счета в российских банках.

В принципе, это сделать не так трудно. Это чисто техническая задача, и уже многие западные банки давно открывали своим клиентам такие рублёвые счета. Те же западные дочки, у которых есть дочерние банки в России, откроют их легко. Да и сами российские банки будут быстро открывать такие счета западным клиентам.
Главное для западных клиентов будет, чтобы их доллары дошли до российского банка, были им сконвертированы через биржу в рубли, для расчетов с Газпромом.

И тут покупатели российского газа будут заинтересованы, чтобы эти российские банки были не под санкциями, свободны для работы по таким операциям и не зависели от геополитики. Таким образом, покупатели газа и других российских ресурсов становятся заинтересованы в стабильности наших банков и в отсутствии каких-либо санкций против них.

Сегодня для Путина – эта первая задача, которую он хочет решить, вводя такую революционную меру, как расчеты за газ с западными странами в рублях.

Но у этого хода, есть и другой, более глубокий по своим последствиям аспект. Он связан не с внешней, а с внутренней диспозицией российской экономики. При такой новой диспозиции, наши экспортеры, российский бюджет и центральный банк перестанут получать валюту.

Теперь они будут получать только рубли!

Это кардинально меняет весь внутренний ландшафт. Если экспортеры, и бюджет (в виде налогов) будут получать только рубли, то кто же будет получать доллары? Куда они будут уходить? Доллары через биржу будут покупать импортеры, для расчетов по своим импортным контрактам, население, для своих личных целей, типа на туризм, компании для расчетов по валютным кредитам и т.д.
И окажется, что впервые в нашей новейшей истории Центральный Банк и бюджет будет заинтересован не девальвации рубля, а наоборот в росте рубля.

С этого момента избытки валюты, от продажи энергоносителей за рубеж, будут накапливаться не золото-валютных резервах ЦБ, а на коррсчетах коммерческих банках и через банковский мультипликатор растекаться по всей экономике увеличиваю денежную базу и обеспечивая рост экономики.
До сих пор, вся «прибыль» российской экономики от девальваций рубля накапливалась в виде избыточных золото-валютных резервов ЦБ, который был главным выгодоприобретателем от такой девальвации. Он накапливал эту «прибыль» на Западе, который в этот острый геополитический момент этот резервы и заморозил. Теперь же выгодоприобретателем станет вся экономика страны, ибо деньги не будут избыточно накапливаться в ЗВР, а растекаться через кредиты и инвестиции по всей экономике.

Перевод расчетов за газ в рублях убивает сразу двух зайцев.

Страхует приходящую валюту от рисков ареста и санкций, но главное насыщает экономику этими деньгами, а не оставляет все излишки там же Западе, как были до сих пор.

Доллар упал от 100 к 95. Акции выросли на 11%.
Полёт нормальный!

Читая про переживания Фридмана и Авена, о том, что их «жизнь изменилась за одну ночь. Всё, что мы строили 30 лет, сейчас полностью разрушено» - задаюсь одним философским вопросом.

Кто из нас прожил более счастливую, успешную жизнь?

Когда-то, в начале 90-х, мы примерно одновременно начали банковский бизнес в молодой новой России.

Кстати, мы с Фридманом оба приехали поступать в институт в Москву из Украины. Я из Горловки, он из Львова.

Фридман после института с Авеном создали Альфабанк, а я с друзьями/однокурсниками поднимали московский филиал Тверьниверсалбанка. Это было в 1991-92-х годах.

Первые годы мы даже соревновались, конкурировали, кто был круче и сильнее, но потом
Фридман с командой оказались гораздо прозорливее, более жесткими и системными.

Мы рухнули 1996-ом и пришлось всё начать с нуля, чтобы только 1999-м создать уже собственный бизнес и вместе с партнерами полностью строить его в России.

У Фридмана всё было гораздо гораздо круче!

Они с командой последовательно развивали свой Альфабанк, быстро поняли, что на одних банках не выжить и пошли в нефтянку. Сделали на нефтяном бизнесе многомиллиардную (в долларах) прибыль и пошли в телеком и ритейл, где тоже создали очень большие и успешные компании.
Но в отличии от нас, они выбрали для себя Запад, место куда стремиться уехать и жить.

Основные их капиталы были заработаны в России, их построенные бизнесы работали в России, но сами они устремились на Запад и переехали в Лондон, чтобы жить уже там.

И вот прошло почти 30 лет, после того как мы примерно одновременно начинали свой бизнес.

Они заработали миллиарды долларов, были гораздо успешнее и богаче, вывезли свои капиталы на Запад и сами переехали туда жить, чтобы остаться там уже навсегда. И вот сегодня, у них все заработанное арестовали на Западе и больше никогда не отдадут. Цель, ради которой и были все тревоги многолетние старания – разбита в прах.

А мы продолжали свой бизнес в России, мы не были долларовыми миллиардерами и строили то, что могли в России. Ни каких планов уехать у нас никогда не были, мы жили и будем жить тут.

И теперь, вопрос.

