Что такое «крепкий рубль»?
Начиная с 90-х и нулевых принято было считать, что это - его курс к доллару.
И во многом это было верно, после развала старой советской финансовой системы, где рубль не был конвертируемым.
Именно возможность поменять рубли на доллары и стали мы воспринимать как его - «крепость».
Первые постсоветские десятилетия, 90-е и особенно нулевые, ушли на формирование новой денежной массы, которая обслуживала бы экономику и была при этом одновременно полностью конвертируема в доллар.
Но годы шли…
Экономика и вместе с ней денежная масса росла. Сегодня совокупная денежная массы России уже огромна.
Именно эта масса денег, их рост, оборот, их способность развивать экономику через кредиты или бюджетные инвестиции и означает сегодня - «крепкий рубль».
Если объемы выдаваемых ипотечных кредитов обеспечили сегодня исторический рекорд по вводу жилья в стране, это и есть - «крепкий рубль».
Если за последние годы не обанкротилось ни одного банка, ни одного брокера, ни одного пенсионного фонда или страховщика, это и означает - «крепкий рубль».
Если бюджет может за год на десятки процентов увеличить свои расходы на социалку, оборону, дорожное строительство, это и есть - «крепкий рубль».
Если в разы увеличилась доступность всех видов кредитов, от потребительских и ипотечных для населения, до длинных инвестиционных и инфраструктурных для предприятий, это и есть - «крепкий рубль».
Может кому-то и не нравятся новый нолик в обменнике, но это не меняет суть происходящего.
Рост экономики - важнее циферок в обменнике и уже не зависит от курса доллара к рублю.
Начиная с 90-х и нулевых принято было считать, что это - его курс к доллару.
И во многом это было верно, после развала старой советской финансовой системы, где рубль не был конвертируемым.
Именно возможность поменять рубли на доллары и стали мы воспринимать как его - «крепость».
Первые постсоветские десятилетия, 90-е и особенно нулевые, ушли на формирование новой денежной массы, которая обслуживала бы экономику и была при этом одновременно полностью конвертируема в доллар.
Но годы шли…
Экономика и вместе с ней денежная масса росла. Сегодня совокупная денежная массы России уже огромна.
Именно эта масса денег, их рост, оборот, их способность развивать экономику через кредиты или бюджетные инвестиции и означает сегодня - «крепкий рубль».
Если объемы выдаваемых ипотечных кредитов обеспечили сегодня исторический рекорд по вводу жилья в стране, это и есть - «крепкий рубль».
Если за последние годы не обанкротилось ни одного банка, ни одного брокера, ни одного пенсионного фонда или страховщика, это и означает - «крепкий рубль».
Если бюджет может за год на десятки процентов увеличить свои расходы на социалку, оборону, дорожное строительство, это и есть - «крепкий рубль».
Если в разы увеличилась доступность всех видов кредитов, от потребительских и ипотечных для населения, до длинных инвестиционных и инфраструктурных для предприятий, это и есть - «крепкий рубль».
Может кому-то и не нравятся новый нолик в обменнике, но это не меняет суть происходящего.
Рост экономики - важнее циферок в обменнике и уже не зависит от курса доллара к рублю.
К сожалению, наш ЦБ пока так и не понял, что происходит?...
«Грозно» подняв ставку сразу на 3.5 процентных пункта с 8.5% до 12%, он считает, что способен своими грозными заявлениями повлиять на курс рубля к доллару или на ужесточение денежно-кредитной политики.
Но уже скоро все мы увидим, что это… ни на что не повлияло.
Ранее (в 2022-2023) ЦБ уже не однократно как-то менял ставку. То поднимал до 20%, потом опускал до 17, 14, 11. 7.5%. Но курс рубля вел себя каким-то абсолютно независимым от ставки ЦБ образом.
То он укрепился до 50 руб/$, то потом поднялся почти 100 руб.
Аналогичная ситуация и с влиянием ставки ЦБ на внутренний денежный рынок и вообще денежно-кредитную политику.
Действительно, скажем в драматическом 2022-м, когда ставка ЦБ поднималась аж до 20%, почему-то депозитные ставки Сбера весь год болтались в диапазон 4-6% годовых, лишь на короткое время был скачок ставок по депозитам.
