Если у банка есть валютные счета клиентов, то это его валютные обязательства перед клиентами, которые рано или поздно придется гасить (в валюте).

При этом валюту он сам разместить никуда не может, чтобы при этом быть уверенным, что ее вернут, а не заморозят (с учетом всей санционной обстановки). Не говоря уже о том, чтобы получать с этого размещения какой-то доход.

Поэтому наличие большого объема клиентских счетов в валюте для Тинькова - это:
1. Убытки (т.к. с учетом правил банковского регулирования, любые остатки по клиентским счетам - это для банка расходы),
2. Риски разрыва между валютными обязательствами и валютными активами.

❓Ответы на вопросы инвесторов в ETF. Часть 7

Продолжаем отвечать на вопросы, которые нам поступают от инвесторов.

📍Объясните, пожалуйста, почему торгуются отдельные биржевые ПИФы на иностранные ценные бумаги? Возможно, потому что они российские, то есть выпущены российскими УК. Возможно ли выпустить российские паи ПИФ на российской бирже взамен заблокированных иностранных ETF и произвести взаимозачет в том случае, если блокировки моста с Euroclear превысит разумные пределы?

Некоторые российские паевые фонды на иностранные активы, выпущенные управляющими компаниями, которые находятся в российской юрисдикции, все это время (с начала марта) имели возможность проводить торги, так как они продолжают использовать для хранения активов другие депозитарные цепочки (не связанные с мостом НРД-Euroclear). Вопросы, относительно причин отсутствия торгов с начала марта по таким фондам, следует направлять в соответствующие управляющие компании и Банк России.

Вместе с тем, описанный в вопросе сценарий по выпуску фондов и взаимозачету активов невозможен, хотя бы по причине необходимости задействовать счет НРД в Euroclear, в отношении которого действуют санкции ЕС. FinEx ETF не создавал и на текущий момент не планирует создавать фонды в российской юрисдикции.

📍Что случилось с активами FXMM, они также пострадали как и активы FXRB? Если нет, то объясните, в чем разница в хедже у них была?

Благодаря тому, что стоимость базовых активов, относящихся к рублевому классу акций фонда, существенно не изменилась на фоне роста геополитической неопределенности, негативный сценарий, наблюдавшийся в FXRB, в FXMM не реализовался.

В ближайшее время мы подготовим отдельный материал по ситуации с фондом FXMM, в котором постараемся снять часть вопросов. В настоящее время возможности эмитента по предоставлению детальной информации по этому фонду (классам акций FXMM/FXTB) ограничена, потому что расчет стоимости чистых активов (СЧА) и операции на первичном рынке приостановлены, а решение относительно будущего данного фонда должно быть принято с участием ЦБ Ирландии.

📍Не хотите ли вы уменьшить комиссию по неторгуемым фондам, так как затраты явно уменьшились (на маркет-мейкера и маркетинг)?

Несмотря на отсутствие торгов, расходы FinEx ETF на обслуживание фондов за последние три месяца не только не уменьшились, а, наоборот, возросли за счет увеличения объема работ по юридическому сопровождению фондов. Что же касается расходов на услуги маркет-мейкера (ММ), то они всегда были несущественными — бизнес маркет-мейкера построен на получении доходов от операций на бирже, а не вознаграждений от эмитента.

📍3 июня ЕС внес НРД в санкционный список. Значит ли это, что все счета НРД в Euroclear тоже под санкциями, в том числе и счет с ETF от FinEx?

В Euroclear у НРД один основной счет, через который проходят все операции, в том числе и с акциями FinEx ETF. Этот счет заблокирован (с конца февраля 2022 года — по инициативе Euroclear до получения разъяснений регулятора, а после начала июня 2022 года — формально, на основании санкций ЕС).

Ответы на другие вопросы доступны по ссылке.

Странно что никто не обсуждает что набиулина подтвердила только что, что продавать бумаги на ИБ запрещено.

Видимо слоумод ))

Слоумод не даёт переслать, поэтому ссылка
https://xn--r1a.website/BuyTheDip_Chat/53348

Комментарий Мосбиржи в отношении заявления главы ЦБ о делистинге фондов

Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что Московская биржа рассматривает вопрос о делистинге фондов FinEx. Но, как уточнила сама Мосбиржа, речь идёт о понижении уровеня листинга фонда FXRB, по которому возможно дальнейшее исключение из списка.

«По остальным фондам Московская биржа находится в постоянном контакте с командой Финекс о вариантах возможного возобновления торгов», - говорится в сообщении биржи.

Отметим, что уровень листинга FXRB (класс акций фонда еврооблигаций) был понижен до третьего на основе раскрытой информации о том, что стоимость чистых активов (СЧА) фонда равна нулю.

@Pavel_Komarovskiy Друг провёл встречу с представителями Тинькофф и задал несколько подготовленных мной вопросов, в том числе про НКЦ. Присутствовали главный рисковик, директор PR, руководитель продаж Тинькофф Инвестиций и другие руководители отделов и департаментов, соответственно уровень совокупной компетенции достаточно высок, по крайней мере можно учесть как весомое мнение.


1) Вопрос: Могут ли из-за каких-либо санкций (например, на НКЦ) биржевые торги валютой сделать недоступными для физлиц?

Ответ: Теоретически да (но не только для физлиц, а для всех участников), но также предполагаем, что в таком кейсе будет организован внутренний рынок торгов валютой. При этом введение санкций в отношении НКЦ мы считаем маловероятным сценарием, т.к. он участвует в том числе во внешнеэкономических расчетах.


2) Вопрос: Есть ли в планах реализация системы валютных межбанковских переводов внутри России на случай отключения SWIFT?

Ответ: Уже существует национальная система валютных переводов внутри России. Тинькофф является её участником. Если такой сценарий реализуется, мы проработаем все возможности переводов исходя из условий гипотетических ограничений.


3) Вопрос: Насколько высоко оценивается вероятность блокировки счетов бывшего Best Efforts Bank и, таким образом, всех оставшихся иностранных акций, и почему?

Ответ: По нашему мнению данная вероятность невелика, т.к. СПб Биржа и ее структуры являются частной компанией, что, например, не соответствует мотивам включения НРД в санкционные списки.

Итого как минимум стоит быть готовым к значительному ухудшению возможности приобретения и продажи валюты.

Не врали про входящую комиссию за свифт в райффайзене, сильный ход.

Собрал краткий FAQ с наиболее часто задаваемыми вопросами по ситуации с запретом на продажу ценных бумаг на иностранных счетах. Пока написал ответы так, как их вижу я своим дилетантским взглядом, но надеюсь на следующей неделе получить ответы на эти вопросы от профильных юристов. Пишите в комментах, если каких-то важных вопросов не хватает.

В чате IB, кстати, наконец запилили толковый FAQ по поводу всех актуальных практических вопросов инвестирования через зарубежных брокеров: https://xn--r1a.website/InteractiveBrokersRUS/138744

Я думаю, сейчас реально можно было бы сделать перформанс, современное искусство. Продать какую-нибудь одну акцию Apple на $150 на зарубежном счете - и послать в ЦБ РФ официальное письмо с приложением всех документов подтверждающих. Типа, "вот он я, совершил операцию тут, братишки - что делать со мной будем?!"

И можно будет уже не гадать, а смотреть на реакцию на практике - что впаяют, какие последствия? Потом и NFT можно будет продать по теме - "первая в истории отнабиуллинная по полной программе сделка по продаже ценной бумаги". =)