Чей выбор места жизни и бизнеса был более верным, более правильным?

Кто оказался более счастливым и успешным в бизнесе?

Интересное решение ЦБ! Он объявил, что будет покупать золото у наших золотодобытчиков по фиксированной цене - 5000 руб за гр.

А нужно понимать, что сегодня рыночная цена золота в России сейчас около - 6000 руб за гр.

Эта цена рассчитывается через цену унции на Лондонской бирже, через доллар и курс рубля к доллару. Сегодня именно по такой цене банки покупают золото у золотодобытчиков и пролают его клиентам на «золотых» счётах.

Это решение ЦБ во-первых говорит, что он временно уходит с рынка покупки золота в резервы. В такой ситуации банкам выгоднее продавать его клиентам, а не с пользу ЦБ.

Но главное, ЦБ этим решением он подсасывает рынку, где более правильный курс доллара!

Если цена ЦБ по золоту отличается от рынка в 20%, то и доллар он видит ниже от сегодняшнего курса (95 руб/$) на 20%.

А это примерно - 79 руб/$!

Вот к этому курсу рубль теперь и будет идти.

Можно ли все-таки хранить резервы внутри страны или обязательно их как-то размещать за рубежом?

Такой вопрос возникает опять, после разъяснений, которые вчера дал ЦБ, на критику из-за заморозки части золотовалютных резервов.

«Хранить резервы внутри страны или потратить их внутри страны — это все равно что не иметь никаких резервов, вообще никакой защиты от внешних кризисов. Так наша страна жила в 1992–1999 годах. Тогда она была беззащитна перед внешними угрозами, это был практически непрекращающийся финансовый кризис. Именно поэтому центральный банк стремится накапливать резервы в хорошие времена и формировать структуру резервов таким образом, чтобы она позволила отреагировать на разные типы кризисов».

Вот так прокомментировал наш Центральный Банк свою позицию. Мол, поэтому, он размещал ЗВР в золото, доллары, евро, и юани. И часть, около половины этих ЗВР (те, что в долларах и евро), оказались заморожены внешними санкциями, т.к. находились на корреспондентских счетах в западных банках.

Но при этом, тут же ЦБ откомментировал, что сам применил зеркальную меру, введя ограничение на движение капитала и запрет на продажу ценных бумаг иностранными инвесторами на вывод ими средств из России и этим парировал заморозку Западом наших ЗВР.

В этом зеркальном «ответе» и кроется ответ, можно или нет хранить резервы внутри страны?

Все-таки, оказывается, можно!

Меры валютного контроля и ограничения на движение капитала – суть та же мера, тот же инструмент борьбы с внешними шоками, как и хранимые где-то на Западе ЗВР. Оказывается, даже не имею внешних накоплений, можно было бы и раньше вот так контролировать и ограничивать движение спекулятивного внешнего капитала, в моменты внешних шоков и кризисов.

Сегодня у нас арестовал 300 млрд $ накопленных валютных резервов на Западе, тех самых резервов, которые мы по логике ЦБ хранили там, для борьбы с возможными внешними шоками. Именно хранили на Западе, а не пустили на внутренние инвестиции или развитие в предыдущие десятилетия.

Что такое 300 млрд $?

Это полностью газифицированная центральная Россия, и одновременно построенные все дороги и мосты по всей стране. Это миллионы квадратных метров жилья и другой инфраструктуры. А мы просто держали их на Западе, что бы они нас могли как-то «защитить».

Но в момент реального геополитического шока, оказалось, что нас защитили не эти внешние резвы, а именно меры валютного контроля и ограничения на движение капитала, которые мы могли бы применить и не имея эти внешние накопления.
Согласитесь, что сейчас мы бы выглядели куда как сильнее и спокойнее, если бы у нас не были арестованы половина резервов на Западе, а внутри были бы построены все дороги и газифицированы все сёла и города.

В общем, наш Центральный Банк все-таки путается в показаниях, скорее хочет объяснить свои вчерашние ошибки. Но по крайне мере, урок им выучен, и он уже понимает, что бороться с шоками можно иначе, чем тупо накапливать резервы где-то на внешних корреспондентских счетах.
Но пойдем дальше. Есть ли еще какие-то способы и инструменты хранения резервов внутри страны?

Да. Они есть. Золото, как один из очевидных инструментов накопления и хранения внутри страны – очевидный пример. Мы сами добываем золото внутри страны и можем его хранить внутри. Но мы добываем не только золото, но и массу иных металлов, руд и прочих ресурсов, которые имеют биржевую цену на внешних рынках. А значит можно накапливать в резервах не только золото, но и: алмазы, алюминий, никель, молибден, вольфрам, можно и руду, и уголь.

Для этого есть Госрезерв.

Сегодня Госрезерв уже покупает и хранит какой-то минимальный объем ресурсов, но в такие шоковые моменты, можно было бы в разы, в десятки или сотни раз увеличить объемы закупок в Госрезерв, компенсирую для экспортеров падение экспорта, из-за возможного эмбарго или временного нарушение логистических цепочек.