Последний раунд «ужесточения» ставки с 7.5 до 8.5% тоже никак не повлиял на ставки привлечения банками денег у населения. В разговорах с сотрудниками Сбера или других крупных банков, все в один голос говорят – на рынке денег много и банкам просто не выгодно поднимать ставку по депозитам.
Народ и так несет к ним деньги, даже без подъема ставки по депозитам.
Сейчас, когда ЦБ так резко поднял свою учетную ставку с 8.5 до 12%, вы думаете Сбер решит поднять ставку по депозитам? Я даже не буду звонить менеджерам их вип-отделения, где я обслуживаюсь.
Уверен, Сбер оставит ставки по депозитам на прежнем уровне.
Наша денежная система настолько выросла, настолько окрепла и насытилась деньгами, что уже своей, абсолютно независимой от «грозных» указаний ЦБ. Почему так случилось?
Раньше, с середины нулевых, вплоть до 2022, у нашего ЦБ было три мощных рычага управления денежной системой в стране.
1. Огромные (по отношению к величине общей денежной массы) золото-валютные резервы. Валютные интервенции, которые мог всегда легко мог позволить себе ЦБ, предоставлял ему абсолютную власть на валютном рынке. По сути он мог тогда «рыночно» назначить любой нужный ему курс, проведя точечные интервенции.
2. Процентная ставка. Когда общая денежная масса в стране была еще не так велика, а предоставление ликвидности со стороны ЦБ крупным банкам – имело определяющую роль на денежном рынке, учетная ставка ЦБ по сути и определяла уровень «рыночных» ставок на рынке депозитов и кредитов.
3. Пруденциальный надзор – контроль за соблюдением банков различных нормативов по резервам, достаточности капиталов и т.д.
Сейчас, первые два инструменты у ЦБ по сути, перестали работать. ЦБ потерял на Западу значительную часть звр, да и вообще, ему закрыли на Западе все корр счета. Если кто, и может еще вести реальную конвертацию рублей в доллары, то только банки, да и то не все. А только те, кто не под санкциями.
Денежная масса сильно выросла и тут ведущую роль стало играть Правительство своими бюджетными расходами, накачивая систему деньгами, а не ЦБ.
У ЦБ остался только один инструмент – пруденциальный. Помогать контролировать банки по соответствии капиталов, резервов и т.д, в общем скучная рутинная контрольная работа.
Влиять «грозным» поднятием своей учетной ставки на экономику у него уже не получится
Может оно и к лучшему…
«Грозно» подняв ставку сразу на 3.5 процентных пункта с 8.5% до 12%, он считает, что способен своими грозными заявлениями повлиять на курс рубля к доллару или на ужесточение денежно-кредитной политики.
Но уже скоро все мы увидим, что это… ни на что не повлияло.
Ранее (в 2022-2023) ЦБ уже не однократно как-то менял ставку. То поднимал до 20%, потом опускал до 17, 14, 11. 7.5%. Но курс рубля вел себя каким-то абсолютно независимым от ставки ЦБ образом.
То он укрепился до 50 руб/$, то потом поднялся почти 100 руб.
Аналогичная ситуация и с влиянием ставки ЦБ на внутренний денежный рынок и вообще денежно-кредитную политику.
Действительно, скажем в драматическом 2022-м, когда ставка ЦБ поднималась аж до 20%, почему-то депозитные ставки Сбера весь год болтались в диапазон 4-6% годовых, лишь на короткое время был скачок ставок по депозитам.
Последний раунд «ужесточения» ставки с 7.5 до 8.5% тоже никак не повлиял на ставки привлечения банками денег у населения. В разговорах с сотрудниками Сбера или других крупных банков, все в один голос говорят – на рынке денег много и банкам просто не выгодно поднимать ставку по депозитам.
Народ и так несет к ним деньги, даже без подъема ставки по депозитам.
Сейчас, когда ЦБ так резко поднял свою учетную ставку с 8.5 до 12%, вы думаете Сбер решит поднять ставку по депозитам? Я даже не буду звонить менеджерам их вип-отделения, где я обслуживаюсь.
Уверен, Сбер оставит ставки по депозитам на прежнем уровне.
Наша денежная система настолько выросла, настолько окрепла и насытилась деньгами, что уже своей, абсолютно независимой от «грозных» указаний ЦБ. Почему так случилось?
Раньше, с середины нулевых, вплоть до 2022, у нашего ЦБ было три мощных рычага управления денежной системой в стране.
1. Огромные (по отношению к величине общей денежной массы) золото-валютные резервы. Валютные интервенции, которые мог всегда легко мог позволить себе ЦБ, предоставлял ему абсолютную власть на валютном рынке. По сути он мог тогда «рыночно» назначить любой нужный ему курс, проведя точечные интервенции.
2. Процентная ставка. Когда общая денежная масса в стране была еще не так велика, а предоставление ликвидности со стороны ЦБ крупным банкам – имело определяющую роль на денежном рынке, учетная ставка ЦБ по сути и определяла уровень «рыночных» ставок на рынке депозитов и кредитов.
3. Пруденциальный надзор – контроль за соблюдением банков различных нормативов по резервам, достаточности капиталов и т.д.
Сейчас, первые два инструменты у ЦБ по сути, перестали работать. ЦБ потерял на Западу значительную часть звр, да и вообще, ему закрыли на Западе все корр счета. Если кто, и может еще вести реальную конвертацию рублей в доллары, то только банки, да и то не все. А только те, кто не под санкциями.
Денежная масса сильно выросла и тут ведущую роль стало играть Правительство своими бюджетными расходами, накачивая систему деньгами, а не ЦБ.
У ЦБ остался только один инструмент – пруденциальный. Помогать контролировать банки по соответствии капиталов, резервов и т.д, в общем скучная рутинная контрольная работа.
Влиять «грозным» поднятием своей учетной ставки на экономику у него уже не получится
Может оно и к лучшему…
Может ли помочь «обязательная продажа валютной выручки» курсу рубля? Сомневаюсь…
В чем сейчас ключевая проблема валютного рынка, а еще конкретнее… рынка рубль/доллар?
В том, что - из него исключен Центральный Банк, как игрок.
Полностью исключен.
У ЦБ заблокированы 300 млрд $ ЗВР и вообще заблокированы долларовые и евровые корреспондентские счета в западных банках. Они не работают для ЦБ. А значит, ЦБ не может выходить на рынок с покупкой или продажей валюты.
И потому, от крупных экспортёров и госбанков, их обслуживающих, возникает резонный вопрос - а кому мы будем продавать свою валютную выручку в конкретный момент?
Кому? Какому такому игроку? Не условному же «рынку»?
Ладно бы на разнице курсов зарабатывал сам ЦБ, это было бы, хотя бы, понятно и оправдано.
Но, если условному Газпрому нужно сегодня продать кучу пришедших долларов? Он ведь, такой продажей точно обрушит курс доллара. А через месяц, когда ему ему же придется покупать валюту, чтобы вернуть свой валютный кредит или оборудование по импорту, он выйдет на рынок с громадной покупкой валюты. И доллар взлетит!
Кто на этом заработает? Очевидно - спекулянт, который ещё и найдет способ вывести эту прибыль зарубеж.
ЦБ, как демпфер, как важнейших актор устранен с валютного рынка И именно в этом основная проблема.
Поэтому - «валютный контроль» не поможет. Bloomberg и прочие сми могут это обсуждать, но в реальности ЦБ не в силах ввести валютный контроль, в котором сам он толком участвовать не сможет.
И завтра рынок все это поймёт. Курс рубля будет падать.
В чем сейчас ключевая проблема валютного рынка, а еще конкретнее… рынка рубль/доллар?
В том, что - из него исключен Центральный Банк, как игрок.
Полностью исключен.
У ЦБ заблокированы 300 млрд $ ЗВР и вообще заблокированы долларовые и евровые корреспондентские счета в западных банках. Они не работают для ЦБ. А значит, ЦБ не может выходить на рынок с покупкой или продажей валюты.
И потому, от крупных экспортёров и госбанков, их обслуживающих, возникает резонный вопрос - а кому мы будем продавать свою валютную выручку в конкретный момент?
Кому? Какому такому игроку? Не условному же «рынку»?
Ладно бы на разнице курсов зарабатывал сам ЦБ, это было бы, хотя бы, понятно и оправдано.
Но, если условному Газпрому нужно сегодня продать кучу пришедших долларов? Он ведь, такой продажей точно обрушит курс доллара. А через месяц, когда ему ему же придется покупать валюту, чтобы вернуть свой валютный кредит или оборудование по импорту, он выйдет на рынок с громадной покупкой валюты. И доллар взлетит!
Кто на этом заработает? Очевидно - спекулянт, который ещё и найдет способ вывести эту прибыль зарубеж.
ЦБ, как демпфер, как важнейших актор устранен с валютного рынка И именно в этом основная проблема.
Поэтому - «валютный контроль» не поможет. Bloomberg и прочие сми могут это обсуждать, но в реальности ЦБ не в силах ввести валютный контроль, в котором сам он толком участвовать не сможет.
И завтра рынок все это поймёт. Курс рубля будет падать.
Из финансовых новостей, главное – резкое изменение структурного дефицита ликвидности банковской системы.
Вчера, 15 августа, наша банковская система из структурного профицита в 700 млрд руб, резко шагнула к дефициту в сумме 7 трл руб.
Банки, зачем-то, одномоментно заняли у ЦБ огромную сумму в 8 трл руб. Нужно сказать, что это огромная сумма для структурного дефицита/профицита ликвидности.
Последние пять лет наша банковская система была в профиците к ЦБ, и сумма колебалась в диапазоне 1-2 трл.
И тут, в один день скакнула сразу на сумму 8 трл.
Структурный дефицит ликвидности, когда банки занимают ликвидность у ЦБ, а не наоборот размещают у него излишки, бывал у нас и раньше. Пять лет с 2012 по 2017-го, мы жили как раз в структурном дефиците, с пиком дефицита в 6 трл, в 2015-м.
И тут в один день банковская система заняла сразу максимальную в истории сумму – 8 трл.
Что это такое, однодневный всплеск, который будет загашен какими-то операциями с федеральным казначейством или переход в другую реальность – переход к перманентному структурному дефициту – пока не ясно.
В общем, наблюдаем…
Вчера, 15 августа, наша банковская система из структурного профицита в 700 млрд руб, резко шагнула к дефициту в сумме 7 трл руб.
Банки, зачем-то, одномоментно заняли у ЦБ огромную сумму в 8 трл руб. Нужно сказать, что это огромная сумма для структурного дефицита/профицита ликвидности.
Последние пять лет наша банковская система была в профиците к ЦБ, и сумма колебалась в диапазоне 1-2 трл.
И тут, в один день скакнула сразу на сумму 8 трл.
Структурный дефицит ликвидности, когда банки занимают ликвидность у ЦБ, а не наоборот размещают у него излишки, бывал у нас и раньше. Пять лет с 2012 по 2017-го, мы жили как раз в структурном дефиците, с пиком дефицита в 6 трл, в 2015-м.
И тут в один день банковская система заняла сразу максимальную в истории сумму – 8 трл.
Что это такое, однодневный всплеск, который будет загашен какими-то операциями с федеральным казначейством или переход в другую реальность – переход к перманентному структурному дефициту – пока не ясно.
В общем, наблюдаем…
Разобрался в цифрах.
Вчера банки одномоментно заняли у ЦБ огромную сумму 8 трл, создав структурный дефицит. Но в тот же день, вчера, их и держали на своих к/с в ЦБ. Там сумма скакнула с 3 до 11 трл.
В общем, банки просто усреднялись по ставке.
Сегодня все деньги уже возвращены в ЦБ.
Это был однодневый всплеск.
Плывем дальше…)
Вчера банки одномоментно заняли у ЦБ огромную сумму 8 трл, создав структурный дефицит. Но в тот же день, вчера, их и держали на своих к/с в ЦБ. Там сумма скакнула с 3 до 11 трл.
В общем, банки просто усреднялись по ставке.
Сегодня все деньги уже возвращены в ЦБ.
Это был однодневый всплеск.
Плывем дальше…)
И всё-таки Сбер пошёл на повышение ставок по вкладам.
Скажем, по тому типу вклада, что у меня еще вчера была ставка 6.2%, теперь стала 8.25%.
ЦБ и крупные банки пошли на охлаждение экономики, на торможение роста денежной массы.
Будут стараться снизить скорость выдачи кредитов, а следовательно и восстановление экономики.
Лично мне, как и другим держателям депозитов в банках, это, конечно, на руку.
Но для экономики и всех остальных… так себе…
Скажем, по тому типу вклада, что у меня еще вчера была ставка 6.2%, теперь стала 8.25%.
ЦБ и крупные банки пошли на охлаждение экономики, на торможение роста денежной массы.
Будут стараться снизить скорость выдачи кредитов, а следовательно и восстановление экономики.
Лично мне, как и другим держателям депозитов в банках, это, конечно, на руку.
Но для экономики и всех остальных… так себе…
Постановлением Верховной Рады Украины запрещены любые переговоры с Россией, предусматривающие территориальные уступки в пользу России.
Дословно текст их ( украинской Рады) Постановления гласит:
“Все вооружённые формирования РФ должны освободить всю без исключения территорию Украины.... "
Ну что ж… будем «освобождать» ВСЮ.
Дословно текст их ( украинской Рады) Постановления гласит:
“Все вооружённые формирования РФ должны освободить всю без исключения территорию Украины.... "
Ну что ж… будем «освобождать» ВСЮ.
Forwarded from Олег Царёв
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Мне пишет читательница: «Хочется это стихотворение посвятить Евгению Викторовичу Пригожину, Дмитрию Уткину и всем нашим ушедшим героям». Да, и правда, очень трогательное.
Привожу также текст. «Хулиган». Стихотворение-посвящение Валентина Гафта
«Мамаша, успокойтесь, он не хулиган.
Он не пристанет к Вам на полустанке.
В войну (Малахов помните курган?)
С гранатами такие шли под танки.
Такие строили дороги и мосты,
Каналы рыли, шахты и траншеи.
Всегда в грязи, но души их чисты.
Навеки жилы напряглись на шее.
Что за манера - сразу за наган?!
Что за привычка - сразу на колени?!
Ушел из жизни Маяковский-хулиган,
Ушел из жизни хулиган Есенин.
Чтоб мы не унижались за гроши,
Чтоб мы не жили, мать, по-идиотски,
Ушел из жизни хулиган Шукшин,
Ушел из жизни хулиган Высоцкий.
Мы живы, а они ушли Туда,
Взяв на себя все боли наши, раны.
Горит на небе новая звезда -
Ее зажгли, конечно, хулиганы».
Привожу также текст. «Хулиган». Стихотворение-посвящение Валентина Гафта
«Мамаша, успокойтесь, он не хулиган.
Он не пристанет к Вам на полустанке.
В войну (Малахов помните курган?)
С гранатами такие шли под танки.
Такие строили дороги и мосты,
Каналы рыли, шахты и траншеи.
Всегда в грязи, но души их чисты.
Навеки жилы напряглись на шее.
Что за манера - сразу за наган?!
Что за привычка - сразу на колени?!
Ушел из жизни Маяковский-хулиган,
Ушел из жизни хулиган Есенин.
Чтоб мы не унижались за гроши,
Чтоб мы не жили, мать, по-идиотски,
Ушел из жизни хулиган Шукшин,
Ушел из жизни хулиган Высоцкий.
Мы живы, а они ушли Туда,
Взяв на себя все боли наши, раны.
Горит на небе новая звезда -
Ее зажгли, конечно, хулиганы».
По поводу новых таможенных ограничений с Европой…
Так сложилось, что последний раз я выезжал зарубеж аж… в 2020-м.
Потом пришел ковид и война.
А теперь и вообще не хочется.
Ну вот, вообще, нет НИ КАКОГО желания и интереса ехать куда-либо заграницу.
Ни по делам, ни по отдыху.
Может это и возраст, усталость, скука. Но вообще нет желания ехать туда.
И потому, эти странные ограничения, введенные Евросоюзом… ну как-то совсем безразличны.
Так сложилось, что последний раз я выезжал зарубеж аж… в 2020-м.
Потом пришел ковид и война.
А теперь и вообще не хочется.
Ну вот, вообще, нет НИ КАКОГО желания и интереса ехать куда-либо заграницу.
Ни по делам, ни по отдыху.
Может это и возраст, усталость, скука. Но вообще нет желания ехать туда.
И потому, эти странные ограничения, введенные Евросоюзом… ну как-то совсем безразличны.
Такого количества лодок в морском порту Сочи я никогда не видел…
В Сочи, в Хосте, прямо над Курортным проспектом, обнаружили невероятный заброшенный особняк начала 20-го века.
Дача полковника А.В. Квитки.
Дача полковника А.В. Квитки.